ADMINISTRACION

MICROSOFT EX
N5

GALO E. APOLO LO
Economista

UNIVERSIDAD DE GUA
FACULTAD DE CIENCIAS ADM
CENTRO DE COMP
2014

CION FINANCIERA

FT EXCEL 2013
N5

E. APOLO LOAYZA

Economista

IDAD DE GUAYAQUIL
IENCIAS ADMINISTRATIVAS
RO DE COMPUTO
2014

Continua
r >>

C O N T E N I D O
Analisis Vertical y Horizontal de Estados
* Financieros
* Razones Financieras
Razones de liquidez o solvencia a corto
plazo
Razones de actividad o rotacin de activos

*
*
*
*

Razones de apalancamiento financiero o

solvencia a largo plazo

Razones de rentabilidad

Razones de valor de mercado

Tabla de DuPont y grfica de DuPont

*
* Riesgo vs rendimiento
Valor Presente neto de varios flujos de
*
* efectivo VNA
Tasa Interna de retorno (TIR), grfica VPN vs
*
* TIR
Tasa Interna de Rendimiento Modificada
*
* (TIRM)

T E N I D O
Mtodos de Depreciacin de activos
Flujos de Efectivo del Proyecto
Anlisis y Evaluacin de Proyectos
Anlisis de Escenarios
Anlisis de Sensibilidad
Anlisis de Punto de Equilibrio
Presupuestos de Costos de Produccin y
Gastos operacionales
Presupuesto General del Estado
Presupuesto de Ventas
Presupuesto de efectivo Flujo de caja
Presupuestos Maestros: P. Operativo +
Presupuesto Financiero
Presupuesto base cero

CALCULAR
PORCENTAJES
INCREMENTAR O DISMINUIR PORCENTAJES
1ra forma 2da forma
10,000
10,000
Incrementa

10%
1,000
11,000

11,000

1ra forma 2da forma

10,000
10,000
Disminuir

3ra forma 4ta forma

10,000
###

11,000

###

3ra forma 4ta forma

10,000
###

10%
1,000
9,000

9,000

9,000

9,000

EJERCICIOS

a) El 30% de 700 es 210, porque (30/100)700 =

b) 500 es el x% de 400 Cul es el porcentaje?

30%

700

125%
125%

400

c) El x% de 7,350 es igual a 1,874.25 Cul es el porcentaje? 26%

26%

d) Cul
Juan Gmez
pag $427.50
por uncon
parelde zapatos
era el precio
si los compr
25% de descuento?
427.5
75%
570
x
25%
e) El precio de un refrigerador es de $7,650,

