GLOSARIO TERMINOS FINANCIEROS

Acciones
Son acciones emitidas por una sociedad y que son liberadas de pago, representan una
capitalizacin de utilidades retenidas. Se reparten a los accionistas en forma proporcional al
nmero de acciones que pertenece a cada uno de ellos.

Acciones al portador

Son aquellas acciones en cuyos ttulos no aparece el nombre de una persona, lo que facilita su
traspaso o transferencia.

Acciones de pago

Son acciones emitidas por una sociedad para obtener fondos, las que tendrn que ser suscritas y
pagadas por los accionistas o terceras personas. El precio al que se ofrecern ser el que
determine libremente la junta de accionistas.

Acciones de S. A. abiertas
Representan una parte del patrimonio de una sociedad annima abierta. Su posesin refleja un
derecho de propiedad y el control de un determinado porcentaje del total de la empresa. El total
de acciones de una sociedad constituye el total del patrimonio de la misma.

Acciones liberadas

Son acciones emitidas por una sociedad y que son liberadas de pago, representan una
capitalizacin de utilidades retenidas. Se reparten a los accionistas en forma proporcional al
nmero de acciones que pertenece a cada uno de ellos.

Acciones nominativas
Son aquellas que se emiten a nombre de un titular. Su transferencia se efecta a travs de un
aviso a la empresa emisora, firmado por el vendedor y el comprador, con el fin de actualizar el
registro de accionistas.

Acciones ordinarias

Otorgan una serie de derechos a su dueo y son emitidas a plazo indefinido.

Acciones pagadas
Es aquella parte de las acciones de pago que efectivamente han sido suscritas y pagadas.

Acciones preferidas

Otorgan privilegios o preferencias a sus propietarios, que deben establecerse en los estatutos
sociales, relacionados con los dividendos, la eleccin de directores u otras materias. Tienen una
vigencia mxima de cinco aos, plazo que es prorrogable por acuerdo de la junta extraordinaria
de accionistas.

Accionista

Persona o entidad que posee acciones de una empresa. Su responsabilidad est limitada al
nmero de acciones que posea.

Accionista minoritario

Toda persona que por s sola o en conjunto con otras con las que tenga acuerdo de actuacin
conjunta, posea menos del 10% de las acciones con derecho a voto de una sociedad, siempre
que dicho porcentaje no le permita designar un director.

ADRin
Indice accionario que mide la variacin de los precios del 100% de las acciones chilenas que se
cotizan en los mercados internacionales y busca reflejar los movimientos accionarios y de
precios experimentados por la totalidad de los ADR's que se transan en el exterior y sus efectos
en el mercado local. Este ndice, elaborado por la Bolsa Electrnica, est compuesto por: AndinaA, Conchatoro, Provida, Andina-B, Corpbanca, SQM-B, Bsantander, Endesa, CCU, Enersis, Chile e
Hipermarc.

Agentes Administradores de Mutuos Hipotecarios Endosables

Sociedades annimas que otorgan, por cuenta propia o de las entidades aseguradoras y
reaseguradoras, mutuos hipotecarios endosables para el financiamiento de bienes races o para
fines generales.

Agentes de Valores

Intermediarios de valores que operan fuera de las Bolsas de Valores, e intermedian valores
distintos de las acciones.

Agentes de ventas de las Compaas de Seguros

Se dedican a la comercializacin o venta de seguros por cuenta de una Compaa de Seguros.

Su funcin es ofrecer los seguros de sta a los ciudadanos e informarles respecto de las
coberturas y condiciones del contrato.

Ahorro
Es la diferencia entre los ingresos y los gastos de consumo de una persona o una familia. El
ahorro ayuda a proteger el nivel de vida de las personas ante situaciones de prdida de ingresos
o posibles reducciones en el ingreso futuro, como la cesanta o ante el aumento imprevisto de
los gastos, por ejemplo debido a una enfermedad. Adems, el ahorro permite acceder a bienes
que tienen un costo importante en relacin con el ingreso personal o familiar, sin recurrir al
endeudamiento.

Ahorro Previsional Voluntario (APV)

Mecanismo de ahorro previsional voluntario que permite a las personas dependientes e
independientes, ahorrar por sobre lo cotizado obligatoriamente en su AFP.

Ahorro Previsional Voluntario Colectivo (APVC)

Contrato suscrito entre el empleador y una institucin autorizada en el Ahorro Previsional
Voluntario Colectivo (APVC), que contempla aportes por parte del empleador y el trabajador.

