UNIVERSIDAD NACIONAL

DE CAJAMARCA
FACULTAD:

CECA.

ESCUELA:

ECONOMA.

APELLIDOS:

VALDEZ LOPEZ.

NOMBRES:

HAMER ANTHONY.

CURSO:

CONTABILIDAD.

TEMA:

PRESUPUESTO.

PROFESOR:

LUIS GARCIA ROJAS.

CICLO:

I.
CAJAMARCA, 2015.

EL PRESUPUESTO
INTRODUCCIN:
Siempre ha existido en la mente de la humanidad la idea de
presupuestar, los egipcios hacan estimaciones para pronosticar lo

resultados de sus cosechas de trigo con el objeto de prevenir los aos

de escasez, los romanos estimaban las posibilidades de pago de los
pueblos conquistados para exigirles el tributo correspondiente. Fue
hasta el siglo XVIII cuando el presupuesto comenz a utilizarse como
ayudad en la administracin publica, al someter al ministro de
finanzas de Inglaterra a la consideracin del parlamento, sus planes
de gastos para el periodo fiscal del ao siguiente, incluyendo un
resumen de los gastos del ao anterior, y un programa de impuestos
y recomendaciones para su aplicacin.
Los presupuestos constituyen una de las principales herramientas
de planeacin y control, por lo tanto, es importante conocer cul es
la implicacin de los mismos en la direccin de una empresa y las
ventajas o desventajas que se derivan del diseo e implementacin
de un plan presupuestario.

GENERALIDADES:
El presupuesto es un completo plan financiero diseado para orientar
al empresario hacia la consecucin de las metas propuestas.
El punto de partida del proceso de planeacin de utilidades es el
diagnostico de los factores externos e internos que pueden afectar
negativamente o positivamente las estrategias, los programas, los
proyectos de inversin y las polticas que se vayan a establecer en
cada rea funcional.

UBICACIN DEL PRESUPUESTO EN EL

TEMPO
Los datos histricos son trascendentales para la elaboracin del
presupuesto, ya que, por ejemplo, la evolucin de las ventas, dada en
valores absolutos o porcentuales puede constituir un parmetro que
se debe considerar en la proyeccin de las ventas para periodos
futuros.
El presupuesto implica materializar los planes empresariales en
informacin cuantitativa y monetaria, es igualmente el cimiento de
los estados financieros proyectados y representa la base para la toma
de decisiones, por cuanto permite prever las condiciones econmicas
de la empresa.
En la elaboracin del plan presupuestal siempre debemos ubicarnos
en tres momentos en el tiempo:
1. El pasado (Informacin Histrica).
2. El Presente (analizar y evaluar lo pasado).
3. Futuro (Presupuesto, es decir se establecen metas y objetivos a
cumplir).

1.DEFINICIN:

La palabra presupuesto se deriva del vocablo francs bouggete, que

significa bolsa, posteriormente se adopta del ingls el termino
Budget, que equivale en espaol a presupuesto.
La palabra presupuesto est conformada por el prefijo pre, que
significa antes de, y del sufijo supuesto, que significa hecho. Por
lo tanto, presupuesto literalmente significara antes de hecho.
Es un plan integrado de operaciones, resultante de la participacin
de todas las reas de la empresa, basado en actuaciones pasadas y
presunciones sobre el futuro, que se manifiesta en un grupo de
Estados Econmicos Financieros Anticipados, facilitando el control de
gestin y sirviendo de base de las acciones correctivas.
Se trata de un plan de accin dirigido a cumplir una meta proyectada,
expresada en valores y trminos financieros, que debe cumplirse en
determinado periodo de tiempo y bajo ciertas condiciones previstas,
establecer prioridades y evaluar la consecucin de sus objetivos.

2.IMPORATANCIA:
La existencia del presupuesto tiende a convertirse en un fin y no en
un medio que facilite la gestin administrativa.
Ya que toda la empresa se vuelca hacia la preparacin del
presupuesto y se olvidan de las labores primordiales. Ms grave an,
es cuando la administracin se convierte en un esclavo del
presupuesto, ya que solamente mediante su implantacin en una
empresa se puede pensar sobre una base slida en lograr:

Retornar a los socios un rendimiento que justifique el costo del

capital que est sometido a riesgo.

Interrelacionar las funciones de venta, produccin, compras y

finanzas en procura de la consecucin de los objetivos
Empresariales.

Fijar polticas y estrategias para el cumplimiento de las mismas

y controlar que se cumplan.

3.

OBJETIVOS:
Los objetivos que se pretenden lograr y controlar con la
elaboracin, diseo e implementacin de los presupuestos son los
siguientes:
-

Obtener una gua de accin.

Permite comparar lo real con lo planificado.
Evaluar la actuacin de la compaa.
Optimizar el empleo econmico de los recursos.
Trabajar en forma anticipada y previniendo los hechos.

4.FUNCIN:
Las funciones que desempean los presupuestos dependen en gran
parte de la propia direccin de la empresa. Las necesidades y
expectativas de los directivos y el uso que hagan de los presupuestos,
estn fuertemente influidos por una serie de factores relacionados
con los antecedentes gerenciales y con el sistema empresarial.
De manera ideal la Gerencia espera que la funcin presupuestal
proporcione:
-

Una herramienta analtica, precisa y oportuna.

La capacidad para pretender el desempeo.
El soporte para la asignacin de recursos.
La capacidad para controlar el desempeo real en curso.
Advertencias de las desviaciones respecto a los pronsticos.
Indicios anticipados de las oportunidades o de
los riesgos venideros.
Capacidad para emplear el desempeo pasado como gua o
instrumento de aprendizaje.
Concepcin comprensible, que conduzca a un consenso y al
respaldo del presupuesto anual.

