Sunteți pe pagina 1din 43

Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor

Analiza surselor de
finanare ale ntreprinderii
(studiu de caz)

Cuprins
1.

Prezentarea general a ntreprinderii............................................................. 3

2.

Structura surselor de finanare....................................................................... 5

3.
4.

Analiza mutaiilor n structura capitalului propriu i a factorilor de influen...8


Analiza mutaiilor n structura resurselor mprumutate................................ 11

1. Prezentarea general a ntreprinderii


Vest Energo S.A. este printre primele C.E.T.-uri privatizate din Romnia. Obiectul
principal de activitate este producerea de energie termic i electric din cogenerare. Materia
prim o constituie gazele naturale achiziionate att din ar ct i din import. Preul cu care
entitatea achiziioneaz gazele naturale este o medie ntre preul pentru producerea energiei
termice destinate populaiei i gazelor naturale pentru non-casnici. Este format att din preul
intern ct i cel de import. Preul intern este reglementat de Agenia Naional de
Reglementare a Energiei Electrice pentru luna de livrare.
ntreaga producie este livrat pe piaa intern. Clienii entitii: RADET Bucureti, pentru
energie termic, Enel Energie Muntenia SA, pentru energie electric i ali clieni din piaa
concurenial(n total 6).
Principalul concurent de pe piaa de energie termic este Termoelectrica. Conform
raportului de gestiune al Consiliului de Administraie, Vest Energo S.A. deine 3% din piaa
de energie termic a municipiului Bucureti.
Centrala electric de termoficare (CET Militari) a fost construit n anul 1965, fiind o secie
a societii Prefabricate Vest pn n anul 1995, cnd s-a privatizat dup metoda MEBO. n
prezent societatea are un capital integral privat.
Societatea are n dotare dou cazane de abur tip CR5, o instalaie de preparare ap fierbinte
i un turbogenerator tip AKTR-4 de 4 MW. n anul 2011 au fost puse n funciune noi
capaciti de producie, i anume: n luna ianuarie au intrat n exploatare dou motoare
termice cu putere electric total instalat de 6 MW, un cazan de ap cald de 10 Gcal/h, un
cazan de ap cald de 2Gcal/h i o staie de dedurizare de 20 mc/h, iar n luna iulie alte dou
motoare termice cu putere electric total instalat de 8 MW. n anul 2012 se preconiza a fi
date n exploatare alte dou motoare termice cu putere electric total instalat de 8,8 MW,
un CAF de 15 Gcal/h i o staie de dedurizare de 8 MW.
Deasemenea, n anul 2012 se preconiza punerea n funciune a noi grupuri de cogenerare n
zonele Pipera i Colentina, fiecare locaie avnd n dotare un numr de 4 motoare termice de
4,4 MW fiecare i dou CAF-uri de cte 15 Gcal/h fiecare.
Date de identificare S.C. Vest Energo S.A.:
Adresa
Cod Registrul Comerului

Bucureti, Str. Preciziei,


062203
J40/3752/1995

Nr: 12A Cod Postal:

Cod CAEN
3530
Domeniul de activitate
Furnizarea de abur i aer condiionat
Cod Fiscal / CUI
7324764
Adres Web
www.vestenergo.ro
S.C. Vest Energo S.A. este administrat de un consiliu de administraie format din 5
membri, alei pentru o perioad de 4 ani. Componena Consiliului de Administraie:

1. Bucur Constantin Preedinte


2. Niculaescu Niculae Vicepreedinte
3. Ramba Vasile Membru
4. Oprea Cristina Membru
5. Vasilescu Cristian Membru
Dl. Bucur Constantin este acionar majoritar al S.C. Vest Energo S.A., deinnd 80,79%
din capitalul social al acesteia.
Prima modificare a capitalului social al acestei entiti a avut loc n 2001, majorndu-se
numrul aciunilor de la 53021 la 213021, valoarea nominal rmnnd neschimbat
2,50 lei. Ultimul pre la care s-a apreciat valoarea unei aciuni la Bursa de Valori
Bucureti este de 16,50 lei. Recent s-a nregistrat o cretere cu 10% a preului unei
aciuni, ce denot o situaie financiar bun i o cretere durabil a acesteia.
O apreciere mai bun a situaiei economice a companiei i a ratei sale de dezvoltare
poate fi efectuat cu ajutorul indicatorilor ca Cifra de Afaceri (tabelul nr.1) sau Profitul
Net (tabelul nr.2).
Tabelul nr.1

Cifra de
Afaceri
50135178

261672
24

2007

30991844

360829
00

2008

49362314

2009

2010

2011

Tabelul nr.2

Profit Net
950026
727959

91729
950

253490

2007

2008

2009

2010

2011

Analiznd tabelele observm un trend pozitiv, de cretere att a cifrei de afaceri ct i a


profitului net. Mrimea relativ a profitului net n comparaie cu cifra de afaceri este
foarte mic, iar raportrile financiare prezint un volum extrem de mare al cheltuielilor de
exploatare. Pentru a crete profitabilitatea afacerii, entitatea ar trebuie s adopte o
strategie de reducere a costurilor de producere.

2. Structura surselor de finanare


Desfurarea oricrei activiti este condiionat de existena i utilizarea anumitor mijloace
economice specifice (sub form bneasc i material), determinate de particularitile
obiectului de activitate. Aceste mijloace economice se creeaz din diferite surse de finanare,
care pot fi clasificate astfel:

Capital Social
Proprii

Surse de
finanare

Rezerve
Rezultate
raportate
Profitul
exerciiului
Credite

Strine

mprumuturi prin
emisiune de

Leasing
Datorii
comerciale

n cazul S.C. Vest Energo S.A. raportul dintre sursele de finanare proprii i strine pentru
ultimile trei exerciii financiare ncheiate arat astfel:

2009

Surse
strine
88%

Surs
e
propr
ii
12%

2011

2010

Surs
e
propr
ii 8%

Surse
strine
92%

Surse
strine
92%

Surse
Surse proprii
Surse strine
Total Surse

Surs
e
propr
ii 8%

2009
3933764
27863776
31797540

2010
4202155
47164320
51366475

2011
4726420
56841387
61567807

n baza graficelor de tip pie, n anul 2010, observm o micorare seminficativ a proporiei
surselor proprii de finanare din totalul surselor de finanare de la 12% la 8%. n acest
context, proporia surselor de finanare strin crete pn la 92%. n anul 2011, proporia
surselor proprii este relativ egal cu proporia din anul 2010. Pe durata ultimilor trei ani se
observ un trend de cretere al proporiei surselor strine n totalul surselor de finanare i,
respectiv, un trend de micorare a ponderii surselor proprii n structura surselor de finanare
per total. Aceste proporii sunt inadecvate i nu asigur independena financiar a
ntreprinderii ntruct nu se respect urmtoarea corelaie:
CAPITAL PROPRIU CAPITAL STRIN
Structura surselor de finanare proprie este caracterizat de urmtorul grafic:
100
%
90
%
80
%
70
%
60
%
50
%
40
%
30
%
20
%

19%

68%

2%
5%
10%
0%

85%

83%

14%

13%

11%

2009

2010

2011

Capital social Rezerve

Profit al exerciiului

Anul
Surse proprii
Capital social
Rezerve
Profit al exerciiului

2009

2010

2011

393376
532553
267325
2727959

420215
532553
357787
391729

472642
532553
394037
7253490

Principala surs de finanare proprie a ntreprinderii o constituie rezervele, a cror proporie


sporete n 2010 fa de 2009 cu aproximativ 17%, ajungnd la 85% din totalul surselor
proprii de finanare iar n 2011 se micoreaz cu aproximativ 2%, pn la 83%. Dei valoric
capitalul social rmne neschimbat 532553 lei, proporia sa scade treptat, de la 13,5% n
2009, la 12,65% n anul 2010 pn la 11,25% n anul 2011. Ponderea rofitul exerciiului n
structura surselor de finanare totale cunoate o micorare seminficativ n anul 2010 fa de
anul 2009, de 16%. n anul 2011 entitatea reuete s-i sporeasc acest indicator i s-l
majoreze cu 3 % (pn la 5%) n condiiile n care totalul surselor proprii de finanare sporesc
semnificativ valoric. Cu toate c ntreprinderea a obinut profit n ultimele 3 exercii
financiare, nu a acoperit pierderea raportat, ci a distribuit dividende.

