Tendințe În Economia Moldovei Nr.18

Academia de tiine
a Moldovei
Ministerul Economiei
al Republicii Moldova
Institutul Naional de
Cercetri Economice
TENDINE n
ECONOMIA
MOLDOVEI

Nr. 18 (trim. II) 2015
ISSN 18573126
Chiinu
Aceast iniiativ este susinut de ctre proiectul Sprijin

pentru Republica Moldova n procesul de implementare ZLSAC,
finanat de ctre Uniunea European i implementat
de ctre consoriul condus de European Profiles S.A.
ISSN 18573126

ECHIPA TEM:
Alexandru Stratan, Eugenia Lucaenco, Oleg Cara, Olga Timofei, Veronica
Vragaleva, Viorica Popa, Victoria Fal, Alexandra Novac, Tatiana Colesnicova,
Alina Ceban, Zinovia Toac, Zaharia Olrescu, Ion Morozniuc

Aceast ediie a fost pregtit cu suportul acordat de proiectul Sprijin pentru
Republica Moldova n procesul de implementare ZLSAC, finanat de ctre
Uniunea European.

Echipa TEM este recunosctoare pentru cooperare instituiilor publice din
Republica Moldova: Ministerul Economiei, Ministerul Finanelor, Banca Naional
a Moldovei, Biroul Naional de Statistic.

Toate drepturile sunt rezervate. Nici o informaie din aceast publicaie nu poate
fi retiprit sau reprodus sub nici o form fr permisiunea scris a INCE.

Publicaia Tendine n Economia Moldovei este o ediie trimestrial produs cu
asistena Delegaiei Comisiei Europene n Republica Moldova. Coninutul acestei
publicaii este responsabilitatea exclusiv a autorilor i nu reflect punctul de
vedere al Uniunii Europene.

Institutul Naional de Cercetri Economice al AM

Pentru informaii adiionale V rugm s ne contactai:

Institutul Naional de Cercetri Economice
2064, RM, Chiinu, Str. Ion Creang, 45
Tel: (+ 373 22) 501100, Fax: (+ 373 22) 743794
email: info@ince.md, web site: www.ince.md

TENDINENECONOMIAMOLDOVEI
CUPRINS

Principalele evenimente politice, economice i sociale
din Republica Moldova ...........................................................................................................

Rezumatul ediiei .....................................................................................................................

Capitolul I. PRODUCIA ..........................................................................................................

Capitolul II. PREURI, RATE DE SCHIMB I POLITICA MONETAR ..........................

Capitolul III. FINANE .............................................................................................................

Capitolul IV. SECTORUL EXTERN .........................................................................................

Capitolul V. MEDIUL DE AFACERI ........................................................................................

Capitolul VI. SECTORUL SOCIAL ...........................................................................................

Capitolul VII. PROGNOZA PENTRU ANUL 2015 (Varianta actualizat) ..................

ANEXE STATISTICE ...................................................................................................................

11
14
21
31
44
60
76
82
93
98
Nr.18(trim.II)2015
DATE GENERALE

REPUBLICA MOLDOVA
Denumirea oficial

Capitala
Preedinte
Preedintele Parlamentului
Primministru
Parlamentul Republicii Moldova
Obinerea independenei
Suprafaa
Uniti administrative
Populaia stabilit
Principalele religii
Moneda naional
Chiinu

Nicolae Timofti

Andrian Candu

Chiril Gaburici (pn n iunie 2015)/
Valeriu Strele (ncepnd cu luna august)

101 deputai
(Partidul Socialitilor din Republica Moldova 25,
Partidul Liberal Democrat din Moldova 21,
Partidul Comunitilor din Republica Moldova 20,
Partidul Democrat din Moldova 19,
Partidul Liberal 13,
Deputai neafiliai 3)

27 august 1991

33,8 mii km2

32 raioane, 5 municipii (Chiinu, Bli, Bender,
Comrat, Tiraspol), UTA Gguzia, Unitile
administrativteritoriale din stnga Nistrului

3555,2 mii locuitori (la nceputul anului 2015)

ortodox (93,34%), protestant (1,98%), cretin
de rit vechi (0,15%), catolic (0,14%), etc.

Leu moldovenesc
(cursul mediu de schimb, trimestrul II, 2015
1 USD = 18,1309 MDL, 1 EUR = 20,0521 MDL)

Nr.18 (trim.II)2015
ABREVIERI

ACECL
- Acordul Central European al Comerului Liber
ACR
- Avantajul Comparativ Relevat
AGCS
- Acordul General asupra Comerului cu Servicii
AHPCC
- Analiza hazardului i punctul critic de control
AID
- Asociaia Internaional pentru Dezvoltare
ALSAC
- Acord de Liber Schimb Aprofundat i Cuprinztor
ATP
- Preferine Comerciale Autonome
APC
- Acordul de Parteneriat i Cooperare
BERD
- Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare
BIM
- Biroul Internaional al Muncii
BMA
- Biroul Migraie i Azil
BNM
- Banca Naional a Moldovei
BPN
- Bugetul Public Naional
BNS
- Biroul Naional de Statistic
BPA
- Bune practici agricole
BTC
- Bariere Tehnice n Comer
CBN
- Certificatele Bncii Naionale
CE
- Comisia European
CFA
- Consumul Final al Autoritilor Publice
CFP
- Consumul Final al Populaiei
CNPF
- Comisia Naional a Pieei Financiare
CNT
- Capital Normativ Total
CPE
- Coeficientul Proteciei Efective
CSCI
- Clasificatorul Standard de Comer Internaional
CSI
- Comunitatea Statelor Independente
CT
- Contingent Tarifar
DPI
- Drepturile Proprietii Intelectuale
DST
- Drepturi Speciale de Tragere
EAD
- Echivalent advalorem
FMI
- Fondul Monetar Internaional
INCE
- Institutul Naional de Cercetri Economice
IHH
- Indicele HerfendahlHirschman
IMM
- ntreprinderi Mici i Mijlocii
Nr.18(trim.II)2015
IPC
- Indicele Preurilor de Consum
IPP
- Indicele Preului de Producie
IPPI
- Indicele Preurilor Produciei Industriale
ISD
- Investiii Strine Directe
IVF
- Indicele Volumului Fizic
IVU
- Indicele Valorii Unitare
MAIA
- Ministerul Agriculturii i Industriei Alimentare
MAIB
- Moldova Agroindbank
MDL
- Leu Moldovenesc
MF
- Ministerul Finanelor
MSF
- Msuri sanitare i fitosanitare
NCMF
- Naiunea cea mai Favorizat
NEER
- Rata Nominal Efectiv de Schimb
NPC
- Coeficientul Proteciei Nominale
OCEMN
- Organizaia Cooperrii Economice a Mrii Negre
ODIMM
- Organizaia pentru Dezvoltarea ntreprinderilor Mici i Mijlocii
OIM
- Organizaia Internaional a Migraiei
OMC
- Organizaia Mondial a Comerului
OMS
- Organizaie de Microfinanare
ONU
- Organizaia Naiunilor Unite
PIB
- Produsul Intern Brut
RC
- Rata de concentrare
REER
- Rata Real Efectiv de Schimb
SGP
- Sistemul Generalizat de Preferine
TEM
- Tendine n Economia Moldovei
TN
- Transnistria
TVA
- Taxa pe Valoare Adugat
UE
- Uniunea European
USD
- Dolar SUA
UTA
- Unitate teritorialadministrativ
VAB
- Valoare Adugat Brut
VMS
- Valorile Mobiliare de Stat
Nr.18 (trim.II)2015

TABELE

Tabelul 1.1. Evoluia produciei industriale pe principalele genuri de activitate
n ianuarie-iunie 2015 (%) .......................................................................................... 23
Tabelul 1.2. Activitatea de transportare a mrfurilor, pe moduri de transport
n ianuarie-iunie 2015 ................................................................................................. 27
Tabelul 2.2.1. Activitatea BNM pe piaa valutar interbancar
n perioada ianuarie 2014 iulie 2015 ........................................................................ 40
Tabelul 3.1.1. Structura datoriei de stat pe valute la data de 30 iunie 2015, %
din total datorie de stat ................................................................................................ 49
Tabelul 3.1.2. Evoluia i structura veniturilor publice ale regiunii din partea stng
a Nistrului n prima jumtate a anului 2015................................................................ 50
Tabelul 3.2.1. Indicatorii de concentrare a sectorului bancar, % ............................................. 52
Tabelul 3.2.2. Evoluia veniturilor din dobnzi i, respectiv, a veniturilor din taxe i
comisioane n sectorul bancar ..................................................................................... 53
Tabelul 4.1. Balana de pli (prezentare sintetic) .................................................................. 61
Tabelul 4.2. Evoluia influxului de remiteri n anii 2014-2015 ............................................... 61
Tabelul 4.3. Structura i evoluia exporturilor pe grupe de produse
n Trimestrul II, 2014-2015......................................................................................... 66
Tabelul 4.4. Structura i evoluia importurilor pe grupe de produse
n Trimestrul II, 2014-2015......................................................................................... 69
Tabelul 4.5. Tendine de dezvoltare a principalilor parteneri economici
ai Republici Moldova .................................................................................................. 73
Tabelul 5.1. Indicii numrului de ntreprinderi n a.2006-2014,
n % fa de anul precedent ......................................................................................... 78
Tabelul 5.2 Indicele numrului mediu de salariai n a.2006-2014, %,
n raport cu anul precedent .......................................................................................... 79
Tabelul 5.3. Indicele veniturilor din vnzri n a.2007-2014, %,
n raport cu anul precedent .......................................................................................... 80
Tabelul 5.4. Evoluia profitului (+)/ pierderii (-) pn la impozitare
n a.2007-2014, mil lei ................................................................................................ 80
Tabelul 5.5. Date privind numrul mediu de salariai n ntreprinderile
sectorului businessului mic, inclusiv ntreprinderile mici i micro
(fr persoanele fizice) din partea stng a Nistrului pe genuri de activitate,
n ianuarie-martie 2015 ............................................................................................... 81
Tabelul 6.1. Evoluia proceselor demografice pe regiuni de dezvoltare
n ianuarie-iunie 2015 ................................................................................................. 83
Tabelul 6.2. Ctigul salarial mediu nominal brut n ianuarie-iunie 2015
pe activiti economice, MDL..................................................................................... 86
Tabelul 6.3. Minimul de existen n Regiunea din partea stng a Nistrului
n ianuarie-iunie 2015 ................................................................................................. 92
Tabelul 7.1. Evoluia n dinamic a indicatorilor macroeconomici principali
n anii 2010-2014 i prognoza actualizat pentru anul 2015 ...................................... 96
Nr.18(trim.II)2015

FIGURI

Figura 1.1. Evoluia PIB n ianuarieiunie 20082015 (%) ............................................................ 21

Figura 1.2. Contribuia componentelor pe categorii de utilizri la formarea
i creterea PIB n ianuarieiunie 2015 fa de perioada
respectiv a a. 2014 (%) ................................................................................................................. 22
Figura 1.3. Indicii produciei industriale n ianuarieiunie 20082015 (%) .......................... 23
Figura 1.4. Evoluia volumului produciei agricole n ianuarieiunie 20082015 (%) ...... 24
Figura 1.5. Evoluia volumului investiiilor n active materiale pe termen lung
n ianuarieiunie 20082015 (%) ............................................................................................... 25
Figura 1.6. Structura investiiilor n active materiale pe termen lung pe forme de
proprietate n ianuarieiunie 2014 i 2015 (%) .................................................................. 26
Figura 1.7. Numrul turitilor cazai n structurile de cazare turistic colective n
ianuarieiunie 20082015 (mii persoane) .............................................................................. 28
Figura 1.8. Indicii produciei industriale n ianuarieiunie 20082015 (%) .......................... 29
Figura 1.9. Evoluia volumului investiiilor n mijloace fixe
n ianuarieiunie 20082015 (%) ............................................................................................... 30
Figura 2.1.1. Ritmul anual de cretere a IPC i a componentelor sale, % ................................ 31
Figura 2.1.2. Ritmul anual de cretere a IPC i inflaiei de baz, % ........................................... 32
Figura 2.1.3. Ritmul anual de cretere a preurilor produciei industriale i a
componentelor sale, % .................................................................................................................... 33
Figura 2.1.4. Evoluia preurilor n construcii, % (f.p.s.a.p.) ........................................................ 34
Figura 2.1.5. Evoluia preurilor produselor agricole, % (f.p.s.a.p.) .......................................... 34
Figura 2.1.6. Evoluia preurilor la combustibil, % (f.p.s.a.p.) ...................................................... 35
Figura 2.1.7. Evoluia cursului nominal de schimb mediu lunar al MDL
comparativ cu USD i EURO .......................................................................................................... 35
Figura 2.1.8. Ritmul anual de cretere a IPC i a componentelor sale
n regiunea din partea stng a rului Nistru, % ................................................................. 36
Figura 2.1.9. Evoluia cursului nominal de schimb mediu lunar al PRB
comparativ cu USD i EURO .......................................................................................................... 37
Figura 2.2.1. Evoluia ratelor de dobnd la instrumentele de politic monetar
ale Bncii Naionale a Moldovei, n perioada 20122015 ................................................ 38
Figura 2.2.2. Instrumentele politicii monetare, mil. MDL .............................................................. 38
Figura 2.2.3. Rata rezervelor obligatorii la BNM, % ......................................................................... 39
Figura 2.2.4. Evoluia volumului rezervelor obligatorii din mijloacele atrase
n lei moldoveneti i n valute strine la BNM .................................................................... 39
Figura 2.2.5. Evoluia activelor oficiale de rezerv, vnzrilor nete de valut
ale BNM i cursului de schimb MDL/USD. .............................................................................. 41
Figura 2.2.6. Evoluia agregatelor monetare i a bazei monetare, mil. MDL ......................... 41
Figura 2.2.7. Structura masei monetare M3 ......................................................................................... 42
Figura 2.2.8. Evoluia agregatelor monetare n regiunea
din stnga Nistrului, mil. ruble .................................................................................................... 43
Figura 3.1.1. Structura veniturilor n BPN n S1, 20102015, mil. MDL ................................... 44
Figura 3.1.2. Structura veniturilor curente n BPN n S1, 20102015, mil. MDL .................. 45
Figura 3.1.3. Structura cheltuielilor realizate din BPN n S1, 20102015, mil. MDL .......... 46
Figura 3.1.4. Executarea Bugetului de Stat pentru realizarea proiectelor
cu finanare extern, mil. MDL .................................................................................................... 47
Nr.18 (trim.II)2015
Figura 3.1.5. Deficitul finanelor publice n prima jumtate

a anilor 20102015, mil. MDL ...................................................................................................... 47
Figura 3.1.6. Datorie public n dinamic, 20082015 .................................................................... 48
Figura 3.1.7. Modificarea datoriei publice interne i externe ...................................................... 48
Figura 3.1.8. Evoluia serviciului datoriei de stat n S1 20092015, mil. MDL ...................... 49
Figura 3.2.1. Ritmul anual de cretere a creditelor n valut strin
i n moned naional, % .............................................................................................................. 53
Figura 3.2.2. Structura creditelor noi acordate de bnci
n moneda naional pe scadene, mil. MDL .......................................................................... 54
Figura 3.2.3. Ponderea creditelor neperformante n sectorul bancar
la data de 30.06.2014 i 30.06.2015, % ................................................................................... 55
Figura 3.2.4. Structura depozitelor noi atrase de bnci
n moneda naional dup maturitate, mil. MDL ................................................................. 55
Figura 3.2.5. Evoluia marjei bancare*, a ratelor medii ale dobnzii
la depozite i la credite n MDL i valut strin, % ........................................................... 56
Figura 3.2.6. Evoluia calitii capitalului bancar............................................................................... 57
Figura 3.2.7. Media suficienei capitalului ponderat la risc pe sector bancar, % ................. 58
Figura 3.2.8. Indicatori de lichiditate ai sectorului bancar, % ...................................................... 58
Figura 3.2.9. Ritmul anual de cretere a activelor, depozitelor
i creditelor bancare n regiunea Transnistrean, % ....................................................... 59
Figura 4.1. Transferuri nete de mijloace bneti din strintate n favoarea
persoanelor fizice efectuate prin bncile din Republica Moldova ............................... 62
Figura 4.2. Influxul net de ISD n economia Republicii Moldova n anii 20112015 .......... 63
Figura 4.3. Evoluia trimestrial a comerului exterior moldovenesc ...................................... 64
Figura 4.4. Evoluia trimestrial a indicilor volumului fizic al exportului
i importului moldovenesc de bunuri, %, f.p.s.a.p. ............................................................. 65
Figura 4.5. Evoluia trimestrial a indicilor valorii unitare a exportului
i importului moldovenesc de bunuri, %, f.p.s.a.p. ............................................................. 65
Figura 4.6. Evoluia exporturilor de bunuri ctre principalele
destinaii geografice, % .................................................................................................................. 68
Figura 4.7. Dinamica lunar a importului i exportului regiunii
din partea stng a rului Nistru, % (f.p.s.a.p.) ................................................................... 71
Figura 4.8. Structura geografic a exportului regiunii din partea stng
a rului Nistru, % (f.p.s.a.p.) ......................................................................................................... 71
Figura 4.9. Structura geografic a importului regiunii din partea stng
a rului Nistru, % (f.p.s.a.p.) ......................................................................................................... 72
Figura 4.10. Rata anual de dinamic a preurilor la produsele
agroalimentare, % (f.p.s.a.p.) ...................................................................................................... 74
Figura 4.11. Rata anual a preului la petrol de marc european Brent, % (f.p.s.a.p.) .... 75
Figura 5.1. Evoluia numrului de ntreprinderi nregistrate n S I 2014 2015, unit. .... 76
Figura 5.2. Evoluia numrului de ntreprinderi radiate n S I 2014 2015, unit. .............. 76
Figura 5.3. Evoluia numrului de ntreprinderi n a.20062014, mii uniti ....................... 77
Figura 5.4. Evoluia numrului mediu de salariai n a.20062014, mii pers. ....................... 78
Figura 5.5. Ponderea IMMurilor n PIB n anii 20062013, % .................................................... 79
Figura 6.1. Micarea natural a populaiei, persoane, % ................................................................ 82
Figura 6.2. Distribuirea cetenilor strini dup scopul sosirii n RM
n ianuarieiunie 2015, % .............................................................................................................. 83
Figura 6.3. Evoluiile ratelor de activitate, ocupare i a omajului populaiei
de 15 ani i peste, tendinele n dinamic ale acestora n T. II 20112015. ............. 85
Nr.18(trim.II)2015
Figura 6.4. Evoluiile indicilor ctigului salarial nominal i real lunar,

aprilieiunie 20122015 ................................................................................................................. 86
Figura 6.5. Evoluia veniturilor disponibile ale populaiei, valoarea nominal
i ritmuri de cretere, pe trimestre, 20122015 .................................................................. 87
Figura 6.6. Evoluia cheltuielilor de consum, valoarea nominal
i ritmuri de cretere, pe trimestre, 20122015 .................................................................. 88
Figura 6.7. Structura infraciunilor n ianuarieiunie 2015, % .................................................... 90
10
Nr.18 (trim.II)2015
PRINCIPALELE EVENIMENTE POLITICE, ECONOMICE

I SOCIALE DIN REPUBLICA MOLDOVA

Al doilea trimestru al anului 2015 a fost marcat de mai multe evenimente importante de
ordin politic, economic i social.
1 aprilie
A fost aprobat proiectul de lege pentru ratificarea Acordului de mprumut dintre Republica
Moldova i Banca European de Reconstrucie i Dezvoltare n valoare de 10 mil. EUR.
Ratificarea acordului va contribui la implementarea proiectului de alimentare cu ap din
regiunea de Nord a Moldovei la nivel regional, astfel mbuntind condiiile de trai i accesul
la ap potabil a cca. 400 mii ceteni.
2 aprilie
A fost ratificat Contractul de finanare dintre Republica Moldova i Banca European de
Investiii n vederea implementrii Proiectului Livada Moldovei. Acesta urmrete tehnolo
gizarea proceselor de producere a produciei horticole, dotarea cu sisteme de irigare i anti
grindin a livezilor i plantaiilor, modernizarea proceselor postrecoltare i de procesare a
produciei, dar i diversificarea pieelor de desfacere ale rii. Valoarea total a proiectului
este de 120 mil. EUR, acetia urmnd s ajung la aproximativ 300 oameni de afaceri i 52 mii
de gospodrii rneti, care activeaz n domeniul horticol.
15 aprilie
Primministrul Republicii Moldova, Chiril Gaburici i ambasadorul Japoniei la Chiinu,
Shigeki Sumi au semnat un acord care prevede acordarea Republicii Moldova a unui grant de
980 mii USD pentru realizarea proiectelor de modernizare a instituiilor educaionale din
ar.
21 aprilie
O ntrunire neoficial n formatul 5+2 pentru rezolvarea diferendului transnistrean a avut loc
la Viena. n cadrul acesteia au fost examinate un ir de documente bilaterale care au fost
semnate n perioada 20122014.
22 aprilie
Preedintele Republicii Lituania, Dalia Grybauskait, a ntreprins o vizit oficial n Republica
Moldova, avnd o ntrevedere cu Preedintele statului Nicolae Timofti. eful statului ia
exprimat convingerea c n urmtorii ani cooperarea bilateral va cunoate o dezvoltare
deosebit n plan politic, economic i cultural. La rndul su, Dalia Grybauskait, a reiterat
sprijinul pentru Republica Moldova n parcursul su de integrare european.
2728 aprilie
Preedintele Consiliului European, Donald Tusk a efectuat o vizit n Republica Moldova, n
cadrul creia au fost discutate ultimele evoluii ce in de implementarea Acordului de
Asociere Republica Moldova Uniunea European. De asemenea, discuia sa axat pe conti
nuarea agendei de reforme a Republicii Moldova i consolidarea eforturilor comune pentru
armonizarea profilului european al rii. Alte subiecte, abordate au fost implementarea
Nr.18(trim.II)2015
11
politicilor europene de dezvoltare regional, soluionarea conflictului transnistrean, precum

i stabilitatea politic n ar.
29 aprilie
Membrii Consiliului Naional de Coordonare a Dezvoltrii Regionale au aprobat finanarea a
26 de proiecte de dezvoltare regional, n valoare de 186,52 mil. MDL. Acestea in de
domeniul infrastructurii drumurilor, de aprovizionare cu ap i sanitaie, mbuntirea
factorilor de mediu, atractivitatea turistic, susinerea mediului de afaceri, etc.
7 mai
Banca Naional a Moldovei a revizuit n cretere prognoza privind rata anual a inflaiei
pentru anul curent, pn la 8,15%, fa de 5,8% prognozat anterior, i de 6,4% pentru 2016.
14 mai
A fost ratificat Acordul de contribuie dintre Guvernul Republicii Moldova i Banca European
pentru Reconstrucie i Dezvoltare cu privire la participarea Republicii Moldova la Fondul
Regional al Parteneriatului Europei pentru Eficien Energetic i Mediu. Ca rezultat al
acordului, vor fi finanate proiecte de eficien energetic i de mediu, ce vor avea ca scop
ameliorarea sistemului de termoficare, aprovizionarea cu ap, iluminarea stradal, eficienti
zarea energetic a edificiilor publice, gestionarea i reciclarea deeurilor.
21 mai
Cabinetul de minitri a aprobat Regulamentul privind subvenionarea agricultorilor pentru
anul 2015, bugetul subveniilor constituind 610 mil. MDL, inclusiv 110 mil. MDL din contul
programului ENPARD al Uniunii Europene. Pentru prima dat, n acest an, productorii
agricoli vor putea beneficia de un plafon de 2,5 mil. MDL, iar cooperativele de pn la 4 mil.
MDL. Documentul stabilete mai multe plafoane de subvenionare, cum ar fi stimularea
creditrii a cel mult 100 mii MDL sau asigurarea riscurilor pn la 300 mii MDL. De
asemenea, Regulamentul conine msuri de sprijin prioritare: infrastructura postrecoltare,
unde plafonul este de 2,5 mil. MDL, iar pentru construcia serelor 2 mil. MDL.
28 mai
Consiliul de administraie al Bncii Naionale a adoptat, prin vot unanim, o serie de msuri ce
in de instrumentele politicii monetare. A fost decis majorarea ratei de baz aplicat la
principalele operaiuni de politic monetar pe termen scurt cu 1,0 punct procentual, de la
13,5% pn la 14,5% anual. De asemenea, sa decis majorarea ratelor la dobnd la creditele
overnight cu 1,0 puncte procentuale, de la 16,5% pn la 17,5% anual i la depozitele
overnight cu 1,0 puncte procentuale, de la 10,5% pn la 11,5% anual. Norma rezervelor
obligatorii n mijloacele atrase n valut liber convertibil a fost meninut la nivel de 14,0%
din baza de calcul.
29 mai
n contextul deinerii preideniei de ctre Republica Moldova n Organizaia Cooperrii
Economice a Mrii Negre n perioada ianuarieiunie 2015, rile membre ale OCEMN sau
ntrunit la Chiinu. n cadrul evenimentului au fost stabilite mecanismele practice de elimi
nare a barierelor netarifare pentru facilitarea comerului reciproc i ncurajarea investiiilor
n conformitate cu standardele i normele Organizaiei Mondiale a Comerului. La reuniune
au participat oficiali din Armenia, Azerbaidjan, Bulgaria, Georgia, Grecia, Romnia, Federaia
Rus, Serbia, Turcia i Ucraina.

12
Nr.18 (trim.II)2015
8 iunie
Romnia urmeaz s susin n Republica Moldova implementarea mai multor proiecte de
mediu, prin acordarea a 15 mil. EUR. Proiectele vor fi destinate aprrii mpotriva inunda
iilor, amenajarea bazinelor hidrografice pentru reabilitarea surselor de ap existente i
realizarea de noi surse de ap pentru populaia din zonele deficitare; infrastructura de ap,
sisteme integrate de management al deeurilor, reabilitarea grdinilor zoologice; realizarea
de perdele de protecie, fii forestiere, etc. Baza acestui ajutor reprezint al treilea Protocol
Adiional ntre Guvernul RM i Guvernul Romniei, la Acordul ntre ambele Executive privind
implementarea programului de asisten tehnic i financiar n baza unui ajutor financiar
nerambursabil n valoare de 100 mil. EUR acordat de Romnia Republicii Moldova.
12 iunie
Primministrul Republicii Moldova, Dl Chiril Gaburici, ia anunat demisia.
14 iunie
A avut loc primul tur de scrutin al alegerilor locale n Republica Moldova.
25 iunie
Banca Naional a Moldovei a decis s majoreze cu un punct procentual rata de baz aplicat
la principalele operaiuni de politic monetar pe termen scurt. Decizia vine ca urmare a
deprecierii monedei naionale de la nceputul anului curent ce accentueaz presiunile infla
ioniste. De asemenea, BNM a decis i majorarea ratelor de baz a dobnzii la creditele
overnight cu 1,0 puncte procentuale, de la 17,5% pn la 18,5 la sut anual, iar la depozitele
overnight cu 1,0 puncte procentuale, de la 11,5% pn la 12,5 la sut anual.
28 iunie
A avut loc cel deal doilea tur de scrutin al alegerilor locale n Republica Moldova.
30 iunie
A avut loc prima reuniune a Comisiei moldocehe pentru cooperare economic la nivel
interguvernamental. Scopul ntrunirii a fost intensificarea cooperrii economice dintre
Republica Moldova i Republica Ceh, promovarea investiiilor i comerului, n special, n
contextul implementrii Acordului de Liber Schimb dintre RM i UE. De asemenea, a fost pus
n discuie cooperarea n cele mai importante sectoare i, nu n ultimul rnd, continuarea
cooperrii la nivel instituional.

Nr.18(trim.II)2015
13
REZUMATUL EDIIEI

Producia
Evoluia sectorului real al economiei naionale n ianuarieiunie 2015 a fost marcat de
continuarea, dei cu ritmuri n descretere a produciei n majoritatea sectoarelor economice.
Conform statisticilor oficiale, produsul intern brut (PIB) n semestrul I a.c. a constituit 52950
milioane lei, n cretere cu 3,6% fa de perioada respectiv a anului 2014 (n termeni reali). n
perioada ianuarieiunie 2008 2015, PIB a marcat o majorare de 19,1 la sut i o rat medie
anual de cretere de 2,5%.
Cele mai importante contribuii la creterea PIB n perioada de analiz, leau avut urmtoarele
ramuri ale economiei naionale: intermedierile financiare i asigurrile (volumul valorii
adugate ale crora a sporit cu peste 1/4 f.p.s.a.p.), industria (cu 6,1%), comerul cu ridicata i cu
amnuntul (cu 3,3%), care au generat majorarea volumului PIB, respectiv, cu 1,4%, 1,0% i
0,6%.
Sub aspectul utilizrii, contribuia principal la creterea PIB a fost marcat de evoluia
comerului internaional. Majorarea n ianuarieiunie 2015 a volumului exporturilor de bunuri
i servicii cu 5,1% f.p.s.a.p., pe fundalul descreterii importurilor cu 1,8% a condiionat
micorarea valorii negative a exportului net ca contribuie la formarea PIB pn la ()33,8%,
genernd sporirea PIB cu 3,9%.
n ianuarieiunie a.c., comparativ cu perioada corespunztoare a anului 2014, producia
industrial a nregistrat o cretere de 5,9%, susinut de industria prelucrtoare (+6,6%),
precum i de producia i furnizarea de energie electric i termic, gaze etc. (+8,2%). Astfel, n
premier, n perioada postcriz producia industrial a atins nivelul perioadei respective a
anului 2008, depindul cu 1,3%.
Producia agricol n ianuarieiunie 2015 a nregistrat o cretere de 2,8% f.p.s.a.p., generat de
majorarea cu 6% a volumului produciei animale, producia vegetal fiind n decsretere cu
15,6%.
n perioada de analiz a fost nregistrat contractarea activitii la toate modurile de transport al
mrfurilor (volumului mrfurilor transportate cu 5,8% f.p.s.a.p., iar al parcursului mrfurilor
cu 6,6%), astfel fiind ntrerupt evoluia pozitiv a acestei activiti ncepnd cu anul 2010.
Concomitent se menine evoluia ascendent a activitii de transportare a pasagerilor. Astfel, n
prima jumtate a anului 2015 a fost nregistrat creterea, comparativ cu perioada respectiv a
anului trecut, att a numrului de pasageri transportai cu transportul public (cu 6,8%), ct i a
parcursului pasagerilor (cu 11,4%).
n semestrul I a.c. a fost marcat intensficarea, dei moderat, a activitii turistice. Astfel,
numrul turitilor cazai n structurile de cazare turistic colective a fost n cretere cu 2,6%
f.p.s.a.p., n virtutea majorrii numrului turitilor moldoveni (cu 4,5%), numrul celor strini
fiind n scdere (cu 0,5%). Concomitent, numrul turitilor i excursionitilor, care au beneficiat
de servicii turistice prestate de ctre ageniile de turism i turoperatori sa majorat cu 1,3%.
Preuri i rate de schimb
Distorsiunea sistemului bancar naional precum i tabloul economic complicat pe plan
internaional au condiionat n primul semestru al anului 2015 sporirea valorii IPC, care a
depit limita superioar a intervalului de variaie de +/ 1,5 p.p. n jurul intei stabilite de BNM
14
Nr.18 (trim.II)2015
de 5% anual. n primele ase luni ale anului IPC a crescut cu 7,1%, comparativ cu perioada
similar a anului precedent, iar componentele sale au nregistrat urmtoarele majorri: produse
alimentare 7,3%, produse nealimentare 10,2%, servicii 2,3%.
n trimestrul II 2015, rata anual a inflaiei a atins nivelul de 8% fiind cu 2,8 p.p. mai mare dect
cel consemnat n perioada similar a anului precedent. Sporul ritmului de cretere a IPC n
aceast perioad a fost determinat n special de deprecierea monedei naionale fa de
principalele valute de referin i anticipaiile pesimiste cu privire la evoluiile economiei pe
viitor, generate de deficienele din sistemul bancar autohton.
n trimestrul II, 2015 au cunoscut creteri neuniforme i ali indici ai preurilor:
preurile produciei industriale au sczut cu 2,2 p.p. n comparaie cu perioada similar a
anului precedent, ritmul de cretere atingnd nivelul de 4,5%. Cele mai mari majorri de
pre n industria prelucrtoare, n aceast perioad, au fost atestate pentru activitile de
fabricare a produselor din tutun; de distilare, rafinare i mixare a buturilor alcoolice i de
fabricarea a hrtiei i a produselor din hrtie;
n sectorul construciilor ritmul de cretere al preurilor sa majorat fa de nivelul
nregistrat n perioada similar a anului precedent cu 0,5 p.p. i a constituit 7,9%. n
sectoarele economiei naionale cele mai mari creteri anuale de preuri la construcii, n
perioada de referin, au fost nregistrate n transport, industria prelucrtoare, electro
energetic i construcia de locuine;
preurile productorului la produsele agricole au sczut cu 13,8% fa de perioada similar a
anului 2014. Diminuarea acestora a fost determinat, n special, de produsele animaliere, a
cror preuri sau redus cu 13,9% f.p.s.a.p. Preurile la produsele vegetale au nregistrat o
cretere robust de 1%, comparativ cu perioada similar a anului trecut;
preurile la combustibil, n trimestrul II al anului 2015 au sporit cu 2,4 p.p., comparativ cu
perioada similar a anului precedent, ritmul anual de cretere constituind 5,5%.
n semestrul I al anului 2015, scderea dramatic a principalelor influxuri de valut n
ar remitenele, exporturile pe fundalul distorsiunilor din sistemul bancar au agravat
deprecierea monedei naionale fa de principalele monede de referin.
n prima jumtate a anului 2015 a fost nregistrat deprecierea valorii monedei naionale cu
33,5% fa de dolarul SUA i cu 8,8% fa de moneda unic european. Cursul mediu de schimb
n aceast perioad a fost de 20,2 MDL/EUR i 18,1 MDL/USD.
n trimestrul II, 2015 cursul mediu nominal de schimb fa de principalele valute de referin a
fost de 20,1 MDL/EUR i 18,1 MDL/USD, depreciinduse comparativ cu perioada similar a
anului precedent cu 6,9% fa de moneda unic european i cu 32,6% fa de dolarul SUA.
Accentuarea tendinei de depreciere a monedei naionale fa de principalele valute de referin
poate crea riscuri pentru economia naional. Deprecierea ar putea cauza dificulti n
rambursarea creditelor n valut (USD i EURO) fapt ce ar putea duce la reducerea calitii
portofoliului de mprumuturi bancare, sporirea presiunii asupra preurilor de consum i
reducerea capacitii de cumprare a consumatorilor.
Politica monetar
Iminena presiunilor inflaioniste, deprecierea monedei naionale i deteriorarea situaiei n
sectorul bancar au complicat misiunea autoritilor monetare de asigurare a stabilitii
preurilor i au impus continuarea restricionrii politicii monetare, iniiate n decembrie 2014.
Nr.18(trim.II)2015
15
n acest context, n semestrul I 2015 rata de baz sa majorat gradual cu 11 p.p., crescnd de la
4,5% pn la 15,5%. Concomitent cu rata de baz, n aceiai msur au fost majorate: rata
dobnzii la creditele overnight pn la nivelul de 18,5% i rata dobnzii la depozitele overnight
pn la 12,5%.
Pentru a potena eficacitatea msurilor de politic monetar, BNM, n S1 al anului 2015, a
majorat gradual i rata rezervelor obligatorii din mijloacele atrase n MDL i alte valute
neconvertibile, n februarie pn la 16%, n martie 18%, n iunie la 20%. Rata rezervelor
obligatorii din mijloacele atrase n USD i EUR a rmas la nivelul anului precedent de 14%.
n primul semestru al anului 2015, n special n primele dou luni, BNM a intervenit activ pe
piaa valutar n calitate de vnztor de valut strin, n vederea atenurii volatilitii accen
tuate a cursului de schimb al monedei naionale, dup care ia redus semnificativ interveniile
pe piaa valutar interbancar.
Soldul activelor oficiale de rezerv la sfritul semestrului I, 2015 a constituit 1,79 mld. USD,
reducnduse cu 34,8% f.p.s.a.p. i cu 8,7% de la nceputul anului.
Instabilitatea economic i situaia precar n sistemul bancar naional au cauzat diminuarea
uoar a tuturor componentelor masei monetare n moned naional. Avansul modest de 2,2%,
n termeni reali a volumului masei monetare, nregistrat la sfritul semestrului I, 2015 f.p.s.a.p.
a fost alimentat n special de creterea volumului de depozite n valut. Instabilitatea pieei
financiare i fluctuaiile cursului de schimb au redus din atractivitatea depunerilor n moned
naional.
Finane publice
Pe fundalul nrutirii evoluiilor unor indicatori macroeconomici, n anul curent sporesc
presiunile asupra BPN. Scderea importurilor peste nivelul estimat, temperarea consumului
intern, nsprirea politicii monetare, blocarea finanrii externe sunt civa factori susceptibili a
produce influene negative asupra realizrii BPN n acest an. De altfel, impozitele interne pe
bunuri i serviciile prestate, asupra comerului internaional i operaiunilor externe, ncasrile
din granturi, veniturile fondurilor speciale i mijloacele speciale ale instituiilor publice au
contribuit negativ la realizarea volumelor de ncasri planificate pentru prima jumtate a anului
curent. Prin urmare, ritmul de cretere al veniturilor sa plasat puin sub media nregistrat n
perioada similar a ultimilor 5 ani i a fost inferior dinamicii cheltuielilor publice n acest an.
Pe parcursul primului semestru al anului, veniturile acumulate n BPN au nsumat 20,79 mld. lei,
nivelul ncasrilor la buget alctuind 98,8% din valoarea planificat pentru S1. Comparativ cu
perioada similar a anului 2014, ncasrile au fost n cretere cu 1,94 mld lei sau cu 10,3%, o
dinamic ce sa plasat puin sub nivelul mediu atestat n perioada dat a anului n ultimii 5 ani
10,9%. Evoluiile trimestriale, totodat, indic o temperare semnificativ n T2, veniturile
sporind doar cu 2% n termeni nominali, iar n termeni reali creterea a fost negativ.
n prima jumtate a anului, cheltuielile realizate din BPN au sporit cu ritmuri superioare
veniturilor ncasrilor, susinute preponderent de dinamica cheltuielilor sociale, iar gradul de
acoperire a volumelor planificate sa majorat comparativ cu primul trimestru. Din bugetul public
naional au fost efectuate cheltuieli n valoare de 21,46 mld. lei n primul semestru, suma
planificat pentru perioada dat a anului fiind executat n proporie de 81,4%.
Prin urmare executarea bugetului public naional n primele ase luni ale anului a rezultat cu un
deficit n mrime de 673,4 mil. lei, iar majorarea a constituit 208,4 mil. USD sau circa 44,8%,
comparativ cu perioada similar a anului precedent.
Ct privete datoria public, aceasta nu a marcat oscilaii majore n perioada dat, iar datoria de
stat componenta de baz a acesteia se ncadreaz n limitele valorilor acceptabile ale
16
Nr.18 (trim.II)2015
principalilor indicatori de sustenabilitate evaluai de ctre Ministerul Finanelor. Totodat,

