Encuesta Sobre Las Expectativas de Los Especialistas en Economía Del Sector Privado: Octubre de 2015

3 de noviembre de 2015
Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economa del Sector Privado:
Octubre de 2015
Resumen
En esta nota se reportan los resultados de la encuesta
de octubre de 2015 sobre las expectativas de los
especialistas en economa del sector privado. Dicha
encuesta fue recabada por el Banco de Mxico entre
37 grupos de anlisis y consultora econmica del
sector privado nacional y extranjero. Las respuestas se
recibieron entre los das 22 y 29 de octubre.
El Cuadro 1 resume los principales resultados de la
encuesta, comparndolos con los del mes previo.
Cuadro 1. Expectativas de los especialistas sobre los
principales indicadores de la economa
Media de los pronsticos
De la encuesta de octubre de 2015 destaca lo

siguiente:
Las expectativas de inflacin general para el cierre de
2015 disminuyeron en relacin a la encuesta de
septiembre, al tiempo que las correspondientes al
cierre de 2016 se mantuvieron en niveles similares.
En cuanto a las perspectivas de inflacin subyacente,
las referentes al cierre de 2015 tambin
permanecieron en niveles cercanos a los del mes
anterior, en tanto que las relativas al cierre de 2016
se revisaron a la baja, si bien la mediana de estos
ltimos pronsticos se mantuvo constante.
La probabilidad asignada por los analistas a que la

inflacin general se ubique dentro del intervalo de
variabilidad de ms o menos un punto porcentual en
torno al objetivo de 3 por ciento permaneci en
niveles cercanos a los reportados en la encuesta de
septiembre para los cierres de 2015 y 2016. Por su
parte, la probabilidad otorgada a que la inflacin
subyacente se encuentre en el intervalo entre 2 y 4
por ciento tambin se mantuvo en niveles similares a
los de la encuesta previa para los cierres de 2015 y
2016.
Las expectativas de crecimiento del PIB real para 2015

y 2016 permanecieron en niveles cercanos a los de la
encuesta de septiembre.
Las perspectivas de los analistas sobre el tipo de

cambio para el cierre de 2015 se mantuvieron sin
cambio respecto al mes anterior, si bien la mediana
correspondiente disminuy. Para el cierre de 2016,
los especialistas revisaron al alza sus pronsticos en
relacin a la encuesta del mes previo.
Encuesta
septiembre de
octubre de
2015
2015
Inflacin General (dic.-dic.)

Expectativa para 2015
2.75
3.46
3.40
Inflacin Subyacente (dic.-dic.)
2.70
3.17
3.12
Crecimiento del PIB (anual)
2.31
2.83
3.30
Tasa de Inters Cete 28 das (cierre del ao)
3.31
4.05
4.68
Tipo de Cambio Pesos/Dlar (cierre del ao)
16.75
16.32
2.66
3.44
3.40
2.69
3.12
3.09
2.29
2.79
3.32
3.23
3.99
4.71
16.75
16.55
A
continuacin
se
detallan
los
resultados
correspondientes a las expectativas de los analistas
respecto a la inflacin, al crecimiento real del PIB, a las
tasas de inters y al tipo de cambio. Asimismo, se reportan
sus pronsticos en relacin a indicadores del mercado
laboral, de finanzas pblicas, del sector externo, de la
percepcin sobre el entorno econmico y, finalmente,
sobre el crecimiento de la economa estadounidense.
1
Inflacin
Los resultados relativos a las expectativas de inflacin
general y subyacente anual para el cierre de 2015, para
los prximos 12 meses y para los cierres de 2016 y 2017
se presentan en el Cuadro 2 y en la Grfica 1. 1 La
inflacin general mensual esperada para cada uno de
los prximos doce meses y los pronsticos de inflacin
subyacente para el mes en que se levant la encuesta
se reportan en el Cuadro 3.
Cuadro 2. Expectativas de inflacin anual
Por ciento
Inflacin General
Encuesta
septiembre
octubre
Para 2015 (dic.-dic.)
Media
2.75
2.66
Mediana
2.75
2.66
Para los prximos 12 meses
Media
3.76
3.67
Mediana
3.73
3.66
Media
3.46
3.44
Mediana
3.43
3.45
Media
3.40
3.40
Mediana
3.42
3.40
Inflacin Subyacente
Encuesta
septiembre
octubre
2.70
2.60
2.69
2.61
3.18
3.16
3.18
3.15
3.17
3.10
3.12
3.10
3.12
3.20
3.09
3.17
Cuadro 3. Expectativas de inflacin mensual

Por ciento
Media
Encuesta
septiembre
octubre
Inflacin General
oct
0.59
0.54
2015 nov
0.85
0.86
dic
0.57
0.58
ene
0.43
0.40
feb
0.27
0.29
mar
0.32
0.32
abr
-0.09
-0.08
may
-0.32
-0.30
2016
jun
0.17
0.16
jul
0.26
0.26
ago
0.27
0.27
sep
0.40
0.39
oct
0.47
Inflacin Subyacente
2015 oct
0.24
Mediana
Encuesta
septiembre
octubre
0.60
0.85
0.55
0.43
0.27
0.33
-0.11
-0.33
0.18
0.27
0.26
0.39
0.52
0.85
0.56
0.39
0.29
0.33
-0.11
-0.33
0.16
0.27
0.27
0.39
0.48
0.25
En especfico, se muestra en las grficas la media, la mediana y el intervalo

intercuartil. La media representa el promedio de las respuestas de los analistas
en cada encuesta mensual. La mediana es el valor que divide a la mitad a la
distribucin de las respuestas obtenidas cada mes, una vez que stas han sido
ordenadas de menor a mayor; es decir, es el valor en el cual se acumula el 50 por
ciento de la distribucin de los datos. El intervalo intercuartil corresponde al
rango de valores entre el primer y el tercer cuartil de la distribucin de respuestas
obtenidas de los analistas cada mes.
Como puede apreciarse en el Cuadro 2, las expectativas

de inflacin general para el cierre de 2015 y para los
prximos 12 meses disminuyeron en relacin a la
encuesta de septiembre, al tiempo que las referentes al
cierre de 2016 se mantuvieron en niveles similares. Por
su parte, las expectativas de inflacin subyacente para
el cierre de 2015 y para los prximos 12 meses tambin
permanecieron en niveles cercanos a los de la encuesta
precedente, en tanto que las referentes al cierre de 2016
se revisaron a la baja, si bien la mediana de estos ltimos
pronsticos se mantuvo constante.
La Grfica 2 presenta la media de las probabilidades
que los analistas asignan a que la inflacin general y
subyacente para el cierre de 2015, para los prximos 12
meses y para los cierres de 2016 y 2017, se ubique
dentro de distintos intervalos. 2 Destaca que para la
inflacin general correspondiente al cierre de 2015, los
especialistas consultados otorgaron la mayor
probabilidad al intervalo de 2.6 a 3.0 por ciento, de
igual forma que en el mes previo, al tiempo que
aumentaron la probabilidad asignada al intervalo de 2.1
a 2.5 por ciento y disminuyeron la probabilidad
otorgada al intervalo de 3.1 a 3.5 por ciento. Para el
cierre de 2016, los analistas disminuyeron la
probabilidad asignada al intervalo de 3.6 a 4.0 por
ciento, a la vez que aumentaron la probabilidad
otorgada a los intervalos de 2.6 a 3.0 por ciento y de 3.1
a 3.5 por ciento, siendo este ltimo intervalo al que
mayor probabilidad se continu asignando. En cuanto a
la inflacin subyacente para el cierre de 2015, los
especialistas consultados aumentaron con respecto al
mes previo la probabilidad otorgada al intervalo de 2.6
a 3.0 por ciento y disminuyeron la probabilidad
asignada al intervalo de 2.1 a 2.5 por ciento, siendo el
primer intervalo al que mayor probabilidad
continuaron otorgando. Para el cierre de 2016, los
especialistas continuaron asignando la mayor
probabilidad al intervalo de 2.6 a 3.0 por ciento.
A cada especialista encuestado se le pregunta la probabilidad de que la variable

de inters se encuentre en un rango especfico de valores para el periodo de
tiempo indicado. As, cada especialista, en cada encuesta, le asigna a cada rango
un nmero entre cero y cien, bajo la restriccin de que la suma de las respuestas
de todos los rangos de valores sea igual a cien. En las grficas correspondientes
de este reporte se muestra para cada rango el promedio de las respuestas de los
analistas encuestados, de modo que se presenta una distribucin de probabilidad
promedio.
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
Grfica 1. Expectativas de inflacin anual

Por ciento
Inflacin general
a) Para el cierre de 2015
4.2
4.0
3.8
3.6
3.4
3.2
3.0
2.8
2.6
2.4
e)
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J SO
2012
2013
2014
2015
2014
2015
D
E
2014 2015
2014
2015
4.2
4.0
3.8
3.6
3.4
3.2
3.0
2.8
2.6
2.4
A 12 meses
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J SO
2012
2013
2014
2015
g)
d) Para el cierre de 2017

4.2
4.0
3.8
3.6
3.4
3.2
3.0
2.8
2.6
2.4
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
f)
c) Para el cierre de 2016

4.2
4.0
3.8
3.6
3.4
3.2
3.0
2.8
2.6
2.4
Para el cierre de 2015
Media
Mediana
b) A 12 meses
4.2
4.0
3.8
3.6
3.4
3.2
3.0
2.8
2.6
2.4
Inflacin subyacente
4.2
4.0
3.8
3.6
3.4
3.2
3.0
2.8
2.6
2.4
2014
2015
4.2
4.0
3.8
3.6
3.4
3.2
3.0
2.8
2.6
2.4
h) Para el cierre de 2017
D
E
2014 2015
4.2
4.0
3.8
3.6
3.4
3.2
3.0
2.8
2.6
2.4
P
60
60
50
50
40
40
30
30
20
20
10
10
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
70
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
2.1 a 2.5
1.6 a 2.0
1.1 a 1.5
0.6 a 1.0
0.0 a 0.5
g)
3.1 a 3.5
d) Para el cierre de 2017

Menor a 0.0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
70
2.6 a 3.0
4.1 a 4.5
2.1 a 2.5
10
0
3.6 a 4.0
40
30
30
20
20
10
10
0
0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
2.1 a 2.5
1.6 a 2.0
1.1 a 1.5
0.6 a 1.0
0.0 a 0.5
Menor a 0.0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
10
0
0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
2.1 a 2.5
1.6 a 2.0
1.1 a 1.5
0.6 a 1.0
0.0 a 0.5
Menor a 0.0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
2.1 a 2.5
1.6 a 2.0
1.1 a 1.5
Inflacin general
1.6 a 2.0
20
10
3.1 a 3.5
40
f)
1.1 a 1.5
20
2.6 a 3.0
50
2.1 a 2.5
b) A 12 meses
0.6 a 1.0
30
2.1 a 2.5
50
1.6 a 2.0
20
10
0.6 a 1.0
e)
0.0 a 0.5
40
30
1.6 a 2.0
60
1.1 a 1.5
30
20
0.0 a 0.5
Menor a 0.0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
50
40
1.1 a 1.5
60
0.6 a 1.0
30
Menor a 0.0
40
4.6 a 5.0
60
50
0.6 a 1.0
70
0.0 a 0.5
50
4.1 a 4.5
60
0.0 a 0.5
70
Menor a 0.0
60
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
2.1 a 2.5
1.6 a 2.0
1.1 a 1.5
0.6 a 1.0
0.0 a 0.5
c)
Menor a 0.0
a)
Menor a 0.0
Probabilidad media de que la inflacin se encuentre en el intervalo indicado
Grfica 2. Expectativas de inflacin anual

Inflacin subyacente
70
Encuesta de septiembre
70
60
Encuesta de octubre
Encuesta de octubre
50
40
A 12 meses

70
h) Para el cierre de 2017

70
La probabilidad que los analistas asignaron en

promedio a que la inflacin general se ubique dentro
del intervalo de variabilidad de ms o menos un punto
porcentual en torno al objetivo de 3 por ciento, se
mantuvo en niveles similares a los reportados en la
encuesta de septiembre para los cierres de 2015 y 2016
(Grfica 3a). Por su parte, la probabilidad que los
analistas asignaron a que la inflacin subyacente se
encuentre en el intervalo entre 2 y 4 por ciento tambin
permaneci cercana a la de la encuesta previa para los
cierres de 2015 y 2016 (Grfica 3b).
Grfica 3. Probabilidad media de que la inflacin se
ubique entre 2 y 4 por ciento
Por ciento
a)
Finalmente, las expectativas de inflacin general

correspondientes a los horizontes de uno a cuatro aos
y de cinco a ocho aos se mantuvieron en niveles
similares a los de la encuesta anterior, si bien la
mediana de los pronsticos para ambos horizontes
disminuy (Cuadro 4 y Grfica 4). Por su parte, las
perspectivas de inflacin subyacente para los
horizontes de uno a cuatro aos y de cinco a ocho aos
tambin permanecieron en niveles cercanos a los del
mes anterior, si bien la mediana de los pronsticos para
el horizonte de cinco a ocho aos disminuy (Cuadro 4
y Grfica 5).
Cuadro 4. Expectativas de largo plazo para la inflacin
Por ciento
Inflacin general