Structura surselor de finanare


strine
Leasing

2011

Datorii comerciale pe termen scurt

67%

2010

33%

74%

2009

26%

37%

63%

Anul
Surse strine
Leasing
Credite, mprumuturi i emisiuni de
obligaiuni
Datorii comerciale pe termen scurt

2009

2010

2011

2786377
6
1022220
4
0

4716432
0
3501606
4
0

5684138
7
3796217
0
0

1764157 1214825 1887921


2
6
7

Din cele patru surse de finanare strine, ntreprinderea utilizeaz doar leasing-ul financiar
i datoriile comerciale pe termen scurt. n anul 2009, ponderea leasing-ului n totalul surselor
de finanare strine este de 37%, dublndu-se n anul 2010 (i atinge 74%). n anul 2011,
cunoate o micorare de 7% a ponderii din totalul surselor de finanare strine.

n anul 2009, datoriile comerciale alctuiau partea cea mai mare din totalul surselor de
finanare strine 63%, dar sufer o micorare considerabil anul urmtor, generat de
majorarea valorii absolute a sumelor rezultate din operaiunile de leasing, datorat procesului
de modernizare a echipamentului tehnologic n cadrul entitii. Astfel, n anul 2010 ponderea
datoriilor comerciale pe termen scurt n totalul surselor de finanare strine ajunge la 26%. n
anul 2011 aceast pondere crete pn la 33%, restul 67% fiind rezultate din operaiunile de
leasing.
Un tablou bine definit al structurii surselor de finanare poate fi obinut prin urmtorii
indicatori:

Aceti indicatori demonstreaz situaia financiar nefavorabil cu care se confrunt firma,


ntruct mrimea acestor indicatori arat dependena entitii de alte persoane i o
incapacitate de autofinanare.

3. Analiza mutaiilor n structura capitalului propriu i a


factorilor de influen
Finanarea realizat prin apelarea surselor din interiorul su se numete finanare intern i
cuprinde fluxurile de numerar din profitul reinut pentru dezvoltare i din cheltuielile cu
amortizarea suportate de firm.
Ponderea n
totalul surse
Mrimea absolut
Abaterea
Abaterea relativ
de
finanare
Anul
200
201
201 200 201 201 2010/200 2011/201 2010/200 2011/2010
Surse proprii 393376 778002 866679 100 100 100
384626
88676
0%
0%
Capital social 53255 53255 53255 14% 13% 11%
0
0
-1%
-1%
3
3
3
Rezerve
267325
357787
394037
68% 85% 83%
90462
36250
17%
-2%
2
3
7
1
4
* Rezerve
10651 10651
3%
3%
0
0%
leg.
1
1
* Rezerve
0
0
0%
0%
0
0%
stat.
* Rezerve
din
57243 84321
16% 21%
27077
5%
reevaluare
5
0
59172
* Alte
289892
299065
81% 76%
-5%
rezerve
9
Profit curent
72795 7 9172 625349 19%
2%
5% 16176
-16%
3%
9
9
0
636230
1

Tabelul nr. 3

n tabelul nr.3 putem observa mutaiile absolute i relative a surselor de finanare proprii pe
durata ultimelor trei exerciii financiare. Cea mai mare pondere n n totalul surselor de
finanare proprii, pe durata celor trei ani o dein rezervele. Ponderea lor cunoate o cretere n
anul 2010 fa de anul 2009 cu 17%. Aceast cretere se datoreaz meninerii constante a
valorii capitalului social, a micorrii profitului curent cu 636 230 lei i a majorrii absolute a
rezervelor cu 904 621 lei. Fa de anul 2009, n anul 2010 observm i o micorare a ponderii
capitalului social cu 1% i o micorare considerabil a ponderii profitului curent n totalul
surselor de finanare proprii de 16%. Per total sursele proprii de finanare cunosc o majorare
cu 268 391 lei.
n anul 2011, totalul surselor de finanare proprii cresc cu 524 265 lei fa de 2010. Aceast
cretere este determinat de majorarea cu 362 504 lei a rezervelor i cu 161 761 lei a
profitului exerciiului curent. Ponderea rezervelor se micoreaz cu 2%, ntruct valoarea
absolut a capitalului social rmne neschimbat, iar profitul curent crete cu o valoare mai
mare dect rezervele. Aceasta determin o cretere a ponderii profitului exerciiului cu 3% i
o micorarea de 1 % (al doilea an consecutiv) al capitalului social n totalul surselor de
finanare proprii.
Pentru a nelege mai bine modul n care au evoluat i factorii de influen a rezervelor,
respectiv a surselor de finanare per total este necesar s descompunem rezervele pe elemente
componente, i anume:
- Rezerve legale;
- Rezerve statutare sau contractuale;
- Rezerve reprezentnd surplusul realizat din rezerve din reevaluare;
- Alte rezerve.
Situaiile financiare disponibile pe bvb.ro nu furnizeaz informaii referitoare la rezerve
pentru ultimile trei perioade, ci doar pentru ultimile dou. Se observ o cretere a ponderii cu
5% a rezervelor din reevaluare, nsemnnd apariia unui ctig realizat de ntreprindere din
reevaluarea activelor imobilizate. Crete i valoarea altor rezerve, dar ntr-un ritm mai mic,
iar rezervele legale sunt constante, avnd n vedere c au atins nivelul maxim (20% din
capitalul social). Per total, se apreciaz pozitiv creterea rezervelor, ntruct funcia acestora
este de a proteja capitalul social al ntreprinderii.
ntruct capitalul social e constant pe durata celor trei exerciii financiare, ultimul factor
care influeneaz mrimea surselor de finanare proprii este profitul net. Profitul net este
alctuit din urmtoarele elemente.
-

Rezultatul din exploatare;


Rezultatul financiar;
Rezultatul din activitatea extraordinar;

Structura profitului este constant pe toat durata celor trei exerciii alctuit 100% din
rezultatele din exploatare, ntruct rezultatele din activitatea extraordinar sunt nule, iar
rezultatele din activitatea financiar sunt negative(pierdere). Rezultatul din exploatare crete
n fiecare an, pe cnd mrimea rezultatelor financiare se mic n direcie opus, ceea ce

micoreaz profitul net al ntreprinderii. ntreprinderea ar trebuie s-i reconsidere strategia


de investiii i s acorde o atenie mai mare fluctuaiilor cursului valutar pentru a evita
cheltuielile generate de diferenele de curs valutar.
n anul 2009, importana profitului net n sursele de finanare proprii era una semnificativ,
acoperind cca. 18% din nevoile de finanare a entitii. n anii urmtori ajunge la niveluri
foarte joase: 2 % n 2010 i 5% n 2011.
100
%
90
%
80
%

Capital

70
%

social

60
%

Profit

Rezerve
curent

50
%
40
%
30
%
20
%
10
%
0%
2009

2010
2011

n graficul de mai sus observm evoluia n timp a ponderii diferitor surse de finanare
proprii n totalul surselor proprii de finanare.Observm micorarea foarte nceat a ponderii
capitalului social i creterea i apoi micorarea ponderii rezervelor ct i descreterea
considerabil a ponderii profitului exerciiului curent n anul 2010 i creterea ei n anul
2011.
Pentru a msura gradul de rentabilitate a investiie fcut de acionari (gradul de rentabilitate
al surselor proprii de finanare) vom utiliza rata rentabilitii financiare.

1
0

n ultimele dou perioade rata rentabilitii financiare este la un nivel foarte mic, ceea ce
nseamn c ntreprinderea nu utilizeaz eficient sursele de finanare la dispoziia pentru a-i
crea noi surse de finanare a activitii.

1
0

Analiza surselor de finanare proprii presupune i cercetarea nivelului independenei


financiare a ntreprinderii. Se consider c existena unui capital de cel puin o treime din
pasivul total constituie o premis esenial pentru autonomia financiar a ntreprinderii:

n anul 2010 rata autonomiei globale a cunoscut o micorare fa de anul 2009, cnd era la
un nivel mai mic dect acceptabil. n anul 2011 se observ un trend pozitiv de sporire al
acestei rate, crescnd cu 8% pn la 19%. Dei progreseaz n acest domeniu, la moment
entitatea nu se afl ntr-o situaie care i asigur autonomia. ntr-o situaie excepional, n
care ntreprinderea ar fi nevoit s sting toate datoriile fa de teri, aceasta ar avea probleme
mari, care ar putea duce chiar la faliment. O soluie ar fi emisiunea de noi aciuni pentru a
majora capitalul social, sau creterea ratei profitabilitii.

