Americas Conference on Information Systems

Aprendizagem organizacional e o uso estratgico da

informao contbil na captao de recursos

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21st Americas Conference on Information Systems

AMCIS-0779-2015.R1
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Aprendizagem organizacional e o uso
estratgico da informao contbil na
captao de recursos
Full papers

Lieda Amaral de Souza

Isabel Ramos
Universidade do Minho
Universidade do Minho
lieda@dsi.uminho.pt
iramos@uminho.pt
Josevaldo Sousa
Universidade Potiguar
josevaldo@unp.br
Rodrigo Leone
Jos Esteves
Universidade Potiguar-UnP
IE Business School
rodrigo.leone@gestorfp.com.br
jose.esteves@ie.edu

Resumo
As EPPs enfrentam dificuldades no acesso ao financiamento externo advindo em grande parte da
fragilidade das informaes financeiras. Este estudo buscou analisar se na viso dos contabilistas a
aprendizagem organizacional e o uso estratgico das informaes contbeis influenciam na qualidade da
captao de crdito pelas EPPs e observar at que ponto a capacidade de aprendizagem organizacional e o
uso estratgico das informaes contbeis podem interferir na qualidade da captao de recursos pelas
referidas empresas. Os dados coletados em 126 escritrios de contabilidade e foram analisados com a
tcnica de anlise de correlao cannica, considerando os dados originais observados, para estudar as
associaes existentes entre um grupo inicial de caractersticas da Aprendizagem Organizacional e Uso
Estratgico da Informao Contbil com um segundo grupo formado pelas caractersticas da Qualidade
do Crdito. Os resultados revelam que tanto uso estratgico da informao contbil quanto a
aprendizagem organizacional influencia na qualidade do crdito captado.

Palavras-chave: Aprendizagem
Concesso de crdito.

Organizacional.

Sistema de Informaes

contbeis.

Introduo
Apesar da relevante participao na economia, empresas de pequeno porte (EPPs), sofrem com a
carncia de planejamento, organizao e controle de suas atividades para atingirem os resultados
almejados. Falta-lhes a transparncia e o conhecimento necessrio divulgao de informaes essenciais
que as permitam alinhar e transmitir sua estratgia de negcio aos stakeholders de um modo geral. Uma
constante preocupao presente na gesto das Empresas de Pequeno Porte (EPPs) relaciona-se
dificuldade em escolher quais informaes contbeis so relevantes para as decises relacionadas s
estratgias de captao de recursos financeiros para financiamento de seu capital de giro. Neste estudo,
adotou-se para definio de EPPs os critrios estabelecidos pela lei complementar 123/2006.

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Fatores como a existncia de regras informais baseadas em relaes de confiana, tais como a
reputao, laos geogrficos ou familiares tambm podem influenciar significativamente a deciso de
concesso de financiamento das pequenas empresas (Ji, 2009). Em alguns casos os empresrios optam
por maneiras indiretas de aumentar as chances de financiamento nessa modalidade realizando a captao
de crdito em nome dos scios da empresa, voltado ao investimento no negcio (Schimitt Jr, 2002). O
crdito, que faz movimentar a empresa e desenvolv-la, tem importante papel na acumulao de capital e
possui uma importncia fundamental para a sobrevivncia, para a manuteno das atividades e
principalmente para o aprimoramento da capacidade gerencial, entretanto, grande parte dos gestores das
EPPs desenvolvem prticas gerenciais inadequadas agravando sua incapacidade para obter recursos para
investimentos (Lucato; Viera Jr, 2006).
Nota-se que as dificuldades enfrentadas pelas EPP no acesso a financiamento externo advm em
parte das suas fragilidades financeiras e da transparncia legal de informao que transmite aos
financiadores. O perfil do empresrio e a sua trajetria no exerccio da atividade empresarial associado a
sua reputao e idoneidade surgem como os determinantes mais importantes da deciso de crdito (Xu;
Li; Liu,2009). Adicionalmente, pesquisas recentes sobre a qualidade da informao contbil encontraram
correlao positiva entre a evidenciao das informaes contbeis e a eficincia da governana
corporativa, isto , as empresas com boas prticas de governana corporativa divulgam informaes
contbeis com qualidade superior (Xu; Li; Liu, 2009; Holder-Webb; Sharma, 2010; Anjos et al, 2012).
O objetivo deste estudo consiste em analisar se na viso dos contabilistas a aprendizagem
organizacional e o uso estratgico das informaes contbeis como influenciadores na qualidade da
captao de crdito pelas Empresas de Pequeno de acordo com a percepo dos contabilistas. A principal
motivao dessa pesquisa de carter econmico, posto que um dos grandes problemas enfrentados pelos
pequenos empresrios definir uma estratgia de captao de recursos financeiros que os torne mais
competitivos e simultaneamente contribua para uma maior segurana aos analistas de crdito. O estudo
tambm justifica pela escassez de literatura acerca do tema e tambm pelo pequeno nmero de estudos
empricos voltados ao uso estratgico das informaes contbeis pelas EPPs. Acredita-se que a
identificao de prticas compatveis com a realidade das EPPs poder indicar novos caminhos e
experincias que promoveram o seu melhor desempenho na busca por captao de recursos financeiros
para financiamento de seu capital de giro.
As EPPs, no Brasil, possuem caractersticas que as qualificam como organizaes empresariais
predominantemente familiares, com pequeno nmero de funcionrios, e geridas por seus prprios
proprietrios. senso comum no meio acadmico e empresarial que o ambiente informacional das EPPs
destina-se gerao de informao com vis fiscal em detrimento da informao como valor estratgico.
Entretanto, Galloro e Galloro (2000) alertam que um bom sistema de informao contbil deve gerar
relatrios flexveis o suficiente de forma a permitir o tratamento das informaes de natureza repetitiva
com o mximo possvel de relevncia e o mnimo de custo ( p.59) de forma a atender as necessidades
dos gestores da empresa.

