Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
capitalul de dotare al entitilor fr personalitate juridic) sau cel puin 10% din voturi, ntr-o
ntreprindere situat n afara propriei ri de reziden.
ntreprinderea investiie direct: este o ntreprindere cu sau fr personalitate juridic, n
care un investitor strin deine cel puin 10% din capitalul social subscris sau din voturi,
respectiv din capitalul de dotare n cazul ntreprinderilor fr personalitate juridic (sucursale).
Deinerea a cel puin 10% din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de
dotare, este primordial n stabilirea relaiei de investiie direct.
Investiia strin direct se caracterizeaz prin transferul ctre investitor a posibilitilor
de control i decizie, i este ceea ce o difereniaz de investiiile de portofoliu.
Investiia strin direct reprezint o relaie economic pe termen lung care implic
interesul de durat al unui investitor ntr-o unitate economic situat n alt ar dect cea a
investitorului. ISD presupune n acelai timp posibilitatea real pentru investitorul strin de a
controla i de a exercita un grad nalt de influen managerial n entitatea care face obiectul
investiiei. Investiia strin direct implic att tranzacia iniial ntre cele dou entiti precum
i toate celelalte tranzacii ulterioare dintre ele i dintre ntreprinderile afiliate, fie ele ncorporate
sau nu.
Investiiile strine de portofoliu reprezint orice participare la capitalul unei societi
dintr-o ar strin, care nseamn mai puin de 10% din drepturile de vot ale acesteia.
Scopul investiiilor strine directe este de a crea valoare pentru firma investitoare pe
termen ct mai lung, n schimb deintorii de investiii de portofoliu urmresc ctigul generat de
rentabilitatea titlurilor deinute i de tranzaciile efectuate cu acestea.
De tip
Brownfield
Cuttorii de
active strategice
Cuttorii
de eficien
Tipuri de investitori
Cuttorii
de piee
Cuttorii
de resurse
Infrastructura Romaniei, in care nu s-a investit aproape nimic timp de 20 de ani, incepe
sa cedeze.Stirile zilnice despre accidente sunt deja monotone. Cand nu avem vreun eveniment pe
caile ferate, in marile orase crapa conducte sau pica curentul. O mare parte din sistemul energetic
este vechi de peste 30 de ani si are nevoie urgenta de imbunatatiri.
Sistemele de termoficare sunt la pamant. De exemplu, in Pitesti pierderile in retea au
ajuns la 70%. In Bucuresti, la ritmul actual de lucru, RADET va termina modernizarea in 20 de
ani. La Transporturi, e nevoie de alte 7,5 miliarde de euro. 70% din reteaua de drumuri nationale,
ce insumeaza 15.600 de kilometri, necesita reparatii. 5.148 de kilometri, adica 38% din reteaua
feroviara, trebuia demult sa intre in reparatii capitale.
Pana in 2015 vor trebui facute investitii de 1,8 miliarde de euro in noi capacitati de
producere a energiei electrice astfel incat consumul brut de energie electrica din sursele
regenerabile sa fie de 33% in anul 2010 si 35 % in anul 2015 din consumul brut national de
energie.
Transporturile au nevoie de investiii
ntr-o perioad de criz economic companiile de transport din Europa se confrunt cu
dificulti. Transportul e o component esenial a economiei europene, reprezentnd
aproximativ 7% din PIB i asigurnd mai mult de 5% din totalul locurilor de munc din UE. E
nevoie de investiii n acest sector, iar Uniunea are un rol important prin bugetul pe care l aloc
pentru investiii, astfel nct s avem un transport mai puin poluant, mai inteligent, mai rapid i
mai sigur.
Dezvoltarea transportului de marf a pus presiune pe infrastructurile de transport
existente n Uniunea European, astfel c asistm la congestionarea traficului n multe zone ale
Uniunii. Iar estimrile arat c ne putem atepta la creterea cu mai mult de 50% a transportului
de marf pn n 2020.
Turismul romanesc creste, dar are nevoie de investitii majore
Romania se afla in prezent printre tarile cu nivel scazut in ceea ce priveste turismul
intensiv in regiune si la nivel global. Intr-un clasament care ar cuprinde Romania si vecinii
precum si deastinatiile concurente din 170 de tari ne clasam pe pozitia 162.
Acestea sun concluziile raportului de tara pentru turism realizat de Consiliul Mondial al
Turismului si Calatoriilor (WTTC), forum mondial care lucreaza cu guvernele in vederea
constientizarii importantei turismului.
Acesta nu e singurul capitol la care am punctat slab comparativ cu celelate tari.
