Comunicado de Prensa

2015, Ao del Generalsimo Jos Mara Morelos y Pavn

Mxico, D. F., a 24 de noviembre de 2015

Anuncio de la Comisin de Cambios

Mxico contina cumpliendo con los criterios de

calificacin para acceder a Lnea de Crdito Flexible,
anuncia el Fondo Monetario Internacional
La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP) y el Banco de Mxico informan que el
da de ayer el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) complet la
revisin anual de la Lnea de Crdito Flexible (LCF) otorgada a Mxico. Esta lnea de crdito
contingente fue aprobada en noviembre de 2014 por un plazo de dos aos.1
Como resultado de esta revisin anual, el FMI ratifica que Mxico contina cumpliendo con
los criterios de calificacin necesarios para acceder, en caso de requerirlo y sin condicin
alguna, a los recursos de este instrumento por alrededor de 65 mil millones de dlares2
(47,292 millones de Derechos Especiales de Giro).
La LCF se otorga nicamente a pases que se distinguen por mantener fundamentos
macroeconmicos y un marco de polticas slidos. Al trmino del primer ao de vigencia de
esta lnea de crdito, por procedimiento, el FMI realiza una revisin anual para verificar que
el pas que se ha hecho acreedor de dicha lnea preserva la fortaleza de sus polticas
econmicas y el estado que guardan los fundamentos de la economa contina sano.
Despus de un anlisis exhaustivo de la economa mexicana, el FMI resalt los siguientes
elementos que forman parte de sus criterios para la evaluacin:
Una posicin externa sostenible. El dficit en cuenta corriente de Mxico es
moderado y se estima que se mantendr as en el mediano plazo. Asimismo, el
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Ver comunicado de prensa sobre el anuncio de la Comisin de Cambios del 26 de noviembre de 2014.
Este monto se basa en el tipo de cambio del 23 de noviembre de 2015.

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anlisis de sostenibilidad de la deuda externa demuestra que sta es relativamente

baja y resistente a choques negativos provenientes del exterior.
Acceso ininterrumpido a los mercados financieros internacionales de capitales
en condiciones favorables. Mxico es de los pases emergentes con ms altas
calificaciones crediticias. La deuda pblica tiene una madurez promedio cercana a
los 8 aos y el pas contina emitiendo bonos soberanos a tasas bajas, incluso en el
contexto actual de una mayor volatilidad y de aversin al riesgo en los mercados
financieros internacionales.
Una posicin de reservas internacionales adecuada. El nivel actual de las
reservas internacionales es adecuado.
Una posicin sostenible de la deuda y unas finanzas pblicas sanas. La poltica
fiscal ha sido prudente y se espera que as contine. Esto ltimo reflejando el
compromiso del Gobierno Federal de reducir gradualmente el dficit pblico y
consolidar la sostenibilidad de la deuda. Al respecto, el ltimo anlisis del FMI de
sostenibilidad de la deuda anticipa una trayectoria central descendente de la razn
deuda a PIB. Aunque este cociente es sensible a las proyecciones de crecimiento y
de los precios del petrleo, se estima que la deuda seguira siendo sostenible an
ante la eventualidad de choques negativos severos.
Inflacin baja y estable. La inflacin est claramente por debajo del objetivo
permanente establecido por el Banco de Mxico de 3 por ciento, y dentro del intervalo
de variabilidad de 2 a 4 por ciento. Las expectativas de inflacin estn firmemente
ancladas.
Un sistema financiero sano y la ausencia de problemas de solvencia que
pudieran poner en riesgo la estabilidad sistmica. Los bancos tienen niveles de
capital y liquidez adecuados, juzgando a partir de los estndares regulatorios ms
estrictos que se derivaron en respecto de la crisis financiera global, lo que los hace
resistentes a posibles choques negativos. Asimismo, existe una supervisin
efectiva del sistema financiero por parte de las autoridades mexicanas.
La disponibilidad de informacin estadstica es adecuada y cumple con los
criterios de transparencia e integridad. La calidad de la informacin estadstica de
Mxico contina siendo alta y apropiada para la conduccin de un anlisis efectivo
de sus polticas, y cumple con los criterios internacionales en la materia.
Indicadores internacionales sobre la calidad de las instituciones demuestran
que Mxico posee una efectividad de gobierno superior al promedio. La calidad
institucional de la poltica econmica est sustentada por el rgimen de objetivos de
inflacin que implementa un banco central independiente, una ley de responsabilidad
fiscal, y un slido marco regulatorio y prudencial para la supervisin financiera. El