exist anumite riscuri asociate deteriorrii acesteia n anul curent, care relev, preponderent
din:
Fluctuaiile leului moldovenesc fa de principalele valute de referin ce formeaz datoria

public extern USD i EURO;
Majorarea ratei medii ponderate a dobnzii VMS emise pe piaa primar sub presiunea
nspririi politicii monetare care influeneaz creterea serviciului datoriei interne de stat;
Posibilitatea creterii semnificative a datoriei interne de stat ca urmare activizrii
garaniilor de stat pentru garantarea creditelor de urgen acordate celor trei bnci
comerciale cu deficiene majore (vezi Capitolul 3.2.) de ctre BNM n anul precedent.
Sectorul bancar
Evaluarea calitii activelor la nivelul sectorului bancar autohton, creterea credibilitii
creditelor (ndeosebi n moned naional), ct i msurile orientate spre restabilirea ncrederii
n sector, sunt principalele obiective pentru BNM pentru urmtoarea jumtate a anului 2015. n
ansamblu, totui, anul 2014 rmne un an marcat de evoluii contradictorii pentru sectorul
bancar, poate cel mai dificil dintre anii care au trecut de la momentul declanrii crizei
economicofinanciare.
n I semestru 2015, principalii indicatori de activitate ai sectorului bancar au consemnat evoluii
nefaste. n acest context, la sfritul lunii iunie 2015, comparativ cu sfritul lunii iunie 2014,
principalii indicatori de activitate ai sectorului bancar au nregistrat urmtoarele deteriorri:
Creterea ponderii creditelor neperformante cu 2,5 p.p., de la 11,94% la 14,44%;
Scderea volumului total al creditelor bancare cu 29,3%, pn la 2272,76 mil. MDL;
Suficiena capitalului ponderat a nregistrat o valoare inferioar cerinei minime stabilite de
legislaie (16%), nregistrnd 14,69% (n scdere cu 5,21 p.p fa de 30.06.2014) din cauza
nrutirii situaiei financiare a B.C. Bncii de Economii S.A. 2,21% i B.C. Bncii Sociale
S.A. 3,22%;
Creterea activelor ponderate la risc cu 57%;
Scderea ROA de la 1,16% la 1,10%;
Deteriorarea calitii portofoliului de credite al bncilor: B.C. Banca Social S.A. 37,61%;
B.C. Banca de Economii S.A. 79,68% i Unibank S.A. 79,76%;
Creterea ratei medii a dobnzii la credite n moned naional, de la 10,03% n iunie 2014,
pn la 13,91% n iunie 2015, etc.
Aceste evoluii contradictorii din sectorul bancar au fost generate pe fundalul problemelor celor
trei bnci comerciale aflate n administrare special1: B.C. Banca de Economii S.A., B.C. Banca
Social S.A. i B.C. Unibank S.A.
Totui, n I semestru 2015, nivelul de adecvare al indicatorilor de capitalizare calculat fr cele
trei bnci comerciale problematice din sector, a nregistrat valori superioare de 23,7% (peste
pragul minim reglementat de BNM 16%), reprezentnd o garanie pentru meninerea stabi
litii financiare n ansamblu.
n ceea ce privete lichiditatea sectorului bancar, n I semestru 2015 aceasta sa meninut la un
nivel confortabil (principiul II al lichiditii nregistreaz 27,07%) i denot o mbuntire a
capacitii bncilor de ai onora obligaiile financiare asumate.
La 1 august 2015, a fost convocat edina Comitetului Naional de Stabilitate Financiar (CNSF).
Subiectul principal al edinei la constituit proiectul Caietului de sarcini pentru investigaii financiare
detaliate privind neregulile i operaiunile suspecte efectuate de Banca de Economii, Banca Social i
Unibank. n cadrul edinei sa anunat procesul de lichidare a bncilor, data limit de finalizare a
procesului de lichidare a celor trei bnci 9 octombrie 2015.
Nr.18(trim.II)2015
17
ncepnd cu urmtoarele luni ale anului 2015, preocuprile BNM trebuie s fie axate pe msuri
de restabilire a ncrederii investitorilor ct i a clienilor n dezvoltarea afacerilor i n accesarea
de finanare, precum i a bncilor n creditarea afacerilor clienilor existeni. Totui, activitatea
de creditare va rmne moderat i n urmtorul semestru al anului 2015 din cauza situaiei
economice nefavorabile i a incertitudinii nalte privind evoluiile macroeconomice.
Sectorul extern
n trimestrul doi tendina de reducere a principalelor fluxuri curente ale balanei de pli sa
accentuat. n special sa redus cu ritmuri accelerate valoarea remitenelor transferate din
strintate, fapt ce a condiionat o uoar cretere a soldului curent n primul semestru.
Conform datelor preliminare, soldul contului curent n S1 a nregistrat un deficit n mrime de
218,6 mil. USD, n cretere cu 12,8% f.p.s.a.p. sau circa 24,8 mil. USD.
Comerul exterior. n unison cu tendinele comerului mondial i a mai multor state din regiune,
valoarea comerului exterior al Republicii Moldova a continuat s se contracteze cu ritmuri
accelerate i n cel de al doilea trimestru al anului. Att comerul cu bunuri ct i cel cu servicii a
fost n scdere cu 19,8% i, respectiv 16,7% f.p.s.a.p. Totodat, n condiiile unei scderi mai
accelerate a importurilor comparativ cu exporturile, deficitul acestor dou balane sa
contractat, influennd pozitiv diminuarea soldului negativ al contului curent.
Importurile i exporturile de bunuri au nregistrat valori minime pentru S1 n ultimii 5 ani
(20112015). Exporturile n trimestrul 2 sau redus cu 15,8% f.p.s.a.p., iar importurile cu
aproximativ un sfert, ritmurile anuale negative pronunate meninnduse i n luna iulie
(19,3% exporturile i, respectiv 23,7% importurile). Prin urmare, prima jumtate a anului sa
soldat cu rezultate negative care au venit s materializeze, scenariile pesimiste de prognoz a
comerului exterior pentru acest an.
Remitenele. n anul curent, pn n luna august, se atest o accelerare a ritmurilor de scdere a
transferurilor efectuate prin sistemul bancar n favoarea persoanelor fizice din Republica
Moldova. n valori nominale, suma acestora n primele 8 luni ale anului era aproape cu o treime
(32%) mai mic dect nivelul perioadei similare a anului 2014, constituind 743,8 mil. USD, iar
contractarea constituind 356,3 mil. USD. Decalajul era mai mic la finele lunii iunie, cnd valoarea
transferurilor pentru perioada de la nceputul anului, n sum de 550,7 mil. USD, era cu 28% sau
217,5 mil. USD mai mic f.p.s.a.p.
Investiiile Strine Directe. n trimestrul 2, influxul net de investiii urmnd tendina din
primele trei luni ale anului a marcat o cretere nalt, valoarea acestora dublnduse comparativ
cu perioada similar a anului trecut. Astfel, nsumnd 87,9 mil. USD n aprilieiunie, n jumtate
de an valoarea acestora sa ridicat pn la 162,55 mil. USD, majornduse cu 80,8% f.p.s.a.p. sau
aproximativ cu 72,6 mil. USD. Valoare mare comparativ cu prima jumtate a ultimilor ani,
totodat aceasta rmne a fi mult prea mic comparativ cu perioada precriz. n plus se
ntrezresc constrngeri nalte n ceea ce privete atragerea investiiilor strine noi n capital
social, valoarea crora n primele dou trimestre sa redus cu 42,9% i, corespunztor 77,7%
f.p.s.a.p.
Mediul de afaceri
n S I 2015 numrul ntreprinderilor nregistrate de Camera nregistrrii de Stat a marcat o
diminuare semnificativ comparativ cu aceeai perioad a anului precedent, indicele constituind
95,5%. Concomitent, n T II 2015, numrul ntreprinderilor nregistrate de Camera nregistrrii
de Stat sa diminuat cu 5,6% f.p.s.a.p.
Totodat, o dat cu diminuarea ntreprinderilor noi nregistrate n S I 2015, un semnal negativ
este majorarea numrului ntreprinderilor radiate. Astfel, n perioada ianuarieiunie 2015,
18
Nr.18 (trim.II)2015
numrul ntreprinderilor radiate sa majorat cu 17,4% f.p.s.a.p. Inclusiv, n T II al anului curent,

numrul ntreprinderilor radiate a marcat o majorare cu 21,5% f.p.s.a.p.
La fel, cele mai recente date privind activitatea ntreprinderilor active n 2014 atest unele
evoluii negative.
Per ansamblu, n a.2014 BNS a avut la eviden 53,7 mii ageni economici, marea majoritate a
crora constituie sectorul IMM (97,4%). La fel ca i n anii precedeni, n anul 2014 sa meninut
tendina durabil pozitiv de cretere a numrului de IMMuri, care raporteaz la BNS (52,3 mii
uniti n a.2014, n comparaie cu 50,9 mii uniti n a. 2013).
Anul 2014 se remarc printro diminuare cu 1,1% a numrului de salariai la toate ntrep
rinderile, doar ntreprinderile mari atest o cretere nesemnificativ de 0,4% a numrului de
angajai fa de anul 2013.
Cifra de afaceri a ntreprinderilor sa majorat n anul 2014 fa de anul precedent cu 13%.
Concomitent, n a.2014 rata anual de cretere n sectorul IMM este relativ mai mare (108,1%)
dect n anul precedent, cnd valoarea acesteia a constituit 105,9%.
Totodat, n anul 2014 suma profitului/pierderii pn la impozitare a tuturor ntreprinderilor
(inclusiv sectorul IMM) a marcat cel mai jos nivel n ultimii 5 ani, indicnd valori inferioare
anului 2009. ncepnd cu anul 2012 suma profiturilor ntreprinderilor pn la impozitare sa
redus considerabil comparativ cu perioada anilor 20072011, excepie fcnd anul 2009.
ntmpltor sau nu, dar evoluiile din ultimii trei ani au coincis cu modificrile n codul fiscal,
prin care, ncepnd cu 2012, a fost anulat rata zero la impozitul pe profit reinvestit pentru
persoanele juridice i stabilirea ratei acestuia la 12%, cu anumite excepii pentru unii contri
buabili, inclusiv ntreprinderi.
Sectorul social
Situaia demografic. Micarea natural a populaiei n trimestrul II al anului curent a fost
caracterizat printro creterea de dou ori att a natalitii ct i a mortalitii, comparativ cu
trimestru I, meninnd sporul natural negativ al populaiei. Numrul cstoriilor total pe
republic a constituit 9553, fiind n scdere cu 3,3% fa de perioada similar a anului
precedent, iar rata nupialitii a constituit 5,4 cstorii la 1000 locuitori. Indicatori mai mici se
atest n cazul numrului divorurilor care a constituit 5724, fiind n cretere de 0,9% fa de
perioada similar a anului trecut. Rata divorialitii a alctuit 3,2 divoruri la 1000 locuitori.
Migrarea populaiei. Datele Ministerului Afacerilor Interne privind procesele imigraioniste ale
populaiei atest c la finele semestrului anului curent permis de edere au primit cu 10% mai
muli ceteni strini i de 2,4 ori mai mult repatriai, comparativ cu perioada similar a anului
trecut. n ianuarieiunie 2015 permis de edere (permanent i temporar) au primit 1621
ceteni strini i 320 repatriai, iar n structura imigranilor dup scopul sosirii au dominat
imigraii de familii 39,6%, la munc 38,2%, ceteni imigrai la studii 6,5%, din alte cauze
15,7%.
Piaa forei de munc. n condiiile creterii superioare a numrului populaiei economic active
fa de cea ocupat, situaia pe piaa forei de munc n T2 al anului se caracterizeaz printro
cretere uoar a ratei omajului pn la un nivel de 4,1%, cu 0,5 p.p. mai mare f.p.s.a.p. n
trimestrul II numrul populaiei active depete valoarea acestui indicator n perioada similar
a anului precedent cu 0,8% (10,6 mii persoane), n timp ce populaia ocupat a fost n cretere
cu 0,3% f.p.s.a.p. (3,9 mii persoane). Creterea populaiei active a fost cauzat de reducerea
populaiei inactive pe fundalul scderii numrului persoanelor aflate la munc peste hotare cu
circa 7,8 mii comparativ cu aceiai perioad a anului trecut. Tendina a fost, ns, mai puin
pronunat fa de primul trimestru.
Nr.18(trim.II)2015
19
Remunerarea muncii. Ctigul salarial mediu nominal brut lunar n semestrul I al acestui an a
fost de 4448,3 MDL, nregistrnd o cretere n termeni nominali de 12,8% fa de perioada
similar a anului precedent. n T. II ritmurile de cretere au temperat uor comparativ cu
nceputul anului, totodat au sporit mai rapid comparativ cu aceiai perioad a anului 2014,
fiind atestate creteri nalte att n sectorul bugetar ct i cel real. Totodat, caracteristic primei
jumti a anului a fost o cretere mai rapid a salariilor n sectorul bugetar comparativ cu cel
real. Evoluiile salariilor medii n termeni reali, ns au fost mai moderate comparativ cu
ritmurile nominale nregistrate, pe fundalul presiunilor inflaioniste pronunate n anul curent.
Veniturile disponibile i cheltuielile de consum ale populaiei. Veniturile disponibile ale
populaiei n T. II 2015 au constituit n medie pe o persoan pe lun 1997,1 MDL, fiind n
cretere cu 13,7% f.p.s.a.p. i cu 19,8% comparativ cu T.II 2013. Compararea valorilor
trimestriale ale veniturilor disponibile n anii 20122015 demonstreaz o cretere continu a
acestora. n termeni reali, cu ajustarea la indicele preurilor de consum, veniturile populaiei au
nregistrat o cretere de 5,3%.
Cheltuielile de consum medii lunare ale populaiei n T. II 2015 au constituit n medie pe o
persoan 2075,6 MDL, fiind n cretere f.p.s.a.p. cu 14,8% i cu 17,8%, comparativ cu T.II 2013.
n termeni reali, cu ajustarea la indicele preurilor de consum, populaia a cheltuit n medie cu
6,3% mai mult f.p.s.a.p.
Minimul de existen. n semestrul I 2015, mrimea minimului de existen a constituit n
medie pe lun pentru o persoan 1724,9 MDL, fiind n cretere cu 3,4% f.p.s.a.p. i cu 7,2%,
comparativ cu semestrul I anului 2013. Majorarea minimului de existen a fost condiionat
att de creterea preurilor la produse alimentare, incluse n coul alimentar ct i de sporirea
ponderii cheltuielilor pentru produsele nealimentare i servicii.
Protecia social a populaiei. Conform datelor Casei Naionale de Asigurri Sociale, numrul
pensionarilor aflai la evidena organelor de protecie social la 1 iulie 2015 a constituit 673,5
mii persoane sau cu 10,6 mii persoane mai mult comparativ cu 1 iulie 2014. Mrimea medie a
pensiei lunare stabilite la 1 iulie 2015 a constituit 1170,8 MDL (pn la indexare), fiind n
cretere cu 7,9% fa de 1 iulie 2014.
Ocrotirea sntii. Morbiditatea populaiei de unele boli infecioase n ianuarieiunie 2015,
conform datelor preliminare ale Ministerului Sntii, se caracterizeaz prin majorarea semni
ficativ a cazurilor de mbolnviri prin hepatit viral, infeciilor acute ale cilor respiratorii,
inclusiv a cazurilor de grip i parotidit epidemic. n cazul celorlalte boli infecioase pentru
majoritatea bolilor se constat o tendin de reducere a cazurilor de mbolnvire.

20
Nr.18 (trim.II)2015
Capitolul I
PRODUCIA1
Produsul intern brut

Produsul intern brut (PIB) n semestrul I 2015 a constituit 52950 milioane lei (n preuri curente
de pia), n cretere cu 3,6% fa de perioada respectiv a anului precedent (n preuri
comparabile). Astfel, pe fundalul reducerii marcate n anul de criz 2009 cu 7,8% i a evoluiei
ascendente n perioada posterioar, n ianuarieiunie 2008 2015 PIB a marcat o majorare cu
19,1 la sut i o rat medie anual de cretere de 2,5%.
125,0
119,1
120,0
115,0
115,0
110,0
105,0
110,7
105,6
105,4
100,0
97,4
100,0
107,5
104,7
105,5
104,9
103,9
103,6
2013
2014
2015
100,8
95,0
92,2
90,0
2008
2009
2010
2011
2012
Sem. I al anului precedent = 100
Sem.I 2008 = 100
Figura 1.1. Evoluia PIB n ianuarieiunie 20082015 (%)
Sursa: Calculele autorului n baza datelor Biroului Naional de Statistic.
Cele mai importante contribuii la creterea PIB n ianuarieiunie 2015 n calcul anual, leau avut
urmtoarele ramuri ale economiei naionale:
Intermedierile financiare i asigurrile, cu o cretere a volumului de activitate cu peste 1/4 i

o pondere de 8,1% n structura PIB, au determinat creterea acestuia cu 1,4%.
Industria, a crei volum de activitate sa majorat cu 6,1%, cu o pondere de 16,2% n

structura produsul intern brut, a generat creterea PIB cu 1,0%.
Comerul cu ridicata i cu amnuntul, avnd o cretere a volumului de activitate cu 3,3% i o

contribuie de 19,1% la formarea PIB, a influenat majorarea acestuia cu 0,6% etc.
Impozitele nete pe produse, marcnd un ritm de cretere de 2,2%, sczut n comparaie cu cel al
valorii adugate brute (de 3,8%), au marcat o contribuie la formarea PIB de 16,1% (n
descretere cu 0,4 p.p. n comparaie cu semestrul I 2014) i au generat majorarea acestuia cu
0,4 la sut.
Sub aspectul utilizrii, contribuia principal la creterea PIB a fost marcat de evoluia
comerului internaional. Majorarea n ianuarieiunie 2015 a volumului exporturilor de bunuri i
1 Analiza este prezentat fr datele ntreprinderilor si organizaiilor din partea stng a Nistrului i mun.
Bender, pe baza statisticilor oficiale elaborate de ctre Biroul Naional de Statistic. n unele cazuri, special
menionate, sunt prezentate datele disponibile viznd regiunea transnistrean, difuzate de ctre organul
de statistic din regiune.
Nr.18(trim.II)2015
21
servicii (exprimat n valut naional) cu 5.1%, pe fundalul descreterii importurilor cu 1,8% a

condiionat micorarea valorii negative a exportului net ca contribuie la formarea PIB pn la
()33,8%, genernd sporirea PIB cu 3,9%. Este de menionat, c creterea volumului expor
turilor de bunuri i servicii a fost nregistrat pe fundalul deprecierii leului moldovenesc,
valoarea exporturilor de mrfuri n dolari SUA, de exemplu, fiind n descretere n perioada
analizat cu 15,3 la sut.
Contractarea volumului formrii brute de capital (FBC) a determinat reducerea PIB cu 0,5%.
Descreterea FBC a fost generat de reducerea stocurilor, formrii brut de capital fix (FBCF)
fiind n cretere moderat (cu 2,5%). Activitatea investiional astfel rmne a fi, relativ, redus,
FBCF n primul semestru 2015 nregistrnd circa 25% din PIB, fa de 29 la sut n semestrul I al
anului precriz, 2008.
Comparativ cu semestrul I al anului precedent, a fost marcat creterea cu ritm redus a
consumului final al gospodriilor populaiei, CFP (+0,4%) i reducerea, n continuare, a
consumului final al administraiei publice, CFA (0,7%), condiionnd micorarea contribuiei
totale a consumului final la formarea PIB cu 3,4 p.p. pn la 111,0% n ianuarieiunie a.c.
120
100
80
60
40
20
0
20
40
60
100
88,2
3,6
PIB total
0,4
22,8
24,6
0,7
Consum final al
administraiei
1,8
Contribuia la formarea PIB
3,9
1,8
0,6
Variaia stocurilor
33,8
Contribuia la creterea PIB

Figura 1.2. Contribuia componentelor pe categorii de utilizri la formarea i creterea

PIB n ianuarieiunie 2015 fa de perioada respectiv a a. 2014 (%)
Sursa: Conform datelor Biroului Naional de Statistic.
Industria
n ianuarieiunie a.c., comparativ cu perioada corespunztoare a anului 2014, producia
industrial a nregistrat o cretere de 5,9%, susinut de industria prelucrtoare (+6,6%), de
producia i furnizarea de energie electric i termic, gaze etc. (+8,2%), care au contribuit la
majorarea volumului total de producie n aceast important ramur a economiei naionale,
respectiv cu 5,0% i 1,5%. Astfel, n premier n perioada postcriz producia industrial a atins
nivelul perioadei respective a anului 2008, depindul cu 1,3%.
Concomitent, n calcul anual, activitatea industriei extractive, precum i celei de distribuire a
apei, salubritate, gestionare a deeurilor i activiti de decontaminare a sczut corespunztor
cu 2,7% i 15,5%, cauznd atenuarea creterii produciei industriale totale cu 0,1 i 0,5 la sut,
respectiv.
La nivel mai dezagregat, un impact important asupra evoluiei pozitive a produciei industriale,
n perioada analizat, lau avut: fabricarea echipamentelor electrice, care a avansat de 1,5 ori
f.p.s.a.p; industria alimentar cu 5,4%; fabricarea articolelor de mbrcminte cu 10,4%;
22
Nr.18 (trim.II)2015
120
110
106,6
104,6
108
105,9
105,9
104,4
100,1
100
101,3
100
90
91,7
80
86,5
86,5
2011
2012
95,7
80,1
70
75,1
60
2008
2009
2010
Semestrul I al anului precedent=100
2013
2014
2015
Semestrul I 2008=100
Figura 1.3. Indicii produciei industriale n ianuarieiunie 20082015 (%)
fabricarea de maini, utilaje i echipamente cu 16,2%; fabricarea produselor din cauciuc i

mase plastice cu 13,7%. Aceste activiti au contribuit la majorarea produciei industriale
totale fa de semestrul I 2014, respectiv cu 2,3%, 1,2%, 0,9%, 0,3%, i 0,3%.
Tabelul 1.1. Evoluia produciei industriale pe principalele genuri de activitate n
ianuarieiunie 2015 (%)
Genurile de activitate
Industria total
Industria extractiv
Industria prelucrtoare
din care industria
alimentar
Producia i furnizarea de
energie electric i termic,
gaze, ap cald i aer
condiionat
Distribuirea apei,
salubritate, gestionarea
deeurilor i activiti de
decontaminare
Indicii produciei
industriale:
Structura valorii
Sem. I 2015/
adugate brute
Sem. I 2014
105,9
100,0
97,3
3,0
106,6
79,4
Contribuia la
creterea
produciei
industriale (+/)
+5,9
0,1
+5,0
105,4
24,6
+1,2
108,2
14,3
+1,5
84,5
3,3
0,5
Evoluia pozitiv n cadrul industriei alimentare, ponderea creia n valoarea adugat brut pe
total industrie constituie 24,6%, a fost influenat, ndeosebi, de creterea produciei de
prelucrare i conservare a fructelor i legumelor (cu 16,3%); fabricarea produselor de brutrie
i a produselor finoase (cu 6,8%); fabricarea uleiurilor i grsimilor vegetale i animale (cu
17,2%); produselor lactate (cu 6,1%), condiionnd creterea pe total industrie, respectiv cu
0,4% i cte 0,3% pentru celelalte activiti enumerate mai sus.
Nr.18(trim.II)2015
23
n acelai timp, sau nregistrat reduceri importante ale volumului de producie la urmtoarele
activiti ale industriei: distilarea, rafinarea i mixarea buturilor alcoolice de 1,8 ori (cauznd
reducerea produciei industriale totale cu 0,8%); fabricarea produselor de tutun de 3,8 ori
(cauznd descreterea produciei industriale totale cu 0,6%); producia, prelucrarea i
conservarea crnii i a produselor din carne cu 3,1% (condiionnd reducerea produciei
industriale globale cu 0,2%) etc.
Ponderea produciei livrate pe piaa extern de ctre ntreprinderile industriale n semestrul I
a.c. a constituit circa 33,6% din totalul produciei livrate, n descretere cu 1,3 p.p. fa de
perioada respectiv a anului 2014.
Agricultura
Producia agricol n ianuarieiunie 2015 a nregistrat o cretere de 2,8% fa de perioada
similar a anului 2014. Sporul produciei agricole, reprezentat n proporie de 88% de
producia sectorului zootehnic a fost generat de majorarea cu 6% a volumului produciei
animale, producia vegetal fiind n descretere cu 15,6%. Ca rezultat al evoluiei ascendente a
produciei agricole din ultimii ani, acest indicator n perioada ianuarieiunie 20082015 a
crescut cu circa 1/3 (vezi Fig.1.4).
Totui, lund n consideraie tendinele de contractare a produciei vegetale n perioada
analizat i cota preponderent a acesteia (de peste 2/3) n volumul produciei agricole globale
anuale, i, n special, n a doua jumtate a anului, se contureaz reducerea produciei agricole n
2015, de circa 10 la sut.
150
140
130
120
110
100
90
80
70
60
50
128,7
114,3
100
94,2
2008
118,8
116,3
132,3
119,5
102,6
102,6
2009
111,4
2010
103,9
2011
97,9
102,8
2012
Sem.I al anului precedent =100
2013
107,7
2014
102,8
2015
Sem.I 2008=100
Figura 1.4. Evoluia volumului produciei agricole n ianuarieiunie 20082015 (%)

n sectorul fitotehnic n anul curent sau nregistrat modificri importante ale suprafeelor unor
culturi agricole, suprafaa nsmnat total marcnd circa 1,5 mil. ha, n cretere uoar cu
0,1% fa de anul 2014. Preferinele agricultorilor sunt ndreptate spre cereale i culturi tehnice,
n special porumb pentru boabe (suprafaa nsmnat a cruia sa majorat n continuare cu
5,8%), leguminoase pentru boabe (cu 8,7%), floarea soarelui (cu 3,5%), soia (cu 24,7%),
ponderea acestora n total semnturi sporind, respectiv, pn la 32,9%, 1,6%, 21,9% i 4,5%.
Concomitent, sa redus suprafaa cerealelor din prima grup (cu 3,4%), rapiei de toamn (de
3,6 ori), sfeclei de zahr (cu 21,1%), a tutunului (cu peste 6%), de cartofi, legume i bostnoase
(n total cu 9%), culturilor pentru nutre (cu circa 4%).
24
Nr.18 (trim.II)2015
Producia animal continu s fie determinat de situaia n gospodriile populaiei, crora,

conform strii la 1 iulie 2015 lea revenit n eptelul de animale: 97% din numrul total de ovine
i caprine, 92% de bovine i 60% de porcine. n rezultat, n semestrul I al anului de referin
cotaparte a acestor gospodrii n producia laptelui a constituit 95%, de cretere a vitelor i
psrilor 59%, n producia de ou 63%. n total n ianuarieiunie 2015, n raport cu perioada
similar a anului 2014, producia de cretere a vitelor i psrilor sa majorat cu 10,5%,
producia de lapte de toate tipurile cu 2%, producia de ou fiind n descretere cu 7,6%.
Investiiile n active materiale pe termen lung
n ianuarieiunie 2015 investiiile n active materiale pe termen lung au totalizat circa 6371,7
mil. lei, nregistrnd, n termeni reali, o scdere, cu 2,5% fa de perioada respectiv a anului
precedent i cu 1/5 fa de nivelul atins n primul semestru 2008 (vezi Fig. 1.5).
140
120
131,8
112,3
99,4
101,5
78,3
77,8
79,0
2011
2012
2013
96,4
100
104,5
97,5
100
80
60
61,6
59,4
2009
2010
82,5
80,5
2014
2015
40
20
2008
Sem.I 2008 = 100
Figura 1.5. Evoluia volumului investiiilor n active materiale pe termen lung

n ianuarieiunie 20082015 (%)
n perioada analizat au fost n descretere volumele pe toate elementele de structur

tehnologic a investiiilor, cel mai mare impact negativ asupra evoluiei investiiilor fiind
exercitat de lucrrile de construciimontaj, volumul crora sa micorat cu 3,7% f.p.s.a.p.,
cauznd reducerea volumului total al investiiilor cu cca 1,7%.
Analiza sub aspectul tipurilor de mijloace fixe indic asupra evoluiei pozitive doar a altor
investiii, pe cnd volumul investiiilor n cldiri nerezideniale i edificii sa redus brusc cu
circa 1/5, iar a celor n cldiri de locuit cu peste 3%. n expresie fizic, pe parcursul primului
semestru al anului curent, au fost date n folosin cldiri de locuit cu suprafaa total de circa
235,3 mii m2, volum superior celui nregistrat n semestrul I, 2014 de 1,6 ori.
Pe forme de proprietate, contractarea activitii investiionale a fost cauzat de entitile din
sectorul privat i public al economiei naionale, precum i a ntreprinderilor mixte cu
participarea capitalului strin, valoarea investiiilor crora sa redus cu 4,1%, 2,4% i 2,8%,
respectiv f.p.s.a.p., cauznd micorarea contribuiei lor n structura investiiilor (vezi Fig. 1.6) i
a volumului total al investiiilor, corespunztor cu 2,0%, 0,8% i 0,3%. Volumul investiiilor
ntreprinderilor mixte, cu proprietatea Republicii Moldova a nregistrat o cretere de 1,4 ori,
care ns, n virtutea ponderii nesemnificative (de 0,8% n semestrul I 2014), a avut o
Nr.18(trim.II)2015
25
contribuie la creterea pe total investiii doar cu 0,3%. A fost n cretere moderat (cu 3,6%)
volumul investiiilor realizate de ntreprinderile cu capital integral strin, contribuind la
atenuarea descreterii volumului total de investiii cu circa 0,3 la sut.
Ianuarieiunie 2014
7,6
0,8
48,1
privat
Ianuarieiunie 2015
8,1
public
1,1
10,4
10,5
a ntreprinderilor mixte
(cu capital strin)
47,3
strin
33,1
mixt (public i privat)

fr participare strin
33,1

Figura 1.6. Structura investiiilor n active materiale pe termen lung pe forme de
proprietate n ianuarieiunie 2014 i 2015 (%)
n semestrul I a.c., volumul lucrrilor de construcii realizate n antrepriz sa redus cu 2,6% (n

termeni reali) fa de perioada respectiv a anului 2014. Pe elemente de structur a lucrrilor
executate, au predominat construciile noi, care au nregistrat i cea mai mare reducere cu
5,5%; ca rezultat cotaparte a acestora n volumul total de construcii sa micorat cu circa 2 p.p.
f.p.s.a.p., constituind 59,2%. A crescut volumul lucrrilor de ntreinere i reparaii curente (cu
peste 4%) i al altor lucrri(de 1,3 ori) care, ns, n virtutea ponderii nesemnificative (n total
de 20 la sut) nu a permis atenuarea n totalitate a efectelor reducerii volumului lucrrilor de
construcii noi precum i a reparaiilor capitale (cu 4,5 la sut). Pe tipurile obiectelor de
construcii volumul lucrrilor n antrepriz sa redus la construciile inginereti cu circa 16 la
sut, cauznd contractarea volumului total al investiiilor cu peste 8 la sut.
Este de menionat i descreterea n ianuarieiunie 2015, a numrului total de autorizaii de
construire eliberate pentru cldiri (cu circa 5%), n special a celor nerezideniale (cu peste 8%)
f.p.s.a.p. Acest fapt nu insufl optimism privind redresarea apropiat a situaiei n sectorul
construciilor.
Comer i alte servicii destinate pieei
n semestrul I 2015 volumul cifrei de afaceri la ntreprinderile cu activitate principal de comer
cu amnuntul (cu excepia comerului cu autovehicule i motociclete) a marcat o descretere cu
4,5% (n termeni reali) f.p.s.a.p.
Volumul cifrei de afaceri la ntreprinderile cu activitatea principal de servicii de pia prestate
populaiei, sa redus n aceeai perioad cu 0,6% (n condiii comparabile de preuri).
Valoarea (n preuri curente) a cifrei de afaceri a ntreprinderilor de comer cu ridicata (cu
excepia comerului cu autovehicule i motociclete) n perioada analizat a sporit cu 12,9%, iar a
ntreprinderilor cu activitatea principal de servicii de pia prestate ntreprinderilor a crescut
cu 4,4%.
26
Nr.18 (trim.II)2015
Transporturi
n ianuarieiunie 2015 ntreprinderile de transport au realizat transportarea mrfurilor n
volum de 5,3 mil. tone, n descretere cu 5,8% fa de perioada similar a anului precedent,
ntrerupnd astfel evoluia pozitiv a acestei activiti ncepnd cu anul 2010.
A fost nregistart contractarea activitii la toate modurile de transport a mrfurilor. Volumul
principal al mrfurilor transportate ia revenit ntreprinderilor de transport auto, care au
transportat circa 3,2 mil. tone de mrfuri (sau circa 60% din volumul total), cu 4,6% mai puin
fa de semestrul I 2014, determinnd descreterea volumului total al mrfurilor transportate
cu 2,7% (vezi Tabelul 1.2).
Tabelul 1.2. Activitatea de transportare a mrfurilor, pe moduri de transport
n ianuarieiunie 2015
Contribuia la

creterea volumului Structura pe
Sem. I 2015/
mrfurilor
moduri de

Sem. I 2014,
transportate/
transporturi,
%
parcursului mrfurilor
%
(+/), %
Mrfuri transportate total, mii tone
94,2
5,8
100,0
din care, pe moduri de transport:

feroviar
93,1
2,8
39,4
auto
95,4
2,7
59,5
fluvial
74,7
0,3
1,1
aerian
80,9
0,0
0,0