427.5
12.50%

113%

cunto costaba hace un ao si aument un

7650

f) En
qu porcentaje se redujo la cartera vencida si actualmente es de $138 millones
y antes
era de $150 millones?
150
138
12
100%
92%
8%
1. Escriba cinco ejemplos reales que involucren porcentajes.
En los problemas 2 a 15, complete la frase.
2. El 23% de 500 es __115_______________.
115
3. El 19.8% de ___3636.36______________ es 720.
20%
4. _________________ es el 27.2% de 250.
68
5. 84.5 es el _________________% del 32% de 1,250.
84.5
6. 0.285 es el 75% de _________________.
96.04
7. El 98% de 98 es _________________.
8. El 200% de _________________ es 12,320.
6160
9. El 0.5% de 428.5 es _________________.
2.1425
10. _________________ es el 23.5% de 82.4.
1936.4
11. El 21.5% del 70.8% de _________________ es 75.8.
21.50%
12. 49.3 es el 15% del _________________ % de 125.
13. El 125% de _________________ es 105.8.
15%
14. _________________ es el 190% de 705.
190%
15. _________________ es el 28.3% del 70.2% de 1,230.
28.30%
16. Cunto se paga por un traje que tiene el 35% de descuento
35%
y su precio es de $4,750?
17. Cunto vala el dlar si ahora se cotiza en $12.25 y aument
un 1.75%?
18. Cul es el precio de un automvil nuevo si el ao pasado
costaba $180,000 y subi un 5.08%?
19. Cunto recibe un empleado que, por su desempeo, se hizo
acreedor a un premio del 95%
del equivalente al 18% de su salario anual, el cual es de $34,250?
20. Qu porcentaje sobre el precio del billete ofrece la Lotera
Nacional en el primer premio,
si es equivalente a 10,000 veces el precio que se paga por
participar?
21.los
El problemas
salario mnimo
es de $48.60.
De cunto
ser el mes
En
25 adiario
40, encuentre
en trminos
de porcentaje
la variacin dada.
prximo
si
se
ha
aprobado
5.3%
de
incremento?
25. El precio de la gasolina se increment de $6.25 a $6.50 por litro.
22. El
La precio
deudade
externa
de un pas
se redujode
8.4%.
Deacunto
26.
un televisor
fue rebajado
$3,600
$3,258.era
si
ahora
es
de
$5,000
millones
de
dlares?
27. Los intereses se redujeron de $50,000 a $36,000.
23. Linda
Cuntos
desempleados
el ao
prximo
si ahora hay
28.
Vzquez
disminuyhabr
su peso
de 52
a 48 kilogramos.
5,200
se estima
que de
este
se de
reducir
en 6.25%?
29.
Laydeuda
externa
unnmero
pas vari
$680 millones
a $550 millones de dlares.
30. El salario mnimo diario aument de $52.50 a $57.75.
31. El nmero de desempleados se redujo en 3,600. Eran 27,000.
32. La temperatura ambiental aument de 28 a 32.2 C en el occidente del pas.
33. La Bolsa de Valores cerr el da 23 en 10,600 puntos y el 24 en 10,388 puntos.
34. El ahorro interno del pas creci de $5,300 millones a $5,724 millones de dlares.
35. La produccin anual de azcar aument en 7,500 toneladas. La produccin anterior
fue de 150,000 toneladas anuales.
36. Las exportaciones de una fbrica de artesanas aumentaron de 15 a 19.5 millones de
pesos anuales.
37. El precio del petrleo se redujo de US$29.25 por barril a US$24.70.
38. La cotizacin de las UDIS, unidades de inversin, est en $3.5963 por cada unidad,
antes estaban en $3.5177.
39. El nmero de hogares con computadora creci de 125,000 a 147,500.
40. El nmero de profesores que tiene un posgrado en el departamento de matemticas
creci de 13 a 19.
41. Cul fue el precio de un refrigerador si ahora cuesta $6,850 y aument un 10.3% su
valor?

pesos anuales.
37. El precio del petrleo se redujo de US$29.25 por barril a US$24.70.
38. La cotizacin de las UDIS, unidades de inversin, est en $3.5963 por cada unidad,
antes estaban en $3.5177.
39. El nmero de hogares con computadora creci de 125,000 a 147,500.
40. El nmero de profesores que tiene un posgrado en el departamento de matemticas
creci de 13 a 19.
41. Cul fue el precio de un refrigerador si ahora cuesta $6,850 y aument un 10.3% su
valor?
42. Qu conviene ms al comprador de rollos fotogrficos, adquirirlos con descuento de
32% o adquirir tres a precio de dos?

4ta forma

4ta forma

210

500
500
7350

1874
1874.3 y esto implica que X = 1,874.25(100)/7,350 o X = 25.5%

te es de $138 millones

3636.36

720

21.13% 21.13%

32%

1250

400

75.8 352.56 70.80%

49.3 328.67 263%
705
###
244.359 863.46 70.20%
65%
4750 7307.7

497.96
125

49.3

1230

244.36

variacin dada.
o.

llones de dlares.

dente del pas.

