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8 M A I 2 0 0 6
Daprs les prvisions du FMI, la flambe des cours du ptrole peut assombrir les perspectives favorables en Afrique subsaharienne, en Asie,
en Amrique latine et dans les Carabes. Linflation mondiale est globalement matrise. Une fois de plus, la croissance devrait dpasser 5 %
en Afrique et 7 % en Asie. Aprs avoir excd les prvisions en 2005,
le taux de croissance sera suprieur 4 % en Amrique latine et dans
les Carabes.
Afrique, Asie et
Hmisphre occidental :
perspectives
Ministres des finances
africains
128 Forum
Expansion de laide
Stephen Jaffe/FMI
Dans le cadre dune nouvelle stratgie moyen terme approuve par le CMFI, le mandat du FMI en matire de surveillance
des politiques conomiques sera renforc pour lui permettre de
contribuer la rsorption des dsquilibres mondiaux. Le Comit a aussi invit M. de Rato faire des propositions concrtes
pour ajuster la reprsentation des pays selon leur poids et leur
rle dans lconomie mondiale.
Perspectives de lconomie
mondiale
page 115
Stephen Jaffe/FMI
Michael Spilotro/FMI
DANS CE NUMRO
FMIBulletin
page 124
Eugene Salazar/FMI
www.imf.org/imfsurvey
F O N D S M O N TA I R E I N T E R N AT I O N A L
Calendrier
Mai
23 36e Confrence de
Washington sur les Amriques,
Crer des emplois, entretenir lespoir : le programme de croissance
de lhmishre dans un monde en
mutation, Washington
36 Assemble annuelle de la
Banque asiatique de dveloppement,
Hyderabad, Inde
Juillet
35 Runion de haut niveau du
Conseil conomique et social des
Nations Unies, Genve
Juin
Septembre
On trouvera un calendrier
jour des runions du Conseil
dadministration du FMI www.
imf.org.external/np/sec/bc/eng/
index.asp.
25 avril 2006
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Dollar EU
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Livre sterling
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Afrique
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Asie
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Europe (y compris
Turquie et Russie)
2004
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Moyen-Orient
Il y a un an
(25 avril 2005)
au 28/2/06
Amrique latine
et Carabes
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4/20/06
Actualit
Runions de printemps du FMI
matrises, le CMFI a abond dans le sens du rapport en prnant la vigilance dans ce domaine. Le CMFI a not aussi les
risques de dgradation de la situation attribuables au niveau
lev et instable des cours du ptrole, un ventuel changement brutal des conditions de financement sur les marchs,
une monte du protectionnisme et une ventuelle pidmie
de grippe aviaire.
Le CMFI a rappel quun ajustement ordonn moyen
terme des dsquilibres mondiaux est une responsabilit
partage, et il a engag de nouveau la communaut internationale dployer un effort concert et soutenu pour rduire
les risques y affrents. Il a rappel les mesures ncessaires cet
effet : augmenter lpargne nationale aux tats-Unis, notamment en rduisant le dficit budgtaire; stimuler la croissance
dans la zone euro et dans plusieurs autres pays en oprant
des rformes structurelles; lancer des rformes structurelles
supplmentaires au Japon, notamment un rquilibrage du
budget; assouplir le rgime de change dans les pays mergents
dAsie; et promouvoir labsorption efficiente des recettes ptrolires dans les pays exportateurs de ptrole. Mais le CMFI
a demand aussi au FMI de travailler en consultation avec
les autorits nationales sur des modalits visant encourager
la rduction des dsquilibres notamment par le biais des
nouvelles consultations multilatrales proposes par M. de
Rato dans sa stratgie moyen terme (voir page 120).
Le CMFI a soulign que, pour assurer la prosprit de lconomie mondiale, il faudra amliorer lquilibre entre loffre et
la demande sur le march ptrolier moyen terme, renforcer
les situations budgtaires moyen terme, mener bon terme
le cycle de Doha et amliorer les perspectives de croissance des
pays pauvres, surtout en Afrique subsaharienne.
Eugene Salazar/FMI
8 mai 2006
tion du Directeur gnral au sujet dun nouvel instrument permettant de fournir un financement conditionnel de montant
lev aux pays qui, bien que leur politique macroconomique
soit saine, leur dette viable et leurs donnes communiques de
faon transparente, restent vulnrables aux chocs. Le CMFI
a aussi encourag le FMI explorer un rle ventuel lappui
darrangements rgionaux de mise en commun des rserves.
