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Corrig
Epreuve : Gestion
SESSION PRINCIPALE 2008 (Corrig)
Premire Partie
Exercice n 1
1) Courbe de lvolution des ventes :
C.A
1000000
900000
800000
700000
600000
2002
2003
2004
2005
2006
Annes
4 Ltude du cycle de vie dun produit permet de dterminer les dcisions et les actions
entreprendre spcifiques chaque phaset.
Exercice n2
1)
Calcul des grandeurs
Indicateur
a) FDR
b) BFR
c) TN
2)
Calcul
300 000 280 000
Montant
20 000
39 000
1 000 20 000
(19 000)
FDR = BFR + TN
20 000 = 39 000 + - 19 000.
TN = FDR BFR
= 20 000 39 000 = - 19 000
3) Les ressources stables financent les emplois stables et il reste un excdent de 20 000 D qui
reprsente le fonds de roulement ; toutefois, cet excdent na pas suffi pour financer le
besoin en fonds de roulement, ce qui a t lorigine de la trsorerie ngative.
Deuxime partie
Dossier n 1 : Analyse de lexploitation et prvisions
A Analyse de lexploitation :
1) Calcul du prix de vente unitaire :
1 000 000 / 80 000 = 12,500 D
2) Part de march de lentreprise :
800 000 / 400 000 = 0,20 soit 20 %.
3) Marge sur cot variable :
Cot variable unitaire = 5 + 2 + 0,500 = 7,500 D
- Marge sur cot variable unitaire = 12,500 7,500 = 5 D.
- Marge sur cot variable totale = 5 x 80 000 = 400 000 D.
4) Date du seuil de rentabilit ;
SR = 250 000 x 1 000 000 = 625 000 D
400 000
Date du SR = 625 000 x 360 = 225 jours soit le 15/08/2006.
1 000 000
B Prvisions pour 2007
1) Quantits vendre en 2007 :
80 000 x 12 = 96 000 paquets
2) Cot variable total prvisionnel
Charges de fabrication prvisionnelles : 2 x 0,900 = 1,800 D
Cot variable unitaire : (5 + 1,800 + 0,500) = 7,300 D
Cot variable total : 7,300 x 96000 = 700 800 D
3) 1re hypothse / 2me hypothse
a) Montant des charges fixes
250 000 + 30 000 = 280 000 D
b) Tableau des rsultats diffrentiels (Voir annexe I)
c) La 2me hypothse est la plus avantageuse pour lentreprise car elle dgage
rsultat dexploitation plus important 219 200 > 201 200.
Dossier n3 ; Financement
1) Montant de lemprunt
160 000 60 000 = 100 000 D
2) Tableau damortissement de lemprunt
(Voir annexe III)
3) Flux nets de trsorerie actualiss
(Voir annexe IV)
4) Le financement mixte est plus avantageux
Car il est moins coteux 92 698,853 < 104 325,724.
