CENTRUM

CURSO: Matemtica Financiera

PROFESOR: Mag. Alfredo Vento Ortiz
SOLUCION PROBLEMA 1
Planteando la ecuacin de valor en el punto cero: EL PRSTAMO DEBE SER IGUAL A LA SUMA DEL VA DE TODOS
LOS PAGOS MENSUALES DE S/. 1,350:

MAX. PRSTAMO

1,350.00

1,350.00

1,350.00

1,350.00

Dado que los pagos son mensuales, debemos hallar la TEM:

TEM =(1.18) (30/360) - 1 =

Para hallar el MXIMO PRSTAMO utilizamos la funcin VA:

TASA
NPER
PAGO
VA

1.3888%
36
1,350.00
S/. 38,042.34

1.3888%

35

1,350.00

36

1,350.00

UMA DEL VA DE TODOS

OJO

si es que la formula de VA contempla la variable PAGO se ponen en nper los periodo

solucion ROCIO
RENTA
1350
TEA
18%
PLAZO
3 AOS
36 MESES
VF
1350
48600
VA
?
TASA ANUAL A TASA MENSUAL
TEM

1.389%

VA = CUANTO ME PUEDEN PRESTAR

38,042.34

e ponen en nper los periodos o meses

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SOLUCION PROBLEMA 2
Planteando la ecuacin de valor en el punto cero: EL VA DE TODOS LOS PAGOS MENSUALES DE S/.
3,562.50 DEBE SER IGUAL AL PRSTAMO DE S/. 55,000:

55,000

3,562.50

3,562.50

3,562.50

23

3,562.50

3,562.50

24

3,562.50

El costo del crdito es la TASA EFECTIVA a la cual los pagos son equivalentes con el prstamo. Dado que los
pagos son mensuales debemos hallar primero el costo mensual (a travs de la funcin "Tasa" en Excel), para
luego halar la tasa efectiva equivalente anual, la cual la interpretaremos como COSTO ANUAL del
financiamiento.

CLCULO DEL COSTO

NPER
24
PAGO
3,562.50
VA
55,000.00
TEM
3.87838%
Luego convertimos esta tasa a su equivalente anual
TEM =

3.8784%

Con lo cual determinamos que el costo anual del crdito ser:

TEA =

57.8709%
57.8709%

OS MENSUALES DE S/.

rstamo. Dado que los

"Tasa" en Excel), para
ANUAL del

solucion rocio

va =
nper=
renta=
vf
tasa=

55000
2 aos

24 meses
3562.5
85500
3.878% no olvidarse del signo del VA ya que son

si no se dice nada de una tasa debe ser ANUAL por defecto asi qyue sacamos a
TEA =

0.57870932

no olvidarse del signo del VA ya que son dos flechas distintas

ANUAL por defecto asi qyue sacamos anuales
57.87%

SOLUCION PROBLEMA 3
Planteando la ecuacin de valor en el punto cero: EL VA DE TODOS LOS PAGOS MENSUALES DE S/. 850
DEBE SER IGUAL AL PRSTAMO DE S/. 30,000:

30,000

850.00

850.00

850.00

n-1

850.00

850.00

Dado que los pagos son mensuales, debemos hallar la TEM:

TEM =(1.145) (30/360) - 1 =

1.1348%

Para hallar el MNIMO NMERO DE CUOTAS utilizamos la funcin NPER:

TASA
PAGO
VA
NPER

1.1348%
850.00
30,000.00
45.35

n-1
850.00

MENSUALES DE S/. 850

SOLUCION ROCIO
VA =
TEA =
R=
NPER=

30000
14.50%
850
?

OJO PRIMERO UNA TASA MENSUAL

0.011347621
FUNCION npe
45.3455457669 45 meses
numero de periodos

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SOLUCION PROBLEMA 4
Dado que se dio una cuota incial de S/. 1,000, entonces el financiamiento neto ser de S/. 2,500
2500

222.3

222.3

17

18

222.3

222.3

222.3

222.3

Procedemos de manera similar al ejercicio 1

CLCULO DEL COSTO
VA
2500
Num Pagos
18
Pago
222.3
TEM
5.50%
Luego convertimos esta tasa a su equivalente anual
TEM =

5.50%

Con lo cual determinamos que el costo anual del crdito ser:

TEA =

90.1210%
90.1210%

solucion ROCIO
VA =
INICIAL
VA =
NPER =
R=

3500
1000
2500
18
222.3

TEA =

5.5%

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SOLUCION PROBLEMA 5
En primer lugar debemos deternimar el CEM del cliente:
30% del Sueldo
4.2% deuda OI
Cuota BCP
CEM

1,650
567
780
303.0

Para la entidad financiera, esta persona puede pagar "sin problemas" una cuota mensual mxima de S/. 303.0, por lo que
VA del flujo de pagos deber ser igual al mximo prstamo que le puede otorgar:

Dado que los pagos son mensuales, necesariamente para trabajar con el Excel debemos hallar previamente la TEM de la
operacin:
Seg. Desg.
0.07%
TEA =
18.00%
TEM TOTAL =
1.46%
VA = ?

