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- MACROECONOMA
DA
+ OA
P e Y de
equilibrio
El modelo IS-LM supone precios fijos, eso es, una representacin del modelo
keynesiano extremo con oferta infinitamente elstica.
B. Curva IS
La curva IS representa las combinaciones de tasas de inters y de producto que
determinan el equilibrio en el mercado de bienes.
La curva IS muestra todos los puntos de equilibrio donde Demanda = Oferta, en el
mercado de B y S para distintos niveles de tasa de inters.
A G I 1 C (1 t )
b
b
IS
Donde: A = Consumo
C = Propensin Mg a consumir
B = depreciacin del capital
Si aumenta A, G o I, la curva se desplaza a la derecha
Si aumenta t y t es un monto, la curva se desplaza a la izquierda
Si t es proporcional (%), cambia la pendiente.
En economa cerrada: Y = C + I + G
Y C G = Ahorro nacional = S
I=S
Un aumento en el ingreso se refleja en un desplazamiento sobre la misma curva IS.
Impuesto al K
Impuestos (Tax)
Si aumenta IS a la derecha
Si aumenta IS a la izquierda
C. Curva LM
La curva LM representa las combinaciones de r e Y que equilibran el mercado
monetario.
La curva LM establece los puntos de equilibrio entre oferta y demanda por dinero a los
distintos niveles de r.
r
1 M
v
Q
f P F
M
fr vQ
P
Ms M
Md
fr vQ
P
P
P
LM
Q
f
f P
b
b
Q
PMg 0 = Pendiente
L
PMgK>0: las productividades marginales
son positivas pero decrecientes.
Punto A:
Q(K0,L)
A
L
Al aumentar el stock de capital, aumenta la productividad marginal del trabajo. La
demanda por trabajo va a ser igual a la productividad Mg:
w
LD f ( , K , T )
P
La oferta agregada va a ser funcin de:
w
Q S Q S LD ( , K , T ), K , T
P
La oferta agregada tiene una derivada negativa con respecto al salario, dado que a
mayor salario, menor cantidad demandada de trabajo, y por tanto menor produccin.
w
La oferta agregada est en funcin de los salarios reales.
P
LS LS
Y = A*F(K,L)
L
B. Salarios y Desempleo en las 3 Teoras
Teora Clsica
La produccin se mantiene constante, independientemente del nivel de precios de rija
la economa; por lo tanto la OA es de forma vertical.
Supuestos: pleno empleo. No existen trabajadores desocupados que puedan ser
contratados para aumentar la produccin, por lo tanto la produccin no puede ser
aumentada.
Salario nominal flexible, salario real rgido
Teora Keynesiana Extrema
Es una teora de demanda, por lo tanto determina que la demanda lo define todo.
Supone que siempre hay desempleo, hay mayor cantidad de trabajadores que quieren
trabajar para cierto nivel de salario, por lo tanto siempre se puede aumentar Q. Por
eso la forma de la oferta es horizontal.
Salario nominal rgido, salario real flexible (por el desempleo).
Teora Keynesiana Bsica
La nica deferencia con la extrema es que tenemos:
- Desempleo involuntario
- Precios flexibles
La oferta tiene forma normal: creciente
C. Determinacin de la demanda Agregada
Determina que cantidad de producto demandarn los consumidores, inversionistas y el
gobierno a un determinado nivel de precios.
Qd = C + I + G: esto sera para una economa cerrada. Si aumenta el nivel de precios,
se reduce el valor real del dinero en manos del pblico, por lo que podrn comprar
menos cantidades de bienes con su dinero. Este efecto se conoce como el efecto
saldos reales. En la economa abierta, la demanda agregada es la cantidad total de
bienes domsticos requeridos a un nivel estipulado de precios, tanto por los
compradores locales como por los externos.
(dda interna + Exportaciones Importaciones)
P(t 1)
E (t 1)
P(t 1) ext
C. Polticas Monetarias y Cambiarias
Poltica Monetaria con Cambio Fijo
Si el mercado estaba inicialmente en equilibrio, y el banco central compra bonos de
tesorera, se ejercer una presin sobre el tipo de cambio; las familias desearn
sustituir el exceso de pesos por dlares, el banco central defender el tipo de cambio
perdiendo divisas. Quienes compran dlares, a cambio entregan pesos y esto
resolver el exceso originalmente generado.