A 12 meses
97
97
97
96
92
92
93
91
89 91 92
87
86
84
82
79
105
97
85
89
93
95
85
75
65
55
45
Promedio anual
Inflacin general
Encuesta
septiembre octubre
De uno a cuatro aos1

Media
3.41
Mediana
3.46
De cinco a ocho aos2
Media
3.37
Mediana
3.50
1/ Corresponde al promedio anual de
2/ Corresponde al promedio anual de
Inflacin subyacente
Encuesta
septiembre
octubre
3.39
3.40
3.34
3.32
2016 a 2019.
2020 a 2023.
3.19
3.20
3.17
3.19
3.13
3.15
3.10
3.10
35
J
2015
b)
Inflacin subyacente
97 95 95
94
95 96 95 93
A 12 meses
95
92 93 94
97
91 93
95
96
93 93 95
105
95
85
75
65
55
45
35
J
2015
Grfica 4. Expectativas de largo plazo para la inflacin

general
Por ciento
a) Promedio anual en los prximos uno a cuatro aos*
4.0
Grfica 5. Expectativas de largo plazo para la inflacin

subyacente
Por ciento
a) Promedio anual en los prximos uno a cuatro aos*

Media
Mediana
3.8
Media
Mediana
E FMAM J J A S ON D E FMAM J J A S ON D E FMAM J J A S O
2013
2014
2015
4.0
3.8
3.6
3.6
3.4
3.4
3.2
3.0
3.2
3.0
2.8
J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O
2013
2014
2015
2.6
*De enero a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2014-2017, de enero a

diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2018 y a partir de enero de 2015
comprenden el periodo 2016-2019.
*De julio a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2014-2017. De enero a

b) Promedio anual en los prximos cinco a ocho aos*
b) Promedio anual en los prximos cinco a ocho aos*
4.0
Media
Mediana
Media
Mediana
3.8
3.8
3.6
3.6
3.4
3.4
3.2
3.0
3.2
E FMAM J J A S ON D E FMAM J J A S ON D E FMAM J J A S O
2013
2014
2015
4.0
3.0
*De enero a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2018-2021, de enero a

2.8
J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O
2013
2014
2015
2.6
*De julio a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2018-2021. De enero a

Crecimiento real del PIB

A continuacin se presentan los resultados de los
pronsticos de los analistas para el crecimiento real del PIB
de Mxico en 2015, 2016 y 2017, as como para el
promedio de los prximos diez aos (Cuadro 5 y Grficas 6
a 9). Tambin se reportan las expectativas sobre las tasas
de variacin anual del PIB para cada uno de los trimestres
de 2015 y 2016 (Grfica 10). Destaca que las previsiones
de crecimiento econmico para 2015 y 2016 se
mantuvieron en niveles similares a los de la encuesta de
septiembre.
Grfica 8. Pronsticos de la variacin del PIB

para 2017
Tasa anual en por ciento
Media
Mediana
Media
Encuesta
septiembre octubre
Para 2015
2.31
2.29
Para 2016
2.83
2.79
Para 2017
3.30
3.32
1
3.48
3.36
Promedio prximos 10 aos
1/ Corresponde al periodo 2016-2025.
3.5
3.0
D
E
2014 2015
Mediana
Encuesta
septiembre octubre
2.30
2.30
2.80
2.80
3.30
3.40
3.44
3.30

Media
Mediana
5.0
4.5
4.0
5.0
4.5
3.5
4.0
3.5
3.0
Media
Mediana
2.5
2014
2015
2.5
Grfica 9. Pronsticos de la variacin del PIB promedio

para los prximos diez aos*

para 2015
4.5
4.0
Cuadro 5. Pronsticos de la variacin del PIB

5.0
2.0
J J A S OND E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S O

2012
2013
2014
2015
3.0
*De junio a diciembre de 2012 se refieren al periodo 2013-2022, de enero a

diciembre de 2013 comprenden el periodo 2014-2023, de enero a diciembre de
2014 comprenden el periodo 2015-2024, y a partir de enero de 2015 corresponden
al periodo 2016-2025.
Grfica 10. Pronsticos de la variacin del PIB trimestral

Media
Mediana
3.10
3.00
2.93
2.84
2.96
5
2.87
2.27
2.27
2.22
2.19
4.5
4.0
Encuesta de octubre
5.0
2.42
2.40

para 2016
2014
2015
2.5
3
2
3.5
3.0
1
III
2015
IV
I
2016
II
III
IV
Se consult a los analistas sobre la probabilidad de que en

alguno de los prximos trimestres se observe una
reduccin respecto al trimestre previo en el nivel del PIB
real ajustado por estacionalidad; es decir, la expectativa
de que se registre una tasa negativa de variacin trimestral
desestacionalizada del PIB real. Como puede apreciarse en
el Cuadro 6, la probabilidad media de que se observe una
cada del PIB disminuy con respecto a la encuesta
anterior para todos los trimestres sobre los que se
pregunt.
Cuadro 6. Probabilidad media de que se observe una
reduccin en el nivel del PIB real ajustado por
estacionalidad respecto al trimestre previo
Por ciento
2015-III
2015-IV
2016-I
2016-II
2016-III
respecto al 2015-II
respecto al 2015-III
respecto al 2015-IV
respecto al 2016-I
respecto al 2016-II
julio
12.35
6.72
8.49
7.67
.
Encuesta
agosto septiembre
12.99
15.21
11.19
13.27
13.18
13.99
15.38
18.05
12.98
13.84
Finalmente, en la Grfica 11 se muestra la probabilidad

que los analistas asignaron a que la tasa de crecimiento
anual del PIB para 2015 y 2016 se ubique dentro de
distintos intervalos. Para 2015, los analistas disminuyeron
la probabilidad otorgada al intervalo de 2.5 a 2.9 por
ciento, al tiempo que aumentaron la probabilidad
asignada al intervalo de 2.0 a 2.4 por ciento, siendo este
ltimo intervalo al que mayor probabilidad se continu
otorgando. Para 2016, los especialistas aumentaron la
probabilidad asignada al intervalo de 2.5 a 2.9 por ciento y
disminuyeron la probabilidad otorgada al intervalo de 3.0
a 3.4 por ciento, siendo el primer intervalo al que mayor
probabilidad se continu asignando.
octubre
10.13
9.67
9.93
15.22
10.58
Grfica 11. Tasa de crecimiento anual del PIB
Probabilidad media de que la tasa se encuentre en el rango indicado
a) Para 2015
70
b) Para 2016
Encuesta de octubre
Encuesta de octubre
60
70
60
40
40
30
30
20
20
10
10
Menor a -1.0
-0.5 a -0.9
-0.1 a -0.4
0.0 a 0.4
0.5 a 0.9
1.0 a 1.4
1.5 a 1.9
2.0 a 2.4
2.5 a 2.9
3.0 a 3.4
3.5 a 3.9
4.0 a 4.4
4.5 a 4.9
5.0 a 5.4
5.5 a 5.9
Mayor a 6.0
50
Menor a -1.0
-0.5 a -0.9
-0.1 a -0.4
0.0 a 0.4
0.5 a 0.9
1.0 a 1.4
1.5 a 1.9
2.0 a 2.4
2.5 a 2.9
3.0 a 3.4
3.5 a 3.9
4.0 a 4.4
4.5 a 4.9
5.0 a 5.4
5.5 a 5.9
Mayor a 6.0
50
Tasas de Inters
A. Tasa de Fondeo Interbancario
En lo que respecta al objetivo del Banco de Mxico para
la tasa de fondeo interbancario, destaca que para el
cuarto trimestre de 2015 y los dos primeros trimestres
de 2016 la mayora de los especialistas anticipa que el
objetivo para la tasa de fondeo se ubique por encima del
actual. A partir del tercer trimestre de 2016, todos
prevn una tasa mayor (Grfica 12). De manera
relacionada, para el cuarto trimestre de 2015, el
promedio de las expectativas de la encuesta de octubre
sobre el nivel de la tasa de fondeo es cercano al objetivo
actual de 3 por ciento (Grfica 13). A partir del primer
trimestre de 2016, el promedio es mayor a dicho
objetivo.
Es importante recordar que estos resultados
corresponden a las expectativas de los consultores
entrevistados y no condicionan de modo alguno las
decisiones de la Junta de Gobierno del Banco de Mxico.
Grfica 12. Porcentaje de analistas que consideran que la

Tasa de Fondeo Interbancario se encontrar por encima,
en el mismo nivel o por debajo de la tasa objetivo actual
en cada trimestre
Distribucin porcentual de respuestas para la encuesta de octubre
100
80
60
Por encima de la tasa objetivo actual

Igual a la tasa objetivo actual
Por debajo de la tasa objetivo actual
40
20
IV
2015
I
2016
II
III
IV
I
2017
II
III
Grfica 13. Evolucin de las expectativas promedio para

la Tasa de Fondeo Interbancario al final de cada trimestre
Por ciento
Encuesta de octubre
Tasa objetivo actual
3.68
3.42
3.24
3.15
IV
2015
4.28
4.04
3.86
3.77
4.16
4.40
4.31
4.75
4.57
4.50
4.46
4.00
3.75
3.94
3.50
3.56
3.25
3.35
I
2016
4.25
3.00
II
III
IV
I
2017
II
III
2.75
B. Tasa de inters del Cete a 28 das

En relacin al nivel de la tasa de inters del Cete a 28 das,
las expectativas de la encuesta de octubre para los
cierres de 2015 y 2016 disminuyeron en relacin a la
encuesta anterior, si bien la mediana de los pronsticos
para el cierre de 2016 se mantuvo constante (Cuadro 7 y
Grficas 14 a 16).
Grfica 16. Expectativas de tasa de inters del Cete a 28

das para el cierre de 2017
Por ciento
5.7
5.2
4.7
Cuadro 7. Expectativas de tasas de inters del Cete a 28

das
Por ciento
Media
Encuesta
septiembre octubre
Al cierre de 2015
3.31
3.23
Al cierre de 2016
4.05
3.99
Al cierre de 2017
4.68
4.71
Mediana
Encuesta
septiembre octubre
3.25
3.30
4.00
4.00
4.53
4.54

Por ciento
Media
Mediana
5.7
5.2
4.7
4.2
3.7
3.2
2014
2015
2.7
Por ciento
D
E
2014 2015
3.7
3.2
J
2.7
C. Tasa de inters del Bono M a 10 aos

En cuanto al nivel de la tasa del Bono M a 10 aos, las
perspectivas para el cierre de 2015 se revisaron a la baja
con respecto a la encuesta de septiembre, si bien la
mediana correspondiente permaneci en niveles
cercanos. Para el cierre de 2016, dichas previsiones se
mantuvieron en niveles similares a los de la encuesta del
mes previo, aunque la mediana correspondiente
disminuy (Cuadro 8 y Grficas 17 a 19).
Cuadro 8. Expectativas de tasas de inters del Bono M a
10 aos
Por ciento

4.2
Media
Mediana
Media
Encuesta
septiembre octubre
Al cierre de 2015
6.23
6.14
Al cierre de 2016
6.63
6.59
Al cierre de 2017
6.95
6.95
Mediana
Encuesta
septiembre octubre
6.23
6.20
6.62
6.50
6.80
6.76
5.7
5.2
4.7
Grfica 17. Expectativas de tasa de inters del Bono M a

10 aos para el cierre de 2015
Por ciento
4.2
Media
Mediana
3.7
Media
Mediana
3.2
2014
2015
8.5
8.0
7.5
7.0
2.7
6.5
6.0
5.5
2014
2015
5.0
10

Por ciento
8.5
8.0
7.5
Grfica 20. Expectativas del tipo de cambio para el cierre

de 2015
Pesos por dlar
17.5
Media
Mediana
16.5
15.5
7.0
14.5
6.5
Media
Mediana
2014
2015
6.0
13.5
5.5
12.5
5.0
2014
2015
11.5

