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Curso Preparatrio
Certificao Profissional CPA-10
CEBESA
Curso Preparatrio
Certificao Profissional
ANBIMA srie CPA-10
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Curso Preparatrio
Certificao Profissional CPA-10
NDICE
MDULO 1 SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL .................................................................................................. 6
1.1
1.2
1.3
1.4
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Curso Preparatrio
Certificao Profissional CPA-10
AVISOS IMPORTANTES:
ESTE MATERIAL TEM COMO OBJETIVO ENGLOBAR O CONTEDO EXIGIDO NO EXAME ONLINE
DE CERTIFICAO CPA-10 ANBIMA.
PROFISSIONAIS
QUE
DESEMPENHAM
ATIVIDADES
DE
COMERCIALIZAO
NA CERTIFICAO, ATRAVS DO
70%
DE
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Curso Preparatrio
Certificao Profissional CPA-10
PROGRAMA DE CERTIFICAO CONTINUADA ANBIMA
A ANBIMA a principal entidade representante das instituies financeiras que
atuam no mercado financeiro brasileiro, certificando profissionais para atuao com
produtos financeiros junto ao pblico investidor em geral.
Em conformidade com a Resoluo 3.158e 3.309 do Conselho Monetrio Nacional
houve, por meio de autorizao da CVM e por iniciativa da ANBIMA (unio da ANDIMA e
da antiga ANBID) em conjunto com a FEBRABAN (Federao Brasileira de Bancos),
estabelecimento de exame de certificao (objeto deste curso preparatrio) destinado a
elevar significativamente a qualidade no conhecimento e propagao do mercado
financeiro e seus produtos de investimento.
CONTEDO PROGRAMTICO
Neste curso sero abordados os mdulos abaixo relacionados (percentual de
composio do contedo no Exame de Certificao CPA 10):
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Mdulo 1 Sistema
Financeiro Nacional
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1.1 Conceito de Sistema Financeiro Nacional
A estrutura do Sistema Financeiro Nacional possui como principais objetivos
viabilizar, intermediar, regular e coordenar a relao geral nos mercados financeiros entre
os Agentes Poupadores (Superavitrios em Recursos) e os Agentes Tomadores
(Deficitrios em Recursos). Composto por um conjunto de instituies pblicas e
privadas, o SFN se divide em dois grupos: Normativo e Operativo.
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Certificao Profissional CPA-10
curso e do CMN.Por ser o rgo fundamental de superviso e execuo do sistema
financeiro, lhe cabem as seguintes atividades:
Controlar o Crdito!
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BACEN
CVM
(Executa Fiscaliza
Regula Cumpre) normas
definidas para as
Instituies Financeiras.
Ampara Clientes
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Certificao Profissional CPA-10
Normas especificas que devem sem observadas na capacitao dos profissionais das
instituies vinculadas.
d) Cdigo de Regulao e Melhores Prticas para Ofertas Pblicas de Distribuio e
Aquisio de Valores Mobilirios:
Define regras no sentido de orientar os investidores em ofertas pblicas com apresentao
de regulamento, prospectos, divulgao, prazos entre outros.
e) Cdigo de Regulao e Melhores Prticas para Private Banking no Mercado
Domstico:
Cdigo que orienta e padroniza os profissionais atuantes neste mercado dentro do pas.
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1.3.3 Bancos de Investimento
Podem ter somente contas correntes com DEPSITO A PRAZO sem remunerao.
NO POSSUEM CONTAS CORRENTES C/ CHEQUES.
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1.3.6 Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios
IFs que facilitam a liquidez dos mercados. Intermediao de valores mobilirios.
Fiscalizadas pela CVM, e tambm operam no recinto das bolsas de valores. Por deciso do
BACEN e da CVM as distribuidoras j podem atuar nos mercados organizados das Bolsas.
Participam de ofertas pblicas de aes;
Operam nos mercados financeiro e de capitais por conta e ordem de
terceiros;
Fazem intermdio de operaes de cmbio.
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1.4 Atividade de Reviso do Mdulo 1
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2.1 Noes Gerais de Economia
2.1.1 PIB (Produto Interno Bruto)
Representa a soma de todos os bens e servios produzidos em um pas em
determinado perodo. O PIB Anual Brasileiro leva em considerao somente bens e
servios finais (agregados). Por exemplo, quando somamos no PIB um leite longa vida, a
etapa de ordenha animal (intermedirio e custos) j est embutida no preo final.
INDEPENDE DA NACIONALIDADE DOS AGENTES Ex. Produo da Bosch e Volkswagen
no Brasil somada no PIB!!
PIB = CIGEI
Consumo: totalidade dos bens e servios adquiridos no consumo das famlias, entre bens
durveis, bens no-durveis e servios.
Investimento: totalidade adquirida pelas empresas de bens de capital e de ativos
financeiros que geram recursos.
Gastos Governamentais: despesas do Estado (consumo pblico).
(X)Exportaes: total dos produtos e servios nacionais consumidos por outros pases
(M) Importaes: total dos produtos e servios estrangeiros consumidos no pas.
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2.1.3 BENCHMARKS: NDICES & TAXAS
Parmetros que servem para analisar o desempenho de um investimento (se est
cumprindo ou no o seu objetivo).
- Taxa DI e Taxa SELIC (ex. Fundo Referenciado);
- Taxa de Cmbio PTAX (ex. Fundo Cambial);
- ndices de inflao - IGP-M, IPCA (ex. Notas do Tesouro Nacional);
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Regime de Metas da Economia:
1 CMN IPCA (anual)
2 COPOM - Taxa Selic Meta (45 dias)
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2.1.10 CDI X SELIC: Operaes Dirias Interbancrias
CMARA CETIP
Deficitrio
Certificado de Depsito
Interbancrio
Taxa DI
Superavitrio
$$$$$$$$$$$$$
CMARA SELIC
Deficitrio
Letra do Tesouro
Nacional
Selic Over
Superavitrio
$$$$$$$$$$$$$
2.1.11 TAXAS REFERENCIAL e BSICA FINANCEIRA TR e TBF
TBF (taxa bsica financeira mdia da taxa CDBs de 30 IFs selecionadas pelo
BACEN).
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2.2 Noes Gerais de Finanas
2.2.1 Taxa de Juros Nominal e Taxa de Juros Real
Nominal: considera a totalidade de uma aplicao na diferena entre o capital
inicial e o final. Podemosanalisarcomo exemplo, que um valor investido em certa
aplicaofinanceira durante 2010, obteve 12% de lucro. A Poupana em 2010 teve uma
rentabilidade de 6,90%. Estas taxas dadas so NOMINAIS.
Real: Leva em considerao a Inflao. (Taxa Nominal descontando Inflao = Taxa
Real). Ex: O fechamento acumulado do IPCA no ano de 2010 - 5,91%.
