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ATIVIDADE ESTRUTURADA
Estcio/FIC
Cincias Contbeis
dos
dias
(comercial,
exatos,
teis).
Formalizao:
-Contrato nico para todas as operaes de desconto, assinado pelos principais scios e
dirigentes da empresa e de terceiros se for o caso.
-Border de desconto para cada operao realizada, como parte integrante do contrato de
limite de crdito, assinado pelo scio- dirigente representante da empresa.
-O contrato do servio vlido por um ano.
Valor do servio de desconto de duplicatas:
Incluso de Border Incluso 40,00.
Incluso de Duplicata em Cobrana Descontada Incluso 5,00.
CET mensal: 1,63%
CET anual: 21,41%
Exemplo: O servio no Banco Caixa Econmico Federal est disponvel apenas para Pessoa
Jurdica. Caso a empresa descontasse uma duplicata no valor de R$20.000,00 a vencer em 2
meses, teramos os seguintes valores:
Desconto Comercial: M= 20000* (1-0,0163* 2)= 19348.
Desconto Racional: M= 20000/1+ (0,0163*2)= 19368, 58
Desconto Composto: M= 20000/ (1+0,0163)^2= 19364,83
Exemplo: Financiamento de automvel pela Tabela Price: O carro custa 40.000,00, CET
mensal 1,48%, dividido em 12 meses.
V.P.
N
PARC.
TAXA
PGTO
PER.
0
1
2
3
4
5
R$
40.000,00
PARC.
12 MENSAIS
1,48%
a.m
R$
3.662,63
S.
DEVEDO
AMOR
R
T.
R$
40.000,00
0
R$
R$
36.929,37
3.070,63
R$
R$
33.813,29
3.116,08
R$
R$
30.651,10
3.162,19
R$
R$
27.442,11
3.208,99
R$
R$
24.185,62
3.256,49
R$
R$
20.880,94
3.304,68
R$
R$
17.527,35
3.353,59
R$
R$
14.124,12
3.403,23
R$
R$
10.670,53
3.453,59
R$
R$
7.165,82
3.504,71
R$
R$
3.609,25
3.556,58
R$
R$
0,03
3.609,21
JU
RO
0
R$
592,00
R$
546,55
R$
500,44
R$
453,64
R$
406,14
R$
357,95
R$
309,04
R$
259,40
R$
209,04
R$
157,92
R$
106,05
R$
53,42
PAR
C.
0
R$
3.662,63
R$
3.662,63
R$
3.662,63
R$
3.662,63
R$
3.662,63
R$
3.662,63
R$
3.662,63
R$
3.662,63
R$
3.662,63
R$
3.662,63
R$
3.662,63
R$
3.662,63
6
6) Elaborar um
texto
com
o
resumo sobre o
tema critrios de
7
avaliao
de
investimento.
Nesse
texto,
deve-se
8
demonstrar
a
finalidade,
os
fatores positivos
e as restries de
9
uso, dos critrios
apresentados a
seguir: Taxa de
retorno contbil,
10
pay-back
simples,
payback
descontado, VPL
11
e Taxa Interna
de
Retorno.
Utilize
a
Biblioteca
do
12
seu
Campus
para essa tarefa!
No se esquea de citar as fontes bibliogrficas e apresentar exemplos que fundamentem
os conceitos apresentados.
Acerca do tema Critrios de Avaliao de Investimento, apresentam-se os cinco
principais. A partir deste momento se explanar o que so tais critrios, sua finalidade e
seus pontos positivos e negativos.
A taxa de desconto a ser utilizada pode ser uma taxa mnima de atratividade
(TMA) a ser definida pelos investidores ou pelos analistas, ou ainda, os custos do capital a
ser empregado no projeto. Fato desabonador a ambos os critrios que, tanto no mtodo de
pay-back comum quanto do descontado, os fluxos de caixa, que so pagos ou recebidos
aps o perodo de pay-back, so ignorados. (CASAROTTO, 2000)5
A doutrina mais renomada costuma afirma que, primeira vista, o pay-back
descontado parece ser uma alternativa atraente, mas, com um exame mais atento, se
percebe que possui as mesmas dificuldades bsicas do pay-back. Como este ltimo, o payback descontado exige, inicialmente, que faamos uma escolha um tanto mgica de um
perodo mximo arbitrrio, e depois ignoremos todos os fluxos de caixa que ocorrerem a
partir deste momento.
