VARIACIONES IMPORTANTES DEL 2013 AL 2014

BALANCE GENERAL
ACTIVOS CORRIENTES: Sus activos en 2014 reflejaron un aumento en mas de
dos cifras porcentuales. Lo cual podemos adjudicrselo a la adquisicin de
sper inter y a la transaccin realizada con holdin Casino que permiti
aumentar los activos corrientes de la compaa apalancada en un aumento de
las ventas y por ende de los inventarios disponibles
Disponibles disminuyeron en un 10.2%
Sus Disponibles disminuyeron ya que redujeron la deuda que tenian con banco
de bogta , de igual forma podemos analizar que la adquision de nuevas
inversiones relacionadas como diferidos netos como super inter haya
generado una disminucion en la liquidez del grupo.
http://www.elpais.com.co/elpais/economia/noticias/marca-super-intermantendra-presidente-grupo-exito
http://www.dinero.com/empresas/articulo/proceso-integracion-entre-grupoexito-cadena-super-inter/200947

Aumento del 45% en Inversiones negociables

http://www.almacenesexito.com/es/corporate-governance/general-assembly-ofshareholders2/12-inversionistas/1214-news-to-investors-december-29-de-2014
http://www.bluradio.com/86509/grupo-exito-adquirio-bonos-de-polca-holdingpor-234257-millones-de-pesos

Inversin en Filiales Grupo Casino La Asamblea General de Accionistas de la

matriz en reunin extraordinaria celebrada el 13 de diciembre de 2012, aprob
una proposicin relativa a generar una opcin para la diversificacin del
manejo de parte de los excesos de liquidez de la matriz mediante la
adquisicin de bonos de corto plazo (Los Bonos), emitidos por una subsidiaria
de Casino Guichard Perrachon (Grupo Casino), dedicada a la administracin
de efectivo dentro del Grupo Casino. Mediante este mecanismo se generara
una alternativa adicional para invertir temporalmente parte de los recursos
disponibles de la matriz Almacenes xito S.A., complementando sus actuales
alternativas de inversin en entidades financieras. Es de anotar que con el fin
de asegurar la liquidez para la matriz Almacenes xito S.A., el Grupo Casino ha
ofrecido una garanta de liquidez bajo la cual deber adquirir los bonos en
cualquier momento y sin ninguna condicin, si as lo requiere la matriz
Almacenes xito S.A. La inversin en los bonos se realizar solo bajo el
supuesto de que el retorno neto sea igual o superior a la media del retorno
neto otorgado por las actuales inversiones del Grupo xito a travs de los
principales bancos en Colombia

Aumento del 67.2% en Diferidos Netos

http://www.elpais.com.co/elpais/economia/noticias/marca-super-intermantendra-presidente-grupo-exito
http://www.dinero.com/empresas/articulo/proceso-integracion-entre-grupoexito-cadena-super-inter/200947
Corresponde a la contraprestacin pagada a Super Inter por el acuerdo suscrito para la operacin,
administracin y conservacin de 31 establecimientos de comercio de la marca Super Inter, dos de estos
establecimientos, fueron condicionados por la Superintendencia de Industria y Comercio y deben venderse
durante el primer trimestre de 2015. El valor pagado por esta operacin fue de $10,000, de los cuales se ha
amortizado un valor de $1,525.

Aparece un nuevo rubro denominado Gasto Alianza comercial super inter el cual junto con el aumento en
gastos de arrendamiento producto de las 31 tiendas que no fueron compradas sino arrendadas de este mismo
grupo genera un aumento en esta cuenta.
Adicionalmente se observa un aumento en las provisiones para impuestos de renta y de CREE.

ACTIVOS NO CORRIENTES

PASIVO CORRIENTE
Disminucin del 98.2% en obligaciones financieras
En el ao 2014 Cancelo completamente los sobregiros bancarios generados
con el banco de Bogot y los de moneda extranjera con HSBC que utilizo para
apalancar el pago de los bonos que realizo en 2013 y reservar durante el 2013
para las inversiones del 2014, debido a esto se observo la disminucin en
disponibles de activos corrientes . Adicionalmente se observo una reduccion en
el pasivo de Los anticipos y saldo a favor y los impuestos, gravmenes y tasas
a 31 de diciembre de 2014 lo cual indica que el aumento previsto en esta
reserva para 2013 le dio la posibilidad al grupo exito de reducir el monto
destinado a este pasivo en el siguiente ao
Proveedores Aumento un 28.5%
Las deudas con proveedores aumentaron en un 28.5% donde se observa que el
mayor adeudamiento se encuentra con proveedores nacionales.