Aprendizagem organizacional e uso estratgico dos sistemas de

informaes contbeis
Uma preocupao comum s empresas saber a sua capacidade de gerao de lucros, ou seja, que
retorno o empresrio est obtendo sobre seus investimentos. Alteraes do mercado, a incorporao de
novas tecnologias no trabalho e o desejo de autodesenvolvimento so alguns dos fatores que motivam as
pessoas adultas a aprenderem e a se desenvolverem no ambiento do trabalho (Scorsolini-Comin;
Inocente; Miura, 2011). As micro e pequenas empresas, de acordo com os estudos do Servio Brasileiro de
Apoio s Micro e Pequenas Empresas (SEBRAE, 2011), representam 99% das empresas brasileiras e
geram cerca de 60% dos empregos. Tais empresas caracterizam-se pela necessidade de relacionarem-se
de forma intensiva com seus clientes, consumidores em geral, instituies financeiras, canais de
comercializao, dentre outros rgos de interveno. Vivem num ambiente constante de aprendizagem
em redes. Construindo relacionamentos e usando suas prprias relaes pessoais para construo de
novas relaes contratuais. Esses aspectos mencionados quando associados s demais caractersticas das
EPPs, tais como autonomia, direo do proprietrio e dependncia dos consumidores constituem por si s
as bases de uma aprendizagem empresarial (Gibb, 1997)

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Em estudo realizado com 316 micro e pequenas empresas paulistas realizado pelo Sindicato da
Micro e Pequena Indstria de So Paulo (SIMPI), observou-se que, quando perguntadas sobre: quando
precisa ter acesso a mais capital de giro a qual fontes voc costuma recorrer com mais frequncia. 37%
afirmaram que recorrem a linhas de crdito para pessoa jurdica porm cerca de 40% dos pequenos
empresrios responderam que recorrem ao emprstimo pessoal no banco (emprstimo para pessoa
fsica), com a finalidade de aplicar em sua empresa (Simpi, 2014). As demonstraes contbeis contm
importantes informaes sobre os resultados operacionais e a posio financeira de uma empresa.
Alguns pesquisadores tm voltado suas pesquisas recentes ao tema da aprendizagem
organizacional sob uma perspectiva da Psicologia Organizacional e sua influncia no desempenho das
instituies pesquisadas (Abbad; Corra; Meneses, 2010; Antonello; Godoy, 2010; Reis; Nakata; Dutra,
2010). Existem duas abordagens predominantes para o estudo da aprendizagem nas organizaes: a
aprendizagem organizacional e a organizao que aprende (Mininni-Medina; Luzzi; Luswarghi, 2000).
H uma tendncia emergente na literatura de aprendizagem organizacional denominada Perspectiva da
Estratgia/Gerencial. Neste contexto, aprendizagem no somente significa que uma organizao
aprende, mas deve aprender mais rapidamente que outras (Antonello, Godoy, 2010). Senge (2000)
acredita que as organizaes do futuro sero aquelas que descobrirem como fazer com que as pessoas se
comprometam e queiram efetivamente aprender, desde os patamares inferiores (cho de fbrica) at o
alto escalo da gerncia. Garvin (1993), considera que as organizaes aprendem quando so aptas a
criar, adquirir e transferir conhecimentos e modificar seus respectivos comportamentos; tornando-se
capacitadas a refletir sobre os novos conhecimentos e evidencia as cinco principais habilidades das
organizaes que aprendem. So elas resolver problemas sistematicamente, geralmente apoiados em
ferramentas estatsticas e da qualidade apoiadas em dados reais; experimentao, pesquisando e testando
novos conhecimentos; aprendizagem atravs das experincias passadas, baseando-se no valor do erro
produtivo ao invs do sucesso improdutivo; aprendizagem atravs do Benchmarking, ou seja, da
experincia e das melhores prticas de outros e concluindo, e transferncia de conhecimento.
Bruns e Fletcher (2008), ao analisarem as possveis fontes de acesso ao crdito tpicas das EPPs
destacam fatores os quais podem ser considerados empecilhos ao acesso s linhas de crdito por parte
destas. Tais como grau de aprendizado organizacional do gestor traduzido em sua experincia gerencial, o
conhecimento em gesto financeira de negcios e de projetos e ao seu nvel educacional. E chama ateno
que o grau de evidenciao e transparncia das informaes financeiras, em particular quanto a
capacidade de pagamento, tambm pode ser uma barreira obteno de fundos. Barcelos (2002)
observou relatrios de 9.779 empresas abertas e fechadas do setor produtivo, no perodo compreendido
entre os anos 1994 e 1998 e verificou que pelo fato de ter um maior grau de transparncia nas informaes
contbeis era concedido maior acesso s linhas de crditos s empresas abertas, como reflexo da
obrigao de publicar e auditar suas demonstraes contbeis.
Corroborando esse entendimento, Allee e Yohn (2009) acreditam que para a concesso de crdito
ser baseada nas demonstraes contbeis depende da fora dos relatrios apresentados. No entanto,
Silva Brito e Martins (2013), acreditam que devido ao ambiente institucional brasileiro onde as
autoridades tributrias ocupam um papel relevante, as demonstraes contbeis no contm atributos
qualitativos suficientes para o seu emprego como estratgia na captao de recursos. Ainda assim, alguns
estudos explicam que a qualidade da informao contbil varia entre as empresas principalmente devido
ao grau de dependncia do mercado de capital diante de outras fontes de financiamento das atividades
empresariais (Bushman; Smith, 2001).
Choi e Meek (2010) apontam que nos pases onde a principal fonte de captao de recursos das
empresas o mercado de crdito, as informaes contbeis so direcionadas para proteo do credor. No
Brasil, a legislao tem evoludo no sentido de tornar as informaes cada vez mais transparentes. A partir
da promulgao da Lei 11.638, de 28 de dezembro de 2007, o Brasil aderiu s normas internacionais de
contabilidade e entrou em um processo de harmonizao e convergncia dos seus normativos contbeis s
prticas internacionais. Tal deciso partiu do pressuposto que a oferta de crdito um dos principais
fatores para o desenvolvimento e crescimento sustentado. Nesse sentido, o Comit de Pronunciamentos
Contbeis (CPC) emitiu uma srie de normativos, dentre os quais o Pronunciamento Conceitual Bsico
R1 (2011) deixando claro que o principal objetivo das demonstraes contbeis-financeira facilitar a
anlise por parte dos investidores e aos concessores de crditos s empresas.