Segundo a frmula de clculo:
Para a Poupana:
Taxa Real=[(1+0,0690/1+0,0591)-1]x100
Taxa Real = 0,93%
Para a Aplicao Financeira:
Taxa Real=[(1+0,1200/1+0,0591)-1]x100
Taxa Real = 5,75%
1. Um investimento poder obter a Taxa Nominal igual Taxa Real, se a
inflao do perodo for de 0%.
2. Um investimento poder auferir uma Taxa Real acima da Taxa Nominal,
caso a inflao do perodo seja menor que 0% (deflao)
3. Um investimento poder apresentar uma Taxa Real Negativa, caso a
inflao do perodo seja superior Taxa Nominal.
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Capitalizao Composta:os juros obtidos ao final de cada perodo n de
capitalizao se adicionam ao Capital Iniciale passam a render juros no perodo seguinte.
FV: Montante Futuro
PV: Capital Inicial
i: taxa de juros
n: perodo de capitalizao
(Capitalizando os Juros) o regime de Juro Composto fornece como resultado uma taxa
superior(maior montante) ao regime de Juros Simples. A Taxa Equivalente maior que a
Proporcional.
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2.3 Demais Fatores de Mercado
2.3.1 Volatilidade
Medida de risco da variao de preos nos ativos financeiros. Os ativos que variam
mais (maior volatilidade) iro apresentar maior risco de mercado.
**Volatilidade uma medida de risco de um investimento**
***A relao entre Volatilidade, Risco e Rentabilidade Esperada direta nos
investimentos***
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Variao dos Juros - Cenrio de Queda dos Juros:
Suponha que voc aplicou em um ttulo que lhe pagar 10% em um prazo de um ano:
Aplicao inicial - R$1.000,00
Resgate ano seguinte R$ 1.100,00. (Ttulo Pr-Fixado)
Decidiu vender com antecipao. A taxa de juros atual CAIU para 8% a.a.
O que ocorreu com o preo do ttulo?
Analisando o ttulo pr-fixado (LTN):
Face
R$ 1.100,00
Emisso
R$ 1.000,00
Vencimento 12 meses
Emisso
R$ 1.000,00
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Vencimento 12 meses
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R: foi negociado no mercado secundrio por um preo INFERIOR ao adquirido (DESGIO),
por que a taxa do vencimento (10%) remunera MENOS que a taxa do momento (12%)
exigida pelo novo investidor. Esta diferena de 2% descontada do valor do ttulo e o
investidor anterior sai perdendo na alta de juros.
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2.4 Atividade de Reviso do Mdulo 2:
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B
C
D
E
F
G
H
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J
K
L
M
A taxa bruta deve ser descontada da taxa real, no sentido de encontrar-se a taxa nominal
No regime de capitalizao composto, quando calculamos um prazo menor taxa fornecida,
obteremos referentemente uma taxa equivalente.
PIB o total de bens e servios produzidos em um determinado Pas. Inclui todos os bens
importados naquele local.
O IGP-M tem em sua composio o clculo de 3 diferentes ndices: ndice de Preos por
Atacado, ndice de Preos ao Consumidor e ndice Nacional da Construo Civil, sendo o que
possui maior peso o primeiro ndice citado (IPA).
O Conselho Monetrio Nacional define a meta da SELIC para cumprir o objetivo da inflao, nas
reunies do COPOM. IGPM a referncia.
IPCA (Inflao do Aluguel) composta por 80% do IPC.
Na definio da TAXA SELIC META, o COPOM busca cumprir a meta da inflao estipulada pelo
CMN. O ndice oficial utilizado o IPCA.
Taxa DI calculada pelas operaes interbancrias de1 dia com lastro em ttulos
privadoscustodiados na CETIP.
Quando a taxa de cmbio cai (real valoriza) so beneficiadas na economia as exportaes.
Volatilidade determinada pela variao do preo de um valor mobilirio. Diretamente
proporcional ao seu risco de mercado.
Marcao a Mercado significa precificar os ttulos de uma carteira no seu valor presente de
mercado. No impede a transferncia de riqueza entre os cotistas participantes
Um ttulo de taxa pr-fixada tem melhor performance em cenrios de queda de juros
Quanto maior o prazo de uma carteira, maior o seu risco associado.
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Mdulo 3 Conduta
Profissional e
Regulamentao
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3.1 Princpios ticos
3.1.1
Integridade
3.1.2
Objetividade
3.1.3
Competncia
3.1.4
Confidencialidade
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INDICAR OU PASSAR TELEFONE E CONTATOS DE CLIENTES SEM PRVIO
CONSENTIMENTO.
3.1.5
3.1.6
Probidade
3.1.7
Diligncia
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3.2 tica na venda
No dia-a-dia do profissional, ofertar produtos financeiros com tica mais que
cumprir as metas de vendas atribuidas, o profissional que atua com tica busca criar um
relacionamento de longo prazo sustentvel com o cliente.
3.2.1
Venda Casada
3.2.2
Restries do Investidor
3.2.3
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**Obrigatrio API para: Fundos Multimercados, Fundos de Aes e Fundos com
denominao Crdito Privado.
Perfis Diagnosticados:
calculado para superar ainflao e obter retornos em taxas reais. Este perfil indicaadquirir
fundos de renda fixa, multimercados, podendo destinar pequena parte em fundos de
aes.
apesar de um risco mais acentuado que esteja correndo. Este perfil indica que se
podedestinar um maior percentual da carteira em fundos multimercados e fundos de
aes.
IMPORTANTE!
Validade do API: 360 dias (necessrio novo questionrio quando ocorrer nova
aplicao seguinte a esse prazo.)
***Caso o cliente se recuse ao preenchimento do API, dever declarar por escrito ou
eletronicamente que optou por no responder o questionrio.***
***Caso exista um investidor com perfil Conservador que opte por aplicao em
fundos de renda varivel, o profissional certificado deve informar das decorrncias de sua
escolha, por escrito, a fim de permitir ao investidor um melhor julgamento da sua carteira
mantida na Instituio Financeira, frente ao seu perfil levantado.***
Trfico de drogas
Corrupo
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Seqestro
***Prestem ateno. Dentre os crimes acima (lei 9613), furto ou assalto (apenas 1
delinqente) no estava qualificado como crime precedente. Se a prova estiver atualizada,
a nova lei que rege a lavagem a 12.683/12 deste ano, onde qualquer crime que gere
infrao penal poder ser considerado como precedente de lavagem de dinheiro.
3.3.2
3.3.3
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3.3.4
Sonegao Fiscal
3.3.5
3.3.6
de
bens
negociveis
(apartamentos,
jias,
ouro,
VALORES
3.3.7
Indcios
Praas de fronteiras.
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3.3.8
O Cadastro dos clientes sempre dever estar atualizado. Este mesmo cadastro e as
transaes dos clientes devero estar armazenadas at 5 ANOS aps o
encerramento da conta e/ou ltima movimentao ocorrida.
