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Figure 1 : Les diffrentes optiques pour valuer une socit.

Tableau 1 : Pyramide des ges des chefs dentreprise en Picardie en

2006 (INSEE, REE Sirene, CCI de Picardiehttp://www.insee.fr/fr/insee_regions/picardie/themes/dossier/seniorsemploi/do
s_les_seniors_transmission_entreprise.pdf)

Figure 2
Rpartition des chefs dentreprise indpendante de 50 ans ou
plus de Picardie en 2006 (INSEE,
3

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http://www.insee.fr/fr/insee_regions/picardie/themes/dossier/seniorsemploi/do
s_les_seniors_transmission_entreprise.pdf)

Figure 3: Nombre de chefs dentreprise qui atteindront 60 ans lanne

considre (INSEEhttp://www.insee.fr/fr/themes/document.asp?reg_id=13&ref_id=11950)

Figure 5 : Combien de transmissions ? (2015-XXX-CRAhttp://www.cra.asso.fr/IMG/pdf/observatoire_version_site_-2015a.pdf)

Figure 4 : Transmission titre gratuit et onreux

Tableau 2 : tude BPI France (OSE - 27 juillet 2012-Perspective de

transmission dentreprise http://www.excellence.oseo.fr

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Figure 6 : Baromtre de la transmission de PME en France en 2014

(http://www.cncfa.fr/pdf/Barometre2014-CNCFA-EPSILONvDef.pdf)

Figure 10 : Nombre de transactions par secteur dactivit en 2014 (2015- BODACC-http://www.bodacc.fr/barometre/liste)

Figure 7 :
Taux de prennit dune anne sur lautre des entreprises
cres aux premiers semestres 2010-2006.
(http://www.insee.fr/fr/themes/document.asp?ref_id=ip1543#figure1)

Graphique 1 : Indice de dfaillance des entreprises mai 2015-XXX (donnes

08/2015) (https://www.banque-france.fr/economie-et-statistiques/statsinfo/detail/defaillances-dentreprises.html )
Figure 8 : Prennit trois ans des entreprises cres en 2010 selon les
moyens au dmarrage.
(http://www.insee.fr/fr/themes/document.asp?ref_id=ip1543#figure1)

1
Figure 9 :
Montant moyen en des transactions de fonds de commerce
de 2010 2014 (2015-XXX-BODAC, http://www.bodacc.fr/barometre/liste).

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2015- http://www.observatoire.bpce.fr/chiffres-cles-2015.htm )

Figure 11 :
Motif de cession tude CRA Cdants & Repreneurs dAffaires
(2015- http://www.cra.asso.fr/IMG/pdf/observatoire_version_site_-2015a.pdf )

Figure 12 : volution de la valeur demande par activit en K (CRA -2015http://www.cra.asso.fr/IMG/pdf/observatoire_version_site_-2015a.pdf)

Tableau 3 : Comparaison des reprises fonds de commerce et rachat de

socit : le profil du repreneur 2010. CCI

Tableau 4 : Seuil de dtention (2015-02-XXXhttp://business.lesechos.fr/outils-et-services/guides/guide-de-lacreation/1417/1422-5-consequences-du-choix-de-la-forme-juridique24596.php )

6

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Figure 13 : ge moyen des repreneurs (2015-CRAhttp://www.cra.asso.fr/IMG/pdf/observatoire_version_site_-2015a.pdf)

Figure 17 : Ventilation par chiffre daffaires en K (2015-CRAhttp://www.cra.asso.fr/IMG/pdf/observatoire_version_site_-2015a.pdf)

Figure 18 : Effectif par activit (2015-CRAhttp://www.cra.asso.fr/IMG/pdf/observatoire_version_site_-2015a.pdf)

Figure 14 : Formation du repreneur

(http://www.cra.asso.fr/IMG/pdf/observatoire_version_site_-2015a.pdf)

Figure 19 : volution de la valeur demande par activit en K (2015-CRAhttp://www.cra.asso.fr/IMG/pdf/observatoire_version_site_-2015a.pdf)

Figure 15 : Diffrents profils de comptence dun acheteur (2015-XXXhttp://www.cma94.com/chef-dentreprise-artisanale/transmettre-monentreprise/aides-a-accompagnements/je-minforme-guide-de-latransmission.html)

Figure 16 : Rpartition par activit (2015--CRAhttp://www.cra.asso.fr/IMG/pdf/observatoire_version_site_-2015a.pdf)

Figure 20 : Nombre de repreneurs par affaire CRA et par rgion en 2014

(2015-CRA- http://www.cra.asso.fr/IMG/pdf/observatoire_version_site_2015a.pdf)
7

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http://www.cra.asso.fr/IMG/pdf/observatoire_versio
n_site_-2015a.pdf)

