FINANZAS CORPORATIVAS I

UNIDAD 1.- Finalidad y naturaleza de la Administracin Financiera

DIAGNOSTICO A LOS ESTUDIANTES DEL OCTAVO SEMESTRE.
a)
b)
c)
d)
e)
f)
g)
h)
i)
j)
k)
l)

Concepto de dinero.
Que entiende Ud. , por finanzas
Que son los activos, pasivos y capital
Conoce Ud., que son los servicios Financieros.- Ponga 2
ejemplos
Que entiende Ud., por gerenciar
Puede indicarme de que se encarga la gerencia financiera.
Enumere los estados financieros que Ud., conoce
Para que sirve un estado financiero
De que maneras puede una empresa obtener dinero.
Como una empresa puede incrementar sus activos.
Que es para Ud., un flujo de caja
Cuando una empresa alcanza su punto de equilibrio.

1.1.- Conceptos Generales

Gitman define a las finanzas como el arte y ciencia de administrar el dinero.
Ganar dinero y agregar valor para los empresarios
A nivel personal las finanzas afectan las decisiones individuales de
cunto dinero gastar de los ingresos, cuanto ahorrar y como invertir
los ahorros. En el contexto de una empresa las finanzas implican el
mismo tipo de decisiones: Como incrementar el dinero de los
inversionistas, como invertir el dinero para obtener una utilidad, y de
qu modo conviene reinvertir las ganancias de la empresa o
distribuirlas entre los inversionistas. Las claves para tomar buenas
decisiones son muy similares tanto para las empresas como para los
individuos.
1.2.-El papel de las Finanzas en los negocios
El campo de las finanzas afecta directamente la vida de toda persona y
organizacin. Las finanzas afectaran su vida laboral en cualquier rea de
estudio que decida dedicarse. El autor establece la meta principal de la
empresa es incrementar al mximo la riqueza de los propietarios para quienes
se opera la empresa. Para las empresas de participacin pblica, que son el
enfoque de esta obra, su valor, en cualquier momento, se refleja en el precio de
las
acciones.
Las finanzas se pueden agrupar en 2 categoras.
1.-Servicios financieros

2.-Administracion Financiera
Los servicios financieros constituyen la parte de las finanzas que se
ocupa del diseo y la entrega de productos financieros a individuos,
empresas y gobiernos, asi como de brindarles asesora. Implica varias
oportunidades interesantes de carrera en las reas de banca,
planeacin financiera personal, inversiones bienes races y seguros.
El concepto de administracin financiera se refiere a las tareas del
gerente financiero de la empresa. La mayora de los gerentes
financieros saben intuitivamente que para ganar dinero se necesita
dinero.
El crecimientos de las ventas requieren un incremento de los activos
sean estos en forma de cuentas por cobrar, inventario o planta fija, lo
que a su vez necesita dinero para pagar los activos.
1.3.-Funciones de la Administracin Financiera
Este autor considera las principales actividades del administrador financiero,
adems de la participacin contina en el anlisis y la planeacin financiera,
son tomar decisiones de inversin y financiamiento. El captulo tambin hace
mencin de la importancia de la tica en los negocios y a las diferentes formas
de organizacin empresariales legales y hace nfasis en las corporaciones, las
instituciones y mercados financieros, as como a la tributacin empresarial

1.4.-Objetivos de la administracin Financiera

TALLER No. 1
FINANZAS CORPORATIVAS I
8VO. SEMESTRE 2015
1.- Qu son las finanzas?
Se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero
2.-EL estudio de las Finanzas se divide en dos campos o
categoras.- Cuales son dichos campos?
a) los servicios financieros
b) La administracin financiera

3.- Cul es la meta de la empresa y por lo tanto de todos los

administradores y empleados?
Maximizar la riqueza de los propietarios para quienes se
trabaja o lo que es lo mismo maximizar el precio de las
acciones.
4.- Qu es el riesgo? Por qu cuando hacemos una
evaluacin debemos considerar tanto el riesgo como el
rendimiento?
Riesgo es la posibilidad de que los resultados reales difieran
de los esperados. El rendimiento y el riesgo son, de hecho
factores determinantes del precio de las acciones.
5.-Cul es el principio econmico fundamental que se aplica
en la administracin financiera?
El principio econmico ms importante que se utiliza en la
administracin financiera es el anlisis de costos y beneficios
marginales. Debemos tomar acciones cuando los beneficios
adicionales excedan los costos adicionales.
6.- Cules son las tres actividades fundamentales del
gerente financiero que se relacionan con el Balance general
de la empresa?
Adems del anlisis y la planeacin de las finanzas el
gerente financiero debe tomar 3 decisiones:
a) Decisiones de inversin
b) Decisiones de financiamiento
c) Decisiones de administracin de activos.