Investitiile de capital in turism ar plasa Romania in acelasi clasament pe locul 138. Acestea sunt
estimate la 5,3 miliarde, adica 7,2% din totalul investitiilor, pana in 2016 dorindu-se sa se
manifeste o crestere de pana la 15,8 miliarde.
Jean Claude Baumgarten, presedintele Consiliului Mondial al Turismului si Calatoriilor
a mai punctat situatia slaba a cheltuielilor facute de turisti in Romania recomandand o triplare a
cuantumului acestora pentru urmatoarea perioada. Totusi, Romania se afla pe un curs ascendent
la toate capitolele, in urmatorii 10 ani asteptandu-se ca Romania sa inregoistreze o cota de
crestere de 6,7% exprimata in PIB.
Acest ritm de crestere ar putea reprezenta un interes deosebit pentru investitori.
Raportul precizeaza ca in cazul mentinerii cresterii economiei in urmatoarea decada exista chiar
posibilitatea ca turismul sa ofere annual 8500 de noi locuri de munca. Momentan, in turism si
calatorii sunt 265000 de locuri de munca, in 2016 preconizandu-se un numar de 315000.
Jean Baumgarten a apreciat ca Romania are o probleme la capitolul oferta. "Turismul este o
industrie monoprodus. Sunt momente cu varfuri ridicarte, iar apoi nu se mai produce nimic.
Toate energiile sunt canalizate pe explotarea litoralului. Ar trebui investit si-n alte tipuri de
produse. O atentie deosebita merita acordata turismului de afaceri, aici observandu-se o piata in
crestere. Turismul rural capata o importanta din ce in ce mai mare in Europa, aici putandu-se
insista pe dezvoltarea excursiilor la manastiri sau pe drumul vinurilor".
10
Cu toate acestea, domeniul nu s-a bucurat inca de o atentie deosebita. In datele studiului
se arata ca din numarul mare de locatii termale doar doua au fost modernizate si aduse la
standarde internationale. Cultura si natura au fost alti factori pe a caror valorificare s-a insistat.
In urmatorii ani, contributia sectorului turism si calatorii la contul de investitii de capital
din Romania este estimata sa creasca cu o rata medie anuala de 6,2 la suta in termeni reali.
Expertii WTTC prevad atat patrunderi mai mari de imprumuturi pe piata deoarece investitia de
capital in turism si calatorii tinde sa fie ciclica, influentata de legaturi puternice la initiative de
politici publice majore, dar si de evenimente importante precum dezastrele naturale.
Pe plan global, investitia de capital in turism si calatorii se asteapta sa genereze 9,3 la suta din
totalul investitiilor, iar in urmatorii ani, investitia va reprezenta in medie 4,6 la suta procent de
crestere.
Cu un procent estimat la 7,2 la suta din totalul investitiilor in turism si calatorii,
Romania se claseaza pe locul 138 in lista globala, in urma Bosniei - Hertegovina.Bulgaria ocupa
locul 56, cu un procent de 14,2 la suta reprezentand investitia in turism din total investitii, Grecia
- locul 70, cu 12,6 la suta, Croatia - locul 99 si Ungaria - locul 130.
Totusi, prognoza de crestere a investitiei in turism in Romania pentru urmatoarea decada o
plaseaza pe locul trei in regiune, dupa Muntenegru si Republica Ceha si pe locul 21 pe lista
globala.
Ramuri economice de posibil interes pentru investitorii strini
Romnia ofer o for de munc comparativ ieftin i materii prime n urmtoarele
industrii i sectoare:
industria energetic; staiile energetice necesit echipament modern n urmtoarele zone
geografice: Comneti, Ovidiu-Constana, Doiceti-Dmbovia, Paroeni, Oradea, etc., pentru a
crete productivitatea i a reduce consumul;
metalurgia neferoas necesit deasemenea echipament modern pentru a spori coeficientul de
extracie pentru metale ca aurul, argintul, arama, zincul, etc., de la baze mineraliere srace
(Bucureti, Zlatna, Copa Mic, Baia Mare, Moldova Nou);
inginerie mecanic, n special instrumente de msurare a apei i a noxelor (Bucureti, Brlad,
Pacani).
producia de: aluminiu; aeroplane; ap dur; echipament de forri terestre i maritime;
echipament electronic; industrie alimentar: fabrici de lapte, sucuri de fructe, vegetale, etc.
industrie textil care prelucreaz produse indigene ca ln, cnep,in, etc. (innd cont de
preurile sczute ale acestora).
