Análise financeira: Balanços, Rácios e Anexos

Agrupamento de Escolas de Penacova
Ano Letivo 2015/2016
ORGANIZAO DE EMPRESAS E APLICAES DE GESTO Mdulo

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ANLISE FINANCEIRA
MTODOS E TCNICAS DE ANLISE FINANCEIRA
Balanos Sucessivos
O estudo de apenas um balano (anlise esttica) permite o conhecimento da
situao financeira da empresa, data do balano, no fornecendo qualquer
informao sobre a sua evoluo.
A anlise dos elementos de vrios balanos sucessivos (anlise dinmica),
permite conhecer e diagnosticar a situao atual com base em informaes de
exerccios econmicos anteriores, possibilitando ao mesmo tempo, extrapolar e
estimar sobre a evoluo futura, facilitando, por exemplo, o clculo dos capitais
necessrios ao financiamento das rubricas do Balano.
A comparao de Balanos sucessivos realizada pelos seguintes processos:
Comparao entre valores absolutos - uma anlise que se fundamenta,
essencialmente, na comparao em termos absolutos entre os valores do ltimo
balano, com os valores referidos nos balanos anteriores. Esta comparao
representada num documento denominado Mapa de Mutaes de Valores.
Comparao em percentagem - um processo que converte os valores
absolutos em percentagens, fornecendo informaes sobre o peso de cada uma das
rubricas do balano no total das massas patrimoniais. Em geral, aps o clculo das
percentagens, representa-se graficamente as rubricas do balano, esta comparao
em percentagem, tambm, elaborada na demonstrao de resultados sucessivos.
Comparao em nmeros ndices - um processo que demonstra as
variaes verificadas em cada rubrica de balanos sucessivos.
Rcios(Tambm se pode escrever Ratios mas l-se da mesma forma)
Um dos mtodos mais utilizados na anlise financeira o dos Rcios que

partindo das contas do Balano e Demonstrao de Resultados de uma empresa,
estabelece uma relao de duas grandezas contabilsticas.
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Este mtodo um instrumento que evidencia um determinado nmero de

grandezas consideradas importantes para a atividade da empresa, permitindo fazer
uma anlise e interpretao dos dados sobre a evoluo da situao financeira da
empresa e concluir sobre a sua gesto.
Os rcios devero ser utilizados e comparados de acordo 2

com a atividade da empresa, as suas dimenses, o sector de
atividade e os objetivos da anlise.
Durante a anlise dever ser feita uma comparao dos valores obtidos com as
normas do sector ou segmento de atividade, isto , com as mdias das restantes
empresas do ramo. Estas normas hoje em dia esto vulgarizadas pelas publicaes
das Centrais de Balanos (BES, Banco de Portugal, Dun & Bradstreet, etc.),
Associaes de Industria e Comrcio e revistas da especialidade.
Os analistas, muitas vezes, utilizam tambm como comparao os dados
histricos, de modo a conclurem sobre a evoluo favorvel ou desfavorvel da
empresa.
O mtodo dos rcios, no entanto, tem limitaes:
No tem em considerao aspetos de ordem qualitativa,

tratando apenas de dados quantitativos;
A utilizao pelas diferentes empresas de prticas
contabilsticas diversas no permite uma comparao correta de
rcios entre empresas;
Dois valores idnticos do mesmo rcio em perodos
diferentes no refletem a mesma realidade;
Um rcio isolado no tem qualquer significado.
INSTRUMENTOS FUNDAMENTAIS DA ANLISE FINANCEIRA
Anexos ao Balano e Demonstrao de Resultados Lquidos
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O SNC considera que a acompanhar o Balano, Demonstrao dos Resultados

Lquidos e o Relatrio de Contas devero ser apresentadas, em anexo, um conjunto de
informaes que daro uma imagem verdadeira e apropriada do Ativo, do Passivo e
Resultados da empresa. Estas informaes tm por objetivo desenvolver e comentar
valores includos no balano e na demonstrao de resultados, pretendendo ao
mesmo tempo divulgar factos ou situaes que so teis para os intervenientes na
atividade econmica.
Algumas das notas exigidas pelo balano so:
* Indicao e comentrio das contas do balano e da demonstrao dos
resultados cujos contedos no sejam comparveis com os do exerccio anterior;
* Critrios valorimtricos utilizados nas rubricas do balano e da demonstrao
dos resultados. Ex: custo mdio ponderado para as existncias;
* Mtodo de clculo das depreciaes, amortizaes e provises. Ex: mtodo
das quotas constantes para as depreciaes;
* Cotaes utilizadas para a converso em moeda portuguesa dos elementos do
balano e demonstrao dos resultados, inicialmente expressos em moeda
estrangeira;
* Nmero mdio de pessoas ao servio da empresa, repartido por empregados
(recebem um pagamento mensal) e assalariados (recebem um pagamento dirio ou
mensal);
* Movimentos ocorridos
amortizaes e provises.
nas
rubricas
dos
Investimentos,
depreciaes,
* Indicao dos encargos financeiros suportados com emprstimos obtidos para

financiar a aquisio ou construo de ativos fixos tangveis e que foram adicionados
ao custo desses ativos ou debitadas numa conta de diferimentos;
* Indicar os bens utilizados em regime de locao financeira;
* Referir os valores das existncias que se encontram fora da empresa. Ex:
consignadas, em trnsito, etc.;
* Indicar o montante das dvidas de cobrana duvidosa;
* Apresentar o valor das dvidas a receber ou a pagar do pessoal da empresa;
* Valor das dvidas que se encontram representadas por ttulos e cuja indicao
no consta do balano;
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* Apresentar o desdobramento das contas de provises acumuladas e dos