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Estudo realizado em Minas Gerais evidenciou que as EPPs no utilizam as demonstraes

financeiras produzidas pela contabilidade, dentre outros motivos por estas no retratar a realidade
(Costa; Yoshitake, 2004). Preocupados com essa realidade os rgos reguladores vem constantemente
cobrando dos profissionais da contabilidade uma postura proativa no sentido de dotar as demonstraes
contbeis de atributos qualitativos que as tornem realmente teis aos tomadores de deciso.
Adicionalmente, alguns estudos se reportam qualidade das informaes contbeis em suas variadas
dimenses (Giroux, 2004; Burgstahler; Smith, 2006; Burgstahler; Hai; Leuz, 2006) e a possibilidade de
manipulao das mesmas, tendo como alvo a captao de crditos para financiamento das atividades
empresariais (Giroux, 2004).
Empiricamente, tem sido demonstrado que o contabilista possui a habilidade de atribuir
significado gesto financeira e pode facilitar o acesso s linhas de crdito de quaisquer organizaes
(Breen; Scuilli; Calvert, 2003). Mas os pequenos empresrios, em sua grande maioria, desconhecem quais
os tipos de informaes poderiam ser produzidos por seus contadores (Breen; Sciulli; Calvert, 2003). A
pesquisa de Sthoerer e Freitas (2008) evidencia o problema e atribuindo em parte a responsabilidade de
tal desconhecimento aos prprios contadores que alm de desconhecerem qual a necessidade de
informao por parte de seus clientes, tambm no traduziam as informaes produzidas em uma
linguagem de fcil acesso aos usurios destas.
Evidenciou-se ainda que muitas vezes dificuldades de ordem semntica podem se manifestar
medida que os termos e expresses utilizados nos relatrios contbeis possuem na origem um significado
distinto daquele que cotidianamente usado pelos respectivos destinatrios (Dias Filho; Nakagawa,
2001). Tanto a experincia dos gestores quanto a qualidade das informaes contbeis podem ser
influenciadores na deciso de concesso de acesso s linhas de financiamento. Recentes estudos acerca
das prticas bancrias ao redor do mundo tm demonstrado que as informaes contbeis fornecem as
bases para avaliar as PME para fins de disponibilizao de acesso ao crdito por parte destas (Ohachosim,
2009).

Estratgias de Captao de Recursos e Qualidade do Crdito

Geralmente pesquisadores de captao de recursos direcionam seus estudos para estratgias de
arrecadao de recursos financeiros para uma causa do terceiro setor (Riscarolli, 2007). Neste estudo
adoutou-se o termo estratgias de captao de recursos como sendo a construo de relaes
institucionais com potenciais investidores ou financiadores. importante para as EPPs entender quais
informaes financeiras o seu financiador ir rever ao processar seu pedido de financiamento. E grande
parte dos obstculos obteno de crditos advm das fragilidades inerentes ao prprio porte das
empresas e tambm da carncia de conhecimento gerencial por parte de seus proprietrios (Mason;
Kwok, 2010; Hughes, 2009; Bruns; Fletcher, 2008; North; Baldock; Ekanem, 2010). Neste contexto, a
qualidade do crdito do ponto de vista do financiador est diretamente ligada a capacidade de pagar juros
sobre o vnculo pactuado de forma tempestiva. Quanto menor a qualidade de crdito de um emissor,
maior o risco que os investidores no recebero a taxa de juros e maior o risco de inadimplncia no
principal (Caouette; Altman; Narayanan, 2000).
O grau de maturidade do negcio tambm pode ser considerado uma varivel crtica na anlise da
concesso de crdito. Os rgos governamentais, por sua vez, fomentam a capacitao em negcios como
fator de acesso s fontes de financiamentos (Ocde, 2006; Klonowski, 2011). Caouette, Altman e
Narayanan (2000) advogam que geralmente, so adotadas informaes contbeis no momento da anlise
de crdito. Scott e Irwin (2009) em pesquisa realizada junto a 400 EPP clientes do Banco Barcley
identificaram fatores tais como nvel educacional do gestor, como barreira obteno de crdito pelas
EPP. Portanto, a aprendizagem organizacional caracteriza-se como uma fonte de vantagem competitiva e,
como consequncia, influencia na qualidade do crdito obtido.
Outro importante constructo identificado neste estudo foi o uso estratgico das informaes
contbeis e trata da parte quantificvel e verificvel da anlise do crdito, que consiste no levantamento
da situao econmico financeira da empresa baseada em suas informaes contbeis (Schrikel, 2000).
um ponto de constante preocupao entre os pesquisadores observar se a Contabilidade vem cumprindo
seu papel informacional e atendendo s necessidades de seus usurios.

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A qualidade do crdito captado assume importncia medida que apesar de contnuas quedas das
taxas de juros, as EPP ainda no sentiram reflexos em suas transaes bancrias, tendo em vista que as
taxas cobradas em suas operaes ainda so elevadas, principalmente face aos altos percentuais de
inadimplncia que ocorrem no pas (Preisler, 2003). No contexto desta pesquisa, o significado de
qualidade do crdito est associado reduo das taxas bsicas de juros praticadas, volume de garantias
necessrias e o prazo de carncia concedido. de conhecimento generalizado que dispor de recursos a
baixo custo essencial para que as empresas de pequeno porte possam planejar sua atuao e estimular
aes empreendedoras.