303

303

303

303

Luego hallamos el mximo prstamo a otorgar a travs de la funcin VA:

CLCULO DEL PRSTAMO

Tasa
1.46%
Num Pagos
24
Pago
303
VA
6,098.32

23

303

TASA CUOTA SALDO

CEM=
CEM=

CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO MAXIMA

30% ib

MAXIMA CUOTA MENSUAL

sual mxima de S/. 303.0, por lo que el

mos hallar previamente la TEM de la

4.20%

SUMA DE CUOTAS DE OTROS

ingreso
5500
nper
24
TEA
18%
SEGURO DE
0.07%
CEM
capcidad de endeudmiento maxima
maximo cuota
30% segn la SBS
cuota estimad
4.2
deoda con otr
13500
cual es el maximo principal que esta persona podria solicitar
CALCULO DE TASA MAS EL SEGURO DE DESGRAVAMEN

CEM

24
303

1.46%
1650

13500 -

SUMA DE CUOTAS DE OTROS CREDITOS

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SOLUCION PROBLEMA 6

a) La tasa efectiva con la cual trabajamos debe obligatoriamente (si se desea trabajar con el Exccel) tener un perodo de v
igual al perodo que hay entre un pago y otro. Dado que en este caso los pagos son mensuales, necesitamos previamente
TEM de la operacin.
TEA =

30.50%

TEM =

15000

TEM = 2.2431%

Luego hallamos la Hallando los pagos:

CALCULO DEL PAGO
TEM
Num Pagos
VA
Pagos

2.2431%
36
15000
611.72

b)

Como regla general, cada vez que se de "un cambio en las reglas de juego"; es decir, cambio en la tasa, refinan
prepagos, etc. Lo primero a calcular debe ser el saldo de la deuda en ese momento, lo anterior a ello lo debemos cons
"un costo muerto", solo interesa reestructurar los pagos futuros para que con las nuevas condiciones se pueda cance
saldo. A partir de lo anterior podemos brindar una definicin tambin general del saldo de una deuda como: "la suma de
falta por pagar". Dado que deseo calcular mi saldo en el punto 14 (inicio del mes 15, a partir del cual comienza a regir la
de inters) y por lo tanto en Nuevos Soles del perodo 14, todos los pagos los debemos "convertir" a sus equivalentes a e
antes de "sumarlos", ello lo hacemos con la funcin VA:
Como los pagos son mensuales, previamente las tasa inicial debe ser convertida a TEM:
TEA INICIAL =

30.50%

TEM INICIAL =

Condiociones iniciales del prstamo:

15000

Saldo

14

15

TEM 2.24%

611.72

22 cuotas por pagar

Primero hallamos el saldo, "actualizando" los 22 pagos pendientes (lo que falta por pagar) con la tasa inicial, dado que
"cargaron" dicha tasa.
CALCULO DEL SALDO
Pago
Nper
Tasa
VA

611.72
22.00
2.24%
10,531.06

Luego pasamos a recalcular la nueva cuota con la funcin PAGO, cargando en ellos la nueva tasa:
TEA FINAL =

35.60%

CALCULO DEL NUEVO PAGO

Tasa
2.5703%
Nper
22.00
VA
10,531.06
Pago
632.68

TEM FINAL =

TEA

30.50%

MONTO
NPER
TEM
CUOTA

abajar con el Exccel) tener un perodo de vigencia

son mensuales, necesitamos previamente hallar la

2.2431%

15000
36
0.02243147
611.72 A) pregunta

SI CAMBIA LA TASA DE INTERES a partir de la cuota 15

cada vez que hay algun cambio en las reglas de juego
(refinanciamiento, un cambio en la tasa de interes, prepago, un
vez que hallamos el saldo lo que sigue es un nuvo prestamo en l
nuevas condiciones.
va del saldo la suma de lo que me resta por cancelar
B)
TEA
NUEA RENTA