Deudas Por Pagar Aumento en un 34.7%

En igual medida que las deudas con proveedores aumentaron, las cuentas por
pagar reflejan tambin un aumento del 34.7% lo cual est en relacin con el
aumento en deudas con proveedores-

En un primer anlisis no se observa que exista una relacin tan directa entre el
aumento en deudas con proveedores y las cuentas por pagar pero se puede
inferir esta relacin y relacionar adicionalmente con el aumento en el 22.2% de
los inventarios que se registra en este periodo (lo cual indica mayor adquisicin
de bienes y productos a proveedores por ser una empresa en su mayor medida
comercial) lo cual llevara a entender que el grupo xito aumento su compra a
proveedores y de este modo su deudas con los proveedores para de esta
forma tener mayor capital para apalancar el tiempo de salida del nuevo
inventario y de esta manera salir de dicho inventario antes de realizados los
pagos a sus proveedores, sacando provecho de sus tiempos del ciclo efectivo.
Disminucin del 60.7% en Impuesto gravamenes y tasas
Se observa una disminucin del 50.7% en este rubro producto de una
disminucin en el monto asignado a Impuesto al patrimonio por pagar corriente
de la filial Spice Investments Mercosur S.A. que comprende sus operaciones en
Uruguay. Lo anterior puede inferirse o analizarse en la medida que el aumento
previsto en la reserva que se venia realizando en 2013 le dio la posibilidad al
grupo exito de reducir el monto destinado a este pasivo en el ao 2014,
reduciendo de esta forma a nivel de sus pasivos un alto porcentaje.

Aumento del 141.2% en pagos Diferidos

Estos aumentos se deben principalmente a diferidos del impuesto CREE.
Aumento del 100% en Bonos
El 27/04/2005 el grupo xito expidi bonos por 150000 los cuales aparecen en
esta vigencia relacionados ya que el pago se realizara a fecha del 05/05/2015
de la siguiente vigencia y deben ser contemplados a partir de un ao antes

PASIVO NO CORRIENTE: El total de pasivos no corrientes sufri una disminucin

de ms del 57% la cual como se puede evaluar corresponde a una
transferencia a pasivos corrientes de mayor liquidez con un 69% de pasivos en
sus proveedores lo cual refuerza el anlisis previamente contemplado a nivel
que el grupo xito aprovecha sus ciclo de efectivo y su elevado tiempo de pago
a proveedores para apalancar en gran medida su operacin.
Aumento del 100% en Pasivos estimados y Provisiones
Se evidencia u aumento en los pasivos estimados y provisiones los cuales
Corresponde a procesos laborales y civiles cuya definicin puede darse en ms
de un (1) ao, adicionalmente para 2014 incluye $11,058 por reconstruccin
depsito Devoto (Uruguay) el cual sufri un incendio y perdidas totales, por lo
cual se requiri realizar dicha reconstruccin. Adicionalmente una deuda con
Disco (Argentina), por la comercializacin de productos Leader Price y $6,531
de otros pasivos (Super Inter y procesos Bogot).
http://www.elpais.com.uy/informacion/incendio-deposito-camino-carrascoprovoca.html
Disminucin del 100% en Bonos

Los Bonos que se encontraban como pasivos no corrientes pasan a ser pasivos
corrientes en vista de que se encuentran a 1 ao de su vencimiento, por esta
razn se presenta la disminucion.

ESTADO DE RESULTADOS

Inversiones negociables
Para 2014 incluye la inversin en la compaa Polca Holding filial del Grupo
Casino de Blgica por US$100 millones y las inversiones realizadas en la filial
Spice Investments Mercosur S.A. por US$63,2 millones (2013 - US$49,83
millones).
Adquisicin de intangibles