Parcursul mrfurilor total, mil.
93,4
6,6
100,0
tonekm
din care, pe moduri de transport:

feroviar
96,8
0,9
29,1
auto
92,1
5,7
70,8
fluvial
57,4
0,0
0,0
aerian
89,0
0,0
0,0
Activitatea transportului feroviar, cu care au fost transportate circa 2,1 mil. tone de mrfuri sa
redus cu 6,9% n raport cu nivelul marcat n I semestru 2014, contribuind astfel la micorarea
volumului total al mrfurilor transportate cu 2,8%.
Parcursul mrfurilor a totalizat 1760 mil. tonekm, cu 6,6% mai puin fa de primul semestru al
anului 2014. Peste 2/3 din parcursul total al mrfurilor i revine transportului auto, care ia
redus activitatea cu 7,9%, cauznd contractarea volumului total al transporturilor cu 5,7%.
Reducerea parcursului mrfurilor realizat cu transportul feroviar (cu 3,2%) a generat descre
terea cu 0,9% a volumului marcat n ansamblu pe toate modurile de transport.
Activitatea transportului fluvial de mrfuri, dei puin semnificativ ca pondere (deinnd sub
1% n totalul mrfurilor transportate) a avut, de asemenea, o evoluie negativ, marcnd des
creterea volumelor pentru ambii indicatori analizai, respectiv, cu peste 25% i 42%. Volumul
transportului de mrfuri cu transportul aerian, a continuat tendina conturat n anii trecui,
marcnd n I semestru a.c. reducerea fa de perioada similar din anul precedent cu 19% la
volumul de mrfuri i cu 11% la parcursul mrfurilor.
Nr.18(trim.II)2015
27
n prima jumtate a anului 2015 a fost nregistrat creterea, comparativ cu perioada respectiv
a anului trecut, att a numrului de pasageri transportai cu transportul public (cu 6,8%), ct i a
parcursului pasagerilor (cu 11,4%). Accelerarea activitii transportului de pasageri a fost
determinat de majorarea numrului de pasageri transportai cu: transportul aerian (cu 37,3%),
troleibuze (cu 26,9%) i cu taximetre (cu 5,3%). Parcursul pasagerilor a fost, de asemenea, n
cretere pe aceste moduri de transport, respectiv cu 44,0%, 26,2% i 4,2%. Totodat, a
descrescut volumul de transportare a pasagerilor cu transportul feroviar (cu 6,6%), autobuze i
microbuze (cu 12,4%). Transportul feroviar a nregistrat reducere brusc i a parcursului de
pasageri cu peste f.p.s.a.p.
Turism
n semestrul I a.c. numrul turitilor cazai n structurile de cazare turistic colective a totalizat
113,7 mii persoane, din care circa 64% au fost reprezentai de turitii moldoveni i 36% de cei
strini (nerezideni). Fa de ianuarieiunie 2014, numrul total de turiti n structurile nomina
lizate a fost n cretere, cu 2,6%, n virtutea majorrii numrului turitilor moldoveni (cu 4,5%),
numrul celor strini fiind n scdere (cu 0,5%). Sub aspectul tipurilor unitilor de cazare, a
sporit numrul persoanelor cazate n pensiunile turistice (cu 13,4%), taberele de vacan pentru
elevi (cu 10,5%), vilele turistice, satele de vacan i alte structuri de odihn (cu peste 1/3) etc.
Concomitent, sa redus numrul turitilor cazai la hoteluri i moteluri principalul tip al
structurilor turistice (care deine peste 51% din numrul total de turiti cazai) cu peste 5 la
sut, precum i la cmine pentru vizitatori cu 12%.
Fa de nivelul nregistrat n I semestru al anului precriz (2008) numrul total al turitilor este
totui mai mic (cu 10%), n rezultatul reducerii numrului turitilor moldoveni (cu peste 20%),
pe fundalul creterii afluxului turitilor de peste hotare (cu peste 18%), care n virtutea ponderii
reduse nu a fost n stare s determine tendina general a activitii turistice n ar n perioada
postcriz.
140,0
126,4
120,0
100,0
91,5
96,6
68,2
80,0
93,2
100,2
64,3
66,7
28,9
33,4
111,0
112,3
110,8
113,7
69,4
68,0
69,3
72,4
41,7
44,3
41,5
41,3
60,0
40,0
20,0
34,9
28,4
0,0
2008
2009
2010
2011
2012
Total turiti
Turiti rezideni
2013
2014
2015
Turiti nerezideni
Figura 1.7. Numrul turitilor cazai n structurile de cazare turistic colective n

ianuarieiunie 20082015 (mii persoane)
Peste jumtate din turitii strini cazai la structurile menionate, n perioada de analiz, au sosit
din: Romnia (circa 26% din totalul turitilor nerezideni), Ucraina (15%) i Federaia Rus
(10%).
28
Nr.18 (trim.II)2015
Creterea numrului de nnoptri n structurile de cazare colective n I semestru 2015 (cu 7,9%
f.p.s.a.p.), a fost generat de creterea numrului de nnoptri att a turitilor nerezideni (cu
circa 28 la sut), ct i a celor autohtoni (cu 4 la sut).
n semestrul I 2015 prin intermediul ageniilor de turism i turoperatorilor au beneficiat de
servicii turistice 95,4 mii de turiti i excursioniti, cu 1,3% mai mult n comparaie cu perioada
similar a anului precedent, pe seama creterii volumului turismului receptor (cu 27,8%) i a
celui emitor (cu 5,7%). Concomitent, a fost nregistrat o contractare brusc cu peste 20 la
sut a volumului turismului intern, ponderea acestuia n numrul total al turitilor participani
la turismul organizat de ageniile de turism fiind n descretere pn la 17%.
Destinaiile turistice preferate de moldoveni au fost: Turcia (circa 35% din turismul emitor),
Bulgaria (26%), Romnia (15), Grecia (11%).
Activitatea de producie n regiunea din partea stng a rului Nistru i mun. Bender2
ntreprinderile din regiunea din partea stng a rului Nistru i mun. Bender3, conform infor
maiei disponibile difuzate de ctre organul de statistic din regiunea transnistrean, n
semestrul I, 2015 au fabricat producie industrial n descretere cu 12,5% fa de nivelul
marcat n perioada respectiv a anului precedent (vezi Fig. 1.8).
180
156,8
160
140
120
121,3
100
80
114,3
107,9
100
74,4
60
61,3
40
56,1
87,5
71,5
75,5
71,9
64,2
62,9
45,9
20
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Sem.I 2008 = 100

Figura 1.8. Indicii produciei industriale n ianuarieiunie 20082015 (%)
Sursa: Calculele autorului n baza datelor organului de statistic din regiunea transnistrean4.
Dei ntreprinderile industriale din regiunea transnistrean au recuperat considerabil din

reducerea activitii marcate n ultimii ani, volumul produciei industriale n perioada de analiz
constituie doar 63% din nivelul nregistrat n perioada similar a anului 2008.1
2 Conform datelor organului de statistic din regiunea transnistrean:
http://www.mepmr.org/gosudarstvennayastatistika/informacziya/62osoczialnoekonomicheskom
polozheniipmr
3 ntreprinderile industriale, cu excepia sectorului micului business.
4 Pe cercul ntreprinderilor cu excepia sectorului micului business.
Nr.18(trim.II)2015
29
Volumul investiiilor n mijloace fixe4 realizate n regiunea din partea stng a rului Nistru i
mun. Bender, n ianuarieiunie 2015, a fost n descretere cu peste 36% n raport cu nivelul
marcat n I semestru 2014, nregistrnd circa 42% din nivelul atins n perioada similar a anului
2008 (vezi Fig. 1.9).
200
178,5
180
160
140
120
100
100
112,5
80
60
102,5
91,2
73,6
69,1
63,0
40
54,2
105
63,7
62,5
65,6
61,0
41,8
20
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Sem.I 2008 = 100

Figura 1.9. Evoluia volumului investiiilor n mijloace fixe
n ianuarieiunie 20082015 (%)
Sursa: Calculele autorului n baza datelor organului de statistic din regiunea transnistrean4.
Reduceri considerabile n I semestru 2015 au fost marcate la cheltuielile investiionale ce in att

de lucrrile de construciimontaj (cu peste 33% f.p.s.a.p.), ct i de utilaje, maini i mijloace de
transport (cu circa 39%).
n perioada de analiz n regiunea transnistrean sa redus semnificativ i volumul lucrrilor de
construcii realizate n antrepriz cu peste 18 la sut.
n ianuarieiunie 2015 a fost nregistrat i reducerea suprafeei locuinelor date n folosin
cu peste 23 la sut f.p.s.a.p., n special n mediul urban cu circa 24 la sut.
Volumul comerului cu amnuntul n regiune n perioada de analiz a nregistrat o reducere cu
peste 22%, iar a serviciilor prestate populaiei cu peste 7 la sut f.p.s.a.p.

30
Nr.18 (trim.II)2015

Capitolul II
PREURI, RATE DE SCHIMB I POLITICA MONETAR
2.1. Preuri i rate de schimb
n primul semestru al anului 2015, indicele preurilor de consum a crescut cu 7,1%, comparativ
cu perioada similar a anului precedent. n aceeai perioad, pentru componentele sale sau
nregistrat urmtoarele majorri: produse alimentare 7,3%, produse nealimentare 10,2%,
servicii 2,3%.
n trimestrul II 2015, rata anual a inflaiei a depit limita superioar a intervalului de
variaie de +/ 1,5 p.p. n jurul intei stabilite de BNM, nivelul atins de 8% fiind cu 2,8 p.p.
mai mare dect cel consemnat n perioada similar a anului precedent. Evoluiile lunare
indic o accelerare continu a ratei anuale a inflaiei, ritmul de cretere a preurilor n lunile
aprilie, mai i iunie 2015 f.p.s.a.p. fiind de 7,6%, 8,1%, i 8,3%. n perioada similar a anului
precedent, acest indicator a fost de 5,8%, 4,7% i 5%. Sporul ritmului de cretere a indicelui
preului de consum n aceast perioad a fost determinat n special de deprecierea monedei
naionale fa de principalele valute de referin i anticipaiile pesimiste cu privire la evoluiile
economiei pe viitor, generate de deficienele din sistemul bancar autohton.
14
12
IPC
Produsele alimentare
Produsele nealimentare
Servicii
10
8
6
4
2
0

Figura 2.1.1. Ritmul anual de cretere a IPC i a componentelor sale, %
n trimestrul II, 2015 preurile la produsele alimentare sau majorat cu 8,7%, ritmul anual de
cretere sporind cu 1,8 puncte procentuale fa de trimestrul II al anului precedent (n expresie
lunar, comparativ cu perioada similar a anului precedent, sau produs urmtoarele majorri:
n aprilie 7,8%, n mai 9%, n iunie 9,2%). n perioada dat au crescut considerabil preurile
la produsele de morrit i panificaie, la paste finoase cu 11,7% i la orez cu 15,5%; la pete i
conserve din pete, n special, la conservele din pete cu 11,4%; la legume, n special, la usturoi
cu 24,1%, la morcov cu 22,7%, la varz cu 17,5% i la fructe proaspete cu 35,9%.
Totodat, au fost nregistrate scderi de pre la unele produse alimentare, datorit unei oferte
nalte pe piaa intern, dar i reducerea valorii unitare de import a acestor produse, n special, la
cartofi cu 24,7% i la ceapa cu 22,1%.
Nr.18(trim.II)2015
31
Preurile la produsele nealimentare n trimestrul II, 2015 sau majorat cu 11,1% f.p.s.a.p, cu 5,9
p.p. depind valoarea indicatorului dat n aceiai perioad a anului 2014 (n expresie lunar,
comparativ cu perioada similar a anului precedent, creterile au fost de: 11% n lunile aprilie,
mai i de 11,4% n iunie). n aceast perioad au nregistrat creteri de pre majoritatea produ
selor nealimentare, printre cele mai nalte: autoturismele cu 37,3%, mainile de splat cu
21,2%, frigiderele i congelatoarele cu 20,4%, medicamentele 14,1% i mobila cu 11,2%.
Creterea preurilor la produsele nealimentare sa datorat instabilitii cursului monedei
naionale, deprecierea accentuat a creia sa realizat imediat pe pia prin creterea preurilor
nu doar la produsele din import, dar i la produsele autohtone confecionate din materie prim
de import.
Creterea preurilor la servicii n trimestrul II al anului 2015 sa situat la nivelul nregistrat n
anul precedent pentru aceiai perioad i a constituit 2,6% f.p.s.a.p. (n expresie lunar,
comparativ cu perioada similar a anului precedent sau nregistrat urmtoarele majorri: n
lunile aprilie, mai 2,6% i n iunie 2,7%). n perioada de referin, comparativ cu trimestrul II
al anului precedent, cele mai mari majorri de pre au fost nregistrate n cazul serviciilor
potale cu 54,8%, serviciilor de transport feroviar cu 53,6%, serviciilor turistice cu 37,5%,
serviciilor hoteliere cu 11,4%, serviciilor teatrale cu 20,7%.
11,5
10,5
Inflaia de baz
IPC
9,5
8,5
7,5
6,5
5,5
4,5
3,5

Figura 2.1.2. Ritmul anual de cretere a IPC i inflaiei de baz, %
Primul semestru al anului 2015 a fost marcat de creterea continu a inflaiei de baz cu
ritmuri ce au devansat dinamica IPC. n perioada ianuarieiunie 2014, indicele inflaiei de
baz a constituit 10% f.p.s.a.p., avansnd fa de nivelul atins pentru aceiai perioad a anului
2014 cu 4,8 p.p.
n trimestrul II al anului 2015 indicele inflaiei de baz a fost de 10,9% f.p.s.a.p., cu 5,5 p.p. peste
nivelul atins n aceiai perioad a anului precedent. n expresie lunar, comparativ cu perioada
similar a anului precedent ritmul de cretere a inflaiei de baz a nregistrat urmtoarele
majorri: n aprilie 10,8%, n mai 10,9% i n iunie 11,1%. Creterea accentuat a inflaiei
de baz sa datorat proceselor de depreciere a valutei naionale fa de dolarul SUA i moneda
unic european. Din luna mai 2014, ritmurile anuale ale inflaiei de baz sau majorat mai rapid
dect sporul IPC. Aceast devansare se datoreaz scderii presiunilor din partea preurilor la
produsele alimentare, combustibililor i altor produse i servicii cu preuri reglementate asupra
IPC, care nu sunt luate n consideraie la calcularea inflaiei de baz.
32
Nr.18 (trim.II)2015
Dinamica anual a preurilor produciei industriale sa diminuat uor n I semestru al

anului 2015. Aceasta a constituit 5,1%, n scdere cu 0,7 p.p. comparativ cu aceiai
perioad a anului precedent.
n trimestrul II, 2015 indicele anual al preurilor produciei industriale a sczut comparativ cu
perioada similar a anului precedent cu 2,2 p.p. i a atins nivelul de 104,5%. Valori mai mici sau
nregistrat n cazul indicilor preurilor de producie n industria extractiv cu minus 0,7 p.p.
pn la 104,2% i n industria prelucrtoare cu minus 2,1 p.p. pn la 105% f.p.s.a.p. O traiec
torie diferit a descris indicele anual al preurilor de producie n sectorul energetic, care a
sporit cu 2,2 p.p. pn la 100,3% f.p.s.a.p. Cele mai mari majorri de pre n industria prelucr
toare, n aceast perioad, au fost atestate pentru activitile de fabricare a produselor din tutun
cu 28,1%, de distilare, rafinare i mixare a buturilor alcoolice cu 10,3% i de fabricarea a
hrtiei i a produselor din hrtie cu 12,6%, comparativ cu aceiai perioad a anului trecut.
10
8
6
4
2
0
2
4
Producia industrial
Industria prelucrtoare
Industria extractiv
Sectorul energetic
Figura 2.1.3. Ritmul anual de cretere a preurilor produciei industriale i a

componentelor sale, %
Creterea preurilor n construcii a continuat s rmn relativ stabil i n cel de al

doilea trimestru al anului. Ritmul de cretere al preurilor n construcii, n trimestrul II, 2015
sa majorat fa de nivelul nregistrat n perioada similar a anului precedent cu 0,5 p.p. i a
constituit 7,9%. n sectoarele economiei naionale cele mai mari creteri anuale de preuri la
construcii, n perioada de referin, au fost nregistrate n transport 12,8%, industria
prelucrtoare 9,2%, electroenergetic 8,6% i construcia de locuine 7,2% (Fig. 2.1.4).
Preurile mai mici pentru produsele agricole, determinate de oferta intern nalt
(condiionat de recolta agricol bun n anii 2013, 2014 i embargourile impuse pentru
unele produse agricole moldoveneti n Federaia Rus) i evoluiile nefavorabile pe
pieele internaionale a produselor agroalimentare submineaz situaia financiar a
agricultorilor moldoveni, dar susine n acelai timp competitivitatea acestora. n
trimestrul II al anului 2015, preurile productorului la produsele agricole au sczut cu 13,8%
fa de perioada similar a anului 2014. Diminuarea preurilor la produsele agricole a fost
determinat, n special, de produsele animaliere, a cror preuri sau redus cu 13,9% f.p.s.a.p.
Preurile la produsele vegetale au nregistrat o cretere robust de 1%, comparativ cu perioada
similar a anului trecut (Fig. 2.1.5).
Nr.18(trim.II)2015
33
12
11,5
11
10,5
10
9,5
9
8,5
8
7,5
7
11,3
10,6
10,6
9,4
8,7
9,1
8
9,1
7,8
8,2
8,1
8,3
7,9
7,4

Figura 2.1.4. Evoluia preurilor n construcii, % (f.p.s.a.p.)
65
Total produse agricole

Produse vegetale
Produse animaliere
55
45
35
25
15
5
5
15
25
35

Figura 2.1.5. Evoluia preurilor produselor agricole, % (f.p.s.a.p.)
Sau nregistrat majorri de pre la seminele de floarea soarelui cu 335,4%, seminele de soi
de gru cu 242,8%, sfecla de mas cu 313,8, sfecla de zahr cu 67,8%, struguri 49,5%,
oule alimentare 27%. Dintre produsele agricole cu cele mai considerabile pierderi n pre pot
fi menionate urmtoarele produse: cartofii cu 73,9%, ceapa uscat cu 56,3%, morcovii cu
50,1% i ovine i caprine (n mas vie) cu 41,2%, porcine cu 26,7% f.p.s.a.p.
Preul combustibililor a nregistrat creteri constante de la nceputul anului curent. n
trimestrul II al anului 2015, comparativ cu perioada similar a anului precedent ritmul de
cretere a sporit cu 2,4 p.p. i a atins nivelul de 5,5% (n expresie lunar, comparativ cu perioada
similar a anului precedent sau nregistrat urmtoarele majorri: n aprilie 5,3%, n mai
5,3% i n iunie 5,9%).
34
Nr.18 (trim.II)2015
10
9
8
7
6
5
4
3
2

Figura 2.1.6. Evoluia preurilor la combustibil, % (f.p.s.a.p.)
Rate de schimb
n semestrul I al anului 2015 distorsiunile din sistemul bancar, n condiiile scderii
principalelor influxuri majore de valut strin: exporturile i remitenele au
impulsionat deprecierea monedei naionale fa de principalele valute de referin,
comparativ cu perioada similar a anului precedent. Fa de S1 a 2014 moneda naional sa
depreciat cu 33,5% n raport cu dolarul SUA i cu 8,8% fa de moneda unic european.
n trimestrul II, 2015 cursul mediu nominal de schimb fa de principalele valute de referin a
fost de 20,1 MDL/EUR i 18,1 MDL/USD, depreciinduse comparativ cu perioada similar a
anului precedent cu 6,9% fa de moneda unic european i cu 32,6% fa de dolarul SUA.
n expresie lunar, cursul mediu de schimb al monedei naionale fa de moneda unic euro
pean a avut o evoluie volatil, constituind: n aprilie 19,4 MDL/EUR, n mai 20,0 MDL/EUR,
iar n iunie 20,7 MDL/EUR.
22
21
20
19
18
17
16
15
14
13
12
11
Curs MDL/USD
Curs MDL/EUR

Figura 2.1.7. Evoluia cursului nominal de schimb mediu lunar al MDL
comparativ cu USD i EURO
Sursa: Conform datelor Bncii Naionale a Moldovei.
Nr.18(trim.II)2015
35
Cursul mediu de schimb al monedei naionale fa de dolarul SUA n aceast perioad a fost de:
18,0 MDL/USD n lunile aprilie i mai i de 18,4 MDL/USD n luna iunie.
Drept consecin a deprecierii monedei naionale a crescut i cursul real al monedei naionale
fa de dolarul SUA. n trimestrul II cursul real al leul moldovenesc sa depreciat fa de dolarul
SUA cu 21,7%, comparativ cu perioada similar a anului trecut. Totodat, pe fundalul presiunilor
inflaioniste din Republica Moldova i proceselor deflaioniste din T1 i dezinflaioniste din T2 n
UE, cursul real al monedei naionale fa de moneda unic european sa apreciat uor cu 1,1%.
Preurile i ratele de schimb n regiunea Republicii Moldova din partea stng a rului
Nistru.
16
14
12
10
8
6
4
2
0
2
4
6
Produse alimentare
Servicii
Produse nealimentare
IPC

Figura 2.1.8. Ritmul anual de cretere a IPC i a componentelor sale n regiunea
din partea stng a rului Nistru, %
Sursa: Conform datelor Bncii Centrale a regiunii din partea stng a rului Nistru.
Rata anual a inflaiei n regiunea din partea stng a rului Nistru ia continuat trendul
descendent, meninnduse i n trimestrul II al anului 2015 pe un teritoriu negativ. n aprilie
iunie ritmul anual de cretere al IPC a constituit minus 0,9%, nregistrnd o descretere cu
2,9 p.p. fa de perioada similar a anului 2014. Spre deosebire de regiunea Republicii Moldova
din partea dreapt a rului, cele mai mari presiuni inflaioniste au fost nregistrate din partea
preurilor la servicii, la care rata anual de cretere a preurilor n aprilie mai 2015 a constituit
7,9%. n acelai timp preurile produselor alimentare i celor nealimentare au fost n scdere, cu
3,4% i 3,2%, corespunztor.
Diminuarea nivelului general al preurilor n regiunea din partea stng a rului Nistru se
datoreaz n mare parte politicii monetare promovate de autoriti, orientate spre intirea
cursului valutar de schimb. n condiiile n care monedele principalilor parteneri comerciali ai
regiunii se depreciaz n raport cu valutele liber convertibile, iar cursul de schimb al monedei
din regiune rmne stabil fa de dolarul SUA, preurile produselor provenite din import i ale
materiei prime scad. Aceasta strategie ns poate da natere la dezechilibre economice amnate
n timp, deoarece elimin anumite semnale importante ale situaiei economiei reale din regiune.
Pe parcursul trimestrului II, 2015, Banca Central a regiunii din partea stng a rului Nistru ia
pstrat obiectivul general al politicii monetare, orientat spre intirea cursului valutar de schimb,
stabilit nc din luna decembrie 2012. n aceste condiii cursul nominal al rublei transnistrene
fa de dolarul SUA rmne fixat la nivelul de 11,1 PRB/USD.
36
Nr.18 (trim.II)2015
n trimestrul II 2015, rubla transnistrean sa apreciat uor fa de moneda EURO, tendin ce se

menine nc din mijlocul anului 2014. Cursul mediu nominal de schimb, n perioada de
referin, a fost de 12,3 ruble pentru un Euro, apreciinduse fa de valoarea perioadei similare a
anului precedent cu 19,5%.
15,5
12,0
15,0
11,8
14,5
14,0
11,6
13,5
11,4
13,0
11,2
12,5
12,0
Curs PRB/EUR
Curs PRB/USD (axa dreapta)
11,5
11,0
10,8

Figura 2.1.9. Evoluia cursului nominal de schimb mediu lunar al PRB
comparativ cu USD i EURO
Sursa: Conform datelor Bncii Centrale a regiunii din partea stng a rului Nistru.
2.2. Politica monetar

n primul semestru al anului 2015 implementarea politicii monetare sa realizat prin prisma
prognozelor evoluiilor macroeconomice pe termen mediu, care au pus n eviden iminena
unor presiuni inflaioniste pronunate de starea general tensionat a mediului financiar global,
deprecierea monedei naionale i deteriorarea situaiei n sectorul bancar. n perioada dat sa
produs accentuarea progresiv a trendului de cretere a restrictivitii politicii monetare, iniiat
n decembrie 2014.
Instrumentele politicii monetare
n trimestrul II, 2015 BNM a operat dou ajustri cresctoare consecutive ale ratei
dobnzii de politic monetar menite s contracareze presiunile inflaioniste. Nivelul ratei
de baz a urcat de la 13,5% la 14,5% n luna mai i la 15,5% n luna iunie. Concomitent cu rata
de baz, n aceiai msur au fost majorate: rata dobnzii la creditele overnight de la 16,5% la
17,5% i 18,5%, corespunztor, i rata dobnzii la depozitele overnight de la 10,5% la 11,5% i
la 12,5% ulterior.
La sfritul lunii iulie 2015, BNM a majorat rata de baz pn la 17,5%, rata dobnzii la creditele
overnight la 20,5% i la depozitele overnight la 14,5%. Majorarea continu a ratelor de politic
sporete riscurile de comprimare a cererii agregate, mpingnd economia spre recesiune i
genernd omaj (Fig. 2.2.1).
Operaiunile de pia deschis i facilitile permanente
Pentru a potena eficacitatea msurilor de politic monetar BNM a exercitat un control
ferm asupra lichiditii pe piaa monetar. n trimestrul II al anului 2015 BNM a majorat
volumul operaiunilor de sterilizare a lichiditilor comparativ cu datele nregistrate n primul
Nr.18(trim.II)2015
37
trimestru al anului curent. Totodat soldul mediu lunar al operaiunilor de sterilizare n

trimestrul II, 2015 sa situat la un nivel inferior perioadei similare a anului precedent (minus
0,92 mld. MDL) i a constituit 1 mld. MDL. Cel mai nalt sold a fost nregistrat n luna iunie 2015,
cnd soldul mediu zilnic al vnzrilor de CBNuri a fost 1,5 mld. MDL.
20,0
15,0
Rata de baz, %
Rata dobnzii la credite overnight, %
Rata dobnzii la depozite overnight, %
10,0
5,0
0,0

Figura 2.2.1. Evoluia ratelor de dobnd la instrumentele de politic monetar ale Bncii
Naionale a Moldovei, n perioada 20122015
n trimestrul II al anului 2015 solicitarea de depozite overnight a avut o dinamic uniform,

soldul mediu zilnic constituind pentru lunile aprilie, mai i iunie 2015 622 mil. MDL, 629 mil.
MDL i 617 mil. MDL, corespunztor. n aceeai perioad, bncile comerciale nu au solicitat de la
BNM oferirea facilitii de credite overnight.
5000
1200
1000
4000
800
3000
600
2000
400
200
1000
200
CBN, mil. MDL (sold mediu zilnic), axa din stnga

Credite overnight, mil. MDL(sold mediu zilnic)
Depozite overnight, mil. MDL (sold mediu zilnic)
Figura 2.2.2. Instrumentele politicii monetare, mil. MDL

Rezervele obligatorii
Rezerve obligatorii n cretere dup trei ani de stabilitate. n trimestrul II, 2015 n condiiile
nspririi politicii monetare promovate, BNM a majorat rata rezervelor obligatorii BNM din
mijloacele atrase n MDL i n valut neconvertibil de la 18% la 20% n luna iunie. Rata
rezervelor obligatorii de la mijloacele atrase n valute convertibile a rmas neschimbat la
38
Nr.18 (trim.II)2015
nivelul de 14%. n lunile ce au urmat rata rezervelor obligatorii din mijloacele atrase n MDL a
atins valori maxime pentru ultimii zece ani de dezvoltare a economiei RM, fiind majorat pn la
22% n iulie i la 26% n august.
Rata rezervelor obligatorii de la mijloacele atrase n valut, %
23
Rata rezervelor obligatorii de la mijloacele atrase n MDL, %
18
13

Figura 2.2.3. Rata rezervelor obligatorii la BNM, %
Majorarea ratei rezervelor minime a condiionat sporirea treptat a volumului rezervelor obliga
torii meninute de bncile comerciale la BNM n moned naional i n valute neconvertibile,
dup o scdere brusc la sfritul anului precedent.
La sfritul trimestrului II, 2015, volumul rezervelor obligatorii din mijloacele atrase n MDL i
alte valute neconvertibile a crescut fa de volumul nregistrat la aceiai dat a anului precedent
cu 7,5% i a constituit 4129,2 mil. MDL. Rezervele n valut strin (dolari SUA i Euro), la
sfritul perioadei de referin, au nregistrat valori de 67,1 mil. USD i 106,1 mil. EUR, cores
punztor. Volumul rezervelor obligatorii meninute n cont la BNM n dolari SUA a sczut fa de
sfritul trimestrului II, 2014 cu 10,4%, iar volumul rezervelor n Euro cu 3,5%.
125
6000
115
5000
105
95
4000
85
75
3000
65
2000
55
Rezervele obligatorii meninute n cont la BNM, mil.MDL (axa stng)

Rezervele obligatorii meninute n cont la BNM, mil.USD
Rezervele obligatorii meninute n cont la BNM, mil.EUR
Figura 2.2.4. Evoluia volumului rezervelor obligatorii din mijloacele atrase n lei
moldoveneti i n valute strine la BNM
Interveniile pe piaa valutar

Dup o intervenie mai activ n primele dou luni ale anului, dictat de necesitatea
diminurii volatilitii cursului de schimb a monedei naionale, n trimestrul II 2015 BNM
ia redus semnificativ interveniile pe piaa valutar interbancar. n perioada vizat,
Nr.18(trim.II)2015
39
volumul vnzrilor de valut sa diminuat fa de datele nregistrate n acelai trimestru al anului

precedent cu 75,8%, i au constituit n sum 17,15 mil. USD. Procurrile de valut n aceiai
perioad au constituit cca. 10,8 mil. USD. Aceste intervenii au fost n concordan cu politica
monetar promovat de BNM i au avut drept scop ameliorarea situaiei pe piaa valutar intern.
Tabelul 2.2.1. Activitatea BNM pe piaa valutar interbancar
n perioada ianuarie 2014 iulie 2015
Luna
Ianuarie 2014
Februarie 2014
Martie 2014
Aprilie 2014
Mai 2014
Iunie2014
Iulie 2014
August 2014
Septembrie 2014
Octombrie 2014
Noiembrie 2014
Decembrie 2014
Ianuarie 2015
Februarie 2015
Martie 2015
Aprilie 2015
Mai 2015
Iunie 2015
Iulie 2015
Volumul procurrilor,
Volumul vnzrilor, (echivalentul
(echivalentul n mil. dolari SUA)
n mil. dolari SUA)
0,15
6,0
0
73,0
0,18
0
0
0
0
18,84
0
52,3
0
70,06
47,53
21,61
0
26,0
1,84
30,65
26,1
179,8
0,6
388,4
0
122,9
0,2
125,2
2,95
10,2
10,86
7,33
4,91

2,0
22,0
Activele oficiale de rezerv n descretere. La sfritul semestrului I al anului 2015, datorit

interveniilor BNM pe piaa valutar interbancar, n vederea ameliorrii fluctuaiilor excesive
ale cursului de schimb al monedei naionale n raport cu principalele valute de referin, precum
i acoperirea necesarului de capital pe piaa monetar, drept urmare a deteriorrii situaiei
financiare n sectorul bancar, activele oficiale de rezerv sau diminuat fa de datele nre
gistrate la sfritul semestrului I al anului 2014, cu cca. 1 mld. USD. Soldul activelor oficiale de
rezerv la sfritul trimestrului II, 2015 a constituit 1,79 mld. USD, reducnduse cu 34,8%
f.p.s.a.p. i cu 8,7% de la nceputul anului (Fig. 2.2.5).
Indicatorii monetari
Masa monetar n moned naional scade. n prima jumtate a anului 2015 sa accentuat
tendina de scdere a masei monetare n moned naional, iniiat la sfritul anului 2014.
Ritmul de cretere a masei monetare dei a nregistrat valori pozitive la sfritul trimestrului II
al anului 2015, este n descretere fa de perioada similar a anului precedent. n acest context,
stocul agregatelor monetare la data de 30.06.2015, comparativ cu datele nregistrate la 30.06.2014
a evoluat dup cum urmeaz:
agregatul monetar M0 a nregistrat o descretere cu 8,4%, i a constituit aproximativ 16,1

mld. MDL;
agregatul monetar M1 a sczut cu 10,1% i a atins un nivel de 24,6 mld. MDL;
ritmul de cretere a agregatului monetar M2 a sczut cu 11,3%, i a constituit 40 mld. MDL;
agregatul monetar M3 a nregistrat o cretere de 2,2% i sa cifrat la 65,5 mld. MDL.
40
Nr.18 (trim.II)2015
3000
20
19
18
17
16
15
14
13
12
11
2500
2000
1500
1000
500
0
Active oficiale de rezerva mil.USD

