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Acciones y obligaciones
Objetivos
Al finalizar la unidad, el alumno:
Conceptos centrales
Introduccin
anto las acciones como las obligaciones son ttulos de crdito que nacen a la luz
de las sociedades de capital; las acciones surgen de la sociedad annima y de la
sociedad en comandita por acciones, mientras que las obligaciones de la sociedad
annima, sin embargo, los requisitos y la funcin econmica de cada documento, es
lo que va a marcar las caractersticas que los distinguen.
Como generalidades de ambos ttulos podemos afirmar que en el caso de la
accin, su poseedor legtimo se acredita como miembro de la sociedad emisora, ya que
representa una parte del capital social aportado, mientras que en el caso de la obligacin, su legtimo poseedor se acredita como acreedor de la sociedad emisora ya que
el ttulo representa parte de un crdito colectivo otorgado a esa sociedad.
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Qu requisitos
deben contener
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El artculo 129 dela Ley marca el rigor que debeprevalecer en el registro de acciones
al establecer que la sociedad emisora slo considerar como dueo de las acciones a
quien aparezca inscrito como tal en dicho registro, es decir, si el titular de la accin
lo transfiere a un tercero y lo hace nicamente por medio del endoso sin inscribir esa
entrega en el registro de acciones, dicha sociedad no reconocer como dueo del
documento a quien lo posea, sino a la persona que figure como tal en el registro
(artculo 24, LGTOC).
La accin, por ser un ttulo nominativo, para su circulacin requiere:
sociedad emisora
La falta de uno u otro requisito hace que ningn acto u operacin referente al
crdito surta efecto contra el emisor o contra los terceros (artculo 24, LGTOC).
Si la accin se transmite por un medio diverso al endoso, dicha circunstancia
deber anotarse en la accin, atendiendo el principio de literalidad, para ello el tenedor
del ttulo puede acudir en jurisdiccin voluntaria ante el juez competente para que
haga constar la transmisin en el documento o en hoja adherida en l (artculo 28,
LGTOC).
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Puede ser el caso de que las acciones slo puedan transmitirse con la autorizacin del consejo de administracin y,
en este supuesto, el consejo puede negar la autorizacin designando un comprador de las acciones al precio corriente en el
mercado (artculo 130, LGSM).
Rafael de Pina Vara, Derecho Mercantil Mexicano, 20a. ed., Porra, Mxico, 1988, pp. 102-107.
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La accin le otorga a su legtimo tenedor derechos corporativos, es decir, no econmicos, pero que le permiten intervenir
en diversos aspectos como los administrativos de la sociedad, y
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Recordemos que cada accin vale un voto, como lo indica el artculo 113 de
la Ley, sin embargo, y gracias a la flexibilidad que da esta ley para modificar algunas
disposiciones generales para las acciones, es posible pactar en el contrato social que
una parte de las acciones tenga derecho de voto solamente en las asambleas extraordi-
Joaqun Rodrguez y Rodrguez, Derecho Mercantil, 18a. ed., Porra, Mxico, 1885, t. I, p. 107.
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narias que se renan para tratar los asuntos comprendidos en las fracciones I, II, IV,
V, VI y VII del artculo 182, que se refiere a los asuntos de prrroga de la duracin de
la sociedad, disolucin anticipada, cambio de objeto social, cambio de nacionalidad,
transformacin y fusin con otras sociedades.
Los tenedores de las acciones de voto limitado tendrn los derechos que esta ley
confiere a lasminorassealael artculo 113 in finepara oponerse alasdecisionesde
las asambleas y para revisar el balance y los libros de la sociedad. En los casos de liquidacin, estasaccionessereembolsarn antesquelasaccionesordinarias. En el contrato
social podr estipularse que se les fije un dividendo superior al de las ordinarias.
Para ejercer el derecho de voto, el accionista se puede
Puede ser
hacer representar en las asambleas por mandatarios, ya sea que
pertenezcan o no a la sociedad. El artculo 192 de la Ley establece que la representacin deber conferirse en la forma que
los estatutos lo prevean y, a falta de estipulacin, por escrito,
es decir, carece de formalidad alguna y puede conferir la representacin con una simple carta poder.
No podrn ser mandatarios los administradores, ya sea
gerente, representante del consejo de administracin, etc., ni
los comisarios o cualquier miembro del consejo de vigilancia
Qu personas
de la sociedad.
no pueden ser
La ley prohbe terminantemente pactar sobre la restriccin a la libertad del voto de los accionistas, y no obstante
la prohibicin, si as se pactara, dicho convenio ser nulo, es
decir, no producir efecto alguno para aquel que lo hubiese
aceptado.
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La asamblea ordinaria se reunir por lo menos una vez al ao, dentro de los
cuatro meses que sigan a la clausura del ejercicio social y su convocatoria deber
hacerse por el administrador, el consejo de administracin, los comisarios o la convocatoria de una asamblea general de accionistas, para tratar asuntos que indiquen en
su peticin.