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3.3.9
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3.4.1.2 PRINCPIOS GERAIS
Art. 6 - As Instituies Participantes devem observar, na esfera de suas atribuies e
responsabilidades emrelao aos Fundos de Investimento, as seguintes regras de regulao e
melhores prticas:
I. desempenhar suas atribuies buscando atender aos objetivos descritos no regulamento
eprospecto do Fundo de Investimento, se for o caso, referidos no Art. 8 deste Cdigo,
bemcomo a promoo e divulgao de informaes a eles relacionadas de forma
transparente,inclusive no quediz respeito remunerao por seus servios, visando sempre
ao fcil ecorreto entendimento por parte dos investidores;
II. cumprir todas as suas obrigaes, devendo empregar, no exerccio de sua atividade,
ocuidado que toda pessoa prudente e diligente costuma dispensar administrao de
seusprprios negcios, respondendo por quaisquer infraes ou irregularidades que venham
aser cometidas durante o perodo em que prestarem algum dos servios previstos no 1
doArt. 2 deste Cdigo;
III. evitar prticas que possam ferir a relao fiduciria mantida com os cotistas dos Fundos
deInvestimento; e
IV. evitar prticas que possam vir a prejudicar a indstria de Fundos de Investimento e
seusparticipantes, especialmente no que tange aos deveres e direitos relacionados s
atribuiesespecficas de cada uma das Instituies Participantes, estabelecidas em
contratos,regulamentos e na legislao vigente.
Pargrafo nico - Entende-se por relao fiduciria a relao de confiana e lealdade que se
estabeleceentre os cotistas dos Fundos de Investimento e a Instituio Participante, no
momento em que confiada mesma a prestao de servio para a qual foi contratada.
3.4.1.3 REGISTRO DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO NA ANBIMA
Art. 8 - Para o registro dos Fundos de Investimento na ANBIMA, deve ser encaminhado
pedido especfico acompanhado dos seguintes documentos:
I. prospecto do Fundo de Investimento, quando for o caso (Prospecto);
II. regulamento do Fundo de Investimento (Regulamento);
III. comprovante de pagamento da taxa de registro; e
IV. formulrio de cadastro.
3.4.1.4 PROSPECTO
Art. 14 - As Instituies Participantes devem tomar providncias para que sejam
disponibilizados aos investidores, quando de seu ingresso nos Fundos de Investimento,
Prospectos atualizados e compatveis com o Regulamento dos Fundos de Investimento.
Art. 15 - O Prospecto deve conter as principais caractersticas do Fundo de Investimento,
dentre as quais asinformaes relevantes ao investidor sobre polticas de investimento,
riscos envolvidos, bem como direitose responsabilidades doscotistas, devendo conter, no
mnimo, os elementos obrigatrios, conforme descritoa seguir:
I. Informaes do Fundo de Investimento:
a) denominao;
b) classificao ANBIMA;
c) base legal;
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d) prestadores de servios: (i) administrador; (ii) gestor; (iii) custodiante; (iv) distribuidor;
(v)responsvel pelos servios de registro escritural de cotas; e (vi) auditor; e
e) poltica de divulgao de informaes.
II. objetivo de investimento: descrever, obrigatoriamente, os objetivos de investimento do
Fundode Investimento, mencionando, quando for o caso, metas e parmetros de
performance;
III. poltica de investimento: descrever, obrigatoriamente, como o Fundo de
Investimentopretende atingir o seu objetivo de investimento, identificando as principais
estratgiastcnicas ou prticas de investimento a serem utilizadas, os tipos de ttulos e
valores mobiliriosnos quais o Fundo de Investimento pode investir (incluindo derivativos e
suas finalidades),polticas de seleo e alocao de ativos e, quando for o caso, polticas de
concentrao.Tambm devero ser definidas as faixas de alocao de ativos e os limites de
concentrao ealavancagem, quando for o caso
IV. fatores de risco: indicar, obrigatoriamente, todo e qualquer fato relativo ao Fundo
deInvestimento que possa, de alguma forma, afetar a deciso do potencial investidor no
quediz respeito aquisio das cotas do Fundo de Investimento. Dentre os fatores de risco
devemconstar ainda as seguintes informaes:
a) risco de mercado: descrever os principais fatores de risco que possam afetar preo
ouretorno dos ativos integrantes da carteira do Fundo de Investimento, bem como as
principaiscondicionantes desses fatores de risco;
b) risco de crdito: especificar os possveis riscos do emissor e da contraparte das
operaesrealizadas pelo Fundo de Investimento. Deve ser ressaltado, tambm, o risco de
descumprimento das obrigaesde quaisquer outros agentes da estrutura que possa
impactar na capacidade de pagamentodo Fundo, tais como Seguradoras, Cedentes de
Direitos Creditrios, Agentes de Cobrana,decorrente de coobrigao, bem como de
qualquer outra garantia prestada ao Fundo etc.;
c) risco de liquidez: descrever as condies de liquidez dos mercados e seus efeitos sobreos
ativos componentes da carteira do Fundo de Investimento e as condies de solvnciado
Fundo de Investimento, inclusive em relao liquidez das cotas dos fundos fechados,
d) risco proveniente do uso de derivativos: descrever os riscos associados ao uso de
derivativose, quando for o caso, a possibilidade de verificao de patrimnio lquido
negativo para oFundo de Investimento. Nessa hiptese, dever ser utilizado o aviso
correspondente na capado Prospecto;
V. gerenciamento de riscos: a descrio do sistema de gerenciamento de risco utilizado para
oFundo de Investimento;
VI. pblico-alvo: descrever a quem o Fundo de Investimento pode interessar, bem como
descrever, obrigatoriamente, as necessidades do investidor que o Fundo de Investimento
visa a atender;
VII. regras de movimentao: indicar, obrigatoriamente, carncias e procedimentos de
aplicaoe resgate, bem como indicar onde o cotista poder obter as informaes referentes
a valoresde movimentao;
IX. taxas: informar, obrigatoriamente, os valores da taxa de administrao e a taxa
deperformance, quando for o caso, e de ingresso e sada, se houver, ou outra taxa que venha
aser cobrada pela indstria de Fundos de Investimento, especificando a forma de
apropriaoe pagamento;
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X. breve histrico do administrador e do gestor: recomenda-se a incluso de breve histrico
do administrador e do gestor;
XI. regras de tributao do Fundo de Investimento: devem ser, obrigatoriamente, includas
asregras de tributao do Fundo de Investimento na data do Prospecto;
XII. atendimento ao cotista: especificar, obrigatoriamente, onde o investidor poder obtero
Regulamento, o histrico de performance, eventuais informaes adicionais ou
fazerreclamaes e sugestes; e
XIII. Poltica de Exerccio de Direito de Voto em Assembleias (Poltica de Voto): em
conformidade com o disposto no Captulo VIII;
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pela ANBIMA a partir de denncias formuladas por Instituies Participantes, devendo tais
denncias atender ao disposto no Cdigo ANBIMA dos Processos de Regulao e Melhores
Prticas.
proibida a divulgao:
Em qualquer meio, de qualificao, premiao, ttulo ou anlise que utilize dados de
menos de 12 (doze) meses;
Rentabilidade do fundo com menos de 6 meses de registro na CVM.