Grfica 21. Expectativas del tipo de cambio para el cierre

de 2016
8.0
17.5
Por ciento
Pesos por dlar
7.5
16.5
7.0
15.5
6.5
D
E
2014 2015
5.0
J
Cuadro 9. Expectativas del tipo de cambio para el cierre

del ao
Para 2015
Para 2016
Mediana
Encuesta
septiembre
octubre
16.80
16.75
16.38
16.50
12.5
4.5
En esta seccin se presentan las expectativas sobre el

nivel del tipo de cambio del peso frente al dlar
estadounidense para los cierres de 2015 y 2016 (Cuadro
9 y Grficas 20 y 21), as como los pronsticos acerca de
esta variable para cada uno de los prximos doce meses
(Cuadro 10). Como puede apreciarse, las expectativas
sobre los niveles esperados del tipo de cambio para el
cierre de 2015 se mantuvieron constantes respecto al
mes anterior, si bien la mediana correspondiente
disminuy. Para el cierre de 2016, los especialistas
consultados revisaron al alza sus pronsticos en relacin
a la encuesta del mes previo.
Media
Encuesta
septiembre
octubre
16.75
16.75
16.32
16.55
13.5
Media
Mediana
5.5
Tipo de Cambio
Pesos por dlar
14.5
6.0
Media
Mediana
D
E
2014 2015
11.5
Cuadro 10. Expectativas del tipo de cambio para los

prximos meses
Pesos por dlar promedio del mes1
sep
oct
2015
nov
dic.1
ene
feb
mar
abr
may
2016
jun
jul
ago
sep
oct
Media
Encuesta
septiembre
octubre
16.78
.
16.78
16.64
16.73
16.71
16.75
16.75
16.66
16.68
16.59
16.65
16.56
16.63
16.48
16.56
16.46
16.54
16.46
16.53
16.38
16.51
16.35
16.51
16.34
16.50
.
16.50
Mediana
Encuesta
septiembre
octubre
16.82
.
16.79
16.61
16.80
16.70
16.80
16.75
16.61
16.69
16.60
16.57
16.72
16.62
16.64
16.62
16.55
16.54
16.56
16.50
16.50
16.50
16.39
16.50
16.43
16.48
.
16.50
1/Para diciembre se refiere a la expectativa al cierre del ao.
11
Mercado Laboral
Las variaciones previstas por los analistas en cuanto al
nmero de trabajadores asegurados en el IMSS
(permanentes y eventuales urbanos) para los cierres de
2015 y 2016 se mantuvieron en niveles similares a los
reportados el mes previo (Cuadro 11 y Grficas 22 y 23).
Las expectativas sobre la tasa de desocupacin nacional
para el cierre de 2015 aumentaron en relacin a la
encuesta precedente, al tiempo que las referentes al
cierre de 2016 permanecieron en niveles cercanos, si
bien la mediana de estos ltimos pronsticos tambin se
revis al alza (Cuadro 12 y Grficas 24 y 25).
Cuadro 11. Expectativa de variacin anual en el nmero
de trabajadores asegurados en el IMSS
Miles de personas
Para 2015
Para 2016
Media
Encuesta
septiembre
octubre
676
678
700
696
Cuadro 12. Expectativas de la tasa de desocupacin

nacional
Por ciento
Cierre del ao
Encuesta
septiembre
octubre
Para 2015
Media
Mediana
Para 2016
Media
Mediana
Promedio del ao
Encuesta
septiembre
octubre
4.03
4.05
4.08
4.10
4.37
4.34
4.34
4.35
3.92
3.83
3.96
4.00
4.27
4.30
4.19
4.20
Grfica 24. Expectativas de la tasa de desocupacin

nacional para 2015
Por ciento
Mediana
Encuesta
septiembre
octubre
670
677
700
690
Media
Cierre del ao
Mediana
Promedio
del ao
800
700
600
500
2014
2015
4.25
4.00
400
3.75
2014
2015
Por ciento
5.50
Media
Cierre del ao
Mediana
Promedio
del ao
5.25
5.00
4.75
4.50
4.25
900
4.00
800
700
600
Media
Mediana
D
E
2014 2015
3.50
Grfica 25. Expectativas de la tasa de desocupacin

nacional para 2016
Grfica 23. Expectativas de variacin en el nmero de

trabajadores asegurados en el IMSS para 2016
Miles de personas
5.00
4.50
900
Media
Mediana
5.25
4.75
Grfica 22. Expectativas de variacin en el nmero de

trabajadores asegurados en el IMSS para 2015
Miles de personas
5.50
3.75
D
E
2014 2015
3.50
500
O
400
12
Finanzas Pblicas
Sector Externo
Las expectativas referentes al dficit econmico del

sector pblico para los cierres de 2015 y 2016 se
presentan en el Cuadro 13 y en las Grficas 26 y 27. Las
perspectivas de dficit econmico para los cierres de
2015 y 2016 se mantuvieron en niveles similares a los de
la encuesta de septiembre.
En el Cuadro 14 se reportan las expectativas para 2015 y

2016 del dficit de la balanza comercial, del dficit de la
cuenta corriente y de los flujos de entrada de recursos
por concepto de inversin extranjera directa (IED).
Cuadro 13. Expectativas sobre el Dficit Econmico

Porcentaje del PIB
Para 2015
Para 2016
Media
Encuesta
septiembre
octubre
3.44
3.45
3.02
3.04
Mediana
Encuesta
septiembre
octubre
3.50
3.50
3.00
3.00
Grfica 26. Expectativas sobre el Dficit Econmico

para 2015
Porcentaje del PIB
4.0
3.5
Como se aprecia, las expectativas de dficit comercial

para 2015 y 2016 aumentaron en relacin a la encuesta
del mes previo. Las previsiones de dficit de la cuenta
corriente para 2015 y 2016 tambin se revisaron al alza
con respecto a la encuesta anterior, si bien las medianas
correspondientes a ambas previsiones permanecieron en
niveles cercanos. Por su parte, los pronsticos sobre los
flujos de entrada de recursos por concepto de IED para
2015 y 2016 se mantuvieron en niveles similares a los de
la encuesta precedente, aunque la mediana de los
pronsticos para 2016 disminuy. Las Grficas 28 a 33
ilustran la tendencia reciente de las expectativas de las
variables anteriores para los cierres de 2015 y 2016.
Cuadro 14. Expectativas sobre el sector externo
Millones de dlares
Media
Encuesta
septiembre octubre
3.0
Media
Mediana
2014
2015
2.5
2.0
Grfica 27. Expectativas sobre el Dficit Econmico

para 2016
Porcentaje del PIB
Balanza Comercial1
Para 2015
-8,745
Para 2016
-8,653
Mediana
Encuesta
septiembre octubre
-10,286
-10,062
-9,250
-8,783
-10,219
-9,350
-29,946
-30,016
-29,584
-29,959
-30,000
-29,717
24,837
28,695
24,973
29,820
25,000
29,000
Cuenta Corriente
-28,748
Para 2015
Para 2016
-29,415
Inversin Extranjera Directa
Para 2015
24,602
Para 2016
28,705
1/ Signo negativo significa dficit y signo positivo, supervit.
4.0
3.5
3.0
Media
Mediana
D
E
2014 2015
2.5
2.0
13
A. Balanza comercial
Grfica 28. Expectativas del Dficit Comercial para 2015
Miles de millones de dlares
20
Media
Mediana
Grfica 31. Expectativas del Dficit de la Cuenta Corriente

para 2016
35
30
12
25
2014
2015
0
D
E
2014 2015
Grfica 29. Expectativas del Dficit Comercial para 2016

Media
20
Mediana
16
12
15
10
S
C. Inversin Extranjera Directa

Grfica 32. Expectativas de Inversin Extranjera Directa
para 2015
Media
Mediana
20
Media
Mediana
D
E
2014 2015
40
16
37
32
27
22
B. Cuenta corriente
Grfica 30. Expectativas del Dficit de la Cuenta Corriente
para 2015
40
35
30
2014
2015
Grfica 33. Expectativas de Inversin Extranjera Directa

para 2016
37
25
Media
Mediana
2014
2015
17
20
32
15
10
27
Media
Mediana
D
E
2014 2015
22
17
14
Entorno econmico y factores que podran

obstaculizar el crecimiento econmico de
Mxico
meses. Como se aprecia, los especialistas consideran

que los principales factores son, en orden de
importancia: la debilidad del mercado externo y la
economa mundial (25 por ciento de las respuestas); la
inestabilidad financiera internacional (21 por ciento de
las respuestas); la plataforma de produccin petrolera
(15 por ciento de las respuestas); y los problemas de
inseguridad pblica (13 por ciento de las respuestas).
El Cuadro 15 presenta la distribucin de las respuestas

de los analistas consultados por el Banco de Mxico en
relacin a los factores que podran obstaculizar el
crecimiento econmico de Mxico en los prximos
Cuadro 15. Porcentaje de respuestas respecto a los principales factores que podran
obstaculizar el crecimiento econmico en Mxico
Distribucin porcentual de respuestas
oct
Debilidad del mercado externo y la economa mundial
Inestabilidad financiera internacional
Plataforma de produccin petrolera1
Problemas de inseguridad pblica
El precio de exportacin del petrleo
La poltica fiscal que se est instrumentando
Debilidad en el mercado interno
Los niveles de las tasas de inters externas
Incertidumbre cambiaria
Incertidumbre sobre la situacin econmica interna
Incertidumbre poltica interna
Elevado costo de financiamiento interno
Disponibilidad de financiamiento interno en nuestro pas
La poltica monetaria que se est aplicando
Aumento en los costos salariales
Aumento en precios de insumos y materias primas
Ausencia de cambio estructural en Mxico
Contraccin de la oferta de recursos del exterior
El nivel de endeudamiento de las empresas
El nivel de endeudamiento de las familias
El nivel del tipo de cambio real
Inestabilidad poltica internacional
Presiones inflacionarias en el pas
Otros
2014
nov dic
ene
feb
mar
abr
2015
may jun
jul
ago
sep
oct
11
13
11
12
12
12
16
17
20
24
25
11
13
12
10
13
12
11
24
20
21
11
15
16
18
14
14
12
15
26
26
23
26
24
22
20
25
23
23
11
13
14
12
16
10
13
10
10
10
16
12
11
14
13
10
10
Nota: Distribucin con respecto al total de respuestas de los analistas, quienes pueden mencionar hasta tres factores que podran obstaculizar el crecimiento econmico de Mxico.
El guin indica que el porcentaje de respuestas se ubica estrictamente por debajo de 2 por ciento.
Los factores se ordenan de acuerdo con la frecuencia con que aparecen las respuestas en la ltima encuesta.
Pregunta de la Encuesta: en su opinin, durante los prximos seis meses, cules seran los tres principales factores limitantes al crecimiento de la actividad econmica?
1/ Este factor se incorpor por primera vez en la encuesta de marzo de 2015.
15
Asimismo, a continuacin se reportan los resultados

sobre la percepcin que tienen los analistas respecto al
entorno econmico actual (Cuadro 16 y Grficas 34 a
36). Se aprecia que:
Grfica 34. Percepcin del entorno econmico: clima de

los negocios en los prximos 6 meses1
Porcentaje de Respuestas
Mejorar
Permanecer igual
Empeorar
100
Al igual que en el mes previo, la proporcin de

analistas que considera que el clima de negocios
permanecer igual en los prximos 6 meses es la
preponderante. Por su parte, el porcentaje de
especialistas que piensa que el clima de negocios
mejorar aument.
La distribucin de respuestas sobre la situacin
actual de la economa es similar a la del mes
anterior, de modo que la fraccin de analistas que
opina que la economa no est mejor que hace un
ao contina siendo la predominante.
El porcentaje de especialistas que considera que es
un buen momento para invertir aument en
relacin al mes anterior, al tiempo que la
proporcin de analistas que no estn seguros
sobre la coyuntura actual disminuy, pero
continu siendo la preponderante.
80
60
40
20
E FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SO
2012
2013
2014
2015
1\ Pregunta en la Encuesta: Cmo considera que evolucione el clima de negocios para

las actividades productivas del sector privado en los prximos seis meses en
comparacin con los pasados seis meses?
Grfica 35. Percepcin del entorno econmico:

actualmente la economa est mejor que hace un ao1
100
S
No
40
20
Encuesta
septiembre
80
60
Cuadro 16. Percepcin del entorno econmico

octubre
Clima de los negocios en los prximos 6 meses 1

Mejorar
24
Permanecer igual
61
Empeorar
15
31
58
11
Actualmente la economa est mejor que hace un ao 2

S
48
No
52
47
53
Coyuntura actual para realizar inversiones 3

Buen momento
21
Mal momento
15
No est seguro
65
31
9
60
E FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASO

2012
2013
2014
2015
1\ Tomando en cuenta el entorno econmico-financiero actual: Considera usted que

actualmente la economa del pas est mejor que hace un ao?
Grfica 36. Percepcin del entorno

coyuntura actual para realizar inversiones1
econmico:
1\ Pregunta en la Encuesta: Cmo considera que evolucione el clima de negocios para las
actividades productivas del sector privado en los prximos seis meses en comparacin con
los pasados seis meses?
2\ Tomando en cuenta el entorno econmico-financiero actual: Considera usted que
actualmente la economa del pas est mejor que hace un ao?
3\ Cmo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar
inversiones?
100
Buen Momento
80
60
40
Mal Momento
E FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASO
2012
2013
2014
2015
20
0
1\ Cmo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar
inversiones?
16
Evolucin de la actividad econmica de Estados

Unidos
Finalmente, las expectativas de crecimiento del PIB de
Estados Unidos para 2015 y 2016 se revisaron a la baja
con respecto al mes anterior (Cuadro 17 y Grficas 37
y 38).
Grfica 38. Pronstico de la variacin del PIB

de Estados Unidos para 2016
Cuadro 17. Pronstico de la variacin del PIB de Estados

Unidos
3.0
Por ciento
Para 2015
Para 2016
Media
Encuesta
septiembre
octubre
2.45
2.40
2.66
2.54
Variacin porcentual anual
3.5
2.5
Media
Mediana
Mediana
Encuesta
septiembre
octubre
2.50
2.40
2.70
2.60
2.0
D
E
2014 2015
1.5
Grfica 37. Pronstico de la variacin del PIB

de Estados Unidos para 2015
Variacin porcentual anual
3.5
3.0
Media
Mediana
2.5
2.0
2014
2015
1.5
17
Anexo: estadsticas bsicas de los pronsticos recabados en las

Encuestas sobre las Expectativas de los Especialistas en Economa del Sector Privado
Estadsticas bsicas de los pronsticos recabados en las encuestas de octubre de 2014 a octubre de 2015
oct
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
3.51
3.49
3.31
3.70
3.00
4.23
0.28
3.52
3.46
3.32
3.71
3.00
4.23
0.29
3.54
3.50
3.36
3.71
3.00
4.23
0.29
3.20
3.15
2.98
3.40
2.78
3.89
0.28
3.11
3.06
2.99
3.22
2.70
3.80
0.25
3.11
3.09
2.99
3.22
2.60
3.72
0.23
3.07
3.04
2.92
3.16
2.77
3.70
0.21
Inflacin general para los prximos 12 meses

Media
3.52
Mediana
3.55
Primer cuartil
3.35
Tercer cuartil
3.74
Mnimo
2.41
Mximo
4.27
Desviacin estndar
0.37
3.51
3.53
3.35
3.71
2.61
4.20
0.37
3.54
3.50
3.36
3.71
3.00
4.23
0.29
3.65
3.64
3.45
3.85
3.24
4.48
0.27
3.67
3.63
3.50
3.76
3.20
4.47
0.25
3.69
3.66
3.55
3.85
3.00
4.43
0.28
Inflacin general para 2016 (dic.-dic.)