5.LOS PRESUPUESTOS Y SU REELACIN CON LAS

FUNCIONES ADMINISTRATIVAS:
A. Planeacin: El presupuesto por si solo es un plan cuantitativo

que anticipa las acciones que deben desarrollarse, aunque los

resultados que se obtengan dependern de la calidad de la
informacin histrica, tanto financiera como estadstica, ya que
a partir de estos resultados pasados proyectar los resultados
futuros.
B. Organizacin: Despus de haber establecido los objetivos
generales de la empresa, se deben formular los objetivos de
cada rea funcional. Adems, permite un verdadero engranaje
entre todas las funciones, como consecuencia de la
interdependencia entre las diferentes reas de la compaa.

C. Coordinacin: Contribuye a lograr el equilibrio en la

elaboracin de los presupuestos, ya que para elaborar el
presupuesto de un rea es necesario tomar informacin de las
otras reas, en virtud de la interdependencia.
D. Direccin: El presupuesto es una herramienta importante en
la toma de decisiones y cumplimiento de polticas y visionar las
actividades de la empresa.
E. Control: La accin controladora de los presupuestos es
innegable, es el mecanismo que permite comparar lo
presupuestado con lo ejecutado, y da pie al anlisis de las
variaciones que se hayan presentado con la finalidad de
adoptar las medidas correctivas.

6.VENTAJAS Y LIMITACIONES DEL PRESUPUESTO:

6.1 VENTAJAS:
-

Presiona a que la alta gerencia defina adecuadamente los

objetivos bsicos de la empresa.
Propicia que se defina una estructura organizacional
adecuada.
Cuando existe motivacin adecuada incrementa la
participacin de los diferentes niveles de la organizacin.
Obliga a mantener un archivo de datos histricos controlables.
Facilita a la administracin la utilizacin ptima de los
diferentes insumos.
Facilita la coparticipacin e integracin de las diferentes reas
de la compaa.
Obliga a realizar un autoanlisis peridico.
Facilita el control administrativo.
Es un reto que constantemente se presenta a los ejecutivos de
una organizacin para ejercitar su creatividad y criterio
profesional a fin de mejorar la empresa.
Ayuda a lograr mayor eficiencia en las operaciones

6.2 LIMITACIONES:
-

Estn basados en estimaciones.

Debe ser adaptado a los cambios de importancia que surjan.
Su ejecucin no es automtica.
Toma tiempo y costo prepararlos.
No se deben esperar resultados inmediatos.
Requiere del compromiso de todos los estamentos de la
empresa para que pueda funcionar, lo cual no siempre es
posible.

7.TIPOS DE PRESUPUESTOS:
Dependiendo de la finalidad se han creado al menos estos tipos de
presupuestos:

a. Por el plazo.
-

Inmediato (hasta 3 meses).

Corto plazo (hasta 1 ao).
Mediano plazo (2-4 aos).
Largo plazo (general).

b. Por el universo de la informacin.

- Presupuesto de gobierno Presupuesto de sectores productivos.
- Presupuestos empresariales.
- Presupuestos-proyectos especficos.

c. Por la naturaleza de las informaciones.

Tienen en cuenta la planeacin detallada de las actividades que se
desarrollarn en el periodo siguiente al cual se elaboran y, su
contenido se resume en un Estado de Ganancias y Prdidas. Entre
estos presupuestos se pueden destacar:

Presupuestos de Ventas: Generalmente son preparados por

meses, reas geogrficas y productos.
VENTAJAS:
- Mejorar la penetracin en el mercado.
- Elevar la efectividad en ventas.
- Anticipar las peticiones del consumidor.
- Conocer la necesidad de nuevos productos.
- Saber de las estrategias de la competencia.
- Evaluar los canales de distribucin
- Anticipar pedidos a subcontratistas
- Fijar el nivel de actividad del negocio
- Dimensionar el equipo de ventas

Presupuestos de Produccin: Comnmente se expresan en

unidades fsicas.
La informacin necesaria para preparar este presupuesto incluye
tipos y capacidades de mquinas, cantidades econmicas a producir y
disponibilidad de los materiales.
El presupuesto de produccin determina el nmero de unidades por
cada producto a fabricarse para satisfacer las ventas planeadas a
travs de niveles de inventarios apropiados y a los costos que
permitan obtener beneficios esperados.
Debe existir un equilibrio entre ventas, inventarios y produccin para
que el presupuesto cumpla con el objetivo de proveer
los bienes o servicios en condiciones ptimas de cantidades y costos.

Presupuesto de Compras: Es el presupuesto que prev

las compras de materias primas y/o mercancas que se harn durante

determinado periodo. Generalmente se hacen en unidades y costos.

El Presupuesto de Compras es una herramienta que ayuda a las

organizaciones ya sea tanto industriales como comerciales a
determinar de forma cuantitativa y financiera la cantidad de
productos que se necesita para el giro del negocio, ya sea costos de
produccin o inventarios para la venta.
Para poder realizar este presupuesto de manera eficiente y eficaz
necesitamos conocer, determinar o formular el presupuesto de
produccin con lo volmenes indicados para la elaboracin del
producto y conocer los inventarios finales para hacer la reposicin de
los mismos.

Presupuesto de Costo-Produccin: Algunas veces esta

informacin se incluye en el presupuesto de produccin. Al comparar

el costo
de
produccin con
el precio de venta, muestra si
los
mrgenes de utilidad son adecuados.
En todas las actividades existen costos y cargos que se los puede
identificar a que producto o servicio en particular corresponden, sin
embargo, existe un grupo de costos y gastos (fijos y variables) que
sirven para la produccin, pero que su identificacin especfica
respecto a qu producto o bien corresponde es difcil precisar.

Presupuesto de flujo de efectivo: El presupuesto de

efectivo, tambin conocido como flujo de caja proyectado, es un
presupuesto que muestra el pronstico de las futuras entradas y
salidas de efectivo (dinero en efectivo) de una empresa, para un
periodo de tiempo determinado.
Es esencial en cualquier compaa. Debe ser preparado luego de que
todos los dems presupuestos hayan sido completados. El
presupuesto de flujo muestra los recibos anticipados y los gastos, la
cantidad de capital de trabajo.

