Desayuno IFRS Club

Derribando mitos en
contabilidad de coberturas
Alineando la teora con la prctica
(Parte I)
Marzo de 2012

Sergio Tubo
Socio

Hctor Cabrera
Senior Manager

Derribando mitos en contabilidad de coberturas

Alineando la teora con la prctica

- Conceptos generales de contabilidad de coberturas

- Herramientas prcticas para cumplir con los requisitos de
contabilidad de coberturas

PwC

Conceptos generales de contabilidad de

coberturas

Definiciones necesarias antes de comenzar

Contabilidad de cobertura definiciones bsicas

PwC

Definiciones necesarias antes de comenzar

Qu es un derivado?
Para que se utilizan los derivados?
Contabilizacin de derivados. Opciones permitidas por NIC 39

Definiciones necesarias antes de comenzar

Qu es un derivado?
Un derivado es un instrumento financiero cuyo valor depende
del valor de otras variables ms bsicas (tem o partida
subyacente).
Requisitos:
a) su valor cambia en respuesta a cambios en variables .
Monedas neta inicial o, en caso de requerirla, es
b) no requiere ninguna inversin
Commodities
inferior a la que seraTasas
necesaria
para otros contratos para los que
de inters
podra esperarse unandices
respuesta similar ante cambios en las
Riesgo
condiciones de mercado;
y de crdito.

c) se liquida en una fecha futura.

5

Definiciones necesarias antes de comenzar

Qu es un derivado?
Un derivado es un instrumento financiero cuyo valor depende
del valor de otras variables ms bsicas (tem o partida
subyacente).
Forwards
Contrato legal para entregar o
recibir una cierta cantidad de un
activo, a un precio fijo, en una fecha
futura.

Futuros
Conceptualmente igual a un
forward, sin embargo, presenta
ciertas caractersticas diferentes
(mayor estandarizacin).

Swaps
Es un acuerdo entre 2 partes para
intercambiar flujos, de acuerdo a
una frmula pre-acordada.

Opciones
Es un derecho, pero no una
obligacin, de comprar (o vender)
un determinado activo, a un precio
fijo, en una fecha especifica .

Definiciones necesarias antes de comenzar

Para que se utilizan los derivados?

Existen varios usos, entre los que se destacan:

Para cubrir riesgos;
Para especular;
Para asegurar una ganancia por arbitraje;
Para cambiar la naturaleza de un pasivo;
Para cambiar la naturaleza de una inversin.

Definiciones necesarias antes de comenzar

Contabilizacin de derivados.
Opciones permitidas por NIC 39

Fair Value por Resultados

Contabilidad de Cobertura

Definiciones necesarias antes de comenzar

Contabilizacin de derivados.
Opciones permitidas por NIC 39

Fair Value por Resultados

Qu es lo que sucede en la contabilidad cuando

una entidad registra sus derivados a valor justo
por resultado?

Definiciones necesarias antes de comenzar

Contabilizacin de derivados.
Veamos un ejemplo:
Opciones permitidas por NIC 39

Fair Value por Resultados

Una empresa se dedica a producir cable de cobre, utilizando como

insumo,
el cobre.
Tiene contabilidad
en dlares.
Qu
es lo
que sucede
en la contabilidad
cuando

una
sus
derivados
valor de
justo
Toma entidad
un derivadoregistra
con un banco
para
comprar unaatonelada
cobre
por
porresultado?
US$ 1.000 en 1 mes ms, el cual ser utilizado como cobertura
de una compra de cobre local al precio spot.

El contrato se tom el 15 de diciembre. El 31 de diciembre, el valor justo

es de US$ 100 y el valor justo al cierre es de US$ 150 (este valor
justo se determina como la diferencia entre el valor spot a la fecha de
vencimiento y el precio pactado).

10

Definiciones necesarias antes de comenzar

ContabilizacinBalance
de derivados.
Balance
EERR
EERR
Veamos un ejemplo:
Fair Value por Resultados
Debe
Prdida
Utilidad
Opciones permitidas
por NICHaber
39
Una empresa
dedica
31/12/2004
Fairsevalue
dela producir cable de cobre, utilizando
Faircomo
value del
insumo,
el cobre.
Tiene
en dlares.
Qu
es forward:
lo
queUS$
sucede
en la contabilidad
cuando
100contabilidad
forward:
US$
100 justo
una entidad registra sus derivados a valor

Toma un derivado con un banco para comprar una tonelada de cobre

15/01/2005
value
Faircobertura
value del
por
porresultado?
US$Fair
1.000
endel
1 mes ms, el cual ser utilizado como
forward:de
US$
50 local al precio spot.
forward: US$
de una compra
cobre
50