4. Analiza mutaiilor n structura resurselor mprumutate


Una din sursele de finanare extern a ntreprinderii o reprezint contractele de leasing
ncheiate n vederea continurii investiiei Retehnologizarea i modernizarea CET Vest
Energo, demarate n anul 2008. Astfel n 2011, entitatea a ncheiat: contractul de leasing
financiar nr.1842/14.1.2011 n valoare de 1 100 000 euro, cu marja de dobnd de 8%,
contractul de leasing financiar nr.1893/01.06.2011 n valoare de 887 097 euro, cu marja de
dobnd de 7,5% i contractul de leasing financiar nr.1894/01.06.2011 n valoare de 294 355
euro cu marja de dobnd de 8%. Cealalt surs de finanare extern o constituie datoriile
comercial pe termen scurt.
Mrimea absolut
Anul
Surse
strin
e
Leasing

200
2786377
6
1022220
4

201
4716432
0
3501606
4

201

Ponderea n
totalul surse
de finanare
200
201 201

5684138 100
7
%
3796217 37
0
%

100
%
74
%

100
%
67
%

Abaterea
absolut

Abaterea relativ

2010/200 2011/201 2010/200 2011/201


1930054
4
2479386
0

967706
7
294610
6

1
1

0%

0%

38%

-7%

Datorii
comerci
a le pe
TS

1764157 1214825 1887921 63


26
2
6
7
%
Tabelul nr.4 %

33
%

5493316

673096
1

-38%

1
2

7%

n tabelul nr. 4 se observ mutaiile survenite n structura surselor de finanare extern, care
per total s-au majorat cu 19 300 544 lei n anul 2010 fa de 2009 i cu 9 677 067, n anul
2011 fa de 2010. n anul 2010, ponderea datoriilor din operaiunile de leasing ajung la
74%, dublu comparativ cu anul 2009. Datoriile comerciale se micoreaz cu 37%, de la 63%
pn la 26% n anul 2010. Aceast modificare considerabil a structurii surselor de finanare
extern este determinat de micorarea cu 5 493 316 lei datoriilor comerciale pe termen scurt
n 2010 fa de 2009 i creterea cu 24 793 860 lei a datoriilor din operaiunile de leasing n
anul 2010 fa de 2009. n anul 2011, valoric, cresc att datoriile comerciale ct i datoriile
din operaiunile de leasing, dar ponderea se modific din motivul c ritmul creterii datoriilor
pe termen scurt fa de 2010, este mult mai mare dect ritmul creterii datoriilor din
operaiunile de leasing fa de anul 2010. Astfel, n 2011, ponderea datoriilor comerciale n
totalul surselor externe de finanare ajunge la 33%, iar ponderea datoriilor din operaiunile de
leasing ajung la 67%. n graficul de mai jos se observ tendina evoluiei ponderii
elementelor componente a sursei de finanare extern:
100
%
90
%
80
%
Leasing

70
%

Datorii comerciale pe TS

60
%
50
%
40
%
30
%
20
%
10
%
0%
2009

2010
2011

Dac motivul majorrii continuie a datoriilor din operaiunile de leasing este evident
investiii n mijloacele fixe i n dezvoltarea tehnologiei de producie, motivul fluctuaiilor
datoriilor comerciale pe termen scurt este necunoscut. Analiza acestei surse de finanare nu ar
fi complet dac nu s-ar determina cauzele acestor fluctuaii.

Unul dintre motivele unui blocaj financiar, i anume al incapacitii de plat, ar putea fi un
blocaj financiar la cellalt capt ar fluxurilor financiar. Incapacitatea societii comerciale de
a-i ncasa creanele ar putea duce la lipsa resurselor financiare necesare pentru achitarea
datoriilor comerciale. Pentru a observa dac este vreo dependen semnificativ ntre cele
dou mrimi, vom analiza evoluia lor pe durata ultimelor trei exerciii financiare (2009,
2010, 2011)

200000
00
180000
00
160000
00
140000
00
120000
00
100000
00
80000
00

2009

2010

2011

60000
00
40000
00
20000
00
0
Datorii comerciale pe termen scurt Creante

Dup cum se observ i n diagrama de mai sus volumul datoriilor i al creanelor variaz n
aceeai direcie n mrimi relativ egale. Am putea spune c volumul surselor de finanare
externe (n care datoriile comerciale pe termen scurt au o proporie relativ semnificativ) este
att de mare din cauza incapacitii entitii de a-i ncasa creanele. Societatea comercial ar
trebui s alctuiasc i s aplice o strategie care s evite o cretere att de semnificativ a
creanelor, care la rndul lor duce la blocarea fluxurilor financiare de ieire i stingere a
datoriilor. O dat ce va ncasa creanele i va stinge datoriile comerciale, entitatea va
determina creterea ratei autonomiei globale i va atinge un nivel al autonomiei mai puin
riscant n condiiile actuale ale economiei.
Creterea per total a surselor de finanare extern reprezint un fenomen negativ, iar
ntreprinderea ar trebui s ia msuri de micorare a acestor surse i s ncerce s majoreze
sursele proprii de finanare pentru a-i asigura o autonomie financiar.

Bibliografia

Bistriceanu, G. (2004) Finanele agenilor economici, EDP, Bucureti, (101-120, 226-239)


Hoan, N. (2003) Finanele firmei, Economica, Bucureti, (45-66, 305-324).
Stancu, I. (2006) Finane, Economica, Bucureti, (705-725).
Bursa De Valori Bucureti, (2012) Companii: VEST ENERGO S.A. BUCURETI, [Online],
Disponibil: http://bvb.ro/ListedCompanies/SecurityDetail.aspx?s=VESE&t=2, [16 Decembrie
2012].
VEST ENERGO S.A. BUCURETI, Raportul anual al Consiliului de Administraie(2011)\,
[Online], Disponibil: http://www.vestenergo.ro/files/ , [16 Decembrie 2012]

ANEXE

19.12.2012

Informatii financiare

Judet:

BUCURESTI

Denumire societate:

VEST ENERGO SA BUCURESTI

Adresa:
C od Registrul
C omertului:

BUCURESTI - Bd. Preciziei Nr.


12A, S6
J40/3752/1995

Domeniu de
activitate:
Cod CAEN:

Furnizarea de abur si aer


conditionat
3530

C od fiscal / C UI:

7324764

Simbol:

VESE
Tip situatie financiara: BL

BILANT
la data 31.12.2011
Formular 10

- lei Denumirea elementului


A

Sold la
Nr.
rd. 01.01.2011 31.12.2011
B

A. ACTIVE IMOBILIZATE
I. IMOBILIZRI NECORPORALE
1.C heltuieli de constituire (ct.201-2801)

01

2.C heltuielile de dezvoltare (ct.203-2803-2903)

02

03

2.228

3.081

4. Fond comercial (ct.2071-2807-2907)

04

5. Avansuri si imobilizari necorporale in curs de executie (ct.233+234-2933)

05

1.139.047

1.063.872

TOTAL (rd.01 la 05)

06

1.141.275

1.066.953

1. Terenuri i construcii (ct. 211 + 212 - 2811 - 2812 - 2911 - 2912)

07

1.634.760

12.167.577

2. Instalaii tehnice i maini (ct. 213 + 223 - 2813 - 2913)

08

14.482.701

32.612.138

3. Alte instalaii, utilaje i mobilier (ct. 214 + 224 - 2814 - 2914)

09

2.322

3.811

4. Avansuri i imobilizri corporale n curs de execuie (ct. 231 + 232 - 2931)

10

22.014.312

5.618.290

TOTAL (rd. 07 la 10)

11

38.134.095

50.401.816

1. Aciuni deinute la entitile afiliate (ct. 261 - 2961)

12

2. mprumuturi acordate entitilor afiliate (ct. 2671 + 2672 - 2964)

13

3. Interese de participare (ct. 263 - 2962)

14

15

16

3. C oncesiuni, brevete, licene, mrci comerciale, drepturi i active similare ialte


imobilizri necorporale (ct. 205 + 208 - 2805 - 2808 - 2905 - 2908)

II. IMOBILIZRI CORPORALE

III. IMOBILIZRI FINANCIARE

4. mprumuturi acordate entitilor de care compania este legat n


virtuteaintereselor de participare (ct. 2673 + 2674 - 2965)
5. Investiii deinute ca imobilizri (ct. 265 - 2963)
6. Alte mprumuturi (ct. 2675* + 2676* + 2677 + 2678* + 2679* - 2966* - 2968*)

17

11.005

36.005

TOTAL (rd. 12 la 17)

18

11.005

36.005

AC TIVE IMOBILIZATE - TOTAL (rd. 06 + 11 + 18)

19

39.286.375

51.504.774

1. Materii prime i materiale consumabile (ct. 301 + 321 + 302 + 322 + 303 + 323
+/-308 + 351 + 358+ 381 + 328 +/- 388 - 391 - 392 - 3951 - 3958 - 398)