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
3.53
3.55
3.41
3.67
3.00
3.98
0.26
3.52
3.57
3.33
3.67
3.00
4.00
0.27
3.52
3.54
3.39
3.65
3.00
3.98
0.26
3.49
3.50
3.30
3.64
3.00
3.94
0.27
3.46
3.50
3.30
3.64
2.88
3.94
0.27

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
3.51
3.50
3.37
3.63
3.00
4.03
0.27
3.47
3.50
3.30
3.60
3.00
4.00
0.27
3.21
3.17
3.02
3.32
2.75
3.88
0.27
3.17
3.13
3.00
3.26
2.68
3.86
0.25
3.20
3.17
3.00
3.34
2.88
3.86
0.24
Inflacin subyacente para los prximos 12 meses

Media
3.20
Mediana
3.20
Primer cuartil
3.01
Tercer cuartil
3.34
Mnimo
2.40
Mximo
3.88
Desviacin estndar
0.34
3.15
3.10
3.01
3.28
2.43
3.75
0.29
Inflacin subyacente para 2016 (dic.-dic.)

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
3.24
3.20
3.00
3.35
2.98
3.85
0.25

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
Cifras en por ciento

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
2015
jun
jul
ago
sep
oct
2.96
3.00
2.80
3.08
2.52
3.56
0.23
2.91
2.91
2.80
3.00
2.53
3.32
0.17
2.82
2.88
2.74
2.92
2.36
3.06
0.17
2.82
2.79
2.70
2.90
2.50
3.65
0.21
2.75
2.75
2.66
2.80
2.34
3.53
0.20
2.66
2.66
2.54
2.70
2.34
3.32
0.18
3.71
3.77
3.55
3.91
3.08
4.38
0.28
3.69
3.65
3.51
3.95
3.20
4.14
0.28
3.65
3.68
3.48
3.86
2.80
4.37
0.32
3.67
3.68
3.53
3.85
2.96
4.32
0.29
3.82
3.81
3.60
3.94
3.01
5.47
0.45
3.76
3.73
3.53
3.94
2.97
5.37
0.45
3.67
3.66
3.48
3.81
3.05
5.26
0.38
3.46
3.47
3.30
3.66
2.88
3.90
0.27
3.45
3.45
3.28
3.64
3.00
3.88
0.25
3.40
3.44
3.21
3.63
2.80
3.88
0.27
3.36
3.39
3.22
3.55
2.70
3.81
0.25
3.33
3.38
3.17
3.46
2.73
3.82
0.27
3.44
3.40
3.25
3.60
2.90
4.57
0.36
3.46
3.43
3.29
3.62
2.84
4.57
0.36
3.44
3.45
3.27
3.58
2.90
4.57
0.31
3.47
3.50
3.30
3.61
3.00
4.00
0.25
3.49
3.48
3.35
3.61
3.00
4.00
0.25
3.42
3.44
3.30
3.56
3.00
4.00
0.25
3.39
3.40
3.25
3.54
3.00
3.93
0.24
3.40
3.42
3.11
3.59
2.90
3.90
0.29
3.37
3.40
3.18
3.55
2.85
3.90
0.27
3.40
3.40
3.23
3.53
2.76
4.09
0.30
3.40
3.42
3.28
3.54
2.67
4.10
0.29
3.40
3.40
3.26
3.50
3.00
4.09
0.24
2.93
2.90
2.70
3.13
2.48
3.84
0.33
2.90
2.85
2.65
3.02
2.34
3.88
0.32
2.87
2.85
2.60
3.00
2.41
3.71
0.30
2.80
2.80
2.60
2.96
2.16
3.37
0.28
2.70
2.67
2.52
2.88
2.37
3.14
0.21
2.67
2.68
2.51
2.80
2.24
3.10
0.22
2.63
2.65
2.50
2.80
2.25
3.00
0.19
2.69
2.66
2.50
2.79
2.41
3.90
0.29
2.70
2.60
2.50
2.75
2.46
3.84
0.28
2.69
2.61
2.56
2.73
2.43
3.71
0.25
3.20
3.17
3.00
3.34
2.88
3.86
0.24
3.23
3.25
3.04
3.38
2.75
3.86
0.28
3.18
3.19
3.05
3.43
2.10
4.28
0.43
3.22
3.21
3.05
3.40
2.43
4.11
0.34
3.15
3.16
3.01
3.34
2.30
3.80
0.33
3.13
3.18
2.93
3.35
2.56
3.65
0.29
3.09
3.10
2.91
3.33
2.19
3.87
0.37
3.06
3.18
2.88
3.30
2.19
3.74
0.36
3.16
3.18
2.91
3.35
2.25
5.13
0.51
3.18
3.16
2.93
3.44
2.27
4.86
0.53
3.18
3.15
2.91
3.46
2.45
4.57
0.46
3.18
3.12
3.00
3.31
2.83
3.85
0.23
3.24
3.20
3.08
3.39
2.87
3.85
0.22
3.12
3.10
2.96
3.26
2.27
3.87
0.34
3.13
3.09
2.97
3.29
2.40
3.91
0.33
3.13
3.16
2.90
3.28
2.09
3.90
0.36
3.07
3.00
2.88
3.22
2.53
3.69
0.26
3.06
3.05
2.88
3.21
2.43
3.69
0.29
3.06
3.03
2.87
3.21
2.13
3.89
0.35
3.05
3.10
2.89
3.21
2.14
3.69
0.31
3.14
3.13
2.94
3.28
2.40
4.12
0.35
3.17
3.10
2.94
3.33
2.40
4.06
0.36
3.12
3.10
2.95
3.25
2.45
3.93
0.32
.
.
.
.
.
.
.
3.27
3.21
3.11
3.40
2.90
3.85
0.24
3.15
3.10
2.95
3.31
2.45
3.93
0.36
3.12
3.10
3.00
3.27
2.45
3.80
0.28
3.19
3.20
3.00
3.30
2.45
3.80
0.31
3.15
3.18
2.97
3.31
2.45
3.66
0.28
3.15
3.20
3.00
3.30
2.45
3.66
0.27
3.15
3.20
3.00
3.30
2.45
3.85
0.31
3.13
3.15
3.00
3.30
2.45
3.85
0.30
3.17
3.20
3.03
3.30
2.45
3.70
0.30
3.12
3.20
2.99
3.30
2.28
3.66
0.34
3.09
3.17
2.96
3.30
2.33
3.66
0.32
18
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
Inflacin general promedio para los prximos uno a cuatro aos1/

Media
3.51
3.50
Mediana
3.50
3.50
Primer cuartil
3.30
3.30
Tercer cuartil
3.64
3.67
Mnimo
3.00
3.00
Mximo
4.07
4.00
Desviacin estndar
0.26
0.25
3.50
3.50
3.30
3.62
3.00
4.00
0.25
3.46
3.50
3.23
3.60
3.00
4.07
0.27
3.42
3.45
3.30
3.50
3.00
4.07
0.26
3.45
3.50
3.30
3.55
3.00
4.07
0.26
3.44
3.48
3.30
3.51
3.00
4.07
0.25
Inflacin general promedio para los prximos cinco a ocho aos2/

Media
3.47
3.44
Mediana
3.50
3.50
Primer cuartil
3.30
3.23
Tercer cuartil
3.58
3.52
Mnimo
3.00
3.00
Mximo
4.00
4.00
Desviacin estndar
0.29
0.30
3.45
3.50
3.23
3.52
3.00
3.95
0.27
3.44
3.50
3.30
3.60
3.00
4.10
0.26
3.40
3.50
3.10
3.60
3.00
4.10
0.30
3.43
3.45
3.25
3.57
3.00
4.10
0.29
Inflacin subyacente promedio para los prximos uno a cuatro aos1/

3.20
3.27
3.26
Media
Mediana
3.20
3.20
3.24
Primer cuartil
3.04
3.04
3.10
Tercer cuartil
3.39
3.31
3.40
Mnimo
3.00
2.82
2.90
Mximo
3.85
3.77
3.85
Desviacin estndar
0.24
0.22
0.23
3.14
3.10
3.00
3.29
2.67
3.90
0.29
3.13
3.10
3.00
3.27
2.67
3.75
0.26
Inflacin subyacente promedio para los prximos cinco a ocho aos2/

Media
3.21
3.13
3.20
Mediana
3.20
3.08
3.20
Primer cuartil
3.00
3.00
3.00
Tercer cuartil
3.36
3.28
3.46
Mnimo
2.59
2.59
2.60
Mximo
3.75
3.75
3.85
Desviacin estndar
0.26
0.26
0.31
3.08
3.12
2.85
3.20
2.49
3.75
0.31
3.08
3.05
2.83
3.28
2.50
3.75
0.31
oct
2015
jun
jul
ago
sep
oct
3.40
3.46
3.23
3.56
3.00
3.80
0.24
3.43
3.50
3.30
3.58
2.87
3.81
0.23
3.39
3.45
3.28
3.54
2.87
3.80
0.23
3.43
3.46
3.28
3.52
3.00
4.10
0.26
3.41
3.46
3.21
3.50
3.00
4.10
0.25
3.39
3.40
3.24
3.50
3.00
4.10
0.25
3.43
3.50
3.25
3.57
2.98
4.10
0.29
3.38
3.50
3.13
3.52
3.00
3.75
0.24
3.43
3.50
3.30
3.60
2.98
3.80
0.25
3.40
3.42
3.25
3.52
3.00
3.75
0.23
3.41
3.50
3.20
3.53
3.00
3.95
0.27
3.37
3.50
3.14
3.53
3.00
3.95
0.26
3.34
3.32
3.10
3.50
3.00
3.95
0.25
3.17
3.20
3.00
3.29
2.66
3.80
0.28
3.13
3.10
3.00
3.30
2.65
3.65
0.24
3.13
3.07
2.97
3.30
2.63
3.65
0.23
3.16
3.20
3.00
3.30
2.60
3.80
0.28
3.11
3.08
2.99
3.26
2.60
3.65
0.25
3.19
3.20
3.00
3.30
2.60
3.75
0.28
3.19
3.20
3.03
3.35
2.60
3.75
0.28
3.17
3.19
3.00
3.30
2.60
3.75
0.27
3.12
3.10
2.94
3.30
2.49
3.80
0.34
3.09
3.10
2.90
3.30
2.50
3.62
0.28
3.07
3.05
2.98
3.26
2.36
3.62
0.31
3.09
3.10
2.95
3.28
2.45
3.70
0.33
3.08
3.00
3.00
3.25
2.49
3.62
0.28
3.14
3.15
2.98
3.35
2.49
3.65
0.35
3.13
3.15
2.94
3.37
2.50
3.65
0.35
3.10
3.10
3.00
3.25
2.44
3.65
0.35
1/ De octubre a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2018 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2016-2019.
Estadsticas bsicas de los pronsticos recabados en la encuesta de octubre de 2015
jun
jul
ago
sep
oct
Inflacin
subyacente
2015
oct
0.16
0.16
0.10
0.20
-0.13
0.47
0.10
0.26
0.27
0.21
0.30
0.06
0.44
0.09
0.27
0.27
0.22
0.31
0.13
0.49
0.08
0.39
0.39
0.34
0.43
0.20
0.66
0.08
0.47
0.48
0.44
0.51
0.25
0.62
0.08
0.24
0.25
0.22
0.26
0.18
0.33
0.03
Expectativas de inflacin general para el mes indicado