El contrato Flujo
se tom
el 15 de diciembre.
15/01/2005
por forward:
Flujo por El 31 de diciembre, el valor justo
es de US$
100 US$
y el valor
al cierre
es de US$ 150 (este valor
Banco
150 justo
forward:
Activo
justo se determina como laUS$
diferencia
entre el valor spot a la fecha de
150
vencimiento
y el precio
15/01/2005
Existencias:
US$pactado).
Banco: US$
1.150
1.150

11

Definiciones necesarias antes de comenzar

ContabilizacinBalance
de derivados.
Balance
EERR
EERR
Se ha cumplido
la por Resultados
Veamos un ejemplo:
Fair Value
Debe
Haber
Prdida
Utilidad
Opciones permitidas
por NICcobertura
39
econmica/financiera?
Una empresa
dedica
31/12/2004
Fairsevalue
dela producir cable de cobre, utilizando
Faircomo
value del
insumo,
el cobre.
Tiene
en dlares.
Qu
es forward:
lo
queUS$
sucede
en la contabilidad
cuando
100contabilidad
forward:
US$
100 justo
una entidad registra sus derivados a valor

Toma un derivado con un banco para comprar una tonelada de cobre

15/01/2005
value
Faircobertura
value del
por
porresultado?
US$Fair
1.000
endel
1 mes ms, el cual ser utilizado como
forward:de
US$
50 local al precio spot.
forward: US$
de una compra
cobre
50

El contrato Flujo
se tom
el 15 de diciembre.
15/01/2005
por forward:
Flujo por El 31 de diciembre, el valor justo
es de US$
100 US$
y el valor
al cierre
es de US$ 150 (este valor
Banco
150 justo
forward:
Activo
justo se determina como laUS$
diferencia
entre el valor spot a la fecha de
150
vencimiento
y el precio
15/01/2005
Existencias:
US$pactado).
Banco: US$
1.150
1.150

12

Definiciones necesarias antes de comenzar

ContabilizacinBalance
de derivados.
Balance
EERR
EERR
Se ha cumplido
la por Resultados
Veamos un ejemplo:
Fair Value
Debe
Haber
Prdida
Utilidad
Opciones permitidas
por NICcobertura
39
econmica/financiera?
Una empresa
dedica
31/12/2004
Fairsevalue
dela producir cable de cobre, utilizando
Faircomo
value del
insumo,
el cobre.
Tiene
en dlares.
Qu
es forward:
lo
queUS$
sucede
en la contabilidad
cuando
100contabilidad
forward:
US$
100 justo
una entidad registra sus derivados a valor

Toma un derivado con un banco para comprar una tonelada de cobre

15/01/2005
value
del
Faircobertura
value
por
Se
reconoce
una
utilidad
en los
2 primeros
perodos,
perodel
porresultado?
US$Fair
1.000
en
1 mes ms,
el cual
ser utilizado
como
forward:de
US$
50 local al precio spot.
forward: US$
de se
unareconoce
compra
cobre
luego
un
mayor costo de venta del cable
de
50

cobre
porque
utiliza
como
insumo cobre comprado al valor
El contrato
se tom
el 15
de diciembre.
15/01/2005
Flujo
por forward:
Flujo por El 31 de diciembre, el valor justo
100 US$
y el
valor
cierre
es deneto
US$ 150
(estesin
valor
spotesyde
noUS$
alBanco
valor
cubierto.
Elalresultado
es $0,
150 justo
forward:
Activo
justo se para
determina
como
diferencia
entre el
spot a la fecha
US$
150
embargo,
efectos
delacorte
y gestin
lavalor
contabilidad
no de
vencimiento
y el precio
15/01/2005
Existencias:
US$pactado).
Banco:
refleja
la realidad
econmica.
SeUS$
produce alta volatilidad en
1.150
1.150
el resultado.
13

Definiciones necesarias antes de comenzar

ContabilizacinBalance
de derivados.
Balance
EERR
EERR
Se ha cumplido
la por Resultados
Veamos un ejemplo:
Fair Value
Debe
Haber
Prdida
Utilidad
Opciones permitidas
por NICcobertura
39
econmica/financiera?
Una empresa
dedica
31/12/2004
Fairsevalue
dela producir cable de cobre, utilizando
Faircomo
value del
insumo,
el cobre.
Tiene
en dlares.
Qu
es forward:
lo
queUS$
sucede
en
la hacemos?
contabilidad
cuando
100contabilidad
forward:
US$
Entonces,
qu
100 justo
una entidad registra sus derivados a valor