20

209.329

226.167

2. Producia n curs de execuie (ct. 331 + 332 + 341 +/- 348* - 393 - 3941 3952)

21

3. Produse finite i mrfuri (ct. 345 + 346 +/- 348* + 354 + 356 + 357 + 361 +
326 +/-368 + 371 +327 +/- 378 - 3945 - 3946 - 3953 - 3954 - 3956 - 3957 - 396 397 - 4428)

22

274

274

23

150.684

B. ACTIVE CIRCULANTE
I. STOCURI

4. Avansuri pentru cumprri de stocuri (ct. 4091)


bvb.ro/RapoarteFinanciare/anual11omf.aspx?s=VESE&y=2011

1/1

TOTAL (rd. 20 la 23)

24

209.603

377.125

II. CREANTE (Sumele care urmeaza sa fie incasate dupa o perioada de un an trebuie prezentate separat
pentru fiecare element)
1. C reane comerciale (ct. 2675* + 2676 *+ 2678* + 2679* - 2966* - 2968* +
4092 +411 + 413 + 418 - 491)

25

6.669.493

9.447.172

26

3. Sume de ncasat de la entitile de care compania este legat n


virtuteaintereselor de participare (ct. 453 - 495*)

27

4. Alte creane (ct. 425 + 4282 + 431** + 437** + 4382 + 441** + 4424 +
4428** +444** + 445 + 446** + 447** + 4482 + 4582 + 461 + 473** - 496 +
5187)

28

1.193.747

3.803.712

2. Sume de ncasat de la entitile afiliate (ct. 451** - 495*)

5. C apital subscris i nevrsat (ct. 456 - 495*)

29

TOTAL (rd. 25 la 29)

30

7.863.240

13.250.884

31

32

33

III. INVESTITII PE TERMEN SCURT


1. Aciuni deinute la entitile afiliate (ct. 501 - 591)
2. Alte investiii pe termen scurt (ct. 505 + 506 + 508 - 595 - 596 - 598 + 5113 +
5114)
TOTAL (rd. 31 + 32)
IV. CASA I CONTURI LA BNCI (ct. 5112 + 512 + 531 + 532 + 541 + 542)

34

3.836.994

1.561.103

AC TIVE C IRC ULANTE - TOTAL (rd. 24 + 30 + 33 + 34)

35

11.909.837

15.189.112

C. CHELTUIELI N AVANS (ct. 471)

36

4.396.384

6.162.876

D. DATORII: SUMELE CARE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA DE PANA LA UN AN


1. mprumuturi din emisiunea de obligaiuni, prezentndu-se separatmprumuturile
din emisiunea de obligaiuni convertibile (ct. 161 + 1681 - 169)

37

2. Sume datorate instituiilor de credit (ct. 1621 + 1622 + 1624 + 1625 + 1627
+1682 + 5191 + 5192 + 5198)

38

3. Avansuri ncasate n contul comenzilor (ct. 419)

39

5.510

5.510

4. Datorii comerciale - furnizori (ct. 401 + 404 + 408)

40

12.148.256

18.879.217

5. Efecte de comer de pltit (ct. 403 + 405)

41

6. Sume datorate entitilor afiliate (ct. 1661 + 1685 + 2691 + 451***)

42

7. Sume datorate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselorde


participare (ct. 1663+1686+2692+ 453***)

43

8. Alte datorii, inclusiv datoriile fiscale i datoriile privind asigurrile sociale (ct.
1623+ 1626 + 167 + 1687 + 2693 + 421 + 423 + 424 + 426 + 427 + 4281 +
431*** + 437***+ 4381 + 441*** + 4423 +4428*** + 444*** + 446*** + 447***
+ 4481 + 455 + 456*** +457 + 4581 + 462 + 473*** + 509 + 5186 + 5193 + 5194
+ 5195 + 5196 + 5197)

44

1.464.010

1.406.498

45

13.617.776

20.291.225

E. ACTIVE CIRCULANTE NETE/DATORII CURENTE NETE (rd. 35 + 36 - 45 63)

46

2.688.445

1.060.763

F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE (rd. 19 + 46)

47

41.974.820

52.565.537

TOTAL (rd. 37 la 44)

G. DATORII: SUMELE CARE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA MAI MARE DE UN AN


1. mprumuturi din emisiunea de obligaiuni, prezentndu-se separatmprumuturile
din emisiunea de obligaiuni convertibile (ct. 161 + 1681 - 169)

48

2. Sume datorate instituiilor de credit (ct. 1621 + 1622 + 1624 + 1625 + 1627
+1682 + 5191 + 5192 + 5198)

49

3. Avansuri ncasate n contul comenzilor (ct. 419)

50

4. Datorii comerciale - furnizori (ct. 401 + 404 + 408)

51

5. Efecte de comer de pltit (ct. 403 + 405)

52

6. Sume datorate entitilor afiliate (ct. 1661 + 1685 + 2691 + 451***)

53

7. Sume datorate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselorde


participare (ct. 1663 + 1686 + 2692 + 453***)

54

8. Alte datorii, inclusiv datoriile fiscale i datoriile privind asigurrile sociale


(ct.1623 + 1626 + 167 + 1687 + 2693 + 421 + 423 + 424 + 426 + 427 + 4281 +
431*** +437*** + 4381 + 441*** + 4423 + 4428*** + 444*** + 446*** + 447***

55

35.016.064

37.962.170

+ 4481 + 455 +456*** + 4581 + 462 + 473*** + 509 + 5186 + 5193 + 5194 +
5195 + 5196 + 5197)
TOTAL (rd. 48 la 55)

56

35.016.064

37.962.170

1. Provizioane pentru pensii i obligaii similare (ct. 1515)

57

2. Provizioane pentru impozite (ct. 1516)

58

3. Alte provizioane (ct. 1511 + 1512 + 1513 + 1514 + 1518)

59

38.413

TOTAL (rd. 57 la 59)

60

38.413

61

802.988

752.969

H. PROVIZIOANE

I. VENITURI IN AVANS
1. Subvenii pentru investiii (ct. 475)
2. Venituri nregistrate n avans (ct. 472) - total (rd.63 + 64), din care:

62

Sume de reluat intr-o perioada de pana la un an (ct. 472*)

63

Sume de reluat intr-o perioada mai mare de un an (ct. 472*)

64

Fond comercial negativ (ct.2075)

65

TOTAL (rd. 61 + 62 + 65)

66

802.988

752.969

67

532.553

532.553

J. CAPITAL I REZERVE
I. CAPITAL
1. C apital subscris vrsat (ct. 1012)
2. C apital subscris nevrsat (ct. 1011)

68

3. Patrimoniul regiei (ct. 1015)

69

TOTAL (rd. 67 la 69)

70

532.553

532.553

II. PRIME DE CAPITAL (ct. 104)

71

III. REZERVE DIN REEVALUARE (ct. 105)

72

2.026.302

9.235.080

73

106.511

106.511

IV. REZERVE
1. Rezerve legale (ct. 1061)
2. Rezerve statutare sau contractuale (ct. 1063)

74

3. Rezerve reprezentnd surplusul realizat din rezerve din reevaluare (ct. 1065)

75

572.435

843.210

4. Alte rezerve (ct. 1068)

76

2.898.927

2.990.656

TOTAL (rd. 73 la 76)

77

3.577.873

3.940.377

Aciuni proprii (ct. 109)

78

C tiguri legate de instrumentele de capitaluri proprii (ct. 141)

79

Pierderi legate de instrumentele de capitaluri proprii (ct. 149)

80

V. PROFITUL SAU PIERDEREA REPORTAT() SOLD C (ct. 117)

81

SOLD D (ct. 117)

82

111.102

111.102

VI. PROFITUL SAU PIERDEREA EXERCIIULUI FINANCIAR SOLD C (ct. 121)

83

91.729

253.490

SOLD D (ct. 121)

84

85

86

6.117.355

13.850.398

Repartizarea profitului (ct. 129)


C APITALURI PROPRII - TOTAL (rd. 70+71+ 72+ 77 - 78 + 79 - 80+81 - 82 + 83 84 - 85)
Patrimoniul public (ct. 1016)

87

C APITALURI - TOTAL (rd. 86 + 87) (rd.88=47-56-60-61-64-65)

88

6.117.355

13.850.398

CONTUL DE PROFIT I PIERDERE


la data 31.12.2011
Formular 20

- lei Denumirea indicatorilor

Nr.
rd.