Expectativas de inflacin mensual
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
oct
2015
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
0.54
0.52
0.51
0.56
0.45
0.71
0.05
0.86
0.85
0.80
0.91
0.68
1.03
0.08
0.58
0.56
0.51
0.61
0.42
1.04
0.11
0.40
0.39
0.33
0.49
0.00
0.92
0.17
0.29
0.29
0.24
0.33
0.05
0.48
0.08
0.32
0.33
0.28
0.38
-0.14
0.52
0.11
-0.08
-0.11
-0.17
-0.02
-0.30
0.22
0.13
-0.30
-0.33
-0.38
-0.27
-0.50
0.05
0.12
2016
19
Estadsticas bsicas de los pronsticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 y octubre de 2015
Probabilidad media de que la inflacin se encuentre en el intervalo indicado
Por ciento
Inflacin General
2015
12 Meses
2016
2017
2015
menor a 0.0
0.0 a 0.5
0.6 a 1.0
1.1 a 1.5
1.6 a 2.0
2.1 a 2.5
2.6 a 3.0
3.1 a 3.5
3.6 a 4.0
4.1 a 4.5
4.6 a 5.0
5.1 a 5.5
5.6 a 6.0
mayor a 6.0
Suma
0.00
0.00
0.08
0.28
1.39
18.55
63.24
12.33
1.92
1.11
0.63
0.24
0.16
0.09
100
0.00
0.00
0.04
0.07
0.21
0.34
4.77
32.72
43.82
10.41
4.18
2.37
0.68
0.39
100
0.00
0.06
0.07
0.21
0.44
3.15
16.26
42.85
23.68
8.49
3.08
1.09
0.43
0.19
100
0.00
0.01
0.07
0.16
0.44
3.82
15.60
49.17
23.15
5.52
1.13
0.50
0.26
0.17
100
0.00
0.04
0.07
0.21
1.25
33.24
49.24
12.60
1.81
0.78
0.52
0.23
0.01
0.00
100
0.00
0.04
0.04
0.12
1.75
14.65
33.52
25.70
17.05
3.36
1.82
1.17
0.61
0.19
100
0.00
0.04
0.07
0.19
0.36
8.07
37.62
33.41
14.10
4.26
1.11
0.44
0.21
0.11
100
0.00
0.05
0.10
0.27
0.48
9.99
29.81
41.13
13.80
2.43
1.06
0.51
0.25
0.14
100
Encuesta de octubre
menor a 0.0
0.0 a 0.5
0.6 a 1.0
1.1 a 1.5
1.6 a 2.0
2.1 a 2.5
2.6 a 3.0
3.1 a 3.5
3.6 a 4.0
4.1 a 4.5
4.6 a 5.0
5.1 a 5.5
5.6 a 6.0
mayor a 6.0
Suma
0.00
0.00
0.07
0.22
0.73
28.97
58.25
8.47
1.39
0.85
0.58
0.32
0.15
0.00
100
0.00
0.00
0.03
0.07
0.21
0.68
8.22
36.20
40.52
9.23
2.52
1.32
0.62
0.36
100
0.04
0.06
0.15
0.23
0.36
2.34
20.35
47.37
19.45
5.90
2.08
0.96
0.59
0.11
100
0.00
0.01
0.06
0.14
0.41
2.76
15.94
49.25
25.41
4.20
1.00
0.46
0.23
0.14
100
0.00
0.04
0.07
0.21
1.96
30.03
54.32
10.19
1.63
0.79
0.52
0.23
0.01
0.00
100
0.00
0.04
0.04
0.12
0.40
13.32
36.42
27.26
16.09
2.57
1.80
1.16
0.60
0.19
100
0.00
0.04
0.06
0.18
0.49
9.48
41.91
28.66
12.88
4.24
1.27
0.41
0.24
0.14
100
0.00
0.05
0.10
0.26
0.47
9.98
35.65
38.65
10.69
2.23
1.06
0.50
0.24
0.13
100
Inflacin Subyacente
12 Meses
2016
2017
oct
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
2015
jun
jul
ago
sep
oct
Probabilidad media de que la inflacin general se ubique en el intervalo de variabilidad de ms o menos un punto porcentual en torno al objetivo de 3.0%
Por ciento
89
85
88
.
87
85
90
.
86
86
87
89
94
88
90
92
93
88
92
91
96
86
92
93
96
87
92
95
96
86
91
93
97
84
91
93
97
89
91
92
97
79
87
92
96
82
86
92
97
85
89
93
94
95
94
95
94
96
96
97
97
96
95
94
97
95
95
94
95
96
95
93
95
92
93
94
97
91
93
95
96
93
93
95
Probabilidad media de que la inflacin subyacente se ubique en el intervalo entre 2.0 y 4.0%
Por ciento
95
96
94
.
95
96
95
.
95
95
94
95
93
93
94
95
96
94
95
94
20
oct
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
Variacin porcentual del PIB de 2015

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
3.72
3.70
3.50
3.90
3.10
4.50
0.33
3.51
3.50
3.30
3.80
3.00
4.30
0.33
3.50
3.50
3.30
3.60
2.94
4.30
0.34
3.29
3.29
3.10
3.40
2.70
4.00
0.29
3.08
3.00
2.80
3.26
2.70
3.90
0.31
2.95
2.99
2.74
3.18
2.29
3.60
0.30
2.88
2.80
2.70
3.03
2.29
3.60
0.32

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
4.08
4.00
3.80
4.20
3.40
5.50
0.47
4.00
4.00
3.70
4.15
3.40
5.50
0.44
4.00
4.00
3.73
4.10
3.20
5.50
0.47
3.80
3.80
3.50
4.00
3.10
4.70
0.38
3.63
3.50
3.45
3.80
3.10
4.60
0.33
3.51
3.50
3.30
3.69
2.54
4.10
0.33

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
4.18
4.15
3.81
4.50
3.50
6.00
0.56
3.98
3.95
3.70
4.23
3.10
5.50
0.50
3.93
3.93
3.80
4.00
3.48
4.50
0.32
Variacin porcentual promedio del PIB para los prximos 10 aos1/

Media
4.01
3.96
3.99
Mediana
4.00
4.00
4.00
Primer cuartil
3.75
3.60
3.70
Tercer cuartil
4.25
4.35
4.10
Mnimo
2.80
2.80
3.00
Mximo
5.50
5.00
5.00
Desviacin estndar
0.54
0.54
0.50
3.93
4.00
3.63
4.00
2.80
5.30
0.48
3.84
3.80
3.70
4.00
2.60
5.10
0.44
2015
jun
jul
ago
sep
oct
2.66
2.70
2.54
2.80
1.90
3.20
0.23
2.60
2.60
2.50
2.70
1.90
3.20
0.21
2.55
2.53
2.50
2.70
1.90
2.90
0.20
2.34
2.30
2.20
2.50
1.90
2.70
0.19
2.31
2.30
2.20
2.40
1.90
2.70
0.15
2.29
2.30
2.20
2.40
1.90
2.60
0.14
3.40
3.45
3.20
3.57
2.54
4.00
0.31
3.32
3.35
3.10
3.50
2.40
4.00
0.35
3.20
3.20
3.10
3.40
2.40
4.00
0.34
3.19
3.20
3.03
3.40
2.40
4.00
0.35
2.96
3.00
2.60
3.40
1.70
4.00
0.49
2.83
2.80
2.59
3.02
1.70
3.50
0.42
2.79
2.80
2.50
3.00
1.70
3.50
0.41
3.82
3.81
3.50
4.00
2.79
4.50
0.38
3.83
3.95
3.60
4.00
2.79
4.50
0.38
3.75
3.70
3.58
4.00
3.10
4.30
0.29
3.66
3.68
3.40
3.90
2.80
4.30
0.34
3.66
3.60
3.45
3.81
2.90
4.30
0.31
3.37
3.40
3.20
3.67
2.40
4.00
0.41
3.30
3.30
3.05
3.56
2.40
4.00
0.41
3.32
3.40
3.00
3.60
2.40
4.00
0.40
3.73
3.80
3.50
4.00
2.60
4.70
0.49
3.78
3.83
3.50
4.00
2.90
4.70
0.42
3.69
3.75
3.33
4.00
2.80
4.50
0.42
3.65
3.75
3.46
3.90
2.70
4.50
0.38
3.62
3.60
3.34
3.85
2.80
4.80
0.42
3.45
3.47
3.20
3.50
3.00
4.80
0.41
3.48
3.44
3.25
3.55
3.00
4.70
0.41
3.36
3.30
3.25
3.50
2.70
4.00
0.30
21
oct
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
Variacin porcentual anual del PIB de 2015- III

Media
3.67
Mediana
3.65
Primer cuartil
3.40
Tercer cuartil
3.93
Mnimo
2.80
Mximo
4.70
Desviacin estndar
0.41
3.56
3.50
3.27
3.85
2.80
4.50
0.42
3.52
3.50
3.20
3.80
2.80
4.50
0.42
3.44
3.40
3.10
3.60
2.50
5.07
0.47
3.21
3.10
2.90
3.40
2.60
5.08
0.49
3.07
2.91
2.80
3.18
2.50
5.08
0.46
3.01
2.90
2.72
3.10
2.30
5.08
0.51
Variacin porcentual anual del PIB de 2015- IV

Media
3.64
Mediana
3.70
Primer cuartil
3.29
Tercer cuartil
3.90
Mnimo
2.68
Mximo
4.50
Desviacin estndar
0.41
3.46
3.56
3.20
3.70
1.04
4.50
0.58
3.46
3.57
3.20
3.76
1.04
4.50
0.60
3.37
3.35
3.00
3.60
2.60
4.40
0.45
3.15
3.10
2.80
3.40
2.20
4.30
0.47
3.11
3.10
2.80
3.35
2.20
5.50
0.59
Variacin porcentual anual del PIB de 2016- I

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
3.71
3.59
3.50
3.93
2.80
4.60
0.42
3.54
3.50
3.18
3.73
2.50
5.49
0.57
3.36
3.21
3.10
3.52
2.60
5.49
0.53
Variacin porcentual anual del PIB de 2016- II

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
3.92
3.90
3.68
4.13
2.49
5.70
0.61
3.86
3.90
3.50
4.15
2.49
5.10
0.56
Variacin porcentual anual del PIB de 2016- III

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
3.89
3.85
3.68
4.13
2.97
5.00
0.44
Variacin porcentual anual del PIB de 2016- IV