Presupuesto Maestro: Este presupuesto incluye las principales

actividades de la empresa. Conjunta y coordina todas las actividades

de los otros presupuestos y puede ser concebido como el
"presupuesto de presupuestos".
Comprende todas las reas del negocio, como son ventas,
produccin, compras, etc., y, por eso, se llama maestro.
Este presupuesto que comprende todos los gastos est compuesto de
otros dos presupuestos, ms pequeos que son:
-

el presupuesto de operacin

el presupuesto financiero.

Presupuestos financieros especficos: Estados financieros

proyectados (Balance general, estado de resultados, estado de
utilidades retenidas, estado de cambios en la posicin financiera).

Es la simple proyeccin de ingresos o egresos de distintos orgenes en

un perodo determinado, o tambin como cursos de accin de ndole
financiera y econmica que pueden llegar a modificar los resultados
proyectados de la empresa y que, una vez instrumentados, dan lugar
al producto final.

8. FUNDAMENTOS

DE LOS PRESUPUESTOS:

Son aspectos administrativos indispensables para una ptima

ejecucin de un sistema presupuestario. La participacin y el
compromiso permiten la viabilidad de las estrategias y acciones que
acercarn los objetivos. Cuando se reciben cifras que no tienen el
respaldo y sustento de cmo y con qu recursos se lograrn,
difcilmente estos tendrn la validez que el presupuesto exige.
Entre los fundamentos que facilitan la consecucin de los
presupuestos tenemos:
- Compromiso de la administracin.
- Sistema de comunicacin efectiva.
- Sistema participativo.
- Estructura organizacional definida.
- Expectativas realistas (objetivos y metas).
- Asignacin de recursos.
- Horizontes de los presupuestos.
- Referencias histricas (tendencias y comportamientos).
- Flexibilidad de los presupuestos.
- Seguimiento y control.
- Contabilidad por responsabilidades.

9.PRINCIPIOS:
9.1 Principios de Previsin.
-

Predictibilidad
Determinacin cuantitativa

9.2 Principios de Planeacin.

-

Previsin.
Costeabilidad.
Flexibilidad.
Unidad.
Confianza.
Participacin.
Oportunidad.
Contabilidad por reas de responsabilidad.
Principios de Organizacin.
Orden.
Comunicacin.

9.3 Principios de Direccin.

-

Autoridad
Coordinacin.

9.4 Principios de Control

-

Reconocimiento

Excepcin
Normas
Conciencia de Costos.

10. ELEMENTOS DEL PRESUPUESTO.

El presupuesto es un plan, lo cual significa que expresa lo que la
administracin tratar de realizar.

- Integrador:
Indica que toma en cuenta todas las reas y actividades dela
empresa. Dirigido a cada una de las reas de forma que contribuya al
logro del objetivo global. Es indiscutible que el plan o presupuesto de
un departamento de la empresa no es funcional si no se identifica con
el objetivo total de la organizacin, a este proceso se le conoce como
presupuesto maestro, formado por las diferentes reas que lo
integran.

- Coordinador:

Significa que los planes para varios de los departamentos de

la empresa deben ser preparados conjuntamente y en armona. En
trminos monetarios: significa que debe ser expresado en unidades
monetarias.

- Operaciones:
Uno de los objetivos primordiales del presupuesto es el de la
determinacin de los ingresos que se pretenden obtener, as como los
gastos que se van a producir. Esta informacin debe elaborarse en la
forma ms detallada posible.

- Recursos

No es suficiente con conocer los ingresos y gastos del futuro, la

empresa debe planear los recursos necesarios para realizar sus
planes de operacin, lo cual se logra, con la planeacin financiera que
incluya:
Presupuesto de efectivo.
Presupuesto de adiciones de activos.

11. TECNICAS PRESUPUESTARIAS.

Las dos tcnicas principales son la elaboracin de:
-

Presupuesto incremental:

En los presupuestos incrementales las cifras se basan en aquellos

gastos reales del ao anterior, con un porcentaje aadido por el
aumento de la inflacin del prximo ao. ste es un mtodo sencillo
que ahorra tiempo, pero que supone un modo perezoso y con
frecuencia poco preciso. Esta tcnica slo es apropiada
para organizaciones en las que los aos varan poco en cuanto a
actividades se refiere. Muy pocas organizaciones o proyectos
dinmicos son tan estables para que esta tcnica llegue a
funcionarles de manera satisfactoria.

- Presupuesto de base cero:

En los presupuestos de base cero, las cifras pasadas no se utilizan
como punto de partida. El proceso presupuestario en este caso

empieza a partir de cero con las actividades propuestas para el ao.

El resultado es un presupuesto ms detallado y preciso, pero su
preparacin requiere ms tiempo y energa. Esta tcnica es esencial
para nuevas organizaciones y proyectos, pero quiz sea tambin la
mejor va de trabajo para una organizacin dinmica que es muy
activa en la aceptacin de nuevos retos.

12.
CONSIDERACIONES
PRESUPUESTARIO:

DEL

CONTROL

Todo lo que ha sido objeto de una programacin debe ser objeto de

control.

Toda desviacin entre programas y ejecucin del presupuesto tiene un

motivo que hay que analizar y que puede deberse a una falla en la
programacin, en la ejecucin o a ambas.

Toda desviacin debe ser asignada a un responsable, que requerir llevar

a cabo un anlisis minucioso de dicha desviacin.

Las desviaciones pueden exigir medidas de correccin; es decir, el fin

ltimo del control presupuestario no es transmitir temor a los directivos,
sino hacerles ver las deficiencias producidas y sugerirles acciones
correctivas.

13. LOS PRESUPUESTOS EN LA TOMA DE

DECISIONES.
A travs de la presupuestacin se puede orientar la toma de decisin
respondiendo preguntas tales como:
-

Cun cerca estoy de cumplir mis objetivos?

Dnde se estn produciendo los mayores ingresos o prdidas?
Cules son mis unidades de negocio ms rentables?
Cul es la evolucin de mi tasa de morosidad?
Puedo financiar nuevas inversiones?
Cmo estn evolucionando mis indicadores de gestin?

