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Profesores responsables:
Jaime Astete A.
Horacio Sanhueza B.
VALDIVIA-CHILE
2009
NDICE
RESUMEN
1.
INTRODUCCIN
2.
3.
4.
10
10
10
3.3.3 Fuentes
10
3.3.4 Anlisis
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11
12
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4.6. Neuro-economa
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5.
CONCLUSIONES
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6.
BIBLIOGRAFA
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RESUMEN
1.
INTRODUCCIN
En base a lo anterior se puede decir que todo lo que lleve al ser humano a
comportarse de una manera diferente a lo antes descrito, lo catalogar de inmediato
como un agente econmico irracional.
Las personas a lo largo de su vida toman una infinidad de decisiones, las cuales
repercuten en la economa directamente, estas pueden ser predeterminadas por la
teora econmica, sin embargo, muchas veces los resultados obtenidos no son iguales
a lo que realmente suceden, demostrando que la teora neoclsica es muy limitada, es
por esto la necesidad de difundir y analizar, teoras anexas o complementarias, que
permitan explicar otras formas de comportamiento.
La tesina tiene como objetivo principal demostrar si la teora econmica ocupada
hasta este momento, basada en la racionalidad de los agentes econmicos, es
representativa y aplicable de manera mecnica y plena a la sociedad de hoy. Para
esto es necesario analizar, clasificar e identificar el comportamiento terico de los
agentes econmicos, para posteriormente compararlo con la toma de decisiones que
estos adoptan en el mundo.
Este requiere de objetivos especficos tales como:
- Identificar y agrupar informacin con respecto a la teora econmica,
especficamente respecto al punto de la racionalidad de los agentes econmicos.
- Clasificar la informacin anteriormente reunida, de tal manera que se pueda
trabajar con ella, validando su real importancia dentro del proyecto.
- Examinar y separar informacin de acuerdo a nuevos estudios, respecto a la
existencia de irracionalidad de los agentes econmicos.
- Analizar la informacin encontrada, para poder compararla con la realidad,
obteniendo de esta forma una identificacin macro del problema.
- Simplificar el problema, transformndolo en nuestra base de estudio, de esta
manera lograremos analizar e interpretar lo que pasa en la sociedad de hoy con
respecto a las teoras ya estudiadas.
- Concluir y opinar respecto a la aplicabilidad de la teora econmica predictiva
que se ocupa desde los inicios de la economa.
La tesina comienza con un marco de referencia del estudio, el cual identifica los
parmetros a seguir en esta investigacin, posteriormente se identifican el material y
metodologa de anlisis, siguiendo con el presentacin y discusin de resultados, el
que contiene la informacin relevante de las teoras anexas a la clsica. Finaliza con
las conclusiones que se logran obtener de este estudio.
2.
Los Agentes Econmicos son la base para cualquier teora econmica, es por esto
su importancia. Normalmente stos son clasificados en tres grandes grupos, las
familias, las empresas y el estado.
Las familias, son a la vez las unidades elementales de consumo y las
propietarias de los recursos productivos (De la Vega, 2007), por lo tanto, cumplen
una doble funcin en la economa. Son consideradas familias no slo un grupo
grande de personas, si no tambin una pareja o simplemente en algunos casos un
solo individuo.
Las empresas son los agentes econmicos destinados exclusivamente a la
produccin de bienes y servicios. Para realizar su actividad necesitan los factores
productivos que les entregan las familias. A cambio de ellos pagarn unas rentas:
sueldos y salarios como contrapartida del trabajo; intereses, beneficios, dividendos,
etc., como contrapartida del capital; alquileres o simplemente renta como
contrapartida de la tierra. Los bienes y servicios producidos por las empresas son
ofrecidos a las familias que entregarn a cambio su precio. (De la Vega, 2007)
El estado es el agente econmico cuya intervencin en la actividad econmica
es ms compleja. Por una parte, el Estado acude a los mercados de factores y de
bienes y servicios como oferente y como demandante. Al igual que las familias, es
propietario de factores productivos que ofrece a las empresas de las que tambin
economa gran cantidad de bienes y servicios. A la vez, es el mayor productor de
bienes y servicios. Por otra parte, a diferencia de los otros agentes econmicos, tiene
capacidad coactiva para recaudar impuestos, tanto de las empresas como de las
familias. As mismo, destinar parte de sus ingresos a realizar transferencias sin
contrapartida a ciertas empresas que considere de inters social o a algunas familias
mediante subsidios de desempleo, pensiones de jubilacin y otras. (De la Vega,
2007)
Como se puede observar, lo que moviliza la actividad econmica son los agentes
econmicos, es decir, los individuos, las personas, y que cuando se construyen
3.