movimentos ocorridos no exerccio;
* Indicao do nmero de aes de cada categoria em que se divide o capital
da empresa e o seu valor nominal;
* Indicao dos movimentos ocorridos no exerccio em cada uma das rubricas
de capitais prprios;
* Apresentao da demonstrao do custo das mercadorias vendidas e das
matrias consumidas;
* Indicao global para cada um dos rgos, das remuneraes atribudas aos
membros dos rgos sociais que estejam relacionados com o exerccio das respetivas
funes;
* Repartio do valor lquido das vendas e das prestaes de servios, por
atividade e por mercados (interno e externo);
* Demonstrao dos resultados financeiros;
* Apresentar outras informaes consideradas importantes para a compreenso
da posio financeira e dos resultados.
Pelo exposto atrs poder-se- considerar bastante extenso as notas a divulgar,
no entanto, na maior parte dos casos o nmero de informao reduzido, visto no se
aplicarem realidade da empresa.
O SNC prev outro modelo de anexo menos pormenorizado para pequenas
empresas.
O Balano
Uma das primeiras fases na anlise financeira o estudo do balano, que nos
apresenta, sucinta e ordenamento a situao patrimonial de uma empresa, num dado
momento de tempo. um documento esttico, e s a anlise comparativa de vrios
balanos sucessivos nos permite ter uma ideia dinmica.
O Balano contabilstico tem objetivos de ordem contabilstica, fiscal, etc., que
no se ajustam anlise financeira, sendo por isso, necessrio fazer a Preparao,
tratamento e adaptao das informaes contidas no balano a uma Perspectiva
financeira.
O Balano o documento que nos mostra, numa determinada data, a situao
patrimonial de uma empresa. Ele constitudo pelo Ativo, representativo de tudo
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aquilo que a empresa tem, e pelo Capital Prprio que corresponde ao capital da
empresa e ao valor acumulado com a riqueza criada na explorao da sua atividade
(reservas e resultados transitados). O Passivo ou Capital Alheio formado pelas
dvidas da empresa a terceiros
Numa tica financeira, o Ativo corresponde s Aplicaes de Fundos ou
Investimentos, isto , representa o conjunto de bens e direitos afetos atividade da
empresa, e o Capital Prprio e Passivo representam as Origens de Fundos ou 5
Financiamento, ou seja, inclui as rubricas que originam os fundos que so necessrios
ao exerccio da atividade da empresa. Concretamente, as aplicaes de fundos ou
investimentos que a empresa efetua ao longo da sua atividade so financiados pelos
Capitais Prprios e Capitais Alheios.
Aplicaes de
Ativo
Fundos
Origens de
Fundos
Capital
Prprio
Passivo ou
Capital
Alheio
O Ativo ordenado por ordem crescente de liquidez (facilidade em se

transformar em dinheiro) e constitudo pelas seguintes categorias:
Ativo
Ativos Intangveis
Aplicaes de carcter permanente (mais de

um ano) em ativos. Ex: despesas de
constituio, patentes, etc.
No Corrente
Ativos Fixos
Tangveis
Aplicaes de capital de carcter

permanente. Ex: equipamentos, viaturas etc.
Investimentos
Financeiros
Propriedades de
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Aplicaes de capital em ativos financeiros.

Ex: aes, obrigaes etc.
(Com carcter de durao longa e,
normalmente, para controlar ou influenciar a
gesto de outras empresas)
Terrenos e edifcios que a empresa possua
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Ativo
Investimento
para obter rendimentos de fruio. Ex.

Rendas e para, eventualmente vir, mais
tarde, a obter mais-valias.
No Corrente
Inventrios e
Ativos Biolgicos
Bens armazenveis, adquiridos ou produzidos

pela empresa e que se destinam a venda ou
consumo.
Contas a Receber
Dividas de terceiros para com a empresa. Ex:

clientes, pessoal, outros devedores, etc.
Outros
Instrumentos
Financeiros
Aplicaes financeiras de curto prazo. Ex:

aes, obrigaes, etc.
Depsitos
Bancrios e Caixa
Meios lquidos que a empresa tem em seu

poder ou depositados em instituies de
crdito. Ex: Caixa, Depsitos Ordem, etc.
Ativo Corrente
Ativo
Corrente
Os Diferimentos que tm por objetivo respeitar o princpio da especializao

dos exerccios, incluem as despesas efetuadas no exerccio e que so reconhecidas
nos exerccios seguintes (gastos diferidos) e os proveitos do exerccio cuja receita
ocorre nos exerccios seguintes (acrscimos de rendimentos).
OsDiferimentos incluem, igualmente, os custos respeitantes ao exerccio e
cuja despesa ser realizada no exerccio seguinte (acrscimos de gastos). As
receitas verificadas no exerccio e cujo proveito diz respeito ao exerccio seguinte so
integradas na conta rendimentos diferidos.
Como j foi estudado anteriormente, as depreciaes e amortizaes do
exerccio representam a perda de valor do Ativo No Corrente a elas sujeito devido
sua utilizao. Asprovises constituem-se para fazer face a eventuais perdas ainda
no comprovadas mas com forte probabilidade.
A segunda parte do balano constitudo por:
Capital Prprio
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Capital
Capital Investido pelos scios ou acionistas
Aes (Quotas)
Valor nominal das aes ou quotas prprias

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Passivo No
Corrente
Passivo
Corrente
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Prprias
adquiridas pela empresa
Outros
instrumentos de
Capital Prprio
Prestaes suplementares ou prestaes

acessrias que no venam juros e no sejam
encaradas como dvida.
Prmios de
emisso
Prmio obtido quando o valor de subscrio e

de realizao superior ao valor nominal das
aes
Reservas
Resultados no distribudos e que foram

aplicados em Reservas
Resultados
Transitados
Resultados provenientes do exerccio anterior

e ainda no distribudos nem incorporados em
Reservas
Excedentes de
revalorizao de
Ativos Fixos
Tangveis e
Intangveis
Diferena entre o montante escriturado e o

montante atribudo pelo mtodo do justo valor
aos Ativos Fixos Tangveis e Intangveis.
Outras variaes
no Capital Prprio
Inclui diferenas de converso de

demonstraes financeiras. originada pelas
diferentes taxas de cmbio que se aplicam
para a converso em Euros. Inclui, tambm,
ajustamentos por impostos diferidos bem
como subsdios ou doaes recebidas.
Resultados
Lquidos do
Perodo
Resultados apurados no perodo atual
Contas a Pagar
Dvidas da empresa a Terceiros a pagar a

mais de um ano.
Provises para
Riscos e Encargos
Gastos esperados pela empresa nos exerccios

seguintes, nomeadamente em impostos,
penses de reforma, custas judiciais, etc.
Contas a Pagar
Dvidas da empresa a Terceiros a pagar a

menos de um ano.
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Para uma correta anlise financeira, essencial distinguir o grau de liquidez das
rubricas do Ativo e o prazo de exigibilidade das rubricas do Capital Prprio e
Passivo.
A anlise das aplicaes de fundos passa pela identificao das diferentes
utilizao dos fundos, em funo dos prazos ao fim dos quais elas se vo tornar
disponveis, ou seja, se vo transformar em dinheiro. Na origem de fundos dever-se-
fazer distino entre fundos prprios e alheios ordenando-os de acordo com o seu
grau de exigibilidade.
A DEMONSTRAO DE RESULTADOS
Outro dos documentos de anlise financeira, como foi referido anteriormente,
a Demonstrao de Resultados que traduz a atividade da empresa explicando o que
se passou durante o perodo a que o documento diz respeito. Este documento
apresenta ordenadamente os Gastos e rendimentos gerados na empresa ao longo do
ano fiscal.
Gastos
Rendimentos
Gastos Operacionais
Rendimentos Operacionais
Gastos Financeiros
Rendimentos Financeiros
Impostos
s/
Rendimento
Em esquema ficaria:
Rendimentos
Operacionais
Resultados
Operacionais
Resultados
Antes de
Impostos
IRC
Resultado
Lquido do
Perodo
Gastos
Operacionais
Rendimentos
Financeiros
Resultados
Financeiros
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Gastos
Financeiros
Como sabemos o SNC apresenta dois modelos de Demonstrao de Resultados:
Demonstrao de Resultados por natureza;
Demonstrao de Resultados por funes.
Na Demonstrao de Resultados por funes os proveitos so classificados
com base na descrio das suas componentes por funes (aprovisionamento,
produo, distribuio e administrao), o que dificulta a anlise porque os dados da
contabilidade geral no so suficientes, sendo necessrio obter informaes da
contabilidade analtica. (Tem sentido sobretudo em empresas industriais)
Embora tendo em considerao o que foi dito acima, o documento mais
utilizado para a anlise financeira a Demonstrao de Resultados por natureza,
visto numa grande parte das empresas no existir um sistema de contabilidade
analtica organizada.
A DEMONSTRAO DE RESULTADOS LQUIDOS NA ANLISE