Exercitiul financiar
2010

2011

1. Cifra de afaceri net (rd. 02+03-04+05+06)


Producia vndut (ct.701+702+703+704+705+706+708)

01 30.991.844 49.362.314
02

31.013.544

49.362.314

Venituri din vnzarea mrfurilor (ct. 707)

03

Reduceri comerciale acordate (ct. 709)

04

21.700

05

06

Sold C

07

Sold D

Venituri din dobnzi nregistrate de entitile radiate din Registrul general si caremai
au in derulare contracte de leasing (ct.766* )
Venituri din subvenii de exploatare aferente cifrei de afaceri nete (ct.7411)
2. Venituri aferente costului produciei n curs de execuie (ct.711+712)

08

3. Producia realizat de entitate pentru scopurile sale proprii i


capitalizat(ct.721+ 722)

09

4. Alte venituri din exploatare (ct.758+7417+7815)

10

5.905.867

275.430

-din care, venituri din fondul comercial negativ

11

VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL (rd. 01+ 07 - 08 + 09 + 10)

12

36.897.711

49.637.744

5. a) Cheltuieli cu materiile prime i materialele consumabile (ct.601+6027412)

13

126.763

161.394

Alte cheltuieli materiale (ct.603+604+606+608)

14

23.138

53.499

b) Alte cheltuieli externe (cu energie i ap)(ct.605-7413)

15

27.961.851

30.084.384

c) C heltuieli privind mrfurile (ct.607)

16

Reduceri comerciale primite (ct. 609)

17

6. Cheltuieli cu personalul (rd. 19 +20), din care:

18

2.540.885

2.698.329

a) Salarii i indemnizaii (ct.641+642+643+644-7414)

19

1.948.376

2.021.449

b) C heltuieli cu asigurrile i protecia social (ct.645-7415)

20

592.509

676.880

21

373.276

3.400.792

a.1) C heltuieli (ct.6811+6813)

22

373.276

3.400.792

a.2) Venituri (ct.7813)

23

b) Ajustri de valoare privind activele circulante (rd. 25 - 26)

24

b.1) C heltuieli (ct.654+6814)

25

b.2) Venituri (ct.754+7814)

26

8. Alte cheltuieli de exploatare (rd. 28 la 31)

27

3.690.442

8.197.422

8.1. C heltuieli privind prestaiile externe


(ct.611+612+613+614+621+622+623+624+625+626+627+628-7416)

28

2.033.739

6.456.952

8.2. C heltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate (ct.635)

29

58.104

56.716

8.3. Alte cheltuieli (ct.652+658)

30

1.598.599

1.683.754

31

32

-38.413

7.a) Ajustri de valoare privind imobilizrile corporale i necorporale (rd. 22


- 23)

C heltuieli cu dobnzile de refinanare nregistrate de entitile radiate din


Registrulgeneral si care mai au in derulare contracte de leasing (ct.666*)
Ajustri privind provizioanele (rd. 33 - 34)
- C heltuieli (ct.6812)

33

- Venituri (ct.7812)

34

38.413

C HELTUIELI DE EXPLOATARE TOTAL (rd. 13 la 16 - 17 +18 + 21 + 24 + 27 + 32)

35

34.716.355

44.557.407

- Profit (rd. 12 - 35)

36

2.181.356

5.080.337

- Pierdere (rd. 35 - 12)

37

38

39

40

- din care, veniturile obinute de la entitile afiliate

41

11. Venituri din dobnzi (ct.766*)


- din care, veniturile obinute de la entitile afiliate

42
43

59.287
0

41.976
0

PROFITUL SAU PIERDEREA DIN EXPLOATARE:

9. Venituri din interese de participare (ct.7611+7613)


- din care, veniturile obinute de la entitile afiliate
10. Venituri din alte investiii i mprumuturi care fac parte din activele
imobilizate(ct.763)

bvb.ro/RapoarteFinanciare/anual11omf.aspx?s=VESE&y=2011

4/1

Alte venituri financiare (ct.762+764+765+767+768)

44

659.630

2.450.447

VENITURI FINANC IARE TOTAL (rd. 38 + 40 + 42 + 44)

45

718.917

2.492.423

12. Ajustri de valoare privind imobilizrile financiare i investiiile


financiaredeinute ca active circulante (rd. 47 - 48)

46

- C heltuieli (ct.686)

47

- Venituri (ct.786)

48

49

2.022.560

4.158.782

13. Cheltuieli privind dobnzile (ct.666*-7418)


- din care, cheltuielile n relaia cu entitile afiliate

50

Alte cheltuieli financiare (ct.663+664+665+667+668)

51

680.443

2.967.447

52

2.703.003

7.126.229

- Profit (rd. 45 - 52)

53

- Pierdere (rd. 52 - 45)

54

1.984.086

4.633.806

- Profit (rd. 12 + 45 - 35 - 52)

55

197.270

446.531

- Pierdere (rd. 35 + 52 - 12 - 45)

56

15. Venituri extraordinare (ct.771)

57

16. Cheltuieli extraordinare (ct.671)

58

- Profit (rd. 57 - 58)

59

- Pierdere (rd. 58 - 57)

60

VENITURI TOTALE (rd. 12 + 45 + 57)

61

37.616.628

52.130.167

C HELTUIELI TOTALE (rd. 35 + 52 + 58)

62

37.419.358

51.683.636

63

197.270

446.531

C HELTUIELI FINANC IARE TOTAL(rd. 46 + 49 + 51)


PROFITUL SAU PIERDEREA FINANC IAR():

PROFITUL SAU PIERDEREA C URENT():

17. PROFITUL SAU PIERDEREA DIN ACTIVITATEA EXTRAORDINAR:

PROFITUL SAU PIERDEREA BRUT():


- Profit (rd. 61 - 62)

64

18. Impozitul pe profit (ct.691)

- Pierdere (rd. 62 - 61)

65

105.541

193.041

19. Alte impozite neprezentate la elementele de mai sus (ct.698)

66

- Profit (rd. 63 - 64 - 65 - 66)

67

91.729

253.490

- Pierdere (rd. 64 + 65 + 66 - 63)

68

20. PROFITUL SAU PIERDEREA NET() A EXERCIIULUI FINANCIAR:

DATE INFORMATIVE
la data 31.12.2011
Formular 30
I. Date privind rezultatul inregistrat
A
Unitti care au inregistrat profit
Unitti care au inregistrat pierdere

Nr. rd.
B
01
02

II Date privind platile restante

Nr. Total din


rd.
care:

A
Plti restante total (rd.04+08+14 la 18+22), din care:

B
1=2+3
03 3.053.501

Furnizori restani total (rd. 05 la 07), din care:


- peste 30 de zile
- peste 90 de zile
- peste 1 an
Obligatii restante fata de bugetul asigurarilor sociale
total(rd.09 la 13), din care:
- C ontributii pentru asigurari sociale de stat datorate

Nr. unitati
1
1
0
Pentru
activitatea
curenta
2

- lei Sume
2
253.490
0

Pentru activitatea
de investitii
3
-

3.053.501

04 3.053.501
05
06 3.053.501
07
-

3.053.501
3.053.501
-

08

5/11

Judet:

BUC URESTI

Denumire societate:

VEST ENERGO SA BUC URESTI

Adresa:
Cod Registrul
Comertului:

BUC URESTI - Bd. Preciziei Nr. 12A,


S6
J40/3752/1995

Domeniu de
activitate:
Cod CAEN:

Furnizarea de abur si aer


conditionat
3530

Cod fiscal / CUI:

7324764

Simbol:

VESE

Rezultate financiare la data 31.12.2010 - conform OMFP nr. 1752/2005


Situatia patrimoniului
Formularul 10

- RON Denumirea indicatorului

Nr.