Racionalidad econmica
El principio de racionalidad econmica consiste en el uso ptimo de los medios
que se utilizan para alcanzar determinados objetivos (Baltra, 1973), haciendo
referencia al comportamiento de los agentes econmicos, los cuales tendern a
maximizar su utilidad o beneficio reduciendo costos y riesgos.
Agentes econmicos
Los agentes Econmicos son los centros bsicos de la sociedad en que se toman
decisiones que afectan la actividad econmica en cualquier rea: Consumo,
inversin, ahorro, oferta o demanda de bienes o servicios. En consecuencia, son
agentes econmicos las personas, las familias, las instituciones, las empresas y el
Estado. (Martino, 2001)
Familias: El concepto econmico de unidades familiares engloba todos los
tipos de unidades domsticas, individuales o familiares con lazos de parentesco o sin
ellos, segn las cuales la sociedad se encuentra segmentada.
Dicho concepto tiene una raz sociolgica. Su cualidad econmica resuelta de
que unas unidades poseen y proporcionan recursos para la produccin se apropia de
diferentes categoras de ingresos y deciden cmo, cundo, dnde y en qu se
gastarn dichos ingresos. Las capacidades de eleccin en cuanto a sus presupuestos
distintas
Teora econmica
Hiptesis que procura explicar las normas por las que se regula el
funcionamiento de un esquema o doctrina econmica dada, tanto en su expresin
global como en cada uno de los componentes que la integran, como macroeconoma,
microeconoma, distribucin de la renta nacional, asignacin de recursos , comercio
exterior, funcin del dinero, etc. (Martino, 2001)
Toma de decisiones
Acto por el cual se escoge un curso de accin entre distintas alternativas. El no
escoger entre nuevas posibilidades manteniendo la situacin existente es tambin
una alternativa en la toma de decisiones. (Martino, 2001) Todo esto para alcanzar
metas y objetivos, considerando la flexibilidad del entorno.
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3.3.3 Fuentes
3.3.4 Anlisis
Para efectuar el anlisis de esta investigacin se recurri a fuentes
secundarias con caractersticas documentales, es decir, que se apoya en
publicaciones relacionadas al tema, que expertos han escrito con anterioridad.
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4.
12
Racionalidad prefecta
La teora neoclsica de la decisin racional, asume que la racionalidad del ser
humano es perfecta. Desde ese punto de vista, los individuos maximizan las
utilidades esperadas. Segn esta teora no existe una medida objetiva de las
probabilidades acerca de los posibles estados de la naturaleza, por lo tanto, es
necesaria una medida subjetiva de la probabilidad por parte de los individuos.
La teora de la racionalidad perfecta, asume que, en una situacin de decisin,
el medio, la informacin, las creencias y anlisis personal, son ptimos; las
estimaciones de probabilidades son fcilmente realizables; el individuo tiene a su
alcance informacin sobre todas las alternativas posibles y dispone de un sistema
completo y consistente de preferencias que le permite hacer un perfecto anlisis de
todas ellas; no presenta dificultades ni lmites en los clculos matemticos que debe
realizar para determinar cul es la mejor. Por lo tanto, garantiza que la alternativa
elegida es un ptimo global. (Simon, 1947).
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es decir, no
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al favorito. La teora econmica tradicional nos dira respecto de este caso de cmo
jugar en esta carrera es que, esta misma, se trata de un evento totalmente
independiente de las carreras anteriores (en trminos de resultados de dichas
carreras). Pero
apostadores con malos resultados en una jornada tienden a gastar grandes cantidades
(o el poco dinero que les va quedando) en un evento que tiene muy pocas
probabilidades de que suceda.