Toma un derivado con un banco para comprar una tonelada de cobre

15/01/2005
value
del
Faircobertura
value
por
Se
reconoce
una
utilidad
en los
2 primeros
perodos,
perodel
porresultado?
US$Fair
1.000
en
1 mes ms,
el cual
ser utilizado
como
forward:de
US$
50 local al precio spot.
forward: US$
de se
unareconoce
compra
cobre
luego
un
mayor costo de venta del cable
de
50

cobre
porque
utiliza
como
insumo cobre comprado al valor
El contrato
se tom
el 15
de diciembre.
15/01/2005
Flujo
por forward:
Flujo por El 31 de diciembre, el valor justo
100 US$
y el
valor
cierre
es deneto
US$ 150
(estesin
valor
spotesyde
noUS$
alBanco
valor
cubierto.
Elalresultado
es $0,
150 justo
forward:
Activo
justo se para
determina
como
diferencia
entre el
spot a la fecha
US$
150
embargo,
efectos
delacorte
y gestin
lavalor
contabilidad
no de
vencimiento
y el precio
15/01/2005
Existencias:
US$pactado).
Banco:
refleja
la realidad
econmica.
SeUS$
produce alta volatilidad en
1.150
1.150
el resultado.
14

Definiciones necesarias antes de comenzar

ContabilizacinBalance
de derivados.
Balance
EERR
EERR
Se ha cumplido
la por Resultados
Veamos un ejemplo:
Fair Value
Debe
Haber
Prdida
Utilidad
Opciones permitidas
por NICcobertura
39
econmica/financiera?
Una empresa
dedica
31/12/2004
Fairsevalue
dela producir cable de cobre, utilizando
Faircomo
value del
insumo,
el cobre.
Tiene
en dlares.
Qu
es forward:
lo
queUS$
sucede
en
la hacemos?
contabilidad
cuando
100contabilidad
forward:
US$
Entonces,
qu
100 justo
una entidad registra sus derivados a valor

Toma un derivado con un banco para comprar una tonelada de cobre

15/01/2005
value
del
Faircobertura
value
del
por
Se
reconoce
una
en ellos
2 ser
primeros
perodos,
pero
porresultado?
US$Fair
1.000
enutilidad
1 mes ms,
cual
utilizado
como
forward:de
US$
forward: US$
de una
compra
cobre
local alcosto
preciode
spot.
luego
se reconoce
un50mayor
venta del cable
de

Metodologa de contabilidad de coberturas 50

cobre
porque
utiliza
como
insumo cobre comprado al valor
El contrato
se tom
el 15
de diciembre.
15/01/2005
Flujo
por forward:
Flujo por El 31 de diciembre, el valor justo
esyde
100
y el
valor
justo
cierre
deneto
US$
(estesin
valor
spot
noUS$
al
cubierto.
Elalresultado
es entidad
$0,
Considerando
lavalor
volatilidad
en resultados
que
seesgenera
en 150
una
al
Banco
US$
150
forward:
Activo
reflejar
susse
derivados
a valor
justo
por
resultado,
la norma
ha
emitido
justo
determina
como
laUS$
diferencia
entre
el la
valor
spot a lareglas
fecha
150y gestin
embargo,
para
efectos
de
corte
contabilidad
node
especficas
para modificar
esta pactado).
contabilizacin.
vencimiento
y el precio
15/01/2005
Existencias:
US$
Banco:
US$
refleja la realidad econmica.
Se
produce alta volatilidad
1.150
1.150

en el resultado.

15

Conceptos generales de contabilidad

de coberturas

Definiciones necesarias antes de comenzar

Contabilidad de cobertura definiciones
bsicas

PwC

16

Contabilidad de cobertura definiciones bsicas

Para qu sirve/se usa la contabilidad de cobertura?
Su principal objetivo es mitigar el impacto de los riesgos econmicos en el
desempeo de una empresa.

Limitar la exposicin al riesgo econmico

Partida cubierta

Instrumento de Cobertura
17

Contabilidad de cobertura definiciones bsicas

Partida cubierta

Transaccin
altamente
probable
Transaccin Qu puedo cubrir?
futura (con
contrato)
Activo o pasivo

-nico tem
-Grupo de tems
similares (que comparten
el mismo riesgo)
-Porciones de un tem
(siempre y cuando pueda
medirse la efectividad)
18

Contabilidad de cobertura definiciones bsicas

Instrumento de Cobertura

-Derivado designado o
- Un activo o pasivo financiero no derivado** (solo para cobertura de
riesgo de cambio)

Puede ser una porcin

del instrumento, pero
siempre debe cubrir
hasta el vencimiento de
ste

Un instrumento puede
cubrir ms de un riesgo

Dos o ms
instrumentos pueden
cubrir un solo riesgo
19

Contabilidad de cobertura definiciones bsicas

Partida cubierta
Deuda con tasa de inters
fija/variable
Prstamos en tasa variable
Contrato de compra o venta en
el futuro que tiene un precio
acordado;
Activo o pasivo en moneda
extranjera
Transaccin esperada altamente
probable a llevarse a cabo en el
futuro en condiciones de
mercado;