SOLD LA

1/3

rd.
A

01.01.2010 31.12.2010
1

A. ACTIVE IMOBILIZATE

19

14.286.761 39.286.375

I. Imobilizari necorporale

06

873.983

1.141.275

1. Terenuri si constructii

07

1.767.536

1.634.760

2. Instalatii tehnice si masini

08

391.267

14.482.701

3. Alte instalatii, utilaje si mobilier

09

3.147

2.322

4. Avansuri si imobilizari corporale in curs

10

11.239.823

22.014.312

Total imobilizari corporale:

11

II. Imobilizari corporale

III. Imobilizari financiare

18

B. ACTIVE CIRCULANTE

35

13.401.773 38.134.095
11.005

11.005

21.145.972 11.909.837

I. Stocuri
1. Materii prime si materiale consumabile

20

234.908

209.329

2. Productia in curs de executie

21

3. Produse finite si marfuri

22

274

274

4. Avansuri pentru cumparari stocuri

23

Total stocuri:

24

235.182

209.603

II. Creante

30

17.370.133

7.863.240

III. Investitii pe termen scurt

33

IV. Casa si conturi la banci

34

3.540.657

3.836.994

C. CHELTUIELI IN AVANS

36

24.491

4.396.384

D. DATORII: Sumele care trebuie platite intr-o perioada de pana la un an:

45

E. ACTIVE CIRCULANTE / DATORII CURENTE NETE

46

F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE

47

16.351.642 41.974.820

56

10.222.204 35.016.064

19.105.582 13.617.776
2.064.881

2.688.445

G. DATORII: Sumele care trebuie platite intr-o perioada mai mare de un


an:
H. PROVIZIOANE

60

I. VENITURI IN AVANS:

38.413

66

38.413
0

802.98

J. CAPITAL SI REZERVE
I. Capital

70
II. Prime de capital

532.553

532.553

71

III. Rezerve din reevaluare

72

2.268.363

2.026.302

IV. Rezerve

77

2.673.252

3.577.873

Actiuni proprii

78

Castiguri legate de instrumentele de capitaluri proprii

79

Pierderi legate de instrumentele de capitaluri proprii

80

Sold C

81

Sold D

82

111.102

111.102

Sold C

83

727.959

91.729

Sold D

84

Repartizarea profitului

85

CAPITALURI PROPRII - TOTAL (rd. 70+71+72+77-78+79-80+81-82+83-8485)

86

6.091.025

6.117.355

V. Profitul sau pierderea reportat:

VI. Profitul sau pierderea exercitiului financiar:

1/3

Patrimoniul public

87

CAPITALURI - TOTAL (rd. 86+87)

88

6.091.025

6.117.355

Contul de profit si pierdere


Formularul 20

- RON REALIZARI AFERENTE PERIOADEI DE


Denumirea indicatorului
A

Nr.
rd.
B

RAPORTARE
31.12.2009

31.12.2010

1. Cifra de afaceri neta

01

50.135.178

30.991.844

Venituri din exploatare - TOTAL

12

51.412.351

36.897.711

Cheltuieli din exploatare - TOTAL

35

49.807.048

34.716.355

- Profit

36

1.605.303

2.181.356

- Pierdere

37

Venituri financiare - TOTAL

45

70.378

718.917

Cheltuieli financiare - TOTAL

52

698.980

2.703.003

- Profit

53

- Pierdere

54

628.602

1.984.086

- Profit

55

976.701

197.270

- Pierdere

56

Venituri extraordinare

57

16. Cheltuieli extraordinare

58

- Profit

59

- Pierdere

60

Venituri totale

61

51.482.729

37.616.628

Cheltuieli totale

62

50.506.028

37.419.358

Profitul sau pierderea din exploatare

Profitul sau pierderea financiar(a)

14. Profitul sau pierderea curent(a)

17. Profitul sau pierderea din activitatea extraordinara

1/3

19.12.2012

Informatii financiare

Profitul sau pierderea brut(a)


- Profit

63

976.701

197.270

- Pierdere

64

- Profit

67

727.959

91.729

- Pierdere

68

Profitul sau pierderea net(a) a exercitiului financiar

Date informative
Formularul 30
III.

Numar mediu de salariati


31.12.2009 31.12.2010 A
1

Numar mediu de salariati

Nr. rd.
B

2
23

84

70

19.12.2012

Raportari financiare

Judet:

BUC URESTI

Domeniu de
activitate:

Denumire societate:

VEST ENERGO SA BUC URESTI

Cod CAEN:

3530

Cod fiscal / CUI:

7324764

Simbol:

VESE

Adresa:
Cod Registrul
Comertului:

BUC URESTI - Bd. Preciziei Nr. 12A,


S6
J40/3752/1995

Furnizarea de abur si aer


conditionat

Rezultate financiare la data 31.12.2009 - conform OMFP nr. 1752/2005


Situatia patrimoniului
Formularul 10

- RON Denumirea indicatorului

bvb.ro/RapoarteFinanciare/anual07omf.aspx?s=VESE&y=2009

Nr.

SOLD LA

1/3

19.12.2012

Raportari financiare

rd.
B

01.01.2009 31.12.2009
1

A. ACTIVE IMOBILIZATE

19

I. Imobilizari necorporale

06

3.068

873.983

1. Terenuri si constructii

07

1.974.581

1.767.536

2. Instalatii tehnice si masini

08

588.979

391.267

3. Alte instalatii, utilaje si mobilier

09

3.973

3.147

4. Avansuri si imobilizari corporale in curs

10

1.911.622

11.239.823

Total imobilizari corporale:

11

II.

4.493.228 14.286.761

Imobilizari corporale

III. Imobilizari financiare

18

B. ACTIVE CIRCULANTE

35

4.479.155 13.401.773
11.005

11.005

27.257.091 21.145.972

I. Stocuri
1. Materii prime si materiale consumabile

20

248.343

234.908

2. Productia in curs de executie

21

3. Produse finite si marfuri

22

274

274

4. Avansuri pentru cumparari stocuri

23

Total stocuri:

24

248.617

235.182

II. Creante

30

26.684.882 17.370.133

III. Investitii financiare pe termen scurt

33

IV. Casa si conturi la banci

34

323.592

3.540.657

C. CHELTUIELI IN AVANS

36

10.518

24.491

D. DATORII: Sumele care trebuie platite intr-o perioada de pana la un an:

45

26.151.831 19.105.582

E. ACTIVE CIRCULANTE / DATORII CURENTE NETE

46

1.115.778

F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE

47

5.609.006 16.351.642

G. DATORII: Sumele care trebuie platite intr-o perioada mai mare de un


an:

56

0 10.222.204

H. PROVIZIOANE

60

38.413

38.413

I. VENITURI IN AVANS:

63

J. CAPITAL SI REZERVE

85

5.570.593

6.091.025

Total capitaluri proprii din care:

83

5.570.593

6.091.025

I. Capital

67

532.553

532.553

II. Prime de capital

68

III. Rezerve din reevaluare

69

2.658.036

2.268.363

IV. Rezerve

74

2.394.775

2.673.252

Sold C

78

Sold D

79

15.721

111.102

Sold C

80

950

727.959

Sold D

81

950

82

2.064.881

V. Profitul sau pierderea reportat:

VI. Profitul sau pierderea exercitiului financiar:

Repartizarea profitului

Contul de profit si pierdere


bvb.ro/RapoarteFinanciare/anual07omf.aspx?s=VESE&y=2009

1/3

19.12.2012

Raportari financiare

Formularul 20

- RON REALIZARI AFERENTE PERIOADEI DE


Denumirea indicatorului
A

Nr.
rd.
B

RAPORTARE
31.12.2008

31.12.2009

1. Cifra de afaceri neta

01

36.082.900

50.135.178

Venituri din exploatare - TOTAL

10

39.350.697

51.412.351

Cheltuieli din exploatare - TOTAL

32

39.444.737

49.807.048

Profitul sau pierderea din exploatare


- Profit

33

1.605.303

- Pierdere

34

94.040

Venituri financiare - TOTAL

42

98.245

70.378

Cheltuieli financiare - TOTAL

49

3.074

698.980

- Profit

50

95.171

- Pierdere

51

628.602

- Profit

52

1.131

976.701

- Pierdere

53

Venituri extraordinare

54

16. Cheltuieli extraordinare

55

- Profit

56

- Pierdere

57

Venituri totale

58

39.448.942

51.482.729

Cheltuieli totale

59

39.447.811

50.506.028

- Profit

60

1.131

976.701

- Pierdere

61

64

950

727.959

Profitul sau pierderea financiar(a)

14. Profitul sau pierderea curent(a)

17. Profitul sau pierderea din activitatea extraordinara

Profitul sau pierderea brut(a)

Profitul sau pierderea net(a) a exercitiului financiar


- Profit

bvb.ro/RapoarteFinanciare/anual07omf.aspx?s=VESE&y=2009

1/3

19.12.2012

Raportari financiare

- Pierdere

65

Date informative
Formularul 30
III. Numar mediu de salariati
A
Numar mediu de salariati

Nr. rd.

