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Anpolis / GO
2015
SUMRIO
Introduo...................................................................................................................................3
Anlise Horizontal Balano Patrimonial..................................................................................4
Anlise Vertical Balano Patrimonial......................................................................................5
Anlise Vertical DRE..............................................................................................................7
Anlise Horizontal - DRE..........................................................................................................8
Anlise das Possveis Causas das variaes...............................................................................9
Clculos dos ndices Financeiros..............................................................................................11
Quadro Resumo dos Indices.....................................................................................................16
Modelo Dupont.........................................................................................................................18
Modelo Stephen Kanitz.............................................................................................................21
Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa..........................................................................................22
Ciclo Operacional da Empresa..................................................................................................24
Relatrio Geral Sobre o Exame de Sade Econmica Financeira e Patrimonial......................25
Consideraes Finais.................................................................................................................25
Concluso..................................................................................................................................25
Referncias Bibliogrficas........................................................................................................26
Introduo
Este trabalho um demonstrativo contbil que consiste na aplicao das tcnicas de
anlise financeira par elaborao de um parecer sobre a sade patrimonial da empresa.
As empresas desenvolvem atividades que precisam ser registradas. A administrao
desses dados de responsabilidade do administrador financeiro, onde ele coleta todos os
dados para o processo de tomada de decises.
2
ETAPA 1
ANALISE HORIZONTAL- BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
CIRCULANTE
2007
R$
A.H.
189.010,00
100%
111.512,00
100%
Duplicatas receber
62.888,00
100%
223.221,00
100%
Estoques
183.044,00
100%
11.537,00
100%
2.149,00
100%
Outros crditos
3.479,00
100%
Total circulante
786.840,00
100%
Duplicatas a receber
1.149,00
100%
409.896,00
100%
5.391,00
100%
5.867,00
100%
Outros crditos
2.928,00
100%
Outros investimentos
1.935,00
100%
Imobilizado liquido
127.731,00
100%
Total no circulante
554.897,00
100%
Total do ativo
1.341.737,00
100%
Partes relacionadas
No circulante
Realizvel longo prazo
Partes relacionadas
Intangvel
2007
R$
A.V.
189.010,00
14,09%
111.512,00
8,31%
Duplicatas receber
62.888,00
4,69%
223.221,00
16,64%
Estoques
183.044,00
13,64%
11.537,00
0,86%
2.149,00
0,16%
Outros crditos
3.479,00
0,26%
Total circulante
786.840,00
58,64%
Duplicatas a receber
1.149,00
0,09%
409.896,00
30,55%
5.391,00
0,40%
5.867,00
0,44%
Outros crditos
2.928,00
0,22%
Outros investimentos
1.935,00
0,14%
Imobilizado liquido
127.731,00
9,52%
Total no circulante
554.897,00
41,36%
Total do ativo
1.341.737,00
100%
Partes relacionadas
No circulante
Realizvel longo prazo
Partes relacionadas
Intangvel
2007
R$
A.V.
Financiamentos
29.459,00
2,20%
192.884,00
14,38%
Fornecedores
24.795,00
1,85%
35.927,00
2,68%
7.500,00
0,56%
Adiantamentos de clientes
9.702,00
0,32%
2.234,00
0,17%
Participaes pagar
4.400,00
0,33%
4.262,00
0,32%
311.712,00
23,23%
Financiamentos
49.144,00
3,66%
348.710,00
25,99%
1.896,00
0,14%
1.659,00
0,12%
Desgio em controladas
Total no circulante
401.409,00
29,92%
Participaes minoritrias
Patrimnio lquido
Capital social
489.973,00
36,52%
Reserva de capital
2.052,00
0,15%
968,00
-0,07%
Reserva de lucros
130.516,00
9,33%
621.573,00
46,33%
Total do passivo
1.341.737,00
100%
2007
CIRCULANTE
R$
A.V.