n 10,388 puntos.
millones de dlares.
a produccin anterior

e 15 a 19.5 millones de

4.70.
963 por cada unidad,

47,500.
mento de matemticas
aument un 10.3% su

vf

6.5
3258
550

vi

6.25

4%

3600
680

-9.50%
-19.12%

4.70.
963 por cada unidad,

47,500.
mento de matemticas
aument un 10.3% su

irlos con descuento de

19
6850

685

13
7535

46.15%
-9.09%

= 25.5%

TASAS DE VARIACION Y
CRECIMIENTO
Produccion
(toneladas metricas)
Ao 2012
Ao 2013

Haciendas

Variacion
Absoluta

Porcentual

La Julia

8,450

9,132

682

8.07%

La Mercedes

6,139

7,345

1,206

19.64%

Clementina

12,784

11,450

(1,334)

-10.43%

Rancho Rey

8,248

8,690

442

5.36%

La Elvira

3,491

3,350

(141)

-4.04%

Rio Bonito

15,672

16,840

1,168

7.45%

Primavera

10,643

11,346

703

6.61%

X T X T 1
XT

*100
1 * 100
X T 1

X T 1

TVA

EJEMPLO:
Aos

Millones USD

TVA

2000

200.2

2001

181.8

(9.19)

-9.19%

2002

164.4

(9.57)

-9.57%

2003

202.8

23.36

23.36%

2004

210.9

3.99

3.99%

2005

207.5

(1.61)

-1.61%

2006

274.4

32.24

32.24%

FORMULA

TCA

TCA

5.39

 v final vinicial
variacin
vinicial

* 100

FORMULA

Tasa de Variacin y Crecimiento

8.07%

La tasa de variacin se aplica normalmente para d

perodos subsiguientes, se denomina tasa de varia
anual solamente si los perodos son dos aos consecu

19.64%
-10.43%
5.36%

Para perodos ms largos se utiliza la tasa de crecim

(que ser anual solo si los perodos considerados son

-4.04%
7.45%

Ambas tasas se expresan en porcentajes.

6.61%

TCA

XT
1 * 100
Xt

Donde:
XT = Exportaciones del perodo final
XT-1 = Exportaciones del perodo anterior a
T
Xt = Exportaciones del perodo inicial
m = Total perodos comprendidos (T-t)

Evolucion anual del PIB - Ecuador

Aos

PIB
(millones
USD)

Variacion

Evolucion de PIB per cap

Aos

2000

20,068

2012

2001

27,473

36.9%

2011

2002

30,229

10.0%

2010

2003

28,681

-5.1%

2009

2004

29,431

2.6%

2008

2005

33,319

13.2%

2007

2006

37,273

11.9%

2006

2007

37,215

-0.2%

2005

2008

41,967

12.8%

2004

2009

44,888

7.0%

2003

2010

50,881

13.4%

2002

2011

55,174

8.4%

2001

2012

65,340

18.4%

2000

TCA ===>

10.34

TCA ===>

n y Crecimiento

lica normalmente para dos

denomina tasa de variacin
os son dos aos consecutivos.

utiliza la tasa de crecimiento

odos considerados son aos).

esan en porcentajes.

odo final
rodo anterior a

odo inicial
ndidos (T-t)

ion de PIB per capita - Ecuador

PIB per capita var. Anual
4,218

12.1%

3,762

6.9%

3,518

11.8%

3,147

5.4%

2,986

11.1%

2,687

-1.7%

2,733

10.1%

2,482

11.4%

2,228

0.9%

2,208

-6.7%

2,367

8.1%

2,189

34.6%

1,626

8.27

2013
Balance General
Industria El Salinerito
Cuenta
USD
Gastos Constitucin
40,000
Utilidad por aplicar
40,000
Reserva Legal
100,000
Capital Social
200,000
Eqpo. de Oficina
200,000
Utilidad del ejercicio
380,000
Caja-Bancos
540,000
Eqpo de reparto
600,000
Dctos X Pagar
1,000,000
Ctas x Pagar
1,500,000
Inventarios
1,540,000
Maquinarias
1,600,000
Ctas. por Cobrar
1,700,000
Supervit
3,000,000

Bartlett Company
BALANCE GENERAL
(miles de dolares)