Procedimentos metodolgicos
Considerando a natureza da pesquisa, esta pode ser classificada, baseando-se em Diehl e Souza
(2007), como estudo descritivo e exploratrio. Quanto abordagem para a anlise foi adotada a pesquisa
quantitativa, atravs do emprego de instrumentos estatsticos. Beuren e Fiorentin (2010) destacam que o
mtodo quantitativo tem como caracterstica fundamental o emprego de quantificao tanto na coleta de
informaes quanto no tratamento dessas, utilizando-se para tanto de tcnicas estatsticas. Quanto aos
procedimentos, classifica-se em pesquisa de campo e documental.
Na tentativa de entender se na viso dos contabilistas em relao s EPPs a aprendizagem
organizacional e o uso estratgico das informaes contbeis influenciam na qualidade da captao de
crdito pelas Empresas de Pequeno Porte (EPPs), foram formuladas as seguintes hipteses de pesquisa:
(H1) o uso estratgico das informaes contbeis influencia nas taxas de crditos praticadas na
concesso de crdito s empresas. Holder-Webb e Sharma (2010) observaram como decises de crdito
so afetadas pela percepo dos credores em relao evidenciao das informaes contbeis e o nvel de
qualidade de governana das empresas que demandam crdito. O estudo conduzido pelos autores
encontrou evidncias de que os credores consideram principalmente a condio financeira e percepo
sobre a confiabilidade das informaes contbeis das empresas que demandam emprstimos. Anjos et al
(2012) identificou em pesquisa conduzida em 34 empresas de Recife e 88 de Macei um possvel conflito
de agncia devido a existncia de assimetrias de informao entre o que os financiadores desejam saber e
o que os pequenos empreendedores informam.
(H2) os gestores com maior experincia fazem melhor uso das informaes contbeis, por
consequncia, a aprendizagem organizacional influencia a qualidade do crdito captado. Fernandes
(2010) investigou se a qualidade das informaes contbeis das empresas brasileiras poderia afetar a
captao de recursos no mercado bancrio. Os resultados da pesquisa evidenciam que o tempo de
experincia dos analistas de crdito mostra diferenas de percepes e atitudes dos analistas em relao
importncia da contabilidade na anlise do crdito.
Primeiramente, foi feito um levantamento informal, por meio do qual se procurou conhecer a
situao das EPPs localizadas em Natal-RN. Tendo em vista que estas representam 82% das EPPs do
Estado e em particular das organizaes contbeis, diante de suas dificuldades e realidades, sobre quais
estratgias esto sendo adotadas na captao de recursos financeiros para financiamento do capital de
giro. O universo da pesquisa foi composto pelas 588 organizaes contbeis registradas no Conselho
Regional de Contabilidade (CRC/RN) no Estado do RN. Com relao ao processo de seleo da
amostragem, esta correspondeu a 126 empresas, utilizou-se de amostra no probabilstica, a escolha foi
feita por convenincia e facilidade de acesso do pesquisador.
Nesta pesquisa, as variveis analticas foram definidas a partir da reviso da literatura. Tm-se as
seguintes variveis: Variveis independentes - AO - Aprendizagem Organizacional e UEI - Uso estratgico
da informao contbil. Varivel dependente - QC - Qualidade do Crdito Captado. A fim de mensurar a
influncia das variveis relacionadas Aprendizagem Organizacional (AO) e Uso Estratgico da
Informao Contbil (UEI) na Qualidade do Crdito Captado (QC) por EPP foi usado modelo de Anlise
de Correlao Cannica (ACC). A anlise procura mediante um grande nmero de caractersticas
originais correlacionadas, obter combinaes lineares dessas caractersticas denominadas variveis
cannicas de tal forma que a correlao entre essas variveis seja nula (Khattree; Naik, 2000).
Para efeito de anlise, as variveis analisadas foram representadas atravs de cdigos e estes esto
listadas na Tabela 01.

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Cdigo

Rtulo
Aprendizagem Organizacional (AO)

AO1
AO2
AO3

AO4

AO5

AO6

A experincia dos gestores auxilia a capacidade de

gerir os crditos captados (Preisler, 2003; Bruns;
Fletcher, 2008)
O conhecimento do gestor em Gesto Financeira
auxilia a captao de crditos (Bruns; Fletcher,
2008)
A conduta e a idoneidade financeira dos
empresrios facilitam a captao de crditos
(Bruns; Fletcher, 2008; Klonowski, 2011).
O nvel educacional do empresrio interfere no
grau de aprendizagem e capacidade de gerir os
negcios (Bruns; Fletcher, 2008; Irwin; Scott,
2009).
A capacitao gerencial do empresrio reflete sobre
os vrios aspectos da criao de uma empresa e a
simulao de possveis situaes a serem
vivenciadas no futuro frente da gesto do prprio
negcio (Bruns; Fletcher, 2008; Klonowski, 2011;
Bruns; Fletcher, 2008; Irwin; Scott, 2009).
O conhecimento do mercado e seus respectivos
riscos associados influenciam a qualidade do
crdito captado e a capacidade da empresa de
aprender a usar estrategicamente as informaes
do mercado (Caouette; Altman; Narayanan, 2000).

Uso Estratgico da Informao Contbil (UEI)

UEI1

UEI2
UEI3
UEI4
UEI5
UEI6

QC1
QC2

O desempenho da empresa em poca de

crescimento ou de recesso econmica pode ser um
diferencial na obteno de crditos (Bruns;
Fletcher, 2008).
A capacidade de gerar recursos para pagamento da
dvida um dos fatores considerados na captao
de crditos (Bruns; Fletcher, 2008).
Ter um bom planejamento estratgico um
diferencial competitivo (Bruns; Fletcher, 2008).
Capacidade de gerao do fluxo de caixa um fator
positivo na obteno de crdito (Bruns; Fletcher,
2008).
A lucratividade do negcio impacta na qualidade do
crdito obtido (Klonowski, 2011).
A empresa que tem um plano de negcios
estruturado tem maior facilidade de obteno de
crdito (SEBRAE,2007).
Qualidade do Crdito (QC)
As taxas cobradas na captao do crdito
interferem no desempenho operacional da empresa
(Preisler, 2003, SEBRAE, 2007; SEBRAE, 2013).
O desenvolvimento das Pequenas Empresas

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depende do apoio ao crdito que realizado,

