Medidas

Macroprudenciales
aplicadas en el Per ante el
excesivo crecimiento del crdito
El principal objetivo del BCRP es preservar la estabilidad monetaria y para
lograrlo, desde la dcada pasada en nuestro pas se vienen adoptando
medidas macroprudenciales para complementar la regulacin y supervisin
bancaria. De tal forma, a partir de la crisis del 2008 se evidencia la
necesidad de fortalecer la regulacin microprudencial con medidas
macroprudenciales que aseguren la fluidez del crdito y reduzcan el riego
financiero de manera global. Previamente se hace un seguimiento de
variables claves que permitan analizar e identificar riesgos en los cuales se
centraran las medidas macroprudenciales. Es as que entre los riesgos
identificados encontramos: excesivo crecimiento del crdito, elevada
dolarizacin financiera y alto flujo de capitales de corto plazo.
En el presente trabajo nos centraremos especficamente en las medidas
macroprudenciales aplicadas con el fin de amortiguar el comportamiento
cclico del crdito y sobre todo resaltar la importancia de estas medidas
macroprudenciales dado los riesgos significativos que implicara un
crecimiento desmedido del crdito.
El crdito es necesario ya que permite que las familias puedan financiarse
para la adquisicin de bienes o servicios de consumo, y a su vez para que
puedan financiar sus inversiones reales o financieras. De la misma manera,
el crdito incentiva a que las empresas financien sus proyectos y
contribuyan en su desarrollo y expansin. Sin embargo, una excesiva
expansin en el nivel de crdito resultara contraproducente ya que
generara un crecimiento desmedido en el consumo y tanto individuos como
empresarios terminaran sobreendeudndose. De la misma manera,
generara un mayor nivel de incumplimiento por parte de los prestatarios.
He ah la importancia de establecer medidas macroprudenciales
correctamente diseadas, establecer qu herramientas seran ms efectivas
para llevarlas a cabo y qu autoridad sera la idnea para verificar el
impacto de estas herramientas.
Si nos trasladamos a la dcada de los 90, podemos ver claramente cmo
surge un elevado crecimiento del crdito como consecuencia de la
liberalizacin financiera, superiores incluso al 20% anuales. No obstante,
con la influencia de la crisis asitica durante el gobierno de Fujimori y la
continua desaceleracin de la economa, acompaado del Fenmeno del
Nio del ao 1997-1998, surge una significativa restriccin de los crditos y
se incrementan los niveles de morosidad provocndose una crisis bancaria.
Con el paso de los aos, se vino fortaleciendo el sistema financiero
mediante las exigencias por parte de los organismos reguladores y se
registraron as, menores tasas de morosidad; con lo cual encontramos una

relacin directa existente entre el boom crediticio y el crecimiento

econmico en el pas. En este sentido, resulta importante el crecimiento del
crdito del sistema financiero en las regiones siempre y cuando este sea
correctamente regulado (Ver anexo N1).
Es as que en nuestro pas se implementan tres medidas mediante las
cuales se pretende morigerar el crecimiento procclico del crdito total que
ofrece el sistema financiero:
-

Provisiones procclicas. Activando y desactivando las provisiones de

acuerdo a los saldos de las colocaciones otorgadas a deudores con
calificacin de riesgo y dependiendo del tipo de crdito (Ver anexo
N2). Ya que las entidades financieras otorgan ms crditos en la fase
expansiva del ciclo econmico y lo restringen en cuanto el ciclo es
recesivo.
Requerimientos de encaje. En nuestro pas se han empleado
activamente los requerimientos de encaje como herramienta
contracclica. De tal forma que se han aumentado los encajes durante
la fase de expansin del ciclo para menguar el excesivo crecimiento
del crdito y se ha reducido el encaje durante la fase de recesin para
aliviar las presiones de liquidez.(Ver anexo N3).
Requerimientos de patrimonio efectivo por crditos de consumo e
hipotecarios. Surgen con la finalidad de incentivar a las entidades
financieras a ser ms estrictos en el otorgamiento de crditos a las
familias, se hace un mayor requerimiento de Patrimonio Efectivo por
riesgo de crdito de acuerdo a las condiciones bajo las cuales se
otorgan los crditos correspondientes, ya sea el plazo, moneda, tasa
de inters, etc. (Ver anexo N4).

En nuestro pas, estas medidas macroprudenciales se han aplicado dada la

importancia de mantener un sistema crediticio moderado que mantenga
tasas estables y sostenibles en el nivel de crecimiento del crdito. Al realizar
el presente trabajo, revelamos la importancia de que su trayectoria sea
menos influenciada por el ciclo econmico y para lograrlo son de suma
importancia los requerimientos de encaje y las provisiones procclicas.

Referencias
-

Tovar, C., Garca-Escribano, M., Vera, M. (2012). El crecimiento del

crdito y la efectividad de los requerimientos de encaje y otros
instrumentos macroprudenciales en Amrica Latina. (Revista Estudios
Econmicos 24).Banco Central de Reserva del Per.

Choy, M. y Chang, G. (2014). Medidas macroprudenciales aplicadas

en el Per. (Revista Estudios Econmicos 27). Banco Central de
Reserva del Per.

Apndices

Anexo N1:

Tasa de crecimiento anual de los

crditos (porcentaje)

Anexo N2: Reglas de activacin y

desactivacin de las provisiones procclicas

Anexo N3: Crecimiento de los crditos y encaje

promedio de los depsitos (porcentaje)

Anexo N4: Crecimiento anual de los crditos a los

hogares (porcentaje)