Cuentas
Inversiones temporales
Otros
Documentos por pagar
Documentos por pagar
Deudas acumuladas
Acciones comunesb
Acciones preferentesa
Cuentas por pagar
Caja y Bancos
Inventarios
Muebles y enseres
Cuentas por cobrar
Capital pagado en exceso
Obligaciones Financieras (largo plazo)
Ganancias retenidas
Maquinarias y Equipos
Terrenos y edificios

Ao 2012
68
98
79
79
159
191
200
382
363
289
358
503
428
1,023
1,135
1,866
2,072

Ao 2011
51
96
99
99
114
190
200
270
288
300
316
365
418
967
1,012
1,693
1,903

Depreciacion acumulada
Activos fijos netos

2,295

2,056

a acumulativas al 5%, valor nominal de $100, 2,000 acciones

autorizadas y emitidas.
b valor nominal de $2.50, 100,000 acciones autorizadas,
acciones emitidas y en circulacin en 2012: 76,262; en 2011:
76,244.

Balance General
Industria El Salinerito
Activos Circulantes
Caja-Bancos
Inventarios
Ctas. por Cobrar

Activos Fijos
Maquinarias
Eqpo de reparto
Eqpo. de Oficina

Activos Diferidos
Gastos Constitucin

540,000
1,540,000
1,700,000
3,780,000

1,600,000
600,000
200,000
2,400,000

Pasivos Circulantes
Ctas x Pagar
Dctos X Pagar

Patrimonio
Capital Social
Reserva Legal
Utilidad por aplicar
Utilidad del ejercicio
Supervit

1,500,000
1,000,000
2,500,000

200,000
100,000
40,000
380,000
3,000,000
3,720,000

40,000
40,000

6,220,000

6,220,000

COMPAA DE CERVEZAS NACIONALES

BALANCE GENERAL
(miles de dolares)

CUENTAS

Ao 2006

Ao 2007

Ao 2008

Resultados acumulados

24,656

19,519

20,555

Cuentas por cobrar

10,998

13,198

27,503

Maquinarias y Equipos

21,383

21,179

21,085

12,000
13,291
18,892
1,708
13,955
3,143
432
5,477
12,523
2,259
3,724
491
403
923
616
455
(15,633)

13,001
11,591
2,537
7,541
10,199
12,366
4,953
5,689
5,477
11,569
1,780
827
4,626
501
732
926
1,037
783
(17,669)

20,000
11,575
5,644
5,466
6,200
8,482
8,786
5,400
6,630
5,891
4,571
6,288
342
3,346
500
684
647
166
(142)
(19,123)

Capital Social
Inventarios
Reserva legal
Inversiones temporales
Reserva vol. libre disponibilidad
Otros activos y cargos diferidos
Impuestos por pagar
Caja y Bancos
Inversiones permanentes
Edificios
Reserva de capital
Documentos y cuentas por pagar
Obras en proceso
Provisiones a L P y otros activos
Terrenos y mejoras
Vehiculos
Muebles y enseres
Otros activos corrientes
Equipos de computacion
Envases
Pasivos acumulados
Obligaciones Financieras (largo plazo)
Aportes para futuras capitalizaciones
Reserva por valuacion
Depreciacion acumulada
Obligaciones Financieras (porcion corriente)
Anticipo a dividendos

COMPAA DE CERVEZAS NACIONALES

ESTADO DE RESULTADOS
(miles de dolares)

Cuentas
Depreciacion
Otros Ingresos
Gastos de ventas
Gastos de administracion
Impuesto a la renta 25%
Costo productos vendidos
Ventas Netas
Utilidad antes de Impuesto a la renta
Otros egresos (netos)
Utilidad antes del ejercicio antes de
particip. Trabajadores e Impto a la renta
15% participacion trabajadores
Utilida Neta

Ao 2006
1,974
2,534
3,919
7,232
8,515
19,812
64,289

Ao 2007
2,315
2,868
7,901
9,864
10,237
28,844
87,362

Ao 2008
2,313
2,491
8,037
12,553
14,070
25,813
101,992

VEZAS NACIONALES
GENERAL

e dolares)