Esta observacin plantea dos hechos. Uno de ellos es el efecto de la aversin a
las prdidas de los individuos, llegando a elegir un evento que es muy incierto (para
ellos) con tal de perder lo menos posible. Pero esto es un ejemplo de un fenmeno
que los autores llaman marco estrecho, se refiere a que los proyectos son
evaluados uno a la vez, en vez de formar un portafolio completo. Para este caso, el
efecto del costo hundido de estos apostadores, depende completamente de la
decisin de cerrar las cuentas de apuestas diariamente. Si cada carrera fuese una
cuenta separada, las carreras previas no deberan tener efectos posteriores, son
sucesos independientes, y de forma similar s las apuestas del da fuesen combinadas
con el resto de la riqueza del apostador, los resultados previos debieran ser triviales.
Esto no pareciera ser cierto para los apostadores de caballos observados. (Camerer,
1998).
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retirarse antes. Esta decisin es complicada por el hecho que hay mayor demanda
por sus servicios algunos das ms que otros (por ejemplo un da lluvioso o una gran
convencin). En este sentido se considera, que un enfoque racional del mercado
laboral dira que el taxista debera trabajar de una manera opuesta a lo descrito antes,
trabajando ms tiempo en el da ms ocupado, cuando su salario es ms alto. En
otras palabras, en este caso lo relevante es preocuparse de la situacin marginal del
salario. Si se trabaja una hora ms, entonces se obtiene un salario ms alto por esa
hora adicional. De esta forma se debiera trabajar ms horas que cuando el salario es
ms bajo. Es decir, si el da esta bueno, los taxistas deberan de trabajar ms y si esta
malo deberan dejar de trabajar e irse a su casa a descansar (el salario adicional por
quedarse esas horas no es muy alto). Pero se establece en cambio un nivel objetivo
de ganancias diario, ellos probablemente tendern a hacer lo primero, retirarse en los
das buenos. La elasticidad de las horas trabajadas con respecto al salario diario
(como una medida de ganancias de otros taxistas ese da) es fuertemente negativa.
La teora del comportamiento explica esa conducta irracional, si falla en cumplir con
su ingreso diario, el taxista sentir que incurre en prdidas, as que soportar un
horario de trabajo ms extenso para evitarlas. Nada ms lgico, las personas detentan
sentirse un perdedor. O bien, para decirlo en otras palabras, a todos les es til ganar.
En resumen, los taxistas no piensan en el salario marginal, sino en este objetivo final.
La implicancia es que los taxistas elaboran sus cuentas mentales una vez al da.
(Camerer, 1998).
Otros ejemplos ms comunes son los que ocurren en los restaurantes de comida
rpida. Agranda sus papas y gaseosa por dos soles?, pregunta la joven aprendiz
de ojos grandes, buena familia y sonrisa de anuncio publicitario. Est bien,
responde el joven ejecutivo, graduado con honores de la mejor escuela de finanzas
del pas, estudiante brillante de una maestra en administracin de negocios con
prestigio a nivel latinoamericano y destacado analista de inversiones en un
importante banco internacional, adems de negociador excelso y soltero por
conviccin, como resultado de un minucioso anlisis costo-beneficio aplicado a su
propia vida. Est bien, dice, incapaz de responder simplemente s, y con ello no
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Un maestro jubilado, un pintor y una costurera tienen algo en comn: los tres se
encuentran en la cola de un banco, uno que ofrece prstamos con slo ganar el 80%
de la remuneracin mnima (a las tasas ms altas del mercado), y los tres van a pagar
la ltima cuota del crdito que cada uno obtuvo en su oportunidad. Algo ms: luego
de finalizada la transaccin, los tres son invitados por el personal de caja a pasar a
otra plataforma, en la que sendos representantes les explican que, como han
cancelado la ltima cuota de sus prstamos, cuentan con un disponible en su
cuenta, es decir, que pueden retirar en ese momento, si lo desean un importe similar
al que obtuvieron inicialmente. Ninguna de estas personas tiene muy claro en qu
podra usar ese dinero, y sin embargo, los tres aceptan, por lo que muy
probablemente volvern a encontrarse en el futuro en la misma cola y de pronto, en
la misma plataforma. (Lpez, 2005).
Este ltimo ejemplo, se aleja de los agentes perfectamente racionales en todo
momento y lugar, que describe la teora neoclsica, los cuales siempre saben lo que
es mejor para ellos y actan de manera coherente con este conocimiento;
consumidores perfectamente informados y con la suficiente capacidad para procesar
la informacin relevante para sus decisiones de consumo, agentes con la fuerza de
voluntad necesaria para posponer decisiones de consumo placenteras en el presente,
pero con altas probabilidades de generarles perjuicios en el futuro; agentes,
finalmente, que no cometen dos veces el mismo error.