A la orden
Son aquellos ttulos en los que se consigna una obligacin contrada a la orden de una persona,
por lo tanto, el beneficiario puede cederlos mediante el endoso.

Al portador
Son aquellos ttulos que al no contener la designacin del acreedor, faculta al que lo presenta
para exigir la prestacin en l incorporada. El beneficiario puede ceder estos ttulos mediante el
endoso.

American Depositary Receipts (ADR's)

Certificados emitidos por un banco comercial de Estados Unidos, para ser transados en el
mercado de valores de EE.UU., que representan una determinada cantidad de acciones, bonos u
otro instrumento financiero de una compaa local.

Amortizacin
Pago total o parcial del capital nominal de la deuda. Reduccin gradual de una deuda a travs de
pagos peridicos iguales, en cantidad suficiente para pagar los intereses y liquidar la deuda a su
vencimiento. Tambin existe un tipo de amortizacin que establece una sola amortizacin nica
al final del prstamo.

Asesores previsionales

Otorgan servicios de asesora e intermedian en la venta y comercializacin de los seguros

previsionales del D.L. N 3.500 para que los afiliados y beneficiarios del sistema de pensiones
puedan tomar decisiones informadas de acuerdo a sus necesidades e intereses.

Banco Central
El Banco Central de Chile es un organismo autnomo, de rango constitucional, de carcter
tcnico, con personalidad jurdica, patrimonio propio y duracin indefinida.

Bancos
Instituciones autorizadas para el desarrollo del giro
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.

bancario,

supervisadas

por

la

Bolsa de Productos Agropecuarios

Sociedad annima abierta especial, que tiene por objeto exclusivo proveer a sus miembros el
local y la infraestructura necesaria, para realizar eficazmente las transacciones de productos,
mediante mecanismos continuos de subasta pblica, asegurando la existencia de un mercado
equitativo, competitivo y transparente.

Bolsas de Valores
Son las entidades donde los corredores de bolsa realizan la compra y venta de acciones y otros
valores, as como las dems operaciones burstiles que se encuentran autorizados a realizar.

Bonos corporativos
Instrumentos de deuda de mediano y largo plazo emitidos por sociedades annimas y otro tipo
de entidades.

Bonos securitizados
Instrumentos de deuda emitidos por sociedades annimas securitizadoras, con el objetivo de
anticipar los flujos de ciertos activos financieros de una empresa o institucin financiera, tales
como crditos hipotecarios, crditos automotores, contratos de leasing, tarjetas de crdito,
cuentas por cobrar, etc., que son cedidos por el originador de esos activos o por el tercero que
los detente, a esa sociedad securitizadora.

C
Cajas de Compensacin de Asignacin Familiar (CCAF)
Son corporaciones sin fines de lucro que pueden otorgar mutuos hipotecarios endosables, por
cuenta propia o de las entidades aseguradoras y reaseguradoras, slo a sus afiliados y para
financiar bienes races.

Canje de acciones
Es un movimiento de capital mediante el cual una sociedad modifica el nmero de acciones en
circulacin, a travs de una variacin en el valor nominal. En la mayora de los casos el objetivo
de un canje es dar ms presencia y rotacin a acciones que tienen un valor demasiado alto, y
por ende, ven dificultada su valoracin.

Capital
Conjunto de recursos fsicos y financieros que posee un persona natural o jurdica.

Cartera de inversin
Es el conjunto detallado de instrumentos en los que se invierten los recursos. Se detalla, por
ejemplo, en cules acciones, bonos y otros instrumentos se concentra la inversin.

Cartera de Valores
Conjunto de ttulos de valores en poder de una persona natural o jurdica.

Certificados de Depsitos de Valores (CDV)

Ttulos representativos de valores extranjeros, que pueden ser ofrecidos pblicamente en el
mercado de valores.

Clasificadoras de Riesgo
Se encargan de clasificar el riesgo de los valores de oferta pblica y otras actividades
autorizadas por la SVS.

Clasificadoras de Riesgo
La Ley de Seguros exige a las compaas de seguros a contratar con a lo menos dos
Clasificadoras de Riesgo, distintas e independientes entre s, la evaluacin continua e
ininterrumpida de las obligaciones que tengan con sus asegurados.