Los accionistas que representen 33% del capital social
podrn ejercer su derecho de convocar la celebracin de
asamblea, y lo harn mediante escrito y en cualquier tiempo
al administrador o consejo de administracin, o por medio de
los comisarios para convocar la celebracin de una asamblea
general de accionistas; para ello, en el mencionado escrito
debern indicar los asuntos a tratar.
Si dicha convocatoria es rehusada por el administrador, el consejo de administracin o los comisarios, o no la hicieren dentro del trmino de 15 das desde que
hayan recibido la solicitud, los accionistas que representen 33% del capital social y
que lo acrediten exhibiendo los ttulos de las acciones podrn requerir la convocatoria (para acreditar su legitimacin acudirn ante el juez del domicilio de la sociedad
para que por su conducto se haga la convocatoria correspondiente).
El complemento de su actividad est constituido por la ejecucin de su derecho
de voto en la asamblea al efecto convocada, en la que se toma en cuenta su voluntad
para la toma de desiciones.
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cobrar los dividendos deber presentar los cupones que van adheridos a las acciones,
los cuales se desprendern y se entregarn a la sociedad emisora para hacer efectivo
este derecho. Dichos cupones no slo sirven para cobrar dividendos, sino tambin los
intereses generados en su favor.
Si el socio an no recibe sus acciones, la sociedad debe entregar lo que se denomina certificados provisionales que pueden amparar una o ms acciones y que en
su oportunidad sern canjeados por los ttulos definitivos, pero mientras esto ocurre,
los certificados provisionales podrn tener tambin cupones, con los que se har el
cobro de los dividendos correspondientes.
Para que proceda el pago de utilidades, previamente debi estar aprobado el
balance y que de l se desprenda que hay utilidades que puedan prorratearse entre
los socios.
Decretada la distribucin de ganancias, es necesario atender dos aspectos: si
existen acciones pagadoras, que parcialmente se encuentren insolutas, los dividendos
se pagarn de acuerdo con el importe de las exhibiciones ya realizadas y no de
acuerdo con el capital suscrito; si existen acciones preferentes o de voto limitado, se
les pagar un dividendo de 5% antes que se liquiden las ordinarias. A continuacin
presentamos una clasificacin de los dividendos:
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Ibid., p. 435.
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o la ilusin de los socios, obtienen que se les conceda una remuneracin tal que
haga poco lucrativa la inversin de los accionistas. Para proteger los intereses de los
socios, sin desconocer tampoco el legtimo inters de los fundadores, la Ley ha establecido, con carcter imperativo, que los beneficios concedidos a stos no han de
afectar al capital social, sino que se cubrirn nicamente con las utilidades, siempre
que se pague previamente un dividendo no menor a 5% sobre el valor exhibido de
las acciones. La participacin que se concede a los fundadores no exceder de 10%
de las utilidades anuales, ni podr abarcar un periodo mayor de 10 aos,4 para
ejecutar tal medida de la sociedad, se expedirn ttulos especiales denominados
bonos de fundador. Sus caractersticas son las siguientes:
sociedad
Roberto L. Mantilla Molina, Derecho Mercantil, 13a. ed., Porra, Mxico, 1973, pp. 373 y 374.
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Ejercicio 1
1. Concepto de accin.
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
2. De qu manera est representado el capital social de una sociedad annima?
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
3. Qu se requiere para la transmisin legtima de una accin?
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
4. Qu debe realizar la persona que recibe una accin por medio diverso al endoso
para que dicha transmisin surta efectos legales?
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
5. Existe alguna limitacin para que una accin entre en circulacin?
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
6. Son acciones liberadas, aquellas:
a)
b)
c)
d)
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Para representar el conjunto de los tenedores de obligaciones se designar un representante comn que podr no ser
obligacionista. El cargo de representante comn es personal y
ser desempeado por el individuo designado al efecto, o por
los representantes ordinarios de la institucin de crdito o de
la sociedad financiera que sea nombrada para el cargo.
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Quin representa
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Aunque la asamblea general de obligacionistas represente el conjunto de stos, no tiene personalidad jurdica,
es decir, los obligacionistas no sern considerados un ente
jurdico distinto de los que la conforman, simplemente se
constituyen bajo la figura de asamblea para dar un esquema
de orden a sus integrantes para informacin y toma de decisiones, las cuales sern
vlidas respecto de todos los obligacionistas, aun de los ausentes o disidentes.
La asamblea se reunir siempre que sea convocada por el representante comn
o por el juez, los obligacionistas que representen por lo menos 10% de los bonos u
obligaciones en circulacin podrn pedir al representante comn que convoque la
asamblea general, especificando en su peticin los puntos que en la asamblea debern
tratarse.
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en todo tiempo, ser consultadas por los obligacionistas, los cuales tendrn derecho a
que, a sus expensas, el representante comn les expida copias certificadas de dichos
documentos.