FINANCEIRA
Numa perspectiva de anlise financeira, normalmente a Demonstrao dos
Resultados apresentada do seguinte modo:
Vendas
- Custos Variveis
-X
= Margem Bruta
- Custos Fixos
-X
= Resultados Operacionais
+ou - Resultados Financeiros
+ou-X
= Resultados antes de Impostos
- Impostos sobre lucros
-X
= Resultados Lquidos
bastante difcil identificar os custos variveis e fixos de acordo com os custos

e proveitos por natureza, sendo necessrio estud-los caso a caso. Em geral faz-se a
seguinte classificao:
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Custos Variveis - inclui-se nesta rubrica os custos que variam diretamente

com a produo. Ex: CMVMC, FSE, Impostos e outros encargos que devero
ser analisados caso a caso.
Custos Fixos - inclui as Despesas com Pessoal, FSE com carater imperativo
e permanente, Impostos, Depreciaes e Amortizaes dos Ativos Fixos
Tangveis e dos Ativos Intangveis. Provises para cobrana duvidosa e
depreciao de existncias e outras despesas no consideradas como custos
variveis.
Resultados Financeiros - inclui o saldo das contas 6.9 e 7.9, algumas
subcontas das contas 68 e 78 e a parte das rendas de locao financeira
consideradas custo financeiro.
Balano Funcional
O Balano normalizado, previsto no SNC, apresentado numa tica patrimonial
o que traz vrios problemas ao analista financeiro, da, a necessidade de se efetuarem
adequaes apresentao tradicional do balano para se facilitar a interpretao
financeira. A preparao deste documento d lugar ao Balano Funcional que pretende
analisar o equilbrio funcional das origens e aplicaes de fundos.
Como j se referiu anteriormente, o balano funcional pode ser apresentado do
seguinte modo:
APLICAES DE FUNDOS
INVESTIMENTOS:
ORIGEM DE FUNDOS
Capital Prprio
Contas a Pagar a Mdio e Longo Prazo (MLP)

Ativos Fixos Tangveis;
Propriedades
de
Contas a Pagar de Curto Prazo (CP)
Investimento;
Ativos Intangveis;
Investimentos Financeiros
Inventrios e Ativos Biolgicos
Contas a Receber
Depsitos Bancrios e Caixa
O Ativo No Corrente corresponde ao ativo que em princpio permanecer na
empresa num prazo superior a um ano.
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As Contas a Receber a mdio e

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Longo Prazo, apesar de no se confundirem com o Ativo No

Corrente, no balano funcional devem ser includas no Ativo
No Corrente.
O Ativo Corrente inclui as Disponibilidades (Caixa e Depsitos Bancrios)
denominadas por Ativo Disponvel e as Existncias (Stocks) e Crditos tambm
conhecidas por Ativo Realizvel, valores que apesar de no estarem disponveis se
podem transformar em dinheiro.
A atividade da empresa financiada pelos Capitais Prprios e Contas a Pagar ou
Capitais Alheios. Nos Capitais Alheios, as Contas a Pagar a mdio e longo prazo (MLP)
so denominadas Exigvel a Mdio a Longo Prazo ou Passivo No Corrente (Capital
Alheio Estvel) ou Dbitos de Financiamento e as Contas a Pagar a curto prazo de
Exigvel a Curto Prazo, Passivo Corrente ou Dbitos de Funcionamento.
Ao conjunto dos Capitais Prprios com Passivo No Corrente d-se o nome
de Capitais Permanentes.
Equilbrio Financeiro
O equilbrio financeiro dever ser encarado numa perspectiva dinmica,
considerando a atividade da empresa, o seu funcionamento e a cobertura dos seus
capitais. Pode-se considerar que uma empresa tem uma estrutura financeira
equilibrada se, em funo dos diferentes valores das origens de fundos e aplicao de
fundos e em funo dos diferentes prazos, ela pode satisfazer todas as dvidas
contradas. Assim, em qualquer momento, a empresa dever ter meios financeiros
para pagar o que lhe exigvel.
Considera-se como regra do equilbrio financeiro mnimo:
Os recursos utilizados pela empresa devem manter-se sua disposio
durante o mesmo perodo que as respetivas aplicaes, isto , o prazo de
exigibilidade das origens de fundos deve ser pelo menos igual ao prazo de liquidez dos
bens que esto a financiar.
No entanto, para a empresa possuir uma adequada estrutura financeira, o
ritmo de liquidez das rubricas do Ativo dever ser, pelo menos, igual
cadncia real da exigibilidade do seu passivo. S assim, a empresa ter, em
cada momento, capacidade para solver os compromissos assumidos, medida que os
mesmos so exigidos na respetiva data de vencimento.
Na anlise do Equilbrio Financeiro de uma empresa, so necessrios os
seguintes conceitos:
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Fundo de Maneio;
Necessidades de Fundo de Maneio;
Tesouraria
O Fundo de Maneio tem caractersticas eminentemente estticas e obtm-se
segundo as seguintes ticas:
tica do Capital
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Fundo de Maneio = Capital Permanente - Ativo No Corrente