El objetivo es buscar la mejora de utilidades, lo cual

se logra mediante:
-

Aumento de las ventas

Una mejor mezcla de producto
Reduccin de los costos
Minimizacin de la inversin de capital

Un plan eficaz para mejorar las utilidades debe tener

las siguientes caractersticas:
-

El plan debe estar compuesto por propuestas especficas, se

debe indicar claramente el efecto esperado de cada propuesta
sobre las utilidades, as como la persona responsable de su
realizacin.
Debe establecerse un objetivo mnimo de rendimiento de
inversin para cada divisin y normas de actuacin para cada
planta y cada funcin dentro de la planta.
El plan para mejorar las utilidades debe proyectarse
suficientemente hacia el futuro para permitir el logro de las
mejoras especificadas.
Debe considerarse la funcin de mejora de utilidades en la
estructura de la organizacin. Deben establecerse comits
encargados de la mejora de utilidades en distintos niveles de la
compaa para aprobar las propuestas y para controlar su
realizacin.
Debe existir un procedimiento de informes que revele la medida
en que s esta logrando cumplir con el plan para mejorar las
utilidades.

14. CONCLUSIONES:
1.- El elemento base del xito en una empresa es la habilidad de la
direccin para planificar y controlar las actividades de la organizacin.
2.- Un presupuesto es un plan de operaciones y recursos de una
empresa, que se formula para lograr en un cierto perodo los objetivos
propuestos y se expresa en trminos monetarios.
3.- La presupuestacin implica la necesidad de una etapa previa de
previsin y planificacin
4.- El presupuesto debe ser objeto de adaptacin constante, siendo un
medio de evaluacin, proporcionando las pautas de posibles
deficiencias, as como sealando los objetivos que se persiguen con el
mismo
5.- El presupuesto debe constituir un instrumento de apoyo a la
actividad de planificacin, contribuyendo a que la misma sea ms
objetiva.
6.- El presupuesto conforma una de los principales instrumentos
estratgicos de toda organizacin que permite identificar desviaciones y
oportunidades de mejora.

PRESUPUESTO DE INVERSIN

INTRODUCCIN
El estudio pormenorizado de las alternativas de inversin que
estimulan la competitividad empresarial, la eficiencia administrativa y
la productividad industrial, representa una de las responsabilidades
prioritarias asignadas a quienes toman decisiones cruciales para la
supervivencia y el crecimiento de las organizaciones, por cuanto la
poltica de inversin condiciona asuntos como el empleo de los
recursos productivos, la consolidacin comercial y la recuperacin
plena de los fondos comprometidos en cualquier proyecto.

Poltica de inversin
Es el conjunto de criterios, lineamientos y directrices que regulan el monto,
destino y ritmo del ejercicio de los recursos destinados a la adquisicin de
bienes muebles e inmuebles, obras pblicas, conservacin, modernizacin o
ampliacin de las mismas o la produccin de bienes y servicios que de
alguna forma contribuyan a acrecentar el patrimonio nacional.
La trascendencia de la formulacin, la gerencia y la evaluacin de proyectos
es mayor cuando las economas aisladas y proteccionistas abren sus
puertas a productos importados, factor que nutre la competencia, oxigena la
necesidad de planeamiento y promueve un mayor cuidado al estudiar las
inversiones motrices del crecimiento intensivo, integrado o diversificado.
La importancia de la evaluacin cientfica de las inversiones en escenarios
competitivos abiertos, influenciados por altas tasas de inters y elevados
coeficientes inflacionarios, es entendible por que los costos de capital o
gastos financieros condicionan el rendimiento esperado por el inversionista,
ya que el comportamiento inflacionario, ndice sobre los indicadores de
devaluacin, cuyas repercusiones son indiscutible para las compaas
importadoras o exportadoras y a la rivalidad por el dominio de los mercados
determina la subsistencia o permanencia mercantil de las organizaciones
que, con base en la productividad, la eficiencia, la innovacin, la
sistematizacin de operaciones y la racionalizacin del trabajo
administrativo, conquistan la lealtad de la clientela, al amparo de las
estrategias competitivas adoptadas en cuanto a diferenciacin y liderazgo
en costos.
Cuando las empresas participan en ambientes competitivos donde
concurren libremente los productos de organizaciones nacionales y

forneas, y donde no existe un marco legal que estimule el proteccionismo,

es obligatorio planear, formulacin de la poltica de inversin no puede
cimentarse en corazonadas o en la imitacin de lo que otros emprendieron
con xito y las proyecciones financieras vinculadas a los diferentes estudios
considerados para valorar la factibilidad, para valorar las inversiones no
pueden dejarse al buen juicio de quienes intervienen en la formulacin de
los proyectos.
En efecto, proyectos bien formulados promueven la consolidacin de
informacin confiable en las reas de los mercados por atender, los
abastecimientos, la ingeniera y la organizacin. Cuando ello no
acontece, es posible que estudios de factibilidad deficientemente
elaborados originen informacin cualitativa, cuantitativa y financiera de
gran incertidumbre. Este tipo de situaciones puede ocasionar la ejecucin
de proyectos en que ocurran las sobre-estimacin o la subestimacin de las
inversiones, los ingresos, los costos y los gastos, lo cual se reflejar en
desviaciones de los objetivos trazados. Por ello existen conexiones
indiscutibles entre el estudio de las oportunidades de inversin y la calidad
de los pronsticos financieros de los que se nutre la evaluacin econmica
de los proyectos de inversin.
Si se pretende el uso eficiente de los recursos comprometidos en proyectos
de inversin es imprescindible reducir al mnimo los mrgenes de error al
estudiar los mercados de consumo, que constituyen la plataforma para
proyectar los ingresos y a travs de estos recuperar los fondos invertidos.
As mismo, la apropiada evaluacin del mercado de abastecimientos
auspiciar una correcta seleccin de insumos con base en los criterios de las
calidades, los rendimientos, la certeza de la compra y los precios. En cuanto
al estudio de los aspectos abordados por la ingeniera, las decisiones
a tomar consultarn la escogencia de procesos y equipos, con base en los
resultados que arroje la evaluacin de parmetros como la productividad, la
demanda de horas-hombres, el grado de automatizacin, el soporte tcnico,
los costos de mantenimiento, el consumo de energticos, las exigencias de
espacio fsico para la ubicacin y el monto de las inversiones.
Al abordar el anlisis de los proyectos en la etapa de la localizacin, no
basta la apreciacin de la cercana a los mercados de consumo e insumos
para tomar la decisin. En este punto las tcnicas de programacin lineal
contribuirn a seleccionar la ubicacin ms favorable con base en el criterio
de "menores inversiones y costos", debido a que cada sitio factible
comporta diferencias por cuanto no hay homogeneidad en aspectos como
los precios de la tierra, de las construcciones, de los servicios pblicos, de la
mano de obra, de las materias primas y los elementos de oficina. Las
inversiones y los costos cambian de acuerdo con el tamao de la planta, por
cuanto resultados divergentes suscitarn la escogencia de un tamao con el
cual atender todos los nichos del mercado provisto o el montaje de plantas
con capacidades productivas acordes con el mercado geogrfico especifico
por cubrir.
En torno a las variables que condicionan el estudio organizacional es
palpable que la fijacin de la estructura, la provisin de cargos, la definicin