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
4.11
4.18
3.79
4.40
2.87
6.00
0.65
2015
jun
jul
ago
sep
oct
2.75
2.70
2.60
2.86
1.50
3.62
0.37
2.70
2.70
2.60
2.80
1.50
3.62
0.35
2.62
2.65
2.50
2.80
1.30
3.17
0.35
2.27
2.30
2.10
2.47
1.30
3.00
0.34
2.22
2.20
2.10
2.40
1.50
3.00
0.28
2.19
2.20
2.00
2.40
1.40
2.80
0.27
2.96
3.00
2.65
3.17
2.20
4.26
0.44
2.76
2.80
2.61
3.10
1.08
3.50
0.49
2.69
2.80
2.45
3.00
1.08
3.80
0.50
2.69
2.70
2.54
2.90
1.60
3.20
0.36
2.35
2.30
2.20
2.54
1.10
3.18
0.39
2.27
2.30
2.03
2.50
1.10
2.90
0.34
2.27
2.30
2.10
2.50
1.00
2.84
0.34
3.29
3.15
2.98
3.57
1.50
5.49
0.68
3.26
3.20
2.93
3.50
1.50
5.49
0.64
3.07
3.09
2.73
3.25
2.50
4.35
0.41
2.85
2.90
2.60
3.10
0.90
4.35
0.60
2.81
2.89
2.50
3.10
1.00
3.76
0.49
2.51
2.53
2.33
2.90
0.80
3.53
0.59
2.42
2.50
2.20
2.80
1.00
3.53
0.57
2.40
2.40
2.20
2.80
1.10
3.40
0.54
3.58
3.55
3.30
3.90
2.54
4.49
0.47
3.54
3.45
3.20
3.86
2.54
4.49
0.48
3.45
3.35
3.10
3.78
2.54
4.49
0.48
3.35
3.30
3.11
3.67
2.20
4.40
0.49
3.29
3.20
3.00
3.55
2.20
4.80
0.53
3.26
3.20
3.00
3.55
2.20
4.80
0.57
3.05
3.04
2.60
3.48
1.50
4.60
0.65
2.96
3.00
2.60
3.30
1.50
4.34
0.58
2.87
2.90
2.60
3.10
1.50
3.90
0.54
3.73
3.73
3.41
4.06
2.36
4.70
0.50
3.58
3.60
3.48
3.78
2.36
4.30
0.36
3.46
3.50
3.20
3.70
2.36
4.20
0.43
3.41
3.40
3.20
3.60
2.36
4.10
0.42
3.36
3.40
3.16
3.68
2.09
4.10
0.44
3.21
3.20
3.00
3.40
2.09
4.10
0.43
3.27
3.30
3.10
3.46
2.40
4.30
0.39
3.04
3.10
2.70
3.30
1.80
4.40
0.54
2.93
2.93
2.70
3.16
1.80
4.40
0.50
2.84
2.90
2.40
3.10
1.80
4.00
0.50
3.90
3.95
3.60
4.20
1.43
5.50
0.71
3.73
3.70
3.50
4.18
1.43
4.69
0.59
3.64
3.65
3.38
4.00
1.43
4.69
0.62
3.58
3.60
3.23
3.95
1.43
4.69
0.62
3.51
3.50
3.20
3.78
1.43
4.80
0.65
3.37
3.30
3.10
3.70
1.38
4.40
0.58
3.49
3.40
3.20
3.81
2.40
4.56
0.52
3.23
3.20
2.70
3.60
2.00
4.90
0.68
3.10
3.10
2.60
3.36
2.00
4.90
0.66
3.00
3.00
2.60
3.30
2.00
4.39
0.58
22
2014
nov
oct
dic
ene
feb
mar
abr
may
2015
jun
jul
ago
sep
oct
Probabilidad de que se observe una reduccin en el nivel del PIB real ajustado por estacionalidad respecto al trimestre previo
Por ciento
2015-III respecto a 2015-II
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
6.97
5.00
0.00
10.00
0.00
20.00
6.42
6.63
5.00
0.75
10.00
0.00
15.00
5.48
7.17
5.00
2.50
10.00
0.00
20.00
5.95
5.29
5.00
1.00
8.75
0.00
14.30
4.68
6.68
5.00
2.00
10.00
0.00
20.00
6.03
8.79
5.00
2.00
10.00
0.00
42.00
10.86
9.24
5.00
1.00
10.00
0.00
41.00
12.52
8.17
5.00
4.00
12.98
0.00
20.00
6.92
11.31
5.00
3.50
15.00
0.00
40.00
11.58
12.35
5.00
1.00
16.00
0.00
60.00
15.17
12.99
10.00
3.00
12.95
0.00
80.00
19.69
15.21
10.00
5.00
20.00
0.00
85.00
18.74
10.13
10.00
1.00
12.75
0.00
50.00
11.70
6.10
5.00
0.75
10.00
0.00
15.00
5.01
7.05
5.00
2.50
10.00
0.00
20.00
5.86
5.11
5.00
0.25
8.75
0.00
13.00
4.49
6.68
5.00
2.00
10.00
0.00
20.00
6.07
7.07
5.00
2.00
10.00
0.00
19.00
6.09
7.00
5.00
1.00
10.00
0.00
20.00
6.61
6.37
5.00
0.75
10.00
0.00
18.00
5.77
9.46
7.50
5.00
10.98
0.00
40.00
9.68
6.72
5.00
0.00
10.00
0.00
20.00
6.49
11.19
5.00
1.05
15.00
0.00
60.00
14.41
13.27
10.00
3.75
15.00
0.00
81.00
18.02
9.67
10.00
1.50
15.00
0.00
30.00
8.85
7.08
5.00
2.00
10.00
0.00
20.00
6.26
6.54
5.00
1.00
10.00
0.00
16.00
5.74
7.75
5.00
0.75
11.25
0.00
30.00
8.31
6.24
5.00
0.00
11.80
0.00
18.00
6.35
9.78
5.00
1.00
15.00
0.00
40.00
10.35
8.49
5.00
0.00
16.50
0.00
20.00
8.44
13.18
10.00
2.00
15.83
0.00
55.00
14.83
13.99
10.00
1.75
15.65
0.00
86.00
19.79
9.93
10.00
0.50
15.50
0.00
30.00
9.60
5.91
5.00
0.00
7.50
0.00
19.00
6.32
9.06
5.00
1.00
15.00
0.00
40.00
10.01
7.67
5.00
0.50
15.00
0.00
19.00
6.85
15.38
10.00
5.00
20.00
0.00
80.00
19.24
18.05
10.00
1.75
20.50
0.00
85.00
24.97
15.22
10.00
1.75
20.50
0.00
65.00
18.03
12.98
10.00
5.00
15.00
0.00
80.00
18.64
13.84
10.00
1.38
14.93
0.00
80.00
19.26
10.58
10.00
1.75
15.50
0.00
35.00
10.23
2015-IV respecto a 2015-III

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
2016-I respecto a 2015-IV

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
2016-II respecto a 2016-I

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
2016-III respecto a 2016-II

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
23
Estadsticas bsicas de los pronsticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 y octubre de
Probabilidad media de que la tasa de crecimiento anual del PIB se encuentre en el intervalo indicado
Por ciento
Probabilidad para ao 2015
Mayor a 6.0
5.5 a 5.9
5.0 a 5.4
4.5 a 4.9
4.0 a 4.4
3.5 a 3.9
3.0 a 3.4
2.5 a 2.9
2.0 a 2.4
1.5 a 1.9
1.0 a 1.4
0.5 a 0.9
0.0 a 0.4
-0.1 a -0.4
-0.5 a -0.9
-1.0 a -1.4
-1.5 a -1.9
-2.0 a -2.4
-2.5 a -2.9
-3.0 a -3.4
-3.5 a -3.9
-4.0 a -4.4
-4.5 a -4.9
-5.0 a -5.4
-5.5 a -5.9
Menor a -6.0
Suma
Probabilidad para ao 2016
Encuesta de
septiembre
Encuesta de
octubre
Encuesta de
septiembre
Encuesta de
octubre
0.02
0.00
0.04
0.08
0.15
0.40
2.45
24.13
57.07
13.95
1.23
0.39
0.08
0.01
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
100
0.01
0.00
0.04
0.07
0.14
0.22
1.36
20.81
63.64
12.56
0.85
0.21
0.07
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
100
0.10
0.17
0.27
0.49
1.32
10.45
26.69
37.80
13.97
5.89
1.00
0.44
0.11
0.07
0.02
0.01
0.00
0.00
1.21
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
100
0.02
0.02
0.09
0.38
1.08
8.19
23.35
46.11
13.54
4.74
0.82
0.32
0.10
0.04
0.04
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
1.17
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
100
24
2015
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
jun
jul
ago
sep
oct
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2015-IV

Media
3.65
Mediana
3.50
Primer cuartil
3.50
Tercer cuartil
4.00
Mnimo
3.00
Mximo
4.00
Desviacin estndar
0.27
3.61
3.50
3.50
3.75
3.00
4.00
0.23
3.62
3.50
3.50
3.75
3.25
4.00
0.21
3.56
3.50
3.50
3.72
3.25
4.00
0.19
3.60
3.50
3.50
3.75
3.00
4.00
0.23
3.62
3.50
3.50
3.75
3.00
6.00
0.46
3.49
3.50
3.50
3.50
3.00
4.00
0.18
3.38
3.50
3.25
3.50
3.00
3.75
0.20
3.33
3.25
3.25
3.50
3.00
3.75
0.20
3.37
3.33
3.25
3.50
3.00
3.75
0.20
3.34
3.25
3.25
3.50
3.00
3.75
0.18
3.24
3.25
3.25
3.25
3.00
3.68
0.15
3.15
3.22
3.00
3.25
3.00
3.50
0.14
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-I

Media
3.91
Mediana
4.00
Primer cuartil
3.50
Tercer cuartil
3.50
Mnimo
3.25
Mximo
4.50
Desviacin estndar
0.39
3.93
3.91
3.75
3.75
3.40
4.50
0.34
3.89
3.84
3.64
3.64
3.25
4.50
0.35
3.83
3.75
3.71
3.71
3.25
4.50
0.28
3.82
3.75
3.75
3.75
3.25
4.50
0.30
3.83
3.75
3.63
3.63
3.00
6.00
0.49
3.70
3.75
3.50
3.50
3.25
4.25
0.22
3.56
3.50
3.41
3.41
3.00
4.00
0.31
3.51
3.50
3.43
3.43
3.00
4.00
0.23
3.54
3.50
3.39
3.39
3.25
4.00
0.23
3.53
3.50
3.50
3.50
3.25
4.00
0.19
3.42
3.50
3.25
3.25
3.00
4.00
0.20
3.35
3.25
3.25
3.50
3.00
4.00
0.21
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-II

Media
4.14
Mediana
4.00
Primer cuartil
3.75
Tercer cuartil
4.50
Mnimo
3.25
Mximo
5.00
Desviacin estndar
0.47
4.13
4.00
4.00
4.50
3.45
4.75
0.36
4.12
4.00
3.93
4.44
3.50
5.00
0.38
4.09
4.00
3.95
4.25
3.50
4.75
0.33
4.09
4.00
4.00
4.44
3.25
4.75
0.36
4.09
4.00
3.75
4.25
3.00
6.50
0.57
3.95
4.00
3.75
4.00
3.25
4.50
0.26
3.83
3.85
3.50
4.00
3.00
4.50
0.36
3.78
3.75
3.75
4.00
3.25
4.25
0.24
3.80
3.75
3.50
4.00
3.25
4.50
0.28
3.80
3.75
3.75
4.00
3.25
4.29
0.24
3.68
3.75
3.50
3.75
3.00
4.29
0.27
3.56
3.50
3.50
3.75
3.00
4.25
0.26
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-III

Media
4.36
Mediana
4.25
Primer cuartil
4.00
Tercer cuartil
4.69
Mnimo
3.50
Mximo
5.75
Desviacin estndar
0.58
4.32
4.25
4.00
4.50
3.45
5.75
0.52
4.32
4.25
4.00
4.50
3.50
5.75
0.51
4.32
4.25
4.00
4.50
3.50
5.25
0.40
4.24
4.25
4.00
4.50
3.25
5.25
0.42
4.31
4.25
4.00
4.50
3.50
6.50
0.54
4.12
4.07
4.00
4.25
3.25
5.00
0.32
3.98
4.00
3.75
4.25
3.00
4.75
0.39
3.99
4.00
3.97
4.13
3.25
4.50
0.25
3.98
4.00
3.75
4.00
3.25
4.58
0.29
3.99
4.00
3.94
4.00
3.50
4.58
0.25
3.86
3.94
3.75
4.00
3.25
4.58
0.29
3.77
3.75
3.50
4.00
3.10
4.50
0.28
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-IV

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
4.58
4.50
4.25
4.64
3.50
6.50
0.66
4.50
4.50
4.00
4.75
3.50
5.75
0.50
4.39
4.50
4.00
4.66
3.50
5.75
0.49
4.47
4.50
4.25
4.50
3.50
6.50
0.53
4.30
4.25
4.00
4.50
3.25
5.50
0.41
4.16
4.23
4.00
4.50
3.25
5.00
0.37
4.17
4.23
4.00
4.38
3.25
4.75
0.30
4.12
4.00
4.00
4.25
3.50
4.86
0.31
4.13
4.12
4.00
4.25
3.50
4.86
0.33
4.04
4.00
4.00
4.25
3.50
4.86
0.31
3.94
4.00
3.75
4.10
3.27
4.75
0.31
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2017-I

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
4.69
4.68
4.50
4.79
3.50
6.50
0.59
4.49
4.50
4.25
4.70
3.50
5.50
0.43
4.33
4.50
4.06
4.51
3.25
5.25
0.48
4.36
4.50
4.20
4.50
3.25
5.00
0.37
4.33
4.25
4.05
4.50
3.50
5.46
0.42
4.37
4.32
4.25
4.50
3.50
5.46
0.38
4.28
4.25
4.00
4.50
3.50
5.66
0.47
4.16
4.23
3.77
4.29
3.27
5.25
0.49
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2017-II

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
4.50
4.50
4.46
4.75
3.25
5.00
0.40
4.47
4.50
4.25
4.56
3.50
5.30
0.43
4.50
4.50
4.25
4.62
3.50
5.50
0.41
4.40
4.41
4.25
4.62
3.50
5.50
0.45
4.31
4.28
4.00
4.50
3.40
5.25
0.49
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2017-III

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
4.57
4.50
4.42
4.76
3.50
6.05
0.54
4.46
4.50
4.19
4.71
3.40
5.50
0.55
oct
25

2015
IV Trim
I Trim
2016
II Trim
III Trim
IV Trim
I Trim
2017
II Trim
III Trim
100
0
0
100
100
0
0
100
100
0
0
100
Porcentaje de analistas que consideran que la tasa de fondeo se encontrar por encima, en el mismo nivel o por debajo de
la tasa objetivo actual en cada trimestre
Por encima de la tasa objetivo actual
Igual a la tasa objetivo actual
Por debajo de la tasa objetivo actual
Total
58
42
0
100
91
9
0
100
97
3
0
100
100
0
0
100
100
0
0
100
26
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
Tasa de inters del Cete a 28 das al cierre de 2015

Media
3.59
Mediana
3.54
Primer cuartil
3.34
Tercer cuartil
3.81
Mnimo
2.38
Mximo
4.30
Desviacin estndar
0.40
3.56
3.50
3.37
3.76
2.90
4.14
0.30
3.64
3.60
3.45
3.87
3.16
4.14
0.27
3.51
3.50
3.30
3.76
2.70
4.14
0.35
3.53
3.50
3.31
3.74
2.94
4.10
0.29
3.61
3.60
3.49
3.78
2.80
4.10
0.28
3.53
3.50
3.44
3.63
3.03
4.10
0.22

Media
4.43
Mediana
4.37
Primer cuartil
4.00
Tercer cuartil
4.75
Mnimo
3.43
Mximo
5.90
Desviacin estndar
0.66
4.44
4.44
3.84
4.81
3.46
5.94
0.71
4.56
4.50
4.20
4.83
3.43
5.94
0.64
4.48
4.40
3.92
5.00
3.20
6.00
0.76
4.31
4.31
3.92
4.65
3.14
6.00
0.67
4.36
4.35
4.00
4.73
3.47
5.69
0.50