Cobros de intermediacin

Cobros que efectan tanto las Bolsas de Valores como los Intermediarios de Valores, por las
negociaciones que realizan, las que pueden ser operaciones en Bolsa y fuera de Bolsa. Existen
cuatro grandes tipos de cobros: 1- Comisin del corredor: cada corredor establece su propia
poltica de cobro de comisin, la que generalmente se basa en un porcentaje del monto
transado. Puede incluir adems, los derechos de bolsa que son los derechos que cobran las
bolsas de valores por transar en ellas. 2- Impuesto al Valor Agregado (IVA): la comisin del
corredor est sujeta al 19% de dicho impuesto. 3- Costo de Custodia: el cliente puede optar por
mantener el mismo las acciones o dejarlas en custodia con su corredora, la que a su vez las
puede depositar en la empresa de depsito y custodia de valores. Este costo es variable. 4Otros: Algunos intermediarios de valores cargan costos fijos por concepto de facturacin a los
clientes.

Cohecho
Conducta activa o pasiva de un funcionario pblico, destinada a recibir una retribucin no debida
en el ejercicio de su cargo, as como la conducta activa o pasiva de un particular destinada a dar
a un funcionario pblico una retribucin no debida en el ejercicio del cargo de ste.

Colocacin
Negociacin destinada a la venta de una nueva emisin de valores.

Comisin de colocacin
Existen dos grandes tipos de cobros que realizan las administradoras generales de fondos: la
remuneracin por administracin, que se descuenta diariamente del valor de la cuota y que vara
de acuerdo al tipo de fondo mutuo, y la comisin, que es el cobro que se realiza cuando el
inversionista realiza un rescate, el que tambin vara de acuerdo al tipo de fondo y serie. Dentro
de la comisin existe la de entrada (que se cobra sobre la inversin inicial) y la de salida
(cobrada al momento de realizar un rescate). En ocasiones, y en la medida que la inversin
permanezca un cierto tiempo en el fondo, dicho cobro puede ir reducindose.

Comisin del corredor de bolsa

Cada corredor establece su propia poltica de cobro de comisin por los servicios de corretaje
prestados.

Compaas de Seguros de Crdito

Pagan una indemnizacin al asegurado (generalmente empresas) por el riesgo de no pago de

sus deudores, por ventas nacionales o internacionales que efectuaron a crdito (riesgos de
crdito). Adems, pueden garantizar el pago al asegurado de una indemnizacin por los daos
patrimoniales que le cause un tercero, por incumplimiento de una obligacin contrada por l
(riesgos de garanta) o por los actos incorrectos o dolosos cometidos por sus empleados en el
desempeo de sus cargos (riesgos de fidelidad).

Compaas de Seguros de Vida

Cubren los riesgos de las personas o bien garantizan, dentro o al trmino de un plazo, un
capital, una pliza saldada (seguro con ahorro) o una renta para el asegurado o sus
beneficiarios. Tambin pueden cubrir los riesgos de accidentes personales y de salud.

Compaas de Seguros Generales

Cubren la prdida o deterioro en las cosas o el patrimonio. Adems pueden cubrir los riesgos de
accidentes personales y de salud. El riesgo de crdito es de giro exclusivo.

Compaas Reaseguradoras Extranjeras

Para operar en Chile deben tener una clasificacin de riesgo internacional de al menos BBB o su
equivalente y designar a un representante en Chile, salvo que el reaseguro se efecte a travs
de un corredor de reaseguro inscrito en el registro que lleva la SVS.

Compaas Reaseguradoras Nacionales

Son sociedades annimas nacionales cuyo objeto exclusivo es el reaseguro, tanto de riesgos de
seguros de vida como generales, siempre que constituyan capitales independientes para cada
uno de estos grupos, y lleven contabilidades separadas para dichas operaciones.

Contratos de derivados
Producto financiero cuyo valor depende del valor de otro activo.

Contratos forwards

Contrato entre dos partes, mediante el cual ambos se comprometen a intercambiar un activo
determinado o un ndice de precios sobre un activo determinado, a futuro, a un precio que se
determina por anticipado.

Corredores de Bolsa
Son los intermediarios de valores que actan como miembros de una bolsa de valores y pueden
intermediar acciones y cualquier otro tipo de valores. Tambin pueden operar fuera de bolsa.

Corredores de Bolsa de Productos

Intermediarios que efectan las transacciones en la Bolsa de Productos Agropecuarios.