principalmente, atravs das concesses de
garantias de crdito (Preisler, 2003
SEBRAE, 2007; SEBRAE, 2013).
O Prazo de Carncia, ou seja, o perodo
compreendido entre o prazo de utilizao e o
QC3
pagamento da primeira amortizao, depende da
credibilidade e do poder de negociao do
empresrio (SEBRAE,2007).
Tabela 01. Cdigos das variveis estudadas, segundo seus respectivos grupos de
relacionamento
Fonte: Autores, 2014
O instrumento de coleta de dados considerado mais adequado foi um questionrio estruturado
com perguntas fechadas aplicado s empresas objeto de estudo e relatrios produzidos pelos escritrios
contbeis que prestam servios de assessoria a tais empresas. As variveis do modelo foram
operacionalizadas atravs de escala Likert de cinco pontos (1= Discordo Totalmente a 5 = Concordo
Totalmente), tendo como padro a seguinte questo: Voc acredita que os fatores a seguir relacionados
influenciam na capacidade de obteno de recursos e na qualidade do crdito captado pelas EPPs?. Os 15
itens foram dispostos aleatoriamente. Os dados foram coletados com apoio do Conselho Regional de
Contabilidade do Rio Grande do Norte (CRC/RN), atravs da disponibilizao do questionrio em seu
site, no perodo de 15 de setembro de 2013 a 15 de fevereiro de 2014, e envio de e-mail aos empresrios da
contabilidade proprietrios de organizaes registradas no mesmo solicitando a colaborao com a
pesquisa. Realizou-se tambm uma pesquisa de campo, nos referidos escritrios com aplicao de
questionrios de perguntas fechadas. Os contabilistas que no responderam aos questionrios no perodo
citado nas convocaes por e-mail foram considerados no respondentes. O questionrio foi encaminhado
s 588 organizaes contbeis registradas no Conselho Regional de Contabilidade (CRC/RN), porm,
apenas 126 retornaram.
O tratamento dos dados foi feito atravs de Anlise de Correlao Cannica (ACC). Deu-se
preferncia ao uso da ACC neste trabalho, pois segundo Hair Jr. et al. (2009) este tipo de anlise reflete
melhor a realidade dos estudos de investigao. Foi realizada a anlise de correlao cannica,
considerando os dados originais observados, para verificar as associaes existentes entre um primeiro
grupo de caractersticas da Aprendizagem Organizacional e Uso Estratgico da Informao Contbil com
um segundo grupo formado pelas caractersticas da Qualidade do Crdito (Quadro 01). O primeiro grupo
representa as variveis independentes (AO - Aprendizagem Organizacional e UEI- Uso Estratgico da
Informao Contbil) e o segundo as dependentes (QC - Qualidade do Crdito). Dessa forma, foi possvel
determinar 3 funes cannicas ou 3 pares de variveis cannicas. As funes cannicas relacionadas s
variveis independentes foram denominadas de , para
e funes cannicas relacionadas s
variveis dependentes foram denominadas de ,
, quando explicitadas.
A quantidade de varincia explicada determinou-se elevando ao quadrado a correlao cannica
(R cannico). Ou seja, fornecida uma estimativa da quantidade de varincia compartilhada entre as
respectivas variveis cannicas das variveis independentes com as dependentes.Foi calculado tambm o
ndice de redundncia que indica a quantidade de varincia de uma varivel cannica que pode ser
explicada pelas outras variveis cannicas. Esta pode ser calculada tanto para variveis dependentes
quanto independentes e para cada funo cannica. Segundo Hair Jr. et al. (2009) deve-se considerar o
ndice de redundncia para superar o vis e a incerteza inerentes ao uso de razes cannicas (correlaes
cannicas ao quadrado) como uma medida de varincia compartilhada. Todas as anlises foram
realizadas utilizando-se o software estatstico R verso 3.0.3 (R Development Core Team, 2014), pacotes
CCA (Gonzlez; Djean, 2009) e yacca (Butts, 2009).
Foi calculado ainda o Alpha de Cronbach para verificar a consistncia do questionrio utilizado.
Corriqueiramente, o valor mnimo aceitvel para o alfa 0,70; abaixo desse valor a consistncia interna
da escala utilizada considerada baixa. Em contrapartida, o valor mximo esperado 0,90; acima deste
valor, pode-se considerar que h redundncia ou duplicao, ou seja, vrios itens esto medindo
exatamente o mesmo elemento de um constructo; portanto, os itens redundantes devem ser eliminados.
Usualmente, so preferidos valores de alfa entre 0,80 e 0,90 (Streiner, 2003). Note que, contudo, em

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alguns cenrios de investigao das cincias sociais, um de 0.60 considerado aceitvel desde que os
resultados obtidos com esse instrumento sejam interpretados com precauo e tenham em conta o
contexto de computao do ndice (DeVellis, 1991).
O Critrio de Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) uma medida que indica o quanto as variveis esto
correlacionadas. Que foi proposto, inicialmente, por Kaiser (1970) e fundamentado na inversa da matriz
de correlao. Esse coeficiente varia entre 0 e 1, e quanto mais prximo de 1 indica que os dados originais
so correlacionados. Segundo Kaiser e Rice (1974) os valores de KMO maiores que 0,8 so ideais e
indicam uma boa correlao entre as variveis.
A tabela 02 apresenta o KMO e o Coeficiente Alpha de Cronbach.
Grupo de
variveis
Geral
AO
UEI
QC

Intervalor de confiana
Limite inferior
Limite superior
(2,5%)
(97,5%)
0,6847
0,6615
0,5067
0,7502
0,5515
0,6974
0,0428
0,6684
0,5755
0,5251
0,3276
0,6456
0,6272
0,5891
0,3987
0,7128
Tabela 02. Apresenta o KMO e Coeficiente Alpha de Cronbach
KMO

Alpha de
Cronbach

Fonte: Dados da Pesquisa, 2014

Vale salientar que, o intervalo bootstrap de 95% confiana para o caso geral em estudo (AO, UEI e
QC) obteve o valor 0,70, o que daria algum indcio de aceitabilidade dos resultados. Veja que os resultados
aqui apresentados corroboram com os j mencionados em anlises anteriores, pois como pode ser visto,
os resultados relacionados a grupo de variveis AO segundo esse critrio seriam os menos aceitveis.
Observe tambm, que o intervalo associado ao grupo QC contm o valor 0,7, dando indcios que os
resultados relacionados com estas variveis so de melhor qualidade. Para os dados, quando considerado
o caso geral, o KMO foi de 0,68, indicando pouca correlao existente entre as variveis. Este resultado
apresenta baixo grau de explicao e correlao. Considerando os demais grupos de forma individual o
KMO relativamente baixo, ou seja, as variveis so pouco correlacionadas.
Anlise de Resultados
Antes de prosseguir com as anlises deve-se deixar claro que os grupos de variveis no so
provenientes de distribuies normais multivariadas (p-valor <0,05 para o teste generalizado de ShapiroWilk). Desta forma, tem-se que ser cauteloso com os testes de significncia das correlaes cannicas,
pois estes dependem de tal pressuposto.
Na Tabela 03 encontram-se as correlaes cannicas obtidas, o R cannico e o resultado do teste
de significncia realizado. Pode-se observar que, apenas a primeira correlao cannica foi significativa
(valor-p <0,05), mas para efeito de anlise todas as variveis cannicas foram consideradas. Observando
o R2 cannico, tem-se o total de varincia compartilhada de AO e UEI com QC em relao cada funo
cannica obtida, que neste caso so 3, pois o nmero de funes determinado pelo mnimo entre o
nmero de variveis independentes (12) e o nmero de variveis dependentes (3). Note que a quantidade
de varincia explicada entre as variveis cannicas dependentes e independentes no foram expressivas
para funes 2 e 3, mas de forma geral todas tiveram baixa explicao.
Funo
cannica

Correlao
cannica

R2 cannico

Estatstica F

0,575

0,331

0,349

0,122

*GL:

GL*

valor-p

GLN

GLD

2,179

36

329

<0,001

1,245

22

224

0,212

3
0,310
0,096
1,198
10
113
0,200
grau de liberdade; GlN: grau de liberdade do numerador; GlN: grau de liberdade do denominador.