Esquematizando:
Ativo No Corrente
Capital Permanente
Fundo de Maneio
Ativo Corrente
Passivo Corrente
O Fundo de Maneio corresponde parte dos Capitais Permanentes que

no financiam os Investimentos (Ativo No Corrente). Nesta tica, os
Investimentos devem ser assegurados por capitais prprios e capitais
alheios estveis.
tica do Investimento
Fundo de Maneio = Ativo Corrente - Passivo Corrente
O Fundo de Maneio corresponde parte dos ativos de explorao
(Ativo Corrente) que financiam as dvidas a curto prazo (Passivo Corrente).
Quando uma empresa tem o ativo corrente superior ao passivo corrente, ela
pode garantir o pagamento de todas as dvidas a curto prazo.
A igualdade entre o ativo corrente e o passivo corrente poderia ser suficiente,
no entanto, o grau de incerteza no ativo corrente maior que no passivo corrente na
medida em que:
- as existncias podem ter uma rotao lenta
- os volumes e preos de venda podem no corresponder ao esperado
- os clientes podem no liquidar as dvidas nos prazos devidos
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Assim, a empresa poderia correr o risco de no poder cumprir as suas

obrigaes a curto prazo.
Uma empresa tem liquidez quando o seu fundo de maneio suficiente para
fazer face aos riscos resultantes da lentido com que os valores ativos se transformam
em dinheiro. A empresa no dever, no entanto, ter um elevado fundo de maneio visto
implicar um subaproveitamento dos meios financeiros.
As Necessidades do Fundo de Maneio (NFM) correspondem s necessidades de
financiamento resultantes da atividade normal da empresa.
As NFM so calculadas do seguinte modo:
NFM = Necessidades de Explorao - Recursos de Explorao
NFM = (C+IAB+AF+EOEPr+OCRE ) - ( F+AC+EOEPp+OCPE )
Em que:
C = Clientes
IAB = Inventrio e Ativos Biolgicos
AF = Adiantamentos a fornecedores
EOEPr = Estado e Out. E.P. a receber
OCRE = Outras Contas a Receber de Explorao
F = Fornecedores
AC = Adiantamentos de Clientes
EOEPp = Estado e Out. E.P. a pagar
OCPE = Outras Contas a Pagar de Explorao
As NFMnegativas correspondem s necessidades de financiamento do ciclo de
explorao, enquanto as NFMpositivas representam excedentes financeiros do ciclo
de explorao.
As necessidades de financiamento dependem do sector de atividade da empresa, das
suas restries de produo e dos seus hbitos de pagamento. Por exemplo, as
grandes superfcies (hipermercados, etc.) apresentam recursos de explorao
superiores s necessidades de explorao (NFM negativas), visto beneficiarem de
prazos de pagamento alargados dos fornecedores, os seus clientes pagarem a pronto
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e terem uma rpida rotao de existncias. Os sectores de atividade que tm

necessidade de um perodo longo de produo tm NFM positivas.
As Necessidades de Fundo de Maneio variam de acordo com a poltica industrial e
comercial da empresa e com a qualidade da sua gesto financeira.
As operaes de tesouraria tm por objetivo gerir as disponibilidades e
assegurar a cobertura financeira a curto prazo.
A Tesouraria Liquida (TL) pode-se calcular do seguinte modo:
TL = FM-NFM
ou
TL = Disponibilidades - Emprstimos de C/P
Se a tesouraria liquida apresentar um valor positivo (TL > O), significa que a
empresa tem meios lquidos para satisfazer os pagamentos de explorao e os
reembolsos de emprstimos. Neste caso, a empresa tem todo o interesse em fazer
aplicaes financeiras dos excedentes de forma a rentabilizar os recursos disponveis.
Se a tesouraria tiver um valor nulo (TL = O), significa que o valor das
disponibilidades igual ao montante de emprstimos a curto prazo. Esta situao de
ponderar, visto implicar custos financeiros normalmente elevados.
A tesouraria com valor negativo (TL < O) implica que os emprstimos a curto
prazo so inferiores s disponibilidades, no significando que a empresa esteja em
risco ou em situao de desequilbrio financeiro. Tudo depende da rotao dos fluxos
financeiros e do montante e cadncia de reembolso dos emprstimos, assim como da
obteno de outros que os substituam. Neste caso, para assegurar o nvel mnimo de
disponibilidades, a empresa poder recorrer a acordos especiais com instituies de
crdito.
A gesto de tesouraria deve essencialmente procurar reduzir o ciclo
financeiro
de
explorao,
acelerando
os
recebimentos
(mudana
de
comportamento dos clientes; melhorar o sistema de cobrana, etc.) e
retardando os pagamentos.
Rcios Financeiros
Os Rcios Financeiros so aqueles que analisam o equilbrio das massas
patrimoniais, nomeadamente, a estrutura financeira da empresa, a sua capacidade
de endividamento e a sua solvabilidade.
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ESTUDO DA LIQUIDEZ E DA TESOURARIA DA EMPRESA

O estudo da liquidez e da Tesouraria da empresa est intimamente ligado com a
anlise do Fundo de Maneio pois, como este uma medida absoluta e no se
presta, por essa razo, a sugestivas comparaes no tempo ou no espao mais til
para a anlise financeira, determinar no a diferena entre os Capitais Circulantes
(Ativo Corrente) e as Contas a Pagar de Curto Prazo (Passivo Corrente) mas a sua
relao, valor que normalmente conhecido como o indicador ou ratio de Liquidez
Geral:
Ativo Corrente ou Capitais

Circulantes
Indicador de Liquidez Geral =
_____________________________________
Passivo Corrente ou
Exigvel a Curto Prazo
Este indicador exprime a aptido do Ativo Corrente para solverem o Passivo
Corrente. Quando o valor do ratio por exemplo igual a 1,2 isto significa que a
empresa dispe, em mdia de 1,20 para pagar 1,00 de dvida a curto prazo.
Se o valor do ratio inferior unidade (< 1) a empresa perdeu ou imobilizou
fundos provenientes de Crditos obtidos a Curto Prazo( Passivo Corrente). Dever
ento acelerar a rotao e reduzir o volume de stocks e dos Crditos concedidos a
Curto prazo. Com esta poltica, se for possvel, rapidamente poder obter a
disponibilidade de verbas que lhe permitam no sofrer nenhuma rutura de Tesouraria.
tambm possvel prolongar, por forma permanente ou temporria, os prazos
de pagamento concedidos pelos Fornecedores. Todavia, deve a empresa ter em conta
que esta medida susceptvel de gerar a desconfiana dos seus Fornecedores e
limitar as possibilidades da empresa em conseguir melhores condies de compra.
Uma outra possibilidade a de vender uma parte dos stocks ou, ainda, de
recorrer a um emprstimo de curto prazo. No entanto, tambm estas medidas
apresentam algumas dificuldades, pois necessrio que a venda de stocks no v
originar problemas no departamento tcnico da empresa, enquanto o recurso a um
emprstimo pode encontrar dificuldades de realizao devido ao receio do prestamista
perante a situao financeira da empresa.
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Se o valor do Indicador de Liquidez Geral sensivelmente igual