Poltica Cambiaria con Cambio Fijo (efecto de una devaluacin)
Si el banco central sube el tipo de cambio, aumenta el nivel de precios, y con ello se
incrementa la demanda por dinero. Como la oferta monetaria ha permanecido estable,
se produce un dficit en el mercado monetario. Las familias intentarn vender sus
bonos en moneda extranjera, lo cual producir una cada en el tipo de cambio. Eso
contrara el propsito del banco central que fue devaluar. El banco central compra
bonos y genera una expansin monetaria.
Poltica Monetaria con Tipo de Cambio Libre
Si el banco central genera una expansin monetaria, la moneda local se despreciar, y
por lo tanto el TC subir. La presin sobre los precios internos erosionar el exceso de
oferta inicial y el sistema habr recuperado su nivel de equilibrio en trminos reales.
LM
r1
r0
B
IS0
IS1
P0
Dda Agregada
Q0
Q1
r
A
r0
r1
P0
Q0
Q1
1- IS se desplaza a la derecha
2- Diferencial de TI: i>i* entran capitales al
pas
3- Aumenta la oferta de dlares, pues los
extranjeros necesitan $ para bonos
4- Como hay TC fijo, el BC debe comprar el
exceso de oferta de dlares, por lo tanto emite
moneda.
5- La emisin genera un desplazamiento de la
LM a la derecha hasta eliminar el diferencial
de tasa de inters, slo en ese punto los
capitales dejan de entrar, y por lo tanto el BC
ya no debe actuar en el mercado del dlar.
LM
LM
i
MC
i*
IS
IS
LM = LM
LM
i*
i
A=D
B
ISQ
MC
LM
B
LM
i*
MC
IS
IS
Y
LM
B
in
i*
A=C
IS
IS
LM
LM
i*
MC
in
B
IS
IS
Y
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7.- Inflacin
A. Definiciones
Aumento sostenido y permanente del nivel de precios. Si el aumento es momentneo,
ya no se puede hablar de inflacin. La inflacin se da por aumento en la DA.
Impuesto Inflacin
Se refiere a las prdidas de capital que sufren los poseedores de dinero como
resultado de la inflacin.
Pt P (t 1) M
.
Pt
En la medida que aumenta la inflacin, los agentes econmicos disminuyen sus saldos
monetarios reales (disminuye (M/P)). Eventualmente ante hiperinflaciones, los saldos
monetarios reales tienden a 0 la recaudacin tiende a 0 tambin.
Esto implica que la recaudacin del fisco en hiperinflaciones tiende a 0.
Si la inflacin tiende al infinito la recaudacin tiende a 0 porque la base monetaria
se achica.
Seoriaje
Definicin del ingreso que recibe el gobierno como resultado de su poder
monopolstico para imprimir moneda. Se mide por el poder adquisitivo del dinero que
el pone en circulacin en un momento dado.
Imprimir moneda tiene un costo muy bajo, pero los billetes y las monedas pueden
combinarse por bienes y servicios.
B. Costos de la Inflacin
Inflacin anticipada
-
11
Inflacin no-anticipada
-
OA1
r
OA0
P1
P1
P0
P0
DA0
DA1
Q
12
Tomas Flores
k t 1 k1 I t k t n k t
B
It
k t : Depreciacin de capital
n: Tasa neta de natalidad
t
kt
t+1
kt+1
perodo.
: representa la tasa de depreciacin en el perodo t. En un ao, en una economa
como la chilena, se deprecia un 0,05% del capital en la economa.
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k t 1 k t kt I t (n ) kt
B
Con I t S t Yt C t YC
Siendo : propensin Mg al ahorro constante en el tiempo. Todo el ahorro de la
ecuacin es producido por ahorro privado de las personas. Como este es una
constante, no cambia la forma de la curva, sino la escala.
Y = A.F(k)
(n+s)kt=uso de la I
y0
yo
I Neta
I neta = y0-(n+).K0
(n+).k0
y0
B. Modelo de Solow-Swan
y
(n+s)kt
y*
Y = A.F(k)
yss
.y = ahorro per cpita
y1
Stady state:
k = 0
.y = (n+).k
y0
k0
k1
kss
k*
Ineto: .y-(n+).k
Este modelo es convergente por ambos lados, cada economa tiene solo un estado
estacionario.
Y/L L crece n%
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Y
Y
(n+).k
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