Instrumento de Cobertura

Forward
Futuros
Swap
Opciones

20

Contabilidad de cobertura definiciones bsicas

Qu cosas no puedo cubrir de acuerdo a la
Posicin neta (Ej.
norma?
Grupo de compras
y ventas en
moneda
extranjera)

Porciones de riesgo
de activos y pasivos
no financieros (a
excepcin de riesgo
de tipo de cambio)
Instrumentos
derivados

Acciones
propias

Activos mantenidos
hasta su madurez
(para riesgo de
inters)
21

Contabilidad de cobertura definiciones bsicas

Clases de contabilidad de cobertura

Cobertura de valor razonable

Cobertura de flujo de efectivo

Cobertura de flujos de efectivos

Cobertura de una inversin neta

en un negocio en el extranjero

22

Contabilidad de cobertura definiciones bsicas

Para poder aplicar contabilidad de cobertura, se debe cumplir una serie de
formales:
Clases de contabilidad requisitos
de cobertura
(a) Documentacin Formal

Cobertura de valor razonable

Cobertura de flujo de efectivo

(b) Se espera que la cobertura sea altamente eficaz en la consecucin de la

compensacin de los cambios en el valor razonable o en los flujos efectivos
atribuibles al riesgo cubierto.
(c) Para las coberturas de flujos de efectivo, la transaccin prevista deber ser altamente
probable y presentar adems una exposicin a las variaciones en los flujos de
Cobertura
de flujos de efectivos
efectivo, que podran afectar los resultado.
(d) La eficacia de la cobertura puede medirse con fiabilidad (partida cubierta e
instrumento de cobertura).

Cobertura de una inversin neta

en un
el extranjero
(e) La cobertura se evala en un contexto de negocio
en negocio
marcha, yen
realmente
se puede 23
concluir que ha sido altamente eficaz a lo largo de todos los periodos para los cuales
ha sido designada.

Herramientas prcticas para cumplir

con los requisitos de contabilidad de
coberturas

PwC

24

Herramientas prcticas para cumplir

con los requisitos de contabilidad de
coberturas
Requisitos para utilizar contabilidad de
cobertura herramientas y caso prctico
Problemas recurrentes en la implementacin..
soluciones.

PwC

25

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
(a) Documentacin Formal
(b) Se espera que la cobertura sea altamente eficaz en la consecucin de la
compensacin de los cambios en el valor razonable o en los flujos efectivos
atribuibles al riesgo cubierto.
(c) Para las coberturas de flujos de efectivo, la transaccin prevista deber ser
altamente probable y presentar adems una exposicin a las variaciones
en los flujos de efectivo, que podran afectar los resultado.
(d) La eficacia de la cobertura puede medirse con fiabilidad (partida cubierta
e instrumento de cobertura).
(e) La cobertura se evala en un contexto de negocio en marcha, y realmente
se puede concluir que ha sido altamente eficaz a lo largo de todos los
periodos para los cuales ha sido designada.
P88, NIC39

26

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
(a)Documentacin Formal
Al inicio, debe existir una designacin y una documentacin formal de
la relacin de cobertura y del objetivo y estrategia de gestin del riesgo
que llev a la entidad a emprender la cobertura.
-Identificacin del instrumento de cobertura y de la partida cubierta o
transaccin
- Objetivos de la gestin de riesgos
-Naturaleza del riesgo que se est cubriendo
-Forma en que la entidad medir la efectividad del instrumento de
cobertura
P88, NIC39

27

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
(a)Documentacin Formal
Veamos un
Al inicio, debe existir una designacin yejemplo
una documentacin
formal de la relacin de cobertura y del objetivo y estrategia de
gestin del riesgo que llev a la entidad a emprender la cobertura.
-Identificacin del instrumento de cobertura y de la partida
cubierta o transaccin
- Objetivos de la gestin de riesgos
-Naturaleza del riesgo que se est cubriendo
-Forma en que la entidad medir la efectividad del instrumento de
cobertura
P88, NIC39

28

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Veamos
un ejemplo
(a)Documentacin
Formal
Al inicio de la cobertura, existe una designacin y una documentacin
formales de la relacin de cobertura y del objetivo y estrategia de
gestin del riesgo de la entidad para emprender la cobertura.
-Identificacin del instrumento de cobertura, de la partida cubierta o
transaccin
-Objetivos de la gestin de riesgos
-Naturaleza del riesgo que se est cubriendo
-Forma en que la entidad medir la eficacia del instrumento de
cobertura
P88, NIC39

29

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Veamos
un ejemplo
(a)Documentacin
Formal
Al inicio de la cobertura, existe una designacin y una documentacin
formales de la relacin de cobertura y del objetivo y estrategia de
gestin del riesgo de la entidad para emprender la cobertura.
-Identificacin del instrumento de cobertura, de la partida cubierta o
transaccin
-Objetivos de la gestin de riesgos
-Naturaleza del riesgo que se est cubriendo
-Forma en que la entidad medir la eficacia del instrumento de
cobertura
P88, NIC39