Comparativo entre Fundos que tenham divergentes classificaes junto a ANBIMA,
sem considerao ou comparao plausvel.
3.4.1.7 MARCAO A MERCADO
Art. 20 - As Instituies Participantes devem adotar a Marcao a Mercado ( MaM) no
registro dos ativos financeiros das carteiras dos Fundos de Investimento...
1 - A MaM consiste em registrar todos os ativos, para efeito de valorizao e clculo de
cotas dos Fundos de Investimento, pelos respectivos preos negociados no mercado em
casos de ativos lquidos ou, quando este preo no observvel, por uma estimativa
adequada de preo que o ativo teria em uma eventual negociao feita no mercado.
2 - A MaM tem como principal objetivo evitar a transferncia de riqueza entre os cotistas
dos Fundos de Investimento, alm de dar maior transparncia aos riscos embutidos nas
posies, uma vez que as oscilaes de mercado dos preos dos ativos, ou dos fatores
determinantes destes, estaro refletidas nas cotas, melhorando assim a comparabilidade
entre suas performances.
Art. 21 - Caber ao Conselho de Regulao e Melhores Prticas expedir diretrizes que devero
ser observadas pelas Instituies Participantes no que se refere MaM.
3.4.2
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Pargrafo nico - Consideram-se produtos de investimento os ttulos, valores mobilirios e
derivativos
disponveis no mercado financeiro e de capitais brasileiro.
Art. 13 - A CPA-20 se destina a certificar profissionais que desempenham atividades de
comercializao e distribuio de produtos de investimento diretamente junto a
investidores qualificados, bem como aos gerentes de agncias que atendam aos segmentos
private, corporate, investidores institucionais, e a profissionais que atendam aos mesmos
segmentos em centrais de atendimento.
1. Consideram-se produtos de investimento os ttulos, valores mobilirios e derivativos
disponveis
no mercado financeiro e de capitais brasileiro.
2. Consideram-se investidores qualificados aqueles assim definidos pela CVM.
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O
P
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Mdulo 4 Conceitos e
Princpios de Investimentos
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4.1 Fatores de Anlise de Investimentos
Existem trs pilares que sustentam uma anlise de investimento: Rentabilidade, Liquidez
e Risco. Otimizar a relao destes trs pilares o que o profissional certificado busca na
formao de carteiras de investimento.
No h maneira de conseguir perfeitamente e ao mesmo tempo estas trs caractersticas
em um nico investimento. No existem ativos livres de risco!!!
4.2 Rentabilidade
4.2.1
4.2.2
4.2.3
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4.3 Liquidez
Grau de facilidade para o investidor negociarseusinvestimentospor um preo
justo.Mercado lquido:existe a presena constante de compradores, e os participantes
podem facilmente realizar diversas transaes com pequeno impacto (volatilidade) sobre
os preos praticados.
Alta Liquidez: Fundos de Investimento com resgates automticos, Poupana e
Aes. Baixa Liquidez: Planos de Previdncia e Imveis.
4.4 Risco
(Grau de incerteza do retorno de um investimento / Probabilidade de se obter um
retorno diferente do esperado / Possibilidade da rentabilidade realizada de um
investimento ser menor que a rentabilidade esperada.)
**Risco x Rentabilidade - relao direta com onvel de retorno do investimento:
quanto maior o risco, maior o possvelretorno financeiro deste investimento.**
4.4.1
Risco de Mercado
4.4.2
Risco de Liquidez
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4.4.3
Risco de Crdito
4.4.4
25%
Alta Rentabilidade
Baixo Risco
Alta Rentabilidade
Alto Risco
20%
15%
10%
Baixa Rentabilidade
Baixo Risco
Baixa Rentabilidade
Alto Risco
1% 2% 3% 4% .......................................10%
Risco
casos
de
investimentos
que
proporcionem
maiores
rentabilidades.O cenrio ideal seria o do quadrante 1 (alta rentabilidade com risco baixo).
O pior cenrio seria o do quadrante 4 (baixo retorno e elevado risco).
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4.5 Diversificao de Investimentos
Ao diversificar uma carteira de investimentosem diferentes ativos buscamos
exatamente reduzir o risco total e volatilidade dos investimentos, obtendo inclusive
algumas oportunidades em ativos de maiores retornos. Estaremos minimizando o risco
diversificvel (no-sistemtico), e diminuindo a oscilao (Volatilidade Total) da carteira
de investimentos.
4.4.5
4.4.6
Risco Sistemtico
Por mais que fosse feita uma excelente diversificao da carteira, nunca seria
possvel escapar do Risco Sistemtico. O Risco Sistemtico ou Sistmico a possvel
oscilaosob todos ativos financeiros,e quandoesta volatilidade procednciadosfatores
externos macroeconmicos em geral.
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4.6 Atividade de Revisodo Mdulo 4
Questo
A
B
C
D
E
I
J
K
L
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Mdulo 5 Produtos de
Investimentos
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5.1 Diagrama da Renda Fixa
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5.2.1
5.2.2
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5.4 FGC (IF)
Entidade privada, sem fins lucrativos, destinada a administrar mecanismos de
proteo a titulares de crditos contra instituies financeiras. Criado pela Resoluo
2.211/95 o Fundo Garantidor de Crditos - FGC, associao civil sem fins lucrativos, com
personalidade jurdica de direito privado, estabelecendo-se o sistema de garantia de
depsitos no Brasil.
FUNDO GARANTIDOR DE CRDITOS:
Valor de
Cobertura
O que o fundo
garante?
Depsitos a vista;
Depsitos de poupana;
Depsitos a prazo (com CDB) ou depsitos sem certificado;
Letras de Crdito Imobilirio
Caso Taxa Selic seja maior que 8,5% ano: (6,17% ano + TR)
Caso Taxa Selic esteja igual ou menor que 8,5% ano: (TR + 70% Selic)
5.6.1
CDB: Caractersticas
Rentabilidade
Prazo Mnimo
Prazo Mximo
Pr-Fixado, DI e Selic
1 dia
TR / TJLP
1 ms
IGPM
1 ano
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5.6.2
O contrato de SWAP permite trocar a taxa de uma operao em curso. Ex. taxa
pr para taxa DI.
5.6.3
Risco de Mercado: cenrios de alta dos juros no CDB Prou queda dos juros no
CDB Ps (DI / SELIC)
Risco de Liquidez: A dificuldade para negociar este ttulo em resgate de CDBs sem
liquidez diria, ou revend-lo no mercado secundrio (caso esteja no prazo de
vencimento).
5.7.1
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5.7.2
5.9 Debntures
Valores Mobilirios emitidos por empresas no-financeiras de capital aberto
(S.As). Estes ttulos so responsveis por captar recursos financeiros no mdio e no
longo prazo (acima 1 ano), que sero destinados compra de bens de capital e
desenvolvimento de novos produtos e servios (financiar produo).