761.156,00
100%
Mercado interno
679.099,00
89,22%
Mercado externo
82.057,00
10,78%
129.168,00
-16,97%
631.988,00
83,03%
359.903,00
-47,28%
Lucro bruto
272.085,00
35,35%
Vendas
59.786,00
-7,85%
Gerais e administrativas
45.428,00
-5,97%
Pesquisa e desenvolvimento
26.340,00
-3,46%
Honorrios de administrao
8.025,00
-1,05%
Tributrias
6.742,00
-0,89%
1.031,00
0,14%
145.290,00
-19,09%
126.795,00
16,66%
Receita financeira
30.508,00
-23,62%
Despesa financeira
5.048,00
-0,66%
3.796,00
-0,50%
6.258,00
0,82%
27.922,00
3,67%
Lucro operacional
154.717,00
20,33%
Corrente
27.457,00
-3,61%
Diferido
1.914,00
0,25%
129.174,00
16,97%
Participao minoritria
555,00
-0,07%
Resultado financeiro
Participao da administrao
4.400,00
-1%
124.219,00
16,32%
2007
R$
A.H.
761.156,00
100%
Mercado interno
679.099,00
100%
Mercado externo
82.057,00
100%
129.168,00
100%
631.988,00
100%
359.903,00
100%
Lucro bruto
272.085,00
100%
Vendas
59.786,00
200%
Gerais e administrativas
45.428,00
100%
Pesquisa e desenvolvimento
26.340,00
100%
Honorrios de administrao
8.025,00
100%
Tributrias
6.742,00
100%
1.031,00
100%
145.290,00
100%
126.795,00
100%
Receita financeira
30.508,00
100%
Despesa financeira
5.048,00
100%
3.796,00
100%
6.258,00
100%
27.922,00
100%
Resultado financeiro
Lucro operacional
154.717,00
100%
Corrente
27.457,00
100%
Diferido
1.914,00
100%
129.174,00
100%
Participao minoritria
555,00
100%
Participao da administrao
4.400,00
100%
124.219,00
100%
Endividamento
PC + ELP * 100
Passivo Total
23,23%
24,90%
Composio
Passivo Circulante * 100
Passivo Total
50,14%
60,97%
Aumento de 10,83% nas dvidas a serem pagas em curto prazo, em relao de um ano
ao outro.
11
Imobilizao PL
ANC - RLP * 100
Patrimnio Liquido
89,27%
Imobilizao PL
114,26
%
89,27%
114,26%
Quando menor melhor, j que quanto menos a empresa investe em ativo permanente,
mais recursos prprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de
endividamento e do financiamento de terceiros.
b) Liquidez
Os ndices de Liquidez mostram a condio financeira da empresa, a curto, mdio e
longo prazo. No devemos confundi-los com a capacidade de pagamento, pois esses ndices
somente indicam a solidez da situao financeira da empresa, sem levar em consideraes
variveis que tambm influenciam no pagamento das dividas, tais como prazo, renovao da
divida, recebimentos etc.
ndice Geral
12
AC - RLP
PC + Ex. a longo prazo
ndice Geral
AC - RLP
PC + Ex. a longo prazo
R$ 312.523,00
R$ 786.840,00
0,39
1,14
ndice Corrente
Ativo Circulante
Passivo Circulante
ndice Seca
AC - Estoques
Passivo Circulante
ndice Seca
AC - Estoques
Passivo Circulante
2,52
2,84
1,93
1,45
c) Rentabilidade
13
Giro Ativo
Vendas Liquidas
Ativo Total
Giro Ativo
Vendas Liquidas
Ativo Total
0,47
0,41
20,44%
Margem Liquida
Lucro Liquido * 100
Vendas Liquidas
16,99%
9,62%
Rentabilidade do Ativo
Lucro Liquido * 100
Ativo Total
7,11%
Utiliza-se este ndice para avaliar o desempenho de resultado sobre a receita. Quanto
maior o ndice, melhor a margem.
Rentabilidade do PL
Lucro Liquido
PL mdio
* 100
R$ 118.257,00
(621.573 + 679.243)
*100
8,68%
d) Dependncia Bancria
Analisar o nvel de dependncia bancria da empresa, o grau de participao das
instituies de crditos nos recursos investidos. Com base nesses indicadores, pode-se ter uma
viso do risco financeiro da empresa.