Corredores de Reaseguro
Los Corredores de Reaseguros Nacionales y Extranjeros son personas naturales o jurdicas que
participan en la intermediacin de reaseguros, entre la entidad que contrata el reaseguro
(cedente de riesgos) y la que lo ofrece (entidad que asume los riesgos).

Corredores de Seguros
Intermedian y asesoran a las personas que desean asegurarse, respecto de las coberturas y
condiciones del contrato, que ofrecen las distintas compaas aseguradoras, y las asisten
durante la vigencia de su contrato y al momento de producirse un siniestro.

Costo de financiamiento
Est dado por la tasa de inters del prstamo o de descuento que exigen los inversionistas. En
una emisin de bonos sera la tasa de colocacin del instrumento. En el caso de una emisin de
acciones, corresponde a la relacin existente entre el aporte que realizar el nuevo accionista y
las utilidades que se le repartirn como retribucin, es decir, la relacin precio/utilidad. Adems
hay que sumarle los costos asociados a trmites legales, impuestos, al agente colocador y
apertura de la sociedad (abrir a la bolsa) si corresponde, etc. El otro factor que se debe
considerar es el plazo del financiamiento, el bancario tiene un plazo fijo y el de la emisin de
acciones es indefinido.

Crdito

Acuerdo en el que una de las partes entrega dinero o un bien a cambio del pago futuro del valor
de lo otorgado ms los intereses que correspondan.

Cuotas de Fondos de Inversin

Cuotas de participacin que representan los aportes de los inversionistas en un Fondo de
Inversin.

Cuotas de fondos mutuos

Cuotas de Fondos Mutuos
Ttulos que representan la inversin de una persona natural o jurdica en un Fondo Mutuo. Las
cuotas pueden estar expresadas en pesos (moneda corriente nacional) y otra moneda
extranjera.

Cuotas de Fondos para la Vivienda

Cuotas de participacin en un fondo cuya finalidad principal es ahorrar para la adquisicin de una
vivienda.

Cupn
Es un documento de un instrumento de deuda, en que consta un derecho a recibir un
determinado flujo de dinero correspondiente a pago de intereses y amortizaciones (o solamente
intereses), cada cierto perodo de tiempo, definido con anticipacin. Normalmente el cupn se
encuentra adherido al mismo documento que lo genera.

Custodia
Servicio que consiste en el resguardo de los ttulos fsicos de activos financieros.

Custodio
Entidad que puede ser designada por un depositario, para la custodia de los valores extranjeros
que originan los CDV's.

D
Demandantes
Son todas aquellas personas o instituciones que poseen supervit de recursos financieros. Esto
les permite renunciar a una parte de sus ingresos, demandando valores en el mercado.

Depositario
Entidad que recibe en depsito los valores emitidos por un emisor extranjero, con el objeto de
programar una operacin de emisin de CDV's. La funcin de custodia podr ser delegada, sin
perjuicio de la responsabilidad inherente que le corresponde como depositario.

Derechos de Bolsa
Dentro de la comisin del corredor de bolsa, puede estar incluido el derecho a bolsa, que son los
derechos que cobran las Bolsas de Valores por transar en ellas. Este cobro puede variar de
acuerdo al tipo de instrumento, monto de la transaccin, etc.

Devengado
Derecho ganado que todava no ha sido percibido.

Diversificar
Es repartir nuestro capital o dinero disponible para inversiones en distintos medios de inversin,
acciones, bonos, cuotas de fondos mutuos, cuotas de fondos de inversin, etc.

Dividendo
Es el reparto de las utilidades de la compaa entre sus accionistas. Cada empresa, en la medida
que haya obtenido ganancias en el perodo, decide el porcentaje que destina al pago de
dividendos. El dividendo se paga en una cantidad fija por cada accin poseda por los
accionistas, el que generalmente se pagan en dinero, sin embargo, en las sociedades annimas
abiertas se podr cumplir con la obligacin de pagar dividendos, en lo que exceda a los mnimos
obligatorios, otorgando opcin a los accionistas para recibirlos en dinero, en acciones liberadas
de la propia emisin o en acciones de sociedades annimas abiertas de que la empresa sea
titular. Los dividendos son de tres clases: mnimos obligatorios, las sociedades annimas abiertas

tienen la obligacin de distribuir al menos el 30% de las utilidades lquidas de cada ejercicio;
provisorios, son acordados por el Directorio; otros dividendos, son los pagos acordados por la
Junta de accionistas que estn por sobre el dividendo mnimo obligatorio legal o estatutario o los
eventuales.