de los procedimientos administrativos, el diseo de sistemas de informacin

integrados y la poltica remunerativa influenciarn los costos y gastos
pertinentes a la nmina.

Como consecuencia de integrar la informacin cuantitativa recogida en cada

uno de los estudios contemplados al formular un proyecto (cantidades a
vender, equipos por adquirir, planta de personal, metros cuadrados a
construir) con datos monetarios (precios de venta y compra, costo de los
equipos, costos de los terrenos y de la construccin expresado en metros
cuadrados, sueldos y salarios previstos para cada cargo), se obtiene
informacin financiera importante para la cuantificacin de las inversiones
fijas o permanentes y del capital de trabajo, previo cmputo de los flujos de
caja.

Por tanto, el objetivo central del estudio de la factibilidad consiste en

recopilar informacin cualitativa, cuantitativa y monetaria con la cual
soportar la determinacin de los flujos de produccin, de inversin y netos
(flujos de produccin - flujos de inversin) en los cuales descansa la
evaluacin econmica.

Para confeccionar estos flujos deben considerarse un elemento crucial,

como es la instauracin de la poltica de financiamiento, mediante la cual se
concreta la naturaleza de las fuentes de financiacin (acciones, bonos,
emprstitos, crditos, leasing, etc.). El camino a seguir para satisfacer los
requerimientos de inversin y de capital de trabajo, naturalmente incidir
en las proyecciones financieras relacionadas con la cancelacin de
intereses, la amortizacin de los capitales prestados y el reconocimiento de
dividendos.

A manera de conclusin puede decirse que el alcance de los objetivos

trazados al formular un proyecto no solo depende de las estrategias y
polticas establecidas por la gerencia cuando ocurre la puesta en marcha
comercial, sino de la consistencia y confiabilidad de la informacin
procesada al desarrollar el estudio de factibilidad, por cuanto ella constituye
la brjula para precisar la conveniencia de las inversiones.

Para mayor claridad, considrese en empresas, dan lugares a capacidades

instaladas superiores a las exigidas para cubrir los requerimientos del
mercado. Si, como, por ejemplo, se estimaron ventas correspondientes a un
milln de unidades y la demanda real solo alcanza setecientas mil, la
empresa incurre en costos de oportunidad a no obtener las utilidades
previstas.

Adems, al suponer que la comercializacin se situar en un milln, la

inversin en maquinaria, equipos e instalaciones sera congruentes
con dicha meta, presentndose as una sobre inversin en activos
fijos.
Por tanto, es de esperar que los costos unitarios sean mayores al
distribuidor, la depreciacin y las cargas financieras, si se acudi a alguna
modalidad de crdito, entre un volumen de produccin menor al
presupuestado, la sobreestimacin del mercado potencial promueve la
sobre inversin en capital permanente, genera lucro cesante por la tenencia
de capacidades productivas ociosas, origina menores utilidades que las
pronosticadas, incrementa los costos unitarios y deteriora los mrgenes de
utilidades y por ltimo acarrea menores ndices de rentabilidad y un mayor
tiempo para recuperar la inversin. En todo caso se lesionan las
expectativas de los socios o accionistas.

Fallas cometidas al estudiar el mercado de los abastecimientos reflejadas en

los pronsticos monetarios, tambin incidirn negativamente sobre las
expectativas de rendimiento de la inversin. Si al emprender la labor
comercial ocurren problemas concernientes a la imposibilidad de conseguir
los insumos exigidos por los programas de produccin, no ser posible
satisfacer las peticiones de los clientes y alcanzar las metas trazadas de
utilidades, rentabilidad y tiempo de recuperacin de los fondos invertidos.
Estas situaciones las encargar la gerencia cuando apreciaciones subjetivas
recomiendan la integracin para garantizar el suministro oportuno,
cuantitativa y cualitativo de insumos, sin respaldar la decisin de estudios
comparativos con respecto a los costos siguientes: Compra y proveedores,
fabricacin interna de los insumos, creacin de otra empresa para asegurar
el suministro e intervencin en el capital social de una empresa proveedora,

La negociacin apropiada de tecnologas, derivan de las conclusiones

obtenidas en el estudio de ingeniera, sern determinantemente para el
logro de las metas que justificaron el desarrollo del proyecto y su
materializacin en la creacin de la empresa, en la ampliacin de la
capacidad instalada en la situacin de recursos tcnicos. Desaciertos
cometidos al seleccionar y adquirir equipos manifestados en aspectos como
altos consumos de energa, elevados esfuerzos de mantenimiento y
restringida garanta de suministro de repuesto, afectar la estructura de
costos y los coeficientes de productividad.

Apreciaciones errneas sobre la capacidad de endeudamiento, no

respaldada por un potencial de generacin de fondos monetarios con los
cuales atender la amortizacin de los capitales prestados y el pago de
intereses, pueden promover en condiciones normales al pago de intereses

por mora, y en casos extremos, la prdida de los activos a las entidades

prestamistas.

