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GOUVERNANCE DENTREPRISE
Dcembre 2008
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Avant-propos
La Gouvernance dEntreprise regroupe lensemble des relations entre les dirigeants de
lentreprise et son organe de gouvernance avec les actionnaires dune part et les autres parties
prenantes dautre part ; et ce, dans lobjectif de cration de valeur pour lentreprise.
La Gouvernance dEntreprise sintresse donc la manire dont les entreprises sont diriges et
contrles et sassure de la capacit des organes de gestion :
poursuivre des objectifs conformes aux intrts des actionnaires et des autres parties
prenantes
mettre en uvre des systmes de contrle efficaces pour prvenir et grer les conflits
dintrt potentiels et les risques ventuels et prvenir les abus de pouvoir de nature faire
prvaloir des intrts particuliers sur "lintrt social".
Cest dans cette perspective que la Commission Nationale Gouvernance dEntreprise a labor et
prsent en mars 2008 le Code Marocain des Bonnes Pratiques de Gouvernance dentreprise,
rassemblant des principes gnraux de bonne gouvernance qui sappliquent, dans lesprit du
Code, toutes les entreprises marocaines. Dans la pratique, et au regard des niveaux levs des
standards prsents dans le dit code, ces principes gnraux sappliquent en priorit aux grandes
entreprises et PME structures, ayant pour forme juridique la Socit Anonyme Conseil
dadministration ou Directoire / Conseil de surveillance.
Les principes de bonne de gouvernance reposent dabord et avant tout sur les dispositions lgales
et rglementaires qui doivent tre strictement respectes aussi bien dans lesprit que dans la
forme. Le Code Marocain de Bonnes Pratiques de Gouvernance dEntreprise constitue un recueil
de lignes de conduite et de recommandations complmentaires la loi et aux rglements et les
ventuelles dispositions contenues dans ce code qui y seraient contraires sont rputes non
crites. Ce code pourra tre complt et enrichi ultrieurement par des circulaires et autres textes
rglementaires manant notamment du Dpartement du Premier Ministre et/ou dautres
dpartements et organismes concerns.
Il est , cet gard, essentiel de prciser les contours de bonnes pratiques de gouvernance
applicables et adaptes aux petites et moyennes entreprises (PME), qui constituent la base du
tissu conomique du Maroc. Numriquement de loin les plus nombreuses, elles participent de
manire positive la croissance conomique, la cration d'emplois et au dveloppement
rgional et local.
Les bonnes pratiques et recommandations applicables aux PME et entreprises familiales doivent
donc permettre ce groupe particulier dentreprises, dengager un processus progressif
dadoption des bonnes pratiques de Gouvernance dentreprise, adaptes leur ralit socioconomique, et conduisant lapplication russie des principes gnraux de gouvernance
dentreprise.
Ces bonnes pratiques nont pas lambition dtre exhaustives et les entreprises qui souhaitent
sengager dans la mise en uvre russie dune bonne gouvernance gagneront souscrire des
rfrentiels complmentaires, tels que les standards nationaux (Normes Marocaines) et
internationaux (ISO International Standardisation Organisation) et le label CGEM pour la
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responsabilit sociale de lentreprise mis en place et propos aux entreprises par la Confdration
Gnrale des Entreprises du Maroc.
Les PME et entreprises familiales qui sinscrivent dans les bonnes pratiques de gouvernance
feront progresser leur performance, comptitivit, rentabilit et croissance, tout en amliorant
leur image auprs des investisseurs, des banques et des autres parties prenantes (employs,
clients, fournisseurs, administration..).
Il est par ailleurs de plus en plus admis que la transparence financire permet la confiance
indispensable avec tous les partenaires de lentreprise et contribue crer davantage de valeur.
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Introduction
Le Code spcifique de bonnes pratiques de gouvernance des PME et Entreprises familiales
sappuie sur des lignes de conduite et des recommandations destination du propritaire ou
dirigeant dentreprise.
A ce titre, une structure efficace de direction et de contrle :
contribue une croissance optimale et augmente la rentabilit de lentreprise
renforce sa crdibilit auprs de ses partenaires (clients, actionnaires ou associs,
administration, ressources humaines, fournisseurs,);
constitue un atout pour attirer les meilleures comptences;
joue un rle important dans la prennit de lentreprise;
favorise une transmission scurise de lentreprise (succession, ouverture de capital,
cession globale...).
