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fundamentos de finanzas.
Tema 2. El marco econmico y las
cuentas pblicas. Efectos
econmicos de la inversin en
infraestructuras,
NDICE
1.
2.
Conceptos fundamentales....................................................................................................................... 7
2.1.
2.2.
3.
4.
Oferta agregada:............................................................................................................................ 26
4.2.
4.3.
Las curvas de oferta y demanda agregadas dentro del equilibrio macroeconmico. .................. 27
La funcin de consumo.................................................................................................................. 31
5.2.
5.3.
5.4.
6.
7.
7.2.
7.3.
7.4.
7.5.
8.
8.2.
9.
10.
12.
13.
14.
Las fluctuaciones a corto plazo de la produccin, del empleo y de los precios o ciclo
econmico.
2. Conceptos fundamentales.
Las responsabilidades del Estado a travs de su poltica econmica, siguen siendo la
configuracin de las cuestiones macroeconmicas ms fundamentales como:
-
10
100
( ) ( )
100
( )
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Tambin pueden darse situaciones muy extremas, de tasas porcentuales de inflacin muy
altas como del 1.000 o 1.000.000 por ciento, que reciben el nombre de hiperinflacin, en
cuyo caso los precios a penas si tienen significado, y el sistema de estos precios y econmico
de estos pases se desmorona.
La estabilidad de los precios es importante porque para que el sistema de mercado funcione
fluidamente, los precios deben transmitir informacin sobre la escasez relativa de una
manera precisa y fcil.
Por algo se le compara muchas veces a la inflacin con el cncer de la economa, ya que
una elevada inflacin impone muchos costes ms o menos visibles. Tambin se le considera
como el impuesto de los pobres, por ser el que ms golpea y empobrece.
Una inflacin alta, altera y desajusta toda la economa, al ser unos costes desiguales y,
segn a quin, penalizar encareciendo su capacidad adquisitiva hacindole ms pobre,
impuesto desigual y muy variable, ya que los valores reales de sueldos, pensiones y
cualquier renta fija disminuye, gastando los individuos recursos reales para compensar dicha
depreciacin de la moneda, desamortizndose de igual forma las empresas al perder valor
real sus activos.
La deflacin, bajada de los precios, tambin tiene costes pero en el otro sentido, en relacin
con la actividad productiva de bienes y servicios, por lo que los pases y las economas han
de buscar como objetivo la estabilidad en el punto intermedio, es decir, entre constantes o
como mucho que suban lentamente, ya que es la mejor forma de que el sistema de precios
funcione eficientemente.
Los instrumentos macroeconmicos ms importantes con los que el Estado trata de corregir
y conseguir los anteriores objetivos son, principalmente, la poltica fiscal y la poltica monetaria.
Los vemos ms detenidamente:
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De todos: el PIB trata de ser exhaustivo, comprendiendo todos los productos bienes y
servicios como la enseanza, la alimentacin, el ocio, corte de pelo, etc., todos ellos con
una determinada valoracin asignada por el mercado.
Sin embargo no es fcil la valoracin de otros, por lo que se excluyen como:
o Los vendidos ilcitamente, drogas o piratera y, en general, lo que se entiende por
economa sumergida.
o Tambin se excluyen la mayora de los artculos que se producen y se consumen
en el hogar no entrando en el mercado, como verduras y frutas de un agricultor,
as como los servicios prestados, bien sea de transporte o de limpieza,
exceptuando los que s son valorados por el mercado. Ejemplo, si tomamos a una
persona que presta un servicio de limpieza por un sueldo, pasara a engrosar el
PIB dicho servicio por la cuanta del sueldo que recibe, pero si se trata de una
ama de casa que no recibe un sueldo por las mismas tareas, no se aadira al PIB.
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Bienes y servicios: el PIB comprende todos los bienes tangibles como intangibles, es un
ejemplo muy representativo de bien tangible el disco como soporte de una cancin que
escuchamos en casa, como dicha cancin servicio intangible, escuchada durante un
concierto donde se pag la entrada.
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En un pas: el PIB comprende slo el valor de los bienes y servicios producidos dentro de
los confines geogrficos del pas, as la produccin de los emigrantes en Espaa se
incorporar formando parte del PIB espaol. Luego al ser interior, se incluyen en el PIB
de un pas si se producen en el interior independientemente de la nacionalidad del
productor.
De aqu se desprenden los conceptos de Producto Nacional Bruto o PNB, y de Producto
Nacional Neto o PNN.
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Los componentes del PIB: el PIB se utiliza para muchos fines, pero el ms importante de
ellos es medir el comportamiento global de una economa, en la que el gasto de dicha
economa puede adoptar numerosas formas, a travs de las cuales la economa utiliza
sus recursos escasos, por lo que en economa interesa estudiar la composicin del PIB
entre sus distintos tipos de gasto.