30

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Veamos
un ejemplo
(a)Documentacin
Formal
Al inicio de la cobertura, existe una designacin y una documentacin
formales de la relacin de cobertura y del objetivo y estrategia de
gestin del riesgo de la entidad para emprender la cobertura.
-Identificacin del instrumento de cobertura, de la partida cubierta o
transaccin
-Objetivos de la gestin de riesgos
-Naturaleza del riesgo que se est cubriendo
-Forma en que la entidad medir la eficacia del instrumento de
cobertura
P88, NIC39

31

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Veamos
un ejemplo
(a)Documentacin
Formal
Al inicio de la cobertura, existe una designacin y una documentacin
formales de la relacin de cobertura y del objetivo y estrategia de
gestin del riesgo de la entidad para emprender la cobertura.
-Identificacin del instrumento de cobertura, de la partida cubierta o
transaccin
-Objetivos de la gestin de riesgos
-Naturaleza del riesgo que se est cubriendo
-Forma en que la entidad medir la eficacia del instrumento de
cobertura
P88, NIC39

32

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Veamos
un ejemplo
(a)Documentacin
Formal
Al inicio de la cobertura, existe una designacin y una documentacin
formales de la relacin de cobertura y del objetivo y estrategia de
gestin del riesgo de la entidad para emprender la cobertura.
-Identificacin del instrumento de cobertura, de la partida cubierta o
transaccin
-Objetivos de la gestin de riesgos
-Naturaleza del riesgo que se est cubriendo
-Forma en que la entidad medir la eficacia del instrumento de
cobertura
P88, NIC39

33

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Veamos
un ejemplo
(a)Documentacin
Formal
Al inicio de la cobertura, existe una designacin y una documentacin
formales de la relacin de cobertura y del objetivo y estrategia de
gestin del riesgo de la entidad para emprender la cobertura.
-Identificacin del instrumento de cobertura, de la partida cubierta o
transaccin
-Objetivos de la gestin de riesgos
-Naturaleza del riesgo que se est cubriendo
-Forma en que la entidad medir la eficacia del instrumento de
cobertura
P88, NIC39

34

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Veamos
un ejemplo
(a)Documentacin
Formal
Al inicio de la cobertura, existe una designacin y una documentacin
formales de la relacin de cobertura y del objetivo y estrategia de
gestin del riesgo de la entidad para emprender la cobertura.
-Identificacin del instrumento de cobertura, de la partida cubierta o
transaccin
-Objetivos de la gestin de riesgos
-Naturaleza del riesgo que se est cubriendo
-Forma en que la entidad medir la eficacia del instrumento de
cobertura
P88, NIC39

35

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Veamos
un ejemplo
(a)Documentacin
Formal
Al inicio de la cobertura, existe una designacin y una documentacin
formales de la relacin de cobertura y del objetivo y estrategia de
gestin del riesgo de la entidad para emprender la cobertura.
-Identificacin del instrumento de cobertura, de la partida cubierta o
transaccin
-Objetivos de la gestin de riesgos
-Naturaleza del riesgo que se est cubriendo
-Forma en que la entidad medir la eficacia del instrumento de
cobertura
P88, NIC39

36

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Veamos
un ejemplo
(a)Documentacin
Formal
Al inicio de la cobertura, existe una designacin y una documentacin
formales de la relacin de cobertura y del objetivo y estrategia de
gestin del riesgo de la entidad para emprender la cobertura.
-Identificacin del instrumento de cobertura, de la partida cubierta o
transaccin
-Objetivos de la gestin de riesgos
-Naturaleza del riesgo que se est cubriendo
-Forma en que la entidad medir la eficacia del instrumento de
cobertura
P88, NIC39

37

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Veamos
un ejemplo
(a)Documentacin
Formal
Al inicio de la cobertura, existe una designacin y una documentacin
formales de la relacin de cobertura y del objetivo y estrategia de
gestin del riesgo de la entidad para emprender la cobertura.
-Identificacin del instrumento de cobertura, de la partida cubierta o
transaccin
-Objetivos de la gestin de riesgos
-Naturaleza del riesgo que se est cubriendo
-Forma en que la entidad medir la eficacia del instrumento de
cobertura
P88, NIC39

38

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Veamos
un ejemplo
(a)Documentacin
Formal
Al inicio de la cobertura, existe una designacin y una documentacin
formales de la relacin de cobertura y del objetivo y estrategia de
gestin del riesgo de la entidad para emprender la cobertura.
-Identificacin del instrumento de cobertura, de la partida cubierta o
transaccin
-Objetivos de la gestin de riesgos
-Naturaleza del riesgo que se est cubriendo
-Forma en que la entidad medir la eficacia del instrumento de
cobertura
P88, NIC39