unidade a regra do equilbrio financeiro mnimo verifica-se mas todo o Ativo Corrente,
incluindo a totalidade dos stocks (existncias), so financiados pelos crditos a curto
prazo que, normalmente, apresentam prazos de exigibilidade mais curtos que os
prazos de disponibilidade dos stocks de Produtos Acabados e Matrias-primas e
Subsidirias. Para alm disso, a menor perturbao no valor ou rotao doAtivo
Correntecoloca a empresa numa situao muito difcil, beira da rutura financeira.
Pode haver, no entanto, empresas em que um Indicador da Liquidez Geral
igual ou mesmo ligeiramente inferior unidade no seja muito perigoso,
bastando para isso que:
- O ritmo de disponibilizao dos Capitais Circulantes seja mais rpido
que o vencimento das exigibilidades correspondentes;
- Os stocks, momentaneamente muito elevados mas em condies
vendveis, sejam reduzidos para valores racionais;
- As dvidas a Curto prazo se renovem fcil e constantemente pelo
funcionamento normal da empresa.
Quando o valor do Indicador de Liquidez Geral superior a 1 a relao
favorvel, sendo a margem de segurana tanto maior quanto mais elevado o valor
do Indicador de Liquidez Geral. No entanto, essa margem de segurana tem o seu
custo da que seja importante determinar qual o valor timo deste indicador. Esse
valor varia de empresa para empresa, consoante o sector industrial, a dimenso da
empresa e a sua prpria poltica, mas situa-se normalmente entre os valores 1,5
e 2.
Devemos ainda salientar que os Adiantamentos recebidos dos Clientes no so
propriamente dvidas a pagar, mas financiamentos diretos a uma parte dos stocks,
financiamentos que sero posteriormente deduzidos no montante das faturas a pagar
por esses Clientes.Para estudar a Liquidez Geral retirar-se- o valor desses
Adiantamentos tanto ao montante do Passivo Corrente como do Ativo
Corrente
Como difcil analisar o valor do "stock-outil" ou stock de segurana, tambm
vulgar o estudo da liquidez da empresa com base num outro indicador, denominado
Indicador de Tesouraria, tambm conhecido por "Indicador de Liquidez
Reduzida", cujo numerador igual ao montante do Ativo Corrente deduzidos dos
Stocks, e o denominador igual ao valor do Passivo Corrente.
Teremos ento:
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Ativo Corrente - Stocks

Indicador de Tesouraria = __________________________
Passivo Corrente
Como evidente, para a correta determinao deste ratio,teremos de deduzir o
montante dos Adiantamentos recebidos de Clientes ao valor do Passivo Corrente e,
inversamente, ser necessrio diminuir o valor dos Adiantamentos efetuados a
Fornecedores de Existncias, pois, financeiramente, deve ser assimilado ao valor dos
stocks.
Normalmente considera-se que este valorno deve ser inferior unidade, o
que significa que as Dvidas a Curto Prazo devem estar integralmente cobertas pelo
Disponvel + Crditos concedidos a Curto Prazo. No entanto, certas empresas
racionalmente geridas podem no utilizar valores to elevados, desde que tenham
stocks com elevada rotao e um plano de tesouraria eficiente.
Atravs da anlise destes dois indicadores e sua comparao no tempo
possvel estudar a evoluo do financiamento da empresa e tomar as disposies
necessrias sua maior eficcia.
Rcio de Liquidez Imediata

um rcio que informa sobre a cobertura das dvidas de prazo inferior a um ano
por bens muito lquidos. Em geral, considera-se que quanto mais elevado for, melhor
est a tesouraria da empresa, contudo, uma gesto financeira adequada deve reduzir
o volume das Disponibilidades.
Disponibilidades
Liquidez Imediata =__________________________
Passivo Corrente
Solvabilidade
O equilbrio financeiro de uma empresa deve ser analisado numa perspetiva de
mdio e longo prazo, isto , verificar se a empresa tem Ativos que permitam pagar as
suas dvidas e compromissos assumidos para com terceiros.
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A capacidade que a empresa tem em solver (liquidar) permanentemente os

seus compromissos denomina-se de solvabilidade.
SOLVABILIDADE TOTAL
Capitais Prprios
Solvabilidade Total = ____________________
Capitais Alheios
Este rcio compara os Capitais Prprios com a totalidade do capital alheio (total
do Passivo). Mede a capacidade da empresa em liquidar os seus compromissos a
mdio e longo prazo.
Os valores superiores a 1 significam que a empresa tem uma boa estrutura
financeira, encontrando-se em posio de independncia perante os credores,
mantendo a empresa a autonomia financeira.
Para valores inferiores a 0,5, a empresa est numa situao de muita
dependncia perante os credores. Neste caso, a empresa dever criar condies para
gerar lucros de modo a satisfazer as suas obrigaes para com terceiros nos prazos
devidos, ou ento, devero ser injetados capitais na empresa.
Endividamento
Passivo
Endividamento = ___________
Ativo
Analisa a importncia relativa do passivo assumido e mede a participao dos
capitais alheios utilizados no financiamento dos ativos de uma empresa.
O valor deste rcio dever ser sempre inferior a 1, sendo considerado como
bom, os valores inferiores a 2/3 0,67 (aprox. 67% se for obtido em percentagem).
Considera-se que a empresa est em situao de falncia tcnica para valores
superiores a 1.
COBERTURA GERAL DOS INVESTIMENTOS

Dr. lvaro Rodrigues
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Capitais Permanentes
Cobertura Geral dos Investimentos = ___________________________
Total dos Investimentos
Lquidos
19
um rcio que analisa em que medida os Investimentos Lquidos so

financiados pelos Capitais Permanentes (= Capital Prprio + Passivo No Corrente).
Valores superiores a 1 significam uma situao financeira equilibrada, no
entanto, no dever ser muito superior a 1 porque pode representar um emprego
incorreto dos capitais. Se o rcio for inferior a 1, significa que a empresa financia parte
do Ativo No Corrente com capitais de curto prazo.
Rcios de Funcionamento
Os Rcios de Funcionamento analisam a eficcia dos recursos utilizados pela
empresa, medindo a capacidade da empresa em transformar os ativos em meios
lquidos.
Estes rcios so representados por prazos ou em termos de rotao. Apenas
devero ser comparados entre empresas com as mesmas caractersticas e dentro do
mesmo sector.
Rotao do Ativo
Vendas + Prestaes de Servios

Rotao do Ativo = ______________________________
Ativo
um rcio que representa o grau de utilizao dos ativos, isto , a
transformao dos ativos em meios lquidos.
Um rcio com um valor muito baixo, representa um subaproveitamento dos
recursos, visto o reduzido volume de vendas comparado com um ativo elevado, pode
significar capacidade (equipamento, capital humano e financeiro, etc.) no utilizada.
Pelo contrrio um valor de rcio elevado pode significar que a capacidade da empresa
est no limite.
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Prazo mdio de Cobranas

Clientes (Inclui Letras a Receber) (inclui o valor do IVA)
Prazo Mdio Cobrana = __________________________________________