TALLER No. 1
FINANZAS CORPORATIVAS I
8VO. SEMESTRE 2015
1.- Qu son las finanzas?
2.-EL estudio de las Finanzas se divide en dos campos o categoras.Cuales son dichos campos?
3.- Cul es la meta de la empresa y por lo tanto de todos los
administradores y empleados?

4.- Qu es el riesgo? Por qu cuando hacemos una evaluacin

debemos considerar tanto el riesgo como el rendimiento?
5.- Cul es el principio econmico fundamental que se aplica en la
administracin financiera?
6.- Cules son las tres actividades fundamentales del gerente
financiero que se relacionan con el Balance general de la empresa?

UNIDAD 2.- Anlisis y planificacin Financiera: Los

estados financieros y su aplicacin
2.1.-Conceptos, clasificacin
Estados financieros

finalidad

de

los

Definicin:- Segn la NIC: Los estados financieros

constituyen una representacin estructurada de la
institucin financiera y del desempeo de una entidad.
Segn el reglamento de CONASEV: Los estados financieros
son el medio principal para suministrar informacin de la
empresa y se preparan a partir de los saldos de los registros
contables de la empresa a una fecha determinada.
Segn el antiguo PLAN CONTABLE GENERAL REVISADO:
Son cuadros que presentan, en forma sistemtica y
ordenada, diversos aspectos de la situacin financiera y
econmica de una empresa, de acuerdo con principios de
contabilidad generalmente aceptados. Por lo tanto, ya
podemos dar la siguiente definicin propia: Los estados
financieros son informes que se prepara a partir de los
saldos de los registros contables, y presentan diversos
aspectos de la situacin financiera, resultados y flujos de
efectivo de una empresa, de conformidad con principios de
contabilidad generalmente aceptados.
IMPORTANCIA
Los estados financieros son importantes porque son documentos
serios y con validez oficial (siempre y cuando se hagan con alguien
con la debida autorizacin) que permitan tener una idea muy
ordenada sobre las finanzas. Ayudan no solo a ver el pasado, sino a
aprender de este para mejorar al ao siguiente. Permiten ver de
manera clara y eficaz en que se ahorr y en que se gast.

CLASIFICACION
Teniendo en cuenta los objetivos especficos que los originan, los
estados financieros se clasifican en estados financieros de propsito
general y estados financieros de propsito especial.
ESTADOS FINANCIEROS DE PROPOSITO GENERAL:
Son aquellos que se preparan al cierre de un periodo y estn
constituidos por los estados financieros consolidados, los estados
financieros intermedios y los estados financieros anuales.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Son los estados financieros bsicos que presentan la situacin
financiera, los resultados de las operaciones, los cambios en el
patrimonio neto y los flujos de efectivo de una matriz y sus
subsidiarias como si fuesen los de una sola empresa. La matriz es
aquella empresa que ejerce el control sobre otras empresas, que
tienen la calidad de subsidiarias.
ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS:
Comprenden los estados financieros bsicos y notas explicativas
completas o seleccionadas, que se preparan durante el transcurso de
un periodo menos a un ao, debiendo observar las polticas contables
aplicables en la elaboracin de los estados financieros al cierre del
periodo.
ESTADOS FINANCIEROS ANUALES:
La empresa debe preparar estados financieros de propsito general al
31 de diciembre de cada ao. Cuando, en circunstancias especiales,
la fecha del balance general de la empresa cambia y los dems
estados financieros anuales se presentan por un periodo menor de un
ao, la empresa debe revelar, adems del periodo cubierto por los
estados financieros, la razn por la qe le periodo es distinto al de un
ao y la aclaracin de que los importes comparativos respecto al
estado de ganancias y prdidas, estado de cambios en el patrimonio
neto, estado de flujo de efectivo y a las notas relacionadas , no son
comparables.
ESTADOS FINANCIEROS DE PROPOSITO ESPECIAL
Son aquellos que se preparan con el objeto de cumplir requerimientos
especficos. Se consideran dentro de esta clase, a los estados
financieros extraordinarios y los de liquidacin.

ESTADOS FINANCIEROS EXTRAORDINARIOS:

Son los que preparan a una determinada fecha y sirven para realizar
ciertas actividades, como los que deben elaborarse con ocasin de la
decisin de transformacin, fusin o escisin, la venta de la empresa
y otros que se determinen. Se consideran como estados financieros
extraordinarios aquellos que se preparan y presentan con ocasin de
la realizacin de una oferta pblica de valores.