31.12.2008

31.12.2009

23

79

84

RAPORT DE GESTIUNE
AL CONSILIULUI DE ADMINISTRATIE AL SC VEST-ENERGO SA
PENTRU ANUL 2011
Data raportului: 23.03.2012
Denumirea societatii comerciale: SC VEST-ENERGO SA
Sediul social: Bucuresti, Bd. Preciziei nr.12A, sectorul 6
Codul Unic de Inregistrare la ORC TB: RO 7324764.
Numar de ordine in ORC: J40/3752/1995
Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare emise: piata secundara
Capitalul social subscris si varsat este de 532.552,5 lei
Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de societatea comerciala: 213.021
actiuni, nominative, dematerializate, cu o valoare nominala de 2,5 lei fiecare .
Consiliul de Administratie intrunit in data de 13.09.2011, avand in vedere hotararea AGEA
din 28.04.2011, a aprobat majorarea capitalului social al entitatii cu suma de 1.861.060 lei, ca
urmare a exercitarii dreptului de preferinta de catre actionarii entitatii, prin subscrierea unui
numar de 744.424 actiuni la valoarea nominala de 2,5 lei. S-a aprobat anularea unui numar de
107.660 actiuni care nu au fost subscrise. Termenul limita de plata a actiunilor subscrise este
de 22.06.2014.
Majorarea mai sus mentionata nu s-a finalizat ca urmare a interventiilor actionarului Parvu
Florea, cu care entitatea este in litigii.
Sumele depuse ca aport in numerar, ca urmare a majorarii capitalului social, care urmeaza sa
se efectueze, au fost in valoare de 560.358 lei si sunt reflectate in contul 456 "Decontari cu
actionarii".
1. ANALIZA ACTIVITATII SOCIETATII COMERCIALE
Descrierea activitatii societatii comerciale:
SC VEST-ENERGO SA are ca activitate principala producerea de energie electrica, si
energie termica, secundar.
In vederea continuarii investitiei Retehnologizarea si modernizarea CET VESTENERGO demarate in anul 2008, in anul 2011, entitatea a incheiat: contractul de leasing
financiar nr. 1842/14.1.2011 in valoare de 1.100.000 euro, cu marja de dobanda de 8 %,
contractul de leasing financiar nr. 1893/01.06.2011 in valoare de 887.097 euro, cu marja de
dobanda de 7,5 % si contractul de leasing financiar nr. 1894/01.06.2011 in valoare de 294.355
euro, cu marja de dobanda de 8 %.
Pentru finalizarea investitiei, entitatea previzioneaza si realizarea celei de-a III-a etape,
respectiv punerea in functiune a motoarelor 2x4,4 MW pana in data de 01.07.2012, etapa
demarata in anul 2011.
Referitor la contractele de leasing, la incheierea acestora, entitatea va deveni proprietar
al bunurilor imobile si mobile.
Elemente de evaluare generala:
a) profit net: 253.490 lei
b) cifra de afaceri: 49.362.314 lei
c) piata de desfacere: interna
d) venituri totale: 52.130.167 lei
e) cheltuieli totale: 51.683.636 lei
f) % din pia deinut: 3 % din piata de energie termica a Municipiului Bucuresti
f) lichiditate (disponibil n cont etc): 1.561.103 lei

Evaluarea nivelului tehnic al societii comerciale:


Modernizarea CET VEST-ENERGO a fost prevazuta a se realiza in trei etape, prin
inlocuirea vechilor capacitati ( cazane abur turbine - instalatii anexa), cu module noi,
module de cogenerare de inalta eficienta energetica (motoare termice) si surse de varf (cazane
apa fierbinte ), in conformitate cu Directiva Europeana nr. 8/2004 si H.G. nr. 219/2007.
CET VEST-ENERGO (vechea centrala) a functionat si livrat energie electrica in SEN
din anul 1970 si energie termica in RADET Bucuresti din anul 1996, avand licente ANRE
pentru desfasurarea acestor activitati.
Etapa I de modernizare a fost finalizata in luna decembrie 2010, noile capacitati
intrand in exploatare comerciala in luna ianuarie 2011:
2 module cogenerare (motoare) de 3MWel si 3MWt fiecare;
Sursa varf (cazan apa fierbinte) de 10 gcal/h;
Sursa varf (cazan apa fierbinte) de 2 gcal/h utilizata si ca instalatie anexa;
Instalatii anexe (pompe circulatie, instalatie apa dedurizare si dagazare) degazor;
Cladiri.
Etapa a II-a a fost finalizata in luna iunie 2011, noile capacitati intrand in exploatare
comerciala in luna iulie 2011:
2 module cogenerare (motoare) de 4 MWel si 3,85MWt;
Statie electrica 6/20KV si statie electrica 0,4KV;
Statie reglare gaze;
Cladiri.
La finele etapei a II-a, noua centrala are urmatoarele puteri instalate:
Putere electrica 14MW
Putere termica 27,67MWt din care 13,7MWt in cogenerare.
La finalul celei de-a III-a etape de investitii CET VEST-ENERGO va avea
urmatoarele puteri instalate:
Putere electrica = 22,8 MWel
Putere termica = 52,72 MWt din care 21,62 MWt in cogenerare
Debit apa adaos (dedurizata) = 120mc/h.
Evaluarea activitatii de aprovizionare tehnico-materiala:
Materia prima o constituie gazele naturale achizitionate atat din tara cat si din import.
Pretul cu care entitatea achizitioneaza gazele naturale este o medie intre pretul pentru
producerea energie termice destinata populatiei si gazelor naturale pentru non-casnici.Este
format atat din pretul intern cat si cel de import. Pretul intern este pret reglementat de Agentia
Nationala de Reglementare a Energiei Electrice pentru luna de livrare.
Evaluarea activitii de vnzare:
Intreaga productie este livrata pe piata interna.
Clientii entitatii: RADET Bucuresti, pentru energie termica, Enel Energie Muntenia
SA, pentru energie electrica, pret reglementat Agentia Nationala de Reglementare a Energiei
Electrice si alti clienti din piata concurentiala.
Principalul concurent pe piata de energie termica este Termoelectrica.
Evaluarea aspectelor legate de angajaii/personalul societii comerciale:
Numarul mediu in anul 2011 a fost de 67 de salariati, 15 cu pregatire superioara si 52
cu pregatire medie. Salariatii sunt constituiti intr-un sindicat independent.
In anul de raportare nu au existat raporturi conflictuale intre manager si salariati.
Evaluarea aspectelor legate de impactul activitatii de baza asupra mediului inconjurator :
Entitatea functioneaza pe baza Autorizatiei integrate de mediu nr. 22, revizuita in
01.07.2011, si respecta intocmai conditiile impuse de aceasta.

Evaluarea activitii societii comerciale privind managementul riscului:


Unul dintre factorii care influenteaza in mod deosebit activitatea entitatii este pretul
gazelor naturale. Preturile practicate pe piata reglementata de entitate sunt aprobate de
Agentia Nationala de Reglementare a Energiei Electrice, iar preturile practicate pe piata
concurentiala sunt negociate. Costurile energiei termice si electrice sunt corelate cu masuri de
protectie sociala.
Elemente de perspectiva privind activitatea societatii comerciale:
Entitatea a inceput etapa a III-a a investitiei, in valoare de 7.563.000 euro (inclusiv
TVA) in str. Preciziei nr. 12 A, urmand punerea in functiune a 2 motoare de 4,4 MW fiecare
pana in data de 01.07.2012. Sursele de finantare aferente acestei etape sunt din surse proprii si
atrase (banci sau/si institutii financiare nebancare).
De asemenea, cunoscand problemele privind siguranta in continuitatea alimentarii cu
energie termica in zona de nord si nord-est a orasului Bucuresti, entitatea urmeaza sa
implementeze doua noi centrale de cogenerare in aceste zone. Sursele de finantare, respectiv
30 mil. de euro + TVA, necesare implementarii vor fi din surse atrase (banci sau/si institutii
financiare nebancare).
2. ACTIVELE CORPORALE ALE SOCIETATII COMERCIALE
La data de 31.12.2011, situatia activelor imobilizate se prezinta astfel:
31.12.2010
31.12.2011
(lei)
1. Imobilizari necorporale
1.141.275
1.066.953
2. Imobilizari corporale

38.134.095

50.401.816

3.Imobilizari financiare
Total active imobilizate

11.005
39.286.375

36.005
51.504.774

S-a constatat o crestere a activelor imobilizate, fata de anul 2010, cu suma de


12.218.399 lei, crestere a carei structura se prezinta astfel:
- cresteri imobilizari corporale
12.267.721
- cresteri imobilizari financiare
25.000
- diminuari imobilizari necorporale
74.322
(lei)
Deprecieri
(amortizare si provizioane)

Valoarea bruta
Elemente de active

0
Imobilizari
corporale

Sold la 1 ianuarie
2011

Cresteri

Sold la 1
ianuarie
2011

Deprecierea
inregistrata in
cursul
exercitiului

Reduceri
sau reluari

Sold la 31
decembrie
2011

4=1+2-3

8=5+6-7

40.385.799 40.487.930 25.455.399 55.418.330

2.251.704

3.342.088

1.116.382

47.473

1.956

36.005

41.585.552 40.515.739 25.530.574 56.570.717

2.299.177

Imobilizari
necorporale

1.188.748

2.809

Imobilizari
financiare

11.005

25.000

TOTAL

Reduceri

Sold la 31
decembrie
2011

75.175

3.344.044

577.278

5.016.514
49.429

577.278

5.065.943

Cresterea imobilizarilor corporale, in valoare de 37.171.695 lei, se datoreaza punerii in


functiune a constructiilor, echipamentelor si instalatiilor aferente.