X 365
(Em dias)
Vendas a Crdito + Prestaes de Servios
a crdito
Tambm pode aparecer em meses ou em semanas. Para isso basta substituir o
365 por 12 ou 52, respetivamente.
Este rcio indica em mdia, o nmero de dias necessrios para receber as
dvidas dos clientes.
Um valor de rcio baixo pode implicar uma melhoria de tesouraria, assim
reduzir ou evitar o recurso ao crdito. Um prazo mdio de cobranas a crescer, pode
significar dificuldades de tesouraria se tambm no for dilatado o prazo mdio de
pagamento aos fornecedores.
Prazo Mdio de Pagamentos

Total de Fornecedores (Inclui Letras a
Pagar)
Prazo Mdio Liquidao =_____________________________________
365
(Em dias)
Total de Compras a Crdito (a)
(a) Com IVA includo, ou seja acrescentando o IVA visto que a conta
Fornecedores constituda pelo valor em divida das Compras mas incluindo o IVA.
Este rcio exprime o tempo mdio necessrio empresa para pagar as dvidas
aos fornecedores. Tambm pode ser representado em meses semanas e dias.
Existe uma relao entre este rcio e o do Prazo Mdio de Cobranas uma vez
que um Prazo Mdio de Pagamento a diminuir implica maior possibilidade de
dificuldades de liquidez se no for acompanhado por uma diminuio do Prazo Mdio
de Cobranas.
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20
O aumento do tempo mdio de pagamento aos fornecedores pode representar

melhoria da liquidez na empresa, no entanto este prazo no pode ser em excesso
porque pode significar dificuldades da empresa em satisfazer as suas dvidas.
ROTAO DE STOCKS
Valor das Vendas anuais, calculadas a preo
de custo
Rotao de stocks =_____________________________________________
Valor do stock global, calculado ao preo de
custo
De forma anloga possvel calcular a rotao de Matrias-primas e a rotao
de Produtos Acabados que, frequentemente, se utilizam e so teis para a
caracterizao e anlise da empresa, caso esta seja uma empresa industrial.
Este rcio representa o nmero de vezes, em mdia, que as existncias se
renovam durante o ano.
Uma boa gesto das existncias dever reduzir ao mnimo o montante das
existncias, evitando a rutura de stocks, e tentar obter uma rotao de stocks o mais
elevado possvel para que as existncias permanecem o menos possvel em armazm,
significando assim mais vendas. Um valor de rcio baixo pode representar dificuldades
nas vendas e implicar maiores custos de armazenagem.
INDICADORES DE GESTO OU RATIOS

Aps a introduo inicial j apresentada, chegada a altura de
apresentar a relao de todos os Rcios utilizados para fazer a
devida Anlise do Equilbrio Financeiro de qualquer empresa.
Os diversos indicadores subdividem-se em 7 (Sete) grandes
grupos:
- ECONMICOS;
- FINANCEIROS;
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- DE ESTABILIDADE;
- DE FUNCIONAMENTO;
- DE LIQUIDEZ E TESOURARIA
- DE PRODUTIVIDADE;
22
- DE REMUNERAES.
Os
principais
RENTABILIDADE so:
Rcios
ECONMICOS
ou
de
RENTABILIDADE DOS CAPITAIS PRPRIOS

Resultados Lquidos
Rent. Capitais Prprios = ________________________
Capitais Prprios
RENTABILIDADE DO ATIVO TOTAL
Resultados Lquidos + Encargos
Financeiros
Rent. Ativo Total = ________________________________________
Ativo Total (*)
(*) - Para obter o Ativo Total deve-se calcular da seguinte
Forma:
Ativo Inicial + Ativo Final - Resultados Lquidos
Ativo Total = _________________________________________
2
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RENTABILIDADE DAS VENDAS

Resultados Lquidos
Rent. das Vendas = ___________________________
23
Vendas
RENTABILIDADE ECONMICA
Resultados Lquidos + Encargos Financeiros
Rent. Econmica = ______________________________________
Ativo Total (*)
(*) - O Ativo Total calculado da forma j vista anteriormente.
RENTABILIDADE INTERNA DE VENDAS
Cash Flow
Rentabilidade Interna de Vendas = _____________________
Vendas
Cash - Flow= Resultados Lquidos +Depreciaes e Amortizaes + Provises
Os principais Rcios FINANCEIROS so:

COBERTURA DO ATIVO POR CAPITAIS PRPRIOS
Capitais Prprios
Cobertura do Ativo por Capitais Prprios = ______________________
Ativo
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COBERTURA
PERMANENTES
DO
ATIVO
POR
CAPITAIS
Capitais
Permanentes
24
Cobertura do Ativo por Capitais Permanentes

=_______________________
Ativo
COBERTURA DOS INVESTIMENTOS
PRPRIOS
POR CAPITAIS
Capitais
Prprios
Cob. Ativo No Corrente por Capitais Prprios =
________________________
Investimentos Totais
Lquidos
COBERTURA DO ATIVO NO CORRENTE POR CAPITAIS
PERMANENTES
Capitais
Permanentes
Cob. A. No Corr.por Capitais Permanentes =
__________________________________
Investimentos
Totais Lquidos
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COBERTURADO PASSIVO POR CAPITAIS PRPRIOS

Capitais Prprios
Cob. Passivo por Capitais Prprios =___________________
Passivo
FUNDO DE MANEIO
Fundo de Maneio = Ativo Corrente Passivo Corrente
ou
Fundo de Maneio = Capitais Permanentes Ativo No Corrente
Principais Rcios de ESTABILIDADE so:

SOLVABILIDADE TOTAL
Capitais Prprios
Solvabilidade Total = ____________________
Capitais Alheios
AUTONOMIA FINANCEIRA
Capitais Prprios
Autonomia Financeira =___________________________
Passivo No Corrente
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COBERTURA GERAL DO IMOBILIZADO

Capitais Permanentes
Cobertura Geral do Ativo No Corrente= ___________________________
Ativo No Corrente
Os principais Rcios de FUNCIONAMENTO so:
ROTAO DE CLIENTES
Total de Vendas a Crdito
Rotao de Clientes = ______________________________________
Total dos Clientes (Inclui Letras a Receber)
ROTAO DE FORNECEDORES
Total de Compras a Crdito
Rotao de Fornecedores = ______________________________________
Total de Fornecedores (Inclui
Letras a Pagar)
PRAZO MDIO DE COBRANA
Total de Clientes (Inclui Letras a Receber)
Prazo Mdio Cobrana = ______________________________________ X
365
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26
(Em dias)
Total de Vendas a Crdito
PRAZO MDIO DE LIQUIDAO

