FACULTAD DE ECONOMIA

Taller Integrador de Macroeconoma

Caso semana 11 y 12
Dilemas econmicos de Japn
Profesora: Dora Argentina Cabezas Elizondo
Alumno : Eduardo Quintana Fabre Lic. Finanzas

Dilemas Monetarios de Japn

Introduccin :
En el periodo 1990 1999 ocurri una recesin en Japn. La piedra
angular de dicha recesin fue la inversin privada, donde existi una
disminucin y por tanto un mayor nivel de desempleo. Como efecto de
este desempleo, hubo un menor consumo y a su vez una disminucin del
ahorro, lo que condujo a un decremento en las tasas de inters. En 1995
llegaron a su nivel ms cercano a cero (0.5%). Por este motivo y
basndonos en la literatura macroeconmica, una poltica monetaria no
tendra un gran impacto y en el peor de los casos tendra un impacto
nulo. A esto se le conoce como trampa de liquidez.
En este periodo Japn estaba atravesando por dos problemas en
concreto; Desempleo y deflacin. Ante estos problemas, Japn decide
implementar el modelo Keynesiano, en el cual su principal funcin es
aumentar la demanda, mediante la funcin:
D = C + I + G + Ex

Producto Interno Bruto

Fuente grfico obtenido de indexomundi.com obtencin Fuente: CIA

World Factbook
En el grafico anterior se presenta la tasa de crecimiento del PIB de Japn . Se
puede observar que de estar en casi el 0% de crecimiento el ao siguiente inicia en
un 1,3 % , Esto refleja el resultado de las polticas fiscales y monetarias que se
incluyeron en el plan para salir de la crisis.

En el siguiente tenemos el grfico que sirve de gua para analizar el ciclo que
atraves el PIB y la produccin Industrial de Japn

Japn con problemas en su economa en el ao de 1999 opt por la devaluacin de

su moneda como una poltica monetaria para la estabilizacin , para as reactivar su
economa y aumentar la cantidad de exportaciones, ya que la mayor actividad
comercial de Japn se centra en las exportaciones de tecnologa en su mayora;
debido a que las condiciones geogrficas de la isla no le brinda mucha variedad de
materias primas para explotar.

Obtencin de fuente :
LA CRISIS FINANCIERA EN ASIA: ORIGENES Y EVOLUCION EN 1997 Y 1998
Rafa del VillarJ y jose Antonio Murillo (Banxico.org.mx)
En el grafico anterior se muesta el tipo de cambio de las naciones afectadas en la
llamada crisis Asitica en la cual percibe un notorio desplazamiento descendente
tipo de cambio de japn respecto a las dems divisas

Exportaciones
Con el aumento de sus exportaciones Japn pretenda reactivar su economa para
no seguir en picada con la recesin tcnica.
La siguiente tabla muestra el resultado de la poltica monetaria por la que se opt
,en la cual se presenta un supervit en el transcurso del ao de 1999 hasta el ao
2000

-Fuente grfico obtenido de indexomundi.com obtencin Fuente: CIA World

Factbook

Importaciones
El efecto negativo de esta poltica , la cual afecta principalmente a la seccin de las
importaciones .
En el grafico siguiente no se observa un cambio radical en la disminucin de las
importaciones en cuestin monetaria , pero en la representacin de los datos
destaca que en ese periodo en el que se supone habra estabilizacin se mantiene
desacelerado en comparacin del crecimiento de los aos posteriores como 20042008,
etc.

Fuente grfico obtenido de indexomundi.com obtencin Fuente: CIA World

Factbook
Esto debido a que el poder adquisitivo del yen japons disminuy y perdi valor
respecto a las dems monedas, lo que hace ms caro importar productos
internacionales y por consecuente frenando o impidiendo el crecimiento de estas.

TASAS DE INTERES
Japn opt por la estrategia de reducir las tasas de inters debido a que esta crisis
tuvo un efecto desestabilizador en el sector financiero y el bancario ocasionando
que los bancos , los ahorradores e inversores japoneses sintieran desconfianza , lo
cual no favoreca a la situacin.
La siguiente grafica muestra la tasa inflacin de Japn:

Fuente grfico obtenido de indexomundi.com obtencin Fuente: CIA World

Factbook
La politica fiscal inclua disminucin de las tasas de interes ,fue una medida
establecida por el gobierno de japn para poder reactivar el consumo.
El gobierno decidi reducir su nivel de impuestos, especficamente el impuesto
sobre la renta. Las reducciones tuvieron lugar entre los aos 1994 a 1996, donde la
reduccin ms importante fue del 13%.
Anteriormente el ISR era del 50% y pas a ser del 37%, es decir, signific un
aumento en el ingreso del 13% y una reduccin del financiamiento gubernamental
del 13%.