A cet gard, il y a lieu de rappeler les principales caractristiques propres la PME et
lentreprise familiale qui inspirent le cadre de gouvernance de cette catgorie dentreprise,
savoir :
Des structures de capital impliquant frquemment des membres dune mme famille
Des formes juridiques diverses (affaire personnelle, SARL, SA,)
Des stades de dveloppement trs diffrents
Un cumul entre la proprit de lentreprise et les fonctions dorganes de gouvernance et
de management
Un impratif de flexibilit et le besoin dun formalisme minimal.
Le prsent Code spcifique de bonnes pratiques de gouvernance dentreprise des PME et
Entreprises familiales comprend ainsi :
Des recommandations gnrales aux PME
Des recommandations spcifiques aux entreprises familiales
Des recommandations pour une bonne gestion de la relation avec les parties prenantes.
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II-4 LA SUCCESSION
Cest lun des processus les plus cruciaux pour lentreprise familiale qui doit ce titre :
En assurer une bonne prparation et un encadrement prcis.
Professionnaliser son approche en ayant, comme cadre de rfrence principal,
lintrt de lentreprise.
Mettre en place un processus de transmission par tapes, en confiant lorgane de
gouvernance la gestion de ce processus (ou dfaut le Conseil de famille)
Sassurer avec beaucoup dattention que le successeur a laptitude ncessaire et
dispose du soutien effectif des membres de la famille.
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Glossaire
Actionnaire ou associ de rfrence : Les actionnaires ou associs de rfrence dtiennent une
participation dans le capital et les droits de vote de lentreprise qui font que, mme s'ils ne
bnficient pas du contrle absolu, ils sont en tat d'exercer une influence forte sur l'entreprise.
Actionnariat familial : On dsigne par actionnariat familial, un actionnariat constitu par les
membres d'une mme famille depuis plusieurs gnrations qui, souvent regroups dans une holding
commune, exercent une influence sur le management. Ce modle reste dominant dans les conomies
mergentes.
Charte Familiale : La charte de gouvernance familiale est une des bonnes pratiques de
gouvernance des entreprises patrimoniales, en particulier doutre-atlantique. Il sagit dun document
formel rgissant les relations entre les membres de la famille et leurs pairs, ainsi quavec
lentreprise. La lgitimit de ce document repose beaucoup sur la mise en uvre pralable dun
processus quitable dans la prparation et la discussion du contenu de la charte. Cela passe par la
prsentation aux membres de la famille de lensemble des options ouvertes pour chacun des thmes
retenus, en explicitant leurs consquences dans tous les domaines (oprationnel, juridique, financier,
patrimonial, fiscal) pour lensemble des actionnaires et pour chacun individuellement.
Conseil Familial : Cest lun des dispositifs que peut prvoir la Charte familiale pour atteindre les
objectifs retenus. A ct du Conseil dadministration de lentreprise, cette structure permet aux
actionnaires familiaux dexprimer et incarner leurs objectifs. Il peut sagir dune structure de
holding, dun comit des anciens, dune association dactionnaires, Les membres de la famille
regroups dans ce conseil, quelque soit sa forme, se retrouvent priodiquement (une deux fois par
an) gnralement dans un lieu symbolique (entreprise ou proprit familiale), assistent une
prsentation sur le march des affaires et dbattent sur les projets affectant la rentabilit, le
financement ou les risques de lentreprise ou du groupe familial.
Conseil de Grance : Une majorit de PME choisissent la forme juridique de la SARL. La mise
en place dun conseil dadministration tant lune des obligations de la Socit Anonyme
seulement, les SARL familiales gagnent contrebalancer la dimension unipersonnelle que peut
avoir la direction des affaires par un grant unique par la mise en place dun Conseil de
grance , auquel sont convis de faon formelle et priodique les grants, quelques personnes
cls de lentreprise, les autres dtenteurs de parts sociales et un conseiller externe si possible.
Lobjectif ici est dintroduire une dimension de contrle travers un comit dont la fonction est de
challenger le dirigeant principal et apporter une vision externe et critique sur la marche et le
dveloppement de lentreprise.