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
5.02
5.05
4.42
5.53
3.36
7.04
0.86
5.09
5.25
4.43
5.60
3.36
7.04
0.92
4.95
4.89
4.43
5.41
3.36
6.60
0.83
Tasa de inters de los Bonos M a 10 aos al cierre de 2015

Media
6.54
6.44
Mediana
6.50
6.48
Primer cuartil
6.25
6.30
Tercer cuartil
6.86
6.62
Mnimo
5.55
5.55
Mximo
7.37
7.26
Desviacin estndar
0.43
0.36
6.46
6.50
6.37
6.63
5.55
7.01
0.31
6.22
6.25
6.00
6.45
5.50
6.95
0.41

Media
7.06
6.96
Mediana
7.00
7.00
Primer cuartil
6.63
6.65
Tercer cuartil
7.33
7.22
Mnimo
6.25
6.20
Mximo
8.59
8.60
Desviacin estndar
0.56
0.51
6.99
7.00
6.63
7.28
6.27
8.20
0.46

Media
.
.
Mediana
.
.
Primer cuartil
.
.
Tercer cuartil
.
.
Mnimo
.
.
Mximo
.
.
Desviacin estndar
.
.
7.31
7.20
6.87
7.80
6.00
8.64
0.73
oct
2015
jun
jul
ago
sep
oct
3.44
3.40
3.25
3.64
3.00
4.10
0.25
3.35
3.37
3.19
3.50
3.01
3.70
0.20
3.33
3.32
3.22
3.50
2.93
3.70
0.20
3.40
3.48
3.25
3.50
2.95
3.80
0.20
3.31
3.30
3.25
3.40
2.95
3.77
0.17
3.23
3.25
3.10
3.32
2.97
3.58
0.16
4.28
4.13
4.00
4.50
3.37
5.45
0.47
4.16
4.15
3.89
4.50
3.31
5.16
0.48
4.12
4.15
3.82
4.39
3.22
6.00
0.51
4.11
4.01
3.80
4.34
3.35
6.00
0.50
4.19
4.16
3.90
4.50
3.39
6.00
0.50
4.05
4.00
3.90
4.26
3.47
4.70
0.31
3.99
4.00
3.78
4.25
3.22
4.70
0.32
4.95
5.00
4.50
5.42
3.41
6.21
0.73
4.94
5.00
4.50
5.33
3.52
6.21
0.67
4.78
4.63
4.33
5.28
3.43
6.21
0.79
4.96
5.00
4.50
5.53
3.43
6.50
0.72
4.79
4.80
4.38
5.13
3.43
6.50
0.66
4.81
4.69
4.50
5.16
3.40
6.50
0.68
4.68
4.54
4.50
4.97
3.40
6.00
0.56
4.71
4.53
4.43
5.15
3.58
6.00
0.60
6.18
6.10
6.00
6.30
5.55
7.00
0.35
6.24
6.23
6.08
6.31
5.50
6.95
0.35
6.18
6.20
6.00
6.31
5.50
6.95
0.33
6.22
6.25
6.03
6.31
5.63
6.95
0.29
6.27
6.30
6.10
6.50
5.20
6.83
0.36
6.31
6.30
6.20
6.45
5.63
6.81
0.28
6.26
6.30
6.18
6.40
5.60
6.76
0.28
6.23
6.23
6.18
6.35
5.58
6.70
0.27
6.14
6.20
6.00
6.28
5.35
6.70
0.30
6.80
6.66
6.50
7.05
5.85
8.20
0.57
6.74
6.61
6.50
6.96
6.00
8.20
0.46
6.75
6.60
6.50
7.00
5.85
8.20
0.53
6.80
6.84
6.50
7.00
5.85
8.20
0.56
6.72
6.63
6.50
6.91
5.91
8.20
0.48
6.88
6.96
6.55
7.10
5.91
7.78
0.47
6.73
6.80
6.47
7.00
5.91
7.51
0.40
6.73
6.69
6.49
7.00
5.91
7.51
0.40
6.63
6.62
6.43
6.92
5.91
7.53
0.37
6.59
6.50
6.41
6.88
5.67
7.53
0.41
7.06
6.95
6.50
7.41
5.22
8.66
0.88
7.02
7.00
6.81
7.26
5.50
8.64
0.68
7.00
7.00
6.60
7.38
5.22
8.64
0.82
7.08
7.00
6.67
7.55
5.22
8.64
0.81
7.06
6.98
6.66
7.44
5.37
8.64
0.81
7.18
7.10
6.65
7.65
5.37
8.64
0.84
7.12
7.02
6.66
7.45
5.37
8.64
0.84
7.05
6.95
6.63
7.35
5.37
8.60
0.76
6.95
6.80
6.58
7.20
5.37
8.60
0.70
6.95
6.76
6.55
7.32
5.36
8.60
0.75
27
2014
nov
oct
dic
ene
feb
mar
abr
may
Tipo de cambio pesos por dlar estadounidense al cierre de 2015

Media
13.17
13.37
13.74
Mediana
13.18
13.40
13.75
Primer cuartil
12.96
13.20
13.53
Tercer cuartil
13.38
13.60
14.00
Mnimo
12.60
12.80
12.93
Mximo
13.80
13.85
14.80
Desviacin estndar
0.31
0.30
0.41
14.18
14.15
13.95
14.44
13.35
15.27
0.44
14.54
14.50
14.25
14.79
13.50
15.59
0.45
14.79
14.79
14.53
15.00
13.30
15.90
0.48
14.97
14.95
14.70
15.20
14.00
16.50
0.49
Tipo de cambio pesos por dlar estadounidense al cierre de 2016

Media
.
.
13.55
Mediana
.
.
13.50
Primer cuartil
.
.
13.05
Tercer cuartil
.
.
13.83
Mnimo
.
.
12.60
Mximo
.
.
15.00
Desviacin estndar
.
.
0.56
14.09
14.00
13.60
14.55
13.00
15.53
0.69
14.31
14.38
13.84
14.83
13.20
15.85
0.68
14.69
14.73
14.30
15.00
13.28
16.28
0.68
14.76
14.74
14.29
15.20
13.55
16.24
0.71
2015
jun
jul
ago
sep
oct
15.08
15.00
14.85
15.24
14.30
16.50
0.41
15.26
15.25
15.00
15.48
14.50
16.50
0.36
15.64
15.60
15.42
15.90
14.98
16.50
0.39
16.36
16.40
16.00
16.70
15.20
17.50
0.57
16.75
16.80
16.50
17.00
15.60
18.00
0.50
16.75
16.75
16.50
17.00
16.00
17.65
0.33
14.81
15.00
14.43
15.17
13.48
16.04
0.65
15.01
15.00
14.68
15.40
13.60
16.00
0.59
15.37
15.37
15.10
15.50
13.84
16.58
0.53
16.01
16.09
15.50
16.41
13.44
17.25
0.78
16.32
16.38
15.86
16.56
14.80
18.05
0.69
16.55
16.50
16.07
17.00
15.30
17.88
0.60
jul
ago
sep
oct
16.51
16.50
16.30
16.87
15.67
17.50
0.44
16.51
16.50
16.32
16.85
15.58
17.50
0.47
16.50
16.48
16.27
16.81
15.50
17.50
0.47
16.50
16.50
16.16
16.83
15.45
17.50
0.49
oct
2015
nov
dic
ene
16.75
16.75
16.50
17.00
16.00
17.65
0.33
16.68
16.69
16.50
16.90
15.62
17.50
0.36
Expectativas del tipo de cambio para el mes indicado

2016
jun
feb
mar
abr
may
Expectativas del tipo de cambio para los prximos meses

Pesos por dlar promedio del mes 1\
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
16.64
16.61
16.57
16.70
16.50
17.02
0.12
16.71
16.70
16.58
16.84
16.40
17.06
0.18
16.65
16.57
16.48
16.88
15.82
17.20
0.31
16.63
16.62
16.44
16.88
15.63
17.25
0.34
16.56
16.62
16.37
16.80
15.44
17.33
0.39
16.54
16.54
16.35
16.82
15.68
17.41
0.38
16.53
16.50
16.32
16.84
15.75
17.50
0.41
1\ Para diciembre se refiere a la expectativa al cierre del ao.
28
oct
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
Variacin en el nmero de trabajadores asegurados en el IMSS en 2015 (miles)

Media
691
697
701
684
Mediana
665
675
670
677
Primer cuartil
641
643
648
657
Tercer cuartil
745
750
751
718
Mnimo
565
500
567
566
Mximo
1,000
1,000
1,000
800
Desviacin estndar
93
99
93
57
688
681
643
750
566
850
68
684
675
650
715
563
800
55
694
700
652
733
563
850
65
Variacin en el nmero de trabajadores asegurados en el IMSS en 2016 (miles)

Media
.
.
726
736
Mediana
.
.
700
734
Primer cuartil
.
.
633
670
Tercer cuartil
.
.
809
800
Mnimo
.
.
550
590
Mximo
.
.
1,100
893
Desviacin estndar
.
.
128
88
744
742
673
819
593
915
93
736
718
680
800
594
880
76
Tasa de desocupacin nacional al cierre de 2015

Media
4.38
Mediana
4.40
Primer cuartil
4.15
Tercer cuartil
4.60
Mnimo
3.80
Mximo
5.20
Desviacin estndar
0.36
4.32
4.26
4.10
4.49
3.84
5.20
0.35
4.33
4.25
4.00
4.60
3.85
5.20
0.37
4.10
4.00
3.86
4.40
3.40
5.10
0.41
4.12
4.04
3.90
4.33
3.30
5.20
0.39
Tasa de desocupacin nacional promedio en 2015

Media
4.60
Mediana
4.60
Primer cuartil
4.45
Tercer cuartil
4.80
Mnimo
4.10
Mximo
5.20
Desviacin estndar
0.26
4.62
4.60
4.48
4.80
4.20
5.20
0.24
4.64
4.69
4.48
4.80
4.10
5.20
0.26
4.51
4.50
4.33
4.70
3.90
5.10
0.28
Tasa de desocupacin nacional al cierre de 2016

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
4.20
4.20
3.90
4.45
3.50
5.50
0.44
Tasa de desocupacin nacional promedio en 2016

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
4.42
4.40
4.21
4.60
3.70
5.50
0.37
2015
jun
jul
ago
sep
oct
672
675
643
714
469
769
65
674
680
1
703
469
850
67
667
670
638
689
469
850
67
673
670
638
717
500
850
71
676
670
639
710
588
850
56
678
677
649
700
580
850
51
741
726
684
800
593
915
78
714
715
670
750
593
885
75
717
708
650
751
550
915
89
696
698
648
746
550
915
81
692
700
637
752
325
915
110
700
700
651
750
388
915
101
696
690
649
753
426
915
99
4.08
4.06
3.85
4.40
3.20
4.63
0.38
4.03
4.00
3.80
4.30
3.37
4.63
0.35
4.02
4.00
3.78
4.28
3.20
4.74
0.40
4.03
4.00
3.80
4.30
3.51
4.70
0.32
3.97
4.00
3.79
4.30
2.75
4.50
0.40
4.09
4.11
3.86
4.30
3.50
4.80
0.34
4.03
4.05
3.80
4.30
3.40
4.60
0.34
4.08
4.10
3.89
4.30
3.50
4.60
0.30
4.54
4.50
4.40
4.70
4.10
5.20
0.24
4.49
4.50
4.36
4.60
4.20
4.90
0.19
4.42
4.45
4.30
4.60
3.40
4.90
0.30
4.44
4.40
4.25
4.60
3.98
4.90
0.25
4.41
4.40
4.30
4.51
3.98
4.90
0.19
4.38
4.40
4.30
4.54
3.08
4.90
0.34
4.41
4.40
4.30
4.50
4.10
4.80
0.15
4.37
4.34
4.30
4.41
4.10
4.90
0.16
4.34
4.35
4.30
4.40
4.04
4.50
0.11
3.99
4.00
3.58
4.20
3.20
5.40
0.49
3.98
3.95
3.79
4.20
3.30
5.00
0.38
3.95
4.00
3.65
4.25
3.10
4.54
0.41
3.87
3.83
3.60
4.20
3.01
4.50
0.41
3.88
3.83
3.55
4.20
3.08
4.67
0.44
3.94
4.10
3.70
4.20
3.28
4.60
0.33
3.93
4.00
3.70
4.20
3.20
4.70
0.38
4.01
4.10
3.70
4.20
3.20
5.50
0.46
3.92
3.83
3.70
4.20
3.20
4.80
0.39
3.96
4.00
3.77
4.20
3.20
4.80
0.36
4.35
4.37
4.20
4.50
3.60
5.40
0.40
4.34
4.32
4.20
4.50
3.50
5.00
0.32
4.33
4.30
4.20
4.50
3.80
4.90
0.28
4.24
4.30
4.00
4.45
3.30
4.90
0.33
4.29
4.30
4.05
4.50
3.65
4.90
0.30
4.26
4.30
4.20
4.40
3.60
4.90
0.26
4.23
4.30
4.05
4.45
3.23
4.90
0.38
4.29
4.30
4.15
4.41
3.60
5.20
0.32
4.27
4.30
4.15
4.40
3.60
4.90
0.30
4.19
4.20
4.00
4.37
3.60
4.80
0.28
29
30
2014
nov
oct
dic
ene
feb
mar
abr
may
2015
jun
jul
ago
sep
oct
Balanza Comercial 2015 (millones de dlares)