Si in ceea ce priveste agricultura exista potential investitor in tara noastra:
industria de producie a utilajelor agricole: tractoare, maini agricole, utilaje i echipamente,
fertilizatori, sisteme de irigaii, insecticide, etc.
staii agricole generale pentru service-ul i reparaia mainilor, furnizarea de fertilizatori,
asigurarea produciei plantelor;
dezvoltarea micro-industrial n zonele rurale cum ar fi mulgtoriile, brutriile, etc.
depozite moderne pentru stocarea i procesarea primara cerealelor;
dezvoltarea centrelor informaionale pentru asigurarea informaiilor asupra
exporturilor i a informaiilor pentru piaa intern i cercetrile locale asupra pieei agricole i
a preurilor.
11
Anul
Valoare
ISD
2003
1946
2004
5183
2005
5213
12
2006
9059
2007
7250
2008
9496
2009
3488
Soldul final ISD al anului 2009, rezultat din adugarea la soldul iniial a fluxului net de
ISD, precum i a diferenelor valorice pozitive/negative provenite din reevalurile datorate
modificrii cursului valutar i a preurilor unor active, ct i din retratri contabile a valorii unor
solduri iniiale, a nregistrat nivelul de 49984 milioane euro, mai mare cu 2,4% dect soldul final
ISD al anului 2008.
Participaiile la capitalul social (inclusiv profitul reinvestit) al ntreprinderilor investiie
strin direct nsumau la sfritul anului 2009 valoarea de 35600 milioane euro (71,2% din
soldul final al ISD), nivel cu 2% mai mare dect n anul 2008, iar creditul net total primit de
ctre acestea de la investitorii strini direci, inclusiv din cadrul grupului, a nregistrat nivelul de
14384 milioane euro, ce reprezint 28,8% din soldul final al ISD i este cu 3,4% superior
nivelului din anul precedent. Creditul net cuprinde att creditele pe termen mediu i lung ct i
pe cele pe termen scurt acordate de ctre investitorii strini ntreprinderilor lor din Romnia, att
direct ct i prin intermediul altor firme nerezidente membre ale grupului.
13
Din punct de vedere al orientrii investitorilor strini spre ramuri economice ISD s-a
localizat cu precdere n industria prelucrtoare (31,1% din total), n cadrul acesteia cele mai
bine reprezentate ramuri fiind: prelucrare iei, produse chimice, cauciuc i mase plastice (6,3%
din total), metalurgia (5,2%), industria mijloacelor de transport (4,7%), industria alimentar, a
buturilor i tutunului (4,1%) i ciment, sticl, ceramice (3,3%). Exist domenii cu o pondere
redus fa de potenial, cum ar fi textile, confecii i pielrie (1,4%).
Pe lng industrie, activiti care au atras importante ISD sunt intermedierile financiare
i asigurrile, care cuprind activitatea bancar, a instituiilor financiare nebancare i de asigurri
i reprezint 19% din totalul ISD, construcii i tranzacii imobiliare (12,9%), comerul cu
amnuntul i cu ridicata (12,3%), tehnologia informaiei i comunicaii (6,5%).
14
Din punct de vedere teritorial se observ orientarea cu precdere a ISD spre regiunea de
dezvoltare Bucureti-Ilfov (63,4%), alte regiuni de dezvoltare beneficiare de ISD fiind: Regiunea
CENTRU (7,4%), Regiunea SUD (7,2%), Regiunea VEST (6,2%) i Regiunea SUD-EST
(5,9%). Regiunea NORD-EST este cea mai puin atractiv pentru investitorii strini, aici
nregistrndu-se numai 1,9% din investiia strin direct.
Investitiile straine directe au fost in 2010 de 2,596 miliarde de euro, in scadere cu 25,6%
fata de 2009, cand se ridicau la 3,48 miliarde de euro. Potrivit datelor prezentate de BNR,
investitiile straine au finantat deficitul de cont curent in proportie de 50,3%.
BNR precizeaza ca investitiile straine directe din 2010 au fost in cea mai mare parte participatii
la capital - 2,04 miliarde de euro. Alte 556 milioane euro au venit sub forma de crediteintra-grup.