Au-del de lallgement de la dette
Eugene Salazar/FMI
Le CMFI a aussi salu les efforts dploys par le FMI pour rpondre aux nouveaux problmes et besoins des pays mergents.
Lors dun discours lInstitute for International Economics le
20 avril, M. de Rato sest adress ceux qui prtendent que les
prts du FMI ne sont peut-tre plus ncessaires maintenant que
les marchs des capitaux sont plus importants. Il y aura des
crises financires lavenir, dans les pays mergents actuels ou
futurs, a-t-il affirm, ajoutant que le FMI peut anticiper ces crises ds maintenant, ou y ragir htivement plus tard.
La stratgie moyen terme du FMI privilgie la prvention
des crises et le souhait des pays mergents de disposer dinstruments de financement plus prvisibles et flexibles. Le CMFI sest
montr favorable un examen plus approfondi de la proposi116
BULLETIN
Actualit
Communiqu 2006 du CMFI
Stephen Jaffe/FMI
en uvre de la stratgie moyen terme du FMI, peuvent contribuer promouvoir une action multilatrale.
Le Comit salue les mesures dj prises pour faire face aux
contraintes de capacits dans la production ptrolire. Afin de
consolider ces acquis, il prconise de nouvelles mesures pour
mieux quilibrer loffre et la demande moyen terme sur les marchs ptroliers, les producteurs, les consommateurs et les compagnies ptrolires jouant tous leur rle en renforant notamment
leur dialogue. Le Comit souligne limportance dinvestir davantage dans les capacits en amont et en aval, de promouvoir lefficience nergtique, lconomie dnergie et les sources dnergie
de remplacement, de rduire les subventions aux produits ptroliers et damliorer la qualit et la transparence des donnes sur
le march ptrolier. sa prochaine runion, le Comit passera en
revue les progrs accomplis sur ces diffrents fronts.
Il demeure crucial de renforcer les positions budgtaires
moyen terme pour soutenir la croissance et la stabilit et mieux
rsister des chocs futurs. Il convient de tirer davantage parti de
lessor conomique pour rduire les dficits budgtaires et raliser
des rformes permettant dassurer la viabilit des systmes de retraite et de sant. Le Comit souligne aussi quil est essentiel dacclrer llimination des obstacles la croissance sur les marchs
du travail et de produits et lamlioration du climat des affaires
et de linvestissement pour profiter des avantages de la mondialisation. Le Comit note avec satisfaction que le systme financier
mondial reste solide et demande aux autorits de contrle de rester vigilantes, surtout en ce qui concerne limpact potentiel dun
retournement du cycle du crdit. Il appelle les pays membres
assurer la solidit des infrastructures conomiques et financires
essentielles dans le cadre dune stratgie globale axe sur le risque dune pandmie de grippe aviaire; cet gard, il soutient la
campagne de sensibilisation du FMI encourageant les institutions
financires tablir des plans de maintien des activits.
117
Eugene Salazar/FMI
Eugene Salazar/FMI
BULLETIN
Norberto Pagani (Directeur des relations internationales, Banque centrale de lArgentine), Roger W. Ferguson (Vice-Prsident, Conseil des gouverneurs du Systme de
rserve fdral, tats-Unis), et Vittorio Corbo (Gouverneur, Banque centrale du Chili).
8 mai 2006
Autres questions
Actualit
Stratgie moyen terme du FMI
Lune des priorits de la nouvelle stratgie consiste renforcer le rle du FMI dans la surveillance de lconomie mondiale,
dans un contexte marqu par le renchrissement du ptrole et
de profonds dsquilibres des systmes de paiement mondiaux.
Selon M. de Rato, le FMI doit complter les accords existants, qui
prvoient des consultations bilatrales avec les pays membres, par
des consultations multilatrales qui permettront daborder les
problmes de faon globale et collective avec les pays ayant une
importance systmique et, au besoin, avec des entits formes par
des groupes de pays, comme lUnion europenne.
Ce nest pas une proposition modeste, a dclar M. de
Rato dans un discours prononc le 20 avril lInstitute for International Economics Washington. Les consultations mul-
120
Stephen Jaffe/FMI
Stephen Jaffe/FMI
8 mai 2006
121
Surveillance mondiale
Perspectives de lconomie mondiale
Croissance du PIB
rel mondial
Tendance
197020051
Prix la consommation
Pays en
dveloppement
(mdiane)
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15,0
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5,0
conomies
avances
0
1970 75 80 85 90 95 2000 05 10
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1970 75 80 85 90 95 2000 05 10
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Ptrole3
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1970 75 80 85 90 95 2000 05 10
100
Produits de base,
ptrole except
1970 75 80 85 90 95 2000 05 10
Note : Les zones ombres correspondent aux projections des services du FMI.