Ao 2009

Ao 2010

Ao 2011

Ao 2012

Ao 2013

22,787

17,413

16,709

22,853

20,282

22,354

16,916

7,547

33,633

27,668

22,215

25,280

32,248

46,746

54,376

20,000
13,086
9,814
9,272
8,300
8,171
8,104
7,007
6,532
5,891
4,571
4,531
3,805
1,688
1,211
723
653
96
(155)
(21,376)

20,000
16,672
10,000
2,247
8,300
7,671
7,874
7,906
6,532
6,075
4,571
10,112
9,928
132
1,578
690
656
7
(23,756)

20,000
16,138
10,000
14,000
8,300
8,066
11,313
5,928
6,532
11,334
4,571
11,460
2,488
70
1,950
945
712
414
(25,879)

20,490
11,208
10,000
12,867
8,300
139,616
25,044
10,195
6,532
13,197
4,571
21,520
6,245
2,571
2,081
1,225
1,529
924
838
10,950
8,337
137,384
(36,716)

20,490
18,950
10,245
2,550
8,300
133,695
18,955
236
6,532
13,823
4,571
40,236
18,870
2,491
2,500
3,550
1,896
3,428
821
18,204
7,838
24,841
92,741
(41,865)
14,244

VEZAS NACIONALES
RESULTADOS

e dolares)

Ao 2009
362
2,923
9,625
12,557
14,310
32,637
109,221

Ao 2010
388

Ao 2011
420

Ao 2012
4,157

Ao 2013
5,315

23,292
14,305
12,546
29,887
119,649

23,929
18,379
12,219
36,912
130,852

27,008
14,973
20,971
46,100
196,061

33,046
19,766
20,320
64,423
223,582

2,405

(149,961)
14,951

(159,159)
9,876

13,277

13,673

1,941

Razones Finan

Los ratios financieros son una medida que sirve para evaluar la situacin
utilizan frecuentemente como razones, o ndices, que relacionan datos fin

El anlisis y la interpretacin nos permitirn tener un mejor conocimiento

A continuacin se procede a realizar un anlisis de los principales ratios fi

S.A. con el objetivo de poder determinar una pauta de su situacin actua
ha podido contribuir a posicionarse en el mercado.

1. LIQUIDEZ/SOLVENCIA
Miden la capacidad de una empresa de convertir sus activos en caja o de obtener caja p
empresa en el corto plazo. Mientras mayores sean los ndices de Liquidez, mayor ser la

2. APALANCAMIENTO / ESTABILIDAD
Miden el grado en que la empresa se ha financiado por medio de la deuda. De la misma
obligaciones con los acreedores y si no se est quedando descapitalizada, o si por el con

3. ACTIVIDAD
Miden la efectividad de la actividad empresarial. La eficiencia con que una organizacin
haciendo un uso ms eficiente de los recursos utilizados. Su anlisis se reduce estrictam
considerable en operacin

4. RENTABILIDAD
Revelan que tan efectivamente se administra la empresa. La rentabilidad es el resultado
empresas, y los resultados obtenidos se pueden calificar a travs de estos indicadores.
ventas.

Cmo se componen?
Las razones financieras, como ya lo hemos dicho anteriormente, son el resultado de pro
Cada una de ellas tiene su frmula especfica para calcularse y su adecuada interpretac

Es importante sealar que las razones financieras obedecen a ciertos patrones y no siem
su valor en forma absoluta se debe analizar significado y mtodo de clculo Es por esto
provecho a esta valiosa herramienta, y asegurarnos de que su comprensin y aplicacin

A continuacin se muestra una tabla con las principales razones financieras, la categor
da.

nes Financieras

edida que sirve para evaluar la situacin y desempeo financiero de una empresa, estos se
zones, o ndices, que relacionan datos financieros entre s.
permitirn tener un mejor conocimiento de la situacin y desempeo financiero de la Cervecera.

zar un anlisis de los principales ratios financieros de los ltimos 7 aos de Cervecera Nacional
erminar una pauta de su situacin actual y conocer si su poltica financiera a travs de estos aos
se en el mercado.

r sus activos en caja o de obtener caja para satisfacer su pasivo circulante. Es decir, miden la solvenci
an los ndices de Liquidez, mayor ser la solvencia de la empresa en el corto plazo

ado por medio de la deuda. De la misma forma, muestran la capacidad de la empresa de responder de
quedando descapitalizada, o si por el contrario tiene demasiados activos.