Volumul vnzrilor nete ale BNM, (echivalentul n mil. USD)
Curs MDL/USD (axa dreapt)
Figura 2.2.5. Evoluia activelor oficiale de rezerv, vnzrilor nete de valut ale BNM i
cursului de schimb MDL/USD.
80000
70000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
Agregatul monetar M0
Baza monetar
Figura 2.2.6. Evoluia agregatelor monetare i a bazei monetare, mil. MDL

Sursa: Conform datelor Bncii Naionale a Moldovei
Baza monetar la sfritul trimestrului II al anului 2015, comparativ cu datele de la sfritul
anului 2014, a nregistrat o descretere cu 4,2%, iar comparativ cu perioada similar a anului
2014, a crescut cu 1,8%, i a constituit 26,5 mld. MDL.
Instabilitatea pieei financiare i fluctuaiile cursului de schimb reduc atractivitatea
depunerilor n moned naional. Evoluia componentelor masei monetare ia lsat
amprenta i asupra structurii masei monetare n circulaie, care sa modificat considerabil n
primul semestru al anului 2015.
La 31.06.2015 componentele masei monetare erau distribuite n felul urmtor: agregatul
monetar M0 (bani n circulaie) 24,5%; depozite la vedere 12,9%; depozite la termen
Nr.18(trim.II)2015
41
23,3% i depozite n valut 39,3%. Comparativ cu datele de la sfritul trimestrului II al anului

2014, menionm o reducere a tuturor componentelor masei monetare n moned naional.
Ponderea banilor n circulaie sa diminuat cu 2,8 p.p., depozitele la vedere cu 2,3 p.p. i
depozitele la termen cu 4,1 p.p. Creterea volumului masei monetare n trimestrul II, 2015 a
fost alimentat n special din contul majorrii volumului de depozite n valut, ponderea crora
comparativ cu situaia de la sfritul trimestrului II al anului 2014 a crescut cu 9,3 p.p.
Comparativ cu datele nregistrate la sfritul trimestrului I al anului 2015, n trimestrul II al anului
curent se observ o ameliorare a trendului descendent a masei monetare n moned naional. La
aceasta a contribuit creterea uoar a bazei monetare din contul majorrii volumului de rezerve
meninute la BNM precum i sporirea atractivitii depozitelor n moned naional, din contul
sporirii ratelor de dobnd la acestea, pe fundalul nspririi politicii monetare.
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Depozite n valut
strin
Depozite la termen
Depozite la vedere
Agregatul monetar
M0

Figura 2.2.7. Structura masei monetare M3
Sursa: Calcule conform datelor Bncii Naionale a Moldovei.
Conduita restrictiv a politicii monetare pe termen lung, menit s refac stabilitatea preurilor,
n condiiile persistrii riscului de depreciere a monedei naionale poate duce la deteriorarea
situaiei bilaniere a gospodriilor i a companiilor, a crora avuie i capacitate de plat se
micoreaz i afecteaz sntatea sectorului financiar prin sporirea volumului de credite
neperformante.
Politica monetar n regiunea din partea stng a rului Nistru.
Strategia de politica monetar a bncii centrale din regiunea Republicii Moldova din partea
stng a rului Nistru este meninerea stabilitii sistemului financiar i susinerea creterii
economice bazat pe intirea cursului valutar de schimb.
Pe parcursul trimestrului II al anului 2015, n condiiile unor procese inflaioniste stabil
moderate n regiune, rata de refinanare a bncii centrale sa meninut la nivelul de 3,5%. Rata
rezervelor obligatorii a fost micorat cu 3 p.p. ncepnd cu luna mai 2015, i a constituit 12%
pn n luna septembrie 2015, la nceputul creia a fost micorat pn la 10% pentru sursele
atrase n valut strin i pentru cele n ruble.
La sfritul trimestrului II, 2015, masa monetar n regiunea din stnga Nistrului constituia
5353,9 mil. ruble (echivalentul a cca. 9019,4 mil. MDL1), nregistrnd o descretere cu 12%,
1Calculat conform cursului oficial de schimb al CBPMR la data de 01.07.15,

http://www.cbpmr.net/?kv=1&lang=ru
42
Nr.18 (trim.II)2015
comparativ cu volumul ofertei monetare nregistrat la sfritul trimestrului II al anului

precedent.
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
Figura 2.2.8. Evoluia agregatelor monetare n regiunea din stnga Nistrului, mil. ruble
Sursa: Conform datelor CBPMR.
La 01.07.2015 componentele masei monetare erau distribuite n felul urmtor: agregatul

monetar M0 (bani n circulaie) 13%; cvasimoneda 25,6%; mas monetar n valut strin
61%. Comparativ cu perioada similar a anului precedent, la sfritul trimestrului II al anului
2015 sau nregistrat unele schimbri semnificative n structura masei monetare: a crescut
ponderea cvasimonedei n volumul total al masei monetare cu 22 p.p., iar ponderea banilor n
circulaie i a masei monetare n valut strin a sczut cu 12,3 p.p. i cu 4,5 p.p., corespunztor.

Nr.18(trim.II)2015
43
Capitolul III
FINANE
3.1. Finane publice
Pe fundalul nrutirii evoluiilor unor indicatori macroeconomici, n anul curent
sporesc presiunile asupra BPN. Scderea importurilor peste nivelul estimat, temperarea
consumului intern, nsprirea politicii monetare, blocarea finanrii externe sunt civa
factori susceptibili a produce influene negative asupra realizrii BPN n acest an. De
altfel, impozitele interne pe bunuri i serviciile prestate, impozitele asupra comerului
internaional i operaiunilor externe, ncasrile din granturi, veniturile fondurilor
speciale i mijloacele speciale ale instituiilor publice au contribuit negativ la realizarea
volumelor de ncasri planificate pentru prima jumtate a anului curent. Prin urmare,
ritmul de cretere al veniturilor sa plasat puin sub media nregistrat n perioada
similar a ultimilor 5 ani i a fost inferior dinamicii cheltuielilor publice n acest an.
Veniturile Bugetului Public Naional
Veniturile Bugetului public naional, n pofida constrngerilor existente au fost n
ascensiune n prima jumtate a acestui an, ritmul de cretere oscilnd n jurul mediei
indicatorului dat atestate n perioada corespunztoare a ultimilor 5 ani.
Pe parcursul primului semestru al anului, veniturile acumulate n BPN au nsumat 20,79 mld. lei,
nivelul ncasrilor la buget alctuind 98,8% din valoarea planificat pentru S1. Comparativ cu
perioada similar a anului 2014, ncasrile au fost n cretere cu 1,94 mld lei sau cu 10,3%, o
dinamic ce sa plasat puin sub nivelul mediu atestat n perioada dat a anului n ultimii 5 ani
10,9%. Evoluiile trimestriale, totodat indic o temperare semnificativ n T2, veniturile
sporind doar cu 2% n termeni nominali, iar n termeni reali creterea a fost negativ.

Figura 3.1.1. Structura veniturilor n BPN n S1, 20102015, mil. MDL
Sursa: Conform datelor Ministerului Finanelor.
Pozitiv au contribuit la creterea ncasrilor bugetului public, att veniturile fiscale ct i

nefiscale, ultimele continund tendina primului trimestru, au nregistrat o cretere dubl
comparativ cu perioada similar a anului trecut, nsumnd 1,5 mld. USD. Prin urmare doar
ncasrile nefiscale au influenat creterea veniturilor globale cu 3,9 p.p. f.p.s.a.p., ponderea
acestora majornduse n total de la 4,1% n S1 2014 la 7,3% n S1 al acestui an.
44
Nr.18 (trim.II)2015
Valoarea veniturilor fiscale n perioada nominalizat a nregistrat 17,79 mld. lei, fiind asigurat
executarea pe sursa dat de venit la nivel de 99,9%. Comparativ cu primul semestru al anului
precedent, acestea sau majorat cu 11,3% sau 1,8 mld. lei, iar contribuia cea mai mare au avuto
impozitele interne pe bunuri i servicii (4,1 p.p.), contribuiile de asigurri sociale obligatorii de
stat (2,9 p.p.) i impozitele pe venit (1,1 p.p. impozitele din venitul persoanelor fizice i 1,1 p.p.
din venitul persoanelor juridice).

Figura 3.1.2. Structura veniturilor curente n BPN n S1, 20102015, mil. MDL
Dinamica negativ a consumului n economie i cererea extern n scdere pentru bunurile de

reexport a determinat diminuarea n continuare a importului, care n prima jumtate a anului a
fost n scdere cu 22,1% f.p.s.a.p. Impozitele ce deriv din import, cu precdere, TVA, reprezint
o pondere semnificativ n veniturile fiscale 28,5% (5,1 mild. lei), iar n primele 6 luni ale anului
creterea acestora a stagnat, depind foarte puin nivelul nregistrat n perioada similar a
anului trecut (+0,8%). Pe de alt parte, n perioada dat se atest i scderi considerabile n ceea
ce privete restituirea TVA (23%) i a accizelor (21%), comparativ cu perioada similar a
anului trecut, tendin ce ar putea fi explicat de valoarea exporturilor mai mic realizat n
acest an. n contextul dat, meninerea evoluiilor date vor crete presiunile asupra bugetului
public naional, contribuind negativ la realizarea planului de venituri fiscale.
Pe de alt parte, n perioada analizat a anului curent am putut asista la o cretere a contri
buiilor de asigurri sociale obligatorii de stat i a veniturilor obinute din impozitarea
persoanelor juridice ce sa produs cu ritmuri net superioare perioadelor similare din ultimii
cinci ani 13,9% i, respectiv 17,8%. De altfel, ncepnd cu anul 2012 se atest o cretere
continu a ponderii veniturilor din impozitarea persoanelor juridice, atingnd nivelul de 7,1%
(+5,1 p.p. comparativ cu S1 2011). n fond aceste tendine ar putea marca anumite modificri
pozitive n structura veniturilor publice naionale i reducerea dependenei acestora de
tranzaciile comerului exterior. Totodat, n contextul constrngerilor structurale existente n
calea mediului de afaceri, la care se adaug nsprirea politicii monetare n acest an (vezi
Capitolul 2.2) presiunea fiscal ar putea influena negativ antreprenorii stimulnd eschivarea
acestora de la achitarea obligaiunilor fiscale. Amintim c anual, conform statisticii oficiale circa
jumtate din ntreprinderile active declar pierderi financiare, iar rezultatul financiar al acestora
reflect deteriorri majore n ultimii ani, nsumnd n 2014 12,4 mild. lei, n cretere cu 42%,
comparativ cu anul de criz 2009 (vezi Capitolul 5).
Cheltuielile Bugetului Public Naional
n prima jumtate a anului cheltuielile realizate din BPN au sporit cu ritmuri superioare
veniturilor ncasate, susinute, preponderent, de dinamica cheltuielilor sociale, iar gradul
de acoperire a volumelor planificate sa majorat comparativ cu primul trimestru.
Nr.18(trim.II)2015
45
n primul semestru al anului, din bugetul public naional au fost efectuate cheltuieli n valoare de
21,46 mld. lei, suma planificat pentru perioada dat a anului fiind executat n proporie de
81,4%. Ct privete dinamica marcat, aceasta a depit ritmul anual mediu de cretere atestat
n S1 n ultimii 5 ani (8,6%), valoarea cheltuielilor publice n primele 6 luni ale anului sporind cu
11,1% f.p.s.a.p.
Contribuia determinant la creterea cheltuielilor n aceast perioad au exercitato finanrile
atribuite sectorului social:
asigurri i asisten social (4,5 p.p.), valoarea crora au sporit comparativ cu perioada
similar a anului trecut cu 12,9% pn la o sum de 7,8 mld. lei;
educaie (3,1 p.p.), n cretere cu 16,4% f.p.s.a.p. i nsumnd 4,3 mld. lei;
ocrotirea sntii (2,9 p.p.), care au sporit de la 2,4 mld. lei n S1 2014 la 3 mld. lei n S1
2015.
n ansamblu, cheltuielile publice de ordin socialcultural au nsumat n primele ase luni ale
anului circa 15,6 mld. lei ceea ce reprezint n jur de 72,5% (+2,8 p.p. f.p.s.a.p.) din valoarea
total a cheltuielilor publice realizate n perioada dat.

Figura 3.1.3. Structura cheltuielilor realizate din BPN n S1, 20102015, mil. MDL
Negativ a fost evoluia (ritmul de cretere 15,3% f.p.s.a.p.) i, corespunztor contribuia

(2 p.p.) cheltuielilor de ordin economic n perioada dat, ntrerupnd ciclul de cretere atestat
n anii 20102014. Ori n pofida necesitilor enorme de finanare a proiectelor economice
pentru reformarea economiei, aceast categorie de cheltuieli nu reprezint dect 10% din
valoarea total a cheltuielilor publice.
De notat, c pe parcursul primei pri a anului sa nregistrat o scdere major a ncasrilor BPN
parvenite din granturi externe (45%), iar odat cu aceast tendin i carene majore la
realizarea proiectelor din Bugetul de Stat, finanate din surse externe. Ori din suma de 2611 mil.
lei planificat pentru aceste scopuri n S1, nu au fost executai circa 973 mil. lei., fiind debursate
sume mai mici n toate sectoarele vizate (Figura 3.1.4.).
Rezultatul financiar bugetar
Executarea bugetului public naional n primul semestru al anului bugetar 2015 a rezultat cu un
deficit n mrime de 673,4 mil. lei, iar majorarea a constituit 208,4 mil. USD sau circa 44,8%,
comparativ cu perioada similar a anului precedent. Soldurile n conturile bugetului public
46
Nr.18 (trim.II)2015
Figura 3.1.4. Executarea Bugetului de Stat pentru realizarea proiectelor

cu finanare extern, mil. MDL
naional, comparativ cu situaia din 1 ianuarie 2015, sau majorat cu 150,3 mil. lei i la data de
30 iunie 2015 au constituit 3401,2 mil. lei (Figura 3.1.5).
Figura 3.1.5. Deficitul finanelor publice n prima jumtate

a anilor 20102015, mil. MDL
Datoria public
Fluctuaiile leului moldovenesc i deprecierea acestuia n prima jumtate a anului
f.p.s.a.p., comparativ cu principalele valute ce formeaz datoria extern public a rii
(EURO i USD), determin evoluia ascendent a datoriei publice totale exprimat n lei i
a ponderii sale n PIB. n acelai timp, majorarea ratelor dobnzilor la VMS, sporesc
obligaiunile statului n ceea ce privete deservirea datoriei de stat intern i, respectiv,
presiunile asupra bugetului public (Figura 3.1.6).
La finele lunii iunie, datoria public extern a constituit 1685,2 mil. USD, iar cea intern 9491
mil. MDL, n cretere cu 2% i, respectiv 3%, comparativ cu soldul acesteia la finele primului
trimestru, dar n descretere cu 2,6% i 0,4% fa de valoarea sa la nceputul acestui an.
Modificri neeseniale au suportat i componentele sale structurale (Figura 3.1.7).
Nr.18(trim.II)2015
47

Figura 3.1.6. Datorie public n dinamic, 20082015
Not: Datoria public total a fost calculat prin reexprimarea datoriei externe la cursul mediu de schimb
pentru perioada corespunztoare plus datoria public intern, iar raportul su la PIB a fost determinat n
dependen de nivelul PIB la finele anului de referin.
Datoria intern
Datoria extern
1400
7000
30.06.2014
6000
31.12.2014
5000
30.06.2015
4000
3000
600
1000
200
BNM
30.06.2015
800
400
Datoria de
stat
31.12.2014
1000
2000
0
30.06.2014
1200
mil. USD
mil. MDL
8000
UAT
Datoria de
stat
BNM
Instituiile
publice
UAT
Figura 3.1.7. Modificarea datoriei publice interne i externe

Comparativ cu finele anului 2014, la 30 iunie 2015 principalele componente ale datoriei publice
au suportat urmtoarele modificri:
Datoria de stat care forma circa 76% din datoria public extern (1,29 mld. USD) i
aproximativ 74,7% din datoria intern (7,09 mld. lei), sa redus cu 1,2% (15 mil. USD) n
primul caz, nregistrnd n acelai timp o majorare cu 0,2% (15,4 mil. lei) n al doilea;
Datoria BNM ce constituia 21,5% din datoria public extern (361,5 mil. USD) i,
aproximativ 24,7% din cea intern (2,34 mld. lei) a fost n descretere cu 7,7% (29,2 mil.
USD) i, respectiv 2,1% (49,1 mil. lei);
Datoria ntreprinderilor din sectorul public, format integral din angajamentele externe ale
acestora constituia la finele lui iunie 2015 16 mil. USD sau 1% din datoria extern total,
diminunduse cu 15% (3 mil. USD);
48
Nr.18 (trim.II)2015
Datoria extern a UAT cu o pondere mic de 1% (17 mil. USD) n datoria total extern a
nregistrat o cretere cu 13,4% sau 1,9 mil. USD, n timp ce datoria intern a acestora, n
proporie de 0,6% din cea intern (55,9 mil. lei), a fost n scdere cu 12% sau 7,6 mil. lei.
Fa de perioada similar a anului trecut datoria extern, cu toate componentele sale structurale,
cu excepia datoriei UAT a fost n scdere, n timp ce datoria intern a marcat un mic trend
ascendent din contul majorrii datoriei BNM (10,6% sau 224,2 mil. lei) i a UAT (19,3% sau 9,1
mil. lei).
Modificrile datoriei publice n fond nu au marcat oscilaii majore n perioada dat, iar datoria
de stat componenta de baz a acesteia se ncadreaz n limitele valorilor acceptabile ale
principalilor indicatori de sustenabilitate evaluai de ctre Ministerul Finanelor.
Riscurile majore ns, pe termen scurt i mediu relev din:
Fluctuaiile leului moldovenesc fa de principalele valute de referin ce formeaz datoria

public extern USD i EURO (vezi Capitolul 2) ce vor crea presiuni asupra deservirii
acesteia (rambursarea sumelor principale i a serviciului datoriei de stat extern):
Tabelul 3.1.1. Structura datoriei de stat pe valute la data de 30 iunie 2015, %
din total datorie de stat
Tipul valutei
Cu descompunerea DST
Fr descompunerea DST
DST
52,9
USD
32,5
7,7
EURO
31,4
13,6
JPY
6,7
3,0
GBP
6,6
0,05
MDL
22,7
22,7
Majorarea ratei medii ponderate a dobnzii VMS emise pe piaa primar sub presiunea
nspririi politicii monetare care influeneaz creterea serviciului datoriei interne de stat.
Conform datelor MF, la finele lunii iunie rata nominal medie ponderat a dobnzii la VMS a
constituit 16,63%, n cretere cu 10,7 p.p. f.p.s.a.p.;

Figura 3.1.8. Evoluia serviciului datoriei de stat n S1 20092015, mil. MDL
Posibilitatea creterii semnificative a datoriei interne de stat ca urmare activizrii garaniilor

de stat pentru garantarea creditelor de urgen acordate celor trei bnci comerciale cu
deficiene majore (vezi Capitolul 3.2.) de ctre BNM n sum de 14,840 mld. MDL. Ctre finele
Nr.18(trim.II)2015
49
primului trimestru soldul garaniilor de stat interne a nsumat 12171,8 mil. lei, comparativ cu
6450 mil. lei la sfritul anului trecut, majorarea acestuia avnd loc ca urmare valorificrii de
ctre cele trei bnci comerciale a creditelor de urgen contractate de la BNM.
Finanele publice n regiunea din partea stng a rului Nistru
n primul semestru al anului 2015, veniturile bugetului regiunii din partea stng a rului
Nistru au constituit 651,1 mil. ruble echivalentul a 1069,3 mil. lei moldoveneti1. Raportate la
suma veniturilor publice realizate pe teritoriul controlat al Republicii Moldova n perioada dat,
acestea nu au constituit dect 5,3%. La situaia de la finele primului trimestru al anului, raportul
dat constituia 5,5%, iar n perioada similar a anului trecut 7,1%. Ca i n cazul regiunii din
partea dreapt a Nistrului, veniturile planificate pentru perioada dat nu au fost executate n
ntregime, iar gradul de realizare a fost net inferior n regiunea transistrean 90,4%.
Nencasri sau produs din contul:
Veniturilor din activitatea de ntreprinztor i alte venituri 72,2%;
Plilor fiscale 98,9%.
Pe de alt parte, celelalte surse plile nefiscale i veniturile fondurilor cu destinaie special
au depit nivelul planificat cu 0,7% i, respectiv 15,2%.
Dup o majorare cu 26% n S1. 2014, comparativ cu perioada similar a anului 2013, n prima
jumtate a acestui an veniturile publice ale regiunii sau diminuat cu 23,7% f.p.s.a.p. Tendina a
fost determinat de contractarea anual cu 30% a veniturilor fiscale care constituie circa 72,3%
din valoarea total a veniturilor ncasate. La fel, repercusiuni negative asupra bugetului a avut
evoluiile negative ale comerului exterior (Tabelul 3.1.2).
Tabelul 3.1.2. Evoluia i structura veniturilor publice ale regiunii din partea stng a
Nistrului n prima jumtate a anului 2015
Categoria de venit
A
Total venituri publice
Veniturile fiscale
Impozitul asupra
veniturilor
persoanelor juridice
Impozitul asupra
veniturilor
persoanelor fizice
Impozitul asupra
activitii jocurilor de
noroc
Impozite asupra
bunurilor i serviciilor,
pli pentru
nregistrare i
liceniere
1
681,5
492,4
Ponderea
n total
venituri,
%
2
100
72,3
244,9
35,9
+5,7
111,6
13,8
2,0
9,2
80,3
5,1
0,7
24,5
73,6
63,7
9,3
19,6
163,7
Valoarea
total mil.
ruble
Ritmul de
Gradul de realizare al
cretere fa de nivelului planificat
anul precedent,
(indice),
%
%
3
4
23,7
90,4
30
98,8
1 Calcul efectuat la cursul oficial al Bncii Republicane Transnistrene pentru perioada 1.01.2015
30.06.2015 1 MDL=0,5939 ruble.
50
Nr.18 (trim.II)2015
Tabelul 3.1.2 continuare

A
Pli pentru utilizarea
resurselor naturale
Taxe vamale
ncasri nefiscale
Veniturile fondurilor
cu destinaie special
Veniturile din
activitatea de
ntreprinztor i alte
venituri
10
1,5
27,3
71,2
136,5
20,0
11,4
1,7
de 2,5 ori
mai mici
+2,1
100,7
95,1
14,0
0,3
115,2
80,6
11,8
+0,2
72,2
73,7
Sursa: Conform datelor Ministerului Finanelor al Tranistriei.
Cheltuielile bugetului regiunii au reprezentat n perioada analizat 1008,4 mil. ruble, echiva
lentul a 1697,9 mil. lei sau 7,9% din valoarea total a cheltuielilor realizate pe teritoriul
controlat al Republicii Moldova. Volumul total al cheltuielilor publice sa diminuat comparativ cu
perioada similar a anului trecut cu 30,1%, neexecutarea planului de cheltuieli publice pentru
aceast perioad fiind de 40,3%. A influenat negativ tendina dat, reducerea cheltuielilor
publice pentru majoritatea domeniilor din structura acestora: structurile de for de la 246,7
mil. ruble n S1 2014 la 234,7 mil. ruble n S1 2015 (4,9%), sntate de la 223,5 mil. ruble la
171,7 mil. ruble (23,2%), politica social de la 199,9 mil. ruble la 185,5 mil. ruble (7,2%),
educaie, cultur sport i tiin de la 139 mil. ruble la 110,6 mil. ruble (20,4%) .a.
Bugetul consolidat al regiunii necontrolate a rii n ianuarieiunie a acestui an sa soldat cu un
deficit de 357,3 mil. ruble (601,1 mil. MDL), ceea ce constituie 63,2% din valoarea indicatorului
dat n prima jumtate a anului precedent i circa 9,5% din valoarea PIB creat n regiune n
perioada dat.
3.2. Sectorul bancar
Principalele vulnerabiliti care caracterizeaz sectorul bancar autohton n I semestru 2015 (pe
fundalul celor 3 instituii financiare B.C. Unibank S.A., B.C. Banca Social S.A. i B.C. Banca
de Economii S.A., aflate n continuare sub instituirea administrrii speciale), sunt:
nivelul nalt al creditelor neperformante n condiiile unei dinamici negative a creditrii

sectorului real;
lichiditatea i solvabilitatea nu sau ncadrat n niveluri adecvate;
implicaiile negative pentru calitatea portofoliului de credite ale bncilor autohtone cauzate
de accentuarea presiunilor de depreciere a monedei naionale.
Principalele provocri la adresa stabilitii financiare pentru perioada urmtoare sunt: reluarea
creditrii n condiii sustenabile, gestionarea adecvat a calitii activelor bancare, inclusiv prin
asigurarea unui echilibru funcional ntre costurile i beneficiile diverselor soluii de adminis
trare a expunerilor neperformante, ct i altele.
Creterea gradului de concentrarea pe piaa bancar reprezint un element de ngrijorare
cu privire la posibila evoluie a concurenei n sector, n perioada urmtoare. Explicaia
acestui fenomen este cauzat de eliminarea de pe pia a anumitor competitori (bncile aflate n
administrare special) pe fondul turbulenelor din sector. n I semestru 2015, indicele de
concentrare a pieei bancare, valoarea indicelui HerfindahlHirschman (IHH), indic o concen
trare mai ridicat a pieei bancare a Republicii Moldova dup valoarea creditelor (1579,2
puncte) n comparaie cu cel al depozitelor (1450,1 puncte) (vezi tabelul 3.2.1). Prin urmare i
Nr.18(trim.II)2015
51
indicele de concentrare a pieei activului (IHH), a urcat de la 1145,0 puncte (30.06.2014) la

1262,1 puncte (30.06.2015), nivel de la care sectorul bancar este considerat c se ncadreaz n
limitele unei piee bancare cu un grad moderat de concentrare.
Tabelul 3.2.1. Indicatorii de concentrare a sectorului bancar, %
Nr.
Denumirea
Bncilor
Cota de pia dup

valoarea activelor
(%)
Cota de pia dup

Cota de pia dup
valoarea creditelor valoarea depozitelor
(%)
(%)
30.06.2014 30.06.2015 30.06.2014 30.06.2015 30.06.2014 30.06.2015
Bnci mari
1 BC "MOLDOVA
AGROINDBANK"
S.A.
2 B.C.
"VICTORIABANK"
S.A.
3 BC
"Moldindconbank"
S.A.
4 BC "MOBIASBANCA
Groupe Societe
Generale" S.A.
17,7
17,8
21,9
25,8
18,4
20,6
14,7
12,5
14,6
15,2
16,9
15,0
14,4
14,8
17,0
22,4
14,8
16,3
6,0
6,4
6,9
8,1
5,9
7,0
Bnci medii
5 B.C. "EXIMBANK
Gruppo Veneto
Banca" S.A.
6 B.C. "ProCredit
Bank" S.A.
7 B.C. "ENERGBANK"
S.A.
8 B.C. "FinComBank"
S.A.
5,6
4,3
6,0
5,6
3,6
3,7
4,0
3,3
5,3
5,8
3,0
2,9
2,6
2,2
2,3
2,3
2,5
2,3
2,5
2,1
2,4
2,6
2,5
2,2
1,5
1,1
1,1
1,1
1,2
0,8
1,1
0,9
0,8
0,9
1,0
0,8
0,4
0,4
0,4
0,4
0,2
0,3
Bnci mici
9 BCR Chiinau S.A.
10 B.C.
"COMERTBANK"
S.A.
11 BC
"EuroCreditBank"
S.A.
Bnci problematice (bncile aflate n administrare special)

12 B.C. Banca de
12,8
14,4
5,4
3,1
Economii S.A.
13 BC "BANCA
6,7
16,4
7,3
4,5
SOCIALA" S.A.
14 B.C. "UNIBANK" S.A.
10
3,4
8,5
2,1
Indicatorul HHI (puncte)
1145,0
1262,1
1263,7
1579,2
Indicatorul CR5 (%)
69,6
75,9
69,3
71,5
Sursa: Calculele autorului conform datelor Bncii Naionale a Moldovei.
13,7
6,3
6,9
20,2
9,3
1238,0
73,1
1,5
1450,1
79,1
Pentru sectorul bancar autohton, un indicator alternativ al puterii de pia l reprezint incidena
veniturilor din taxe i comisioane la veniturile obinute din dobnzi. Prin urmare, acest indicator
indic abilitatea bncii de a extrage venituri din pia i poate fi folosit pentru evaluarea puterii
de pia a bncilor, n anumite condiii. Astfel, raportul venituri din taxe i comisioane/venituri
din dobnzi a cunoscut o cretere n anul 2014, ns se remarc o scdere n valoare acestui
raport pentru I semestru 2015.
52
Nr.18 (trim.II)2015
Tabelul 3.2.2. Evoluia veniturilor din dobnzi i, respectiv, a veniturilor din taxe i
comisioane n sectorul bancar

Indicatori
1 Venituri din dobnzi, lei
2 Venituri din taxe i comisioane, lei
3 Venituri din taxe i comisioane/Venituri din
dobnzi
30.06.2014 31.12.2014 30.06.2015

2712,0
5560,9
3315,4
562,6
1198,7
618,1
0,21
0,22
0,19
n I semestru 2015, sub aspect concurenial, activele bancare deinute de primele 5 bnci n
total activ au nregistrat o tendin negativ. Respectiv, la 30.06.2015 ponderea activelor
deinute de primele cinci bnci n activul agregat, a nregistrat o cot de 75,94% cu o cretere de
9,1 p.p. fa de 30.06.2014. Astfel, n I semestru 2015, lider pe pia este BC Moldova
Agroindbank S.A., care la 30.06.2015 a atins valoarea total a activelor de 18009,6 mil. MDL, n
cretere de 1,3 ori fa 30.06.2014, nregistrnd o cot de 17,8% din totalul activelor din sector.
Urmtoarea poziie este deinut de BC Banca Social S.A. (banc aflat n administrare special)
cu un volum al activelor de 16627,9 mil. MDL. n cretere cu 11,4 mil. MDL, fa de 30.06.2014,
cota de pia a bncii este de 16,4%. Prin urmare, n Republica Moldova, acest indicator
nregistreaz valori destul de mari, doar cinci bnci din cele 14, pot s dicteze reguli sau s
propulseze anumite tendine pe piaa bancar.
Caracterul politicii monetare demotiveaz bncile comerciale sai extind portofoliile de
creditare i cauzeaz majorarea ponderii creditelor neperformante. n luna iunie 2015,
ritmul anual de cretere a creditelor totale acordate de ctre bnci sa redus considerabil, cu
29,32% f.p.s.a.p. Deci cea mai mare contribuie la descretere, n luna iunie 2015 au avuto
creditele n moned naional cu o reducere de 50,18% f.p.s.a.p. Iar ritmul anual de cretere a
creditelor n valut strin sa majorat cu 44,32% f.p.s.a.p., n condiiile propagrii reducerilor
succesive ale ratei dobnzii n luna iunie 2015 cu 0,96 p.p. (6,83%) fa de luna iunie 2014.
O cauz care a generat reducerea creditelor n valut naional n I semestru 2015, a fost
nsprirea politicii monetare promovate de BNM, n urma majorrii ratei de baz de la 15,5% la
17,5% n luna iunie 20151 (vezi Cap. 2.2. Politica monetar). Odat cu majorarea ratei de baz n
Credite n MDL
Credite n valut strin
Total credite
1400
1200
1000
800
%
600
400
200
0
200

Figura 3.2.1. Ritmul anual de cretere a creditelor n valut strin
i n moned naional, %
1n cadrul edinei din 26 august 2015, Consiliul de Administraie al Bncii Naionale al Moldovei (BNM), a
decis s majoreze rata de baz aplicat la principalele operaiuni de politic monetar pe termen scurt cu
2,0 p.p., de la 17,5 pn la 19,5% anual.
Nr.18(trim.II)2015
53
I semestru 2015, a sporit soldul mediu zilnic al CBNurilor n luna iunie (1539,8 mil. MDL) i sau
scumpit creditele bancare. Prin urmare, innd cont de constrngerile macroeconomice actuale,
activitatea de creditare a sectorului real a ncetinit, afectnd ncrederea n ntregul sector bancar.
n I semestru 2015, creditele cu maturitate de la 2 pn la 5 ani continu s rmn cele
mai atractive pentru populaie. Conform rapoartelor publicate de BNM, volumul total al
creditelor acordate de ctre bncile comerciale a constituit 2272,76 mil. MDL n luna iunie 2015,
cu 29,3% mai puin faa de luna iunie 2014. Analiznd structura creditelor pe scadenele
contractuale n I semestru al anului 2015, observm c creditele acordate cu termen de la 2 pn
la 5 ani au continuat s rmn cele mai atractive pentru populaie (n luna iunie 2015, au fost
acordate credite n valut naional cu termenul de la 2 ani pn la 5 ani n sum de 536,12 mii.
MDL, la o rat medie a dobnzii de 13,35% i, respectiv, n valut strin 417,89 mii. MDL la o
rat medie a dobnzii de 6,97%).
30.06.2014
152,2
peste 5 ani
126,3
1.410,2
2 ani pn la 5 ani
536,1
682,6
1 ani pn la 2 ani
355,1
187,7
6 luni pn la 12 luni
111,0
19,7
3 luni pn la 6 luni
16,3
44,6
1 lun pn la 3 luni
pn la 1 lun
30.06.2015
9,2
24,2
79,6
Figura 3.2.2. Structura creditelor noi acordate de bnci n moneda naional

pe scadene, mil. MDL
Deteriorarea calitii portofoliului de credite ale ntregului sector bancar. n I semestru

2015, valoarea creditelor neperformante a constituit 6179,22 mil. MDL n cretere cu 15% fa
de 30.06.2014. n ceea ce privete ponderea creditelor neperformante n totalul creditelor, la
30.06.2015 acesta a crescut cu 2,5 p.p., fa de data 30.06.2014, constituind 14,44%. nrutirea
calitii portofoliului de credite n sectorul bancar a fost condiionat, n mare parte, de
ponderile maxime ale creditelor neperformante deinute de cele 3 bnci comerciale aflate sub
administrarea special. Totui, calculnd ponderea creditelor neperformante n totalul credi
telor celorlalte 11 bnci comerciale, indicatorul contureaz o situaia benefic n sistem, un nivel
de 9,5%. Activitatea de creditare va rmne moderat i n urmtorul semestru al anului 2015, din
cauza situaiei economice nefavorabile i a incertitudinii nalte privind evoluiile macroeconomice.
n I semestru 2015, n pofida creterii creanelor neperformante i volatilitii pieei
valutare sa nregistrat un nivel nalt al profitabilitii bancare. n luna iunie 2015, profitul
bncilor pe ntregul sistem a constituit 605,4 mil. MDL, mai mult cu 23,2%, fa de perioada
similar a anului 2014. Aceast majorare se datoreaz principalei componente a activitii
operaionale veniturile din dobnzi cu 22,3% fa de sfritul luni iunie 2014, cunoscnd o
dinamic pozitiv. Totui, profitul bancar nregistrat la 11 bnci comerciale (cu excepia celor
sub administrare special) a constituit 895,8 mil. MDL, iar la dou bnci comerciale aflate sub
administrare special sau nregistrat pierderi n sum de 302,4 mil. MDL: Banca de Economii
S.A. 166,8 mil. MDL i B.C. BANCA SOCIAL S.A. 135,6 mil. MDL. La sfritul lunii iunie
2015, valorile principalilor indicatori de profitabilitate, rata rentabilitii activelor ROA i rata
rentabilitatea capitalului ROE, au fost de 1,10% i 8,91%.