Los ejemplos que se pueden ver anteriormente son comportamientos comunes y
que se ven diariamente en la sociedad, ninguno de estos se caracteriza por ser
racional, y menos con cumplir el perfil de agentes econmicos que se describe en la
teora neoclsica, es por estos acontecimientos que se desarrollaron teoras
complementarias o alternativas, que describen de mejor manera el comportamiento
real y cotidiano.
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Limitaciones
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Las emociones tales como el amor filial o el disgusto pueden dar tambin
efectivas reglas para modelar la conducta humana.
Similarmente, en especies sociales, la imitacin y el aprendizaje social pueden
ser vistos como mecanismos que permiten un rpido aprendizaje y obvian la
necesidad de clculos individuales de utilidades esperadas. Adems, el ser humano
tiene la ventaja adicional que puede aprender y contar sus experiencias a otros,
reduciendo el proceso de aprendizaje de estos ltimos. (March y Simon, 1977).
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como el resto del mundo, de hecho ellos prefieren salir de sus pases y buscar la
felicidad en otros ms lejanos y con muchas ms deficiencias. Entonces de qu
depende realmente la felicidad?
La felicidad no est asociada a la riqueza, sino a integrarse en entornos
saludables, en un sentido de comunidad. La felicidad est, sobre todo, en unas
relaciones personales sanas. (Cubeiro, 2007).
Muchos dicen que el dinero ayuda mucho en la felicidad, por ende el aumentar la
cantidad de bienes tambin, segn Manuel Baucells existen dos tipos de bienes: los
bsicos, como los amigos o la comida, y los adaptativos, como el auto o la televisin.
Un amigo lo tienes hoy y dentro de diez aos. Sin embargo, en seis meses te cansas
de un auto. Los objetos deben valorarse segn lo que te vaya a durar la felicidad de
poseerlos. Baucells recomienda ir adquiriendo bienes de forma gradual porque si
una persona es feliz al comprar un porche con treinta aos, es difcil saciar su
felicidad cuando tenga cincuenta. En conclusin, la compra de bienes para generar
felicidad no se mide en cantidad, si no en el tiempo que este bien entregue
satisfaccin, Alberto Ribera seala que la relacin entre dinero y felicidad es
relativa. Algunas de las aplicaciones ms relevantes de la ciencia de la felicidad
desde la perspectiva de un directivo consiste en tener una actitud positiva ante la
vida, un espritu deportivo para superar las dificultades y fracasos, valorar lo que se
tiene sin compararse con los dems y sobre todo, tener en cuenta a las personas. No
existen frmulas para encontrar la felicidad, y en la realidad ni el uso de un
comportamiento completamente racional la podra asegurar. (Drake, 2007).
4.6. Neuro-economa
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que
nos
programa
para
que
compremos
determinados
productos.(Peyroln, 2004).
Se descubri que al tomar decisiones financieras las personas estn influidas por
el estmago y las intuiciones. Cooperan con perfectos extraos, se juegan el sueldo
familiar y apuestan sus ahorros en inversiones promovidas por conocidos
mentirosos. Esas debilidades humanas parecen demasiado complicadas e
impredecibles para caber dentro de las ecuaciones econmicas. Pero ahora, muchos
neurocientficos estn comenzando a argumentar que es hora de que se cree un
nuevo campo de estudio llamado neuro-economa. Este nuevo enfoque, se considera
una revolucin, debera proveer una teora de cmo la gente decide en situaciones
econmicas, hasta ahora el proceso de toma de decisiones para los economistas ha
sido una caja negra. Para estudiar la toma de decisiones, los investigadores estn
explorando los cerebros de personas que intervienen en juegos diseados por
economistas experimentales. Estos ejercicios intentan hacer que los individuos
anticipen lo que los otros van a hacer o qu van a inferir de sus propias acciones. Los
juegos tambin revelan algunos hechos fundamentales acerca del cerebro que los
economistas slo ahora empiezan a conocer:
-Al hacer predicciones de corto plazo, los sistemas neurolgicos se conectan con
sensaciones y emociones, comparando lo que sabemos del pasado con lo que est
ocurriendo.