***Exceo (IF permitida): Sociedades de Arrendamento Mercantil LEASING.***
O valor total de debntures de uma empresa no poder ultrapassar o seu capital
social (PL).
No h garantia do FGC, para qualquer modalidade.
5.9.1
Debntures Caractersticas
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Natureza:
Debntures Simples: O resgate realizado em dinheiro.
Debntures Conversveis:direito concedido ao investidor de transform-la em ao
da empresa emissora. A converso um direito ao investidor, e no uma obrigao.
5.9.2
Risco de Mercado: alta dos juros para Debntures Pr-fixadas; queda dos juros
para Debntures Ps-fixadas
5.10.1
5.10.2
Risco de Mercado: Alta nas taxas (pr-fixadas), Queda nas taxas (ps-fixadas).
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5.11 Tributao da Renda Fixa
5.11.1
Quadro Resumo
DARF
RESGATE
5.11.2
Tabela Regressiva de IR
Tempo do Investimento
Alquota
22,5%
20,0%
17,5%
15,0%
5.11.3
Alquotas IOF
PRAZO (dias)
% sobre
rendimento
PRAZO (dias)
% sobre
rendimento
PRAZO (dias)
% sobre
rendimento
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
96
93
90
86
83
80
76
73
70
66
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
63
60
56
53
50
46
43
40
36
33
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
30
26
23
20
16
13
10
06
03
0
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5.11.4
Exemplos IR RF
5.12.1
Aes Caractersticas
Home Broker: acesso via internet ao prego eletrnico do Bovespa. Fornecido por
Corretora ou Distribuidora de Valores, para efetuarem as ordens de compra e
venda de aes durante o prego da Bovespa - Megabolsa (sistema eletrnico de
informaes da Bolsa de Valores).
***Banco do brao do BACEN, no entra na BOLSA***
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5.12.2
5.12.3
Ordem Limitada: o investidor fixa no envio o limite mximo e mnimo de valor para
a corretora executar a ordem.
Ordem a Mercado: o investidor paga o valor definido pelo mercado.
Toda ordem de compra ou venda de Aes executada por um investidor via Home
Broker possui uma liquidao financeira D+3, ou seja, receber ou pagar de fato em 3
dias teis.
5.12.4
Dividendos: lucro lquido (aps IR) de uma empresa ao final do perodo contbil
repartido entre os scios acionistas. So isentos de IR.
Juros S/ Capital Prprio: lucro bruto da empresa, porm distribudo aos acionistas
antes da incidncia do IR na empresa. Acionista tem que pagar IR.
Ganho de Capital: diferena obtida entre a compra e venda de uma ao. (Comprei
por 10 e vendi por 11)
Bonificao: lucro da empresa poder ser distribuda como novas aes para os
acionistas existentes (incorpora capital).
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5.12.5
5.12.6
Risco de Crdito: NO H!Quando voc adquire aes, quem fica devendo para
voc? Ningum. O Acionista Scio. O Acionista no Credor da empresa.
5.12.7
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5.13 Renda Varivel - Tributao
1) DIVIDENDOS: isentos de Imposto de Renda
2) JUROS SOBRE CAPITAL PRPRIO: 15%com recolhimento na fonte. Tributao
Exclusiva.
3) GANHOS DE CAPITAL (no h IOF):
NATUREZA
ALQUOTA S/ Ganho de
Capital
Operaes Comuns
15%
20%
RECOLHIDO POR:
INVESTIDOR (DARF)
RECOLHIDO NA FONTE
0,005% (Valor financeiro
de Venda)
1% (Valor do Ganho de
Capital)
CORRETORA DE
VALORES (FONTE)
R$10.000,00
(R$300,00)
R$9.700,00
R$1.455,00
(R$2,50)
R$1.452,50
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Exemplo IR Operao DAYTRADE:
Operao Daytrade (17/05/xxxx)
Questo
A
C
D
E
Entre dois ttulos de mesma modalidade, de diferentes emissores, o ttulo com possibilidade de
maior rentabilidade ser o que apresentar o maior risco de crdito.
Um investidor pessoa fsica comprou um total de aes por R$ 10.000,00 e vendeu-as por R$
16.000,00, durante um nico ms. Considerando que a corretagem e demais taxas foram iguais
a zero, e que o imposto a pagar sobre o ganho de capital de 15%, ele dever pagar R$ 900,00
via DARF, at o ltimo dia til do ms subseqente.
CDB um ttulo de renda fixa se a taxa for prefixada e de renda varivel se a taxa for psfixada.
Os Clubes de Investimento devem possuir no mnimo 51% de seu patrimnio investido em aes
O prazo mximo de vencimento das Notas Promissrias, assim como as Debntures, de 360
dias
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F
G
H
I
J
K
L
M
N
O
P
Q
R
S
T
U
V
X
Y
Z
Aes representam uma frao do capital social de uma empresa. Para se tornar scio de uma
empresa, o investidor dever adquiri-las atravs da intermediao de uma Corretora de Valores
autorizada.
Juros sobre o capital prprio uma forma de distribuio de lucros aos acionistas, a qual sofre
incidncia de IR na fonte.
As operaes de renda fixa esto sujeitas a incidncia de Imposto de Renda na fonte, sendo
que a alquota varia de 22,5% a 15%, conforme o prazo da operao
CDB uma aplicao de conta com a garantia do FGC, para qualquer valor aplicado, sem
limitao de valores
Debntures conversveis do a opo ao investidor de trocar o tipo de taxa do ttulo, assim
como o CDB com SWAP.
A nota promissria um ttulo de crdito emitido por empresas no financeiras e representam
divida do emissor. No so obrigatrias garantias reais para a sua emisso
Empresas de capital fechado podem emitir somente notas promissrias com prazo mximo de
180 dias.
A Debnture destina-se a captar recursos de mdio e longo prazo. Empresas de Leasing
tambm podem emitir debntures.
Debnture Conversvel pode se tornar ao de uma empresa. Neste caso, um investidor pode
adquirir Debntures Conversveis e se tornar imediatamente scio da Instituio Financeira
emissora.
CDB no pode ser emitido por empresas no-financeiras. Bancos de Investimento podem emitir
CDBs. O IOF incide somente at o 30 dia da operao.
As Letras Financeiras do Tesouro so ps-fixadas, assim como as Letras do Tesouro Nacional.
Aes, por no possurem risco de crdito, possuem maior garantia que os ttulos pblicos
federais.
A alquota correspondente ao resgate do CDB no 600 dia de aplicao de 17,5%, retido na
fonte.
Um investidor comprou uma NTN-B (taxa de referncia o IPCA) com vencimento de 5 anos.
Recebeu cupom de juros ao 180 dia. Independentemente do prazo, ele pagar neste resgate a
alquota de 22,5%, sobre o valor do pagamento do Cupom, retida na fonte.
Ao solicitar uma ordem de venda de aes via Homebroker, caso o investidor tenha adquirido
estas aes na semana anterior, pagar IOF.