ESTADOS FINANCIEROS DE LIQUIDACION

Son los que deben preparar y presentar una empresa cuya disolucin
se ha acordado, con la finalidad de informar sobre el grado de
avances del proceso de recuperacin del valor de sus activos y de
cancelacin de sus pasivos.
2.2.-El Estado de Situacin Financiera
BALANCE GENERAL:

CONCEPTO:
Es un documento que presenta la situacin econmica y financiera de
la empresa. Presenta la situacin econmica por que muestra el
importe de sus recursos (activo) y de sus obligaciones (pasivos y
patrimonio). Tambin presenta la situacin financiera que permita
determinar su capacidad de pago, su nivel de endeudamiento y su
capital de trabajo, entre otros conceptos financieros. El balance es un
estado de situacin financiera y comprende informacin clasificada y
agrupada en tres grupos principales: activos, pasivos y patrimonios.
ELEMENTOS:
ACTIVO: Son los recursos controlados por la empresa, como
resultados de transacciones y otros eventos pasados, de cuya
utilizacin se espera que fluya beneficios econmicos a la empresa.
PASIVO: Son las obligaciones presentes como resultados de hechos
pasados, previndose que su liquidacin produzca para la empresa
una salida de recursos. PATRIMONIO: Est constituido por las partidas
que representan recursos aportados por los socios o accionistas los
excedentes generados por las operaciones que realizan la empresa y
otras partidas que sealan las disposiciones legales, estatutarias y
contractuales debindose indicar clara, entre el total de esta cuenta.
UTILIDAD:

Nos permite conocer la situacin de la empresa en todos los rubros

que se le puede medir monetariamente, es decir, si quieres saber
cunto dinero tiene en cuentas por cobrar, en maquinaria o equipo,
cuanto debes a los proveedores o cul es tu saldo pendiente
2.3.-El estado del Resultado Integral
CONCEPTO:
Es un estado financiero que muestra los ingresos de una organizacin
as como sus gastos, durante un determinado periodo. Documento
contable que muestra el resultado de las operaciones (utilidad,
perdidas remanente y excedente) de una entidad Estado que muestra
la diferencia entre el total de los ingresos en sus diferentes
modalidades; venta de bienes, servicios, cuotas y aportaciones y los
egresos representados por costos de ventas, costos de servicios,
prestaciones y otros gastos y productos de las entidades del sector
paraestatal en un periodo determinad. El estado de resultados
comprende las cuentas de ingresos, costos y gastos, presentados
segn el mtodo de funcin de gastos.
INGRESOS: Los ingresos representan entrada de recursos en forma
de incremento del activo o disminuciones del pasivo o una
combinacin de ambos, que generan incrementos en el patrimonio
neto, devengados por la venta de bienes, por la presentacin de
servicios o por la ejecucin de otras actividades realizadas durante el
periodo que no proviene de los aportes de la capital.
RECONOCIMIENTOS DE INGRESOS: Se reconoce un ingreso en el
estado de resultados cuando ha surgido un incremento en los
beneficios econmicos futuros, relacionados con un incremento en los
activos o un incremento en los pasivos, y adems el importe del
ingreso puede medirse con fiabilidad. GASTOS: Representan flujo de
salida de recursos en forma de disminuciones del activo o incremento
del pasivo una combinacin de ambos, que generan disminuciones
del patrimonio neto, producto del desarrollo de actividades como
administracin, comercializacin y otros realizados durante el
periodo, que no proviene de los retiros de capital o de utilidades.
RECONOCIMIENTOS DE GASTOS: Se reconoce un gasto en el
estado de resultados cuando ha surgido decremento en los beneficios
econmicos futuros, relacionados con un decremento en los activos o
un incremento en los pasivos.
ELEMENTOS:

Utilidad de operacin: Es la utilidad operativa menos los Gastos

generales, de ventas y administrativos.
Gastos Financieros: Representan todos aquellos gastos relacionados a
endeudamiento o servicios del sistema cual se calculan los
impuestos.
Impuestos: Es un porcentaje de la Utilidad antes de impuestos y es el
pago que la empresa debe efectuar al estado.
UTILIDAD:
De ah la importancia del estado de prdidas y ganancias o estado de
resultados ya que contemplan la informacin de las utilidades que se
reflej en el Balance General Final. Tambin se mide el logro o no de
las metas adquiridas por la administracin en otras palabras, el
trabajo de los vendedores, compradores, de la capacidad del ahorro
en gastos que no le hacen falta a la empresa, en fin de una excelente
administracin.
Por tanto podemos definir el estado de prdidas y ganancias o de
resultados como un documento contable que en forma detallada y
ordenada nos proporciona la informacin necesaria sobre la utilidad o
perdida que ha tenido una empresa durante un ejercicio determinado.
2.4.- Casos prcticos del estado del Resultado Integral
2.5.-El Estado de cambios en el patrimonio
CONCEPTO: Muestra las variaciones ocurridas en las distintas
cuentas patrimoniales (capital, acciones reservadas y resultados
acumulados) durante un periodo determinado.
ELEMENTOS: Capital:
Es el constituye el importe del patrimonio inicial que se han hecho los
propietarios de la empresa.
Ganancia: Es el resultado positivo que se han obtenido durante un
periodo, cuando los ingresos han sido por importes superiores a los
gastos.
Prdida: Es el resultado negativo que se han producido durante un
periodo, cuando los ingresos han sido menores que los gastos.
Ingresos: Son los aumentos en los beneficios econmicos a lo largo
del ejercicio contable.