FEUILLE A RENDRE AVEC LA COPIE
Elments
Quantit produire et vendre
Prix de vente unitaire
Chiffre daffaire
Cot variable total
Marge sur cot variable
Cot fixe
Rsultat dexploitation
ANNEXE I
Tableau des rsultats diffrentiels
(Sommes en dinars)
Hypothse n1
Hypothse n2
Prix de vente 12 D
Campagne publicitaire
96000
96000
12,000
12,500
1 152 000
1 200 000
700 800
700 800
451 200
499 200
250 000
280 000
2 01 200
219 200
A N N E X E II
Tableau de calcul des cash-flows (CAF) nets actualiss
(Sommes en dinars)
2008
2009
2010
2011
Elments / Annes
2012
Quantits supplmentaires
20000
21000
22000
23000
24000
12,500
12,500
12,500
12,500
12,500
250 000
262 500
275 000
287 500
300 000
146 000
153 300
160 600
167 900
175 200
50 000
50 000
50 000
50 000
50 000
54 000
59 200
64 400
69 600
74 800
16 200
17 760
19 320
20 880
22 440
37 800
41 440
45 080
48 720
52 360
20 000
20 000
20 000
20 000
20 000
57 800
61 440
65 080
68 720
72 360
0,909091
0,826446
0,751315
0,683013
0,620921
52545,460
50776,842
48895,580
46936,653
44929,844
Coefficient dactualisation
Cash-flow (CAF) nets
actualises
A N N E X E III
Tableau damortissement de lemprunt
Taux dintrt 10 % lan
(Sommes en dinars)
Priode
Capital d en
dbut de
priode
Intrts
Amortissements
constants
Annuits
Capital d en
fin de priode
100 000
10 000
20 000
30 000
80 000
80 000
8 000
20 000
28 000
60 000
60 000
6 000
20 000
26 000
40 000
40 000
4 000
20 000
24 000
20 000
20 000
2 000
20 000
22 000
A N N E X E IV
Tableau de calcul des flux nets de trsorerie actualiss
(Sommes dinars)
Elments
Dcaissements
- Cot de linvestissement
- Paiement des intrts
- Remboursement du
principal (Amortissement)
Encaissement
- Montant de lemprunt
- Economie dimpt sur les
intrts
- Economie dimpts sur
les amortissements du bien
- Valeur rsiduelle
Flux net de trsorerie
10 000
8000
6 000
4 000
2 000
20 000
20 000
20 000
20 000
20 000
30 000
2 400
1 800
1 200
600
6 000
6 000
6 000
6 000
6 000
60 000
- 21 000
- 19 600
- 18 200
- 16 800
44 600
0,892 857
0,797 194
0,711 780
0,635 518
0,567 427
-18749,997
-15625,002
-12954,396
-10676,702
25307,244
160 000
100 000
- 60 000
Coefficient dactualisation
Flux nets de trsorerie
actualiss
- 60 000
Chapitres concerns
commentaire
Exercice n1
- Traage de la courbe de
lvolution des ventes.
- Reprage du produit dans
son cycle de vie.
- Dtermination dun taux
daccroissement des ventes.
- Prsentation de lutilit du
cycle de vie dun produit.
Chapitre IV :
Gestion commerciale.
(La provocation des ventes)
- Taux daccroissement :
CA( ) CA(
CA(
1)
1)
Exercice n2
- Calcul des grandeurs FDR,
BFR et TN.
-Explication et vrification de
la relation entre FDR, BFR et
TN.
- Commentaire de lquilibre
financier de lentreprise.
- Dtermination du montant
de laugmentation du capital
en cas o lentreprise dsire
augmenter sa trsorerie
nette.
Chapitre I :
Module valuation
consolidation.
Chapitre VI :
Gestion financire
(adaptation des ressources
aux besoins financiers :
Analyse fonctionnelle du
bilan)
Problmes pos
Dossier 1
- Calcul de la part de march.
- Calcul de la MCV unitaire et
global.
- Dtermination de la date du
Seuil de rentabilit.
- Prsentation du tableau du
rsultat diffrentiel.
Dossier 2
- Prsentation du tableau de
calcul des CAF nets actualiss.
- Calcul de la valeur rsiduelle.
- Calcul de la VAN.
Dossier 3
- Etablissement du tableau
damortissement dun emprunt.
- Dtermination des flux nets de
trsorerie actualiss.
- Comparaison de deux modes
de financement et choix du mode
le plus avantageux.
Chapitre VI :
Gestion financire.
(Choix dinvestissement)
Chapitre VI :
Gestion financire.
(Choix du mode de
financement)
FNp (1+i)-p
Commentaire
Llve doit tre capable de :
- dterminer la part du march.
- calculer le CV et la MCV unitaire et
Total.
- calculer le SR et sa date de
ralisation.
- prsenter le tableau des rsultats
diffrentiels et de calculer ses
diffrentes valeurs.