Debntures e Notas Promissrias podem ser comercializadas no mercado secundrio, caso o
investidor necessite de liquidez imediata.
A NTN-F sofre variao positiva caso haja um cenrio de queda da taxa de juros
As LCI so emitidas por instituies que atuam em financiamentos imobilirios. So isentas de
IR para investidores Pessoas Fsicas.
As LCI contam com a garantia do FGC at o limite vigente por CPF / CNPJ.
Os CRI podem ser emitidos por Bancos e contam com a garantia do FGC.
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Mdulo 6 Fundos de
Investimentos
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6.1 Fundos de InvestimentosConceitos, Funes,
Regulamentao e Caractersticas
A prestao de servios de Administrao, Gesto, Custdia e Distribuio dos
Fundos de Investimentos so realizadas no regime de melhores esforos por profissionais
devidamente certificados, No h nenhum mecanismo de garantia com relao aos
valores aplicados ou rentabilidade esperada.
**Os Fundos de Investimento no possuem garantia do FGC.**
***Valor da cota = Patrimnio Liquido/Nmero de cotas***
6.1.1
Fundo
de
Investimento
(FI)
versus
Fundo
de
6.1.2
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GESTOR: Responsvel pela compra e venda dos ativos do fundo (gesto) segundo
poltica de investimento estabelecida em regulamento. Quando h aplicao no fundo,
cabe ao gestor comprar ativos para a carteira. Quando houver resgate o gestor ter que
vender ativos da carteira.
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6.1.3
6.1.4
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Deveres dos Cotistas:
6.1.5
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6.1.6
Documentos Obrigatrios
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6.1.7
ESTE PROSPECTO FOI PREPARADO COM AS INFORMAES NECESSRIAS AO ATENDIMENTO DAS DISPOSIES
DO CDIGO ANBIMA DE REGULAO E MELHORES PRTICAS PARA OS FUNDOS DE INVESTIMENTO, BEM COMO
DAS NORMAS EMANADAS DA COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS. A AUTORIZAO PARA FUNCIONAMENTO
E/OU VENDA DAS COTAS DESTE FUNDO DE INVESTIMENTO NO IMPLICA, POR PARTE DA COMISSO DE VALORES
MOBILIRIOS OU DA ANBIMA, GARANTIA DE VERACIDADE DAS INFORMAES PRESTADAS, OU JULGAMENTO
SOBRE A QUALIDADE DO FUNDO, DE SEU ADMINISTRADOR OU DAS DEMAIS INSTITUIES PRESTADORAS DE
SERVIOS.
O INVESTIMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTE PROSPECTO APRESENTA RISCOS PARA O
INVESTIDOR. AINDA QUE O GESTOR DA CARTEIRA MANTENHA SISTEMA DE GERENCIAMENTO DE RISCOS, NO H
GARANTIA DE COMPLETA ELIMINAO DA POSSIBILIDADE DE PERDAS PARA O FUNDO DE INVESTIMENTO E PARA
O INVESTIDOR.
O FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTE PROSPECTO NO CONTA COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR
DO FUNDO, DO GESTOR DA CARTEIRA, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU, AINDA, DO FUNDO
GARANTIDOR DE CRDITOS FGC.
A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA; e AS
INFORMAES CONTIDAS NESSE PROSPECTO ESTO EM CONSONNCIA COM O REGULAMENTO DO FUNDO DE
INVESTIMENTO, MAS NO O SUBSTITUEM. RECOMENDADA A LEITURA CUIDADOSA TANTO DESTE PROSPECTO
QUANTO DO REGULAMENTO, COM ESPECIAL ATENO PARA AS CLUSULAS RELATIVAS AO OBJETIVO E
POLTICA DE INVESTIMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO, BEM COMO S DISPOSIES DO PROSPECTO E DO
REGULAMENTO QUE TRATAM DOS FATORES DE RISCO A QUE O FUNDO EST EXPOSTO.
PARA AVALIAO DA PERFORMANCE DO FUNDO DE INVESTIMENTO, RECOMENDVEL UMA ANLISE DE
PERODO DE, NO MNIMO, 12 MESES.
RECOMENDVEL A LEITURA CUIDADOSA DO PROSPECTO E REGULAMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTOPELO
INVESTIDOR AO APLICAR SEUS RECURSOS.
ESTE FUNDO DE INVESTIMENTO UTILIZA ESTRATGIAS COM DERIVATIVOS COMO PARTE INTEGRANTE DE SUA
POLTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATGIAS, DA FORMA COMO SO ADOTADAS, PODEM RESULTAR EM
PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS; ou ESTE FUNDO DE INVESTIMENTO UTILIZA ESTRATGIAS COM
DERIVATIVOS COMO PARTE INTEGRANTE DE SUA POLTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATGIAS, DA FORMA
COMO SO ADOTADAS, PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS; ou
ESTE FUNDO DE INVESTIMENTO UTILIZA ESTRATGIAS COM DERIVATIVOS COMO PARTE INTEGRANTE DA SUA
POLTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATGIAS, DA FORMA COMO SO ADOTADAS, PODEM RESULTAR EM
SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS, PODENDO INCLUSIVE ACARRETAR PERDAS
SUPERIORES AO CAPITAL APLICADO E A CONSEQUENTE OBRIGAO DO COTISTA DE APORTAR RECURSOS
ADICIONAIS.
PROSPECTO DE ACORDO COM O CDIGO ANBIMA DE REGULAO E MELHORES PRTICAS PARA OSFUNDOS DE
INVESTIMENTO.
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6.1.8
Tipos de Fundos
Fundos Abertos
Os cotistas podem solicitar o resgate de suas cotas a qualquer tempo. o tipo
mais comum de FIs e FICs no mercado financeiro. Caracterizado basicamente pelos
seguintes aspectos: no existe restrio, no Fundo Aberto, quanto ao resgate e o nmero
de cotas do fundo sofre variao. Fornecem alta liquidezao Investidor (Cotista).
Fundos Fechados
Data de vencimento: facultativa (opcional).
Cotas: somente podero ser adquiridas durante um prazo determinado,
divulgado no lanamento do Fundo. Ele FECHA! No h variao no nmero
de Cotas (somente no come-cotas- IR).
Resgates (somente no vencimento). Para liquidez imediata existe Mercado
Secundrio.
Fundos Exclusivos
Os Fundos classificados como "Exclusivos" so aqueles constitudos para receber
aplicaes exclusivamente de um nico cotista. Somente investidor qualificado.
Prospecto e marcao a mercado facultativa.
Fundos Restritos
J os Fundos classificados como Restritos so aqueles constitudos para receber
investimentos de um grupo restrito de cotistas, normalmente os membros de uma nica
famlia, ou empresas de um mesmo grupo econmico.
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Fundos com Carncia
O regulamento do fundo pode estabelecer prazo de carncia para rentabilidade. Os
fundos com carncia tm pagamento da rentabilidade aps o trmino da carncia. Muito
similar poupana. NO CONFUNDA FUNDO COM CARNCIA COM FUNDO FECHADO!!!