Figure 21 : Que deviennent les repreneurs en

2014 ? (2015-CRA-

Table 2 :

Panorama des mtiers de lvaluation dentreprise

Table 1 Difficult transmission

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Tableau 5 : Liste des sites dannonces sur la reprise dentreprise (2015-

http://www.reprisedentreprise.com/)

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Graphique 2 : Exemple de proposition de vente/reprise (- (2015-08-28--http://www.cessionpme.com)

Exemple 1 : Exemple de clause de confidentialit (Copyright 2012 Chambre de Commerce et dIndustrie de Lyon)

10

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Tableau 6 :

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Mthodologie dun diagnostic dvaluation.

11

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Figure 22 : Le guide du cdant au repreneur du Rseau Transmettre et Reprendre 2015-XXXfile:///C:/Users/Utilisateur/Downloads/Le%20guide%20du%20c%C3%A9dant%20au%20repreneur%20%20R%C3%A9seau%20Transmettre%20et%20Reprendre.pdf)

Graphique 3 :
: Cycle de vie et valuation de lentreprise

Tableau 7 : Planning dun projet de vente1

Cycle de vie et valuation d'entreprise

Chiffre d'affaires /
Cash-Flows

Phase 1
Dmarrage

Phase 2
Croissance

Phase 3
Maturit

Phase 4
Dclin

Evaluation des actifs Evaluation des

Evaluation des cash- Evaluation de la
incorporels
options de croissance flows gnrs
valeur liquidative de

Chiffre d'affaires
Cash-flows

Source : Cf. p. 50 in PALARD J.-E., IMBERT F., Guide pratique dvaluation dentreprise, collection Rfrences, Eyrolles,
Paris, juin 2013, 378 p

12

http://www.cra.asso.fr/IMG/pdf/16_pages_cedants_2010_final.pdf

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Tableau 8 :

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Les diffrentes tapes dune stratgie dacquisition.

A ETAPE 1 : AVANT LE DEBUT DE LA TRANSACTION

1 Dterminer la stratgie retenir

2 Etablir les vritables motivations
3 Dfinir le profil idal de l'entreprise acqurir
4 Slectionner une ou plusieurs entreprises
5 Inventorier les prcautions prendre

Rflchir aux financements possibles

7 Choisir les conseiller
6

ETAPE 2 : AVANT LA NEGOCIATION : DIAGNOSTIC DE

LA CIBLE

1 Diagnostic juridique

B
2

4
5

Diagnostic conomique
Diagnostic social
Diagnostic production
Diagnostic financier
Analyser et chiffrer le passif non inscrit

6
B ETAPE 3 : EVALUATION

7 Evaluer les retraitements et les corrections

8 Valeur ANC/ANCC

9 Valeur de rendement

10 Valeur Substantielle (lments incorporels)

11 Valeur du Goodwill

12 Choisir les taux et la dure d'actualisation

13 C.P.N.E.

14 Prendre en compte le risque sur l'avenir

15 Synthse des informations et choix de la mthode

16 Evaluation finale
C ETAPE 4 : NEGOCIATION
1 Impacts fiscaux

2 Impacts juridiques

3 Prix pay
D ETAPE 5 : APRES LA TRANSACTION
1 Plan financier

2 Plan conomique et social

Source : Modification Cf. pp. 51 - 52. DAIGNE J.-F., BAUMERT H., UHRING H., BOUIN R.M., Acquisition et cession dentreprise, ditions dOrganisation,
Paris, 1994, 334p.
Tableau 9 : Mthodologie2 (http://www.apce.com/pid10751/evaluer-l-entreprise.html?espace=2&tp=9 )

http://www.apce.com/pid10751/evaluer-l-entreprise.html?espace=2&tp=9

13

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Tableau 10 : Diffrentes offres : dintention, conditionnelle et ferme. (http://www.apce.com/pid10751/evaluer-l-entreprise.html?espace=2&tp=9)

Graphique 4 : Les diffrentes tapes de la cession/acquisition dentreprise

Le but nest pas de reprer toutes les mthodes dvaluation mais daborder
les principales mthodes.
Etape 4 :
Ngociation

Etape 5 :
Tranfert de proprit

Etape 3 :
valuation dentreprise

Etape 2 :
Diagnostic final
Etape 1 : Dcision
Collecte d'information

Tableau 11 : Diffrentes tapes de lvaluation

PARIENT S., Analyse financire et valuation dentreprise, 2me dition,

collection Synthex sciences de gestion, Pearson Education, Paris, aot 2009,
283 p.