Dlar
Nombre de la moneda originaria de Estados Unidos, que se ha convertido en una de las monedas
ms utilizadas a nivel mundial y en un instrumento de inversin. Esta moneda es demandada
tanto por motivos de rentabilidad y riesgo, como por su calidad de medio de cambio.

Duracin de la cartera de inversiones

Ser el promedio ponderado de la duracin de los instrumentos componentes de dicha cartera,
considerando como ponderador la proporcin que represente cada instrumento sobre total de la
cartera.

Duracin de un instrumento
El promedio ponderado de los vencimientos de sus flujos de caja (cupones y principal), donde los
ponderadores son el valor presente de cada flujo como una proporcin del precio del
instrumento. Por su parte, en el caso de instrumentos emitidos a una tasa de inters variable, se
debe entender por "duracin de un instrumento" el perodo al cual est referida la tasa de
inters variable respectiva.

E
Efectos de comercio
Documentos emitidos por entidades inscritas en la SVS, que se transan como ttulos de deuda de
corto plazo en el mercado de capitales.

Ejercicio
Se refiere al ao o ejercicio fiscal, que es el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de
diciembre de cada ao.

Emisin
Se produce cuando una entidad pone en circulacin ttulos o acciones de su propiedad en el
mercado.

Emisin de acciones
Poner en circulacin ttulos o acciones de una empresa.

Emisin liberada de acciones

Es un movimiento de capital mediante el cual la sociedad entrega un nmero determinado de
acciones (libre de todo pago), por cada accin que posea un accionista.

Emisin pagada de acciones

Es un movimiento de capital, donde cada accin tiene derecho a suscribir una determinada
proporcin de la emisin a cambio de un pago en dinero (Valor de suscripcin).

Emisores
Entidades que ofrecen valores al pblico. Los principales emisores de valores son las sociedades
annimas abiertas, los bancos e instituciones financieras, los fondos de terceros distintos a los
Fondos de Pensiones, el Estado a travs del Banco Central, la Tesorera y el Instituto de Prevision
Social (IPS), las sociedades securitizadoras y los emisores extranjeros.

Empresas de Auditora Externa

Examinan y expresan su opinin profesional e independiente sobre la contabilidad y estados
financieros de las sociedades fiscalizadas por la Superintendencia, debiendo informar sobre su
labor a la junta ordinaria de accionistas, adems de otras funciones que seala la Ley.

Empresas de Auditora Externa

Examinan selectivamente los montos, respaldos y antecedentes que conforman la contabilidad y
los estados financieros de una sociedad.

Empresas de Depsito de Valores

Sociedades annimas especiales, que tienen como objeto exclusivo recibir en depsito valores de
oferta pblica y facilitar las operaciones de transferencia de dichos valores.

En comandita
Sociedad que se celebra entre una o ms personas que prometen llevar a la caja social un
determinado aporte, llamados comanditarios, y una o ms personas se obligan a administrar
exclusivamente la sociedad por s o sus delegados y en su nombre en particular, nombrados
gestores. Estos ltimos tienen responsabilidad ilimitada sobre todas las obligaciones y prdidas
de la sociedad, en cambio, los comanditarios responden slo hasta el monto de sus aportes.

Entidades fiscalizadas
Personas naturales, jurdicas y entidades que son fiscalizadas o supervisadas por la SVS. - Las
entidades fiscalizadas del Mercado de Valores son: los Emisores de Valores, Sociedades
securitizadoras, Bolsas de Valores, Corredores de Bolsa, Agentes de Valores, Bolsa de Productos
Agropecuarios, Corredores de Bolsa de Productos, Empresas Depositarias de Valores, Sociedad
Administradora de Sistemas de Compensacin y Liquidacin, Fondos Mutuos, Fondos de
Inversin, Fondos de Inversin de Capital Extranjero, Fondos para la vivienda, Fondo para la
Bonificacin por retiro, Sociedades Administradoras Generales de Fondos, Sociedades
Administradoras de Fondos Mutuos, Sociedades Administradoras de Fondos de Inversin,
Sociedades Administradoras de Fondos de Inversin de Capital Extranjero, Sociedades
Administradoras de Fondos para la Vivienda, Sociedad Administradora del Fondo para la
Bonificacin por Retiro, Fondos Solidarios de Crdito Universitario, Empresas de Auditora
Externa, Auditores Externos, Clasificadoras de riesgo, Entidades informantes, Organizaciones
Deportivas Profesionales, Empresas pblicas y las Sociedades afectas al impuesto especfico a la
actividad minera. - Las entidades fiscalizadas del Mercado de Seguros son: las Compaas de
Seguros Generales, Compaas de Seguros de Vida, Compaas de Seguros de Crdito,
Compaas de Reaseguro Nacionales, Corredores de Seguros, Corredores de Reaseguro,
Liquidadores, Agentes de Ventas de Rentas Vitalicias, Administradoras de Mutuos Hipotecarios,
SCOMP, Asesores Previsionales, Sociedad Administradora de Recursos de Terceros, Cajas de
Compensacin de Asignacin Familiar y el Cuerpo de Bomberos.