Deficientes juicios considerados al definir la ubicacin del proyecto pueden

ocasionar la seleccin equivocada del sitio de operaciones empresariales, en
razn del impacto, que sobre la estructura de costos, el eficiente servicio al
pblico, el funcionamiento ejercen la limitada infraestructura de servicios
pblicos, las grandes distancias que separan la empresa de sus canales de
compra y venta, o el apoyo logstica de transporte y almacenamiento.

Tambin suele acontecer que proyectos bien justificados desde el punto de

vista comercial y tcnico difcilmente alcanzan la posicin de equilibrio
porque sus evaluadores pasaron por alto presupuestar, a parte los fondos
exigidos por la inversin en activos fijos, las necesidades de financiamiento
particulares al capital de trabajo.

Lo anterior provoca crisis de liquidez, que no todas las empresas pueden

sortear. Si se pretende que los proyectos se ejecuten sin comprometer
mayores fondos respecto a lo pronosticado, sin invertir ms tiempo del
previsto en el estudio de ingeniera y cubriendo plenamente las
expectativas de los inversionistas, se imponen entonces una elevada
confiabilidad de la informacin cualitativa y financiera obtenida al formular
los proyectos

PRESUPUESTO DE INVERSIN

El presupuesto de inversin, es un conjunto de pronsticos en trminos

financieros referentes a un periodo precisado. Un presupuesto de inversin
es un artificio que permite a la direccin planear y controlar las actitudes de

una empresa de modo que pueden realizar sus objetivos en cuanto a

ganancias y servicios. El sistema de presupuestos exige una previsin
sistemtica basada en la experiencia del pasado y en las condiciones que se
prevean en el futuro.
El presupuesto de inversin en s, es un plan esencialmente numrico que
se anticipa a las operaciones que se pretenden llevar a cabo, pero desde
luego que la obtencin de resultados razonable correctos depender de la
informacin estadstica que se posea en el momento de efectuar la
estimacin ya que adems de los datos histricos, es necesario enterarse
de todo aquello que se procura realizar y que afecte de algn modo lo que
se planea para que con base en las experiencias anteriores, puedan
proyectarse los posibles resultados a futuro. Entre los mtodos ms usuales
est el de las tendencias y el da las correcciones.
Qu es y para qu sirve? El presupuesto de inversin es un documento
que prev las inversiones y su financiacin, prev los gastos e ingresos que
se ocasionarn, conoce las compras e ingresos de varios periodos.

UN PROYECTO ESTA FORMADO POR CUATRO

ESTUDIOS PRINCIPALES.

EL ESTUDIO DEL MERCADO:

El objetivo aqu es estimar las ventas. Lo primero es definir el producto o

servicio: Qu es?, Para que sirve?, Cul es su "unidad": piezas, litros,
kilos, etc.?, despus se debe ver cual es la demanda de este producto, a
quien lo compra y cuanto se compra en la ciudad, o en le rea donde esta el
"mercado".
Una vez determinada, se debe estudiar la OFERTA, es decir, la competencia
De donde obtiene el mercado ese producto ahora?, Cuntas tiendas o
talleres hay?, Se importa de otros lugares?, se debe hacer una estimacin
de cuanto se oferta. De la oferta y demanda, definir cuanto ser lo que se
oferte, y a que precio, este ser el presupuesto de ventas. Un presupuesto
es una proyeccin a futuro.

EL ESTUDIO TECNICO.

El objetivo de aqu es disear como se producir aquello que venders. Si se

elige una idea es porque se sabe o se puede investigar como se hace un
producto, o porque alguna actividad gusta de modo especial. En el estudio
tcnico se define:

Donde ubicar la empresa, o las instalaciones del proyecto.

Donde obtener los materiales o materia prima.

Que maquinas y procesos usar.

Que personal es necesario para llevar a cabo este proyecto.

En este estudio, se describe que proceso se va a usar, y cuanto costara todo

esto, que se necesita para producir y vender. Estos sern los
presupuestosde inversin y de gastos.

EL ESTUDIO FINANCIERO.

Aqu se demuestra lo importante: La idea es rentable?,. Para saberlo se

tienen tres presupuestos: ventas, inversin, gastos. Que salieron de los
estudios anteriores. Con esto se decidir si el proyecto es viable, o si se
necesita cambios, como por ejemplo, si se debe vender mas, comprar
maquinas mas baratas o gastar menos.
Hay que recordar que cualquier "cambio" en los presupuestos debe ser
realista y alcanzable, si la ganancia no puede ser satisfactoria, ni
considerando todos los cambios y opciones posibles entonces el proyecto
ser "no viable" y es necesario encontrar otra idea de inversin.
As, despus de modificaciones y cambios, y una vez seguro de que la idea
es viable, entonces, se pasara al ltimo estudio.

EL ESTUDIO DE ORGANIZACIN.

Este estudio consiste en definir como se har la empresa, o que cambios

hay que hacer si la empresa ya esta formada.

Que rgimen fiscal es le mas conveniente.

Que pasos se necesitan para dar de alta el proyecto.

Como organizaras la empresa cuando el proyecto este en operacin.

EL PROCESO EN SI.
ESTUDIO DEL MERCADO DE CONSUMO

Este estudio proporciona informacin sobre las ventas (cantidades a vender

por precios) y sobre el momento en que la operacin mercantil generar
los fondos demandados por el funcionamiento de la empresa, previo
anlisis del impacto ejercido por la poltica crediticia. Las decisiones
adoptadas en cuanto a comercializacin, naturaleza de los medios
publicitarios, intensidad de la labor promocional y tamao de las
comisiones, sentarn las pautas de clculo de los gastos de distribucin y
ventas.

La presupuestacin de las ventas, junto con la poltica que se establezca

sobre inventarios de productos terminados, permitir conocer el valor de
estos. Si se quiere proyectar la situacin financiera al culminar cada una de
las vigencias de periodo de planeamiento, las proyecciones de ventas
integradas con la poltica crediticia contribuirn a precisar los saldos finales
de caja y bancos y cuentas por cobrar.