. La eficiencia con que una organizacin hace uso de sus recursos. Mientras mejores sean estos ndice
tilizados. Su anlisis se reduce estrictamente a la valuacin de empresas activas, las cules llevan un

empresa. La rentabilidad es el resultado de un nmero de polticas y decisiones tomadas por la admin

n calificar a travs de estos indicadores. Nos dan una idea de la efectividad de las inversiones realizada

o anteriormente, son el resultado de proporciones aritmticas de 2 o ms conceptos del balance gene

ara calcularse y su adecuada interpretacin.

as obedecen a ciertos patrones y no siempre se usar la misma formula para su clculo. Por lo tanto, a
nificado y mtodo de clculo Es por esto que decidimos explicarlas de manera detallada para sacarle e
rnos de que su comprensin y aplicacin sea la correcta.

ncipales razones financieras, la categora a la que pertenecen, su frmula y la interpretacin ms com

resa, estos se

ero de la Cervecera.

Cervecera Nacional
travs de estos aos

Es decir, miden la solvencia de una

plazo

empresa de responder de sus

mejores sean estos ndices se estar

ivas, las cules llevan un perodo

nes tomadas por la administracin de las

e las inversiones realizadas o del nivel de

nceptos del balance general.

su clculo. Por lo tanto, antes de tomar

a detallada para sacarle el mayor

a interpretacin ms comn que se les

MODELO DE DUPONT (Muo

Costo articulos
vendidos

Depreciacion

(-) otros ingresos

Ventas netas

menos

Costo Total

Gsatos de Operacin

Intereses

Impuestos

Inventarios
Activos
circulantes
Efectivos
mas

Valores negociables

Cuentas por Cobrar

Activos fijos

MODELO DUPONT
El Rendimiento sobre la Inversin (ROI) a travs del modelo
Dupont
El origen de este concepto, conocido por sus siglas e n ingls
como return on
investment (ROI) o return on assets (ROA), si bien no siempre se
utilizan como
sinnimos ambos trminos, se sita en los primeros aos del s.
XX, cuando la DuPont Company comenz a utilizar un sistema
triangular de ratios para evaluar sus resultados, en la cima del
mismo se encontraba la rentabie lidad econmica o ROI y la base
estaba compuesta por el margen sobre ventas y la rotacin de los
activos, a este sistema se le denomina Modelo Dupont.
El ROI, tambin es considerado como un indicador bsico para
juzgar la eficiencia en la gestin empresarial, pues es
precisamente el comportamiento de los activos, con
independencia de la fuente de financiamiento, el que determina
con carcter general que una empresa sea o no rentable. Adems,
el no tener en cuenta la forma en que han sido financiados los
activos permitir determinar si una empresa no es rentable por
problemas en su actividad de operacin (margen) o por una
deficiente poltica de utilizacin de sus activos (Rotacin).

ONT (Muoz)

Datos tomados de la hoja:

B General y E. Resultados'!B74

Utilidad neta

dividir

Utilidad sobre
ventas

Ventas netas

Rendimiento
sobre inversiones
dividir

Ventas Netas

dividir

Activo total

Rotacion del
Activo total

MODELO DE DUPONT
Costo artculos
vendidos
Ventas netas
Depreciaci
n

(-) Otros
Ingresos

Utilidad
neta

Costo Total

Gastos de
Operacin

Ventas netas

Interese
s

Impuestos

Inventario
s
Efectivos

Activos
circulantes

+
Activos Fijos

Valores
negociables

Ctas X Cobrar

Ventas netas

/
Activo Total

ONT

Utilidad sobre
Ventas

Rendimiento
sobre
Inversiones

Rotacin del
Activo Total