Tabela 03. Resultado dos testes para verificar a significncia das correlaes cannicas
(aproximao da F de Raos).

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Fonte: Dados da Pesquisa, 2014

Para mensurar o quanto das variaes da qualidade do crdito explicado pela aprendizagem
organizacional e uso estratgico da informao, conjuntamente foi obtido o ndice de redundncia das
variveis dependentes (QC), em que este representa o quanto da varincia destas pode ser explicado pelas
variveis independentes (AO e UEI), similar ao R2 na regresso linear mltipla. Para estes dados foi
obtido ndice de 20%, ou seja, apenas 20% das variaes ocorridas na qualidade do crdito podem ser
explicadas pela aprendizagem organizacional e uso estratgico da informao contbil.
Em seguida foram interpretados os trs pares de variveis cannicas obtidas. H 3 variveis
cannicas relacionadas s variveis AO e UEI e outras trs relacionadas QC. Uma vez interpretadas as
variveis cannicas, deve-se ter ateno ao sinal dos coeficientes, pois estes indicam a direo da
interpretao, ou seja, este indicar o que significa obter um escore negativo ou positivo e em que isso
implica.
Para varivel cannica capacitao gerencial tem-se que valores de escores no sentido negativo
indicam que a capacitao gerencial impacta na qualidade do crdito obtido. Os escores da varivel
cannica prtica financeira tem interpretao similar ao escore de capacitao gerencial, ou seja, quanto
mais negativo este for indica aqueles profissionais da contabilidade que acreditam ter muita prtica em
anlise financeira. No caso da varivel cannica viso estratgica, escores no sentido positivo indicam que
estes profissionais da contabilidade acreditam ter alta viso estratgica para os negcios, e quanto mais
positiva for implica maior intensidade dessa caracterstica.
Para QC1 quanto mais negativo forem os escores mais os profissionais acreditam que taxas
cobradas na captao do crdito interferem no desempenho operacional da empresa, ou seja, estes
acreditam que taxas menores melhoram a qualidade do crdito. Logo, os escores no sentido negativo
indicam taxas de crdito baixa na aquisio do crdito. Para varivel cannica QC2 os escores no sentido
positivo indicam alta dependncia do apoio ao crdito que realizado, principalmente, atravs das
concesses de garantias de crdito. J para QC3 escores no sentido negativo indicam que o perodo
compreendido entre o prazo de utilizao e o pagamento da primeira amortizao, depende da
credibilidade e do poder de negociao do empresrio. Tendo em vista estes aspectos, pode-se partir para
as interpretaes das figuras que seguem.
Na Figura 01 pode-se observar que as taxas praticadas possuem relao linear moderada com a
capacitao gerencial (
). Ou seja, quanto maior QC1, maior so as taxas cobradas e menor a
qualidade do crdito. Contemplando o entendimento de Bruns e Fletcher (2008) de que o conhecimento
em gesto financeira por parte do gestor auxilia o processo de captao de crditos.

Figura 1. Grfico de disperso dos escores Capacitao Gerencial versus escores de QC1 e
curva mdia estimada por regresso linear simples
Fonte: Dados da Pesquisa, 2014
Na Figura 02 percebe-se que a prtica financeira possui relao linear relativamente baixa com a
dependncia de apoio ao crdito (
). Note que graficamente no se tem uma relao to evidente.
Veja tambm que, esse sentido positivo da correlao possivelmente est sendo influenciada por algumas

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observaes/escores atpicos, pois uma nuvem de pontos formada no grfico parece dar indcios de
correlao no sentido negativo, o que est mais coerente com a interpretao j supracitada.

Figura 2. Grfico de disperso dos escores de prtica financeira versus escores de QC2 e
curva mdia estimada por regresso linear simples
Fonte: Dados da Pesquisa, 2014
Na Figura 03 observa-se que a viso estratgica possui relao linear relativamente baixa com a
credibilidade e do poder de negociao do empresrio (^p = 0,31). possvel notar na varivel cannica,
que graficamente no se tem uma relao to evidente. Veja tambm que, esse sentido positivo da
correlao pode estar sendo influenciado por algumas observaes/escores atpicos, pois uma nuvem de
pontos formada no grfico parece dar indcios de correlao no sentido negativo, o que est mais coerente
com a interpretao j supracitada. Note que este resultado similar ao apresentado anteriormente na
Figura 02. Percebe-se, neste sentido, o conhecimento do mercado e seus respectivos riscos associados
influenciam a qualidade do crdito captado e a capacidade da empresa de aprender a usar
estrategicamente as informaes do mercado.

Figura 3. Grfico de disperso dos escores de viso estratgica versus escores de QC3 e
curva mdia estimada por regresso linear simples
Fonte: Dados da Pesquisa, 2014
Considerou-se ainda no presente estudo outra abordagem, em que foi investigada
individualmente a influncia de cada grupo de variveis independentes (AO e UEI) no QC (dependentes).
Nesta, apenas o par de escores associados primeira funo cannica foi objeto de estudo dado que as
demais correlaes no foram significativas (valor-p < 0,05). Note que, destas ACC foram gerados um
escore relacionado AO, um escore relacionado UEI e outros dois escores relacionados QC, uma vez
que, foram realizadas duas ACC.
Estes escores obtidos das variveis cannicas dadas em (a) e (c) foram interpretados com sendo,
respectivamente, um ndice Geral da Aprendizagem Organizacional (IGAO) e um ndice Geral do Uso

