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Para cumplir esas funciones podramos utilizar diversos objetos, e histricamente se han
utilizado muy variados, pero para que sea til como dinero, las principales caractersticas con
las que ha de contar lo que utilicemos son las siguientes:
Duradero: no podemos utilizar como dinero bienes perecederos que van a perder su
valor en un perodo corto de tiempo.
Transportable: por razones de peso, ha de ser algo fcilmente transportable.
Divisible: que permita realizar pagos pequeos. De ah, que generalmente tengamos
billetes que nos permiten acometer pagos ms elevados, y monedas de distinto valor
que facilitan las transacciones econmicas ms modestas.
De forma limitada: en caso contrario no tendra valor econmico. En efecto, si fuera
algo fcil de fabricar, todos estaramos en disposicin de hacerlo y existira en tal
cantidad que perdera su valor como recurso escaso.
El origen del dinero tal y como lo conocemos en la actualidad se remonta a los orfebres. En su
poca, dados los valiosos materiales con los que trabajaban, eran los nicos que contaban con
cajas fuertes. Para evitar robos, el resto de la poblacin empez a solicitarles que les
guardaran sus monedas, y los orfebres cobraban por el servicio de custodia que ofrecan.
Dado que era fcil observar que el dinero all depositado no era retirado diariamente ms que
en un porcentaje muy pequeo, los orfebres empezaron a realizar prstamos, y con el inters
que cobraban podan reducir el coste del servicio de custodia, e incluso llegar a pagar un
inters.
A cambio de las monedas que les dejaban en depsito, los orfebres extendan un vale en el
que se indicaba el derecho a ir a reclamar ese dinero por parte del titular. Posteriormente,
esos vales dejaron de ser nominativos, para ser al portador. De esa manera, para pagar deudas
entre los individuos era necesario cargar con grandes cantidades de dinero, sino que se podan
transferir esos vales.
En su evolucin, el dinero ha pasado por diferentes fases. La primera es la del dinero
mercanca: cuando contaba con el mismo valor como unidad monetaria que como mercanca.
As, se trataba de monedas de oro y plata cuyo valor era tanto como el que representaba la
moneda.
Posteriormente, el dinero fue perdiendo ese valor como mercanca, llegndose a una situacin
como la actual, en la que su valor reside en el hecho de que ser aceptado como medio de
pago por los dems. Es el llamado dinero signo o fiduciario.
En efecto, el valor del papel de un billete de 20.000 pesos es nfimo, a diferencia del valor
como unidad monetaria que, al menos de momento, s que permite adquirir una cantidad
relativamente importante de bienes y servicios.
El dinero bancario, compuesto por depsitos a la vista, de ahorro, a plazopermite que
paguemos en los establecimientos con la tarjeta de dbito al contado- o de crdito con pago
La demanda de dinero.
Todos queremos tener dinero; todos demandamos dinero. Y, normalmente, cuanto ms dinero
tengamos, mejor. Sin embargo, no es esto lo que queremos expresar en este epgrafe cuando
nos disponemos a estudiar la demandad de dinero.
Los motivos por los que se demanda dinero son tres:
1.- por motivo transaccin,
2.- precaucin,
3.- especulacin.
Como veremos a continuacin, por los dos primeros motivos principalmente sern los precios
y la renta los factores ms determinantes que influyan en la demanda, mientras que por el
tercer motivo sern los tipos de inters, lgicamente, en sentido inverso.
En efecto, consideraremos aqu que existen dos posibilidades:
a) Tener el dinero ocioso en el bolsillo, bajo el colchn, o en un depsito a la vista que
no nos ofrece ninguna rentabilidad y del que podemos sacar el dinero cuando lo
deseemos de manera inmediata, o bien:
b) Tener el dinero invertido en algn activo por ejemplo un bono- que nos vaya a
generar unos intereses, pero que implica tener el dinero inmovilizado temporalmente.
Si esto es as, es decir, si existe esta segunda posibilidad, todo el dinero que mantengamos
ocioso tendr un coste de oportunidad; podramos haber obtenido con l una rentabilidad si lo
hubiramos invertido en un bono. Sin embargo, podemos observar que todos mantenemos
una cierta liquidez, que no invertimos todo nuestro dinero en activos como el sealado.
Un motivo fundamental por el que no invertimos todo el dinero del que disponemos es que
frecuentemente necesitamos realizar transacciones. As, cada da realizamos compras en el
supermercado, recargamos de combustible el depsito de nuestro vehculo, pagamos la
factura de electricidad o compramos el peridico o un libro. Y para poder realizar todos estos
pagos necesitamos tener liquidez, es decir, dinero en efectivo o que se encuentre en una
cuenta bancaria en la que podamos domiciliar los recibos o de la que podamos sacar de forma
inmediata el dinero con una tarjeta de crdito o de dbito. Necesitamos por tanto en este
sentido dinero por lo que llamaremos el motivo de transaccin.