El PIB como unidad agregada que es, est integrada por los componentes siguientes:
PIB = C + I + G + Xn
o C = consumo en valores monetarios. Gastos de los hogares en bienes y servicios
con excepcin de las compras de una vivienda.
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100
Frmula que muestra el deflactor del PIB como medida del nivel general de precios de una
economa. Una variacin del precio de un bien o servicio, sin que vare la cantidad producida,
afectar al PIB nominal, pero no al real, variacin porcentual de precio que se reflejar en el
deflactor del PIB.
Despus y a travs del deflactor se podr llegar al PIB real, es decir, a utilizar precios
constantes. Para ello utilizaremos la siguiente frmula:
=
100
PIB real cantidad deflactada o, lo que es lo mismo, bienes y servicios a precios constantes,
tomando como base un ao determinado, por lo que son clculos o PIB en cifras en las que
tiene eliminado las variaciones de los precios del PIB nominal, por los que estn obtenidos con
precios constantes del ao de referencia tomado como base.
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Poltica Monetaria
Poltica Fiscal
Empleo y
Desempleo
Otras fuerzas
Interaccin de la
Oferta y de la
Demanda
Agregada
Nivel de precios y
costes
Produccin
Oferta
agregada
Precios e Inflacin
Capital, trabajo y
tecnologa
Comercio Exterior
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Precio
Demanda
Agregada
Oferta
Agregada
ndice de
precios de
todas las
mercancas
Punto de
Equilibrio
150
PIB en
millones
3.000
Cantidad
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5. El consumo y el ahorro.
Segn hemos comentado anteriormente, el consumo son los gastos de los hogares en bienes y
servicios finales, el ahorro por tanto es la parte de la renta disponible que no se consume.
Los gastos, su distribucin y forma, se estudia a travs de los patrones de gasto presupuestario
por familia u hogar, que aunque no existen dos iguales, si se puede llegar a unas pautas de
comportamiento de tipo medio, cualitativos y generalizados como:
-
Las familias pobres deben gastar su renta sobre todo en bienes de primera necesidad,
sobre todo en alimentacin. Pero a medida que aumenta su renta comen ms y mejor,
pero esta mejora y gasto son limitados, por consiguiente la proporcin de gasto total
que se dedica a la alimentacin disminuye a medida que aumenta la renta.
Deducimos por tanto que la renta, el consumo y el ahorro, estn estrechamente relacionados
entre s. El ahorro personal es la renta menos el consumo de la persona, quedando la renta
disponible, lo que expresado en porcentaje nos da igual a la tasa de ahorro personal.
La renta es, segn estudios econmicos, el principal determinante tanto del consumo como del
ahorro, as los ricos podrn ahorrar ms que los pobres, que no podrn e incluso pueden
desahorrar endeudndose, reduciendo as el ahorro acumulado gastando ms de lo que ganan.
Igual que analizamos los patrones presupuestarios de las familias representativas de diferentes
niveles de renta y el comportamiento de su consumo, podemos analizarlo trasladndolo a todo el
pas, transacciones de conducta de los hogares y tendencias nacionales o agregadas de todos, es
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Punto de
nivelacin
40
35
30
25
20
15
12
9
Ahorro de 15
Funcin de consumo
E
E
0
10
15
25
35
40
Renta
disponible
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La riqueza del individuo o individuos del pas, as como consumir por parte de otras
influencias o circunstancias de menor importancia como eventos no corrientes (fiestas,
viajes, etc.)
Punto de
nivelacin
Funcin de ahorro
Ahorro de 15
Renta
disponible
Dicha funcin es consecuencia de la funcin de consumo, de la cual el ahorro procede
10
20
30
40
50
60
70
80
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La funcin de ahorro relaciona el ahorro y la renta disponible. Dado que lo que se ahorra
es lo mismo que lo que no se consume, las curvas de ahorro y de consumo son gemelas.
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Dado que la parte de cada euro de renta disponible que no se consume necesariamente
se ahorra, la PMA = 1 PMC.
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De los tipos de inters y los impuestos, que influyen en los costes de inversin.
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Rendimiento y
Tipo de inters
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Curva de demanda de inversin
20
15
10
10
20
30
40
50
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Gasto de inversin demandada
70
Las empresas comparan los ingresos anuales generados por una inversin, con el coste
anual del capital, que depende de los tipos de inters y de la diferencia entre el ingreso
anual y el coste anual, que es el beneficio anual neto que podr ser positivo, en cuyo caso
genera dinero la inversin, o negativo, generando en este caso prdidas dicha inversin, por
lo que la curva de demanda de inversin y sus desplazamientos, estarn muy directamente
relacionados y en funcin de dichos resultados.
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Fines Fiscales: se realizan recaudaciones para costear los diversos servicios pblicos
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Hay distintos elementos que conforman los impuestos, todos ellos interrelacionados. Los
ms relevantes se citan a continuacin:
-
Sujeto: puede ser activo, aquel que exige el pago de tributos (gobierno nacional, estatal,
federal, municipal) o puede ser pasivo, es decir, cualquier persona fsica o jurdica que
tiene la obligacin de pagar tributos segn lo estipulan las leyes.