Total de Fornecedores (Inclui Letras
a Pagar)
27
Prazo
Mdio
Liquidao
_________________________________________X 365
(Em dias)
Total de Compras a Crdito
ROTAO DE STOCKS
Valor das Vendas anuais, calculadas a preo
de custo
Rotao de stocks =_____________________________________________
Valor do stock global, calculado ao preo de
custo
De forma anloga possvel calcular a rotao de Matriasprimas e a rotao de Produtos Acabados que, frequentemente, se
utilizam e so teis para a caracterizao e anlise da empresa.
PRAZO MDIO DE STOCKAGEM DE MATRIAS PRIMAS
S. In. de Mat. Primas + S. Fin. de
Mat. Primas
_______________________________________
2
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P.
Mdio
de
Stock
de
________________________________________
M.
P.
Consumo de Matrias-Primas
ATENO: Ao resultado assim obtido multiplicar-se- por 365, 28
12 ou 52 respetivamente, conforme se queira obter o Prazo Mdio
de Stockagem em dias, meses ou em semanas.
Se pretendermos o Prazo Mdio de Stockagem de Produtos
Acabados a frmula anloga substituindo as Matrias-Primas por
Produtos Acabados e o Consumo de Matrias-Primas por Vendas de
Produtos Acabados (ao preo de custo).
Os principais Ratios de PRODUTIVIDADE so:
PRODUTIVIDADE DE MO DE OBRA
Produo
Produtividade da Mo-de-obra = __________________
ou
N de Trabalhadores
Valor da Produo
Produtividade da Mo-de-Obra = _______________________
Despesas com o Pessoal
Podem-se se usar as duas frmulas consoante se pretenda
usar os dados em Quantidade ou em Valor.
VALOR ACRESCENTADO BRUTO PER CAPITA
V. A. B.
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VAB
per capita
=__________________
N de Trabalhadores
VALOR ACRESCENTADO LQUIDO PER CAPITA

29
V. A. L.
VAL
per capita
= _________________________
N de Trabalhadores
ATENO: O VAL igual ao VAB menos as Depreciaes e

Amortizaes do Exerccio.
VENDAS PER CAPITA
Total das Vendas
Vendas
per capita
= ________________________
N de Trabalhadores
Os principais Ratios de REMUNERAES so:

REMUNERAO MDIA ANUAL PER CAPITA
a) Sem Encargos Sociais
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Gastos com Pessoal (Exceto

Encargos Sociais)
Rem. Md. Anual
per capita
= _______________________________________
N de Trabalhadores
b) Com Encargos Sociais

Custos com Pessoal (Incluindo
Encargos Sociais)
Rem. Md. Anual
per capita
= _______________________________________
N de Trabalhadores
REPARTIO DO VALOR ACRESCENTADO

D origem a dois Ratios que se referem parte que destinada aos
Trabalhadores (I - Fator Produtivo TRABALHO) e a parte que destinada
recuperao do Capital investido (II - Fator Produtivo CAPITAL).
Custos com o Pessoal

I)
_____________________
VAB
Depreciaes e Amortizaes
II)
_________________________
VAB
Os principais Ratios de LIQUIDEZ E TESOURARIAso:

LIQUIDEZ GERAL
Dr. lvaro Rodrigues
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30
Ativo Corrente
Indicador de Liquidez Geral = _______________________
Passivo Corrente
31
LIQUIDEZ REDUZIDA
Ativo Corrente - Stocks
Indicador de Liquidez Reduzida = _________________________
ou de Tesouraria
Passivo Corrente
Existem ainda outros Ratios que so de difcil incluso

em qualquer um dos SETE grupos atrs referidos. Estes so:
GRAU DE RENOVAO DOS INVESTIMENTOS
Depreciaes e
Amortizaes do Exerccio
Grau de Renov. dos Investimentos =
__________________________________
Ativo No Corrente
RATIO DE COBERTURA:
Resultados Antes de Encargos Financeiros
a) De Juros = ________________________________________
Encargos Financeiros
Resultados Operacionais
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b)
De
Juros
Capital
=___________________________________________
Encargos Financeiros + Amortizao Anual
do Emprstimo
32
A Funo Financeira
Para acompanhar as mutaes atuais da sociedade, qualquer empresa dever
fazer investimentos para se renovar e expandir. Por outro lado, para resolver os seus
problemas de gesto, as empresas tm necessidade de conhecer a sua situao
financeira.
Atualmente a Funo Financeira ocupa um papel importante na atividade da
empresa, integrando todas as tarefas ligadas obteno, aplicao e controlo dos
seus recursos financeiros.
As tarefas que integram a Funo Financeira so :

Determinao das necessidades dos recursos financeiros para a
concretizao dos objetivos da empresa. Ex: inventariao dos recursos
disponveis; planeamento das necessidades, etc.;
Obteno dos recursos financeiros da forma mais vantajosa;
Aplicao dos recursos financeiros, de forma a obter uma estrutura

financeira equilibrada, eficaz e com rentabilidade;
O controlo da rentabilidade da aplicao dos recursos financeiros, atravs

da anlise previso / realizao e do estudo dos desvios.
A Gesto Financeira engloba as tcnicas que permitem a tomada de decises
financeiras na concretizao eficaz dos objetivos da Funo Financeira.
Objetivos da Funo Financeira

Presentemente, a maximizao do valor da empresa, o objetivo da Funo
Financeira considerado principal.
Os proprietrios das empresas (acionistas, etc.) tm todo o interesse em ver
aumentar o valor do seu investimento, tendo em conta a incerteza, o risco e o tempo.
Assim, o gestor financeiro dever fazer investimentos que criem riqueza, e dever
manter os investimentos e os meios de financiamento que permitam obter o valor
mais elevado para a empresa.
Dr. lvaro Rodrigues
OEAG
Mdulo10
Partindo dos valores evidenciados no balano e demonstrao de

resultados peas base da anlise financeira ser possvel analisar a
capacidade de uma empresa gerar fundos, a sua rentabilidade, o seu equilbrio e
os seus resultados.
Para um estudo mais aprofundado e pormenorizado, o balano e a
demonstrao dos resultados so insuficientes, por isso, necessrio recorrer a
outros documentos contabilsticos:
- Demonstrao de fluxos de Caixa;
- Demonstrao de Origem e Aplicao de Fundos;
- Anexos ao Balano e Demonstrao de Resultados;
- Oramentos Financeiros;
- Oramento de Tesouraria, etc.
E material de carcter extra-contabilistico:
- Atividade da empresa;
- Natureza jurdica da empresa;
- Composio do capital;
- Caractersticas do mercado;
- Situao conjuntural do pas; etc.
A Anlise Financeira fornece informaes que permitem compreender a
evoluo da situao da empresa no passado, no presente e servem de ponto
de partida para as previses financeiras. O seu estudo pretende dar resposta s
seguintes questes:
- Equilbrio Financeiro:
- Rendibilidade dos capitais:
- Crescimento:
- Risco
Os instrumentos financeiros no interessam apenas ao interior da empresa, mas
tambm so utilizados por analistas externos:
Dr. lvaro Rodrigues
OEAG
Mdulo10
33
* Clientes que tm interesse em que os fornecimentos e prazos de entrega dos

bens sejam cumpridos.
* Fornecedores que se preocupam em saber se a empresa est capaz de solver
os seus compromissos.
* Trabalhadores e Estruturas Sindicais que se interessam na manuteno dos
postos de trabalho, da distribuio do rendimento e na produtividade.
* Investidores que tm todo o interesse em conhecer a situao econmicofinanceira da emprega para poderem fazer ou no investimentos.
* Bancos que pretendem saber se a empresa ter capacidade de reembolsar os
financiamentos ou se poder continuar a conceder crdito.
* Estado que tem a responsabilidade de conduzir a poltica global, da. A
necessidade de conhecer informaes sobre as empresas.
A Demonstrao dos Fluxos de Caixa