Gastos O Egresos: Son las disminuciones en los beneficios

econmicos a lo largo del ejercicio contable.
Patrimonio: Es el valor inicial el cual, durante el ejercicio teniendo
variaciones patrimoniales y que al cierre del ejercicio tiene un valor
inicial.
Resultados: Se originan por ingresos y gastos que van produciendo
durante el ejercicio por medio de variaciones patrimoniales que
generan aumento en el patrimonio neto.
2.6.-Casos prcticos del Estado de cambios en el patrimonio
2.7.-El estado de flujos de Efectivo
CONCEPTO:
Es aquel que demuestra el efecto de los cambios de efectivo en
periodo determinad, generado y utilizado en las actividades de
operacin, inversin y financiamiento. Es el estado que muestra el
efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin,
inversin y financiamiento. Este estado es de tipo financiero y
muestra entradas, salidas y cambio neto en el efectivo de las
diferentes actividades de una empresa durante un periodo contable
en una forma que concilie los saldos de efectivo y final.
METODO DIRECTO
En este mtodo se detalla en el estado slo las partidas que han
ocasionado un aumento o una disminucin del efectivo y sus
equivalentes; por ejemplo: Ventas cobradas, Otros ingresos cobrados,
ETC. Esto conlleva a explicar detalladamente cuales son las causas
que originan los movimientos de recursos, exponiendo las partidas
que tienen relacin directa con ellos, lo cual significa una ventaja
expositiva. La NIC 7admite dos alternativas de presentacin,
recomendando el METODO DIRECTO, reconociendo que la informacin
que suministra el mtodo directo puede ser obtenida por dos
procedimientos: a) Utilizando los registros contables de la empresa.
Lo cual significa que debera llevarse una contabilidad que permitiera
obtener informacin no solo por lo devengado para la elaboracin
ellos otros estados contables, sino tambin por lo percibido para la
confecciona del estado de flujos de efectivo. La complicacin
administrativa que esto implica hace que no sea una alternativa
difundida, y que se opte por realizar los ajustes que se mencionan en
el punto siguiente. B) Ajustado las partidas del estado de resultados
por: I. Los cambios habidos durante el perodo en las partidas

patrimoniales relacionadas (caso de bienes d cambio, crditos por

ventas, proveedores) II. Otras partidas sin reflejo en el efectivo (caso
de amortizaciones, resultados por tenencia, etc.) III. Otras paridas
cuyos efectos monetarios se consideren flujos de efectivo de
inversin o financiacin.
METODO INDIRECTO
Consiste en presentar los importantes de los resultados ordinarios y
extraordinarios netos del periodo tal como surgen de las respectivas
lneas del Estado de Resultados y ajustarlos por todas aquellas
partidas que han incidido en su determinacin (dado el registro en
base al devengado), pero que no han generado movimientos de
efectivo y sus equivalentes. Por lo tanto, se parte de cifras que deben
ser ajustadas exponindose en el estado partidas que nada tienen
que ver con el fluir de recursos financieros. Es por eso que este
mtodo tambin se llama de la conciliacin. Entonces, la exposicin
por el mtodo indirecto consiste bsicamente en presentar:
El resultado del periodo.
Partidas de conciliacin.
A su vez, estas partidas de conciliacin son de los tipos: Las que
nunca afectaran al efectivo y sus equivalentes y las que afectan al
resultado y al efectivo en periodos distintos, que pueden ser
reemplazadas por las variaciones producidas en los rubros
patrimoniales relacionados, donde podemos encontrar.
Aumento / Disminucin en Crditos por Ventas
Aumento / Disminucin en otros Crditos
Aumento / Disminucin en Bienes de Cambio
Aumento / Disminucin en Cuentas por Pagar
Comparado los mtodos puede decirse que en ambos, al tener que
informarse las actividades de operacin en su impacto sobre el
efectivo y sus equivalentes, debern efectuarse modificaciones sobre
la informacin proporcionada por el Estado de Resultados,
diferencindose en la forma de realizar tales de ajuste. En el mtodo
directo los ajustes se hacen en los papeles de trabajo y no se
trasladan al cuerpo del estado, por lo que no aparecen aquellas
cuentas que no hayan generado un movimiento financiero. En el
mtodo indirecto los ajustes si pasan por el estado, ya sea en el
cuerpo principal o abrindose la informacin en las notas.