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gobierno recientemente ha aprobado reformas para combatir la corrupcin e

incrementar la transparencia en el uso de los recursos pblicos.
El FMI reconoce el compromiso de las autoridades de Mxico de preservar la credibilidad y
solidez de las polticas, mantener la fortaleza de los fundamentos de la economa y
salvaguardar la estabilidad financiera.

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El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la evaluacin del

desempeo de Mxico en el marco de la Lnea de Crdito Flexible
Este texto se provee para la conveniencia del lector. Sin embargo, es posible que
existan algunas discrepancias debido a que se trata de una traduccin al espaol del
documento original. La versin en ingls es la nica oficial.

El 23 de noviembre de 2015, el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI)

concluy su evaluacin sobre el cumplimiento de Mxico de los requisitos para mantener el
acuerdo bajo la Lnea de Crdito Flexible (LCF) y reafirm que el pas contina cumpliendo
con los criterios de acceso a los recursos de la LCF. Las autoridades de Mxico han
manifestado su intencin de seguir considerando el acuerdo como una medida de carcter
precautorio.
El acuerdo vigente por dos aos que tiene Mxico por un monto de DEG 47,292 millones
(aproximadamente US$ 65 mil millones3), fue aprobado por el Directorio Ejecutivo del FMI
el 26 de noviembre de 2014 (vase el Comunicado de Prensa No. 14/543). El primer
acuerdo de la LCF para Mxico fue aprobado el 17 de abril de 2009 (ver el Comunicado de
Prensa No. 09/130), y renovado el 25 de marzo de 2010 (ver el Comunicado de Prensa No.
10/114), el 10 de enero de 2011 (ver el Comunicado de Prensa No. 11/4) y el 30 de
noviembre de 2012 (ver el Comunicado de Prensa No. 12/465).
Al trmino de las deliberaciones del Directorio Ejecutivo sobre Mxico, el Primer Subdirector
Gerente y Presidente Interino del Directorio Ejecutivo, David Lipton, formul la siguiente
declaracin:
La economa de Mxico ha mostrado capacidad de resistencia en el ltimo ao en un
ambiente externo complejo, caracterizado por la cada en el precio de los bienes primarios
y por la mayor volatilidad financiera global. El crecimiento moderado contina, la inflacin
se encuentra cerca de su objetivo y el dficit en cuenta corriente est bajo control. A pesar
del incremento en la volatilidad, los mercados cambiario y de deuda soberana han
continuado funcionando correctamente.
Esta resistencia refleja el slido historial del pas de polticas macroeconmicas prudentes
en el contexto de un slido marco de poltica econmica. Hacia adelante, las autoridades
han reafirmado su compromiso de continuar con la consolidacin fiscal para reducir la razn
de deuda pblica sobre PIB y de reconstituir las reservas internacionales en el futuro. Se
espera que la implementacin de una gama amplia de reformas estructurales incremente el
crecimiento en el mediano plazo.
La integracin profunda del pas con la economa global es una fuente de fortaleza pero
tambin incrementa la exposicin de la economa a choques externos. El acuerdo bajo la
Lnea de Crdito Flexible, para la cual Mxico contina cumpliendo los requerimientos de
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Este monto se basa en un tipo de cambio 1 US$ = 0.726977 DEG del 23 de noviembre de 2015.

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calificacin, tendr un papel importante en apoyar la estrategia macroeconmica de las

autoridades al proveer un seguro contra riesgos extremos globales y al apuntalar la
confianza del mercado. Las autoridades continan dando un tratamiento precautorio al
acuerdo y han expresado su intencin de reducir el nivel de acceso en cualquier acuerdo
subsecuente bajo la LCF, condicionado a una reduccin en los riesgos globales que afecten
a Mxico.

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