MACROECONOMA III

EXAMEN PARCIAL II
Ciclo 2015-01
Profesor

: Derry Quintana

En la economa existen dos sectores: las familias y las empresas. Los primeros
adquieren bienes de consumo e invierten en capital fsico, dadas sus preferencias y
restriccin presupuestaria. Las familias ofertan trabajo y capital; en tanto, stas
maximizan beneficios produciendo bienes de acuerdo a su tecnologa.
Los agentes que acuden al mercado de productos o de factores son tomadores de
precios. Los precios de los bienes y factores se forman en un mercado Arrow-Debreu.

Familias
Hay un continuo de familias homogneas con nombres en el intervalo

[0,1] cuya

funcin de utilidad viene dada viene dada por:

c ( st ) ,l( s t )
t u() (s t )
s

t =0

Donde

c ( st ) es la secuencia de consumo estocstico.

Donde

(0,1) , uc >0>u cc , ul <0 y l(s t )[0,1] . Adems, (s t ) es la

probabilidad de la historia

s t ={s0 , s 1 , , s t } .

La restriccin presupuestaria intertemporal viene dada por:

P ( s ) [ c ( s ) +k ( s )(1+)k ( s
t=0

st

t 1

) ]= P ( st ) [ w ( s t ) l ( s t ) + r ( s t ) k ( st 1) ]
t=0

st

Empresas
La empresa representativa tiene que maximizar la siguiente funcin de beneficios:

s t F ( K ( st 1 ) , L ( st ) )w ( s t ) L ( s )r ( st ) K ( st 1 )
Las funcin de produccin es homogneas de grado 1 en los factores, la productividad
marginal de los factores son positivas pero decrecientes, se cumplen las condiciones de

Inada y

st

es una variable aleatoria que sigue un proceso de cadena de Markov de

primer orden.
1) Considere el problema del planificador social. Caracterice la asignacin ptima de Pareto. (4
puntos)
2) Defina un equilibrio general competitivo de mercados Arrow-Debreu (todas las transacciones
para todos los nodos y periodos ocurren en

t= 0). Sea cuidadoso en definir todos los

objetos que componen el equilibrio competitivo. (4 puntos)

3) Encuentre las condiciones necesarias de primer orden para el problema de la familia
representativa. (2 puntos)
4) Encuentre las condiciones necesarias de primer orden para el problema de la empresa
representativa. (1 punto)
5) Caracterice la solucin del mercado (Ecuacin de Euler, condicin intratemporal consumotrabajo, condicin de factibilidad y condicin de transversalidad). (4 puntos)
6) Compute los precios de equilibrio. Ayuda: El precio sombra de la restriccin presupuestaria del
consumidor 1 es igual a 1. (2 puntos)
7) Cmo se relacionan las asignaciones encontradas en 5) y 8). (3 puntos)
Asset pricing

t=0 que promete pagar una unidad de consumo en una

fecha particular T . Por ejemplo T =10 . Una unidad de dicho activo tiene un precio de
v 0 en t=0 . Cada familia puede comprar o vender cantidades ilimitadas de dicho activo.
Suponga que se aade un activo en

8) Redefina la restriccin presupuestaria de la familia representativa. (2 puntos)

9) Exprese el precio de dicho activo en trminos de los precios Arrow-Debreu. (2 puntos)

Lima, 18 de junio de 2015