Sauf indication contraire, les agrgats sont pondrs sur la base de la parit de pouvoir
dachat.
1
Taux moyen de croissance des pays (somme pondre en fonction de la parit de
pouvoir dachat). Au fil des ans, la pondration des pays croissance plus rapide
augmente, ce qui oriente la courbe vers le haut.
2
Moyenne pondre par les PIB des rendements, diminus des taux dinflation, des
obligations dtat dix ans (ou chance la plus proche de dix ans) des pays suivants :
tats-Unis, Japon, Allemagne, France, Italie (sauf avant 1972), Royaume-Uni et Canada.
3
Moyenne arithmtique des cours au comptant des bruts U.K. Brent, Dubai Fateh et
West Texas Intermediate.
Source : FMI, Perspectives de lconomie mondiale; calculs des services du FMI.
BULLETIN
ment du march du travail. Une plus grande inscurit demploi pourrait bien tre le prix payer pour mieux protger le
mode de vie europen, selon M. Rajan.
La croissance reste vigoureuse en Asie
2004
Production mondiale
conomies avances
tats-Unis
Zone euro
Japon
Nouvelles conomies industrielles dAsie
Marchs mergents et pays en dveloppement
Afrique subsaharienne
Russie
Asie en dveloppement
Chine
Inde
ANASE-41
Moyen-Orient
Hmisphre occidental
2005
Projections
actuelles
_______________
2006
2007
123
Surveillance rgionale
Perspectives conomiques rgionales
Michael Spilotro/FMI
Le 22 avril Washington,
Abdoulaye Diop (Ministre
de lconomie, des finances
et du plan, Sngal), JeanClaude Masangu Mulongo
(Gouverneur de la Banque
centrale, Rpublique dmocratique du Congo), Baledzi
Gaolathe (Ministre des
Antoinette Sayeh et Baledzi Gaolathe
finances et de la planification
face la presse.
du dveloppement, Botswana),
et Antoinette Sayeh (Ministre
des finances, Libria) ont prsent la presse les questions importantes pour les pays africains : situation conomique du Zimbabwe;
perspectives dune zone de libre-change dans la Communaut du
dveloppement de lAfrique australe (SADC); impact dune redistribution des quotes-parts pour les pays africains; tat davancement
dune monnaie commune pour les pays dAfrique de lOuest.
Dentre de jeu, M. Diop a dclar quil est temps pour les pays
africains, francophones en particulier, de revoir leurs positions au
FMI et la Banque mondiale et de ragir aux diverses stratgies
de rforme. Selon M. Gaolathe, lAfrique attend de ces institutions
quelles compltent ou supplent ses efforts de dveloppement.
Rpondant une question sur la situation du Zimbabwe et sur
une ventuelle stratgie de redressement de ce pays, M. Gaolathe
124
BULLETIN
12,5
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dpassent les niveaux escompts ou si les prix des autres produits de base sont infrieurs aux prvisions. Dans diverses
parties de la rgion, les incertitudes politiques et ltat de scurit prcaire risquent dhypothquer la croissance, de mme
quune ventuelle pandmie de grippe aviaire. En outre, des
millions de personnes en Afrique orientale et australe sont
confrontes des pnuries alimentaires et ont besoin de secours humanitaires durgence. n
Le texte des Perspectives conomiques rgionales sur lAfrique, lAsie et lHmisphre occidental est disponible sur le site du FMI (www.imf.org). Les
Perspectives conomiques rgionales sur le Moyen-Orient paratront une
date ultrieure.
125
BULLETIN
(variation en pourcentage)
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1,75
1,00
0,25
0,50
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Solde primaire
199092
Recettes
199597
Dpenses primaires
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Forum
Comment absorber une aide en expansion
Laura Wallace
Rdactrice en chef
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Sheila Meehan
Rdactrice principale
Elisa Diehl
Directrice de production
Jeremy Clift
Clhristine Ebrahim-zadeh
Ina Kota
Rdacteurs
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Lijun Li
Assistantes principales de rdaction
Kelley McCollum
Julio Prego
Graphiste
_______
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Conseiller principal
_______
dition franaise
Division franaise
Services linguistiques
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Trad uction
Catherine Helwig
Correction & PAO
Le Bulletin du FMI (ISSN 02507412) est aussi publi en anglais
(IMF Survey) et en espagnol
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qui paraissent chaque anne
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BULLETIN