35

36

35.60% 0.02570304

30.50%

15000
NPER
total pagado
VA

611.72 VA del credito a esta fecha

x
22 LO QUE ME FALTA PAGAR
8564.08
10,531.12 manualmente
va =

estoy actualizando los valores futuro

cuota 14 para saber cual es el saldo

go"; es decir, cambio en la tasa, refinanciamientos,

mento, lo anterior a ello lo debemos considerar como
n las nuevas condiciones se pueda cancelar el dicho
del saldo de una deuda como: "la suma de lo que me
es 15, a partir del cual comienza a regir la nueva tasa
ebemos "convertir" a sus equivalentes a esta moneda

a a TEM:
2.24%

35

36

611.72

611.72

otas por pagar

a por pagar) con la tasa inicial, dado que en stos se

ellos la nueva tasa:

2.57%

ERES a partir de la cuota 15

un cambio en las reglas de juego
bio en la tasa de interes, prepago, una
que sigue es un nuvo prestamo en las
as condiciones.

ue me resta por cancelar

35.60%

VA del credito a esta fecha

LO QUE ME FALTA PAGAR

manualmente
611.72 +
=(1+J51)^1

611.72 +
=(1+J51)^2

estoy actualizando los valores futuros a partir de la

cuota 14 para saber cual es el saldo capital al mes 14

611.72
=(1+J51)^3

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SOLUCION PROBLEMA 7
a) Primero hallamos la TEM TOTAL (aquella que incluye el seguro de desgravamen):
TEA
SEG. DESG.

20.00%
0.08%

TEM TOTAL=

35,000

1.6109%

TEM = 1.6109%

47

48

Luego hallamos las cuotas mensuales con la funcin PAGO:

CALCULO DEL PAGO
TEM
1.6109%
Nper
48
VA
35,000
Pagos
1,052.63
b) Como vimos en el problema anterior, debemos calcular el saldo en el punto 4 (inicio del mes 5), para ello
hallamos el VA de las 29 cuotas que faltan por pagar:

Saldo

19

20

TEM 1.6109%

1,052.63

47

1,052.63

48

1,052.63

29 cuotas por pagar

Hallamos el saldo con la funcin VA:

Tasa
Nper
Pago
VA

CALCULO DEL SALDO

1.6109%
29.00
1,052.63
24,235.00

Luego pasamos a recalcular la nueva cuota con la funcin PAGO, cargando en ellos la nueva tasa:

TEA FINAL =
SEG. DESG.

35.60%
0.08%

TEM FINAL =

2.65030%

CALCULO DEL NUEVO PAGO

Tasa
2.6503%
Nper
29
VA
24,235.00
Pago
1,208.09
c) En este caso hay que hallar primero el saldo luego de pagar la cuota 25, para ello hallamos el VA de las 23
cuotas que faltan por pagar:

Tasa
Nper
Pago
VA

CALCULO DEL SALDO

2.6503%
23.00
1,208.09
20,607.26

A este saldo le restamos el prepago de S/. 12,000 y con el nuevo saldo recalculamos el importe de las nuevas
cuotas, se entiende manteniendo el nmero de cuotas o plazo de la operacin
SALDO
PREPAGO
NUEVO SALDO

20,607.26
12,000.00
8,607.26

CALCULO DEL NUEVO PAGO

Tasa
2.6503%
Nper
23
VA
8,607.26
Pago
504.59

capital
nper
TEA
seguro de de
R
?

35000
48
20%
0.08%

nueva TEM
1.61%
CUOTAS A PAGAR MAS EL SEGURO

b)

1,052.63

TASA MENSUAL CON SEGURO DE DESGRAVAMEN

35.60%
2.65%

TEA
R
?
primero vemos el valor acctual al mes 19 ya que la mes 20 cambio la tasa
29 numero de meses que me faltan pagar
saldo actual en la cuota 19

24,235.00

1,208.09 nueva cuota con la nueva tasa de interes a partir de la cuota 20

C)
TEA
35.60%
2.65%
nper
23
repao de
12000
calculemos el nuevo saldo para la cuota numero 25
VA
nuevo saldo

20,607.26

nuevo saldo en la cuota 25 a esta le restamos los 12000

de amortizacion

8,607.26

el mes 5), para ello

nuevas cuotas para el resto de los meses
504.59

amos el VA de las 23

mporte de las nuevas

DE DESGRAVAMEN

mbio la tasa

r de la cuota 20

a le restamos los 12000

cion

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SOLUCION PROBLEMA 8

a) Primero hallamos la TEM:

TEA

40.00%

TEM TOTAL=

640

2.8436%

TEM = 2.8436%

13

14

Con la finalidad de adaptar el problema al formato del Excel, hallamos el VF de los S/. 640 en el punto 2 (con ello se est
"cargando en la deuda" los intereses no pagados por los meses de gracia). Luego con el monto hallado anteriormente s
calculan las cuotas mensuales.