Para este deberemos investigar los nichos de mercado, estos son pequeos
grupos de consumidores que tienen necesidades muy especficas y estn
dispuestos a adquirir productos con un mayor precio, siempre y cuando los
productos ofertados se ajusten muy bien a sus necesidades especficas.
En un mercado tan saturado como el que tenemos actualmente, un
emprendedor puede iniciar un negocio al identificar un nicho de mercado y
desarrollar uno o varios productos destinados a satisfacer las necesidades
del nicho. Los nichos de mercado no son atractivos para grandes empresas
y por tanto el emprendedor puede estar seguro que no enfrentar una
competencia con grandes recursos, pero se requiere de mucha creatividad
y mantener un cuidado especial por el nicho de mercado al que
atendemos.
Recuerde que un nicho de mercado busca un producto especial, y por tanto
es necesario que el emprendedor entregue un producto o servicio casi a la
medida, adems se debe establecer una relacin muy personal con cada
cliente, una relacin que le haga sentir que el producto o servicio es muy
importante en su vida.
Al analizar un nicho de mercado se debe determinar si el nicho apunta a
crecer en el mediano o largo plazo. Es necesario que el nicho crezca para
asegurar la continuidad de la empresa. Si atendemos a un pequeo nicho,
obteniendo alta rentabilidad, pero detectamos que el nicho se reduce,
entonces en algn momento ese nicho dejar de ser rentable, una
estrategia para evitar esto consiste en atender nichos similares, para
asegurar el mayor alcance posible.

ESTUDIO DEL MERCADO DE INSUMOS.

El estudio del mercado de los insumos a utilizar en el proceso de fabricacin

o ensamble de los bienes finales, alrededor de los cuales previamente se ha
constatado su viabilidad comercial, auspicia la cuantificacin de los insumos
a consumir y el costo vinculado al consumo. Al integrar la informacin de
consumo con la poltica de inventarios (existencias de seguridad), pueden
obtener los presupuestos de compras o considerar en la preparacin de los
flujos de caja, despus de concretar la prioridad de las adquisiciones y los
plazos de pago acordados con los proveedores. Estos parmetros tambin
contribuirn a determinar los saldos finales de inventarios de materias
primas y de las cuentas por pagar derivadas de los suministros.

Se conoce como proveedor de servicios a la empresa que presta servicios a

otras empresas. El negocio ms habitual de los proveedores de servicios es
la oferta de suscripciones o contratos.

Proveedor de bienes
Empresa o persona fsica, cuya actividad se refiere a la comercializacin o
fabricacin de algn producto, los cuales tienen un valor monetario en el
mercado, as mismo los proveedores de bienes tienen como caracterstica
principal de satisfacer una necesidad tangible del mercado. Ejemplo de
proveedores de bienes: Empresas dedicadas a la venta de mercancas
varias como; muebles, artculos de oficina, mercanca para la reventa de
cualquier tipo, empresas dedicadas a la extraccin, transformacin y
fabricacin de objetos cuya finalidad sea la comercializacin. y los
proveedores de la comercializacin.

Proveedor servicios
Empresa o persona fsica, cuya actividad busca responder las necesidades
del cliente, que por su caracterstica principal de servicio es intangible, es
decir que no se pude tocar, pero as mismo el servicio esta apoyado por
bienes tangibles para lograr dicha actividad. Ejemplo de proveedores de
servicios: Compaas telefnicas, de internet, transporte de mercancas y
personal, servicios pblicos y para estatales como luz, agua, as como

servicios de entretenimiento, televisin, mantenimiento y otros. Es de vital

importancia para las empresas establecer relaciones comerciales con este
tipo de proveedores ya que una adecuada seleccin de estos, significara un
beneficio en el funcionamiento y operacin de la empresa.

Proveedor de recursos
Empresa o persona fsica, cuya finalidad es satisfacer las necesidades de la
empresa de recursos del tipo econmico. Como los son crditos, capital para
la empresa, socios, etc. Ejemplos de proveedores de recursos: Bancos,
financieras, prestamistas, gobierno, socios capitalistas,etc.

2.2.3 ESTUDIO RELACIONADO CON LA UBICACIN

Como cada localizacin tiene caractersticas diferentes, la ubicacin

finalmente seleccionada aportar informacin sobre costos y gastos que
variarn de acuerdo con el grado de desarrollo, la infraestructura vial y de
servicios pblicos, localidad de los servicios portuarios y la distancia que
separa cada ubicacin de su correspondiente fuentes de abastecimientos y
canales de distribucin. En consecuencia al tomar la decisin sobre el sitio o
los sitios donde operar la empresa. deben considerarse los costos y gastos
especficos por concepto de mano de obra, tarifas de servicios pblicos,
construccin de vivienda, adquisicin de terrenos, compra de materia prima,
almacenamiento y transporte.

2.2.4 ESTUDIO SOBRE TAMAO DE PLANTA EN INGENIERIA DEL

PROYECTO

Aparte de la repercusin que la escogencia de la maquinaria y los equipos

ejerce sobre la inversin en activos industriales, las caractersticas de estos
debern consultarse para computar las reas a construir y los terrenos a
adquirir, para cuantificar el valor de los seguros, las depreciaciones y
mantenimiento. Adems, la naturaleza del proceso seleccionado contribuir
a determinar las exigencias de recurso humano que participar
directamente en la produccin o indirectamente en tareas relacionadas con
la administracin fabril, las supervisin, el control de calidad y las
reparaciones. El conocimiento tcnico del proceso constituir el soporte
para calcular gastos indirectos de fabricacin asociados con el consumo de
energticos.

2.2.5 ESTUDIO ORGANIZACIONAL

Este estudio es importante para concretar aspectos concernientes a las

plantas de personal y la remuneracin prevista para cada uno de los cargos,
por cuanto genera la informacin particular a la nmina por concepto de
mano de obra, gastos indirectos (gerencia de fbrica, supervisin, control de
calidad, mantenimiento), gastos de administracin (gerencia general
finanzas, relaciones industriales, sistemas) y gastos de ventas (personal
directivo, vendedores y promotores comerciales).