3. PIATA VALORILOR MOBILIARE EMISE DE SOCIETATEA COMERCIALA


Piata pe care se negociaza valorile mobiliare emise de societatea noastra este piata
RASDAQ.
4. CONDUCEREA SOCIETATII COMERCIALE
Administratorii societatii comerciale:
SC VEST ENERGO SA este administrata de un Consiliu de administratie format din 5
membri, alesi pentru o perioada de 4 ani.
Componenta Consiliului de Administratie este urmatoarea:
1. BUCUR CONSTANTIN - Presedinte (56 ani, inginer, experienta vasta in domeniu)
2. NICULESCU NICULAE Vicepresedinte (80 ani, inginer, experienta vasta in
domeniu)
3. RAMBA VASILE - Membru (79 ani, inginer, experienta vasta in domeniu)
4. OPREA CRISTINA Membru (39 ani, jurist, experienta vasta in domeniu)
5. VASILESCU CRISTIAN Membru (54 ani, inginer, experienta vasta in domeniu)
Dl. Bucur Constantin este actionar majoritar al SC VEST ENERGO SA, detinand
80,79 % din capitalul social al acesteia.
Nici unul dintre ceilalti administratori nu se afla in nici una dintre situatiile prevazute
de art.4.2. din Anexa 32.
Conducerea executiva a societatii comerciale:
Conducerea executiva este asigurata de:
1.Dl. GEAMANU ION Director General
2.Dl. NICOLAE LUCIAN Director Investitii-Dezvoltare 3.Dna
DUMITRESCU LACRAMIOARA Director Economic
4. Dna BUCUR VERGINIA - Director
Dl. Geamanu a fost numit in functie in anul 2005, iar , incepand cu data de 01.06.2008
a incheiat contract de mandat pe 4 ani.
Dna. Dumitrescu Lacramioara a fost numita in functie in luna martie 2007, cu contract
pe perioada nedeterminata.
Dl. Nicolae Lucian a fost numit in functie in luna iunie 2009. cu contract pe perioada
nedeterminata.
Dna. Bucur Virginia a fost numita in functie in luna februarie 2010, cu contract pe
perioada nedeterminata.
Nu exista nici una dintre situatiile prevazute la art. 4.3.
Nici una dintre persoanele nominalizate mai sus nu a fost implicata in vreo procedura
administrativa sau judiciara referitoare la activitatea acestora in cadrul emitentului.

5. SITUATIA FINANCIAR CONTABILA


Situatia economico-financiara a societatii la sfarsitul anului 2011 se prezinta dupa cum
urmeaza:
Active circulante:
1. Stocuri

31.12.2009
235.182

31.12.2010
209.603

2. Creante

17.370.133

7.863.240

13.250.884

6.428

3.032

6.716

3.534.229

3.833.962

1.554.387

21.145.972

11.909.837

15.189.112

3. Casa
4. Conturi la banci
Total active circulante

31.12.2011 (lei)
377.125

Activele circulante au inregistrat la 31.12.2011 o crestere de 3.279.275 lei fata de anul


2010. Situatia se prezinta astfel:
-stocurile au crescut cu 167.522 lei
-creantele au crescut cu 5.387.644 lei, datorita finalizarii etapelor I si II ale investitiei
-soldul disponibilitatilor banesti a scazut cu 2.275.891 lei, datorita scaderii gradului de
indatorare
In ce priveste situatia creantelor de incasat, la 31.12.2011, situatia se prezinta astfel:
Creante , din care:
Clienti
Clienti facturi de intocmit
Decontari in curs de clarificare
Debitori diversi
Varsaminte si taxe
Impozit pe profit
Situatia datoriilor este urmatoarea:

(lei)
13.250.884
4.737.812
4.709.360
280.415
616.768
2.794.615
111.914
(lei)

Datorii, din care:


Furnizori
Salarii datorate
Impozit salarii
Obligatii la bugetul de stat si
bugetul asigurarilor sociale
Alte datorii
TVA neexigibil
Clienti creditori
Leasing

58.253.395
18.879.217
113.322
31.194
109.480
566.230
586.272
5.510
37.962.170

Datoriile la buget reprezinta datorii curente achitate in 25 ianuarie 2012.

Repartitia profitului:
Profit
1. Investitie
2. Dividende

Capitaluri proprii :

31.12.2009
31.12.2010
727.959
91.729

31.12.2011 (lei)
253.490

(lei)

Capitalul social
Rezerve
- legale
- rezerve din surplusul realizat din rezerve de
reevaluare
- din reevaluare
- pentru dezvoltare sistemului energetic
- alte rezerve
Rezultatul reportat (sold D)
Profit net
Total capitaluri proprii

31.12.09
532.553

31.12.10
532.553

31.12.11
532.553

106.511
395.773

106.511
572.435

106.511
843.210

2.268.363
432.106
1.738.862
-111.102
727.959
6.091.025

2.026.302
432.106
2.466.821
-111.102
91.729
6.117.355

9.235.080
432.106
2.558.550
-111.102
253.490
13.850.398

Capitalurile proprii s-au majorat in anul 2011 fata de 2010 cu 7.733.043 lei,
reprezentand:
7.208.778
crestere rezerve din reevaluare
crestere rezerve (1065,1068)
362.504
crestere profit
161.761
Contul de profit si pierderi:

Venituri din exploatare


Venituri financiare
Venituri extraordinare
Total venituri
Cheltuieli din exploatare
Cheltuieli financiare
Cheltuieli extraordinare
Total cheltuieli
Rezultat brut
Impozit pe profit
Profit net

An 2009
51.412.351
70.378
0
51.482.729
49.807.048
698.980
0
50.506.028
976.701
248.742
727.959

An 2010
36.897.711
718.917
0
37.616.628
34.716.355
2.703.003
0
37.419.358
197.270
105.541
91.729

(lei)
An 2011
49.637.744
2.492.423
0
52.130.167
44.557.407
7.126.229
51.683.636
446.531
193.041
253.490

Asadar, SC VEST-ENERGO SA a inregistrat in 2011 un profit brut de 446.531 lei.


Dupa plata impozitului pe profit in suma de 193.041 lei, rezulta un profit net de 253.490 lei,
care va fi repartizat pe dividende.

In ceea ce priveste analiza situatiei economico-financiare a societatii, prezentam


urmatorii indicatori :
Indicatorul lichiditatii curente, calculat ca raport intre activele circulante si datoriile curente
ale societatii este de 0,75.
Valoarea acceptata ca ideala este 2, ceea ce inseamna ca pentru fiecare leu datorat trebuie sa
existe 2 lei in active curente si reflecta capacitatea societatii de a-si onora obligatiile la
termen.
Indicatorul lichiditatii imediate, calculat ca raport intre activele circulante (mai putin
stocuri) si datoriile curente este de 0,73.
Valoarea acceptat ca ideala este 1, aratand ca, in caz de necesitate, societatea dispune de
lichiditatile necesare pentru achitarea la scadenta la datoriilor.
Solvabilitatea generala, calculata ca raport intre activele fixe si circulante si datoriile totale
este de 1,14, ceea ce inseamna ca societatea este capabila de a-si onora obligatile banesti la
termen.
Capacitatea de plata, calculata ca raport intre creante si datorii, este 0,23.
Perioada de recuperare a creantelor, calculate ca raport intre creante si vanzari, este de 98
de zile (a crescut cu 7 zile fata de 2010).
Perioada de rambursare a datoriilor, calculata ca raport intre datorii si vanzari, este de 431
de zile (s-a diminuat cu 134 de zile fata de 2010).
Indicatori privind rentabilitatea investitiilor financiare:
profit brut/actiune 2,0961 lei
profit net/actiune 1,1899 lei

Presedinte Consiliu de Administratie,


BUCUR CONSTANTIN