39

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Veamos
un ejemplo
(a)Documentacin
Formal
Al inicio de la cobertura, existe una designacin y una documentacin
formales de la relacin de cobertura y del objetivo y estrategia de
gestin del riesgo de la entidad para emprender la cobertura.
-Identificacin del instrumento de cobertura, de la partida cubierta o
transaccin
-Objetivos de la gestin de riesgos
-Naturaleza del riesgo que se est cubriendo
-Forma en que la entidad medir la eficacia del instrumento de
cobertura
P88, NIC39

40

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Veamos
un ejemplo
(a)Documentacin
Formal
Al inicio de la cobertura, existe una designacin y una documentacin
formales de la relacin de cobertura y del objetivo y estrategia de
gestin del riesgo de la entidad para emprender la cobertura.
-Identificacin del instrumento de cobertura, de la partida cubierta o
transaccin
-Objetivos de la gestin de riesgos
-Naturaleza del riesgo que se est cubriendo
-Forma en que la entidad medir la eficacia del instrumento de
cobertura
P88, NIC39

41

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
(a) Documentacin Formal

(b) Cobertura altamente eficaz

(c) Para las coberturas de flujos de efectivo, la transaccin prevista deber ser
altamente probable y presentar adems una exposicin a las variaciones
en los flujos de efectivo, que podran afectar los resultado.
(d) La eficacia de la cobertura puede medirse con fiabilidad (partida cubierta
e instrumento de cobertura).
(e) La cobertura se evala en un contexto de negocio en marcha, y realmente
se puede concluir que ha sido altamente eficaz a lo largo de todos los
periodos para los cuales ha sido designada.
P88, NIC39

42

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
(a) Documentacin Formal
(b) Se espera que la cobertura sea altamente eficaz en la consecucin de la
compensacin de los cambios en el valor razonable o en los flujos efectivos
atribuibles al riesgo cubierto.
(c) Para las coberturas de flujos de efectivo, la transaccin prevista deber ser
altamente probable y presentar adems una exposicin a las variaciones
en los flujos de efectivo, que podran afectar los resultado.
(d) La eficacia de la cobertura puede medirse con fiabilidad (partida cubierta
e instrumento de cobertura).
(e) La cobertura se evala en un contexto de negocio en marcha, y realmente
se puede concluir que ha sido altamente eficaz a lo largo de todos los
periodos para los cuales ha sido designada.
P88, NIC39

43

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
(a) Documentacin Formal
(b) Se espera que la cobertura sea altamente eficaz en la consecucin de la
compensacin de los cambios en el valor razonable o en los flujos efectivos
atribuibles al riesgo cubierto.
(c) Para las coberturas de flujos de efectivo, la transaccin prevista deber ser
altamente probable y presentar adems una exposicin a las variaciones
en los flujos de efectivo, que podran afectar los resultado.
(d) La eficacia de la cobertura puede medirse con fiabilidad (partida cubierta
e instrumento de cobertura).
(e) La cobertura se evala en un contexto de negocio en marcha, y realmente
se puede concluir que ha sido altamente eficaz a lo largo de todos los
periodos para los cuales ha sido designada.
P88, NIC39

44

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
(a) Documentacin Formal
(b) Se espera que la cobertura sea altamente eficaz en la consecucin de la
compensacin de los cambios en el valor razonable o en los flujos efectivos
atribuibles al riesgo cubierto.
(c) Para las coberturas de flujos de efectivo, la transaccin prevista deber ser
altamente probable y presentar adems una exposicin a las variaciones
en los flujos de efectivo, que podran afectar los resultado.
(d) La eficacia de la cobertura puede medirse con fiabilidad (partida cubierta
e instrumento de cobertura).
(e) La cobertura se evala en un contexto de negocio en marcha, y realmente
se puede concluir que ha sido altamente eficaz a lo largo de todos los
periodos para los cuales ha sido designada.
P88, NIC39

45

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
(a) Documentacin Formal
(b) Se espera que la cobertura sea altamente eficaz en la consecucin de la
compensacin de los cambios en el valor razonable o en los flujos efectivos
atribuibles al riesgo cubierto.

Eficaz / Efectiva???

(c) Para las coberturas de flujos de efectivo, la transaccin prevista deber ser
altamente probable y presentar adems una exposicin a las variaciones
en los flujos de efectivo, que podran afectar los resultado.
(d) La eficacia de la cobertura puede medirse con fiabilidad (partida cubierta
e instrumento de cobertura).
(e) La cobertura se evala en un contexto de negocio en marcha, y realmente
se puede concluir que ha sido altamente eficaz a lo largo de todos los
periodos para los cuales ha sido designada.
P88, NIC39

46

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura

Eficaz / Efectiva???