O pay-back descontado uma anlise um pouco mais elaborada que o pay-back
original, pois ele leva em considerao o fator tempo na anlise, mas os outros problemas
persistem.
ANALTICOS
Os mtodos analticos empregados em anlise de investimentos so o Valor
Presente Lquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR). Mtodos Analticos Os mtodos
analticos so precisos porque se baseiam no valor do dinheiro no tempo. A preciso
mencionada se refere metodologia utilizada para analisar os dados do projeto.
O valor do dinheiro no tempo para cada empresa expresso por um parmetro
denominado Taxa Mnima de Atratividade (TMA). Essa taxa especfica para cada empresa
e representa a taxa de retorno que ela est disposta a aceitar em um investimento de risco
(projeto empresarial) para abrir mo de um retorno certo num investimento sem risco no
mercado financeiro.
d) Valor Presente Lquido
O valor presente lquido (VPL) de um projeto de investimento igual ao valor
presente de suas entradas de caixa menos o valor presente de suas sadas de caixa. Para
clculo do valor presente das entradas e sadas de caixa utilizada a Taxa Mnima de
Atratividade (TMA) como taxa de desconto. O valor presente lquido calculado para um
projeto significa o somatrio do valor presente das parcelas peridicas de lucro econmico
gerado ao longo da vida til desse projeto. O lucro econmico pode ser definido como a
diferena entre a receita peridica e o custo operacional peridico acrescido do custo de
oportunidade peridico do investimento.
Apenas a ttulo exemplificativo, utilizando-se uma calculadora financeira e
considerando-se uma TMA de 10% ao ano, encontramos para o projeto de investimento P
um Valor Presente Lquido de R$ 20.392,54. Se considerarmos uma TMA de 15% ao ano, o
Valor Presente Lquido do Projeto ser zero. Para uma TMA de 0%, o lucro econmico
peridico se confunde com o lucro contbil peridico e o valor presente lquido igual ao
somatrio dos lucros contbeis peridicos.
anlise de Monte Carlo, regra de Laplace, regra de Hurwicz etc.) para lidar com o risco e a
incerteza relacionados com os dados do projeto.
J a anlise de investimentos no mercado financeiro utilizada principalmente
para auxiliar as decises de aplicao em ttulos e aes. A anlise de investimentos em
ttulos permite determinar dois parmetros, quais sejam:
A taxa de juros a ser auferida com um ttulo com base em seu preo de compra,
no fluxo de caixa projetado e no valor de resgate. O instrumento de anlise utilizado para
isso a Taxa Interna de Retorno do fluxo de caixa projetado.
O preo de um ttulo com base em seu fluxo de caixa projetado e no retorno
desejado no mercado para esse ttulo. O Instrumento de anlise o Valor Presente Lquido
do fluxo de caixa projetado.
A anlise de investimentos em aes permite determinar dois parmetros:
A taxa de juros a ser auferida: calculada com base no preo de compra da ao e
no fluxo de caixa projetado (recebimento de dividendos). Neste caso, o objetivo do
investimento a renda e, assim, o valor de revenda da ao no tem significado relevante
para a deciso. Habitualmente, esse valor de revenda estimado como sendo igual ao valor
de compra.
O preo justo para uma ao: calculado com base no fluxo de caixa projetado
(recebimento de dividendos) e na taxa de juros desejada pelo mercado como um todo.
O Instrumento de anlise para calcular os dois parmetros mencionados o
modelo de Gordon e Shapiro. Este modelo estabelece a relao entre o Valor Presente
Lquido (preo da ao), o dividendo, a taxa de juros e a taxa de crescimento dos
dividendos.
REFERNCIAS
http://www.bcb.gov.br/htms/origevol.asp
http://www.cic.unb.br/~rezende/trabs/e-moeda.htm
http://www.gazetadeitauna.com.br/conceito_inflacao.htm
http://www.saber.ac.mz/bitstream/10857/3855/1/Machemeze%20TF%28retificado
%29.%20PDF.pdf
5
CASAROTTO Filho, Nelson; KOPITTKE, Bruno H. Anlise de investimentos. 9ed. So Paulo: Atlas,
2000.