Objeto: es la actividad o cosa que genera impuestos, aquella que la Ley seala como
motivo de gravamen.
Fuentes: son montos o bienes de una persona natural o jurdica, de donde proceden los
montos para pagar el impuesto (por lo general son el capital y el trabajo).
Unidad: es la cuota especfica que se emplea para fijar el monto del impuesto.
Pero si existe una gran clasificacin en la que se engloban todos los impuestos es la que
habla de impuestos directos o indirectos:
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El ltimo paso de este proceso de recaudacin y gasto de dinero por parte de los Gobiernos es
el de explicar a los ciudadanos lo que se ha hecho. Como ya dijimos al principio de este apartado,
esta explicacin es pblica y se hace mediante las Cuentas Pblicas. En ellas se detalla la inversin
en cada mbito y los gastos sociales que realmente se han llevado a cabo.
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9. Efectos indirectos.
La inversin en infraestructuras de alta velocidad ferroviaria o en carreteras, puertos y
aeropuertos, aumenta la demanda de hoteles y restaurantes de las ciudades que conecta. Este
efecto es uno de los numerosos efectos indirectos del proyecto. No ocurren en el mercado primario
de transporte, donde hemos medido los ahorros de tiempo y la disposicin a pagar por una mayor
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Economas de aglomeracin: son en realidad una externalidad positiva que las empresas
generan al instalarse cerca de otras empresas. Si la productividad aumenta con la
densidad de empresas en una zona, la productividad depende de la decisin de
localizacin de cada empresa. Una empresa, al decidir dnde instala su planta, tiene en
cuenta los beneficios que obtiene, pero no el aumento de los beneficios de las dems.
Competencia imperfecta en los mercados que usan el transporte como input: para
estimar las ganancias de bienestar de un proyecto que recude los costes de transporte,
esto es muy til. Utilizar la demanda derivada del transporte con el fin de evitar la
complicacin de medir los efectos de equilibrio general sobre todos los mercados
afectados por dicha reduccin. Una condicin necesaria para que los efectos finales
pudiesen ser calculados en el mercado de transporte consista en que los mercados
finales fuesen perfectamente competitivos. Para proyectos que reducen el coste del
transporte, el Ministerio de Transportes Britnico estim que habra que aadir un 6%
al beneficio social obtenido cuando se ignoran los efectos indirectos.
Mayor competencia: cuando los costes del transporte son elevados, los proyectos que
los reducen pueden facilitar que nuevos competidores encuentren rentable ofrecer sus
productos, que sin proyecto estaban protegidos por las barreras de entrada que de
hecho suponen los costes de transporte. Este efecto no debe confundirse con las
ganancias de bienestar que se derivan de la expansin de la produccin en mercados de
competencia imperfecta cuando se reducen los costes de transporte. Digamos que este
efecto medido anteriormente, no supone un aumento de la competencia sino que las
empresas con poder de mercado, por ejemplo, por diferenciacin del producto, ven
rentable aumentar su produccin al reducirse los costes marginales de transporte.
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[1]
P
S0+
S1+
p0
S0-
p1
P1p0-
Coste de
trasporte
(C)
C0
Demanda derivada
C1
Q0
Q1
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[2]
Estos son los efectos de la reduccin de los costes de transporte (bajo el supuesto de
competencia perfecta). La dificultad de medir dichos excedentes en los mercados de bienes y
servicios finales es fcil de imaginar; sin embargo, la demanda de transporte representada en la
parte inferior de la grfica 1 muestra un atajo para medir el cambio en el excedente social
aplicando la regla de la mitad con los costes de transporte y los viajes realizados. El cambio en el
excedente social, igual a la suma de [1] y [2] es igual a:
1 0
( 1 )( 0 + 1 )
2
[3]
Slo queda advertir que si hemos medido el cambio en el excedente social en el mercado de
transporte mediante [3] no podemos aadir como beneficios los impactos de la reduccin del coste
de transporte en el abaratamiento de los productos finales en aquellos mercados competitivos que
utilizan el transporte como un input. Si lo hiciramos, estaramos incurriendo en doble
contabilizacin de los beneficios.
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BIBLIOGRAFA
o
Krugman, Paul R., Obstfeld, M. & Melitz, Marc J. (2012): Economa internacional: Teora y
poltica. Editorial Pearson.
Gonzlez-Pramo,
J.M.
(1995):
Infraestructuras,
productividad
bienestar.
Investigaciones Econmicas.
o
Tarancn Morn, M.A. (2002): Metodologa de ajuste y coherencia de tablas InputOutput. Aplicacin a la evaluacin del impacto econmico de la inversin en
infraestructuras del transporte.
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