a) Calcular la Base Monetaria, la oferta monetaria y el multiplicador monetario, de

agosto 1929 y marzo 1993 (4 ptos.)

Para calcular los multiplicadores y entender sus efectos sobre la economa es
preciso definir en primer lugar la Base Monetaria (BM). Recordamos que la BM
es el valor de todos los billetes y monedas en manos del pblico (EMP) ms las
reservas bancarias o legales (RL). Esta relacin se expresa en la siguiente
ecuacin:
BM = EMP+RL
(EMP): Todos los billetes y monedas en manos del pblico
(EMP) = 3.9 + 5.5 = 9.4
(RL): Reservas bancarias o legales
(RL) = 3.2 + 2.9 = 6.1
BM = 9.4 + 6.1 = 15.5
Oferta monetaria:
La oferta monetaria, dinero o M3, es la suma del EMP y todos los depsitos
mantenidos en el sistema bancario (D). Segn esta definicin, podemos
describir la oferta monetaria como:
M3 = EMP + D
EMP = 9.4
D = 22.6 + 13.5 =
Depsitos = 22.6 + 13.5 = 36.1
M3 = 36.1

Multiplicador monetario
El multiplicador depende de dos variables: el coeficiente de EMP/depsitos (e)
y el coeficiente de RL/depsitos (c). Antes de analizar cada una de estas
variables, es importante sealar que m es mayor que uno. Como los bancos
mantienen sus reservas slo una fraccin de los depsitos, c es menor que 1,
de tal manera que el numerador siempre es mayor que el denominador.
(e) = EMP/depsitos = 9.4 / (22.6 +13.5 ) = 0.260387812
(c) = coeficiente de RL/depsitos = 6.1

Cmo se calcula el multiplicador de los depsitos y el crdito?

Multiplicador = 1/e+c = 1/(6.1 + 0.260387812) = 0.157223117
b) Explique por qu aument la razn circulante-depsitos (4 ptos.)
Razn de circulante a depsito proporcin del circulante que la gente quiere
retener en la economa, respecto a sus depsitos; es igual al circulante dividido
entre los depsitos.
Evolucin de los Indicadores Financieros
Agosto 1929 Marzo 1933
Circulante (Billetes y Monedas) 3.9 5.5
Depsitos 22.6 13.5
Reservas Bancarias 3.2 2.9
Razn reservas-depsitos (tasa de encaje) 0.14 0.21
Razn circulante-depsitos (preferencia por circulante) 0.17 0.41
Fuente: Banco Central de Estados Unidos
El aumento se debe a que de agosto 1929 a marzo 1933 existe un incremento
de 0.17 a 0.41.

c) Explique por qu aumento la razn reservas-depsitos (4 ptos.)

Evolucin de los Indicadores Financieros

Agosto 1929 Marzo 1933
Circulante (Billetes y Monedas) 3.9 5.5
Depsitos 22.6 13.5
Reservas Bancarias 3.2 2.9
Razn reservas-depsitos (tasa de encaje) 0.14 0.21
Razn circulante-depsitos (preferencia por circulante) 0.17 0.41
Fuente: Banco Central de Estados Unidos
El aumento se debe a que de agosto 1929 a marzo 1933 existe un incremento
de 0.14 a 0.21.
d) Sobre la base de estudiado y lo aprendido en clase, los indicadores son
coherentes con la teora. (4 ptos.)

Durante los aos que citan la tabla los indicadores econmicos reflejaron un
progresivo deterioro de la situacin. En 1932 el PIB haba disminuido un 27 % y
la produccin industrial un 50 %. La inversin ni siquiera alcanzaba para el
mantenimiento de las instalaciones existentes. Bajo estas presiones, el sistema
bancario acab por derrumbarse. En el ao 1933, el desempleo lleg al 25 %.

Solo en 1940 se recobr el nivel de produccin previo al 29 y esto se debi al

estallido de la II Guerra Mundial. Durante los primeros aos de la depresin,
entre 1929 y 1932, el ndice general de precios en Estados Unidos, disminuy
el 35,6 %.9 Muchos economistas piensan que este proceso de deflacin fue
responsable de la profundidad y duracin de la depresin y tambin parece
probable que esta prolongada deflacin slo fue posible por la poltica del
Sistema de Reserva Federal de disminucin de la oferta monetaria.
Por lo tanto los indicadores son coherente con la teora.
La poltica monetaria: es un conjunto de medidas de la autoridad monetaria
cuyo objetivo principales es conseguir la estabilidad del valor del dinero y evitar
desequilibrios prolongados en la balanza de pagos. Se utiliza principalmente
para gestionar el dinero y el crdito de un pas, regular la cantidad de dinero en
una economa y controlar el sistema bancario.
Alterando la oferta monetaria, el Banco Central de un pas puede influir sobre
las diversas variables financieras y econmicas, como las tasas de inters, el
crecimiento del PIB, tipos de cambio. Restringiendo la oferta monetaria, suben
las tasas de inters y disminuye la inversin la cual se releja en la reduccin en
el PIB y en la inflacin; de la misma manera ante una recesin el aumento de la
oferta monetaria estimula la actividad econmica.
Est estrechamente ligada a la poltica cambiaria, para el control de la cantidad
de dinero, y a la poltica fiscal, cuando la autoridad monetaria debe proveer
crditos al sector fiscal o financiarle su dficit presupuestario. Los instrumentos
utilizados por la poltica monetaria son las tasas de redescuento, las tasas de
encaje, la emisin, controles sobre las tasas de inters y movimientos
internacionales de capital y otros.