ELEMENTOS:
FLUJOS DE EFECTIVO DE OPERACIN ENTRADAS: Ventas o
prestacin de servicios. Rendimientos de inversiones. Cobro de
cuentas por cobrar. Prestamos recibidos a corto y largo plazo,
diferentes a las transacciones con proveedores y acreedores
relacionadas con la operacin de la entidad.
SALIDAS: Desembolso de efectivo para adquisicin de materias
primas, insumos y bienes para la produccin o prestacin de
servicios. Pagos para adquirir inversiones, de propiedad, planta y
equipo y otros bienes de uso. Pagos en el otorgamiento de prstamos
de corto y largo plazo. Pago de las cuentas de corto plazo. Pago a los
acreedores y empleados. Pago de intereses. Pago de dividendos.
UTILIDAD:
La informacin sobre los flujos de efectivo suministra los usuarios las
bases para la evaluacin de la capacidad que entidad tiene para
generar efectivo y otro medios lquidos equivalentes as como las
necesidades de la entidad para la utilizacin de esos flujos de
efectivo; adems cuando se usa justamente con el restos de los
estados financieros, suministra informacin que permite a los
usuarios evaluar os cambios en los activos netos de la entidad, su
estructura financiera y su capacidad para modificar tanto los importes
como las fechas de cobros y pagos, a fin de adaptarse a la evolucin
de las circunstancias y a las oportunidades que se puedan presentar .
2.8.- Casos prcticos del estado de flujos de Efectivo
UNIDAD 3.- Interpretacin de los Estados Financieros: Conceptos
Bsicos
3.1.- Conceptos y Objetivos de la interpretacin de los estados
Financieros
3.2.-Tecnicas de interpretacin de estados financieros. El anlisis y
la comparacin
3.3.-Requisitos de anlisis
3.4.-Casos de anlisis.
3.5.-Trabajos previos al anlisis.
3.6.-Ventajas del anlisis de los Estados Financieros.
3.7 Requisitos del anlisis de los Estados Financieros.
3.8 Casos prcticos

Unidad 4.- Anlisis Vertical: Procedimiento de los Porcientos

Integrales.
4.1 Conceptos de porcientos integrales.
4.2 Aspectos generales sobre los porcientos integrales.
4.3 Aplicacin de los porcientos integrales.
4.4 Graficacin de los porcientos integrales.
4.5 Casos prcticos aplicables a porcientos integrales.
Unidad 5.- Anlisis Vertical: Procedimiento de Razones Simples.
5.1 Conceptos y objetivos de las Razones Simples.
5.2 Clasificacin de las Razones Simples.
5.3 Aplicacin de las Razones Simples.
5.4 Las Razones de Liquidez.
5.5 Las Razones de Endeudamiento.
5.6 Las Razones de Rentabilidad.
5.7 Las Rotaciones y Cronologas.
5.8 Casos prcticos aplicables a razones de liquidez,
endeudamiento, rentabilidad y rotaciones.
Unidad 6.- Anlisis Horizontal: Mtodo de Aumentos y
Disminuciones.
6.1 Conceptos y objetivos de los Aumentos y Disminuciones.
6.2 Bases y procedimientos de los Aumentos y Disminuciones.
6.3 Frmulas aplicables a los Aumentos y Disminuciones.
6.4 Los Aumentos y Disminuciones aplicables al Balance General.
6.5 Los Aumentos y Disminuciones aplicables al Estado de Prdidas
y Ganancias.
6.6 Casos prcticos aplicables al mtodo de aumento y
disminuciones en partidas del balance general y estado de
resultados.
Unidad 7.- Planificacin de la Utilidad: EL Punto de Equilibrio y sus
Aplicaciones.
7.1 Conceptos y Objetivos del Punto de Equilibrio
7.2 Ventajas y desventajas del Punto de Equilibrio.