Sector Industrial
La respuesta del gobierno fue la inyeccin de fondos publicos a los bancos para
que pudiesen solventarse y as estos otorgaran crditos a las industrias para
reactivar sus servicios e incrementar su productividad.
Recordando que Cuando el coste del dinero es menor, es decir, la tasa de inters
es muy baja, las empresas se interesan por hacer inversiones. Por consecuente
tenemos un crecimiento en la tasa de crecimiento de la produccin industrial . De el
ao 1999 al ao 2000 tenemos hay un crecimiento de un 5 por ciento lo cual refleja
que la estrategia funcion

El beneficio de esta medida fue que ayud a las empresas a producir y a exportar
sus bienes finales ; se vendieron ms baratos respecto a otras monedas (como se
analizaba anteriormente el tipo de cambio de Japn) ,pero fue una medida para que
la economa no sufriera ms descensos.

Conclusin
la poltica monetaria implementada por el Banco Central de Japn ayud a
reactivar la economa, puesto que elimin el problema de los prstamos hacia las
empresas.
Recordando que el objetivo era crear inflacin, para as aumentar los precios
y poniendo en contexto la poltica fiscal y monetaria implementadas por Japn,
podemos resaltar que la poltica fiscal ayud significativamente a reactivar el
consumo, lo que ocasiona un directo aumento en la inflacin al largo plazo. Tambin
la misma poltica fiscal, cre una disminucin del impuesto corporativo, lo que a su
vez crea un aumento en los beneficios de las empresas, esto se traduce en un
mejor optimismo por la produccin y la creacin de ms empleos, esto ultimo vuelve
a tener un alto impacto sobre la demanda.
Por otro lado, esta la poltica monetaria, que logr reactivar el sistema
bancario, puesto que la poblacin no estaba ahorrando su dinero, pero tampoco lo
estaba gastando, a partir de este problema los bancos no podan prestar a las
empresas para que las mismas siguieran invirtiendo su dinero.
La poltica fiscal tuvo un impacto positivo y fue efectiva. Logr disminuir el
desempleo para posteriormente tener efecto aumentando la inflacin, con esto el
PIB inici a incrementar y conllevo a una reactivacin de la economa.
La poltica monetaria tuvo de igual forma un impacto positivo. No fue pieza
fundamental para la reactivacin de la economa, pero si ayud a que el efecto de
reactivacin fuera ms rpido.

Anexos
Preguntas de Equipos.
1.-cules son las consecuencias de que una moneda est apreciada?
VENTAJAS DE QUE LA MONEDA SE APRECIE
* La apreciacin de la moneda de un pas respecto a otra influye en el nivel
de importaciones y exportaciones entre esos pases: si una moneda se aprecia,
baja el precio de las importaciones, por lo que aumentarn.
DESVENTAJAS DE QUE LA MONEDA SE APRECIE
* La revaluacin desestimula las exportaciones, y como consecuencia la
produccin y el empleo.
* Otro bien cuyo aumento de precio es muy influyente es el petrleo. La
apreciacin del barril de petrleo produce una subida de los carburantes y, por
tanto, de todos los productos dela economa, ya que se incrementan tanto los
costes de produccin como de transporte de los mismos. A diferencia de la
apreciacin monetaria, cuyos efectos son dispares en los pases, la apreciacin del
petrleo y sus derivados afecta a toda la economa mundial.
2.- Dnde conviene invertir cuando la tasa de inters disminuye?
Los inversionistas al momento de hacer una nueva inversin, tienden a seleccionar
las tasas de inters que sean de su conveniencia. Ahora veamos que la mejor
mantenera de invertir en bolsas de valores, o inyecciones de capital a empresas, o
creacin de las mismas, siempre suele ser cuando se mantiene una tasa de inters
mas baja.
Ahora cuando se manejan inversiones en bancos privados, y empresas financieras,
siempre se eligen estas cuando se mantiene una tasa de inters alta, esto para
obtener mejores inversiones.
3.- Qu pasa cuando la economa se encuentra hambrienta de emisin de dinero?
Muchas veces las economas al no tener una buna produccin nacional, piensan en
emitir dinero sin respaldo. Los rganos encargados de la emisin del papel moneda
son por lo general los bancos centrales. Muchas veces estos bancos emiten
grandes cantidades de dinero sobrepasando incluso su propia produccin, esto
porque la misma poblacin exige ms dinero en circulacin. Simplemente al emitir
mas papel moneda que no est respaldado, hace caernos en un atrampa de
liquidez, ya que a pesar de que se encuentre demasiado dinero en las calles, este
no tendr mucho valor, ya que conforme ms dinero se emite +mas es la inflacin a
este mismo, por no contar con un respaldo.