Rentabilidade do Ativo
Emprstimo e Financiamentos * 100
Ativo Total
Rentabilidade do Ativo
Emprstimo e Financiamentos * 100
Ativo Total
*100
46,24%
*100
49,23%
Participao de Instituies de
Crditos no endividamento
Financiamentos * 100
Capital de Terceiros
Participao de Instituies de
Crditos no endividamento
Financiamentos * 100
Capital de Terceiros
*100
86,37%
*100
83,44%
15
R$ 222.382,00
R$ 786.840,00
*100
28,26%
*100
33,42%
ndice
ndice
Frmula
Participao de
PC +ELP x 100
Capitais de
Passivo total
Terceiros
Passivo Circulante
Composio do
x100 Capital de
endividamento
terceiros
Estrutura
Imobilizao do
de Capital
ANC RLP x 100
Patrimnio
Patrimnio liquido
Lquido
Imobilizao
dos recursos
no correntes
Liquidez
Liquidez Geral
Liquidez
Corrente
Interpretao
Indica qual a dependncia dos negcios em
relao a recursos de terceiros
Relao entre o passivo de curto prazo da
empresa e o passivo total. Ou seja, qual o
percentual de passivo de curto prazo usado
no financiamento de terceiros.
Quanto menor melhor, j que quando menos a
empresa investe em ativo permanente, mais
recursos prprios sobram para outros
investimentos, diminuindo a necessidade de
endividamento e do financiamento.
Quanto menor melhor, j que quando menos a
empresa investe em ativo permanente, mais
recursos prprios sobram para outros
investimentos, diminuindo a necessidade de
endividamento e do financiamento.
Demonstra a viabilidade de mdio e longo
prazo dos pagamentos de compromissos j
assumidos.
Evidencia a capacidade de pagamento de
curto prazo. Um ndice inferior a 1 indica
problemas prementes a liquidez.
16
Liquidez Seca
AC estoques
Passivo Circulante
Giro do ativo
Vendas liquidas
Ativo total
Margem lquida
Rentabilid
ade
Rentabilidade
do ativo
Rentabilidade
do Patrimnio
Lquido
ETAPA 3
Modelo DuPont
O DuPont um modelo que uma das formas mais objetivas de organizar e analisar os nmeros que
esto nos relatrios financeiros de uma empresa, com o objetivo de observar o seu desempenho, esse processo
compe a frmula habitualmente conhecida do ROE (Return ou Equity ou Retorno sobre o
Patrimnio Lquido) em trs elementos bsicos: margem de lucro, giro do ativo e o grau de
alavancagem da empresa.
Os ndices de margem lquida e giro do ativo medem vises diferentes e, por isso, possuem
diferentes caractersticas, pois, enquanto o primeiro incide principalmente de caractersticas
mercadolgicas da empresa, o segundo aponta o grau de ao operacional, ou seja,na utilizao
dos ativos (mquinas, equipamentos, etc.). Os diferentes seguimentos industriais, portanto,
tendem a buscar nveis semelhantes de retornos sobre o Patrimnio Lquido, porm baseados em
diferentes combinaes de margem lquida e giro do ativo.
O modelo DuPont, entretanto, apresenta algumas limitaes quanto sua estrutura e
capacidade de anlise dos ndices que compem de maneira alternativa, Palepu e Healy apresentam um
modelo de decomposio e anlise que pretende dar nova viso aos fatores componentes do ROE,
separando-os em um indicador do ROA (Retorno sobre o Ativo Total) operacional e dois indicadores
financeiros: spread e alavancagem financeira lquida.
A partir da decomposio do ROE, possvel analisar, separadamente, os ndices que o compem e
procurar perceber como os retornos so afetados pelas diferentes combinaes de fatores
operacionais (margem de lucro, giro do ativo e retorno sobre ativos operacionais) e financeiros
(alavancagem, spread e alavancagem financeira lquida) da empresa, bem como explicar o grau com que
cada um desses fatores influencia tais retornos.
Vale ressaltar a importncia da anlise financeira como ferramenta no apenas para a empresa e seus
gestores, mas tambm para os investidores. Para os primeiros, alm de dar condies de desenvolver
previses futuras, tambm um dos fundamentos do planejamento de polticas, estratgias e
objetivos. O benefcio para o investidor est em poder, semelhantemente, provisionar
desempenhos futuros e auxiliar quanto tomada de decises de investimento.