7.3 Mtodos de clculo del Punto de Equilibrio.

7.4 Graficaciones del Punto de Equilibrio.
7.5 Anlisis del Punto de Equilibrio en la mezcla de ventas.
7.6 Anlisis costo volumen utilidad.
7.7Casos prcticos.
Unidad 8.- Administracin de la Caja y Valores Negociables.
8.1 Ciclo de la corriente de efectivo.
8.2 Clculo de la Caja Mnima para operaciones corrientes.
8.3 Estrategia para la administracin de la caja.
8.4 Administracin Financiera del capital de trabajo.
8.5 Las cuentas por cobrar, polticas de crdito y confirmaciones.
8.6 Clases de inventarios.
8.7 Los inventarios como inversin.
8.8 Los niveles de inventarios.
8.9 Caractersticas del control de los inventarios.
8.10 Administracin del financiamiento a corto plazo.
8. 11 Desarrollo de casos prcticos.

En la parte 1. Introduccin a las Finanzas Administrativas contiene los captulos 1,2 y 3.

En el captulo 1. El papel y el ambiente de las finanzas administrativas, Gitman define a las
finanzas como el arte y ciencia de administrar el dinero. El campo de las finanzas afecta
directamente la vida de toda persona y organizacin. Las finanzas afectaran su vida laboral en
cualquier rea de estudio que decida dedicarse. El autor establece la meta principal de la
empresa es incrementar al mximo la riqueza de los propietarios para quienes se opera la
empresa. Para las empresas de participacin pblica, que son el enfoque de esta obra, su
valor, en cualquier momento, se refleja en el precio de las acciones.

Este autor considera las principales actividades del administrador financiero, adems de la
participacin contina en el anlisis y la planeacin financiera, son tomar decisiones de
inversin y financiamiento. El captulo tambin hace mencin de la importancia de la tica en
los negocios y a las diferentes formas de organizacin empresariales legales y hace nfasis en
las corporaciones, las instituciones y mercados financieros, as como a la tributacin
empresarial
El captulo 2. Estados financieros y su anlisis. En este captulo Gitman explica de manera
clara y amplia que los administradores financieros revisan y analizan los estados financieros de
la empresa peridicamente, as mismo sirve para hacer comparaciones entre empresas a
travs del tiempo, para descubrir reas donde la empresa sobresale y de oportunidades de
mejoramiento. En este captulo se usan diferentes razones como son: liquidez, actividad,
endeudamiento
y
rentabilidad.
Captulo 3. Flujo de efectivo y planificacin financiera. En el captulo 3 es lo relacionado
con el flujo de efectivo como la parte vital de la empresa adems es un factor determinante
clave del valor de la empresa. Por lo tanto, el administrador financiero debe planificar y
administrar (crear, distribuir, conservar y supervisar) el flujo de efectivo de la empresa.
Parte 2. Conceptos Financieros Importantes en esta parte se encuentran los captulos 4,
5,
6
y
7.
Captulo 4. Valor temporal del dinero. En este captulo Gitman analiza de manera precisa el
valor temporal del dinero como una herramienta importante que los administradores financieros
y otros participantes del mercado usan para evaluar los efectos de acciones propuestas.
Puesto que las empresas tienen vidas largas y sus decisiones importantes afectan sus flujos de
efectivo a largo plazo; es vital la aplicacin eficaz de las tcnicas del valor temporal del dinero
que afecta a todos a individuos, a empresas y gobiernos. Las tcnicas de valor temporal
permiten a los administradores financieros evaluar los flujos de efectivo que ocurren en
diferentes tiempos para combinarlos, compararlos, evaluarlos y relacionarlos con la meta
general de la empresa de incrementar al mximo el precio de las acciones.
Captulo 5. Riesgo y rendimiento. En este captulo Gitman puntualiza el concepto de riesgo y
el rendimiento esperado de una empresa afecta directamente el precio de sus acciones. El
riesgo y el rendimiento son dos factores determinantes del valor de la empresa. Por lo tanto,
para Gitman es responsabilidad del administrador financiero evaluar cuidadosamente el riesgo
y el rendimiento de todas las decisiones importantes para garantizar que los rendimientos
esperados
justifiquen
el
nivel
de
riesgo
introducido.
Captulo 6. Tasa de inters y valoracin bonos. En este captulo Gitman describe de manera
amena lo relacionado a las tasas de inters y los rendimientos requeridos en el proceso
denominado valoracin, en donde el costo real del dinero, las expectativas de inflacin y el
riesgo del emisor y la emisin son temas importantes para l; tambin reflejan el nivel de
requerimiento requerido por los participantes del mercado de compensacin por el riesgo
percibido en un valor especfico o una inversin en activos. Puesto que estos rendimientos
reciben influencias de las expectativas econmicas, varan en funcin del tiempo, aumentando
generalmente en transacciones o vencimientos de mayor plazo. Describe tambin los aspectos
claves de los bonos corporativos y demuestra que el proceso de valoracin del activo financiero
ms
fcil
de
valorar
son
los
bonos.
Captulo 7. Valoracin de acciones. Poseer acciones corporativas es una actividad de
inversin popular. Gitman describe de manera detalla y concreta que el precio de cada accin
comn de una empresa es el valor de cada participacin en la propiedad. Aunque los
accionistas comunes tienen por lo general derechos de voto, que les otorgan indirectamente
una voz en la administracin, su nico derecho significativo es su derecho a los flujos de
efectivo residuales de la empresa. Este derecho est subordinado al de los proveedores,
empleados, clientes, prestamistas, el gobierno (por impuestos) y accionistas preferentes. As
mismo, describe los aspectos claves de las valoraciones acciones corporativas.
Parte 3. Decisiones de Inversin a Largo Plazo. Incluye los captulos 8 y 9.
Captulo 8. Flujos de efectivo del presupuesto de capital. Gitman comenta que una