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Estratgico da Informao (IGUEI). Os outros dois escores relacionados s variveis dependentes, dadas
pelas variveis cannicas (b) e (d) foram interpretados como sendo um ndice Geral da Qualidade do
Crdito (IGQC).
Como se tinha dois ndices para cada ACC estes foram denominados de IGQC1 e IGQC2. Os
resultados apresentados a seguir resumem esta estratgia de anlise.
CC: AO
(a)

(b)

possvel notar na varivel cannica dada por (a) que os sinais e magnitude dos valores dos
coeficientes, indicam que quanto menor o escore maior o IGAO. J na varivel dada por (b) tem o
comportamento similar, mas os valores altos de QC2 podem influenciar os escores obtidos. Ou seja,
quanto menor escore maior o IGQC1, mais aumentos em QC2 podem reduzir este ndice. A Figura 04
apresenta o grfico de disperso dos IGAO versus o IGQC1, nota-se nesse grfico que existe evidncia de
(correlao cannica) e estatisticamente significativa ao nvel de 5%
uma relao linear positiva
(valor-p < 0,05) como apresentado na Tabela 04. Elevando
obtm-se o R2 cannico que representa o
total de varincia compartilhada entre IGAO e IGQC1 que foi de 27,56%. Foi calculado tambm o ndice
de redundncia, o qual indica a quantidade de varincia de uma varivel cannica que pode ser explicada
pelas outras variveis cannicas.
O ndice de redundncia das variveis dependentes representa o quanto da varincia destas pode
ser explicado pelas variveis independentes, similar ao R2 na regresso linear mltipla. Para este caso
11,52% das variaes ocorridas em QC explicado por AO, relativamente baixo. Talvez esse resultado se
explique em funo de grande parte das EPP buscarem como fonte e financiamento as instituies
financeiras. Porem estudo realizado por Mason e Harrison (2004) revelou que os investidores de capital
de riscos utilizam-se tanto das informaes geradas pela Contabilidade quanto da anlise da capacitao
gerencial e credibilidade pessoal dos empresrios.

Figura 4. Grfico de disperso dos IGAO versus o IGQC1

Fonte: Dados da Pesquisa, 2014
Funo
cannica

Correlao
cannica

R2 cannico

Estatstica F

0,525

0,275625

0,275

0,125

*GL:

GL*

valor-p

GLN

GLD

2,919

18

331

<0,0001

0,075625

1,136

10

236

0,336

0,015625

0,468

119

0,759

grau de liberdade; GlN: grau de liberdade do numerador; GlN: grau de liberdade do denominador.

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Tabela 04. Resultado dos testes para verificar a significncia das correlaes cannicas
(aproximao da F de Raos).
Fonte: Dados da Pesquisa, 2014
possvel notar na varivel cannica dada por (c) que os sinais e magnitude dos valores dos
coeficientes indicam que quanto menor o escore maior o IGUEI. Contudo a varivel UEI3 contribui para
o escore no sentido positivo, ou seja, fazendo que esse seja mesmo negativo e diminua o IGUEI. J na
varivel dada por (d) tem-se o comportamento similar, quanto menor escore maior o IGQC2, ou seja,
quanto menor o escore maior qualidade do crdito.
ACC: UEI
(c)
(d)
A Figura 05 apresenta o grfico de disperso dos IGUEI versus o IGQC2:

Figura 5. Grfico de disperso dos IGAO versus o IGQC2.

Fonte: Dados da Pesquisa, 2014
Nota-se nesse grfico que existe evidncia de uma relao linear positiva

(correlao

cannica) e estatisticamente significativa ao nvel de 5% (valor-p < 0,05) como apresentado na Tabela 05,
a seguir:
Funo
cannica

Correlao
cannica

R2 cannico

Estatstica F

0,425

0,181

0,215

0,115

*GL:

GL*

valor-p

GLN

GLD

1,768

18

331

0,028

0,046

0,726

10

236

0,700

0,013

0,396

119

0,811

grau de liberdade; GlN: grau de liberdade do numerador; GlN: grau de liberdade do

Tabela 05. Resultado dos testes para verificar a significncia das correlaes cannicas
(aproximao da F de Raos).
Fonte: Dados da Pesquisa, 2014

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Elevando

obtm-se o R2 cannico que representa o total de varincia compartilhada entre

IGAO e IGQC que foi de 18,06%. Os dados da pesquisa confirmaram o entendimento de Caneca (2009, p.
3) no qual o autor aponta, baseado em pesquisa emprica, que as organizaes ainda no se beneficiam
dos possveis resultados decorrentes da qualidade da informao contbil, posto que: Os controles mais
oferecidos pelos contadores s empresas entrevistadas foram os clculos de impostos e de folhas de
pagamento, enquanto os menos oferecidos foram os de controle financeiro e de estoques.
Coerente com o entendimento de Silva Brito e Martins (2013), que acreditam que devido ao
ambiente institucional brasileiro, no qual as decises so fortemente influenciadas pela legislao
tributria, as demonstraes contbeis no contm atributos qualitativos que auxiliem na captao de
recursos. Contrariando inclusive a pesquisa emprica realizada pela Credit Research Foundation, onde se
constatou que, para 45% dos analistas de crdito respondentes daquela pesquisa, que as demonstraes
contbeis do cliente consistiam na principal fonte de informao para decises de crdito (GAMBLE,
2002).
Como j foi supracitado, o ndice de redundncia das variveis dependentes representa o quanto
da varincia destas pode ser explicado pelas variveis independentes, similar ao R2 na regresso linear
mltipla. Para este caso 10,70% das variaes ocorridas em QC explicado por UEI, relativamente baixo e
menor que a explicao do AO. Os resultados so coerentes com o estudo de Sthoerer e Freitas (2008) no
qual os autores atribuem o baixo uso estratgico da informao contbil em parte ao fato de os prprios
contadores desconhecerem qual a necessidade de informao por parte de seus clientes o que de certa
forma possivelmente gera desinteresse dos pequenos empresrios em fazerem uso estratgico das
informaes contbeis.
Conclui-se na pesquisa que quanto mais positivo IGAO e IGUEI menor ser a qualidade do
crdito. Observa-se que o uso estratgico da informao contbil tem uma correlao menor, portanto,
influencia na qualidade do crdito menos que aprendizagem organizacional. Os resultados so
condizentes com a pesquisa de Lucato e Vieira Jr (2004) em que os autores chegam concluso que as
prticas gerenciais inadequadas desenvolvidas pelos proprietrios gestores e em decorrncia o seu
despreparo na conduo dos aspectos gerenciais do empreendimento os impediria de atender aos prrequisitos das instituies financeiras dificultando o acesso das EPP s linhas de crdito de longo prazo
disponveis no mercado. Tambm corroboram a linha de entendimento de Silva Brito e Martins (2013) de
que os pequenos empresrios fazem pouco uso da informao contbil.
Acredita-se, entretanto, que na medida em que for reconhecido o papel da contabilidade ao
comunicar eventos que afetam o patrimnio das empresas, espera-se que tais informaes consigam
estabelecer uma comunicao eficaz entre a empresa e os agentes financeiros com os quais ela interage e
que isso fazer com que estes se apoiem na evidenciao contbil na tomada de decises de crdito (Dias
Filho, Nakagava, 2001). Ambas as hipteses da pesquisa foram, portanto confirmadas, (H1) o uso
estratgico das informaes contbeis influenciam nas taxas de crditos praticadas na concesso de
crdito s empresas, apesar do baixo poder explicativo existe uma evidncia demonstrada nos grficos
que o uso estratgico das informaes contbeis influncia a qualidade do crdito captado. De forma
similar, verificou-se que gestores com maior experincia fazem melhor uso das informaes contbeis,
por consequncia, a aprendizagem organizacional influenciava a qualidade do crdito captado,
confirmando, portanto a hiptese (H2) tendo em vista que se observando a varivel cannica capacitao
gerencial, verifica-se que esta impacta na qualidade dos crditos obtidos.