4.- Cules son la consecuencias de emitir ms dinero, esto cuando la economa

es insostenible?
La emisin de billetes desmesurada por parte de una economa puede tener fuertes
consecuencias tanto a corto plazo, como a largo plazo.
El Banco Central a veces lejos de contribuir en la recuperacin financiera, puede
ahondar ms la inflacin. Por decir, emite billetes 5% ms en equivalencia a las
reservas del pas. Esto significa que los billetes en circulacin son ms, que la
produccin de recursos, entonces da lugar a un desequilibrio fiscal, y por
consiguiente el pas se encuentra en 5% de Inflacin.
Este fenmeno puede causar el desbaratamiento de los productos nacionales y
como consecuencia habr en desmesurado exportacin de las mismas.
El dinero que emite un pas siempre tiene que estar respaldado ya sea por el oro,
las reservas, o bien la produccin interna del mismo.
La emisin de billetes tiene muchos efectos colaterales y todo depende de la
variable que quieras modificar. Por ejemplo, si el gobierno aumenta la cantidad
ofrecida de billetes, va a tener efectos en el corto y en el largo plazo. En el
corto plazo, debido a que los precios estn fijos, lo que va a hacer es
disminuir la tasa de inters. Al disminuir esta tasa, lo que va a pasar es que
se va a incentivar la Inversin. As mismo, aumentas la demanda monetaria debido
a que la tasa de inters tiene una relacin inversa con la demanda. Entonces, al
disminuir la tasa de inters y aumentar la Inversin lo que va a suceder es que
tu PIB va a aumentar. Ahora, en el largo plazo debido a que los precios se
ajustan para llegar al equilibrio, un aumento en la oferta monetaria va a causar
un aumento en los precios.
(Mises, 2010)

4.-Cules son las consecuencias o beneficios de imprimir ms dinero cuando la

economa se encuentra insostenible?
Una economa insostenible es cuando no se tiene suficiente dinero para solventar
los gastos de un pas, porque consume recursos a un ritmo superior al que la
naturaleza los genera. La que gasta la mitad de lo que tiene destinado a poltica
social en subsidios de desempleo, mientras reduce salarios y ahoga con subidas de
impuestos a la ciudadana para sostenerse. Por lo tanto imprimir dinero cuando la
economa es insostenible es mayormente benfico hay ms oportunidad de que los
gastos que tiene el gobierno se puedan solventar de una mejor manera, y as evitar
la desviacin de recursos para solventar los gastos del pas, no se reduciran
sueldos, no subiran los impuestos ni afectara a la ciudadana, imprimir dinero
cuando la economa es insostenible es la mejor opcin para un pas.
5.- Cules son los beneficios de reactivar una economa con un alto nivel de
deuda?

Pero en definitiva es importante reactivar esas economas por la pura presencia que
tienen y el impacto a nivel internacional que pueden tener esas economas.
Los beneficios son:
1) Reactivacin de le economa, por lo tanto mayor produccin.
2) Ms liquidez, por lo tanto dinero ms barato.
3) Incentivas la inversin interna, por lo tanto la demanda.
*No es malo endeudarse Siempre y cuando se tenga un equilibrio entre lo
que se pagara y los planes que se tengan para paga.

Bibliografa
https://docs.google.com/document/d/1CSMpReAyBrlmlzgaMGN52S6JdlxkwZYb_jQ
uVukEDeM/edit#
http://www.indexmundi.com/g/g.aspx?v=85&c=ja&l=es
http://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-discursos/publicaciones/documentos-deinvestigacion/banxico/%7BB8E8E079-113C-54B9-2D31-AC006131E1B8%7D.pdf
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