54
Nr.18 (trim.II)2015
VICTORIABANK
5,4
BCR Chisinau
ProCredit Bank
Moldindconbank
MOBIASBANCA Groupe Societe Generale
24,0
6,1
5,6
7,8
EuroCreditBank
COMERTBANK
31,6
14,2
79,8
8,8
4,2
4,4
21,3
EXIMBANK Gruppo Veneto Banca

ENERGBANK
34,0
13,3
10,8
9,7
9,6
7,1
4,7
BANCA SOCIALA
15,2
Banca de Economii
MOLDOVA AGROINDBANK
30.06.2014
6,3
6,8
UNIBANK
FinComBank
30.06.2015
10,5
37,6
41,0
79,7
8,9
6,3
Figura 3.2.3. Ponderea creditelor neperformante n sectorul bancar

la data de 30.06.2014 i 30.06.2015, %
n I semestru 2015, continu traiectoria ascendent a depozitelor n valut strin, n

contextul unei diminuri graduale a ratelor dobnzilor la depozitele noi atrase de la
populaie. Soldul depozitelor n sistemul bancar la 30.06.2015, a constituit 66751,6 mil. MDL,
majornduse cu 20%, fa de 30.06.2014. Aceast tendin de ascensiune se datoreaz n mare
parte creterii soldului depozitelor n valut strin cu 38,4% fa de 30.06.2014. Odat cu
deprecierea monedei naionale din ultima perioad, preferina populaiei sunt depozitele n
valut strin a cror pondere a constituit 56% la sfritul lunii iunie 2015, depozitele n mo
ned naional reprezentnd 44% din valoarea total a depozitelor. Totui, rata medie a dobnzii
Pn la 1 lun
De la 6 luni pn la 12 luni
Peste 5 ani
3.000
De la 1 lun pn la 3 luni
De la 1 an pn la 2 ani
De la 3 luni pn 6 luni
De la 2 ani pn 5 ani
2.500
mil. MDL
2.000
1.500
1.000
500
0

Figura 3.2.4. Structura depozitelor noi atrase de bnci n moneda naional dup
maturitate, mil. MDL
Nr.18(trim.II)2015
55
n sectorul bancar la depozitele n moned naional este mai atractiv (constituind n iunie
2015 11,34%, n cretere cu 6,42 p.p. faa de iunie 2014), fa de rata la cele n valut strin
(iunie 2015 2,26%, n descretere cu 1,59 p.p. fa de iunie 2014). Dup profilul scadenei
depozitelor n moned naional, populaia prefer s fac n mare parte, depuneri cu un termen
de la 3 pn la 6 luni. Astfel, n iunie 2015, ponderea maxim din totalul depozitelor atrase la
termen n moned naional o dein depunerile cu termene de la 3 pn la 6 luni (43%). Ct
privete plasamentele n valut strin, cele mai atractive au fost depozitele cu o scaden de la 6
pn la 12 luni, care dein ponderea maxim de 38,4%.
Pe fundalul turbulenelor produse, pe piaa bancar de cele 3 instituii financiare aflate sub
regimul administrrii speciale (B.C. Unibank S.A., B.C. Banca Social S.A. i B.C. Banca de
Economii S.A.), sectorul risc s aib probleme n ceea ce privete atragerea depozitelor
bancare de la populaie. n acest context, mijloacele Fondului destinate garantrii depozitelor
persoanelor fizice au constituit cca. 231,8 mil. MDL n iunie 2015. Aceste resurse sunt suficiente
doar pentru compensarea depozitelor garantate de B.C. Banca Social S.A. i B.C. Unibank,
ns nu sunt suficiente pentru a compensa depozitele garantate de la B.C. Banca de Economii
S.A. Prin urmare, de la nceputul anului 2015 pn n iunie 2015, sa nregistrat diminuarea
considerabil (33%) a bazei de calul la bncile sub administrare special de la 811,2 mil. MDL
pn la 543,5 mil. MDL.
Scumpirea mprumuturilor bancare. La 30.06.2015, rata medie a dobnzii la creditele noi
acordate n moned naional pe sistemul bancar sa scumpit de la 10,03% n iunie 2014 la
13,91% n iunie 2015. Iar ratele medii ale dobnzii la credite n moned strin, au sczut cu
0,95 p.p., de la 7,78% n luna iunie 2014, pn la 6,83% n iunie 2015. n acelai timp, ratele
medii ale dobnzii la depozite n moned strin au sczut de la 3,85% n luna iunie 2014, pn
la 2,26% n iunie 2015, n descretere cu 1,59 p.p.
Marja bancar
Rata medie la depozite n valut strin
Rata medie la credite n valut strin
10
8
10
15
0
Iul.15
Iun.15
Mai.15
Apr.15
Mar.15
Feb.15
Ian.15
Dec.14
Noie.14
Oct.14
Sept.14
Aug.14
Iul.14
Iun.14
Iul.14
Aug.14
Sept.14
Oct.14
Noie.14
Dec.14
Ian.15
Feb.15
Mar.15
Apr.15
Mai.15
Iun.15
Iul.15
Iun.14
20
Marja bancar
Rata medie la depozite n MDL
Rata medie la credite n MDL
Figura 3.2.5. Evoluia marjei bancare*, a ratelor medii ale dobnzii la depozite i la
credite n MDL i valut strin, %
*Not: Indicatorul Marja bancar a fost calculat ca diferen dintre rata medie la credite n MDL/valut
strin i rata medie la depozite MDL/valut strin.
Marja bancar pentru operaiunile n valut naional a constituit 2,57% la 30.06.2015,

diminunduse cu 2,54 p.p., comparativ cu 30.06.2014. Aceast diminuare este rezultatul cre
terii venitului net aferent dobnzilor cu 22,2 p.p., comparativ cu 30.06.2014. n acest context,
aceast majorare denot creterea abilitii sistemului bancar de a genera venituri poteniale.
Meninere calitii capitalului bancar. Conform informaiilor privind activitatea economico
financiar a bncilor comerciale, n I semestru 2015, capitalul de gradul I al sectorului bancar a
56
Nr.18 (trim.II)2015
marcat o cretere de 15%, pn la 9363,92 mil. MDL fa de 30.06.2014. Creterea acestei valori
indic un nivel de consolidare a bncilor autohtone ce permit acoperirea eventualelor pierderi
fr prejudicierea siguranei financiare. Totui, n I semestru 2015, doar o singur banc
comercial (Banca de Economii S.A.) din toate, nu a respectat cerina de a deine capitalul minim
necesar corespunztor cuantumului stabilit n mrime de 200 mil. MDL. Rata capitalului de
gradul I n active ponderate la risc sa diminuat n I semestru 2015, de la 19,35% n luna iunie
2014 la 14,18% n iunie 2015. Activele ponderate la risc au nregistrat o majorare de 57% la
30.06.2015, fa de 30.06.2014.
Capitalul de gradul I
Capital de gradul I / Active ponderate la risc
12.000
Capitalul normativ total (CNT)

Capitalul normativ total / Total active
25
20
8.000
15
6.000
mil. MDL
10.000
10
4.000
2.000

Figura 3.2.6. Evoluia calitii capitalului bancar
n I semestru 2015, adecvarea capitalului bancar rmne s se menin sub pragul minim
reglementat de BNM. Indicatorul de solvabilitate, calculat la nivel agregat al bncilor autohtone,
a consemnat o scdere (5,21 p.p.), ajungnd la 14,69% n iunie 2015 de la 19,9% n iunie 2014.
Prin urmare, nivelul sczut de capitalizare1, nregistrat n I semestru 2015, per sector bancar,
este cauzat de situaia bncilor problematice aflate sub administrare special (B.C. Banca de
Economii S.A. 2,21%, B.C. i Banca Social S.A. 3,22%). Totui, calculnd nivelul de
capitalizare fr cele 3 bnci problematice din sector se nregistreaz valori superioare de 23,7%,
ceea ce indic condiii de funcionare echitabil i un climat de competitivitate specific pentru
bncile autohtone. Obiectivul reglementrii prudeniale este menit de a promova stabilitatea i
sigurana sectorului bancar prin intermediul normelor prudeniale i prin msuri de supraveghere
n scopul diminurii riscurilor, ct i de a proteja bncile fa de tendinele abuzive ale
managerilor.
Sectorul bancar autohton se caracterizeaz printro pondere nalt a capitalului
investitorilor strini i n I semestru 2015. Ponderea investiiilor strine n capitalul bncilor
se menine la un nivel nalt, la 30.06.2015, n cretere cu 1,5 p.p. fa de 30.06.2014, constituind
77,50%. Astfel, patru bnci liceniate dein capital complet strin B.C. EXIMBANKGruppo
Veneto Banca S.A.; B.C.ProCredit Bank S.A.; BCR Chiinu S.A.; B.C. COMERBANKS.A.,
urmate de B.C. Mobiasbanc Groupe Socit Gnrale S.A. care deine 96,69% i B.C.
EuroCreditBank S.A. 98,84%. Totodat, este necesar de menionat c instabilitatea instituiilor
financiare afecteaz ncrederea investitorilor strini ct i ncrederea n structurile statale.
1 Sub limita minim reglementat (16%) de BNM.
Nr.18(trim.II)2015
57
30.06.2014
30.06.2015
140
Suficiena capitalului ponderat la risc ( 16%)
121,2
120
117,8
100
80
65,4
60
40
20
19,5
2,2
28,4
3,2
39,4
23,2
16,1
25,1
18,4 21,9
21,8

Figura 3.2.7. Media suficienei capitalului ponderat la risc pe sector bancar, %
Lichiditatea sectorului bancar autohton sa meninut la un nivel adecvat n I semestru 2015

i denot o mbuntire a capacitii bncilor de ai onora obligaiile financiare asumate
(excepie constituie grupul bncilor problematice). n I semestru 2015, indicatorii de lichi
ditate a sectorului bancar au nregistrat valori peste cele reglementate. Ponderea activelor
lichide (principiul II al lichiditii) nregistreaz 27,07%, mai puin cu 7,23 p.p. fa de
I semestru 2014. Excepie constituie grupul bncilor problematice, care au nregistrat valori
inferioare celor reglementate de ctre BNM nivelul min. de lichiditate( 20%): BC BANCA
SOCIALA S.A. cu o lichiditate curent de doar 3,23%, Banca de Economii S.A. cu doar 8,77%, i
30.06.2015
30.06.2014
70
60
50,9 51,6
50
37,2
40
30
20
10
0
Principiul II - Lichiditatea curent ( 20%)

57,4
46,5
45,8
34,0 35,2
8,8
42,5
32,4
26,0
6,4
3,2

Figura 3.2.8. Indicatori de lichiditate ai sectorului bancar, %
58
Nr.18 (trim.II)2015
B.C. UNIBANK S.A. 6,38%. Conform informaiei privind activitatea economicofinanciar a

bncilor din RM, lichiditatea pe termen lung principiul I al lichiditii (1) al ntregului sistem
bancar a nregistrat 1,55%, la 30.06.2015, mai mult cu 0,83 p.p. fa de 30.06.2014. Aceast
evoluie este determinat, n mare parte, de nivelul nalt nregistrat de ctre BC BANCA
SOCIALA S.A. 34,19%, nencadrnduse n limitele indicatorilor de lichiditate. Astfel, asigu
rarea lichiditii adecvate pentru sectorul bancar autohton este extrem de important pentru
minimizarea riscului sistemic datorit riscului de contagiune prin sistemul de pli interbancare.
Sectorul bancar n regiunea din partea stng a rului Nistru
n I semestru 2015, indicatorii sectorul bancar al regiunii din partea stng a Nistrului au
nregistrat evoluii instabile. Activele totale ale sistemului bancar al regiunii la data de
01.07.2015 au nsumat 5875,54 mil. ruble, cu 12,4% mai puin fa de 01.07.2014. Rata de
schimb a rublei din regiunea stng a Nistrului, comparativ cu leul moldovenesc la 01.07.2014 a
fost de 0,7919 ruble/MDL. La data de 01.07.2015 cursul rublei fa de principalele valute de
referin a fost de 0,5936 ruble/MDL, 11,1000 ruble/USD, 12,3210 ruble/EURO. La 01.07.2015,
ritmul anual de cretere a activelor bancare n regiune comparativ cu 01.07.2014, sa situat pe
un trend descendent. Astfel, dei n iunie 2014 se atest o cretere uoar de 14,85% f.p.s.a.p., n
iunie 2015, sa nregistrat o scdere de 12,41% f.p.s.a.p. La capitolul depozitelor bancare, n luna
iunie 2015 sa nregistrat o majorare de 5,83% f.p.s.a.p. i, respectiv, la creditele bancare o
cretere de 2,57% (vezi fig. 3.2.9).
Total active
Total depozite
Total credite
30
20
10
0
10
20
Figura 3.2.9. Ritmul anual de cretere a activelor, depozitelor i creditelor bancare

n regiunea Transnistrean, %
Sursa: Calculele autorului conform datelor Bncii Transnistrene.
La data de 01.07.2015, capitalul propriu al bncilor a atins valoarea de 1375,27 mil. ruble, mai
puin cu 0,2% fa de 01.07.2014 (1377,77 mil. ruble). Capitalul acionar al bncilor din regiunea
Republicii Moldova din stnga Nistrului a constituit la data de 01.07.2015 suma de 1043,18 mil.
ruble. Soldul creditelor acordate sectorului economic a atins la data de 01.07.2015 suma de
4350,18 mil. ruble, mai mult cu 2,6% fa de 01.07.2014. Creditele persoanelor fizice n aceast
perioad au constituit 1061,48 mil. ruble, mai puin cu 0,33% fa de 01.07.2014, iar creditele
persoanelor juridice au constituit suma de 3288,70 mil. rubl, mai mult cu 3,55% fa de perioada
similar a anului precedent. La data de 01.07.2015, soldul depozitelor bancare atrase, a consti
tuit suma de 2880,08 mil. ruble, mai mult cu 5,83% fa de 01.07.2014. Respectiv, depozitele
atrase de persoanele fizice, la data de 01.07.2015 constituie 1198,12 mil. ruble n scdere cu
16,2% fa de 01.07.2014 (1430,54 mil. ruble).
Nr.18(trim.II)2015
59
Capitolul IV
SECTORUL EXTERN
Balana de pli
n trimestrul doi, tendina de reducere a principalelor fluxuri curente ale balanei de pli
sa accentuat. n special sa redus cu ritmuri accelerate valoarea remitenelor transferate
din strintate, fapt ce a condiionat o uoar cretere a soldului curent negativ n primul
semestru.
Contul curent
Contul curent n semestrul I al anului, conform datelor preliminare, a nregistrat un deficit n
mrime de 218,6 mil. USD, n cretere cu 12,8% f.p.s.a.p. sau circa 24,8 mil. USD. Urmnd
tendina din trimestrul precedent att comerul cu bunuri, ct i cel cu servicii a fost n
scdere cu 19,8% i, respectiv, 16,7% f.p.s.a.p. Totodat, n condiiile unei scderi mai accelerate
a importurilor comparativ cu exporturile, deficitul acestor dou balane sa contractat,
influennd pozitiv diminuarea soldului negativ al contului curent.
Exportul de bunuri, conform datelor balanei de pli a nsumat n perioada dat circa 1 mld.
USD, iar importul 1,97 mld. USD, ceea ce reprezint o valoare cu 176 mil. USD (14,9%) i,
respectiv 557,4 mil. USD (22,1%) mai mic f.p.s.a.p. Prin urmare soldul balanei comerciale cu
bunuri sa diminuat cu aproximativ 381,4 mil. USD. Ansamblul factorilor care determin aceste
evoluii denot o conjunctur a factorilor externi i interni extrem de nefavorabil, care vor
continua s influeneze negativ dinamica comerului exterior pe termen scurt (vezi subcapitolul
comerul exterior cu bunuri).
Comerul cu servicii reflectnd conexiuni majore cu situaia tranzaciilor externe de bunuri i
circulaia persoanelor n i din strintate, a continuat s nregistreze un ritm anual de cretere
negativ i n cel de al doilea trimestru. Iar, ctre finele primei jumti a anului valoarea
serviciilor exportate sa diminuat f.p.s.a.p. cu 75,5 mil. USD (16,3%), iar importurile cu 82,3 mil.
USD (17%), constituind 389,2 mil. USD i, respectiv, 400,3 mil USD.
n timp ce sa produs o contractare a deficitului balanelor cu bunuri i servicii n prima jumtate
a anului, influennd pozitiv diminuarea soldului negativ al contului curent, diametral opus a
fost aciunea fluxurilor din conturile de venit i transferuri curente. Mai nti de toate, n anul
curent, pe parcursul primelor dou trimestre a avut loc o contractare puternic a remitenelor n
economia naional care reflect ponderi majori n veniturile (95,3%) i transferurile curente
(56,6%) primite din strintate i, respectiv influene majore asupra modificrii subconturilor
date. Pe de alt parte, n primele dou trimestre ale acestui an au sporit considerabil veniturile
din titluri de participare ale investitorilor strini, valoarea crora n primul semestru 162,5
mil. USD, a depit de 2,5 ori nivelul atestat n perioada similar a anului trecut (+96,4 mil. USD).
O majorare de aproximativ 50% fiind nregistrat, inclusiv comparativ cu valoarea anual din
2014.
Ca urmare evoluiilor din trimestrul doi, soldul net debitor al contului financiar, n primele ase
luni ale anului sa majorat cu aproximativ 59% f.p.s.a.p. n valoare bneasc cu circa 117,4 mil.
USD, nsumnd astfel 316 mil. USD. n ansamblu, n prima jumtate a anului contul financiar a
fost marcat de fluctuaii majore pe anumite subcompartimente. n trimestrul 1 sau redus
semnificativ activele oficiale de rezerv f.p.s.a.p. 312,8 mil. USD. Dou trimestre consecutiv,
impulsionat de veniturile reinvestite, influxul net de investiii a strine directe n economia
naional a sporit cu aproximativ 81% comparativ cu perioada similar a anului trecut. Din
cauza fluctuaiilor majore pe piaa valutar, dar probabil i a instabilitii instaurate n sectorul
60
Nr.18 (trim.II)2015
bancar autohton, modificri majore au cunoscut i investiiile n valut i depozite att ale
rezidenilor ct i ale nerezidenilor. n primul trimestrul activele bncilor i a altor rezideni au
sporit considerabil constituind 216,78 mil. USD, reducnduse n acelai timp pasivele sistemului
bancar. n aprilieiunie, contrar tendinelor din trimestrul precedent i perioada similar a
anului trecut, activele sub form de valut i depozite sau redus cu 65,9 mil. USD, inclusiv 61,2
mil. USD ale sectorului bancar, indicnd o contractare a disponibilitilor n valut strin i a
depozitelor rezidenilor n strintate.
Tabelul 4.1. Balana de pli (prezentare sintetic)

Anul
Contul curent
Bunuri
Export
Import
Servicii
Export
Import
Venituri
ncasri
Pli
Transferuri curente
ncasri
Pli
Contul de capital i
financiar
Contul de capital
Intrri
Ieiri
Contul financiar
Investiii directe
Investiii de portofoliu
Derivate financiare
Alte investiii
Active de rezerv
Active
ISD
Derivate financiare
Alte investiii
Active de rezerv
Pasive
ISD
Derivate financiare
Alte investiii
Valoarea nominal, mil. USD Ritmul de cretere f.p.s.a.p., %

S1 2014
2014
S1 2015 S1 2014
2014
S1 2015
193,7
409,9
218,6
44,2
1,1
12,8
1.339,8 2.900,4
958,4
6,1
3,3
28,5
1.179,5
2.354,2
1.003,4
2,2
4,7
14,9
2.519,2 5.254,6 1.961,8
2,4
3,9
22,1
17,70
33,39
11,14 de 36 ori
314,3
37,1
464,90
958,77
389,19
1,0
2,9
16,3
482,60
992,16
400,33
4,7
2,1
17,0
376,99
828,28
167,87
5,2
5,1
55,5
534,45 1.121,29
405,20
3,0
3,6
24,2
157,46
293,01
237,33
2,0
0,8
50,7
786,74 1.695,66
583,11
9,0
0,6
25,9
857,04 1.845,96
653,68
9,8
0,5
23,7
70,30
150,30
70,57
18,6
14,7
0,4
173,2
501,2
286,3
45,3
52,9
65,3
25,7
7,3
33,0
198,96
78,87
9,12
0,08
28,96
81,93
112,73
11,05
1,64
0,11
185,14
81,93
311,69
89,92
7,48
0,19
214,10
62,4
18,4
80,9
563,66
158,16
13,74
0,61
147,30
538,45
160,89
42,42
3,43
0,11
338,46
538,45
402,77
200,58
10,31
0,72
191,16
29,8
4,0
33,8
316,10
152,54
4,89
0,22
145,30
303,75
122,99
10,01
0,13
0,00
170,62
303,75
193,11
162,55
5,02
0,22
25,32
1,6
10,4
43,8
40,3
37,2
43,6
57,9
84,8
712,0
279,7
35,1
434,7
266,7
401,8
712,0
15,2
32,8
9,4
13,6
65,1
76,4
8,3
54,3
55,2
26,0
40,8
454,5
134,9
290,9
137,2
46,9
957,5
8,3
178,4
290,9
49,4
17,4
1,5
213,0
64,8
15,9
44,6
2,6
58,9
93,4
46,4
175,0
601,7
270,7
209,1
9,4
107,9
100,0
7,8
270,7
38,0
80,8
32,9
15,8
88,2
Sursa: onform datelor Bncii Naionale a Moldovei.
Remitenele
n anul curent, pn n luna august se atest o accelerare a ritmurilor de scdere a transferurilor
efectuate prin sistemul bancar n favoarea persoanelor fizice din Republica Moldova. n valori
nominale, suma acestora n primele 8 luni ale anului era aproape cu o treime (32%) mai mic
Nr.18(trim.II)2015
61
dect nivelul perioadei similare a anului 2014, constituind 743,8 mil. USD, iar contractarea
constituind 356,3 mil. USD. Decalajul era mai mic la finele lunii iunie, cnd valoarea transfe
rurilor pentru perioada de la nceputul anului, n sum de 550,7 mil. USD, era cu 28% sau 217,5
mil. USD mai mic f.p.s.a.p.
Valoarea, mil. USD (axa stnga)
Rata de cretere, %, f.p.s.a.p.
200
50
150
40
30
100
20
50
10
0
10
50
20
100
30
150
40
200
50
Figura 4.1. Transferuri nete de mijloace bneti din strintate n favoarea persoanelor
fizice efectuate prin bncile din Republica Moldova
Datele din balana de pli, disponibile pentru prima jumtate a anului, indic o contractare n
continuare a remitenelor din contul diminurii mijloacelor bneti remise din Federaia Rus,
unde conform datelor oficiale pentru anul precedent, se aflau la munc sau n cutarea unui loc
de munc circa 68% din moldovenii de 15 ani i peste. De menionat c un risc major pentru
economia naional n acest an este anticiparea contractrii semnificative a fluxurilor bneti
transferate de ctre muncitorii moldoveni aflai la munc n Rusia, dat fiind intrarea rii n
recesiune care, cel mai probabil, a afectat o mare parte din emigrani, diminund veniturile
acestora sau chiar determinnd ncadrarea mai grea n cmpul muncii. Conform datelor primului
trimestru, statistica pieii muncii n Republica Moldova reflecta o majorare semnificativ a ratei
omajului n condiiile creterii populaiei active din contul persoanelor revenite de la munc de
peste hotare (vezi TEM 17, capitolul 6). n trimestrul 2, tendina dat sa aplanat, totui
transferurile din Federaia Rus n perioada dat nu constituiau dect jumtate din suma remis
n aceiai perioad a anului trecut (vezi Tabelul 4.2).
Tabelul 4.2. Evoluia influxului de remiteri n anii 20142015
ara
T. I 2014
Total
Federaia Rus
Alte state
433,0
252,3
180,7
Total
Federaia Rus
Alte state
1,4
6,4
6,5
Total
Federaia Rus
Alte state
100,0
58,3
41,7
T. II 2014 T. III 2014 T. IV 2014 T. I 2015 T. II 2015

Valoarea nominal, mil. USD
571,9
614,8
481,7
345,5
412,2
379,5
417,7
280,0
153,4
207,6
192,4
197,2
201,8
192,1
204,5
Ritmul de cretere, %, f.p.s.a.p.
5,6
0,6
21,9
20,2
27,9
9,3
2,7
31,2
39,2
45,3
1,1
3,6
3,8
6,3
6,3
Structura, %
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
66,4
67,9
58,1
44,4
50,4
33,6
32,1
41,9
55,6
49,6
62
Nr.18 (trim.II)2015
Investiiile Strine Directe

n trimestrul 2, influxul net de investiii urmnd tendina din primele trei luni ale anului a
marcat o cretere nalt, valoarea acestora dublnduse comparativ cu perioada similar a
anului trecut. Astfel, nsumnd 87,9 mil. USD n aprilieiunie, n jumtate de an valoarea acestora
sa ridicat pn la 162,55 mil. USD, majornduse cu 80,8% f.p.s.a.p. sau aproximativ cu 72,6 mil.
USD. Valoare, mare comparativ cu prima jumtate a ultimilor ani, totodat aceasta rmne a fi
mult prea mic comparativ cu perioada precriz. n plus se ntrezresc constrngeri nalte n
ceea ce privete atragerea investiiilor strine noi n capital social, valoarea crora n primele
dou trimestre sa redus cu 42,9% i, corespunztor 77,7% f.p.s.a.p.
120
200
100
150
Alt capital, mil. USD
80
100
Venit reinvestit, mil. USD

%
mil. USD
60
40
50
20
Capital social, mil. USD

Ritmul de cretere a
influxului net de ISD, %
f.p.s.a.p.
50
20
40
100
Figura 4.2. Influxul net de ISD n economia Republicii Moldova n anii 20112015
Creterea investiiilor strine din veniturile obinute ar putea fi asociat cu poziia mai mult sau
mai puin solid a unor investitori strini n economie. Totodat, mediul de afaceri este incert,
iar investitorii strini reticeni de a plasa noi investiii n economia naional. Investiiile strine
directe, n pofida ritmurilor nalte de cretere rmn a fi deficitare pentru economia naional, n
timp ce necesitatea acestora se resimte tot mai mult. Ori n contextul n care un set de reforme i
proiecte publice sunt n ateptarea finanrilor externe, iar mediul de afaceri necesit investiii
majore n vederea sporirii competitivitii, alte surse interne de finanare sunt compromise. n
perioada precriz se nrutesc progresiv rezultatele financiare ale ntreprinderilor; accesul la
creditare devine tot mai dificil n condiiile nspririi progresive a politicii monetare n acest an;
constrngerile bugetare sunt majore, iar disponibilitile de susinere a mediului de afaceri
foarte mici. Toate acestea, creeaz premize pentru acutizarea situaiei economice existente,
ntrziind implementarea reformelor iniiate, cu precdere a Acordului de asociere cu UE, care
fr eforturi insistente i continui se poate solda cu un eec major.
Comerul exterior cu bunuri
n unison cu tendinele comerului mondial i a mai multor state din regiune, valoarea
comerului exterior a Republicii Moldova a continuat s se contracteze cu ritmuri
accelerate i n cel de al doilea trimestru al anului. Att importurile ct i exporturile au
nregistrat valori minime pentru perioada corespunztoare a anului n ultimii 5 ani
(20112015).
Primul trimestru al anului a fost urmat de o perioad continu de decelerare a comerului
exterior moldovenesc cu bunuri. Exporturile n trimestrul 2 sau redus cu 15,8% f.p.s.a.p., iar
Nr.18(trim.II)2015
63
110
1500
mil. USD
1000
500
1276,1
1256,5
1351,2
1328,8
1008,8
912,7
521,9
537,0
546,6
599,2
304,4
504,8
Rata anual de cretere, %
2000
90
70
50
30
10
10
30
50
500
1000
Exp.
Imp.
Balana comercial
Reexp.
Exp.
Reexp.
Imp.
Figura 4.3. Evoluia trimestrial a comerului exterior moldovenesc

Sursa: Conform datelor BNS.
importurile cu aproximativ un sfert, ritmurile anuale negative pronunate meninnduse i n

luna iulie (19,3% exporturile i, respectiv, 23,7% importurile). Prin urmare, prima jumtate a
anului sa soldat cu rezultate negative care au venit s materializeze, scenariile pesimiste de
prognoz a comerului exterior pentru acest an.
Privit n ansamblu, valoarea comerului exterior n primele apte luni ale anului a marcat cele
mai negative evoluii n perioada ce a urmat criza din 2009, traiectoria diminurii sale alunecnd
uor, ctre valori apropiate celor nregistrate n anul 2009. Revenind la evoluiile primului
semestru al anului, valoarea exportului de bunuri a constituit 993 mil. USD, iar importul 1984,9
mil. USD ceea ce reprezint o scdere cu 15,3% (echivalentul a 179 mil. USD) i, respectiv 22,1%
(562 mil. USD), comparativ cu perioada similar a anului trecut. Scderile sunt majore, depind
cu mult evoluiile negative atestate n ansamblu pentru anul 2014 n care exporturile i
importurile sau redus comparativ cu anul 2013 cu 88,8 mil. USD i, corespunztor, 175,4 mil.
USD. Pe de alt parte, relevant n contextul dat este diminuare mai accelerat a importurilor
comparativ cu exporturile, ceea ce a condiionat scderea deficitului comercial cu 383 mil. USD
fa de primul semestru al anului precedent, valoarea sa fiind de 991,8 mil. USD n ianuarieiunie
2015.
Conform datelor OMC, primul semestru al acestui an sa marcat prin ritmuri negative de
cretere, cu cele mai mici valori atestate n perioada ce a urmat criza din anii 20082009 i
pentru dinamica valorii comerului mondial cu bunuri, inclusiv al UE28 i principalilor actori
economici din spaiul CSI (Ucraina, Federaia Rus, Belarus, Kazahstan).
n pofida evoluiilor susmenionate, n anul curent, volumul produselor exportate din
Republica Moldova a fost n cretere n ambele trimestre: cu 6% n ianuariemartie i,
respectiv, 7% n trimestrul urmtor. Cu precdere sau majorat livrrile n UE cu 27% n
trimestrul 1 i cu 30% n cel deal doilea trimestru.
Att n anul curent ct i n ultimele dou trimestre ale anului precedent, n timp ce volumul
exporturilor de bunuri ctre rile CSI a cunoscut scderi impuntoare (16% 2014 T3, 21%
2014 T4, 27% 2015 T1, 17% 2015 T2), livrrile ctre UE, au continuat s menin ritmul
pozitiv de cretere (8% 2014 T3, 11% 2014 T4, 27% 2015 T1, 30% 2015 T2). Cu excepia
perioadei aprilieiunie din acest an n care volumul livrrilor orientat ctre alte destinaii dect
cele menionate anterior sa redus cu 20% f.p.s.a.p., n ultimele trei trimestre anterioare acestea
au avut o contribuie pozitiv la modificarea volumului fizic al exporturilor.
Indicii volumului fizic al importurilor au avut evoluii mai modeste, modificnduse de la 101%
(f.p.s.a.p.) n trimestrul I la 96% n trimestrul 2. n primele trei luni ale anului creterea acestuia
64
Nr.18 (trim.II)2015
160
IVF Ex., %
150
IVF Im., %
140
130
120
110
100
90
80
70
60
2005 T1
2006 T1
2007 T1
2008 T1
2009 T1
2010 T1
2011 T1
2012 T1
2013 T1
2014 T1
2015 T1
Figura 4.4. Evoluia trimestrial a indicilor volumului fizic al exportului i importului

moldovenesc de bunuri, %, f.p.s.a.p.
a fost determinat de sporirea volumului fizic al importului cu 5% din UE i, corespunztor cu