Adems, todos sabemos que pueden suceder imprevistos que en cualquier momento nos
lleven a realizar unos gastos que inicialmente no tengamos planificados; podemos tener un
pinchazo en una rueda del vehculo, o sufrir una avera de mismo, se nos puede estropear la
televisin o la lavadora, etc. Para cubrir todas estas contingencias tambin guardamos algo de
dinero que hemos de tener disponible; se tratara en este caso del motivo precaucin.
Tanto el motivo transaccin, como por motivo precaucin, cuanto mayores sean las compras
que habitualmente llevemos a cabo, y cuantos ms altos sean los precios de los distintos
bienes y servicios que adquiramos, mayor ser la demanda de dinero que realicemos.
En efecto, la demanda de dinero que realicemos vendr marcada por el nivel de precios, pues
influir en el poder adquisitivo del dinero, que es muy importante.
Por motivo transaccin no nos afectar de ninguna manera cul sea el nivel de los tipos de
inters. Por consiguiente, su representacin grfica ser una curva totalmente vertical.
Por motivo precaucin tal vez s nos influye el nivel de los tipos de inters, de forma que si los
tipos de inters son ms elevados tendremos tendencia a dejar una menor cantidad de dinero
en forma de efectivo, debido al coste de oportunidad en el que incurrimos y que hemos
explicado anteriormente, y dado que no se trata de compras que vayamos a realizar con
certeza. De esta manera frente a un tipo de inters elevado, existir una mayor propensin al
ahorro bancario.
Por motivo especulacin, finalmente deseamos mantener dinero en efectivo frente a la
alternativa de invertirlo en un activo rentable si los tipos de inters son bajos y tenemos
expectativas de que vayan a subir en el futuro, del mismo modo que cuanto ms altos sean los
tipos de inters menor ser la demanda de dinero que efectuemos pues incurriremos en un
coste de oportunidad por la rentabilidad que dejaramos de obtener al invertir en un activo
alternativo, como hemos sealado repetidas oportunidades.
La suma de los tres tipos de demanda estudiados nos dar la demanda de dinero total.
Cuando inversores o especuladores deciden invertir su dinero, buscan todo tipo de activos
financieros que les puedan ofrecer rentabilidad, entre ellos, las acciones. Es importante no
confundir esa acepcin del trmino accin con otras posibles, pues puede llevar a equvoco.
La oferta de dinero.
En primer lugar, hay que sealar que es muy diferente la cantidad de dinero que existe
fsicamente que aquella con la que los individuos cuentan, es decir, la que est reflejada en sus
cartillas bancarias. Por expresarlo de otra manera: si todo el mundo decidiera ir a los bancos a
retirar todo su dinero, esto sera imposible de llevar a cabo porque ese dinero no existe
fsicamente.
Esto se ha producido en diversas ocasiones en la historia. Corralito Argentina.
En efecto, cuando los bancos reciben el dinero procedente de los ahorradores, no lo dejan
estancado en sus cajas fuertes esperando a que vengan a recogerlo, ofreciendo nicamente un
servicio de custodia. Al contrario, los bancos prestan a quienes lo necesitan el dinero que
reciben de los ahorradores, a cambio de cobrarles un determinado inters, realizando un
Este hecho que mencionamos al principio de este punto lo hemos visto, por ejemplo, con las
grandes colas de ciudadanos en las puertas de los bancos demandado su dinero cuando ste
pierde su valor por la prdida de fe en el mismo que experimentan los consumidores, como
hemos podido apreciar en numerosas ocasiones a lo largo de la historia, resultando para los
bancos imposible atender a sus demandas.
El proceso de creacin de dinero bancario se ver minorado cuanto mayor sea la preferencia
por la liquidez de los individuos, es decir, cuanto ms deseen tener en efectivo y menos
depositado en los bancos, pues ese dinero por tanto no entrara en el crculo descrito.
Efectivamente, si los ahorradores desearan tener su dinero bajo el colchn y no lo llevaran a
los bancos, el proceso multiplicador anteriormente descrito desaparecera inmediatamente.
Lgicamente, si los ahorradores desearan tener su dinero bajo el colchn y no lo llevaran a
los bancos, el proceso multiplicador anteriormente descrito desaparecera inmediatamente.
Por otra parte, cuanto mayor sea el coeficiente de reservas, menor ser tambin el proceso
multiplicador que se produzca, pues de esta forma tambin sera menor el dinero que entrara
en el crculo mencionado.
Vamos a distinguir a continuacin entre dos conceptos que estn ntimamente relacionados,
pero que es preciso saber diferenciar para poder entender mejor este tema: la base monetaria
y la oferta monetaria.
El dinero que realmente existe fsicamente puede estar ya sea en forma de efectivo en manos
del pblico o en forma de reservas bancarias. A la suma de ambos la denominamos base
monetaria. Diremos por tanto:
BM= E + R.
BM es la base monetaria,
E es el efectivo en manos del pblico, y
R son las reservas.
Sin embargo, el dinero con el que contamos es mayor, pues se compone del efectivo en manos
del pblico ms los depsitos: es la oferta monetaria. Por consiguiente, tendremos:
OM = E + D
OM es la oferta monetaria,
E es el efectivo en manos del pblico, y
D son los depsitos.