Fundos sem Carncia
Rentabilidade diria.
Pra passar! Abertura x Carncia
FUNDO ABERTO / FECHADO
6.1.9
Prazos de Converso
Aplicaes: cota de D0 ou D+1
Resgates: conforme o Regulamento do Fundo.
Prazos de Liquidao Financeira
A CVM admite at 5 dias teis.
Fundos de Aes: Cota de D+1 e Liquidao em D+3 (aps converso)
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Cota de Abertura
Valor do Patrimnio Lquido da carteira do Fundo do dia Anterior n de cotas. Na
aplicao o n de cotas j definido. Fundos que admitem COTA DE ABERTURA:
Fundo Referenciado;
Exclusivos ou Previdencirios.
Cota de Fechamento
Na Cota de Fechamento os valores das cotas so apurados ao Final do dia. As
cotas sofrem variaes de preo refletidas no encerramento do dia. Ao aplicar ou
resgatar, no se sabe quantas cotas sero negociadas. O PL do Fundo considera a
variao do prprio dia da Aplicao ou Resgate.
6.1.10
Taxa de Administrao
Remunera todos os prestadores de servio. uma taxa expressa ao ano calculada
e deduzida diariamente sobre o Patrimnio Lquido do Fundo (252 dias teis). A cobrana
de taxa de administrao afeta o valor da cota. A rentabilidade divulgada pelos fundos de
investimento sempre NOMINAL e lquida de taxa de administrao.
A Rentabilidade Bruta apresentada pelo Fundo liquida - no sofre dbito posterior j deduzida de Taxa de Administrao.
Taxa de Performance
Percentual recolhido quando a rentabilidade do fundo supera o seu Benchmark (mn.
100%). Podem cobrar semestralmente taxa de performance (Renda Fixa LP,
Multimercado, Cambial, Aes, outros). Cobrana aps a deduo de todas as despesas,
inclusive da taxa de administrao.Linha dgua: Metodologia utilizada para cobrana de
taxa de performance.
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Importante:
obrigaes do Fundo;
6.1.11
Poltica de Investimentos
Fundos Referenciados
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Fundos de Gesto Ativa
Fundos Multimercados
Fundos Aes
ESTE FUNDO DE INVESTIMENTO UTILIZA ESTRATGIAS COM DERIVATIVOS COMO PARTE INTEGRANTE DE SUA POLTICA DE
INVESTIMENTO. TAIS ESTRATGIAS, DA FORMA COMO SO ADOTADAS, PODEM RESULTAR EM PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS
COTISTAS; ou ESTE FUNDO DE INVESTIMENTO UTILIZA ESTRATGIAS COM DERIVATIVOS COMO PARTE INTEGRANTE DE SUA
POLTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATGIAS, DA FORMA COMO SO ADOTADAS, PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS
PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS; ou ESTE FUNDO DE INVESTIMENTO UTILIZA ESTRATGIAS COM DERIVATIVOS COMO
PARTE INTEGRANTE DA SUA POLTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATGIAS, DA FORMA COMO SO ADOTADAS, PODEM
RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS, PODENDO INCLUSIVE ACARRETAR PERDAS
SUPERIORES AO CAPITAL APLICADO E A CONSEQUENTE OBRIGAO DO COTISTA DE APORTAR RECURSOS ADICIONAIS.
6.1.12
Fundo de Curto Prazo: Prazo Mdio da Carteira igual ou inferior a 365 dias.
Fundo de Longo Prazo: Prazo Mdio da Carteira acima de 365 dias.
OBS: distino para fins de alquotas de IR.
***No confundir com Fundo de Curto Prazo (Classificao CVM)
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6.1.13
6.2.2
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6.2.3
6.2.4
Fundo Cambial
6.2.5
Fundo Multimercado
6.2.6
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Permitida cobrana da Taxa de Performance.
Aplicaes e resgates so feitos no Brasil, em reais.
6.2.7
Fundo de Aes
6.2.8
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pblicos outros que no a Unio Federal que, em seu conjunto, exceda o percentual de
50% (cinqenta por cento) de seu PL.
*** Obrigatrio API e Termo de Cincia de Risco de Crdito**
6.3.2
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6.4 Limitaes dos Fundos de Investimentos
6.4.1
6.4.2
Caracterstica do Emissor
100%
(Tesouro Nacional)
Instituio Financeira
20%
(CDBs e LCIs)
Fundo de Investimento (cotas)
10%
10%
05%
Fsicas
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6.5 Tributao dos Fundos de Investimentos
6.5.1
6.5.2
Prazo de Aplicao
0 180 dias (inclusive)
181 360 dias (inclusive)
22,5%
20%
Prazo de Aplicao
0 180 dias (inclusive)
22,5%
181 360 dias
20%
360 720 dias
17,5%
Acima de 720 dias
15%
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6.5.3
Regime de Come-Cotas
A cada perodo de um semestre, nos ltimos dias teis dos meses de Maio e
Novembro, o imposto de renda incide sobre os rendimentos obtidos nos Fundos de
Investimentos. Chamamos este fato de Come-Cotas.O imposto pago na forma de
reduo da quantidade de cotas que o investidor possui no Fundo. Ou seja, como se
houvesse um resgate com a inteno de se pagar o imposto de renda. Nesse caso o valor
da cota no se altera, mas sim o nmero de cotas que o investidor possui. O resgate das
cotas para o IR realizado pelo Administrador do Fundo.
6.5.4
Fundos de Aes
Alquota 15%
6.5.5
Cotista possua menos que 10% das cotas do fundo, ou receba menos que
10% do total de rendimentos do fundo;
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6.5.6
Compensao de Perdas
O prazo mximo para que ocorra a compensao de perdas ser o ltimo dia do
ano subseqente ao resgate feito com prejuzo ao Investidor.
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6.6 Atividade de Reviso do Mdulo 6
Questo
O Administrador de um Fundo poder alterar a taxa de administrao de acordo com a inflao do
perodo, independentemente do Regulamento do Fundo
Os cotistas podem eventualmente ser convocados a efetuar aportes de recursos ao Fundo de
Investimento. Esta informao dever ser fornecida com destaque na comercializao do Fundo
Fundos de Aes e Clubes de Investimentos em Aes possuem, independentemente do percentual
do PL investido em aes, a mesma alquota de IR
A entrega de prospecto de um fundo de investimento a um investidor comum nunca ser
obrigatria, caso o mesmo j tenha assinado o termo de adeso.
O Agente de Custdia responsvel pela marcao a mercado dos ativos do fundo, a qual impede a
transferncia de riqueza entre os cotistas
O resgate em um Fundo de Curto Prazo ao 721 dia ser tributado a uma alquota de 20%
A taxa de performance de uma taxa de sucesso conforme o alcance do benchmark pelo Gestor do
Fundo. Poder ser cobrada mensalmente, a 90% do atingimento do parmetro.
