Descuentos en acciones de bienes races de Estados Unidos

fij la etapa para juerga de compra

Preprate para una oleada de absorciones de propietarios estadounidense que cotiza en bolsa.
Fideicomisos de inversin inmobiliaria--empresas que propiedades como hoteles de lujo, torres de
oficinas y centros comerciales--se cotizan a un descuento de casi 15 por ciento a lo que los
inversores pagaran por edificios individualmente, segn Green Street Advisors LLC. La diferencia,
el ms grande en cinco aos, ha estado creciendo desde mayo, empujando las probabilidades de
compras de REIT a la ms alta desde 2006, muestran datos de la firma de investigacin
thehproperty.
Significa adquisiciones como Blackstone Group LP $ 3,93 billones frente estratgico Hoteles &
Resorts Inc. y su inters en comprar BioMed Realty Trust Inc. pueden marcar el inicio de una
aceleracin de REIT-adquisicin. Precios de ganga son un reclamo para los compradores
oportunistas sentados sobre montones de dinero que puede comprar compaas enteras, y luego
vender en piezas o crear negocios alrededor de sus infraestructuras existentes.
"Si soy un fondo y todava tienen dinero para poner a trabajar, es mejor ir Tasaciones en Palermo a
comprar con un descuento y con una plataforma en su lugar," dijo Lukas Hartwich, Analista en
Newport Beach, California Green Street.

Desde abril, ha habido $ 12 billones de adquisiciones de REITs cotizadas, Mostrar datos de Green
Street. No incluye la adquisicin pendiente de Blackstone de estratgico, dueo de hoteles
como el Ritz-Carlton Half Moon Bay en California y de Manhattan Essex House. Antes de la compra
de $ 763 millones de AmREIT Inc. el ao pasado--en 2014--tales ofertas haba sido parado desde
la toma de posesin de $ 20 billones de propietario del apartamento Archstone-Smith Trust en el
ao 2007.
BioMed pretendiente BioMed, un REIT basada en San Diego, se centr en laboratorio y espacio de
oficinas mdicas, est considerando una venta y Blackstone es un pretendiente potencial, gente
familiarizada con el asunto dijo esta semana. El stock ha bajo-realizar otros REIT en el ltimo guia
de inmobiliarias en caballito ao.
Acciones REIT han sido golpeadas por los mismos problemas que sacude los mercados alrededor del
mundo, incluyendo la desaceleracin econmica de China y una derrota en los precios. Pero las
acciones de la inmobiliaria se han visto afectadas ms difcil debido a la preocupacin de
inversores que las tasas de inters, una vez que aumentan, ser un lastre para la propiedad
valores andhmake mas caro de REITs recaudar fondos.
El ndice de REIT de Bloomberg es 15 por ciento de un mximo de ocho aos, alcanzado en
enero, en comparacin con una disminucin de 6.1 para el ndice Standard & Poor 500 en el
mismo perodo. Las existencias de propiedad recibieron un impulso temporal la semana pasada
cuando la Reserva Federal mantiene apagado elevando su tasa de prstamo de referencia por
primera vez en nueve aos.
El lleg de REIT es una reaccin exagerada cuando se considera el rendimiento de bienes races

comerciales de Estados Unidos, dijo Rich Moore, Analista de RBC Capital Markets en Solon, Ohio.
Los fundamentos que apoyan los valores de la propiedad, tales como tasas de ocupacin y alquiler,
no se han deteriorado, dijo. Adems, el profundo pozo de capital que se ha planteado para la
adquisicin de la propiedad debe proporcionar un almacenador intermediario contra un menor
aumento en las tasas de inters, dijo.
'Alto precio' "no me parecen que hay un problema en bienes races comerciales," dijo Moore. "El
edificio de oficinas en San Francisco a un precio muy alto no tiene nada que ver con los precios del
petrleo."
Valores de la propiedad de los Estados Unidos estn rompiendo records despus de una
recuperacin de cinco aos de la crisis financiera. Precios de edificios en las grandes ciudades
como Nueva York y San Francisco son 30 por ciento ms altos que en el pico anterior en 2007,
segn de Moody's Investors Service y Real Capital Analytics Inc.
Como valores de los inmuebles suben, tambin lo hace la probabilidad de adquisiciones REIT
como precios de las acciones continan obteniendo precios de la propiedad. Ms de la mitad de
REITs cotizadas tienen al menos un 10% de posibilidades de ser comprado hacia fuera, segn
Green Street. La porcin de REIT con esas probabilidades alcanz un mximo de 80 por ciento en
2006.
REITs que Hoteles parecer especialmente baratos en relacin con el valor de las propiedades que
poseen, lo que los hace un blanco atractivo, segn el tohHartwich de Green Street. Sunstone Hotel
Investors Inc. y DiamondRock Hospitality Co., ambas operaciones con un descuento del 25 por
ciento a los valores de los activos, tienen probabilidades para llevar de 30 por ciento, Mostrar datos
de Green Street.

Golpear ms fuerte "Hoteles slo son econmicamente ms sensibles," dijo Hartwich. "Cuando
tienes algn nerviosismo en el mercado, tiende a golpear el sector ms difcil".
Representantes de Sunstone y DiamondRock no devolucin las llamadas telefnicas buscando
comentario.
Mientras que un gran descuento en precios de las acciones en relacin con los precios de la
propiedad atraer a compradores, puede tambin significar valores inmobiliarios estn
posicionados a la baja, saidhAndy McCullough, un analista de Green Street. En el camino hacia el
desplome del mercado inmobiliario en 2008, hubo una fiebre de adquisiciones REIT. El mercado
pblico es a menudo un buen indicador de lo que suceder en el mercado privado, dijo
McCullough.
"Es derecho ms a menudo de lo que est mal," l dijo. "Cuando ves este grandes descuentos,
deben hacer los inversores inmobiliarios un poco nervioso."
Activista inversores un nuevo factor a ms compras de REIT es el aumento de inversionistas
activistos como Jonathan Litt, co-fundador de tierras y gestin de inversiones de edificios.
Agitacin por Litt, whohhad criticado desempeo de parte de Associated Estates Realty Corp. e
insta a encontrar un comprador, fue un catalizador probable venta del propietario agosto a una
unidad de Brookfield Asset Management Inc.

Los grandes descuentos precios en acciones REIT no gestin automticamente debe sucumbir a
pretendientes, dijo Litt, que dirige las empresas con problemas como la mala gestin que se puede
fijar. Pero si la desconexin persiste, habr ms oportunidades, dijo.
"Los mercados pblicos son dbiles en la preocupacin por las tasas de inters, y esto
probablemente corregir," Litt dijo. Si no, "buenas empresas a ir privadas".

http://www.Bloomberg.com/news/articles/2015-09-25/discounts-in-u-s-Real-Estate-stocks-Set-Stage-fo
r-buyout-Spree
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