0,4% din alte state exclusiv CSI i UE. Deja n urmtoarele trei luni n scdere a fost importul
provenit dinspre toate cele trei origini: 12% din CSI i corespunztor 2% din UE i celelalte state.
Ca urmare influenei, mai cu seam a factorilor externi, n anul curent sa produs o
scdere semnificativ a valorii unitare a bunurilor exportate i importate, indicele
constituind 79% n trimestrul 2 f.p.s.a.p. n cazul ambelor fluxuri.
125
IVU Ex., %
120
IVU Im., %
Termenii de schimb, %
115
110
105
100
95
90
85
80
75
2005 T1
2006 T1
2007 T1
2008 T1
2009 T1
2010 T1
2011 T1
2012 T1
2013 T1
2014 T1
2015 T1
Figura 4.5. Evoluia trimestrial a indicilor valorii unitare a exportului i importului

moldovenesc de bunuri, %, f.p.s.a.p.
Ritmurile de cretere a preurilor bunurilor de import i export au cunoscut o evoluie modest

pe parcursul ultimilor 3 ani. Seria de date pentru ultimii 10 ani, indic coborrea acestora la un
minim fr precedent n prima jumtate a acestui an, indicele valorii unitare a exporturilor
constituind 80% i 79% n primele dou trimestre, corespunztor 79% indicele valorii unitare a
importurilor.
Spre deosebire de volumul fizic, valoarea unitar sa redus semnificativ n cazul tranzaciilor
comerciale desfurate pe toate cele trei destinaii geografice principale: CSI, UE i alte state i
pentru majoritatea grupelor mari de produse n cadrul nomenclatorului mrfurilor. Totodat, o
influen major n sensul dat, n cazul exporturilor, a avut, n special, scderea continu a
preurilor internaionale la produsele agroalimentare care lovete dur asupra exporturilor
Nr.18(trim.II)2015
65
moldoveneti n care aceast categorie de produse reprezint aproximativ jumtate i mai mult
n cazul exporturilor autohtone. Un factor determinant ar fi i deprecierea leului moldovenesc
care, n condiiile scderii corespunztoare a valorii unitare a importurilor influeneaz pozitiv
preurile bunurilor exportate.
n cazul importurilor, ca i n multe alte state dependente de resursele energetice externe, un
factor pozitiv n sensul dat este tendina negativ de cretere a preurilor la combustibili. n
primele dou trimestre valoarea unitar a importurilor de produse minerale sa redus cu 28% i,
respectiv, 35%. Totodat, n cazul Republicii Moldova evoluiile preurile la combustibili sunt
influenate negativ de disfunciile pieei locale de petrol, n care au fost identificate cazuri de
utilizare pe larg a practicilor anticoncureniale de ctre principalii operatori. n ianuarieaugust
2015 dinamica preurilor de consum la combustibili a fost mai nalt comparativ cu perioada
similar a anului precedent.
Per ansamblu ns, urmeaz a fi menionat c deprecierea leului moldovenesc n prima jumtate
a anului a determinat nalte presiuni inflaioniste, deplasnd curba inflaiei de baz cu mult
peste nivelul int stabilit i confirmnd anticiprile de cretere accelerat a IPC n acest an.
Amintim c n primul semestru cursul nominal al leului moldovenesc fa de principalele valute
de referin a constituit 18,0653 MDL/USD i 20,1914 MDL/EURO, depreciinduse cu 33,5% i
respectiv 8,8% fa de perioada similar a anului 2014 (vezi capitolul Preuri, Rate de Schimb
i Politica Monetar).
Un alt factor ce ar putea fi produs efecte asupra comerului exterior este deprecierea n
anul curent a monedei Euro comparativ cu USD fa de perioada similar a anului trecut.
n condiiile n care circa 63% din exporturi i circa 48,5% din importuri sunt realizate cu
rile UE dintre care o parte din tranzacii sunt realizate n Euro, recalcularea comerului
exterior cu aceste state n USD implic o reducere a valorii acestuia.
n trimestrul II, conform estimrilor, exporturile autohtone au influena scderea
exporturilor totale cu 8,3%, n timp ce n primele trei luni ale anului cea mai mare
scdere a fost determinat de contractarea reexporturilor (gradul de influen a
reexporturilor asupra exporturilor totale fiind de 11,3% n T1). ncepnd cu trimestrul II
se atest i o scdere mai pronunat a produselor agroalimentare. n pofida acestui fapt,
ns, pe parcursul primei jumti a anului se contureaz o cretere a cotei produselor
agroalimentare, comparativ cu anul precedent n valoarea total a exporturilor.
Tabelul 4.3. Structura i evoluia exporturilor pe grupe de produse
n Trimestrul II, 20142015
Gradul de
Ritmul de cretere,
influen asupra
Valoarea
Structura, %
Categorie produs,
f.p.s.a.p., %
modificrii
nominal,
SITC
f.p.s.a.p., %
mil. USD
2014 T2 2015 T2 2014 T2 2015 T2 2014 T2 2015 T2
A
1
2
3
4
5
6
7
Total
504,8
100,0
100,0
9,7
15,8
9,7
15,8
Produse
233,2
43,3
46,2
39,9
10,0
13,5
4,3
agroalimentare
Fructe i legume
59,6
8,6
11,8
0,7
15,7
0,1
1,4
Semine i fructe
52,0
7,0
10,3
53,5
23,1
2,7
1,6
oleaginoase
Buturi
35,1
7,8
7,0
31,6
25,2
4,0
2,0
Cereale
29,1
6,3
5,8 de 6,5 ori
23,3
5,9
1,5

66
Nr.18 (trim.II)2015
Tabelul 4.3 continuare

A
Materii brute
necomestibile,
exclusiv seminele
oleaginoase
Combustibilii
Produse
manufacturate
Maini i aparate
electrice
mbrcminte i
accesorii
Mobila i prile ei
Produse
medicinale i
farmaceutice
12,1
2,9
2,4
51,8
31,6
3,5
0,9
2,5
0,9
0,5
16,7
51,2
0,2
0,4
257,0
52,9
50,9
0,4
19,0
0,2
10,0
62,0
10,9
12,3
1,8
5,2
0,2
0,6
61,9
13,0
12,3
19,2
20,9
2,3
2,7
22,4
4,4
4,4
4,1
15,9
0,2
0,7
21,4
5,7
4,2
38,5
37,5
1,7
2,1
Sursa: Calculele autorului conform datelor BNS.
n primele dou trimestre ale anului sa conturat o tendin de modificare a structurii expor
turilor n sensul micorrii produselor manufacturate nealimentare comparativ cu anul pre
cedent, acest grupe de produse exercitnd cea mai mare influen asupra modificrii negative a
exporturilor 12,5% n T1 i 10% n T2. Prin urmare, ponderea acestora a fost de 47,1% i,
respectiv, 50,9% n primele dou trimestre, n timp ce cota produselor agroalimentare exportate
sa majorat uor pn la 49,9% n T1 i corespunztor 46,2% n T2.
Totodat, urmrind evoluiile pe parcursul acestui an se poate atesta o accelerare a ritmurilor de
scdere a produselor agroalimentare de la 4,7% n T1 (f.p.s.a.p.) pn la 10% n T2. Ori aceast
tendin sa produs odat cu majorarea influenei negative a exporturilor autohtone, indicnd
asupra riscurilor ce sau propagat i asupra productorilor locali.
Principalele patru categorii de produse care au determinat influena negativ a exporturilor n
prima jumtate a anului au fost: produsele medicinale i farmaceutice, mbrcmintea i
accesoriile de mbrcminte, cerealele (n special porumb) i buturile (9,1% din reducerea
exporturilor cu 15,3% fa de 2014 S1). Primele menionate fac, n principal obiectul reexportu
rilor, fiind influenate de contractarea cererii pe piaa ruseasc. Ultimele trei categorii de
produse sunt, n mare parte, exporturi de produse autohtone, iar factorii care au determinat
evoluiile date sunt diveri.
Scderea exporturilor de cereale a fost condiionat de valoarea exportului mai mic de

porumb n prima jumtate a anului cu 37,5% f.p.s.a.p. sau n volum cu 86 mii tone mai puin
(constituind 214,3 mii tone). La rndul lor, contractarea livrrilor de porumb sa produs sub
influena att a valorii unitare ct i a volumului exporturilor;
Exportul de vinuri ce reprezint n mare parte categoria buturilor, dei sa majorat sub
aspect al volumului fizic cu 8,9% sau 428,3 mii dal., comparativ cu perioada similar a
anului trecut, n termeni bneti sa redus cu 12,6% sau circa 6,4 mil. USD. n total, n primul
semestru au fost exportate 5,2 mil. dal de vin n valoare de 44,2 mil. USD n 41 de ri.
Pentru referin n prima jumtate a anului trecut exporturile de vinuri moldoveneti iau
gsit pia de desfacere n 44 ri. La fel, e de menionat c scderea valorii livrrilor a fost
condiionat de contractarea tranzaciilor cu rile CSI, dar paradoxal, nu cu Federaia Rus,
ci cu celelalte alte 8 state cu excepia Uzbekistanului, unde nu sau nregistrat exporturi de
vin;
Exporturile de mbrcminte sunt concentrate pe pieele europene, iar modificarea acestora
a variat n dependen de categoriile specifice de produs. Unele produse au fost influenate
Nr.18(trim.II)2015
67
negativ att de reducerea preurilor de export ct i a volumului livrat, altele preponderent,

de evoluia preurilor.
Pe lng aceste produse, n primele dou trimestre se atest, la fel, o reducere a valorii
exporturilor i pentru alte categorii de produse, inclusiv mainile i aparatele electrice,
reprezentate n mare parte de livrrile de cabluri electrice. Totodat, ct privete acest din urm
produs, diminuarea a avut loc exclusiv sub influena modificrii negative a preului unitar la
export comparativ cu aceiai perioada a anului trecut.
Ca i n primele trei luni ale anului, n cel de al doilea trimestru evoluia valorii nominale
a exportului de bunuri a nregistrat performane mult mai modeste ctre toate cele trei
destinaii geografice principale: UE, CSI i alte state, comparativ cu prima jumtate a
anului trecut. Totodat ritmul pozitiv de cretere a exporturilor ctre UE comparativ cu
celelalte grupe de state unde livrrile au marcat o contractare semnificativ ia asigurat
primei o cot de circa 61% din valoarea total a exporturilor mai mic cu 4,8 p.p. fa de
trimestrul precedent, dar n cretere cu 10,3 p.p. f.p.s.a.p. La fel i volumul fizic al
exporturilor ctre UE a marcat o dinamic nalt n ambele trimestre ale anului, indicele
volumului fizic constituind 127% n T1 i 130% n T2. Totui, n iulie i august valoarea
exportului ctre UE a marcat evoluii negative.
Ritmul de cretere, %
90%
Structura, %
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
200
100%
Alte ri
90%
UE, excl. Ro.

i It.
CSI
80%
70%
Italia
60%
Romnia
50%
40%
CSI, excl. FR
30%
20%
Federaia
Rus
10%
0%
0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
T1
T1
T1
T1
T1
T1
T1
T1
UE
Alte ri
150
Ritmul de cre;tere, %
100%
100
50
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
T1
T1
T1
T1
T1
T1
T1
T1
50
Figura 4.6. Evoluia exporturilor de bunuri ctre principalele destinaii geografice, %

Evoluia exporturilor ctre principalele piee de desfacere n trimestrul II nu sa abtut mult de

la traiectoria urmat n trimestrul I. Valoarea livrrilor ctre CSI, dup o scdere cu 42,4% n T1,
sa contractat cu 32,8% n cel de al doilea trimetru meninnd ritmul negativ de cretere pentru
al noulea trimestru consecutiv. n special, tendina dat a fost cauzat de reducerea cu ritmuri
nalte a exporturilor de bunuri ctre Ucraina (61,6%) i Federaia Rus (54,9%), contribuind,
mpreun cu 14,6 p.p. la scderea valorii totale a exporturilor n cel de al doilea trimestru. Din
grupul altor state o contribuie negativ major a avuto diminuarea exporturilor ctre Turcia
(3,8p.p.), acestea fiind n scdere comparativ cu T2 al anului trecut cu 58,9%, dup o reducere
cu 27,8% n T1. La fel, n trimestrul 2 au continuat s se reduc f.p.s.a.p. exporturile ctre unii
parteneri din spaiul UE, inclusiv printre cei cu o pondere mai mare: Italia (18,3%), Germania
(13,4%), Polonia (3,6%), fapt ce a determinat o cretere anual foarte temperat a exporturilor
ctre UE de 1,4%. Totodat, un indicator bun pentru moment sau mai cu seam ce red o not de
optimism este creterea nalt a volumului de bunuri exportat ctre destinaia dat. La fel,
principale state care au avut cea mai mare contribuie pozitiv n perioada dat au fost: Romnia
i Marea Britanie, n spaiul UE, iar n cadrul CSI Belarus i Kazahstan.
Ca urmare acestor evoluii ctre finele primei jumti a anului, structura geografic a exportu
rilor moldoveneti era distribuit 63,1% ctre UE (+10,1 p.p. mai mult f.p.s.a.p.), inclusiv
22,4% Romnia (+5,2 p.p. f.p.s.a.p.), 11% Italia (1 p.p. f.p.s.a.p.), 8,2% Marea Britanie (+3,9
68
Nr.18 (trim.II)2015
p.p. f.p.s.a.p.), 5,9% Germania (+0,2 p.p. f.p.s.a.p.); 24,3% ctre CSI (8,6 p.p. f.p.s.a.p.), inclusiv
Federaia Rus 11,5% (9,5 p.p. f.p.s.a.p.), 7,2% Belarus (+2,3 p.p. f.p.s.a.p.), 3% Kazahstan
(+1,6 p.p. f.p.s.a.p.), 1,9% Ucraina (2,8 p.p. f.p.s.a.p.); 12,6% ctre alte ri (1,5 p.p.), inclusiv
3,4% Turcia (2 p.p. f.p.s.a.p.), 2,1% Elveia (+0,7 p.p. f.p.s.a.p.) .a.
Per ansamblu, se observ o modificare a structurii exporturilor n sensul creterii cotei rilor
UE la un nivel foarte nalt. Aceste tendine au fost susinute, ntradevr i de o cretere a volu
mului livrrilor ctre destinaia dat. Totodat, diminuarea puternic a valorii unitare la export
a determinat o cretere nesemnificativ a valorii exporturilor ctre UE, iar n ansamblu o
scdere puternic a ncasrilor valutare obinute din export, fapt ce influeneaz negativ dispo
nibilitile bneti ale exportatorilor, dar i piaa valutar.
Al doilea trimestru consecutiv importurile au continuat s se reduc sub influena
contractrii livrrilor din strintate pe principalele grupe de produse, cu precdere a
combustibililor (6,1%) i produselor manufacturate nealimentare (15,1%). Determi
nant n sensul dat a acionat scderea puternic a valorii unitare a importurilor, dei
volumul fizic a avut, la fel, o tendin general de scdere n perioada dat.
Tabelul 4.4. Structura i evoluia importurilor pe grupe de produse
n Trimestrul II, 20142015

Total
Produse
agroalimentare
Materii brute
necomestibile, exclusiv
seminele oleaginoase
Combustibilii
Petrol, produse
petroliere i produse
nrudite
Gaz i produse
industriale obinute din
gaz
Produse
manufacturate
Maini i aparate
electrice i pri ale
acestora
Fire, esturi, articole
textile necuprinse n
alt parte
Produse medicinale i
farmaceutice
Vehicule rutiere
Gradul de
influen asupra
Structura, %
modificrii
f.p.s.a.p., %
2014 T2 2015 T2 2014 T2 2015 T2 2014 T2 2015 T2
1008,8
100,0
100,0
1,7
24,1
1,7
24,1
Ritmul de
cretere,
f.p.s.a.p., %
Valoarea
nominal,
mil. USD
147,3
13,6
14,6
9,6
18,7
1,4
2,6
21,0
1,9
2,1
13,8
15,1
0,3
0,3
163,2
18,4
16,2
5,6
33,3
1,1
6,1
115,8
12,3
11,5
9,0
29,4
1,0
3,6
43,0
4,6
4,3
0,1
29,9
0,0
1,4
677,2
66,1
67,1
1,8
22,9
1,1
15,1
64,4
5,8
6,4
16,6
16,1
1,1
0,9
55,4
5,6
5,5
2,7
25,1
0,1
1,4
48,8
5,5
4,8
19,0
33,5
0,9
1,9
43,1
5,1
4,3
5,6
36,1
0,3
1,8
Sursa: Calculele autorului conform datelor BNS.
Scderea preurilor internaionale, comparativ cu aceiai perioad a anului trecut pentru prin
cipalele categorii de combustibili a determinat o reducere de aproximativ 33,3% a importului
Nr.18(trim.II)2015
69
acestei grupe de produse n trimestrul 2. n perioada dat, n special, sa redus importul de

petrol cu 29,4% f.p.s.a.p. (sau cu 48,2 mil. USD) i de gaz cu 29,9% ( sau cu 18,4 mil. USD).
Tendinele date, au determinat la rndul lor micorarea deficitului comercial a acestei grupe
mari de produse de la 239,6 mil. USD n T2 al anului precedent la 160,7 mil. USD n aceiai
perioad a anului curent. n ansamblu, n prima jumtate a anului, importul de combustibili sa
redus cu 26,8% f.p.s.a.p., echivalentul a 145,4 mil. USD.
Scderi semnificative sau produs i n cazul altor categorii de bunuri cu o cot major n
valoarea total a importurilor, afectnd, n special, produsele manufacturate nealimentare.
Importul de vehicule rutiere sa redus cu 36,1% f.p.s.a.p. n trimestrul 2, urmnd contractarea
anual de 26,7% n primul trimestru al anului, sub influena diminurii att a valorii unitare ct
i a volumului intrat n ar. n mare parte aceste produse sunt importate din UE i alte state
exclusiv CSI i UE, iar unele maini specializate pentru industria alimentar, autocare i au
proveniena n Belarus. Astfel, conjunctura factorilor care au determinat aceste micorri este
una complex: reducerea produciei industriale, cu evidenierea unei scderi majore n cazul
industriei constructoare de maini n Belarus n ianuarieaugust 2015 f.p.s.a.p.; procesul
deflaionist n primul i dezinflaionist n al doilea trimestru al anului n UE; creterea temperat
a consumului intern n prima jumtate a anului i scderea sau temperarea consumului final n
unele state unde acestea sunt reexportate. O situaie similar se atest i n cazul altor produse
manufacturate.
Importul de produse agroalimentare a contribuit i el n sensul diminurii importului general de
bunuri att n trimestrul II, ct i n primul semestru n ansamblu. ntmpltor sau nu, dar n
primele ase luni ale anului a sczut considerabil volumul i nemijlocit valoarea importului unor
categorii de produse pentru care au fost impuse embargou pe piaa ruseasc: carnea de bovin
refrigerat (99,5% f.p.s.a.p.), strugurii (28,6%). Pe de alt parte interesant este cazul merelor i
vinului de struguri proaspei, importul crora n perioada dat, n termeni cantitativi a sporit de
2 i, corespunztor 4 ori, livrrile provenind, preponderent din Polonia i Olanda n cazul
primelor i din alte state nespecificate n cazul ultimelor. Totodat, aceste produse au o pondere
prea mic n valoarea total a importurilor pentru a produce influene majore.
Comerul exterior n regiunea din partea stng a rului Nistrului
Pe fundalul nrutirii situaiei n majoritatea sectoarelor economiei i a valorii negative
atestate pentru cei mai muli indicatori macroeconomici n primul semestru al anului (volumul
produciei industriale, volumul investiiilor n active materiale, comerul cu amnuntul i servi
ciile prestate populaiei, salariile medii lunare nominale) sa nrutit i activitatea comercial
extern a regiunii. n primele ase luni ale anului, exportul de bunuri (inclusiv cu regiunea
Republicii Moldova din dreapta Nistrului) a constituit 288,6 mil. USD, iar importul 616,6 mil.
USD, n scdere cu 20,5% i, respectiv 25,2% f.p.s.a.p. Ca i n cazul regiunii din partea dreapt a
Nistrului valoarea comerului exterior nregistrat n perioada dat a nregistrat cel mai mic
nivel n ultimii 5 ani, genernd n acelai timp i o reducere a soldului comercial. Exclusiv
tranzaciile cu regiunea din partea dreapt a rului valoarea exporturilor a nsumat 145,2 mil.
USD, corespunztor 575,3 mil. USD importurile.
Urmnd tendina primului trimestru, att exporturile ct i importurile de bunuri au nregistrat
creteri negative n trimestrul 2, dar i n primele dou luni ale celui de al treilea trimestru.
Regiunea Republicii din partea dreapt a Nistrului i un numr foarte mic de state au asigurat o
cerere extern n cretere pentru produsele regiunii n prima jumtate a anului. Astfel au sporit
cu 6,5% livrrile ctre teritoriul din partea dreapt a Nistrului, Slovacia cu 33,6%, Ungaria cu
46,2%, Turcia de 2,7 ori, Belgia de 187,9 ori. Cu excepia rii noastre ns, celelalte state
menionate au o contribuie nesemnificativ asupra modificrii comerului regiunii dat fiind
ponderea mic a acestora n total. Totodat, valoarea exporturile ctre majoritatea destinaiilor
a fost n scdere, inclusiv n Federaia Rus cu 52,7%, Ucraina cu 1,1% i Romnia cu 3,9% care
70
Nr.18 (trim.II)2015
200
Ritmul de cretere a exporturilor, %, f.p.s.a.p.

Ritmul de cretere a importurilor, %, f.p.s.a.p.
150
100
50
50
100
Figura 4.7. Dinamica lunar a importului i exportului regiunii din partea stng
a rului Nistru, % (f.p.s.a.p.)
Sursa: Conform datelor Comitetului vamal de stat al regiunii din partea stng a rului Nistru.
asigur 30% din piaa de desfacere pentru regiunea transistrean. Contractarea exporturilor sa
resimit pentru majoritatea categoriilor mari de produse, cu excepia combustibililor, repre
zentate, preponderent, de energia livrat ctre partea dreapt a Republicii. Valoarea produselor
agroalimentare sa redus cu 26% f.p.s.a.p., metalele i produsele din acestea cu 48,9%,
mbrcmintea, nclmintea, mainile i aparatele electrice au fost i ele n scdere toate.
Alte state CSI
Germania
S1 2015
Ucraina
S1 2014
Alte state
S 1 2013
Italia
Rusia
Romnia
Republica Moldova
0
10
20
30
40
50
Figura 4.8. Structura geografic a exportului regiunii din partea stng

Sursa: Conform datelor Ministerului Dezvoltrii Economice al regiunii din partea stng a rului Nistru.
Importurile regiunii, n contextul nrutirii indicatorilor ce determin consumul populaiei,

sau redus considerabil. Dar negativ influeneaz i situaia geopolitic, regiunea fiind o insul
ntrun spaiu plin de contradicii, n care principalii parteneri economici se confrunt cu
serioase probleme economice.
Livrrile din rile CSI, de unde provin circa 81% din valoarea total a importurilor, sau redus
n prima jumtate a anului cu 20,7% f.p.s.a.p., fiind nregistrate scderi din toate rile din acest
spaiu Rusia (6,3%), regiunea rii din partea dreapt a Nistrului (26%), Ucraina (38,7%).
Totodat, importurile din alte state, cu unele excepii, au cunoscut scderi i mai puternice
(39,9%), cauznd diminuarea cotei deinute de acestea n valoarea total a importului de
bunuri de la 23,6% n S1 2014 pn la 19% n prima jumtate a anului curent.
Nr.18(trim.II)2015
71
Alte state CSI
S1 2015
Italia
S1 2014
Belarus
S 1 2013
Germania
Republica Moldova
Ucraina
Alte state
Rusia
0
10
20
30
40
50
60
Figura 4.9. Structura geografic a importului regiunii din partea stng

Sursa: Conform datelor Ministerului Dezvoltrii Economice al regiunii din partea stng a rului Nistrului.
Structura importurilor de bunuri n regiune nu reprezint o sofisticare nalt, 67% din aceasta
fiind reprezentat, n perioada analizat, de combustibili (57%) i metale (10,2%), iar de obicei,
cele mai mari modificri ale livrrilor din exterior sunt cauzate anume de aceste categorii de
produse. Corespunztor, doar 33% aparin altor grupe, dintre care 7,6% produselor agroalimen
tare, 7,7% industriilor de producere a bumbacului i esturilor, echipamentelor electrice i
aparatelor mecanice.
n prima jumtate a anului, majoritatea categoriilor mari de produse au nregistrat scderi ale
valorii importate:
combustibilii sau redus cu 8,4% f.p.s.a.p., preponderent sub influena contractrii cererii
din partea industriei metalurgice. Totodat, ponderea acestor produse n valoarea total a
importurilor a sporit cu 10,4 p.p., pn la aproximativ 60%;
la fel, scderea activitii industriei metalurgice pe fundalul reducerii cererii externe,
provenite n mare parte din Federaia Rus, a cauzat diminuarea importului de materii
prime, valoarea importului de metale i produse din acestea fiind cu 31,9% mai mic
comparativ cu perioada similar a anului trecut;
importul de produse agroalimentare sa contractat cu 44,4%, aparate i echipamente
mecanice cu 26,1% .a.
Din punct de vedere al structurii, balana de pli i, n particular, contul curent al regiunii
reprezint o structur simpl care reflect un grad nalt de concentrare. Comerul exterior al
regiunii, i, nemijlocit, industria depind, n principal de evoluiile economice din cteva state:
Republica Moldova, Federaia Rus, Ucraina. Prin urmare, conjunctura factorilor economici
nefavorabil din cadrul acestor economii i conflictele militare din partea partenerilor estici
reduc din perspectivele de restabilire a regiunii i, cel mai probabil, vor aprofunda declinul
economic al acesteia.
Tendine i politici n principalele ri parteneri economici ai Republicii Moldova
Primul semestru al 2015 aduce n plan internaional creteri economice n economiile dezvoltate
i rate moderate de creteri ori chiar contracii n economiile n dezvoltare. Printre caracte
risticile majore ale perioadei analizate se enumer: (1) scderea preului la produsele agro
alimentare i petrol, (2) nsprirea politicii monetare a SUA care a fcut mai severe condiiile
financiare pe piaa internaional, (3) continuarea conflictului politicoeconomic ntre Rusia i
unele state occidentale .a. Impactul scderii preurilor la produsele agroalimentare i petrol a
dus la deteriorarea exportului de bunuri din statele n curs de dezvoltareexportatoare i a
72
Nr.18 (trim.II)2015
impulsionat creterea economic n rile dezvoltateimportatoare. n acelai timp, creterea

ratei dobnzii n bncile americane a determinat temperarea investiiilor n economiile
emergente. n aceste condiii, n ediia din iunie a raportului su, Banca Mondial revizuiete n
scdere creterea economic global ctre sfritul anului 2015 de la 3,0% la 2,8%, cu un spor
de 2,0% (revizuit n scdere cu 0,2 p.p.) pentru economiile dezvoltate i de 4,4% (revizuit n
scdere cu 0,4 p.p.) pentru economiile n curs de dezvoltare (Tabelul 4.5.).
SUA a nregistrat un spor economic de 2,7% n trimestrul II 2015 f.p.s.a.p., condus n principal de
consumul populaiei i investiiile nerezidenilor. omajul i inflaia se menin la niveluri joase.
Din cauza reducerii preului la petrol rata inflaiei de baz se menine pe teritoriu negativ, mult
sub inta stabilit de Rezerva Federal american (FED) de 2%. Aprecierea dolarului fa de
principalele valute de referin a ncurajat importurile i a redus exporturile, ceea ce sa reflectat
negativ asupra balanei contului curent.
Tabelul 4.5. Tendine de dezvoltare a principalilor parteneri economici
ai Republici Moldova
Indicator/ar
Perioada
T. I 2014
T. II 2014
T. I 2015
T. II 2015
T. I 2014
T. II 2014
Rata omajului, %
T. I 2015
T. II 2015
Aprilie 2014
Mai 2014
Rata anual a inflaiei, Iunie 2014
%
Aprilie 2015
Mai 2015
Iunie 2015
T. I 2014
Exportul de bunuri
T. II 2014
(ritm de cretere, %,
T. I 2015
f.p.s.a.p.)
T. II 2015
T. I 2014
Importul de bunuri
T. II 2014
(ritm de cretere, %,
T. I 2015
f.p.s.a.p.)
T. II 2015
PIB (ritm anual de
cretere, %)
SUA
UE28 Romnia
1,9
2,6
3,0
2,7
6,6
6,2
5,6
5,4
2,0
2,1
2,1
0,2
0,0
0,1
2,5
3,3
5,1
5,5
2,0
4,5
1,1
4,5
1,4
1,3
1,4
1,9
10,5
10,3
9,8
9,6
0,8
0,6
0,7
0,0
0,3
0,1
1,0
2,1
14,2
11,7
1,8
4,5
16,0
16,0
4,1
1,5
4,3
3,3
7,0
6,8
6,5
6,8
1,6
1,3
0,9
0,6
1,2
0,9
14,2
10,8
13,8
14,0
13,7
12,3
12,7
13,6
Federaia
Rus
0,6
0,7 1
1,9
4,5
5,5
5,0
5,7
5,6
7,3
7,6
7,8
16,4
15,8
15,3
1,7
4,0
27,6
30,0
5,3
4,5
37,3
39,8
Ucraina
1,2
4,5
17,6
14,7
9,4
9,0
10,0
9,6
6,9
10,9
12,0
60,9
58,4
57,4
10,8
8,2
33,6
37,2
20,4
18,8
36,6
40,8
Sursa: Conform datelor OECD, Eurostat, CIS STAT i ale oficiilor naionale de statistic ale Federaiei Ruse
i Ucrainei.
1) Include regiunea Crimeea
Not: Rata omajului pentru Ucraina este prezentat conform datelor oficiale ale Ucrainei i reflect
valoarea indicatorului de la nceputul anului (cumulativ).
Zona euro continu s dea semne de redresare economic i n T2 al anului, creterea PIB fiind
de 1,9% f.p.s.a.p. Pe fundalul unei tendine consolidate de dezinflaie nceput n decembrie
2011, programul de relaxare cantitativ implementat de BCE a reuit o modest revenire a ratei
inflaiei pe teritoriu pozitiv n mai curent (+0,3%), dup o plasare n coridor negativ n lunile
decembriemartie 2015. Scade rata omajului, fiind cea mai redus din iunie 2011. Principalii
factori de impuls economic rmn a fi consumul populaiei i cel guvernamental, dar i
exporturile. n semestrul I al anului, balana comercial devine pozitiv (23,3 mild. euro), fa de
Nr.18(trim.II)2015
73
soldul negativ pentru perioada similara n 2014. Acest fenomen a fost determinat, n principal,
de reducerea cu 16% a importului de bunuri primare, un factor determinant n sensul dat fiind
reducerea valorii unitare a unor categorii de produse importate.
Indice general al preurilor
Carne
Lactate
Cereale
Zahr
40%
20%
0%
20%
40%

Figura 4.10. Rata anual de dinamic a preurilor la produsele agroalimentare, %
(f.p.s.a.p.)
Sursa: Elaborat de autor n baza datelor FAO.
Romnia. Indicatorii pe termen scurt semnaleaz continuarea traiectoriei pozitive a economiei

n perioada trimestrului II 2015, economia Romniei marcnd o creterea anual de 3,3% a PIB
ului trimestrial, o rata nalt pentru aceast perioad a anului. Tendina descendent a ratei
inflaiei nceput la mijlocul anului 2013, generat de anii agricoli prolifici, a fost continuat i n
trimestrul II al 2015 cu valori pozitive n apriliemai 2015, ns cobornd puternic pe teritoriu
negativ pn la 0,9% n iunie acelai an, diminuare determinat exclusiv de extinderea cotei
reduse a TVA la toate alimentele, buturile nealcoolice i serviciile de alimentaie public.
Investiiile i consumul continu s fie motoarele creterii economice, cu ritmuri nalte de
cretere, ce au condus i la o majorare a locurilor de munc. Inflaia redus a favorizat
meninerea la nivel sczut a ratelor dobnzii de politic monetar, de la 2,24% n martie 2015 la
1,75% n iunie 2015, respectnd tendina general din zona euro. Valorile exportului accelereaz
comparativ cu perioada similar a anului precedent, n principal pe baza mainilor i
echipamentelor de transport. Sub impactul creterii puternice a importului de bunuri, balana
comercial cunoate o majorare a soldului negativ n perioada dat.
Rusia. n perioada TII 2015 scade activitatea economic cu 4,5% f.p.s.a.p. La aspectul resurselor,
PIBul a nregistrat scderi n cele mai importante ramuri de activitate, precum comer (9,7%),
industria prelucrtoare (4,7%), tranzacii imobiliare (4,0%). Ritmuri pozitive de dinamic sau
nregistrat la nivelul administrrii publice i aprare (+1,3%), agricultur (+1,3%) i protecie
social (+0,2%). Industriile alimentar, energetic i chimic accelereaz, dinamica pozitiv a
acestora fiind susinut de creterea consumului produselor autohtone. Sub impactul deprecierii
rublei cu 65% (la 30 iunie 2015 f.p.s.a.p.) i, a scderii puterii de cumprare a populaiei n
continuare, devin tot mai atractive produsele autohtone, fa de cele de import, ceea ce
determin o contracie a importului n majoritatea ramurilor economice. Crete semnificativ
cererea la produsele complexului agroindustrial, care ofer materie prim industriilor. n primul
semestru 2015 industria prelucrtoare (4,5%) descrete mai puternic dect industria extractiv
(0%), ceea ce duce la mrirea cotei sectoarelor extractive n volumul produciei globale a
economiei, modificare structural ce poate influena negativ viitorul economic al rii.
Conjunctura extern economic i politic nefavorabil Rusiei au influenat enorm comerul
74
Nr.18 (trim.II)2015
exterior al rii n semestrul I 2015, astfel c exportul scade cu 28,5% i importul cu 38,6%.
Contracia cu aproape o treime a exporturilor a fost cauzat exclusiv de factorul pre, ntruct n
termeni de volum exportul a sporit cu 5,6%.
O analiz mai detaliat arat c, n condiiile n care produsele energetice (cu o cot de 65,0%) i
cele metalurgice (9,7%) dein cele mai mari cote n structura exportului rusesc, principalii
transmitori ai declinului comercial au fost preurile internaionale la combustibili i metale,
care au sczut n trimestrul II 2015 cu 44%, respectiv 22%1 f.p.s.a.p. n decursul primului
semestru Guvernul federal a efectuat pregtirile unui amplu program de substituire a importului
n domeniul industrial, program ce urmeaz a fi realizat n urmtorul semestru.
20%
0%
20%
40%
60%

Figura 4.11. Rata anual a preului la petrol de marc european Brent, % (f.p.s.a.p.)
Sursa: Elaborat de autor n baza datelor U.S. Energy Information Administration.
Ucraina. Dup ce n 2014 trimestrul III sa ncheiat cu un declin economic de 5,6% i

trimestrul IV cu circa 16% f.p.s.a.p., trimestrele I i II ale 2015 adncesc criza economic
ucrainean i aduc o dinamic descurajant de 17,2% i 14,6%, respectiv. Inflaia se menine la
niveluri foarte nalte, fiind n continu cretere. Rata anual a inflaiei n cele trei luni ale
trimestrului II atinge nivelul maxim de 60,9% n aprilie, fiind determinat de ajustarea n
cretere cu 57,2% a tarifelor la ap i canalizare. Pentru prima oar de la nceputul anului, n
iunie balana comercial de bunuri se ncheie n surplus, dei declinul ambelor fluxuri
comerciale rmne alarmant. Banca Naional a Ucrainei continu s menin o politic
monetar restrictiv n scopul temperrii inflaiei. La 30 iunie 2015 hrivna ucrainean
marcheaz o depreciere de peste 77% f.p.s.a.p., dar o apreciere de 49% fa de nceputul
trimestrului II 2015.

1 Dinamica preurilor la oelul produs de Turcia http://www.infogeo.ru/metalls/worldprice/?vidb=802.
Oelul produs de China a nregistrat o scdere de preuri de 34% n trimestrul II 2015 f.p.s.a.p.
Nr.18(trim.II)2015
75
Capitolul V
MEDIUL DE AFACERI
Dinamica ntreprinderilor nregistrate i radiate n semestrul I 20142015.

Conform datelor Camerei nregistrrii de Stat, la 01.07.2015 Registrul de stat deinea informaii
despre 169 487 persoane juridice i ntreprinztori individuali.
n T II 2015, numrul ntreprinderilor nregistrate de Camera nregistrrii de Stat sa diminuat
cu 5,6% f.p.s.a.p., continund tendina de scdere nregistrat n TI (3,5% f.p.s.a.p.).
Astfel, numrul ntreprinderilor nregistrate a marcat o diminuare semnificativ n S I 2015,
comparativ cu aceeai perioad a anului precedent, indicele constituind 95,5%. Potrivit datelor
Camerei nregistrrii de Stat, n perioada dat, n Registrul de stat, au fost trecute 3084
ntreprinderi noi. De notat c valoarea dat este cea mai mic nregistrat n perioada corespun
ztoare a ultimilor 5 ani i constituie doar 55% din numrul ntreprinderilor nregistrate n
prima jumtate a anului 2008 (ultimul an precriz).
630
610
2014
607
590
2015
579
570
552
550
542
530
510
539
501
490
527
521
504
500
481
470
461
450
ian
feb
mar
apr
mai
iun
Figura 5.1. Evoluia numrului de ntreprinderi nregistrate n S I 2014 2015, unit.