Cuando en el acta de emisin se haya estipulado que las obligaciones sern
reembolsadas por sorteos, stos se efectuarn ante notario, con intervencin del
representante comn y del o de los administradores de la sociedad autorizados al
efecto. La sociedad deber publicar en el DiarioOficial dela Federacin y en un peridico
de los de mayor circulacin de su domicilio, una lista de las obligaciones sorteadas
con los datos necesarios para su identificacin, y expresando en ella el lugar y la
fecha en los que el pago deber hacerse. Las obligaciones sorteadas dejarn de causar
inters desde la fecha del sorteo, siempre que la sociedad deposite en una institucin
de crdito el importe necesario para efectuar el pago. El depsito deber ser hecho
dentro del mes que siga a la fecha del sorteo y no podr ser retirado por la sociedad
sino 90 das despus de la fecha sealada para iniciar el pago de las obligaciones
sorteadas, deber fijarse precisamente dentro del mes que siga a la fecha del sorteo.
Las acciones para el cobro de los cupones o de los
intereses vencidos sobre las obligaciones prescribirn en tres
aos a partir del vencimiento, y para el cobro de las obligaacciones derivadas
ciones prescribirn en cinco aos a partir de la fecha en que
se venzan los plazos estipulados para hacer la amortizacin
o, en caso de sorteo, a partir de la fecha en que se publique
la lista a que se refiere el artculo 222 de la LGTOC.
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Ejercicio 2
1. Concepto de obligaciones.
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
2. Indica los requisitos principales que deben contener las obligaciones.
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
3. Las acciones representan la participacin individual de sus tenedores
en un crdito colectivo constituido a cargo de la sociedad emisora
(V/ F).
(
)
4. Las sociedades que emitan obligaciones debern publicar semestralmente su balance, certificado por contador pblico. La publicacin se
har en el Diario Oficial de la Federacin (V/ F).
(
)
5. El representante comn de los obligacionistas slo podr otorgar
poderes judiciales, con autorizacin de la asamblea de obligacionistas
(V/ F).
(
)
6. Los obligacionistas que representen por lo menos 10% de los bonos u obligaciones en circulacin, podrn pedir que se convoque la
asamblea general por el representante comn (V/ F).
(
)
7. La convocatoria para las asambleas de obligacionistas se publicar
una vez, por lo menos, en el Diario Oficial dela Federacin y en alguno
de los peridicos de mayor circulacin del domicilio de la sociedad
emisora, con 15 dasde anticipacin, por lo menos, de la fecha en que
la asamblea deba reunirse (V/ F).
(
)
8. Los obligacionistas podrn hacerse representar en la asamblea por
apoderado acreditado con simple carta poder (V/ F).
(
)
9. Slo en determinados casos podrn ser representadas en la asamblea
las obligaciones que no hayan sido puestas en circulacin y las que la
sociedad emisora haya adquirido (V/ F).
(
)
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Autoevaluacin
1. La expresin de que cada accin es indivisible significa que:
a) no puede separarse de los bonos que tiene como anexo
b) no puede separarse de la sociedad el accionista que la tiene, sino por autorizacin de la sociedad
c) cuando haya varios propietarios de una misma accin debern nombrar un
representante comn
d) slo es divisible en los supuestos que la Ley indica
2. Se le denomina certificado provisional:
a)
b)
c)
d)
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2. Por ttulos nominativos llamados acciones, que servirn para acreditar y transmitir la calidad y los derechos de socio.
3. Que sea endosada, entregada fsicamente y que se haga la anotacin de dicha
transmisin en el libro de registro de acciones de la sociedad emisora.
4. Deber anotarse en la accin, la forma en que se recibi, para ello el tenedor del
ttulo puede acudir en jurisdiccin voluntaria ante el juez competente para que
haga constar la transmisin en la accin o en hoja adherida a ella.
5. Puede ser el caso de que las acciones slo puedan transmitirse con la autorizacin del consejo de administracin y, en este supuesto, el consejo puede negar
la autorizacin designando un comprador de las acciones al precio corriente en
el mercado.
6. b)
7. c)
8. d)
9. F
10. V
Ejercicio 2
1. Son ttulos de crdito nominativos o al portador expedidos por una sociedad
annima para representar la participacin individual de sus tenedores, llamados
obligacionistas, en un crdito colectivo de la cual es deudora.
2.
1. Nombre, nacionalidad y domicilio del obligacionista, excepto en los casos en
que se trate de obligaciones emitidas al portador en los trminos del primer
prrafo del artculo 20.
2. La denominacin, el objeto y el domicilio de la sociedad emisora.
3. El importedel capital pagado delasociedad emisora, el desu activo y su pasivo,
segn el balance que se practique precisamente para efectuar la emisin.
4. El importe de la emisin, con especificacin del nmero y del valor nominal
de las obligaciones que se emitan.
5. El tipo de inters pactado.
3. F
4. F
5. F
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8.
9.
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F
V
F
V
Respuestas de la autoevaluacin
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
c)
d)
a)
d)
b)
f)
c)
c)
c)
f)
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