2.2.6 ESTUDIO DE FINANCIAMIENTO

Al decidir sobre las fuentes de financiamiento (acciones corrientes, acciones

comunes, bono, crditos a corto plazo, emprstitos a largo plazo o leasing)
con las cuales respaldar las inversiones de capital permanente y de trabajo,
se alimentan las proyecciones concernientes a las amortizaciones y las
inversiones involucradas en los desembolsos monetarios del presupuesto de
efectivo y se calculan los gastos financieros que deben contemplarse al
preparar el estado de resultados. El programa de amortizacin auspicia,
adems, la determinacin de los saldos de deuda a corto y largo plazo. As!
mismo, los aportes realizados por los socios o accionistas dan lugar al
capital social registrado en la estructura del financiamiento del balance
general.

Establecidos los aportes de cada estudio a los proyectos de inversin, es

necesario abordar el tema de cmo la informacin financiera suministrada
por los estudios puede considerarse en cdulas cuyos datos, de manera
secuencial, facilitan la obtencin de los flujos netos del proyecto, que
sustentan la evaluacin del mismo con indicadores como el valor presente
neto y la tasa interna de retorno, que se obtiene as:

Ventas
- Costo de Venta
=Utilidad bruta
-Gastos operacionales
=Utilidad operacional
-Gastos financieros
=Utilidad neta antes de Participacin de trabajadores
- 15% Participacin e impuestos
=Utilidad neta despus de participacin e impuestos +(Depreciaciones y
amortizaciones de diferidos)
=Flujos de produccin
-Flujos de inversin
=Flujos netos del proyecto.

La suma de las utilidades, de las amortizaciones de diferidos y las

depreciaciones se efecta porque stas se deducen para calcular los
resultados (ganancias o prdidas), sin comprometer la salida del efectivo,
por cuanto representan la recuperacin progresiva de inversiones realizadas
en el pasado. Lo anterior indica que los proyectos deben evaluarse con base
en el efectivo generado y comprometido en las inversiones.

Los flujos de inversin incluyen la asignacin de fondos a la compra de

terrenos, la construccin o adquisicin de edificios, la compra de
maquinarias, equipos, muebles y enseres, y la posesin de recursos
atinentes al capital de trabajo. Cuando los proyectos se financian con
recursos aportados con los socios o accionistas, el momento en que se hace
la inversin coincidir con su registro en el presupuesto de efectivo o flujo
de inversin. Cuando se acude a alguna forma de financiamiento, el registro
ocurrir en el momento de amortizar los capitales prestados, por cuanto ah
acontece el desembolso de fondos monetarios por cuenta de la empresa.

2.4

LA BUSQUEDA DE NUEVOS
PARAFONDOS DE INVERSIONES.

RENTABLES

USOS

ETAPA 1: Recopilacin y procesamiento de la informacin cualitativa

generada.

La informacin recolectada y analizada en esta etapa se relaciona con las

caractersticas de los productos y servicios a comercializar, las
especificaciones tcnicas que deben reunir los insumos demandados para
atender la fabricacin o ensamble, la naturaleza de los procesos industriales
que seria necesario adquirir e instalar, las condiciones de ingeniera y
arquitecturas necesarias para acometer las construcciones donde se
ubicarn la planta industrial, las bodegas, los laboratorios y las instalaciones
administrativas y el reconocimiento de las ventajas y desventajas de cada
uno de los sitios donde tentativa mente podra ubicarse la empresa.

ETAPA 2: Expresin cualitativa de aspectos evaluados al formular el

proyecto.

En esta etapa la informacin cualitativa se materializa en datos asociados

con los volmenes de ventas previstos, los niveles de produccin e
inventarios, los tamaos de las compras, las plantas del personal
proyectadas para cada uno de los niveles de la estructura orgnica, el
tamao de las obras (excavacin, cimentacin y construccin)
correspondientes a las instalaciones y la dimensin del terreno donde se
acometer el proyecto.

ETAPA 3 :Expresin monetaria de la inversin, las ventas, costos y

los gastos.

Con base en la informacin recolectada en la etapa anterior y en los

datos pertinentes a los precios de venta y a los costos de los
diferentes factores que hacen parte de la produccin, la
comercializacin y el abastecimiento (terrenos, edificios, maquinaria,
insumos, servicios pblicos, suministros de oficina, fuerza de trabajo).
Se cuantifican la inversin fija, las ventas, los costos y los gastos. As
mismo se computa la inversin correspondiente al capital de trabajo
requerido por la operacin empresarial.
Al realizar las proyecciones financieras es indispensables fijar el horizonte
de planeamiento o vida econmica til asignado a los activos (equipos o
edificios) ms importantes para el desempeo comercial de la empresa.

Los pronsticos financieros pueden realizarse a precios constantes (sin

incorporar expectativas inflacionarias) o a precios corrientes, en cuyo caso
las proyecciones incluirn expectativas infraccionaras atinentes a los
precios de venta y a las diversas categoras de costos y gastos.

ETAPA 4: Planeamiento de inversin. La recepcin de fondos, la

amortizacin de los emprstitos y el comportamiento de los
negocios.

A partir de la informacin monetaria generada al integrar datos

cuantitativos y monetarios, es imprescindible ubicar en el tiempo el
momento en que se requerirn los fondos provenientes de los aportes de
socios o accionistas, y los que suministrarn las entidades financieras. Las
pautas de pago acordadas en las operaciones crediticias sentarn las bases
para programar la amortizacin y la cancelacin de intereses. De igual
manera, los pronsticos comerciales de cada periodo considerado en el
horizonte o vida econmica del proyecto considerarn los estimativos
pertinentes a las ventas, la cancelacin de compromisos vinculados al
abastecimiento o a la prestacin de servicios, el pago de impuestos y el
reconocimiento de dividendos.