Sursa: Conform datelor Camerei nregistrrii de Stat.
330
2014
310
290
283
280
270
255
250
230
210
321
2015
245
221
249
238
231
220
215
190
190
170
ian
feb
mar
apr
mai
iun
Figura 5.2. Evoluia numrului de ntreprinderi radiate n S I 2014 2015, unit.

Sursa: Conform datelor Camerei nregistrrii de Stat.
76
Nr.18 (trim.II)2015
Totodat, o dat cu diminuarea ntreprinderilor noi nregistrate n S I 2015, un semnal negativ

este majorarea numrului ntreprinderilor radiate. Astfel, n perioada ianuarieiunie 2015,
numrul ntreprinderilor radiate a constituit 1592 de uniti sau cu 17,4% n cretere f.p.s.a.p. n
T I al anului curent, numrul ntreprinderilor radiate a constituit 778 de uniti sau cu 13,4%
mai mult f.p.s.a.p.
Indicatorii de dezvoltare a ntreprinderilor
n a.2014 BNS a avut la eviden 53,7 mii ageni economici activi1, marea majoritate a crora
constituie sectorul IMM (97,4%). Acest indicator reprezint aproximativ 31,7% din toate
ntreprinderile, nregistrate la Camera nregistrrii de Stat.
Demografia sectorului IMM. Din perspectiv demografic, n perioada 20062014 numrul de
IMM sa remarcat printro evoluie pozitiv constant (de la 35,5 mii la 52,3 mii IMM).
n numrul total de IMMuri predomin microntreprinderile. Ponderea lor constituie 75,6%,
ponderea ntreprinderilor mici 18,8%, a celor mijlocii 3,0% din numrul tuturor IMMurilor
nregistrate.
mii unit.
La fel ca i n anii precedeni, n anul 2014 sa meninut tendina durabil pozitiv de cretere a
numrului de IMMuri, care raporteaz la BNS (52,3 mii uniti n a.2014, n comparaie cu 50,9
mii uniti n a. 2013). Datele relev o cretere a numrului de IMMuri cu 2,8% fa de anul
2013 (Figura 5.3; belul 5.1).
60
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Sectorul IMM,
36,2
35,5
40,0
39,3
Total ntreprinderi,
42,1
41,1
Mijlocii
50,7
Mici
52,2
49,4
50,9
52,3
38,3
39,5
40,6
34,9
36,6
46,7
48,5
45,6
47,3
33,8
44,6
43,7
Micro
53,7
30,4
31,1
6,5
1,7
7,2
1,8
8,3
8,3
9,1
9,2
9,6
9,9
10,1
1,7
1,6
1,6
1,5
1,5
1,6
1,6
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
27,3

Figura 5.3. Evoluia numrului de ntreprinderi n a.20062014, mii uniti
Sursa: Elaborat de autor n baza datelor Biroului Naional de Statistic
Din perspectiv demografic, n perioada 20132014 evoluia numrului IMMurilor din punct
de vedere al sectorului de activitate se caracterizeaz printro tendin cresctoare n toate
domeniile de activitate, cu excepia industriei prelucrtoare, care a nregistrat un declin de 2,9%
a numrul de IMMuri. Aportul cel mai mare la creterea numrului total de IMMuri lau avut
ntreprinderile din sectorul agrar (o cretere cu +6,9%), tranzacii imobiliare (+6,7%) i
construcii (+4,2%).

1 Toate unitile ce au cifra de afaceri mai mare ca zero sau cel puin un salariat.
Nr.18(trim.II)2015
77
Tabelul 5.1. Indicii numrului de ntreprinderi n a.20062014,

n % fa de anul precedent
2006 2007
2008
Indici de cretere
2009 2010 2011
109,1 110,6
88,4 108,3
105,3
151,7
106,0
96,3
104,6
110,1
103,9
112,2
104,4 103,1 102,9

102,7 109,6 103,5
109,6
104,0
101,6
112,0
104,5
95,0
115,8
102,4
106,2
94,3
99,2
108,7
104,5
99,9
110,5
103,3
103,7
94,6
100,7
105,0
104,5
102,4
104,1
104,6

Total ntreprinderi,
inclusiv:
ntreprinderi mari
Sectorul IMM, dintre
care:
Mijlocii
Mici
Micro
110,6
102,9
109,9
111,3
2012 2013 2014
102,9
101,2
103,2
102,9
102,8
104,1
102,2
102,9
Sursa: Elaborat de autor n baza datelor Biroului Naional de Statistic.
Rolul IMMurilor n crearea de locuri de munc

n perioada (20082011) numrul total de salariai la toate ntreprinderile din RM, inclusiv n
cadrul IMMurilor, luate la eviden de organele statistice, a marcat o tendin pronunat de
scdere, de altfel evoluia dat fiind, mai puin, dar vizibil i n anul 2007. n 2012 i 2013 sa
nregistrat o uoar cretere anual a numrului de salariai per total ntreprinderi, ca urmare a
evoluiilor pozitive atestate n ntreprinderile mari. Sectorul IMM n a.2013 a nregistrat o
diminuare a numrului de salariai fa de perioada precedent (indicele constituind 99,4%).
Anul 2014 sa remarcat printro diminuare cu 1,1% a numrului de salariai la toate ntrep
rinderile, doar ntreprinderile mari atestnd o cretere nesemnificativ de 0,4% a numrului de
angajai fa de anul precedent.
Sectorul IMM,
600
574,9
574,1
Total ntreprinderi,
572,1
550
539,2
526,2
500
Mijlocii
Mici
510,2
519,9
Micro
525,2
519,4
mii pers.
450
400
350
300
332,7
343,5
328,1
250
200
150
100
50
143,3
316,2
309,4
294,2
300,2
298,4
291,7
140,8
122,9
122,2
120,2125,5 117,1115,1 121,0108,8 116,2
119,3
111,7
107,2
91,0
91,1
88,0
86,9
86,6
85,9
84,1
82,2
82,3
79,7
87,6
90,4 87,6
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014

Figura 5.4. Evoluia numrului mediu de salariai n a.20062014, mii pers.
Repartizarea numrului de salariai pe ntreprinderi de diferite dimensiuni a artat, c cea mai

mare pondere din salariai este angajat la ntreprinderile mici (40,8%); la ntreprinderi de
dimensiuni mijlocii 29,4%; la microntreprinderi 29,6% din toi salariaii din sectorul IMM.
n a.2014, reducerea ocuprii forei de munc a avut loc n ntreprinderile de toate dimensiunile
din cadrul sectorului IMM (Tabelul 5.2).
78
Nr.18 (trim.II)2015
n ceea ce privete evoluia numrului de salariai, n aspectul genurilor de activitate, n perioada

a.20132014, majoritatea IMMurilor au nregistrat o reducere a angajailor, excepie fcnd
sectoarele: energie electric, gaze i ap; tranzacii imobiliare i alte activiti.
Tabelul 5.2 Indicele numrului mediu de salariai n a.20062014, %,
n raport cu anul precedent
2006
2007
2008
Indici de cretere, %
2009 2010 2011
99,5
99,9
99,7
94,2
97,6
97
92,9
95,2
105,8
91,3
97,2
99,7
101,7
103,2
100,4
104,9
98,6
101,9
123,4
103,2
98,2
104,2
110,8
95,5
89,1
107,7
90,4
96,4
91,7
97,4
102,1
97,8
94,5
103,3
94,8
95,1
83,8
96,1
109
102,1
96,1
105,2
104,1
99,4
99,9
100,5
97,3
97,7
98,1
97,1
98,3

Total
ntreprinderi,
inclusiv:
ntreprinderi
mari
Sectorul IMM,
dintre care:
Mijlocii
Mici
Micro
2012
2013
2014
101,9 101,02
98,9
Contribuia IMMurilor la fabricarea bunurilor, crearea de valoare. Principalii indicatori,

care permit de a evalua rezultatele activitii i contribuiei IMMurilor, sunt ponderea lor n PIB
i indicatorii vnzrilor sectorului IMM.
ncepnd cu a.2007 pn n a.2010 inclusiv, se atest o tendin constant de reducere a
contribuiei sectorului IMM la formarea PIB: de la 35% pn la 28,3%, respectiv. Abia n anul
2013, acest indicator a nregistrat o mic cretere (32,2%), cu 3,5 p.p. fa de anul precedent
(Figura 5.5).
40
35
35
34,4
31,9
32,2
28,9
30
28,3
29,5
28,7
25
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Figura 5.5. Ponderea IMMurilor n PIB n anii 20062013, %

n perioada a.20102014 veniturile din vnzri a ntreprinderilor se caracterizeaz prin tendine

de cretere dup declinul din a.2009, inclusiv sectorul IMM a nregistrat n aceast perioad o
majorare a cifrei de afaceri. n anul 2014, indicatorul dat sa majorat fa de anul precedent cu
13%. Concomitent, n a.2014 rata anual de cretere n sectorul IMM este relativ mai mare
(8,1%) dect n anul precedent, cnd valoarea acesteia a constituit 5,9%.
Analiza volumului de vnzri pe sectoare relev c, cea mai mare pondere a acestora n 2014 a
fost nregistrat n sectoarele comer (45,8%), industria prelucrtoare (12,1%), transport,
depozitare i comunicaii (9,6%), construcii (8,6%), agricultura (8,4%).
Nr.18(trim.II)2015
79
Tabelul 5.3. Indicele veniturilor din vnzri n a.20072014, %,

n raport cu anul precedent

Total ntreprinderi,
inclusiv:
ntreprinderi mari
Sectorul IMM, dintre
care:
Mijlocii
Mici
Micro
2007
2008
Indici de cretere, %
2009
2010
2011
2012
126,5
129,5
117,9
134,7
83,7
80,8
121,2
126,2
117
121,0
102
102,1
109,4
112,1
113,0
115,5
123
128,9
116,8
128,5
97,3
93,7
111,1
69,2
88,5
87,2
86,6
99,7
113,5
112,2
116,8
105,1
110,2
105,9
111,9
114,8
101,6
103,1
100,8
101
105,9
105,5
106,7
104,5
108,1
107,0
108,9
107,3
2013
2014
Sursa: Elaborat de autor n baza datelor Biroului Naional de Statistic al RM.
n anul 2014 suma profitului/pierderii pn la impozitare a tuturor ntreprinderilor (inclusiv

sectorul IMM) a marcat cel mai jos nivel n ultimii 5 ani, indicnd valori inferioare anului 2009.
ncepnd cu anul 2012 suma profiturilor ntreprinderilor pn la impozitare sa redus
considerabil comparativ cu perioada anilor 20072011, excepie fcnd anul 2009. ntmpltor
sau nu, dar evoluiile din ultimii trei ani au coincis cu modificrile n codul fiscal, prin care,
ncepnd cu 2012, a fost anulat rata zero la impozitul pe profit reinvestit pentru persoanele
juridice i stabilirea ratei acestuia la 12%, cu anumite excepii pentru unii contribuabili inclusiv
ntreprinderi.
Conform totalurilor, n a.2014 ntreprinderile din sectorul IMM n ansamblu au obinut un profit
pn la impozitare n mrime de 3012,7 mil. lei (cu 49,9% mai mare n comparaie cu a.2013,
cnd acesta a constituit 2008,5 mil. lei). ntreprinderile mici, micro i mijlocii au marcat o
cretere semnificativ a profitului pn la impozitare n a.2014 f.p.s.a.p. (Tabelul 5.4).
Tabelul 5.4. Evoluia profitului (+)/ pierderii () pn la impozitare
n a.20072014, mil lei

Total pe
ntreprinderi,
inclusiv:
Mari
Sectorul IMM,
dintre care:
Mijlocii
Mici
Micro
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
10836,3 15549,4 3666,8 13169,8 14427,5 4706,6 4131,0 3660,8

3217,5 7058,8 10066,2 1423,6 7712,9 9247,3 3622 2122,5
3777,5 5483,2 2243,2 5456,9 5180,2 1084,6 2008,5 3012,7
1486
1847
725,6 1931,5 1972,1 393,6
657,1 1044,9
1855,1 3124,4 1357,5 2842,4 2697,7 715,9 1267,3 1765,6
436,4
511,8
160,1
683
510,4
24,8
84,2
202,1
Indicatorii de dezvoltare a businessului n regiunea din partea stng a rului Nistru

n perioada ianuariemartie 2015, n regiunea din partea stng a Nistrului, n sectorul
businessului mic activau 3513 de ntreprinderi. n T I 2015, n sectorul businessului mic, inclusiv
ntreprinderile mici i micro erau angajai 19269 salariai, n descretere cu 0,8% f.p.s.a.p. n
aceast perioad, majoritatea sectoarelor economice nregistreaz o tendin de diminuare a
numrului de salariai (o descretere de 10,1% n sectorul industriei, 4,4% n construcii,
2,6% n sectorul comunicaiilor). Totodat, n unele sectoare economice se atest o cretere
semnificativ a numrului mediu de salariai n perioada ianuariemartie 20142015 f.p.s.a.p.
Aici se includ agricultura, transportul, gospodrie de locuine i deservire comunal care au
nregistrat o cretere a numrului mediu de salariai cu +13,1%, +4,7%, respectiv +9,2% n
ianuariemartie 2015 f.p.s.a.p.
80
Nr.18 (trim.II)2015
Tabelul 5.5. Date privind numrul mediu de salariai n ntreprinderile sectorului

businessului mic1, inclusiv ntreprinderile mici i micro (fr persoanele fizice)
din partea stng a Nistrului pe genuri de activitate, n ianuariemartie 2015
Total
Industrie
Agricultura
Transport
Comunicaii
Construcii
Comer i alimentaia public
Logistica i distribuie
Operaiuni imobiliare
Activitate comercial general
Activitatea editorial
Gospodrie de locuine i deservire
comunal
Sntate i asigurare social
nvmnt
Cultura i arta
Agrement i turism
Alte ramuri
T.I 2014, pers. T. I 2015, pers.

19432
19269
3546
3188
1509
1706
746
781
117
114
1972
1885
7176
7219
32
27
1070
1087
461
409
146
118
392
199
375
128
410
1153
428
210
320
127
407
1243
Indici, %
99,2
89,9
113,1
104,7
97,4
95,6
100,6
84,4
101,6
88,7
80,8
109,2
105,5
85,3
99,2
99,3
107,8
Sursa: ,
, 2015 .
1 Datele sunt prezentate pentru ntreprinderile sectorului businessului mic, inclusiv ntreprinderile mici i
micro, cu numrul mediu de salariai pn la 50 persoane i cifra de afaceri anual pn la 1200000 RU

MZP (nivelul calculat al salariului minim)1 RU MZP este echivalent cu 12,7 RUB transnistrene (a.2015)
Nr.18(trim.II)2015
81
Capitolul VI
SECTORUL SOCIAL
Situaia demografic. Micarea natural a populaiei n trimestrul II al anului curent a fost

caracterizat printro cretere de dou ori att a natalitii ct i a mortalitii comparativ
cu trimestru I, meninnd sporul natural negativ al populaiei. n ianuarieiunie 2015,
numrul nscuilorvii total pe ar a constituit 18522 pers., fiind n cretere 1,5% comparativ
cu aceeai perioad a anului trecut. n acelai timp, numrul celor decedai a constituit 21049
pers, mortalitatea general nregistrnd o cretere de 2,4%, comparativ cu perioada similar a
anului trecut. Ca urmare a evoluiilor date scderea natural a constituit 2527 pers. sau a fost de
1,4 persoane la 1000 locuitori, fa de 1,3 n semestrul I 2014. Comparativ cu perioada similar a
anului precedent numrul copiilor decedai n vrst sub 1 an n aceast perioad sa micorat cu
11 copii, iar rata mortalitii infantile a constituit 9,8 decedai la 1000 de nscuivii.
n ansamblu, comparativ cu p.s.a.p. a fost n cretere att rata natalitii ct i a mortalitii
(calculat la 1000 persoane), ns modificrile au fost neeseniale de la 10,3 la 10,5 n primul caz
i de la 11,7 la 11,9 n ultimul caz.
Comparativ cu primul trimestru, ctre finele semestrului numrul noilor nscui sa dublat, iar
cel al decedailor a fost n cretere cu circa 89%, totodat scderea natural a populaiei a
marcat o uoar cretere n perioada dat. n prima jumtate a anului scderea natural a
constituit 2527 pers. sau a fost de 1,4 persoane la 1000 locuitori, fa de 1,3 n semestrul I 2014.
0
1000
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
Sporul natural, pers.
Sporul natural n prima jumtate a anului corespunztor, pers.
Figura 6.1. Micarea natural a populaiei, persoane, %

Structura mortalitii pe clase ale cauzelor de deces relev, c cele mai multe decese (60,2%) au
drept cauz bolile aparatului circulator, tumorile maligne (13,6%), bolile aparatului digestiv
(8,6%), accidentele, intoxicaiile i traumele (8,3%), bolile aparatului respirator 5,0%, alte
clase 4,3%.
Potrivit datelor din Tabelul 6.1 cei mai semnificativi indicatori privind situaia demografic au
fost nregistrate n regiunea Centru i n municipiul Chiinu, locul doi ocup regiunea Nord i
ultimul loc regiunea Sud i UTA Gguzia.

82
Nr.18 (trim.II)2015
Tabelul 6.1. Evoluia proceselor demografice pe regiuni de dezvoltare

Nscuivii, Decedai,
pers.
pers.

Municipiul
Chiinu
Nord
Centru
Sud
U.T.A.
Gguzia
Decedai
copii sub
1 an, pers.
Sporul
natural
Numrul
Numrul
cstoriilor divorurilor
4808
3341
73
1467
2382
1476
4746
5552
2567
6876
6663
3296
42
44
19
2130
1111
729
2475
3001
1268
1492
1699
827
849
873
24
427
230
Numrul cstoriilor total pe republic a constituit 9553, fiind n scdere cu 3,3% fa de

perioada similar a anului precedent, iar rata nupialitii a constituit 5,4 cstorii la 1000
locuitori. Indicator mai mici se atest n cazul numrului divorurilor atestate n ar care a
constituit 5724, fiind n cretere de 0,9% fa de perioada similar a anului trecut. Rata
divorialitii a alctuit 3,2 divoruri la 1000 locuitori.
Migrarea populaiei. Datele Ministerului Afacerilor Interne privind procesele imigraioniste ale
populaiei atest c n finele semestrului anului curent permis de edere au primit cu 10% mai
muli ceteni strini i de 2,4 ori mai mult repatriai comparativ cu perioada similar a anului
trecut. n ianuarieiunie 2015 permis de edere (permanent i temporar) au primit 1621
ceteni strini i 320 repatriai, iar n structura imigranilor dup scopul sosirii au dominat
imigranii de familii 39,6% (mai mult cu 3% comparativ cu p.s.a.p.), la munc 38,2% (mai mic
cu 2,4% comparativ p.s.a.p.), ceteni imigrai la studii 6,5% (mai mult cu 1% comparativ cu
p.s.a.p.), din alte cauze 15,7% (mai mic cu 1,6% comparativ cu p.s.a.p.).
alte cauze
15,0%
imigraia la
munc
38,2%
imigraia de
familie
39,6%
imigraia la
studii
6,5%

Figura 6.2. Distribuirea cetenilor strini dup scopul sosirii n RM
n ianuarieiunie 2015, %
Sursa: Conform datelor Ministerului Afacerilor Interne.
Nr.18(trim.II)2015
83
Dup ara de origine, cetenii strini sunt imigrani din: Romnia 384 pers., Ucraina 339
pers., Federaia Rus 219 pers., Turcia 136 pers., Italia 86 pers., Statele Unite ale Americii
35 pers., Belarus 21 pers., Frana 21 pers., Israel 17 pers., Liban 16 pers., Siria 16 pers.,
alte ri 289 pers.
Piaa forei de munc. n condiiile creterii superioare a numrului populaiei economic
active fa de cea ocupat, situaia pe piaa forei de munc n T2 al anului se
caracterizeaz printro cretere uoar a ratei omajului pn la un nivel de 4,1%, cu
0,5p.p. mai mare f.p.s.a.p. n trimestrul II numrul populaiei active depete valoarea
acestui indicator n perioada similar a anului precedent cu 0,8% (10,6 mii persoane), n
timp ce populaia ocupat a fost n cretere cu 0,3% f.p.s.a.p. (3,9 mii persoane). Creterea
populaiei active a fost cauzat de reducerea populaiei inactive pe fundalul scderii
numrului persoanelor aflate la munc peste hotare cu circa 7,8 mii comparativ cu aceiai
perioad a anului trecut. Tendina a fost, ns, mai puin pronunat fa de primul
trimestru.
Caracteristica trimestrului II a anului curent este creterea numrul populaiei active care
depete valoarea acestui indicator n primele trei luni ale anului. n T. II 2015 numrul
persoanelor economic active a sporit cu aproximativ 16,26% (187 pers.) comparativ cu
trimestrul precedent, pe fundalul reducerii numrul persoanelor inactive n acelai numr.
Comparativ cu perioada similar a anului precedent ns, ca i n T. I numrul populaiei
economic active a fost n cretere, ritmul anual constituind 0,8%, iar tendina pozitiv
meninnduse al treilea an consecutiv.
Numrul populaiei ocupat a constituit 1284,0 mii pers., puin mai mult cu 0,3% comparativ cu
p.s.a.p. Nu au fost nregistrate dispariti ntre sexe. Dup medii de reedin: 57,2% revin
localitilor rurale i 42,8% localitilor urbane. Rata de ocupare a populaiei de 15 ani i peste
a fost de 43,0%, nregistrnd o cretere nensemnat de 0,2 p.p. n comparaie cu T. II 2014.
n aprilieiunie, structura populaiei active sa modificat n sensul descreterii ponderii
populaiei ocupate, care a sczut de la 96,4% la 95,9%. Corespunztor ponderea omerilor cal
culai conform metodologiei BIM, sa majorat uor de la 3,7% la 4,1% f.p.s.a.p. Numrul total al
moldovenilor care iau pierdut locurile de munc n ar de la nceputul anului a ajuns 55,1 mii
persoane, fiind cu 6,7 mii mai mare fa de T. II 2014. Pe parcursul celor 6 luni ale anului de
ascenden a indicatorilor de omaj, a crescut i numrul de persoane nregistrate la oficiile de
munc pe parcursul perioadei. omajul a afectat ntro proporie mai mare brbaii 64,4% din
total numrul de omeri, precum i persoanele din mediul urban 65,3%. n rndurile tinerilor
(1524 ani) rata omajului a constituit 10,3%. n categoria de vrst 1529 ani acest indicator a
avut valoarea 8,0%. O explicaie n acest sens este c din cauza condiiilor grele din sectorul
economic al rii este afectat sectorul social, inclusiv i piaa forei de munc, rezultatul cruia
duce la mrirea omajului.
Populaia inactiv de 15 ani i peste const 55,2% din totalul populaiei de aceeai categorie de
vrst, fiind n uoar scdere fa de T. II 2014 cu 0,4 p.p., sau cu 11,7 mii pers. Categoria
populaiei inactive din punct de vedere al relaiei cu piaa muncii include: persoane descurajate
i persoane care au fost declarate de ctre gospodrii plecate n alte ri la lucru sau n cutare
de lucru. Numrul persoanelor descurajate n ai mai gsi un loc de munc dorit a constituit
aproximativ 10,0 mii fa de 13,0 mii n perioada similar a anului 2014. Numrul persoanelor
declarate de ctre gospodrii plecate n alte ri la lucru sau n cutare de lucru a fost de circa
336,1 mii pers. fa de 343,9 mii n p.s.a.p. Brbaii au constituit 66,0%, iar ponderea
persoanelor plecate din localitile rurale a constituit 70,7%.

84
Nr.18 (trim.II)2015
60
1400
1200
mii lei
41,9
42,8
41,1
40,5
55,1
48,5
60,8
57,6
1000
1246,1
30
1284,0
1280,1
1227,6
1209,3
43,0
%
82,6
800
600
6,2
TII.2011
4,5
TII.2012
4,7
TII.2013
3,7
TII.2014
4,1
TII.2015
Populaia ocupat, mii persoane

Numrul omerilor, mii persoane
Rata de ocupare a populaiei de 15 ani i peste, %
Rata somajului, %

Figura 6.3. Evoluiile ratelor de activitate, ocupare i a omajului populaiei de 15 ani i
peste, tendinele n dinamic ale acestora n T. II 20112015.
Remunerarea muncii. Ctigul salarial mediu nominal brut lunar n semestrul I al acestui an a
fost de 4448,3 MDL, nregistrnd o cretere n termeni nominali de 12,8% fa de perioada
similar a anului precedent. n T. II ritmurile de cretere au temperat uor comparativ cu
nceputul anului, totodat au sporit mai rapid comparativ cu aceiai perioad a anului 2014,
fiind atestate creteri nalte att n sectorul bugetar ct i real. Totodat, caracteristic primei
jumti a anului a fost o cretere mai rapid a salariilor n sectorul bugetar comparativ cu cel
real. Evoluiile salariilor medii n termeni reali, ns au fost mai moderate comparativ cu
ritmurile nominale nregistrate, presiunile inflaioniste ns care au devenit mai pronunate n
anul curent, fiind determinante n acest sens (Figura 6.4).
Potrivit tipurilor de activiti economice (Tabelul 6.2.), cel mai mare salariu mediu din perioada
ianuarieiunie 2015, a fost nregistrat n sfera Informaii i comunicaii; locul doi ocup Activiti
financiare i de asigurri; locul trei Producia i furnizarea de energie electric i termic, gaze, ap
cald i aer condiionat. Cel mai mic salariu a fost nregistrat n Agricultur, silvicultura i pescuit;
Activiti de cazare i alimentaie public; Art, activiti de recreere i de agrement.
Precizri metodologice: ncepnd cu luna ianuarie 2014, conform BNS RM, este implementat n
practic versiunea nou a Clasificatorului Activitilor din Economia Moldovei (CAEM Rev.2),
armonizat integral cu Nomenclatorul de Activiti Economice din Comunitatea European
(NACE Rev.2). Clasificatorul nou difer esenial de versiunea precedent (CAEM Rev.1). Din
aceste considerente, la moment nu este posibil prezentarea indicatorilor privind ritmurile de
cretere pe activiti separate.
Veniturile disponibile ale populaiei n T. II 2015 au constituit n medie pe o persoan pe lun
1997,1 MDL, fiind n cretere cu 13,7% f.p.s.a.p., cu 19,8% comparativ cu T.II 2013 i cu 31,5%
comparativ cu T.II 2012. Dinamica pozitiv a acestui indicator este caracterizat de analiza unei
perioade mai ndelungat de timp. Astfel, compararea pe trimestre a mrimii veniturilor
disponibile n anii 20122015 demonstreaz o cretere continu a acestora. n termeni reali, cu
ajustarea la indicele preurilor de consum, veniturile populaiei au nregistrat o cretere de 5,3%
(Figura 6.5).
Nr.18(trim.II)2015
85
5000
114
4000
111
108
105
2000
MDL
3000
102
99
1000
96
0
Castigul salarial mediu lunar, lei
Iunie 2015
Mai 2015
Aprilie 2015
Martie 2015
Februarie 2015
Ianuarie 2015
Mai 2014
Iunie 2014
Aprilie 2014
Martie 2014
Februarie 2014
Ianuarie 2014
Mai 2013
Iunie 2013
Aprilie 2013
Martie 2013
Februarie 2013
Iunie 2012
Ianuarie 2013
Mai 2012
Aprilie 2012
Martie 2012
Ianuarie 2012
Februarie 2012
93
Indicele castigului salarial nominal lunar, %

Indicele castigului salarial real lunar, %
Figura 6.4. Evoluiile indicilor ctigului salarial nominal i real lunar,

aprilieiunie 20122015
Martie
Aprilie
Mai
Iunie
A
Total economie
Agricultura, silvicultura i pescuit
Industrie total:
industria extractiv
industria prelucrtoare
producia i furnizarea de energie
electric i termic, gaze, ap
cald i aer condiionat
distribuia apei; salubritate,
gestionarea deeurilor, activiti
de decontare
Construcii
Transport i depozitare
Februarie
Activiti economice
Ianuarie
Tabelul 6.2. Ctigul salarial mediu nominal brut n ianuarieiunie 2015

pe activiti economice, MDL
1
4260,6
2602,0
4514,4
3442,4
4085,4
2
4241,2
2576,2
4445,4
4002,3
4012,3
3
4397,3
2834,8
4707,1
4549,3
4220,2
4
4526,5
2815,9
4994,9
4538,9
4307,0
5
4524,0
2900,1
4845,4
4550,4
4417,7
6
4732,7
2936,6
4936,5
4752,5
4515,4
7215,1
7353,5
7803,3
9134,2 7672,0 7771,4
4447,5
4075,4
4574,6
5307,9 4689,9 4751,2
3950,8
4130,6
4011,3
3940,4
4229,2
4113,4
4369,0 4581,7 4687,3

4406,4 4566,5 4369,3
86
Nr.18 (trim.II)2015

A
Activiti de cazare i alimentaie
public
Informaii i comunicaii
Activiti financiare i de asigurri
Tranzacii imobiliare
Activiti profesionale, tiinifice i
tehnice
Activiti de servicii administrative
i activiti de servicii suport
Administraie public i aprare;
asigurri sociale obligatorii
nvmnt
Sntate i asisten social
Art, activiti de recreere i de
agrement
Alte activiti de servicii
2827,6
2781,9
2904,1
8533,6
7683,3
4014,8
8889,3
7305,5
3942,7
9650,7 10443,5 9400,4 9611,4

8825,2 9595,3 8092,1 8471,0
4028,8 4257,0 4259,6 4119,4
5735,9
5790,8
6064,7
5785,6 6248,4 6558,3
3634,2
3291,5
3534,9
3531,6 3641,5 3715,0
5460,4
5568,9
5792,4
5493,6 5503,1 5997,0
3579,9
4149,9
3664,6
3984,6
3609,5
4028,2
3549,6 3811,8 4304,3

4454,3 4469,8 4562,2
3086,1
3069,4
2922,5
2882,5 2996,3 3180,2
5647,1
6582,6
6015,5
6776,7 6870,4 7943,6
2851,2 2970,3 3081,0

2500
13,7 15
9,8
2000
5,7
5,6
5,3
5,3
1000
MDL
1500
10
1,5
0,2
500
5
10
T I T II T III T IV T I T II T III T IV T I T II T III T IV T I T II

2012 2012 2012 2012 2013 2013 2013 2013 2014 2014 2014 2014 2015 2015
Valoarea nominala a veniturilor medii lunare\persoana, MDL
Ritmul de crestere a veniturilor reale lunare ale populatiei, %, f.p.s.a.p.
Ritmul de crestere a veniturilor nominale lunare ale populatiei, %, f.p.s.a.p.

Figura 6.5. Evoluia veniturilor disponibile ale populaiei, valoarea nominal
i ritmuri de cretere, pe trimestre, 20122015
n T. II 2015 veniturile din activitatea salariat reprezint cea mai important surs de venit,
43,4% din veniturile totale disponibile, contribuia acestora fiind n cretere f.p.s.a.p. cu 0,4 p.p.
Importana acestei surse de asigurare vital a oamenilor a avut o tendin de majorare.
Prestaiile sociale au contribuit la formarea veniturilor gospodriilor n proporie de 19,9% sau
cu 1,1p.p. mai mult f.p.s.a.p. Veniturile obinute din activitile pe cont propriu reprezint 16%
din veniturile populaiei, din care 9,3% sunt veniturile din activitatea individual agricol, iar
Nr.18(trim.II)2015
87
6,7% veniturile din activitatea individual nonagricol. Transferurile bneti din afara rii
reprezint 16,3% din total venituri, iar contribuia acestora este cu 0,9 p.p. mai mic f.p.s.a.p.
n dependen de mediul de reedin: veniturile populaiei din mediul urban au fost n medie cu
703,0 MDL sau de 1,4 ori mai mari comparativ cu veniturile populaiei din mediul rural. n
structura veniturilor disponibile ale populaiei predomin veniturile bneti 90,1%, iar celor n
natur 9,9%. n termeni absolui, valoarea veniturilor bneti a nsumat 1799,5 MDL lunar n
medie pe o persoan, iar cele n natur 197,6 MDL.
Cheltuielile de consum medii lunare ale populaiei n T. II 2015 au constituit n medie pe o
persoan 2075,6 MDL, fiind n cretere cu 14,8%, comparativ cu T.II 2014 n termeni reali, cu
ajustarea la indicele preurilor de consum, populaia a cheltuit n medie cu 6,3% mai mult p.s.a.p.
(Figura 6.6).
2500
11,3
2000
10
3,9
7,1
6,3 5
2,6
1000
MDL
1500
14,8 15
0,2
500
2,4
5
10
T I T II T III T IV T I T II T III T IV T I T II T III T IV T I T II

2012 2012 2012 2012 2013 2013 2013 2013 2014 2014 2014 2014 2015 2015
Valoarea nominal a cheltuielilor de consum medii lunare/persoan, MDL
Ritmul de cretere a cheltuielilor nominale lunare ale populaiei, %, f.p.s.a.p.
Ritmul de cretere a cheltuielilor reale lunare ale populaiei, %, f.p.s.a.p.