Eficacia de la cobertura: es el grado en el que los cambios en el valor

razonable o en los flujos de efectivo de la partida cubierta, directamente
atribuibles al riesgo cubierto, se compensan con los cambios en el valor
razonable o en los flujos de efectivo del instrumento de cobertura
P9, NIC39
47

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Condiciones necesarias para considerar una cobertura altamente
efectiva:
a) Al inicio de la cobertura y en los periodos siguientes, se espera que
sta sea altamente eficaz.

Se debe comprobar la eficacia al inicio de

la designacin y como mnimo a cada
fecha de preparacin de estados
financieros intermedios/anuales.

GA105-106, NIC39

48

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Condiciones necesarias para considerar una cobertura altamente
efectiva:
a) Al inicio de la cobertura y en los periodos siguientes, se espera que
sta sea altamente eficaz.

Demostracin Documentada!
Mtodo formal adoptado por la empresa

Pruebas
prospectivas

Pruebas
retroactivas

GA105-107, NIC39

49

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Condiciones necesarias para considerar una cobertura altamente
efectiva:
a) Al inicio de la cobertura y en los periodos siguientes, se espera que
sta sea altamente eficaz.

Demostracin Documentada!
Mtodo formal adoptado por la empresa
Ejemplos de mtodos:
Critical terms comparison;

GA105-107, NIC39

50

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Condiciones necesarias para considerar una cobertura altamente
efectiva:
a) Al inicio de la cobertura y en los periodos siguientes, se espera que
sta sea altamente eficaz.

Demostracin Documentada!
Mtodo formal adoptado por la empresa
Ejemplos de mtodos:
Critical terms comparison;

GA105-107, NIC39

51

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Condiciones necesarias para considerar una cobertura altamente
efectiva:
a) Al inicio de la cobertura y en los periodos siguientes, se espera que
sta sea altamente eficaz.

Demostracin Documentada!
Mtodo formal adoptado por la empresa
Ejemplos de mtodos:
Critical terms comparison;
Dollar offset method;

GA105-107, NIC39

52

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Condiciones necesarias para considerar una cobertura altamente
efectiva:
a) Al inicio de la cobertura y en los periodos siguientes, se espera que
sta sea altamente eficaz.

Demostracin Documentada!
Mtodo formal adoptado por la empresa
Ejemplos de mtodos:
Critical terms comparison;
Dollar offset method;

GA105-107, NIC39

53

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Condiciones necesarias para considerar una cobertura altamente
efectiva:
a) Al inicio de la cobertura y en los periodos siguientes, se espera que
sta sea altamente eficaz.

Demostracin Documentada!
Mtodo formal adoptado por la empresa
Ejemplos de mtodos:
Critical terms comparison;
Dollar offset method; and
Regression analysis.

GA105-107, NIC39

54

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Condiciones necesarias para considerar una cobertura altamente
efectiva:
a) Al inicio de la cobertura y en los periodos siguientes, se espera que
sta sea altamente eficaz.

Demostracin Documentada!
Mtodo formal adoptado por la empresa
Ejemplos de mtodos:
Critical terms comparison;
Dollar offset method; and
Regression analysis.

GA105-107, NIC39

55

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Condiciones necesarias para considerar una cobertura altamente
efectiva:
a) Al inicio de la cobertura y en los periodos siguientes, se espera que
sta sea altamente eficaz.

Demostracin Documentada!
Mtodo formal adoptado por la empresa
Ejemplos de mtodos:
Critical terms comparison;
Dollar offset method; and
Regression analysis.

GA105-107, NIC39

56

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
Condiciones necesarias para considerar una cobertura altamente
efectiva:
a) Al inicio de la cobertura y en los periodos siguientes, se espera que
sta sea altamente eficaz.
b) La eficacia real de la cobertura est en un rango de 80 a 125 por
ciento.
Prdida instrumento cobertura: MM$120
Ganancia partida cubierta: MM$100
Grado de compensacin
-120/100 = 120%
- 100/120 = 83%
57

Requisitos para utilizar contabilidad de

cobertura
(a) Documentacin
Los requisitos
para poderFormal
utilizar la
contabilizacin de coberturas son
onerosos y tienen implicancias en
(b) Cobertura
altamente
los sistemas
de todas
las eficaz
entidades.
(c) Para las coberturas
de flujos de efectivo,
la transaccin
prevista deber ser
La contabilidad
de cobertura
es
altamente probable
y presentar
adems
exposicin a las variaciones
opcional,
por lo tanto,
seuna
deben
en los flujos
de efectivo,
que
podran afectar
evaluar
los costos
y beneficios
de sulos resultado.
utilizacin.
(d) La eficacia de la cobertura puede medirse con fiabilidad (partida cubierta
e instrumento
deque
cobertura).
Es necesario
destacar,
gran parte
de los costos, estn relacionados con
(e) La cobertura sela
evala
en un contexto de negocio
realizacin/documentacin
de en marcha, y realmente
se puede concluir
que de
ha eficiencia.
sido altamente eficaz a lo largo de todos los
pruebas
periodos para los cuales ha sido designada.
P88, NIC39