Investitiile nerezidentilor in Romania au scazut si in 2009 cu 48,4% fata de anul precedent.De
asmenea, BNR a anuntat ca deficitul de cont curent al balantei de plati a fost in 2010 de 5,158
miliarde euro, in crestere cu 5% fata de anul 2009. Cresterea se explica prin majorarea soldurilor
negative de la venituri si servicii si a diminuarii excedentului transferurilor curente.Si soldul
balantei transferurilor curente a scazut in 2010 la 3,411 miliarde euro, de la 4,154 miliarde euro
in 2009, mai arata datele BNR
15
Milioane EURO
Luna Ian
Stoc 302
Flux 302
lunar
Luna
Stoc
Flux
lunar
Ian
448
448
Sep
2940
260
Salarii
mici
Cota
unica
Membra
UE
Turismul
Puncte
tari
Cota unica de impozitare presupune acelasi rang de impozitare pentru persoane fizice si
companii, deci un sistem de impozite corelate, cu rata unica de impozitare, pentru toate tipurile
de venituri obtinute din diferite activitati. De la 1 ianuarie 2005 si in tara noastra, toate
impozitele au devenit 16% - impozitele pe venitul global, la dobanzile bancare (la dobanzile
platite de banci clientilor pt depozite la termen), castigurile la bursa si castigurile din tranzactiile
imobiliare ale firmelor si particularilor.Romania s-a inscris astfel printre primele tari membre UE
care au marsat la cota unica de impozitare europeana.
Salariile sunt de 2,5 ori mai mici, iar productivitatea de doar 0,5 mai mica fata de tarile
din regiune. Asta inseamna ca Romania este bine pozitionata si ca va atrage in continuare
16
investitii straine directe. Vor veni in continuare investitori, dar in dorinta de a deveni competitiv
in mediul international, care se focalizeaza din ce ince mai mult pe reducerea costurilor,
Romania poate deveni in urmatorii ani sursa cresterii eficientei pentru mariiinvestitori.
Ritmul de cretere a investiiilor strine se va reduce, pe fondul crizei, ns Romnia va
continua s reprezinte o destinaie profitabil pentru investitori.Carpatii Romnesti, att prin
desfasurarea lor, pe circa o treime din suprafata tarii (66.303 kmp), ct si prin pozitia centrala,
configuratia generala si altitudinala, se impun ca un component de baza n structura geografica si
peisagistica a Romniei,putandu-se practica mai multe forme de turism.
Birocratia
Educatia
Infrastructura
Puncte
slabe
Resurse
umane
o neconcordanta a ceea ce este pe piata si ce invata elevul ca este. Prin urmare, mana de lucru a
absolventilor unor studii superioare nu mai are randament maxim(cel putin pentru o perioada de
acomodare cu noile utilaje).
Modernizarea
drumurilor nationale
Crearea de faciliti
pentru investitori
Oportunitati
Dezvoltarea
antreprenoriatului
mbuntirea sistemului
educaional
18
Asigurarea unei colaborri i coordonri ntre regiile de interes public ce asigur repararea
i asfaltarea drumurilor, nlocuirea conductelor de gaz i celor de ap i canalizare, n
vederea eficientizrii procesului de modernizare i a evitrii viitoarelor blocaje i
disfuncionaliti.
Lipsa credibilitii
mediului de
afaceri
Corupia
Riscuri
Slaba dezvoltare a
ariilor industriale
Emigrarea forei
de munc
calificat
In categoria riscurilor mai pot fi incluse:
19
15,4%), Frana (8,5%) care i menine ponderea din anul 2008, precum i Grecia cu o pondere
de 6,6%, aceeai ca n anul precedent.
Investitiile straine directe in Franta, care erau inscrise intre 20 si 40 miliarde in 20052007, au scazut considerabil in cursul ultimilor 2 ani, trecand la 11,7 miliarde in 2008, in scadere
cu 63% fata de anul precedent, lasand apoi loc cesiunilor nete in 2009. Printre diversele
componente ale investitiilor directe, investitiile imobiliare, dupa ce au scazut brusc in 2008, s-au
mentinut la 4,3 miliarde in 2009, contribuind la rezistenta pietei franceze intr-un mediu
international dificil. Potrivit datelor estimative, profiturile reinvestite ar fi avut un sold pozitiv de
20
2,1 miliarde in 2009 in timp ce in anul 2008 au avut un sold negativ. Investitiile de capital, cu
exceptia celor imobiliare, situandu-se deja la scara mica in anii precedenti, au scazut cu o cota de
29% ,la 7,7 miliarde in raport cu 2008. In cele din urma, alte operatiuni au raportat un sold net
negativ de -18,3 miliarde, aflat in crestere in raport cu 2008. Tinand cont de regulile aplicate aici
pentru clasificarea imprumuturilor intra-grupuri, acest sold negativ inseamna ca filialele franceze
a grupurilor straine au contribuit in special, mai mult la finantarea societatii lor mama sau a
entitatilor non-rezidente a grupului lor in 2009, decat sa primeasca imprumuturi. Un fenomen
similar a avut deja loc in anii precedenti, in special in 2006 si 2003, dar niciodata pe o astfel de
scara.