A DFC um mapa que elaborado atravs da comparao dos balanos do
incio e do fim do perodo. Evidencia a forma como, no decurso do perodo
considerado, se processou a alterao dos fundos, ao descriminar as aplicaes e as
origens.
Origem
Aplicao
Aumentos do Capital Prprio
Diminuio do Capital Prprio
Aumento do Passivo
Diminuio do Passivo
Diminuio do Ativo
Aumento do Ativo
A DFC evidencia os fluxos financeiros na empresa, tentando avaliar a sua

poltica de investimentos e de financiamento.
Dr. lvaro Rodrigues
OEAG
Mdulo10
34
35
Notas adicionais :
Dr. lvaro Rodrigues
OEAG
Mdulo10
- No constitui origem ou aplicao de fundos a transferncia de investimentos

em curso para as outras rubricas de investimentos.
- No devem ser consideradas origem e aplicao de fundos a aplicao do
mtodo do justo valor aos Ativos Fixos Tangveis e aos Ativos Intangveis.
O Mapa de Origens e Aplicaes de Fundos

Elabora-se a partir da variao registada entre dois balanos (incio e final de
perodo).
Como j sabemos,
Aumento do ativo ou reduo de passivo e capitais prprios
Aplicaes de Fundos
Reduo do ativo ou aumento do passivo e capitais prprios
Origens de Fundos
H ainda que calcular:
as denominadas origens de fundos internas, o que , muito simplesmente,
Resultados Lquidos + Depreciaes e Amortizaes + Variao de Provises
Os dividendos distribudos, ou seja,

Resultados Lquidos + Variao de resultados retidos
Os investimentos efetuados, que so dados por
Variao de investimentos (Depreciaes e Amortizaes do exerccio
variao das amortizaes acumuladas)
Dr. lvaro Rodrigues
OEAG
Mdulo10
36
Pode-se, ento elaborar o mapa de origens e aplicaes de fundos, que tem a seguinte
forma:
ORIGENS DE FUNDOS
APLICAES DE FUNDOS
INTERNAS
Resultado Lquido do exerccio (+/-)
37
Distribuies
Depreciaes e Amortizaes
Por aplicao de resultados
Variao de provises (+/-)
Por aplicao de reservas
Subtotal
Subtotal
Diminuies dos Capitais Prprios:
EXTERNAS
Diminuies capital e prest. Suplem.
Aumento dos Capitais Prprios

De capital e prestaes suplementares
De prmios de emisso e reservas espec.
Cobertura de prejuzos
Movimentos Financeiros a m/l prazo:

Aumentos investimentos financeiros
Diminuies dvidas a terc. M/l prazo
Subtotal
Movimentos Financeiros m/l prazo
Aumento dvidas de terc. M/l prazo

Subtotal
Diminuies investimentos financeiros
Aumentos de Investimentos:
Diminuio dvidas de terc. m/l prazo
Trabalhos para prpria empresa
Aumento dvidas a terceiros m/l prazo
Aquisio de investimentos
Subtotal
Diminuies de Investimentos
Alienao de investimentos
Diminuio dos Fundos Circulantes
TOTAL
Dr. lvaro Rodrigues
Aumento dos Fundos Circulantes
TOTAL
OEAG
Mdulo10

Análise financeira: Balanços, Rácios e Anexos

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Agrupamento de Escolas de Penacova

Ano Letivo 2015/2016

ORGANIZAO DE EMPRESAS E APLICAES DE GESTO Mdulo

Rcios(Tambm se pode escrever Ratios mas l-se da mesma forma)

Um dos mtodos mais utilizados na anlise financeira o dos Rcios que

Agrupamento de Escolas de Penacova

Ano Letivo 2015/2016

Este mtodo um instrumento que evidencia um determinado nmero de

Os rcios devero ser utilizados e comparados de acordo 2

No tem em considerao aspetos de ordem qualitativa,

Dr. lvaro Rodrigues

Agrupamento de Escolas de Penacova

Ano Letivo 2015/2016

O SNC considera que a acompanhar o Balano, Demonstrao dos Resultados

* Indicao dos encargos financeiros suportados com emprstimos obtidos para

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Ano Letivo 2015/2016

* Apresentar o desdobramento das contas de provises acumuladas e dos

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Ano Letivo 2015/2016

O Ativo ordenado por ordem crescente de liquidez (facilidade em se

Aplicaes de carcter permanente (mais de

Aplicaes de capital de carcter

Aplicaes de capital em ativos financeiros.

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Ano Letivo 2015/2016

para obter rendimentos de fruio. Ex.

Bens armazenveis, adquiridos ou produzidos

Dividas de terceiros para com a empresa. Ex:

Aplicaes financeiras de curto prazo. Ex:

Meios lquidos que a empresa tem em seu

Os Diferimentos que tm por objetivo respeitar o princpio da especializao

Capital Investido pelos scios ou acionistas

Valor nominal das aes ou quotas prprias

Agrupamento de Escolas de Penacova

Ano Letivo 2015/2016

Dr. lvaro Rodrigues

adquiridas pela empresa

Prestaes suplementares ou prestaes

Prmio obtido quando o valor de subscrio e

Resultados no distribudos e que foram

Resultados provenientes do exerccio anterior

Diferena entre o montante escriturado e o

Inclui diferenas de converso de

Resultados apurados no perodo atual

Dvidas da empresa a Terceiros a pagar a

Gastos esperados pela empresa nos exerccios

Dvidas da empresa a Terceiros a pagar a

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Ano Letivo 2015/2016

A DEMONSTRAO DE RESULTADOS LQUIDOS NA ANLISE

+ou - Resultados Financeiros

= Resultados antes de Impostos

- Impostos sobre lucros

bastante difcil identificar os custos variveis e fixos de acordo com os custos

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Ano Letivo 2015/2016

Custos Variveis - inclui-se nesta rubrica os custos que variam diretamente

Contas a Pagar a Mdio e Longo Prazo (MLP)

As Contas a Receber a mdio e