responsabilidad clave de los administradores financieros consiste en revisar y analizar las

decisiones de inversin propuesta para asegurarse de que solo se llevarn a cabo las que
contribuyen positivamente al valor de la empresa. Los administradores financieros, con la
ayuda de diversas herramientas y tcnicas, calculan los flujos de efectivo que generar una
inversin puesta y despus aplican las tcnicas de decisin adecuada para evaluar el impacto
de la inversin en el valor de la empresa. El aspecto ms difcil e importante de este proceso de
presupuesto de capital es desarrollar clculos precisos de los flujos de efectivos relevantes.
Captulo 9. Tcnicas del presupuesto de capital: certeza y riesgo. En el proceso de
decisin del presupuesto de capital se utiliza el mtodo de aceptacin o rechazo de los
proyectos o de las clasificaciones de los proyectos. En este captulo Gitman menciona de
manera contundente que despus de calcular los flujos de efectivo relevantes, el administrador
financiero debe aplicar diversas tcnicas para la toma de decisin, algunas ms complejas que
otras. El Valor Presente Neto (VPN) y la Tasa Interna de Rendimiento (TIR) son las tcnicas de
presupuesto de capital generalmente preferidas. Gitman muestra como se usan tanto en
situaciones ciertas como arriesgadas, as como la evaluacin de sus ventajas y desventajas.
Parte 4. Decisiones Financieras a Largo Plazo. Los captulos de esta parte son el 10, 11 y
12.
Captulo. 10 El costo de capital. Gitman demuestra de manera clara como calcular el costo
de capital. El costo de capital es una tasa de rendimiento muy importante que usa la empresa
en el proceso de decisin a largo plazo, sobre todo en las decisiones de los presupuestos de
capital. El costo de capital de una empresa est formado por el costo de capital de sus fuentes
de financiamiento a largo plazo: la deuda, el capital preferente, el capital comn y las utilidades
retenidas. Muestra tambin cmo combinarlos para determinar el costo de capital promedio
ponderado y el costo marginal que la empresa utilizar en la toma de decisiones de
financiamiento
e
inversin
a
largo
plazo.
Captulo 11. Apalancamiento y estructura de capital. Gitman analiza los conceptos y las
tcnicas de apalancamientos y, la estructura de capital, as como la manera en que la empresa
las utiliza para crear la mejor estructura de capital. La cantidad de apalancamiento (activos o
fondos de costo fijo) que utiliza una empresa afecta directamente su riesgo, rendimiento y valor
por accin. Por lo general, un mayor apalancamiento aumenta el riesgo y el rendimiento y un
menor
apalancamiento
reduce
el
riesgo
y
el
rendimiento.
Captulo 12. Poltica de dividendos. Gitman menciona que los dividendos en efectivo son los
flujos de efectivo que una empresa distribuye a sus accionistas. El autor considera que los
dividendos representan una fuente de flujos de efectivo para los accionistas y proporcionan
informacin sobre el rendimiento de la empresa, asimismo explica los factores claves de la
poltica de dividendos, los tipos bsicos de poltica de dividendos y las formas alternativas de
dividendos. Una accin comn otorga a su propietario el derecho de recibir todos los
dividendos futuros. El valor presente de todos esos dividendos futuros esperados durante la
supuesta vida infinita de una empresa determina el valor de los accionistas de la empresa.
Parte 5. Decisiones Financieras a Corto Plazo. La ltima parte se incluyen los captulos
13
y
14.
Captulo 13. Capital de trabajo y administracin de activos corrientes. En este captulo
Gitman recalca que es importante que una empresa mantenga un nivel razonable de capital de
trabajo neto y para lograrlo, debe equilibrar los niveles altos de utilidades y riesgo debidos a los
niveles bajos de activos corrientes y los niveles altos de pasivos corrientes. Para l una
estrategia que logra un equilibrio razonable entre las utilidades y la liquidez contribuyen de
manera positiva al valor de la empresa. Adems de administrar el efectivo en forma eficiente,
las empresas deben de saber administrar de manera correcta los inventarios y las cuentas por
cobrar.
En el captulo 14. Administracin de pasivos corrientes. Gitman de manera concreta y
precisa aclara cmo los pasivos corrientes representan una fuente importante y generalmente
econmica de financiamiento para la empresa, as como el nivel de financiamiento a corto
plazo (pasivos corrientes) que emplea una empresa afecta su rentabilidad y el riesgo. Habla

