Rentas Variables con Restricciones

Definicin
Tenemos una Renta Variable con Restriccin cuando se impone
contractualmente y de antemano un lmite o tope a la variacin de cuotas, en
cuyo caso vamos a tener una renta compuesta por cuotas variables hasta el
lmite fijado por la restriccin y luego una renta compuesta por cuotas
constantes iguales al tope impuesto por la misma.

Renta Variable con Restricciones (Progresin Geomtrica)

Ejercicio
Se compra mercadera y se la abona mediante 10 cuotas mensuales, vencidas
y crecientes en un 100% cada una de ellas con respecto a la anterior
(progresin geomtrica) pero sin superar en ningn caso 8 veces la primer
cuota (restriccin); si la tasa de inters convenida es del 2% efectivo mensual
y el primer deposito es de $200.-. Se pide determinar el valor de contado de la
mercadera.

VP

Cq

Cq2

Cq3

8C

8C

8C

PRIMER PASO = Averiguar cuantas

cuotas puede crecer geomtricamente sin
violar la restriccin.

Ct =C . q t1
C . qt 1 8 C

RESTRICCI

q=1+ =1+1=2

2t1 8
(t1) ln 2 ln 8

t4

VP compuesto por 4 cuotas variables + 6

cuotas constantes iguales al lmite fijado

por la restriccin

SEGUNDO PASO
(1,02) 424
1(1,02)6
4
VP=200.
.(1,02) +8 C .
.(1,02)4
( 1,02 )2
0,02

Renta Variable con Restricciones (Progresin Geomtrica)

Ejercicio
Una deuda de $90.000.- se cancela en 24 cuotas anuales vencidas y crecientes
en un 8% cada una de ellas con respecto a la anterior (progresin geomtrica),
pero sin superar en ningn caso 2,5 veces la primera cuota (restriccin); si la
tasa de inters es del 12% efectivo anual. Se pide determinar el valor de la
primera cuota.

 PRIMER PASO = Averiguar cuantas

cuotas puede crecer geomtricamente sin
violar la restriccin
Ct =C . q

t1

C . qt 1 2,5 C

RESTRICCI

q=1+ =1+0,08=1,08
1,08t1 2,5

( t1 ) . ln 1,08 ln 2,5
t 12,90

12,90 no se puede tomar, ya que es nmero

fraccionario.
No puedo tomar 13 porque supera la
restriccin.
Se toma 12.
VP compuesto por 12 cuotas variables +

12 cuotas constantes iguales al lmite

fijado por la restriccin.

SEGUNDO PASO
90000=C .

( 1,12)12(1,08)12
1(1,12)12
.(1,12)12+2,5 C .
.(1,12)12
( 1,12 )(1,08)
0,12

Renta Variable con Restricciones (Progresin Aritmtica)

Ejercicio
Una deuda de $90.000.- se cancela en 24 cuotas anuales vencidas y crecientes
en un 8% con respecto a la primera cuota (progresin aritmtica), pero sin
superar en ningn caso 2,5 veces la primera cuota (restriccin); si la tasa de
inters es del 12% efectivo anual. Se pide determinar el valor de la primera
cuota.

PRIMER PASO = Averiguar cuantas

cuotas pueden crecer de forma aritmtica
sin violar la restriccin.
Ct =C + ( t1 ) . R
C+ ( t1 ) . R 2,5 C

RESTRICCI

( t1 ) R 2,5 CC
( t1 ) R 1,5 C
R=0,08C

( t1 ) .0,08 C 1,5 C
( t1 )

1,5
0,08

t 19,75

19,75 no se puede tomar, ya que es nmero

fraccionario.
No puedo tomar 20 porque supera la
restriccin.
Se toma 19.

 VP compuesto por 19 cuotas variables +

5 cuotas constantes iguales al lmite fijado

por la restriccin.

SEGUNDO PASO

[(

90000= C +

19
1(1,12)5
0,08C ( 1,12 ) 1 0,08 C
.