14

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Tableau 12 : Liste des documents juridiques fondamentaux proposs par

APCE3 - http://www.apce.com/pid10803/documents-necessairestpe.html?tp=9

Tableau 13 : Liste des documents financiers propose par APCE

(http://www.apce.com/pid10803/documents-necessaires-tpe.html?tp=9)
Tableau
14 : Liste des autres documents propose par APCE
(http://www.apce.com/pid10803/documents-necessaires-tpe.html?tp=9)

http://www.apce.com/pid10803/documents-necessaires-tpe.html?tp=9

15

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Tableau 15: Classement des facteurs stratgiques : Analyse des Menaces,

Opportunits, Forces et Faiblesse (SWOT/MOFF/TOWS de Weihrich 1982).

(CSOEC 2012 : Diffrents diagnostics oprer :

file:///C:/Users/Utilisateur/Downloads/LES%20DIFF%C3%89RENTS%20DIA
GNOSTICS%20%C3%80%20OP%C3%89RER%20%202012%2004%2010.pdf)
Tableau 16 : Liste des principaux documents juridiques fondamentaux
propose par Agence Pour la Cration dEntreprise ou APCE
(http://www.apce.com/pid10803/documents-necessaires-tpe.html?tp=9)

16

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Tableau 17 : Exemple de diagnostic commercial (Cf. p.24 Palou.)

Tableau 18 : Liste des principaux documents financiers fondamentaux propose par Agence Pour la Cration dEntreprise ou APCE
(http://www.apce.com/pid10803/documents-necessaires-tpe.html?tp=9)

17

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Tableau 19 : Diagnostic global = Synthse du diagnostic d'acquisition

18

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Liste 1 :

Dossier de prsentation lors dune cession de lentreprise industrielle ou commerciale4

Liste 2 :

Tableau pour distinguer lapproche patrimoniale de lapproche financire.

http://www.lyon.cci.fr/site/document/2012071710330914_0/Methodo-presentation-entr-commerce-2012.pdf

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Tableau 20 : Les 3 principales mthodes dvaluation5 (http://www.ergon-conseil.com)

Cest loptique des biens qui dcrit le patrimoine : Lentreprise vaut ce quelle possde .
Cest loptique du bnfice (par le rsultat) qui dcrit les fruits du patrimoine de la socit : Lentreprise vaut ce quelle rapporte .
Lvaluation par le goodwill est une valuation mixte : Lentreprise vaut ce quelle possde + son goodwill .
Lentreprise vaut ce que les actifs comparables sont effectivement pays par des oprateurs bien informs, sur des marchs organiss .
Tableau 21 : Critiques entre les diffrentes mthodes dvaluation

Source : http://www.apce.com/pid10751/evaluer-l-entreprise.html
Tableau 22 : Ensemble des 3 principales approches de lvaluation dentreprise
publique/colloques/acn/pdf10/batsch2.pdf)

Cf. p. 13Batsch (http://www.insee.fr/fr/insee-statistique-

http://www.ergon-conseil.com/notre-offre/evaluation-de-lentreprise/focus-sur-les-methodes-devaluation-financiere.

20

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Tableau 23 : CSOEC 2011 Arbre de dcision(http://www.experts-comptables.fr/Focus-bases-documentaires/Evaluation-d-entreprise)

Liste 3 :

Logiques conomiques de lvaluation dentreprise

21

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Liste 4 :

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Choix de la mthode en fonction du type dentreprise

Tableau 24 : Valorisation de lentreprise selon diffrentes mthodes

22

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Graphique 5

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Proposition de typologie des diffrentes mthodes dvaluation :

Tableau 25 : Triangle des mthodes : patrimoniale, par les flux, par le chiffre daffaires6

Source :
6

http://www.lyon.cci.fr/site/document/2010091316191196_0/Evaluer-son-entreprise.pdf?')

http://www.lyon.cci.fr/site/document/2010091316191196_0/Evaluer-son-entreprise.pdf

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Tableau 26 : Panorama des moyens de financement selon APCE (OSEO a t remplac par BpiFrance)

http://www.apce.com/pid921/6-financements-et-aides.html?espace=2
Tableau 27 : Liste des outils juridiques et la fiscalit dentreprise :

http://www.cession-entreprise.com/conseils/fiches-conseils-transmission.html

24

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Tableau 28 : Recommandation en fonction du secteur de lentreprise cible.

Tableau 29 : Mthodes dvaluation selon CEDDAHA pour une critique

http://www.insee.fr/fr/insee-statistique-publique/colloques/acn/pdf10/ceddaha2.pdf

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N. Ricci-Xella

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