3 Consideraes Finais
Esta pesquisa buscou observar se a aprendizagem organizacional e o uso estratgico das
informaes contbeis interferiam na qualidade do crdito captado pelas empresas. Os objetivos
inicialmente traados foram atingidos, posto que os dados empricos da pesquisa apresentaram a
percepo dos profissionais da Contabilidade do Rio Grande do Norte quanto ao entendimento se a
aprendizagem organizacional e o uso estratgico das informaes contbeis influenciavam na qualidade
da captao do crdito pelas EPPs.
Para tanto utilizou o mtodo de Anlise de Correlao Cannica (ACC). De acordo com o teste de
significncia das relaes cannicas (ndice de redundncia), apenas 20% das variaes ocorridas na
qualidade do crdito podem ser explicadas pela aprendizagem organizacional e uso estratgico da

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informao contbil. Evidenciou-se que o uso estratgico da informao contbil influencia na qualidade
do crdito, confirmando, portanto, a primeira hiptese de que o uso estratgico das informaes contbeis
influencia nas taxas de crditos praticadas na concesso de crdito s empresas, apesar do baixo poder
explicativo existe uma evidncia demonstrada no estudo que o uso estratgico das informaes contbeis
influncia a qualidade do crdito captado.
Explicado pelo entendimento de Silva Brito e Martins (2013), que devido ao ambiente
institucional brasileiro, as demonstraes contbeis no contm atributos qualitativos suficientes para o
seu emprego como estratgia na captao de recursos. A hiptese (H2) de que gestores com maior
experincia fazem melhor uso das informaes contbeis, por consequncia, a aprendizagem
organizacional influenciava a qualidade do crdito captado tambm foi confirmada, tendo em vista que
observando-se a varivel cannica capacitao gerencial, verifica-se que esta impacta na qualidade do
crdito obtidos.
Apesar de os dados empricos demonstrarem que a prtica financeira (experincia) dos gestores e
a viso estratgica possuem relao linear relativamente baixa com a dependncia de apoio ao crdito
),), posto que apenas 11,52% das variaes ocorridas na Qualidade do Crdito (QC) so
(
explicadas por aprendizagem organizacional, o que sinaliza um ndice reativamente baixo e as variaes
ocorridas em QC explicadas por UEI, apenas 10,7% so explicadas, relativamente baixo e ainda menor que
a explicao do AO, corroborando o estudo de Fernandes (2010). Em geral o mtodo empregado na
pesquisa mostrou-se adequado ao seu desenvolvimento e permitiu a anlise e interpretao dos
resultados e consequente alcance dos objetivos propostos.
Os resultados obtidos so encorajadores para continuidade da pesquisa no sentido de aplica-la em
outras amostras contemplando empresrios e analistas de crdito. Os achados da pesquisa so de extrema
relevncia para as organizaes contbeis, em diferentes estados brasileiros, medida que aumenta a
percepo da necessidade de produzir informaes destinadas captao de crdito para empresas de
pequeno porte. A principal contribuio desta pesquisa o exame da relao entre a aprendizagem
organizacional, o uso estratgico da informao contbil e a qualidade do crdito captado por pequenas e
mdias empresas, tema pouco explorado no mundo acadmico.
H poucas pesquisas empricas investigando o assunto no Brasil. Este estudo ao demonstrar
estatisticamente a influencia da aprendizagem organizacional e do uso estratgico das informaes
contbeis na qualidade do crdito captado por EPP revela aos profissionais da contabilidade a
necessidade de manterem-se permanentemente alinhados as necessidades de seu mercado consumidor
para que produzam relatrios financeiros aderentes s necessidades informacionais por parte dos seus
variados usurios e com os atributos qualitativos desejveis. Recomenda-se para estudos futuros a
identificao das razes que levam as pequenas empresas a no aplicarem plenamente os instrumentos
contbeis ao seu dispor e adicionalmente buscar compreender os motivos que levam os contadores a no
exercerem a potencialidade de suas funes quanto ao aspecto de fornecer relatrios contbeis dotados de
atributos qualitativos que os tornem realmente teis e necessrios tomada de decises estratgicas em
consonncia com o que preceitua o normativo profissional da categoria. Recomenda-se ainda aos
contadores que procurem estudar mais acerca das necessidades informacionais de seus clientes e que
busquem um mecanismo de comunicao permanente com estes, em particular, municiando-os de
informaes que os auxiliem no acesso as linhas de crdito e que permitam negociar taxas e prazos mais
atrativos.
Acknowlodgments
"This
work
has
been
supported
by
FCT

Fundacao
Tecnologia in the scope of the project: PEst-OE/EEI/UI0319/2014."

para

Cincia

REFERNCIAS

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