18
Balano Patrimonial
Ativo
Circulante
886.676
Passivo
Passivo
414.144
No Circulante
517.358
Operacional
Passivo
567.056
258.745
Financeiro
Patrimnio
492.025
1.662.979
Lquido
Total do Passivo
1.622.979
Permanente
Total do Ativo
696.124
(140.501)
(416.550)
279.574
(169.684)
Financeiras
Resultado no Operacional
Impostos sobre Lucro
Lucro Antes das Despesas Financeiras
Receitas Financeiras Lquidas
Lucro Lquido
1.673
(28.609)
82.954
(35.303)
112.953
19
Giro=
Vendas L quidas
Ativo L quido
Giro=
696.124
= 1,68
414.144
Outra forma de calcular a rentabilidade de uma companhia pela anlise de sua
Margem de Lucro. uma forma de identificar quanto cada produto deixou margem para a
empresa e saber quanto de lucro foi incluso no preo de venda dos produtos. Comparamos o
Lucro Lquido com o volume de vendas do exerccio.
Margem=
Lucro L quido
Vendas L quidas
Margem=
112.953
= 16,22%
696.124
x100
de
Retorno
Giro
do
Ativo
Margem
de
Lucro
A=
Lucro L quido
Patrim nio L quido
A=
112.953
679.243
B=
B=
886.876+517.358
414.144+569.592
C=
Ativo CirculanteEstoques
PassivoCirculante
C=
886.876285.344
414.144
D=
AtivoCirculante
x 1,06
Passivo Circulante
D=
886.676
414.144
E=
E=
414.144+569.192
679.243
x 0,05
x 0,05 = 0,008
x 1,65
x 1,65=2,35
x 3,55
x 3,55 = 5,15
x1,06 = 2,26
x 0,33= 0,47
FI= A+B+C-D-E
-7
-6
Insolvncia
-5
-4
-3
-2
Penumbra
-1
1
2
Solvncia
5
21
impresso negativa para empresa. Portanto no que diz respeito ao Capital de Giro muito
importante que se tenha bem claro, o que ser destinado a ele.
Frmula:
PMRE = Estoque x DP
CMV
Vendas
Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou
produtos sem questo, e as entradas de caixa oriundas da cobrana de duplicatas.
Frmula:
PMRV = Duplicatas a receber x DP
Receita Bruta de Vendas
Compras
Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias ou materiais de
produo, sem desembolsar os valores correspondentes.
23
Frmula:
Fornecedores x DP
DP
Aps o termino desse trabalho de pesquisas e analises dos mais diversos recursos
contbeis, entendemos o quanto necessrio uma observao rigorosa dos demonstrativos
contbeis, pois so com esses dados que podemos nos basear para tomar decises acertadas
para a empresa. importante salientar que estas tcnicas so frutos de muitos estudos e
experincias importantes dentro das empresas.
No paramos por aqui, pois a cada dia teremos mais tcnicas e mais precisas, pois
esses estudos iro se aprimorando a cada dia, para que as empresas continuem tomando
decises ideias para seu crescimento financeiro, econmico e patrimonial.
CONCLUSO
Aps o trmino deste trabalho de pesquisas e anlises percebemos o quanto
necessrio uma observao detalhada nas demonstraes contbeis para tomada de decises.
E no se para por aqui, pois a cada dia se ter novas tcnicas e novos estudos, fazendo
com que as empresas tenham mais ferramentas de anlise, melhorando assim as tomadas de
decises e cuidando melhor do seu crescimento financeiro e patrimonial.
REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS
http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relato
rios/BP_2008.pdf
http://docs.google.com/Doc?
docid=0ASARonPFF2EZZDQ0d3ZoZF84aGo5Z3ZoZGM&hl=en
AZEVEDO, Marcelo. Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras. Campinas:
Alnea, 2008. PLT 117
http://www.infomoney.com.br/educacao/guias/noticia/568514/analise-financeiraconheca-indicadores-mais-usados-pelos-analistas
Azevedo, Marcelo Cardoso de (org.). Estrutura e Anlise das Demonstraes
Financeiras, 2. Ed. Campinas, Alnea 2009.
Assaf Neto, Alexandre. Estrutura e Anlise de balanos. Abordagem bsica e
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25
26