-El cerebro necesita una forma de comparar y evaluar objetos, personas, eventos,
recuerdos, estados internos y las necesidades percibidas de otros, de tal forma que
pueda realizar elecciones. Lo hace asignando un valor relativo a todo lo que sucede.
Pero, en lugar de dlares se basa en el ritmo de actividad de un nmero de
neurotransmisores, como la dopamina, que transmiten impulsos nerviosos. La
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novedad, el dinero, la cocana, una comida deliciosa o una cara hermosa, todos
activan circuitos dopaminrgicos en niveles variados, por la experiencia pasada y su
estructura biolgica calibra exactamente cunta dopamina genera un individuo en
respuesta a una recompensa determinada.
-Circuitos cerebrales especficos monitorean cmo las personas evalan
diferentes fuentes de recompensa y castigo. Una regin llamada cingulado anterior,
reacciona cuando las personas cometen errores, algunos neurocientficos dicen que
tambin registra ganancias y prdidas financieras. Una pequea estructura llamada la
nsula detecta sensaciones en el cuerpo. Estas estructuras y neurotransmisores se
activan antes de que una persona sea consciente de haber tomado una decisin.
(Blakeslee, 2009).
Al tomar imgenes de los cerebros de personas que jugaban al juego del
ultimtum. Daban como respuesta que cuando un jugador aceptaba una oferta
suficientemente justa se activa un circuito de su cerebro relacionado con el
pensamiento reflexivo. Pero cuando rechazaba una oferta, la nsula que controla los
estados corporales sobrepasaba al circuito frontal. Cuanto ms rpido disparaba la
nsula, ms rpido la persona rechazaba la oferta. Es ms la nsula se activaba
bastante antes de que la persona oprimiera el botn para rechazar la oferta.
Los economistas pueden utilizar este hallazgo para cuantificar la contribucin de
las emociones y el razonamiento en la toma de decisiones. Es posible calcular cunta
emocin est involucrada en estudiar el valor de actividades econmicas y evaluar
los circuitos neurales que subyacen al regateo, por ejemplo. La neurociencia puede
arrojar luz en todo tipo de comportamiento econmico, bajo la influencia de
poderosas emociones e impulsos la gente frecuentemente termina haciendo lo
opuesto de lo que piensa que es bueno. (Blakeslee, 2009).
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cognitiva humana y la interaccin social. Sin embargo existen otras ciencias como la
sociologa, la antropologa y la biologa que tambin influyen de manera positiva en
la economa.
Por otro lado, segn Mullainathan y Thaler (2000), la economa conductual es
una disciplina que combina la economa y la psicologa, al investigar lo que ocurre
en los mercados cuando los agentes sufren las limitaciones y complicaciones propias
de los seres humanos.
La economa conductual est muy relacionada con la materia de las finanzas
debido a que ha sido de gran ayuda en cuanto a la cantidad de datos disponibles para
que las diversas teoras econmicas realicen predicciones, las sometan a prueba y
aprecien, muchas veces, la aparicin de resultados inexplicables o francamente
contradictorios con lo que afirman las teoras. Un ejemplo de esto ,es que hasta ahora
no se cuenta con una explicacin para el hecho que las empresas pequeas en los
Estados Unidos suelen tener mejores resultados en la bolsa durante el mes de enero y
tambin los das viernes, y que no les vaya tan bien los das lunes. (Lpez, 2005).
Los hallazgos empricos en el campo de las finanzas son, en ocasiones, bastante
elocuentes. Considrese, por ejemplo, el exceso de confianza de los inversionistas.
En teora, se espera que los inversionistas racionales realicen contribuciones y
retiros peridicos de sus portafolios de inversin, que traten de mantenerlos
equilibrados en trminos de rentabilidad y riesgo y que realicen algunas
transacciones con fines tributarios. Sin embargo, es difcil que estas legtimas
necesidades del inversionista racional puedan justificar los altos volmenes de
transacciones registrados en las bolsas a lo largo del mundo. Barber y Odean
evaluaron empricamente la conducta de una muestra de 35.000 inversionistas de los
Estados Unidos y llegaron a la conclusin de que: 1) el volumen de transacciones era
excesivo respecto de lo recomendable y 2) como consecuencia de esta conducta, los
agentes que realizaban ms transacciones obtenan, por lo general, peores resultados
que el promedio de mercado.
Algo ms: los autores clasificaron a los inversionistas por sexo y encontraron que
los inversionistas hombres (quienes, adems, estn excesivamente representados en
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menores
en
aproximadamente
un
punto
porcentual,
un
margen
estadsticamente significativo.