Conseillers Externes : Il sagit de lensemble des proches de confiance avec lesquels les chefs
dentreprise dveloppent une relation privilgie : expert-comptable, avocat, autre entrepreneur,
minoritaire familial, ami ou cousin. Cette pratique peut constituer une premire tape satisfaisant de
si les interlocuteurs rpondent des critres simples de comptence, dindpendance, dabsence de
complaisance, sil mesurent ltendue de leur responsabilit implicite et si cette relation est
structure (sances de travail rgulires, organises et documentes).
Dirigeants : Il sagit de toute personne qui, un titre quelconque, participe la direction ou la
gestion de la socit. Il sagit, notamment, du prsident directeur gnral, des directeurs gnraux, des
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membres du directoire, du secrtaire gnral, des directeurs, ainsi que toute personne exerant, titre
permanent, des fonctions analogues celles prcites.
Entreprises Familiales : Seule lanciennet introduit une diffrence entre les entreprises : elles
naissent PME, deviennent familiales quand la seconde gnration rejoint lquipe dirigeante, puis
patrimoniales quand leur actionnariat se disperse au sein de la famille par leffet des successions.
Elles se caractrisent par le poids et linfluence importants des valeurs et principes personnels du
dirigeant familial ou du fondateur, la sauvegarde des intrts globaux de la famille ayant une
importance gale sinon parfois suprieure (dans les faits) la simple rationalit conomique.
Gouvernance dEntreprise : Dans une acception large, la gouvernance d'entreprise ou Corporate
Governance reprsente l'organisation du contrle et de la gestion de l'entreprise. De faon plus
troite, le terme de gouvernance d'entreprise est utilis pour dsigner l'articulation entre l'actionnaire
ou lassoci et la direction de la socit, et donc principalement le fonctionnement du conseil
d'administration ou du directoire et du conseil de surveillance.
Informations financires : L'information financire est bien souvent la seule source disponible
pour un analyste externe, d'o l'importance de disposer d'une information dtaille refltant la ralit
conomique de l'entreprise. Au Maroc, comme dans la plupart des pays, il existe une obligation lgale
d'tablir des comptes annuels, rguliers et sincres donnant une image fidle du patrimoine, de la
situation financire et des rsultats de l'entreprise. Les lments essentiels de l'information financire
sont : le compte de produits et charges, le bilan, lETIC, lESG et le tableau de financement.
Intrt social : Il s'agit de l'intrt suprieur de la personne morale elle-mme, savoir
l'entreprise, considre comme agent conomique autonome poursuivant des objectifs propres,
distincts de ceux de ses clients, de ses actionnaires, de ses salaris, de ses cranciers - dont le fisc,
de ses fournisseurs et de ses autres parties prenantes, mais qui correspondent leur intrt gnral
commun qui est d'assurer la prosprit et la prennit de l'entreprise.
Membre externe : Membre indpendant qui n'a aucun lien d'intrt avec la socit (mis part son
poste d'administrateur ou de membre du conseil de surveillance).
Membre non excutif : Membre non dirigeant mais pas ncessairement indpendant de la socit.
Organe de gouvernance : Il est constitu dans la socit anonyme par le Conseil dAdministration
(structure moniste), par le Conseil de Surveillance ou le Directoire en fonction des cas (structure
duale) et par la grance pour les autres formes de socits.
Partenaires financiers : Il peut sagir dactionnaires externes ayant une participation financire
dans lentreprise, de socits de capital risque / capital dveloppement, dtablissements de crdit ou
banques partenaires.
Parties prenantes: Au-del des actionnaires et associs, ensemble des partenaires de lentreprise
appels Stakeholders qui regroupe notamment les employs, les clients, les cranciers et
lAdministration.
PME
petite
au B.
gre
copropritaires ou actionnaires, et qui n'est pas dtenue plus de 25% du capital ou des droits de
vote par une entreprise ou conjointement par plusieurs entreprises ne correspondant pas la
dfinition de la P.M.E. Ce seuil peut tre dpass si l'entreprise est dtenue par :
Introduction
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III- Recommandations pour une bonne gestion de la relation avec les parties prenantes
III-1 La relation avec les banques et partenaires financiers : confiance rciproque
III-2 La relation avec les fournisseurs : collaboration durable
III-3 La relation avec les clients : coute et satisfaction
III-4 La relation avec le personnel : lactif le plus prcieux
III-5 Les pouvoirs publics comme partenaires cls
III-6 Les associations professionnelles : la force du rseau
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Royaume du Maroc
Royaume du Maroc
MINISTERE DE LA JUSTICE
FCMCIS
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