VF (640)
640

TEM = 2.8436%

..
p

Hallando el VF de la deuda en el punto 2:

CALCULO DEL VALOR FUTURO
TASA
2.8436%
NPER
2
VA
640
VF en el punto 2
676.92

Luego , con este VF pasamos a calcular el importe de las 12 cuotas con las que se debe cancelar el crdito:
CALCULO DE LOS PAGOS
TEM
2.8436%
Nper
12

VA
PAGO

676.92
67.37

punto 2 (con ello se est

hallado anteriormente se

14

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SOLUCION PROBLEMA 9

a) Primero hallamos la TEM:

TEA
SEG. DESG.

15.00%
0.07%

TEM TOTAL=

12,000

1.2415%

TEM = 1.2415%

20

21

Con la finalidad de adaptar el problema al formato del Excel, hallamos el VF de los S/. 12,000 en el punto 3
(con ello se est "cargando en la deuda" los intereses no pagados por los meses de gracia), luego con el
monto hallado anteriormente se calculan las cuotas mensuales.

VF (12,000)

12,000

TEM = 1.2415%

..
p
Hallando el VF de la deuda en el punto 3:
CALCULO DEL VALOR FUTURO
TASA
1.2415%
NPER
3
VA
12,000
VF
12,452.51

Luego , con este VF pasamos a calcular el importe de las 12 cuotas con las que se debe cancelar el crdito:
CALCULO DE LOS PAGOS

TEM
Nper
VA
PAGO

1.2415%
18
12,452.51
776.25

b) Para hallar el costo del crdito (se entiende la TEA del prstamo incluyendo comisiones, portes, etc.), debemos conside
el flujo de caja neto de la operacin (lo que neto se recibe y el neto que se paga) y hallar esta tasa con la funcin TIR (dad
que en todos los periodos no se paga lo mismo)

MES
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
TIR MENSUAL
TIR ANUAL

FCN
11,820.00
0.00
0.00
0.00
-784.25
-784.25
-784.25
-784.25
-784.25
-784.25
-784.25
-784.25
-784.25
-784.25
-784.25
-784.25
-784.25
-784.25
-784.25
-784.25
-784.25
-784.25
1.4533%
18.9028%

Descontamos comisin de adminsitracin (1.5% de 12,000)

Al importe de las cuotas hay que sumarle el pago de portes y man

S/. 12,000 en el punto 3

de gracia), luego con el

21

..
p

be cancelar el crdito:

nes, portes, etc.), debemos considerar

ar esta tasa con la funcin TIR (dado

minsitracin (1.5% de 12,000)

ue sumarle el pago de portes y mantenimiento

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SOLUCION PROBLEMA 10

En este problema lo podemos entender simplemente como un "plan de ahorro a largo plazo" . Hay un deposito inicial d
s/. 3,000 luego de lo cual se realizarn depositos mensuales de S/. X cada uno. Luego de 15 aos (180 meses) se podr
realizar retiros mensuales de S/. 20,000 cada uno (como una espcie de "pensin de jubilacin). En este caso debemo
tener en cuenta que el paorte inicial y los depositos mensuales se deben "transformar en los retiros de la pensi
esperada" por lo que debern ser necesariamente EQUIVALENTES a la tasa del 3% mensual. En este caso ser
conveniente aplicar la ecuacin de valor en el punto 180. Para ello primero debemos hallar el FONDO ACUMULADO qu
deber tener en este mes 180, el cual lo hallamos como el VA de los retiros ( pensiones) a realizar.

TEM = 3.00%

FONDO ACUMULADO
20,000

180

181

420 meses

240 retiros mensuales

3,000

Para garantizar el poder realizar los 240 retiros de S/. 20,000 se debe tener un FONDO ACUMULADO en el mes 180, qu
lo calculamos como el VA de dichos 240 retiros de S/. 20,000 cada uno:
CALCULO DEL VALOR ACTUAL
TEM
3.00%
Num pagos
240
Pago
20,000.00
VA pagos
666,113.35 FONDO ACUMULADO

Este resultado nos indica que si en el mes 180 se a reunido un FONDO ACUMULADO o monto de S/. 666,113.35, est
nos permitir realizar 240 retiros mensuales de S/. 20,000 cada uno. Se debe entender que el saldo siempre estar
ganando una TEM de 3%, pues luego de los 180 meses se sigue trabajando en esta actividad de prestar dinero.