Media
-5,732
Mediana
-5,700
Primer cuartil
-7,680
Tercer cuartil
-2,606
Mnimo
-19,500
Mximo
1,073
Desviacin estndar
4,153
-5,868
-5,800
-8,454
-3,145
-13,221
1,700
3,570
-5,968
-5,508
-8,167
-2,273
-15,951
1,700
4,181
-6,214
-5,640
-9,370
-3,300
-16,461
2,851
4,285
-5,990
-6,050
-8,125
-4,625
-16,121
4,400
4,186
-7,445
-6,683
-9,031
-5,700
-23,200
122
4,295
-5,763
-6,642
-7,946
-4,281
-10,593
3,141
3,379
-5,583
-6,500
-7,398
-4,458
-11,596
2,330
3,115
-6,154
-6,450
-7,988
-4,653
-11,597
6,062
3,198
-5,882
-6,488
-7,515
-5,600
-10,247
6,062
2,951
-7,694
-7,485
-9,000
-6,012
-18,590
-700
3,038
-8,745
-9,250
-10,481
-7,375
-12,531
-800
2,503
-10,286
-10,219
-11,729
-8,544
-16,181
-4,500
3,062
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
-7,649
-6,500
-12,015
-3,490
-24,219
1,973
6,515
-7,041
-6,868
-10,769
-3,477
-18,792
5,466
5,647
-7,189
-7,100
-10,812
-4,100
-18,748
2,003
5,063
-8,677
-7,600
-10,726
-5,753
-29,785
1,560
5,854
-6,762
-7,141
-10,037
-3,831
-15,000
4,025
4,478
-6,957
-6,793
-8,538
-4,960
-27,500
3,190
5,641
-6,518
-6,950
-8,762
-5,304
-15,000
7,544
5,223
-6,992
-7,194
-8,552
-6,579
-15,000
7,265
4,299
-8,003
-7,728
-9,875
-6,300
-17,346
3,163
3,770
-8,653
-8,783
-10,582
-7,166
-13,740
2,283
3,461
-10,062
-9,350
-13,494
-7,668
-20,770
1,712
4,703
Cuenta Corriente 2015 (millones de dlares)1

-27,224
Media
Mediana
-27,347
Primer cuartil
-31,280
Tercer cuartil
-23,610
Mnimo
-35,700
Mximo
-16,000
Desviacin estndar
5,390
-27,802
-27,347
-32,573
-24,160
-36,800
-16,000
5,692
-27,854
-28,100
-33,000
-24,080
-38,831
-13,300
6,259
-28,810
-28,566
-33,000
-24,245
-37,000
-17,000
5,091
-28,427
-28,000
-33,388
-25,131
-37,000
-20,191
4,876
-29,305
-29,095
-32,181
-28,000
-37,000
-17,000
4,360
-28,352
-28,700
-29,955
-26,250
-37,000
-17,000
3,856
-28,293
-28,800
-30,123
-26,504
-38,300
-10,100
4,880
-28,855
-29,050
-31,025
-26,000
-37,000
-19,661
4,040
-27,701
-28,152
-29,484
-25,054
-37,000
-19,661
3,189
-29,473
-29,277
-30,768
-27,350
-40,069
-22,300
3,850
-28,748
-29,584
-30,838
-26,867
-37,500
-20,455
3,637
-29,946
-30,000
-31,315
-28,300
-37,500
-19,927
3,653
.
.
.
.
.
.
.
-29,859
-30,450
-36,415
-24,214
-45,784
-15,000
8,000
-30,986
-30,950
-35,105
-25,600
-43,560
-15,000
7,301
-30,908
-30,450
-34,294
-27,755
-43,100
-18,000
6,636
-31,644
-31,145
-34,448
-29,715
-43,100
-15,000
6,274
-30,631
-31,000
-33,684
-26,500
-43,100
-15,000
6,011
-30,960
-30,600
-33,195
-28,200
-43,100
-22,000
5,041
-30,446
-29,934
-33,835
-27,518
-43,000
-18,501
6,003
-29,518
-29,700
-31,644
-25,924
-40,000
-20,300
4,652
-29,747
-29,993
-31,900
-27,362
-43,036
-13,300
6,062
-29,415
-29,959
-32,231
-27,799
-42,000
-10,900
5,938
-30,016
-29,717
-34,566
-25,899
-42,000
-17,800
5,692
Inversin extranjera directa 2015 (millones de dlares)

Media
29,613
29,363
Mediana
28,100
28,000
25,268
25,179
Primer cuartil
Tercer cuartil
33,425
32,500
Mnimo
16,000
16,000
Mximo
50,098
50,098
Desviacin estndar
6,910
7,036
27,374
26,906
25,000
29,149
16,000
50,098
6,478
27,247
27,000
25,000
28,200
16,000
42,700
5,030
25,639
25,150
23,825
28,000
16,000
38,323
4,424
25,050
25,000
24,075
27,021
16,000
30,000
2,931
25,128
25,000
23,784
27,457
16,000
30,000
2,985
25,365
25,057
24,800
27,457
16,000
30,262
2,866
24,706
24,950
23,130
27,418
16,000
28,400
3,150
24,591
25,000
22,916
27,340
16,500
28,400
3,116
24,744
25,000
23,873
27,014
16,500
28,400
2,906
24,602
24,973
23,845
26,381
16,500
28,400
2,927
24,837
25,000
23,675
26,000
10,100
52,000
6,228
Inversin extranjera directa 2016 (millones de dlares)

Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mnimo
.
Mximo
.
Desviacin estndar
.
30,421
30,000
26,450
35,000
23,200
40,000
4,389
30,197
30,000
28,000
32,750
21,700
40,892
4,301
29,439
30,000
25,721
31,562
21,800
46,702
5,196
29,402
28,875
26,000
31,467
21,800
43,277
4,566
29,431
29,853
25,900
32,000
21,800
42,870
4,540
29,998
30,000
26,000
32,500
21,900
42,868
4,278
29,032
29,410
25,375
31,901
20,468
41,406
4,573
29,132
29,210
25,975
32,000
20,468
41,411
4,578
28,913
29,837
26,000
31,781
20,468
35,000
3,718
28,705
29,820
25,650
30,956
20,468
35,000
3,452
28,695
29,000
25,600
30,477
14,100
60,000
7,224
Balanza Comercial 2016 (millones de dlares)1

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
Cuenta Corriente 2016 (millones de dlares)1

Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mnimo
Mximo
Desviacin estndar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
1\Signo negativo significa dficit y signo positivo, supervit.
oct
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
Variacin porcentual anual del PIB de Estados Unidos en 2015

Media
3.04
3.02
Mediana
3.03
3.00
Primer cuartil
3.00
2.93
Tercer cuartil
3.18
3.10
Mnimo
2.30
2.30
Mximo
3.50
3.50
Desviacin estndar
0.23
0.23
2.99
3.00
2.90
3.20
2.30
3.50
0.31
3.17
3.20
3.00
3.45
2.30
3.60
0.31
3.09
3.10
3.00
3.20
2.30
3.50
0.25
2.93
2.90
2.80
3.00
2.30
3.50
0.22
2.81
2.90
2.80
2.90
2.30
3.10
0.20
Variacin porcentual anual del PIB de Estados Unidos en 2016

Media
.
.
Mediana
.
.
Primer cuartil
.
.
Tercer cuartil
.
.
Mnimo
.
.
Mximo
.
.
Desviacin estndar
.
.
2.93
3.00
2.80
3.12
2.30
3.40
0.27
2.89
2.90
2.73
3.08
2.30
3.50
0.28
2.90
2.90
2.80
3.00
2.30
3.30
0.24
2.90
2.90
2.80
3.05
2.30
3.50
0.28
2.86
2.80
2.65
3.05
2.30
3.41
0.30
2015
jun
jul
ago
sep
oct
2.48
2.50
2.35
2.60
2.00
2.90
0.23
2.31
2.30
2.20
2.40
2.00
3.00
0.24
2.36
2.30
2.20
2.40
2.00
3.45
0.27
2.35
2.30
2.20
2.48
1.90
3.00
0.22
2.45
2.50
2.40
2.60
1.90
3.10
0.23
2.40
2.40
2.40
2.50
2.00
2.60
0.15
2.79
2.80
2.60
2.90
2.30
3.58
0.26
2.80
2.80
2.75
2.90
2.30
3.45
0.22
2.77
2.80
2.63
2.80
2.30
3.20
0.21
2.68
2.70
2.60
2.80
1.10
3.20
0.34
2.66
2.70
2.50
2.81
1.10
3.20
0.36
2.54
2.60
2.40
2.75
1.10
2.99
0.33
31
oct
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
75
22
3
76
18
6
76
21
3
47
44
9
61
33
6
Actualmente la economa est mejor que hace un ao (% de respuestas)2

S
61
69
65
No
39
31
35
82
18
82
18
74
26
Coyuntura actual para realizar inversiones (% de respuestas)3

Buen momento
53
60
Mal momento
11
3
No est seguro
36
37
58
6
36
58
6
36
48
9
42
2015
jun
jul
ago
sep
oct
63
28
9
65
30
5
58
39
3
29
54
17
24
61
15
31
58
11
71
29
72
28
72
28
70
30
44
56
48
52
47
53
50
6
44
50
10
40
47
3
50
41
3
56
24
18
59
21
15
65
31
9
60
Percepcin del entorno econmico

Clima de negocios en los prximos 6 meses (% de respuestas)1
Mejorar
71
64
Permanecer Igual
26
33
Empeorar
3
3
45
13
42
1\ Pregunta en la Encuesta: Cmo considera que evolucione el clima de negocios para las actividades productivas del sector privado en los prximos seis meses en comparacin con los pasados seis meses?
2\ Pregunta en la Encuesta: Tomando en cuenta el entorno econmico-financiero actual: Considera usted que actualmente la economa del pas est mejor que hace un ao?
3\ Pregunta en la Encuesta: Cmo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar inversiones?
32

Encuesta Sobre Las Expectativas de Los Especialistas en Economía Del Sector Privado: Octubre de 2015

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Encuesta Sobre Las Expectativas de Los Especialistas en Economía Del Sector Privado: Octubre de 2015

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3 de noviembre de 2015

De la encuesta de octubre de 2015 destaca lo

La probabilidad asignada por los analistas a que la

Las expectativas de crecimiento del PIB real para 2015

Las perspectivas de los analistas sobre el tipo de

Inflacin General (dic.-dic.)

Cuadro 3. Expectativas de inflacin mensual

En especfico, se muestra en las grficas la media, la mediana y el intervalo

Como puede apreciarse en el Cuadro 2, las expectativas

A cada especialista encuestado se le pregunta la probabilidad de que la variable

Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015

Grfica 1. Expectativas de inflacin anual

d) Para el cierre de 2017

c) Para el cierre de 2016

Para el cierre de 2015

Para el cierre de 2016

h) Para el cierre de 2017

Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015

d) Para el cierre de 2017

Para el cierre de 2016

Para el cierre de 2015

Probabilidad media de que la inflacin se encuentre en el intervalo indicado

Grfica 2. Expectativas de inflacin anual

Para el cierre de 2015

Para el cierre de 2016

h) Para el cierre de 2017

La probabilidad que los analistas asignaron en

Finalmente, las expectativas de inflacin general

Para el cierre de 2015

De uno a cuatro aos1

Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015

Grfica 4. Expectativas de largo plazo para la inflacin

a) Promedio anual en los prximos uno a cuatro aos*

Grfica 5. Expectativas de largo plazo para la inflacin

a) Promedio anual en los prximos uno a cuatro aos*

*De enero a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2014-2017, de enero a

*De julio a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2014-2017. De enero a

b) Promedio anual en los prximos cinco a ocho aos*

b) Promedio anual en los prximos cinco a ocho aos*

*De enero a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2018-2021, de enero a

*De julio a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2018-2021. De enero a

Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015

Crecimiento real del PIB

Grfica 8. Pronsticos de la variacin del PIB

Tasa anual en por ciento

Grfica 9. Pronsticos de la variacin del PIB promedio

Grfica 6. Pronsticos de la variacin del PIB

Cuadro 5. Pronsticos de la variacin del PIB

J J A S OND E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S O

*De junio a diciembre de 2012 se refieren al periodo 2013-2022, de enero a

Grfica 10. Pronsticos de la variacin del PIB trimestral

Tasa anual en por ciento

Grfica 7. Pronsticos de la variacin del PIB

Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015

Se consult a los analistas sobre la probabilidad de que en

Finalmente, en la Grfica 11 se muestra la probabilidad

Grfica 11. Tasa de crecimiento anual del PIB

Probabilidad media de que la tasa se encuentre en el rango indicado

Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015

Grfica 12. Porcentaje de analistas que consideran que la

Por encima de la tasa objetivo actual

Grfica 13. Evolucin de las expectativas promedio para

Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015