Figura 6.6. Evoluia cheltuielilor de consum, valoarea nominal
i ritmuri de cretere, pe trimestre, 20122015
Sursa:Conform datelor Biroului Naional de Statistic.
Consumul alimentar constituie cea mai mare parte a cheltuielilor 41,9% (44,9% n T. II 2014).
Pentru ntreinerea locuinei o persoan n medie a alocat 17,9% din cheltuielile totale de
consum ( 0,4 p.p. f.p.s.a.p), iar pentru mbrcminte i nclminte 11% (+ 0,7 p.p). Celelalte
cheltuieli au fost direcionate pentru sntate (6,3% fa de 5,5% n T. II 2014), transport (4,7%
fa de 4,4%), comunicaii 4,5% (nivelul anului precedent), dotarea locuinei (4% fa de
3,2%), nvmnt (0,6% fa de 0,9%) etc.
Cheltuielile de consum ale populaiei din mediul urban n total au constituit 2531,1 MDL lunar
pe o persoan, respectiv cu 809,6 MDL sau de 1,5 ori mai mult fa de mediul rural. n structura
cheltuielilor totale de consum ale populaiei predomin cheltuielile bneti 90,6%, celor n
natur le revine respectiv 9,4%. n gospodriile urbane cheltuielile n natur constituie 3,7% din
total cheltuieli de consum, de regul acestea fiind cazurile consumului de produse alimentare
primite gratis din afara gospodriei: rude, ajutor material, etc. n cazul gospodriilor rurale
cheltuielile n natur reprezint consumul produselor alimentare din gospodria auxiliar i
care constituie 16% din total cheltuieli de consum.
88
Nr.18 (trim.II)2015
Minimul de existen. Valoarea minimului de existen n Republica Moldova este calculat n

baza Ordinului Comun despre aprobarea Ghidului metodologic cu privire la modul de calculare a
mrimii minimului de existen, aprobat prin Hotrrea Guvernului Republicii Moldova nr.285
din 30 aprilie 2013. Conform acestuia, cuantumul minimului de existen se calculeaz prin
metoda normativstatistic, ce presupune aplicarea unor norme de consum a produselor
alimentare fundamentate tiinific, efectunduse estimarea valoric a coului alimentar al
minimului de existen i aplicnduse metoda statistic la determinarea cheltuielilor pentru
procurarea mrfurilor industriale i pentru achitarea serviciilor prestate populaiei, precum i a
mrimilor primelor i a contribuiilor obligatorii.
n semestrul I 2015 mrimea minimului de existen a constituit n medie pe lun pentru o
persoan 1724,9 MDL, fiind n cretere cu 3,4% p.s.a.p. i cu 7,2% comparativ cu semestrul I
anului 2013. Majorarea minimului de existen a fost condiionat att de creterea preurilor la
produse alimentare, incluse n coul alimentar i de sporirea ponderii cheltuielilor pentru
produsele nealimentare i servicii.
Dup medii de reedin cea mai mare valoare a minimului de existen revine populaiei din
orae mari 1873,1 MDL sau cu 10,2% mai mult comparativ cu alte orae 1700,0 MDL i cu
11,9% mai mult comparativ cu mediul rural 1673,7 MDL. Valoarea maxim a minimului de
existen revine populaiei n vrst apt de munc 1823,9 MDL (brbai 1971,9 MDL, femei
1665,0 MDL). Minimul de existen pentru copii constituie n medie 1653,0 MDL lunar, cu o
difereniere de vrsta copilului.
Corelaia dintre salariul mediu lunar i valoarea medie a minimului de existen pentru popu
laia n vrst apt de munc difer pe activitile economiei naionale. Nivelul maxim de
acoperire al minimului de existen pentru populaia apt de munc a fost atins de salariaii din
sectorul informaii si comunicaii de 5,2 ori (n comparaie cu p.s.a.p. de 4,7 ori), iar cel
minim n cazul salariailor din agricultur, silvicultur i pescuit. Pentru pensionari, minimul de
existen a constituit 1444,6 MDL i reprezint 83,8% din valoarea medie pentru total populaie.
ndemnizaiile lunare pentru ngrijirea copiilor n vrst de pn la 3 ani constituie n medie
1120,4 MDL pentru persoanele asigurate. Aceste pli acoper valoarea minimului de existen
pentru copiii n vrst de 16 ani n proporie de 78,3%. n cazul persoanelor neasigurate
mrimea indemnizaiilor lunare pentru ngrijirea copiilor constituie 400 MDL i asigur doar
27,9% din necesarul minim pentru copiii n vrst de 16 ani.
Protecia social a populaiei. Conform datelor Casei Naionale de Asigurri Sociale, numrul
pensionarilor aflai la evidena organelor de protecie social la 1 iulie 2015 a constituit 673,5
mii persoane sau cu 10,6 mii persoane mai mult comparativ cu 1 iulie2014. Mrimea medie a
pensiei lunare stabilite la 1 iulie 2015 a constituit 1170,8 MDL (pn la indexare), fiind n
cretere cu 7,9% fa de 1 iulie 2014.
Ocrotirea sntii. Morbiditatea populaiei de unele boli infecioase n ianuarieiunie 2015,
conform datelor preliminare ale Ministerului Sntii, se caracterizeaz prin majorarea
semnificativ a cazurilor de mbolnviri prin hepatita viral, infeciile acute ale cilor respi
ratorii, inclusiv a cazurilor de grip i parotidit epidemic. n cazul celorlalte boli infecioase
pentru majoritatea bolilor se constat o tendin de reducere a cazurilor de mbolnvire.
Totodat, au fost nregistrate n perioada dat: 141757 cazuri ale cilor respiratorii cu localizri
multiple, ceea ce constituie 31,9% fa de ianuarieiunie 2014; 522 cazuri de morbiditate prin
grip, ceea ce de 3,8 ori mai mult fa de ianuarieiunie 2014; 7625 cazuri infecii intestinale
acute, ceea ce constituie 94,5% fa de ianuarieiunie 2014; 112 cazuri de hepatite virale, ceea ce
constituie 145,5% fa de ianuarieiunie 2014; 18 cazuri parotidit epidemic, ceea ce constituie
144,4% fa de ianuarieiunie 2014; 5339 cazuri de varicel, ceea ce constituie 82,0% fa de
ianuarieiunie 2014, etc. n cazul morbiditii de boli social determinate se remarc o majorare
a cazurilor de sifilis i pediculoz, respectiv cu 1,8% i 3,8%.
Nr.18(trim.II)2015
89
Infraciuni. Conform datelor Ministerului Afacerilor Interne, n ianuarieiunie 2015 sau

nregistrat 18,7 mii infraciuni sau cu 4,6% mai puin dect n perioada respectiv a anului
precedent. n medie la 10 mii locuitori revin 52,5 infraciuni nregistrate n aceast perioad. Cel
mai mare nivel de infracionalitate a fost nregistrat n municipiile Chiinu i Bli, respectiv 80
infraciuni la 10 mii locuitori i 59 infraciuni la 10 mii locuitori, ceea ce respectiv depete
mediu pe ar de 1,5 ori.
n ianuarieiunie 2015 comparativ cu perioada similar a anului precedent, au fost nregistrate
tendine de cretere a numrului de infraciuni economice (10,4%), contra securitii i a ordinii
publice (4,9%). Totodat, au fost nregistrate mai puine cazuri de infraciuni contra vieii i
sntii persoanei, contra patrimoniului, contra familiei i minorilor.
Din total infraciuni nregistrate, fiecare a asea este svrit de persoane n vrst apt de
munc, dar fr ocupaie. Ponderea infraciunilor svrite de ctre minori sau cu participarea
acestora a constituit 2,5%.
n ianuarieiunie 2015 au fost nregistrate 1221 accidente rutiere sau cte circa 7 accidente
zilnic. n rezultatul accidentelor rutiere iau pierdut viaa 136 persoane (inclusiv 10 copii), iar
1433 persoane au fost traumatizate (inclusiv 159 copii).
Conform datelor Serviciului Proteciei Civile i Situaiilor Excepionale a Ministerului Afacerilor
Interne, n ianuarieiunie 2015 au fost nregistrate 841 cazuri de incendii sau cu 2,3% mai puin
comparativ cu perioada similar a anului precedent. n rezultatul incendiilor 64 persoane au
decedat.
Infraciuni
economice 3,6%
Infraciuni contra
familiei i
minorilor 6,0%
Infraciuni contra
securitii i a
ordinii publice
4,7%
Infraciuni contra
sntii publice i
convieuirii sociale
3,7%
Infraciuni contra
vieii i sntii
persoanei 3,1%
Infraciuni contra
patrimoniului
51,8%
Infraciuni privind
viaa sexual 1,5%

Figura 6.7. Structura infraciunilor n ianuarieiunie 2015, %
Sursa: Conform datelor Ministerului Afacerilor Interne.
Dezvoltarea social a regiunii din partea stng a rului Nistru1.

Piaa forei de munc. La 01.07.2015 populaia ocupat a constituit 100,7 mii pers.,
micornduse cu 3945 pers. sau cu 3,8% comparativ cu perioada similar anului precedent. La
sfritul lunii iunie oamenii care nu sunt angajai n nici o activitate, a constituit 3758 pers. i
1 Analiza a fost efectuat n baza datelor Serviciului Statistic al Transnistriei.
90
Nr.18 (trim.II)2015
comparativ cu aceeai perioad a anului precedent, sa micorat cu 29,2%. Din numrul total
cetenilor nregistrai 2093 pers. sau 55,7% sunt femei. n total, n ianuarieiunie 2015, prin
intermediul Ageniei Transnistrene pentru Ocuparea Forei de Munc au fost angajai 1072 pers.
n aceast perioad au fost efectuate consultri profesionale cu studenii: consultaii n grup
150,care au nsumat 2473 pers., i consultaii individuale 441,care au cuprins 414 pers.,cu
populaia adult: consultaii individuale 4098, care au cuprins 3766 pers. Pentru prestaiile de
omaj sau cheltuit 9016,3 mii de ruble (n comparaie cu p.s.a.p 9156,3 mii de ruble.). Mri
mea medie a ajutorului de omaj n ianuarieiunie 2015 a constituit 459,2 ruble.
Remunerarea muncii. n ianuarieiunie 2015, salariul nominal mediu lunar calculat la un
lucrtor, cu excepia subiecilor antreprenoriatului mic, a constituit 3839 ruble sau 95,6% fa
de ianuarieiunie 2014 (la cursul oficial de schimb al autoritii monetare din partea stng a
Nistrului 346 dolari SUA sau 95,6% fa de ianuarieiunie 20141).
n perioada analizat,salariul nominal mediu lunar calculat al unui lucrtor a fost mai mare dect
salariul mediu pe regiune n urmtoarele ramuri economice: Electro i radio comunicaii
(9097 ruble sau 820 dolari SUA), Bnci i credite (7687 ruble sau 693 dolari SUA), Asigurri
(5974 ruble sau 538 dolari SUA), Tranzacii imobiliare (4664 ruble sau 420 dolari SUA),
Industria (4918 ruble sau 443 dolari SUA), Colectarea deeurilor de metale feroase i
neferoase (4807 ruble sau 433 dolari SUA), Gospodria de locuine i comunal (4145 ruble
sau 373 dolari SUA), Construcii (4522 ruble sau 407 dolari SUA).
Totodat, salariul nominal mediu lunar calculat al unui lucrtor a fost mai mic dect salariul
mediu pe regiune n urmtoarele ramuri economice: Silvicultura (1910 ruble sau 172 dolari
SUA), Geologie i meteorologie (1988 ruble sau 179 dolari SUA), Asisten social (2060
ruble sau 186 dolari SUA), Comunicaii potale (2234 ruble sau 201 dolari SUA), Cultura i
art (2391 ruble sau 215 dolari SUA), nvmnt (2692 ruble sau 243 dolari SUA), tipurile
neproductive ale serviciilor de consum (2462 ruble sau 222 dolari SUA), Organele de
administrare (2659 ruble sau 240 dolari SUA), Sntate (2663 ruble sau 240 dolari SUA),
Agricultur (2925 ruble sau 264 dolari SUA), tiin (2882 ruble sau 260 dolari SUA),
Cultura fizic, agrement i turism (3232 ruble sau 291 dolari SUA).
n industrie, cel mai mare salariu mediu nominal lunar n semestrul I a fost nregistrat pentru
lucrtorii urmtoarelor subramuri: siderurgia 565 dolari SUA sau 163,4% din salariul mediu
pe economie; energia electric 547 dolari SUA, ceea ce este mai mult dect salariul mediu pe
regiune cu 58,1%; fabricarea de maini i prelucrarea metalelor 439 dolari SUA sau cu 26,9%
mai mult dect salariul mediu pe economie; industria poligrafic 420 dolari SUA. Cel mai mic
salariu nominal mediu lunar, calculat pentru ianuarieiunie 2015, lau avut lucrtorii
urmtoarelor subramuri ale industriei: alte ramuri industriale 254 dolari SUA, care este mai
mic dect salariul mediu pe regiune cu 26,6%; industria de prelucrare a lemnului 254 dolari
SUA, care este mai mic dect salariul mediu cu 26,6%; industria uoar 337 dolari SUA sau cu
2,7% mai mic dect salariul mediu pe economie; industria materialelor de construcie 373
dolari SUA sau cu 7,8% mai mult dect salariul mediu pe economie.
Protecia social a populaiei. Numrul mediu al pensionarilor pentru perioada aprilieiunie
2015 l constituie 132797 pers., dintre care pensie de munc primesc 128582 pers. i pensie
social 4215 pers. Mrimea medie a pensiilor stabilite a fost de 1343,36 ruble (pensia de
munc 1366,78 ruble, social 629,11 ruble), ceea ce este mai mult cu 0,6% comparativ cu
perioada similar a anului precedent.
1Cursul oficial de schimb al autoritii monetare din partea stng a Nistrului mediu pe perioada ianuarie
iunie 2015: 1 dol SUA=11,1000 ruble; 1 MDL=0,6169 ruble
(http://www.cbpmr.net/resource/skv_pokva_2015_01_07.pdf)
Nr.18(trim.II)2015
91
Minimul de existen. n I semestru mrimea minimului de existen a constituit n medie

pentru o persoan 1319,27 ruble pe lun, ceea ce este cu 0,8% mai mic comparativ cu perioada
similar al anului precedent.
n ianuarieiunie 2015 mrimea minimului de existen pe categorii de populaie revine
populaiei apt de munc: brbailor 1445,51 ruble pe lun, femeilor 1370,54 ruble pe lun.
Minimul de existen al pensionarilor a constituit 1114,84 ruble pe lun, a copiilor cu vrsta sub
6 ani 1199,40 ruble pe lun, a copiilor de la 7 pn la 15 ani 1458,99 ruble pe lun.
Tabelul 6.3. Minimul de existen n Regiunea din partea stng a Nistrului
(medie pe o persoan, ruble pe lun)
Inclusiv:

Ianuarie
Februarie
Martie
Aprilie
Mai
Iunie
Total
populaie
1323,23
1334,68
1315,74
1307,05
1314,00
1324,52
Apt de munc
Brbai
Femei
1447,33
1457,77
1435,63
1426,30
1434,02
1445,51
1367,79
1380,40
1362,54
1353,24
1360,76
1370,54
Pensionari
1109,72
1123,06
1107,56
1100,94
1107,07
1114,84
Copii
cu vrsta de la 7 pn
sub 6 ani
la 15 ani
1204,09
1457,84
1214,24
1463,89
1197,40
1440,79
1186,18
1432,56
1189,51
1440,27
1199,40
1458,99
Sursa: Conform datelor Serviciu Statistic al Transnistriei.
Infraciuni. n ianuarieiunie 2015, organele de aprare a ordinii publice au nregistrat 5530

cereri i rapoarte cu privire la crime sau cu 2,2% mai mult dect n ianuarieiunie 2014. Au fost
nregistrate 2343 de crime, ceea ce cu 3,5% mai mic fa de aceeai perioada anului precedent.
Din acestea au fost nregistrate: 19 omoruri, 25 vtmri intenionate grave, 94 de crime ce
in de traficul ilegal de arme, 55 de crime comise cu utilizarea armelor, muniiilor i explozivului,
274 infraciuni contra ordinii publice, 277infraciuni legate de droguri, 62 escrocherii, 630
furturi, 81 jafuri, alte crime 625, etc. n rezultatul infraciunilor efectuate au suferit 1293
pers., dintre care au decedat 29 pers. (2,2%), li sau pricinuit grave vtmri ale sntii 32
pers. (2,5%).

92
Nr.18 (trim.II)2015
Capitolul VII
PROGNOZA PENTRU ANUL 2015
(Varianta actualizat)
Caracteristica succint a situaiei socioeconomice a Republicii Moldova
conform evoluiei pe parcursul I semestru 2015
Pe parcursul semestrului I 2015, dezvoltarea economiei Republicii Moldovei a fost influenat de

un ir de factori att interni ct i externi, preponderent cu impact negativ precum: seceta
dezastruoas din vara acestui an, aprofundarea crizei pe piaa financiarbancar, nsprirea
politicii comerciale a Federaiei Ruse n relaiile cu Republica Moldova, deteriorarea relaiilor
comercial economice cu principalii parteneri Federaia Rus i Ucraina n rezultatul conflic
tului armat dintre aceste state i a recesiunii economice n care se afl.
Contextul macroeconomic
Preurile de consum. n pofida eforturilor depuse de Banca Naional n vederea stvilirii
inflaiei, rezultatele obinute sunt sub nivelul ateptrilor. n luna iunie 2015 rata inflaiei a
constituit 5,7% fa de decembrie 2014, nregistrnd o majorare cu 3,5 p.p. comparativ cu rata
inflaiei din aceeai perioad a anului 2014. Rata inflaiei anual a constituit 8,3%, depind
nivelul int al inflaiei stabilit de BNM (5% +/ 1,5%) i este cea mai nalt din ultimii 5 ani.
Cursul de schimb i piaa valutar. De la nceputul anului 2015 moneda naional a marcat o
depreciere de 19,7%, n termeni nominali, fa de dolarul SUA (de la 15,62 lei pentru 1 dolar
american la 01.01.2015 pn la 18,70 lei la 30.06.2015), iar fa de Euro cu 9,5%. Principalii
factori care au determinat deprecierea monedei naionale au fost: diminuarea exporturilor i a
remitenelor valutare de peste hotare, fluctuaiile dolarului SUA pe pieele valutare interna
ionale, precum i problemele extrem de dificile aprute n sectorul bancar, care au afectat din
plin piaa valutar intern.
Activele oficiale de rezerv ale statului. Profunzimea problemelor din sectorul bancar au
influenat direct asupra rezervelor valutare ale statului. Astfel, stocul activelor valutare de
rezerv ale BNM la 30.06.2015 a nregistrat o valoare de 1787,8 mil. dolari SUA, micornduse
cu 17,1%, comparativ cu nivelul nregistrat la sfritul anului 2014 i cu 34,8% fa de aceeai
dat a anului 2014. Micorarea activelor oficiale de rezerv, n general, a fost cauzat de
interveniile pe piaa valutar intern sub form de vnzri de valut, deprecierea cursurilor de
schimb a valutelor componente ale rezervelor valutare n raport cu dolarul SUA, plile aferente
serviciului datoriei externe a Republicii Moldova etc.
Soldul depozitelor n moned naional sa micorat cu 13,1% fa de sfritul lunii iunie
2014, iar soldul depozitelor n valut strin a fost n cretere cu 33,7%. Majorarea consi
derabil a depozitelor n valuta strin a fost cauzat de pierderea ncrederii populaiei n valuta
naional, dar i de recalcularea n lei a acestora, n legtur cu deprecierea monedei naionale
fa de principalele valute strine.
Soldul creditelor n economie a fost mai mic dect nivelul nregistrat la data similar a anului
trecut (4,7%). Creditele n moned naional au sczut cu 9,9%, iar cele n valut strin sau
majorat cu 3,6%. Rata dobnzii n luna iunie 2015 la creditele n moned naional a constituit
13,91% i a sporit cu 3,88 p.p. fa de luna iunie 2014, iar rata dobnzii la creditele n valut
strin sa micorat cu 0,95 p.p. i a atins 6,83%.
Nr.18(trim.II)2015
93
Finanele publice. n semestrul I 2015 la bugetul public naional (BPN) au fost acumulate
venituri n sum de 20,8 mld. lei, cu 10,3% mai mult fa de ianuarieiunie 2014 i sau efectuat
cheltuieli n sum de 21,5 mld. lei, n cretere cu 11,1%. Deficitul bugetar al BPN a constituit
673,4 mil. lei, cu 208,4 mil. lei mai mare dect cel nregistrat la aceeai dat a anului 2014.
Datoria de stat, la sfritul lunii iunie 2015, a atins cifra de 31,2 mld. lei, fiind n cretere cu
20,6% fa de aceeai dat a anului 2014 i cu 13,7% comparativ cu nceputul anului curent.
Stocul datoriei de stat interne a constituit 7,1 mld. lei, iar stocul datoriei de stat externe,
administrat de Guvern, a nsumat 1,3 mld. dolari SUA.
Situaia din sectorul real
Industria. Volumul produciei industriale n ianuarieiunie 2015 a crescut cu 5,9% fa de
ianuarieiunie 2014, inclusiv producia industriei prelucrtoare cu 6,6%, producia i furni
zarea de energie electric i termic, gaze, ap cald cu 8,2%. Totodat sa diminuat cu 15,5%
volumul distribuiei apei, salubrizare i cu 2,7% producia industriei extractive. n luna iunie
2015 volumul produciei industriale sa majorat cu 7,4% fa de iunie 2014.
Agricultura. Producia agricol n toate categoriile de gospodrii n semestrul I 2015 a nre
gistrat o cretere cu 2,8% n raport cu perioada respectiv a anului trecut. Majorarea produciei
agricole a fost determinat de creterea produciei animale cu 6%, creia ia revenit circa 88%
din volumul total al produciei agricole, pe cnd volumul produciei vegetale a sczut cu 15,6%.
Transportul. Volumul mrfurilor transportate cu toate tipurile de transport, n ianuarieiunie
2015, a fost cu 6,5% mai mic fa de ianuarieiunie 2014, inclusiv, transportul feroviar cu 7,8%,
auto cu 5,2%. Parcursul mrfurilor, de asemenea, a nregistrat o descretere cu 6,4%, inclusiv,
transportul auto cu 7,7%, transportul feroviar cu 3%. Cu 12,4% mai puin comparativ cu
ianuarieiunie 2014, au fost transportai pasageri. Concomitent, numrul celor care au apelat la
transportul aerian a fost cu 37,3% mai mare, comparativ cu perioada similar a anului 2014.
Comerul interior i serviciile. Cifra de afaceri la ntreprinderile cu activitate de comer cu
amnuntul n ianuarieiunie 2015 a sczut cu 4,5% fa de aceeai perioad a anului 2014. Cifra
de afaceri la ntreprinderile cu activitate de comer cu ridicata a crescut cu 12,9% (n preuri
curente), iar a celor cu activitate de servicii de pia prestate populaiei a sczut cu 0,6%.
Comerul exterior. n primele 6 luni ale anului 2015 comerul exterior a cedat mult n raport cu
perioada similar a anului precedent. Exporturile sau redus cu 15,3%, sau cu aproape 180 mil.
dolari SUA, totaliznd 993 mil. dolari. Importurile au sczut i mai drastic cu peste 22%, sau cu
563 mil. dolari, totaliznd 1985 mil. dolari. Din cauza reducerii exporturilor cu ritmuri mai lente
n comparaie cu cele ale importurilor sa redus semnificativ i deficitul balanei comerciale de
la 1375 mil. dolari n I semestru 2014, pn la 992 mil. dolari n I semestru 2015, ori cu 383 mil.
dolari SUA.
Situaia din sfera social
Ctigul salarial mediu nominal al unui salariat din economia naional n luna iunie 2015 a
constituit 4733 lei i sa majorat cu 12,6% fa de luna iunie 2014, n termeni nominali i cu 4%
n termeni reali. Un ritm nalt de cretere sa nregistrat n sfera bugetar ctigul salarial
constituind 4470 lei, majornduse cu 17,1% f.p.s.a.p., iar n sectorul real al economiei 4841 lei,
cu 11% mai mult f.p.s.a.p. Cele mai nalte salarii au fost achitate n domeniul informaii i
comunicaii 9611 lei, iar cele mai joase n domeniul agricultur, silvicultur i pescuit 2937
lei.
Valoarea medie a pensiei lunare la 1 iulie 2015 a constituit 1171 lei i sa majorat cu 7,9% fa
de aceeai perioad a anului trecut, n termeni nominali. n termeni reali, ns, aceasta a fost n
scdere cu 0,3%.
94
Nr.18 (trim.II)2015
La oficiile de ocupare a forei de munc n ianuarieiunie 2015 au fost nregistrai 24,1 mii
omeri, cu 19,8% mai mult dect au fost nregistrai n perioada similar a anului 2014.
Totodat, numrul omerilor plasai n cmpul muncii a fost de 8,8 mii persoane, n cretere cu
doar 1,8%. i mai mic a fost numrul persoanelor care au beneficiat de ajutor de omaj 3,6 mii
persoane cu 7,9% mai puin fa de ianuarieiunie 2014. Mrimea medie a ajutorului de omaj
a constituit 1229 lei, ori o cretere cu 7,5% fa de perioada similar a anului 2014.
Prognoza actualizat pentru anul 2015 efectuat n baza realizrilor
nregistrate n I semestru.
Dei n primul trimestru al anului curent economia rii a nregistrat o cretere semnificativ
(majorarea PIBului cu 4,8%), trendul negativ al majoritii indicatorilor macroeconomici n
lunile urmtoare vorbesc despre faptul c vulnerabilitatea sistemului socioeconomic al rii
este incontestabil. Pornind de la aceste realiti i materializarea unor riscuri anticipate la
nceputul anului, exist temei de a estima o retrocedare a economiei rii n capacitatea sa de
dezvoltare pe termen scurt. Drept confirmare a celor spuse servete alunecarea treptat a PIB
ului n jos n al doilea trimestru al anului n comparaie cu rezultatul obinut n primul trimestru.
Situaia macroeconomic este tensionat ca rezultat al aciunilor defectuoase a mai multor
factori negativi de influen, care au contribuit la deteriorarea echilibrului economic al rii. Din
multiplele devieri de la normalitatea dezvoltrii economice principalele ar fi:
devalizarea a trei mari bnci comerciale Banca de Economii, Banca Social i Unibank, fiind
adoptat decizia de lichidare a acestora;
deprecierea dramatic a monedei naionale fa de dolarul SUA i Euro i presiunile
inflaioniste nalte;
reducerea cu peste o treime a rezervelor valutare ale statului;
suspendarea suportului financiar din partea partenerilor de dezvoltare;
reducerea substanial a volumului comerului intern i extern i a remitenelor de peste
hotarele rii;
micorarea soldului depozitelor la bncile comerciale i a creditelor acordate de ctre bnci;
majorarea datoriei de stat n lei.
Aceste i alte devieri de la funcionarea normal a economiei sunt strns legate ntre ele i n
comun formeaz tabloul sumbru existent, care va influena negativ att sectorul real ct i sfera
social i nu numai n anul curent, dar i, cel puin, n prima jumtate a anului viitor. Situaia se
complic i din cauza secetei cumplite din vara anului curent, care va reduce substanial volumul
produciei agricole i a industriei prelucrtoare, dependent n mare msur de materia prim
agricol.
Semnalele alarmante profilate n I semestru al anului, tendina de aprofundare a disonanei
dintre mai muli indicatori macroeconomici, indic asupra faptului c, situaia n continuare va
degenera, iar rezultatele finale ale anului curent vor consemna un pas napoi fa de valorile
obinute n anul precedent.
Se ateapt c la finele anului 2015 nivelul inflaionist va depi cifra de 12%, ceea ce este de
peste dou ori mai ridicat fa de nivelul nregistrat n anul 2014 i tot atta n comparaie cu
nivelulint asumat pentru anul acesta de ctre Banca Naional. Cursul de schimb al monedei
naionale se va ncadra n intervalul de 1920 lei/dolari USD ori se va deprecia cu 3540% fa
de media anului precedent.
Nr.18(trim.II)2015
95
Producia global agricol se va reduce cu cca. 10% n comparaie cu cea din anul trecut, iar
volumul produciei industriale, de asemenea, va fi n descretere cu 2%. Transportul de
mrfuri se va diminua cu cca. 10%, iar investiiile n active materiale pe termen lung cu 7%.
Exporturile de mrfuri se vor reduce cu 15%, iar importurile cu 25%. Comerul intern i
serviciile prestate populaiei vor descrete cu 7% i 5%, respectiv.
Ctigul salarial mediu nominal al unui salariat din economia naional va fi n cretere cu 10
12%, mrimea medie a pensiei lunare cu 8%, rata omajului cu 2025%.
Transferurile de peste hotare a mijloacelor bneti se vor reduce cu peste 400 mil. dolari SUA,
ori cu cca. 25%.
n tabelul ce urmeaz se prezint dinamica principalilor indicatori macroeconomici din ultimii 5
ani i estimrile pentru anul 2015.
Tabelul 7.1. Evoluia n dinamic a indicatorilor macroeconomici principali
n anii 20102014 i prognoza actualizat pentru anul 2015

A
PIB nominal
Fa de anul precedent
n preuri comparabile
Indicele preului de
consum mediu anual
Cursul mediu de schimb
Export de bunuri
Import de bunuri
Soldul balanei
comerciale
Producia industrial n
preuri curente
Producia agricol n
preuri curente
Investiii n active
materiale pe termen
lung
Salariul nominal mediu
lunar
nominal
real
96
1
mld. lei
2
71,9
3
82,3
4
88,2
5
100,5
2010
2014,
2015
media
anual
6
7
8
111,5

119,6
107,1
106,8
99,3
109,4
104,6
%
lei/USD
mil. USD
%
mil. USD
%
107,4
12,36
1542
120,1
3855
117,6
107,6
11,73
2217
143,8
5191
134,7
104,6
12,11
2162
97,5
5213
100,4
104,6 105,1 105,7 112,0

12,59 14,04

19,0
2428 2339,5

1989,0
112,3
96,3
114
85,0
5492
5317
x
3985
105,4
96,8
111
75,0
Unitatea
de msur
2010
2011
2012
2013
efectiv
mil. USD 2314
2974 3051
2014
3064 2977,5
105,4
98,0
1996
mld. lei
28,1
34,2
36
39
42,2
44,4
109,3
109,5
98,1
106,8
107,2
106,2
98,0
mld. lei
19,9
22,6
19,9
23,8
27,1
25,7
107,9
105,0
77,6
139,1
108,2
107,6
90,0
mld. lei
13,8
16,4
17,1
18,6
20,4
20,3
122,6
112,6
98,9
101,5
101,8
107,5
93,3
lei

%
%
2972
3042
3478
3765
102,4
95,2
114,3
109,3
108,3
103,6
x

108,8
102,9
4700
108,2
100,7
4172

110,8
105,7
Nr.18 (trim.II)2015
112,7
100,6

A
Fondul de remunerare
a muncii
Fora de munc
(populaia economic
activ)
Numrul angajailor n
economia naional
Rata omajului
Transferuri de peste
hotare a mijloacelor
bneti
mld. lei
31,4
34,5
39,7
42,9
45,2
49,8
1236
1153,4
1130,3
X
5,3
1080
4,6
1210
mii pers. 1235
1258 1214,5
mii pers. 1143

%
7,4
1173 1146,8 1172,8 1113,1

4,6
5,6
5,1
3,6
mil. dol.
1444
1244
1494
1609
1613
Sursa: Estimrile INCE.
Dup ce Republica Moldova a nregistrat o cretere economic de 9,4% n 2013 i 4,6% n 2014
(media anual constituind 7%), economia rii n 2015 va intra ntro faz de recesiune.
Reducerea PIBului cu cca. 2% n anul 2015, conform prognozei, este desigur un regres n
dezvoltarea rii, iar o relansare rapid a economiei n urmtorii ani ar fi un scenariu frumos,
dar probabil prea optimist.
Totodat, avnd n vedere amploarea, originea i efectele problemelor aprute n acest an, exist
riscul ca acestea s aib un impact mai grav asupra dezvoltrii ulterioare a rii n comparaie cu
experienele anterioare.

Nr.18(trim.II)2015
97
ANEXE STATISTICE

98
Nr.18 (trim.II)2015
Nr.18(trim.II)2015
99
100
Nr.18 (trim.II)2015
Nr.18(trim.II)2015
101
102
Nr.18 (trim.II)2015
Nr.18(trim.II)2015
103
104
Nr.18 (trim.II)2015
Nr.18(trim.II)2015
105
106
Nr.18 (trim.II)2015
Nr.18(trim.II)2015
107
108
Nr.18 (trim.II)2015
Nr.18(trim.II)2015
109
110
Nr.18 (trim.II)2015
Nr.18(trim.II)2015
111
112
Nr.18 (trim.II)2015
Nr.18(trim.II)2015
113
114
Nr.18 (trim.II)2015
Nr.18(trim.II)2015
115
116
Nr.18 (trim.II)2015
Nr.18(trim.II)2015
117
118
Nr.18 (trim.II)2015
Nr.18(trim.II)2015
119
120
Nr.18 (trim.II)2015
Nr.18(trim.II)2015
121
122
Nr.18 (trim.II)2015
Nr.18(trim.II)2015
123
124
Nr.18 (trim.II)2015
Nr.18(trim.II)2015
125
126
Nr.18 (trim.II)2015
Nr.18(trim.II)2015
127
128
Nr.18 (trim.II)2015
Nr.18(trim.II)2015
129
130
Nr.18 (trim.II)2015

Redactoref CE: Iulita BRC
Redactor: Lucia CUTASEVICI
Designer copert: Virgiliu MOREI

Adresa redaciei: Complexul Editorial, INCE, MD2064,
or. Chiinu, str. I. Creang, 45, tel.: (+37322) 501130, fax: (+37322) 743794
web: www.ince.md/complexuleditorial/; email: bircaiulita@mail.ru

Bun de tipar: 14.10.2015. Tirajul 300 ex.
Coli de tipar 8,1. Coli editoriale 9,5. Com. 21.
ComplexulEditorial al INCE, 2015

Nr.18(trim.II)2015
131

Tendințe În Economia Moldovei Nr.18

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Tendințe În Economia Moldovei Nr.18

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Academia de tiine

Nr. 18 (trim. II) 2015

Aceast iniiativ este susinut de ctre proiectul Sprijin

- Acordul Central European al Comerului Liber

- Avantajul Comparativ Relevat

- Acordul General asupra Comerului cu Servicii

- Analiza hazardului i punctul critic de control

- Asociaia Internaional pentru Dezvoltare

- Acord de Liber Schimb Aprofundat i Cuprinztor

- Preferine Comerciale Autonome

- Acordul de Parteneriat i Cooperare

- Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare

- Biroul Internaional al Muncii

- Biroul Migraie i Azil

- Banca Naional a Moldovei

- Bugetul Public Naional

- Biroul Naional de Statistic

- Bune practici agricole

- Bariere Tehnice n Comer

- Certificatele Bncii Naionale

- Consumul Final al Autoritilor Publice

- Consumul Final al Populaiei

- Comisia Naional a Pieei Financiare

- Capital Normativ Total

- Coeficientul Proteciei Efective

- Clasificatorul Standard de Comer Internaional

- Comunitatea Statelor Independente

- Drepturile Proprietii Intelectuale

- Drepturi Speciale de Tragere

- Fondul Monetar Internaional

- Institutul Naional de Cercetri Economice

- ntreprinderi Mici i Mijlocii

- Indicele Preurilor de Consum

- Indicele Preului de Producie

- Indicele Preurilor Produciei Industriale

- Investiii Strine Directe

- Indicele Volumului Fizic

- Indicele Valorii Unitare

- Ministerul Agriculturii i Industriei Alimentare

- Msuri sanitare i fitosanitare

- Naiunea cea mai Favorizat

- Rata Nominal Efectiv de Schimb

- Coeficientul Proteciei Nominale

- Organizaia Cooperrii Economice a Mrii Negre

- Organizaia pentru Dezvoltarea ntreprinderilor Mici i Mijlocii

- Organizaia Internaional a Migraiei

- Organizaia Mondial a Comerului

- Organizaia Naiunilor Unite

- Produsul Intern Brut

- Rata Real Efectiv de Schimb

- Sistemul Generalizat de Preferine

- Tendine n Economia Moldovei

- Taxa pe Valoare Adugat

- Valoare Adugat Brut

- Valorile Mobiliare de Stat

Figura 1.1. Evoluia PIB n ianuarieiunie 20082015 (%) ............................................................ 21

Figura 3.1.5. Deficitul finanelor publice n prima jumtate

Figura 6.4. Evoluiile indicilor ctigului salarial nominal i real lunar,

PRINCIPALELE EVENIMENTE POLITICE, ECONOMICE

politicilor europene de dezvoltare regional, soluionarea conflictului transnistrean, precum

principalilor indicatori de sustenabilitate evaluai de ctre Ministerul Finanelor. Totodat,

Fluctuaiile leului moldovenesc fa de principalele valute de referin ce formeaz datoria

numrul ntreprinderilor radiate sa majorat cu 17,4% f.p.s.a.p. Inclusiv, n T II al anului curent,

Produsul intern brut