Por otro lado, dicho FONDO ACUMULADO debe ser el resultado de capitalizar o VF de todos "los depsitos" y el "aport
inicial" a la tasa mensual del 3%
Conceptaualmente debemos hallar la.ecuacin de valor en el punto cero y luego hallar el valor del depsito inicial X:
666,113.35

180

181

420 meses

3,000.00

Siguiendo el formato del Excel, calculamos el depsito mensual a realizar a travs de la funcin Pago:
CALCULO DEL VALOR ACTUAL
TEM
3.00%
Num Pagos
180
VA
3,000.00
VF
666,113.35
Pago = X =
-$7.75

argo plazo" . Hay un deposito inicial de

ego de 15 aos (180 meses) se podrn
n de jubilacin). En este caso debemos
nsformar en los retiros de la pensin
del 3% mensual. En este caso ser
os hallar el FONDO ACUMULADO que
ones) a realizar.

20,000

420 meses

iros mensuales

NDO ACUMULADO en el mes 180, que

LADO o monto de S/. 666,113.35, esto

entender que el saldo siempre estar
a actividad de prestar dinero.

VF de todos "los depsitos" y el "aporte

llar el valor del depsito inicial X:

420 meses

de la funcin Pago:

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SOLUCION PROBLEMA 9
Sueldo mensual
Valor de tasacin
Cuota inicial (10%)
Prstamo a solicitar
Plazo (aos)
TEA
Portes y mantenimiento
Seg. desg,
Seg. del bien
Comisin de administracin

8,000.00
112,000.00
11,200.00
100,800.00
10
12.50%
8.50
0.0400%
0.0290%
0.8000%

a) Calculamos la cuota total mensual a pagar (incluyendo los seguros)

CLCULO DE LA CUOTA MENSUAL
Principal
Nmero de cuotas
TEM TOTAL
Cuota ms seg. desg.
Seg. del inmueble
Portes y mantenimiento
CUOTA TOTAL MENSUAL

100,800.00
120
1.02636%
1,464.68
32.48
8.50
1,505.66

Calcualmos ahora el CEM de Juan:

Sueldo mensual
Deuda otras inst.
30% del sueldo
4.2% deuda otras Inst.
Cuota cdito vehicular
CEM

8,000
8,800
2,400
369.6
550
1,480.40

Como la cuota mensual a pagar es mayor que su CEM, Juan no calificar para el prstamo solicitado
b) Ampliamos el plazo a 144 meses
CLCULO DE LA CUOTA MENSUAL
Principal
Nmero de cuotas
TEM TOTAL
Cuota ms seg. desg.
Seg. del inmueble
Portes y mantenimiento
CUOTA TOTAL MENSUAL

100,800.00
144
1.02636%
1,343.30
32.48
8.50
1,384.28

Como la cuota es menor que su CEM, entonces Juan califica para un plazo de 12 aos, lo cual quiere decir que durante 2
deber pagar una cuota de S/. 1,375.78.

c) El mximo prstamo que puede hacer la institucin financiera debera ser igual al Valor Actual de la CEM de Juan (Mx
desembolso mensual que puede realizar sin problemas) MENOS el seguro del inmueble.
MAXIMA CUOTA MENSUAL
Mximo principal a prestar

1,439.42
S/. 99,061.74

Luego hallamos la diferencia con lo que Juan solita para calcualr la incial adicional que deber de dar
Prstamo solicitado
Mximo prstamo a obtener
Incremento de inicial

S/. 100,800.00
S/. 99,061.74
S/. 1,738.26

d) Lo que Juan debe probar es que su CEM es IGUAL a la cuota a 10 aos ms el seguro del bien
CUOTA TOTAL MENSUAL
4.2% deuda otras Inst.
Cuota cdito vehicular
CEM QUE DEBERA TENER

1,505.66
369.60
550
2,425.26

Dicho CEM debe ser por lo menos el 30% de sus sueldo:

30% DE SU SUELDO
SUELDO MENSUAL
Incremento de sueldo mensual

2,425.26
8,084.19
84.19

e) Para efectos de calcular el costo efectivo del crdito, debemos hallar lo que en terminos netos se recibe en el prstam
que se paga "a todo costos", es decir incluyendo todos los gastos adicionales.
Principal solicitado
Comisin de administracin
Neto recibido en el prstamo
Neto a pagar en cada mes

100,800
806.40
99,993.60
1,505.66

Dado que todos los pagos los asumimos iguales, clculamos el costo efectivo con la funcin TASA. Dado que los pagos s
mensuales, el Excel no brindar lel costo mensual correspondiente.
Costo efectivo mensual
Costo efectivo anual

1.10116%
14.04%

tasa

cuota

quiere decir que durante 24 ms

saldo

de la CEM de Juan (Mxima

s se recibe en el prstamo asi como lo

SA. Dado que los pagos son