.19 .(1,12)19+ 2,5C .

.(1,12)19
0,12
0,12
0,12
0,12

EJERCICIO ADICIONAL
Se desea adquirir mercaderas cuyo costo es de $80.000.- se propone abonarla
en 20 cuotas anuales, vencidas y crecientes en un 9% cada una de ellas con
respecto a la anterior; pero sin superar en ningn caso 3,5 veces el valor de la
primera cuota, si la tasa de inters es del 2% efectivo anual, se pide:
a)

Determinar el valor de la primera cuota.

b)

Determinar el valor de la primera cuota, si los depsitos se

incrementasen en un 30% respecto a la primera cuota.

c)

Determinar el valor de la primera cuota, si los depsitos se

incrementasen en un 30% con respecto a la tercera cuota.

PARTE A
Progresin Geomtrica
PRIMER PASO = Calcular cuantas cuotas pueden variar, sin superar la
restriccin.
Ct =C . q t1
C . qt 1 3,5 C

RESTRICCI N

q=1+ =1+0,09=1,09

1,09t1 3,5

( t1 ) . ln1,09 ln 3,5
t 15,53

15,53 no se puede tomar, ya que es nmero fraccionario.

No puedo tomar 16 porque supera la restriccin.
Se toma 15.
VP compuesto por 15 cuotas variables en progresin geomtrica + 5 cuotas
constantes iguales a 3,5 veces el valor de la primera cuota.

q=1+ =1,09 ( 1+i )=1,02 q (1+i)

SEGUNDO PASO

80000=C .

(1,02)15( 1,09)15
1(1,02)5
.(1,02)15+3,5 C .
.(1,05)15
( 1,02 )(1,09)
0,02

C=2183,70

PARTE B
Progresin Aritmtica
PRIMER PASO = Calcular cuantas cuotas pueden variar, sin superar la
restriccin.
Ct =C + ( t1 ) . R
C+ ( t1 ) . R 3,5 C

RESTRICCI N

R=0,30C

C+ ( t1 ) .0,30 C 3,5 C

( t1 ) .0,30 C 2,5 C
( t1 )

2,5
0,30

t 9,33

9,33 no se puede tomar, ya que es nmero fraccionario.

No puedo tomar 10 porque supera la restriccin.
Se toma 9.

VP compuesto por 9 cuotas variables en progresin aritmtica + 11 cuotas

constantes iguales a 3,5 veces el valor de la primera cuota.

SEGUNDO PASO

[(

80000= C +

9
1(1,02)11
0,30C ( 1,02 ) 1 0,30 C
.

.9 .(1,09)9+3,5 C .
.(1,02)9
0,02
0,02
0,02
0,02

C=1728,01

PARTE C
Progresin Aritmtica
PRIMER PASO = Calcular cuantas cuotas pueden variar, sin superar la
restriccin.
Ct =C + ( t1 ) . R
C+ ( t1 ) . R 3,5 C

RESTRICCI N

R=0,30C 3
C+ ( t1 ) .0,30 C3 3,5 C
Meconviene despejar C3 en fucin de C para que me quede una sola variable
C3 =C+2 R
C3 =C+2 0,30 C 3
C3 =C+0,60 C 3
0,40 C3 =C
C3 =2,5C
C+ ( t1 ) .0,30 .2,5 C 3,5 C
C+ ( t1 ) .0,75 C 3,5 C
t 4,33

4,33 no se puede tomar, ya que es nmero fraccionario.

No puedo tomar 5 porque supera la restriccin.
Se toma 4.

 VP compuesto por 4 cuotas variables en progresin aritmtica + 16 cuotas

constantes iguales a 3,5 veces el valor de la primera cuota.
SEGUNDO PASO

[(

4
1(1,02)16
0,75C ( 1,02 ) 1 0,75 C
4
80000= C +
.

.4 .(1,02) +3,5 C .
.(1,02)4
0,02
0,02
0,02
0,02

C=1540,72