tambin de los pasivos espontneos y cmo administrarlos de manera correcta, asimismo de

las fuentes garantizadas y no garantizadas de los prstamos a corto plazo
Por todo lo comentado en la obra, la educacin financiera es lo que necesita nuestro pas para
salir de la crisis financiera y de valores (ticos), entre otros en que se encuentra para eso es
necesario empezar a crear el hbito del ahorro en casa. Los padres y profesores deben de
inculcar este hbito de empezar ahorrar desde temprana edad a los hijos y estudiantes. La
importancia no solo radica en ahorrar, sino tambin planear, organizar, dirigir y controlar los
recursos financieros propios y ajenos, as como aprender a utilizar las tcnicas de planeacin
como son: los pronsticos, presupuestos y punto de equilibrio financiero como lo menciona muy
atinadamente el autor. El objetivo de las finanzas es maximizar el patrimonio de los propietarios
de la empresa en el presente y en el futuro, as deberan ser los objetivos financieros de las
personas
para
vivir
feliz
en
el
presente
y
en
el
futuro.
Otro punto que se debe tomar en cuenta es la tica en las finanzas para evitar la corrupcin,
fraude o estafa a las personas (Publi XIII, Neoskin y Bernard L. Madoff), por no manejar el
dinero
con
tica
y
responsabilidad.
Gitman invita a leer su obra Principios de Administracin Financiera y aplicarlo en el hogar, en
el trabajo y por supuesto en una microempresa, mediana o gran empresa. En algunos captulos
se ofrecen anlisis y ejemplos de finanzas internacionales. Adems, en el libro puedes
encontrar cuestionarios de autoevaluacin, ejercicios interactivos, animaciones, casos de
estudio, resmenes y hasta curso en lnea en la plataforma de CourseCompass.

DIAGNOSTICO A LOS ESTUDIANTES DEL OCTAVO

SEMESTRE.
a)
b)
c)
d)
e)
f)
g)
h)
i)
j)
k)
l)

Concepto de dinero.
Que entiende Ud. , por finanzas
Que son los activos, pasivos y capital
Conoce Ud., que son los servicios Financieros.- Ponga 2 ejemplos
Que entiende Ud., por gerenciar
Puede indicarme de que se encarga la gerencia financiera.
Enumere los estados financieros que Ud., conoce
Para que sirve un estado financiero
De que maneras puede una empresa obtener dinero.
Como una empresa puede incrementar sus activos.
Que es para Ud., un flujo de caja
Cuando una empresa alcanza su punto de equilibrio.

DIAGNOSTICO A LOS ESTUDIANTES DEL OCTAVO

SEMESTRE.
a)
b)
c)
d)
e)
f)
g)
h)
i)

Concepto de dinero.
Que entiende Ud. , por finanzas
Que son los activos, pasivos y capital
Conoce Ud., que son los servicios Financieros.- Ponga 2 ejemplos
Que entiende Ud., por gerenciar
Puede indicarme de que se encarga la gerencia financiera.
Enumere los estados financieros que Ud., conoce
Para que sirve un estado financiero
De que maneras puede una empresa obtener dinero.

j) Como una empresa puede incrementar sus activos.

k) Que es para Ud., un flujo de caja
l) Cuando una empresa alcanza su punto de equilibrio.

Lunes 12 de Octubre de 2015

Objetivo.Establecer un nivel de conocimientos adecuados respecto de ciertos
conceptos bsicos que se deben conocer al iniciar el estudio de Finanzas
Corporativas.
Objetivos especficos:
1.-Realizar un diagnstico a los estudiantes de conceptos bsicos que deben
saber.
2.-Analizar los diferentes conceptos emitidos por los estudiantes
3.-Reforzar los conceptos mediante ejemplos o casos
Conclusiones
1.- Determinar conclusiones positivas
2.-Determinar conclusiones negativas
3.-Determinar conclusiones interesantes.