Las conclusiones que tuvieron estos autores fue un exceso de confianza que en
este caso consiste en la conviccin por parte de un agente, de que la exactitud de su
conocimiento respecto del valor de una accin es superior al que tiene el mercado y
que se refleja en el precio corriente.
En concordancia con los hallazgos empricos, estudios psicolgicos muestran
que los hombres presentan exceso de confianza con mayor intensidad que las
mujeres, especialmente en lo referido a tareas que son percibidas como
masculinas, entre las que se cuentan las finanzas, y en aquellas situaciones en las
que la informacin de retroalimentacin es inexistente o ambigua.
Entonces, an cuando tanto hombres como mujeres muestran signos de exceso
de confianza, el exceso de confianza del macho en una actividad que asume como
su dominio lo lleva a invertir en exceso y a obtener peores resultados que las
mujeres.
Otro campo en el que la investigacin de la economa conductual ha sido
productiva es el ahorro de los hogares. En efecto, la teora del ciclo de vida
pronostica que las personas ahorrarn durante los periodos ms productivos de su
vida y se endeudarn o consumirn sus ahorros durante los aos de menores
ingresos. Claramente, esta prediccin no est respaldada empricamente. Por el
contrario, se aprecia que el consumo de las personas est estrechamente relacionado
con su ingreso y que, en muchos casos, el consumo de los individuos disminuye
cuando jubilan, simplemente porque ya no cuentan con ahorros suficientes para
financiar su consumo. Un anlisis realizado para los Estados Unidos muestra que
muchas familias de ingresos medianos y bajos simplemente no tienen capacidad de
ahorrar y, por consiguiente, no ahorran.
El anlisis sobre la racionalidad de los consumidores y su impacto sobre el
equilibrio de mercado tambin comprende el estudio de aquellos mercados
caracterizados por la utilizacin de informacin velada. Gabaix y Laibson (2005)
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dedican su anlisis a aquellos mercados donde se verifica que las empresas eligen
esconder informacin de los consumidores. Ponen como ejemplo a los bancos, que
realizan grandes gastos en publicidad para anunciar las virtudes de sus servicios,
pero no resaltan suficientemente los diversos costos que el consumidor debe asumir,
tales como portes y gastos de diversa ndole. En este caso, a pesar de que los bancos
podran competir en estos cobros (como lo indicara la teora econmica
convencional) deciden ocultarlos, de tal manera que la mayora de consumidores
demoran mucho tiempo en entender la estructura de costos de los servicios asociados
a sus cuentas bancarias. De manera similar, en el mercado de impresoras los
fabricantes compiten intensamente por el costo de los equipos de impresin, pero no
compiten respecto del costo principal asociado con tener una impresora, a saber,
cartuchos de tinta slo compatibles con un tipo de equipo, que pueden terminar
costando diez veces el valor del equipo a lo largo de su vida til.
Como ya se mencion, en estos casos, la teora convencional implicara que este
ocultamiento de informacin terminara afectando al agente responsable de l, puesto
que la informacin velada, que probablemente no es favorable a los consumidores,
dara lugar a que los consumidores racionales descubran la informacin o, por lo
menos, establezcan la conjetura de que los precios ocultos deben ser precios altos y,
en consecuencia, se orienten hacia aquellos proveedores que no ocultan informacin.
En equilibrio, todos los proveedores revelaran el ntegro de la informacin relevante
para los consumidores.
Los resultados del anlisis muestran que la existencia de consumidores miopes
da lugar al surgimiento y permanencia de conductas de ocultamiento de informacin
por parte de los proveedores, situacin que configurara un equilibrio de mercado en
el que una parte de la informacin se encuentra velada. Estos resultados son
consistentes con otras investigaciones que muestran que los consumidores otorgan
ms peso al precio de venta de un artefacto elctrico que al costo del consumo
elctrico asociado durante la vida til del producto, o que revelan que, tratndose de
compras por Internet, los consumidores prestan ms atencin a los costos directos
que a los gastos de envo.
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5.
CONCLUSIONES
31
32
6.
BIBLIOGRAFA
Bonatti, P. Los sesgos y las trampas en la toma de decisiones. U.B.A. Working Paper,
Facultad de Ciencias Econmicas.
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