58

Otro Ejemplo prctico

Esta vez tomado de un caso real

(a) Documentacin Formal

59

Otro Ejemplo prctico

Esta vez tomado de un caso real

(a) Documentacin Formal

60

Otro Ejemplo prctico

Esta vez tomado de un caso real

(a) Documentacin Formal

61

Otro Ejemplo prctico

Esta vez tomado de un caso real

(a) Documentacin Formal

62

Otro Ejemplo prctico

Esta vez tomado de un caso real

(a) Documentacin Formal

63

Otro Ejemplo prctico

Esta vez tomado de un caso real

(a) Documentacin Formal

64

Otro Ejemplo prctico

Esta vez tomado de un caso real

(a) Documentacin Formal

65

Otro Ejemplo prctico

Esta vez tomado de un caso real

Pruebas de efectividad

66

Otro Ejemplo prctico

Esta vez tomado de un caso real

Pruebas de efectividad

67

Otro Ejemplo prctico

Esta vez tomado de un caso real

Pruebas de efectividad

68

Otro Ejemplo prctico

VP de los flujos del

pasivo calculados al
inicio

Esta vez tomado de un caso real

Pruebas de efectividad

VP de los flujos de la
pata activa del
derivado
(Eq.: M$11.432.703)

69

Otro Ejemplo prctico

Esta vez tomado de un caso real

Pruebas de efectividad

70

Herramientas prcticas para cumplir

con los requisitos de contabilidad de
coberturas
Requisitos para utilizar contabilidad de cobertura
herramientas y caso prctico

Problemas recurrentes en la implementacin..

soluciones.

PwC

71

Situacin
Es recurrente que para propsitos de gestin del riesgo financiero
una compaa pretende cubrir una serie de pagos futuros
denominados en una moneda distinta a la funcional, los cuales se
espera ocurran dentro de un perodo determinado (ej: dentro de
los prximos seis meses)
Para cubrir la incertidumbre origina por la variabilidad del
nivel de tipo de cambio relevante a la fecha de liquidacin, la
entidad contrata un derivado de tipo de cambio (fx forward)
cuyo nocional es fijado en funcin de la sumatoria de la serie
de pagos estimados. Es decir, la entidad asume que las
transacciones responde simtricamente al factor de riesgo
identificado, el tipo de cambio.

72

Consideraciones
Uno de los aspectos esenciales en la implementacin de un
esquema de coberturas contables es asegurar la capacidad de
identificar aquellas operaciones que generan incertidumbre
respecto a la magnitud de flujos esperados.
Es comn que en este tipo de coberturas alguna de las
transacciones esperadas no se materialice, por consiguiente la
cobertura designada dejara de cumplir con los criterios
estipulados por IAS 39 88 (a) y debiese ser descontinuada.

73

Solucin
A travs del enfoque de grouping estipulado por IAS 39 p. 83 y
recurriendo al enfoque de niveles es posible agrupar los pagos
futuros, en estos casos el objeto cubierto debe ser designado de la
siguiente manera los flujos cubiertos corresponden a los primeros
pagos denominados en USD hasta por un monto de MUSD XXXX,
equivalente al nocional del forward contratado
La intuicin detrs de este enfoque es acumular transacciones hasta
alcanzar el nocional del derivado a medida que se materializan los
pagos.

74

Solucin
De esta manera la compaa no registrara ineficacia toda vez que exista
evidencia de flujos suficientes, al menos en la magnitud del monto
nocional vigente del derivado.
Es importante que para efectos de designacin, las transacciones
agrupadas ocurran dentro de un perodo de tiempo lo
razonablemente acotado (ej: dentro de un mes)

75

IAS 39 p 83: Designacin de grupos de elementos

como partidas cubiertas

Los activos y pasivos similares slo sern agregados y cubiertos en

grupo cuando compartan la exposicin al riesgo que est
designado como cubierto. Adems, debe esperarse que el cambio en
el valor razonable atribuible al riesgo cubierto para cada partida
individual en el grupo sea aproximadamente proporcional al
cambio total en el valor razonable que sea atribuible al riesgo
cubierto del grupo de partidas.

76

Desayuno IFRS Club

Derribando mitos en
contabilidad de coberturas
Alineando la teora con la prctica
(Parte I)

Marzo de 2012

Hctor Cabrera M.
Senior Manager
www.pwc.com