Structura fluxurilor nete de investitii straine directe in Franta
la cesionarile nete sunt Germania pentru 5,9 miliarde, Marea Britanie pentru 3,5 miliarde si
Luxemburg pentru 2,9 miliarde.
achiziie va rmne 57 de milioane de euro pentru cele 72,4% din aciunile pe care statul le
deine la Automobile Craiova.
Printre acionarii importani ai firmei se mai numr SIF Oltenia (SIF5), care
controleaz 22,06% din aciunile Automobile Craiova. UE a estimat c valoarea de pia a
participaiei deinute de statul romn la fosta fabric Automobile Craiova este de 84 mil. euro, iar
prin impunerea unei serii de condiii de alt natur dect economice n ceea ce priveste licitaia,
Romania ar fi renunat la venituri de 27 milioane euro.
Ford urmeaz s investeasc 675 milioane euro la Craiova, fiind una din cele mai mari
investiii din ultimii ani. Intrarea Ford n Romania, dup Nokia, este un semnal foarte puternic
pentru investitori si marile firme multinaionale. De asemenea, experiena Renault la Pitesti, care
a ajuns la afaceri de 2 miliarde de euro si exporturi de 60% din producie, arat c o astfel de
investiie mbunteste structura economiei avnd influene macroeconomice pozitive. Guvernul
a cerut Firmei Ford un nivel minim de producie de 200000 de masini n al patrulea an de la
privatizare si meninerea celor 3900 de angajai.
n 2010 Ford a urmarit lansarea a dou tipuri de modele, care vor iesi pe poarta fabricii
de la Craiova, iar unul dintre ele va fi produs exclusiv n Romnia. Pn la finele anului 2012,
numrul de muncitori de la Craiova creste la peste 7000. Politica pe care Ford doreste s o aplice
pe pia este aceea de a-si selecta un numr redus de furnizori seriosi. Astfel a fost invitat un
numr de 40 de furnizori din industria de componente si piese, o parte din acesti furnizori
urmnd s se instaleze la Craiova, la fosta platform industrial. Printre furnizorii strini ar putea
deveni parteneri de tranzacii si firme naionale precum Copan de la Sibiu, Chimica Orstie sau
subansambluri auto Pitesti. Totusi sunt furnizori europeni care nu au nc o prezen n Romnia
prin investiii directe, ns care pot constitui o competiie clar. Instalarea furnizorilor direci ai
Ford va fi realizat, potrivit autoritilor locale, pe terenuri din jurul municipiului Craiova, parcul
industrial din localitate nedispunnd de suficient spaiu pentru toate cererile. n afara Craiovei
exist destule terenuri ale cror preuri variaz ntre 20 si 50 euro/mp acestea fiind deinute de
proprietari privai.
Singura soluie pentru terenuri n Craiova o reprezint doar terenurile disponibile
deinute de Ministerul Aprrii. Firme precum productorul de componente din oel Bamesa si
23
24
4.Concluzii
Guvernul trebuie sa recunoasca importanta si necesitatea ISD in Romania si sa sporeasca
procesele de atragere a cat mai multor investitii din afara avand in vedere urmatoarele:
o Recunoaterea de ctre autoriti a rolului ISD n modernizarea i retehnologizarea
economiei, n creterea competitivitii productorilor locali i a exporturilor;
o Contientizarea autoritilor centrale i locale n legtur cu rolul determinant pe care
acestea l au n procesul de atragere a ISD n special a investiiilor noi;
o Alocarea de resurse financiare consistente pentru susinerea activitii de promovare i
deschiderea de birouri de reprezentare n strintate n rile principale exportatoare de
capital strin pentru trecerea la o strategie ofensiv i activ n locul uneia pasive;
o Modificarea cadrului legal n scopul alinierii la legislaia european n materie de
stimulente posibile pentru investiii;
o Alocarea de resurse financiare la nivelul bugetelor centrale i locale pentru sustinerea
legislaiei n domeniul investiiilor prin posbilitatea alocrii de finanri directe i mai puin
prin renunarea la venituri viitoare;
o Stabilirea construciei de mijloace de transport i a produciei de echipamente electrice i
electronice ca domenii prioritare n domeniul manufacturier pentru atragerea de investiii
strine.
Pe termen lung Romania are mare nevoie de ISD pentru a se dezvolta mai ales in
contextul crizei economice din care cu greu incearca sa iasa , ea fiind o tara care a trecut recent
printr-un proces de tranzitie.
25
5.Bibliografie
26