O Distribuidor de um Fundo de Investimento deve atentar-se ao princpio conhea seu cliente,
pois alm da comercializao do Fundo lhe incumbida a tarefa de manter os registros dos cotistas
devidamente atualizados
Um Fundo com Carncia um Fundo no pode sob nenhuma hiptese apresentar um aumento de
cotas.
Fundo Multimercado pode ser comercializado a investidor extremamente conservador
Fundo Curto Prazo possui Come-Cotas semestral, na alquota mnima de 20%
A
B
C
D
E
F
G
H
I
J
M
N
O
P
Q
R
S
T
U
V
W
X
Y
Z
Fundos Referenciados DI, podem ter taxa de performance, porque buscam superar os juros CDI do
mercado.
A classe de Fundo Cambial procura investir 80% de seu PL em dlares, comprando papis diversos e
aes em outros pases.
Para aplicaes em Fundos caracterizados como Crdito Privado, os investidores esto
condicionados a assinar o Termo de Cincia de Riscos. Nestes Fundos, acima de 50% da carteira ser
constituda por Ttulos Privados e/ou Ttulos Pblicos no Federais.
O Come-Cotas em Fundos com Carncia no semestral. Ocorre na data de vencimento (perodo
de carncia)
Investidores alcanam melhor diversificao em aplicaes financeiras quando investem seus
recursos financeiros de forma isolada, pois os gestores dos fundos s compram papis de um
mesmo emitente.
Fundos de Aes so recomendados a investidores que buscam maior rentabilidade. Seu horizonte
deve ser de longo prazo, mesmo que estejam incorrendo maiores riscos. Este investimento mais
adequado a um perfil agressivo.
Fundo Fechado sem Carncia apresenta as seguintes caractersticas: no aceita resgates a qualquer
tempo e no possui rentabilidade diria.
Suponha que a carteira de investimentos de um Fundo ABC Referenciado DI seja constituda 100%
com CDBs ps-fixados (taxa CDI). Conclui-se que o Gestor deste Fundo ABC adquiriu valores
mobilirios de pelo menos 5 emissores diferentes, conforme regra exigida pela CVM.
Um Fundo Curto Prazo que detenha em sua carteira 100% de LTNs ser indicado a investidores
conservadores que buscam mais segurana nos investimentos.
O conceito da linha dgua revela que, se o gestor j obteve um atingimento X no benchmark,
cobrando a taxa de performance naquela ocasio, dever alcanar novamente este atingimento X,
se quiser provisionar nova taxa de performance no fundo.
Caso um investidor queira saber ao exato momento da aplicao o valor das cotas que esteja
adquirindo, dever optar por um Fundo que adote a cota de fechamento.
A CVM admite prazo de liquidao (pagamento) ao investidor de at (D+3) aps a converso das
cotas, no caso de Fundos de Aes
O Administrador do Fundo, por ser o responsvel legal perante os Cotistas e os rgos
reguladores, poder a qualquer tempo alterar o Regulamento do Fundo, e fechar o fundo em
situaes de falta de liquidez no mercado.
Cabe a CVM regulamentar os Fundos de Investimentos. A CVM tambm regulamenta a emisso de
Ttulos Pblicos Federais.
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1) Dadas caractersticas dos FI em geral:
I) Acessibilidade no mercado financeiro com valores reduzidos
II) Valor do investimento garantido pelo Banco Ofertante.
III) Natureza Jurdica de Condomnio com CNPJ prprio.
a) I e II.
b) I, II e III.
c) II e III.
d) I e III.
Resposta: http://youtu.be/w-wb4WEpeFE
2) A respeito de Fundos de Investimento que permitem cota de
abertura, so corretas as classificaes da afirmativa:
a) Dvida Externa e Aes.
b) Multimercado, Curto Prazo e Renda Fixa.
c) Cambial, Referenciado e Renda Fixa.
d) Renda Fixa, Referenciado e Curto Prazo.
Resposta: http://youtu.be/xf6kVujmkCs
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4) Uma empresa deseja aplicar em LCI. A correta afirmativa do
agente certificado a respeito da tributao deste produto de
investimento ser:
a) A empresa est isenta de IR nesta aplicao.
b) A empresa ser tributada, conforme prazo em alquota regressiva,
sobre o resgate.
c) A empresa ser tributada, conforme prazo em alquota regressiva,
sobre a rentabilidade.
d) A empresa pagar alquota fixa de 20%.
Resposta: http://youtu.be/YEk9fZnNdBA
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6) Um cliente recebeu uma previdncia que juntou por 30 anos. Na
qualidade de gerente da conta, a recomendao INCORRETA de
investimento seria:
a) Ttulos Pblicos do Tesouro Nacional.
b) Fundo Curto Prazo ou Referenciado IPCA.
c) Fundos Multimercados com Alavancagem.
d) CDB com liquidez diria
Resposta: http://youtu.be/KOhIHGWctds
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c) At 180 dias a contar da aplicao inicial.
d) At 360 dias a contar da aplicao inicial.
Resposta: http://youtu.be/DdU17YVGIwk
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d) Evitem investimentos em aes, pois sempre geram prejuzo.
Resposta: http://youtu.be/wNN1PtR8iEM
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tributria, pelo prprio Administrador.
d) Investidores nunca podero compensar perdas em Fundos.
Resposta: http://youtu.be/HM7G0lhTVOA
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Resposta: http://youtu.be/Na_tMpYv0TA
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o prprio Administrador.
b) Evitar conflito de interesses no mercado financeiro.
c) Promover o conflito de interesses no mercado financeiro.
d) Proibir o agente certificado de comercializar produtos da prpria
Instituio.
Resposta: http://youtu.be/lDijb8ZvA6I
20)
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22)
23)
que:
a) Possui perodo especfico de aplicaes e no permite resgates.
b) Possui livres aplicaes ou resgates a qualquer momento.
c) Possui livres aplicaes, porm os resgates ocorrem somente no
vencimento.
d) No poder ter resgates dirios,visto que sempre um fundo com
carncia.
Resposta: https://www.youtube.com/watch?v=bPwZDFPNA3U
24)
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(come-cotas).
d) Incidir em 17,5%, descontando o que j foi pago em maio e
novembro (come-cotas).
Resposta: https://www.youtube.com/watch?v=Q_wnwV8v7G4
25)
26)
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Resposta: https://www.youtube.com/watch?v=d7fS72wAee8
27)
28)
29)
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b) Cobrana do IOF sobre o rendimento bruto, no incidindo o IR.
c) No haver IOF, apenas incidncia de IR.
d) No haver a cobrana nem do IR nem do IOF, pois quem far o
pagamento ser o cotista via DARF.
Resposta: http://youtu.be/dehniHFsE9g
30)
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AtividadeFixaoMdulo 2
AtividadeFixaoMdulo 3
AtividadeFixaoMdulo 4
A
V
AtividadeFixaoMdulo 5
A
V
AtividadeFixaoMdulo 6
A
F
V
V
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