Estado
Emite valores de deuda a travs de algunas instituciones pblicas autorizadas: el Banco Central
de Chile, la Tesorera General de la Repblica y el Instituto de Previsin Social.

Estados Financieros
Informe sobre la situacin financiera de una sociedad, que incluye su Balance, Estado de
Resultados, Estado de Flujo de Efectivo y el Anlisis Razonado de los Estados Financieros. Las
empresas deben reportar a la SVS sus estados financieros bajo la modalidad de las Normas
Internacionales de Informacin Financiera, IFRS. Las IFRS establecen los requisitos de
reconocimiento, medicin, presentacin e informacin a revelar que se refieren a las
transacciones y sucesos econmicos que son importantes en los estados financieros.

Excedente de libre disposicin

Es el saldo de la cuenta de capitalizacin individual, del que se puede disponer libremente al
momento de pensionarse, siempre que la pensin resultante cumpla los requisitos legales.

Exchange Traded Funds (ETFs)

Es un tipo de fondo mutuo que se cotiza en bolsa y que en ciertos casos replican un ndice
accionario o una canasta de valores.

F
Financiamiento con terceros
Es el financiamiento obtenido mediante endeudamiento bancario, emisin de bonos o acciones.

Fiscalizadores del mercado de capitales

Los entes que regulan los mercados son: la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), que
regula y supervisa los mercados de valores y seguros en Chile; la Superintendencia de Pensiones

(SP), que regula y fiscaliza el sistema de pensiones y el seguro de cesanta; la Superintendencia

de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF), que regula y fiscaliza el sistema bancario, y el
Banco Central (BC), que regula la estabilidad del valor de la moneda y el normal funcionamiento
de los pagos internos y externos.

Fondo de Inversin de Capital Extranjero (FICE)

Patrimonio formado con aportes realizados fuera del territorio nacional por personas naturales o
jurdicas, para su inversin en valores de oferta pblica en Chile.

Fondos de Inversin
Patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas, denominados aportantes. En
general, los fondos de inversin invierten en cuatro grandes clases de activos: acciones, deuda,
inmobilario y private equity o desarrollo de empresas.

Fondos de Pensiones
Fondos conformados con los aportes de las cuentas de capitalizacin individual para la pensin
de vejez, que son recaudados y administrados por las Administradoras de Fondos de Pensiones
(AFP).

Fondos Mutuos
Un Fondo Mutuo es el patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas
(denominados partcipes o aportantes), para su inversin en valores de oferta pblica y bienes
que la ley permita, que administra una sociedad annima por cuenta y riesgo de los partcipes.

Fondos para la Bonificacin por Retiro (FBR)

Fondo que financia el beneficio que reciben ciertos funcionarios pblicos, que consiste en una
bonificacin de un mes de remuneracin imponible por cada dos aos de servicio, con un
mximo de nueve meses.
El monto de este beneficio se incrementar en un mes para las funcionarias.

Fondos para la Vivienda

Patrimonio constituido con los recursos depositados en las cuentas de ahorro para
arrendamiento de viviendas con promesa de compraventa, para la inversin en valores de oferta
pblica.

Futuros
Contratos estandarizados, transados en Bolsa, referidos a un activo definido, donde las partes se
comprometen a comprar o vender en una fecha futura, un nmero determinado de este bien a
un valor que se fija en el presente.

G
Ganancia de capital
Es la diferencia entre el precio que se pag como inversin inicial y el precio que se obtiene al
vender, cuando el valor de la venta es mayor, obteniendo as una ganancia.

Gastos
Son todos los costes que conlleva la emisin de las plizas y el funcionamiento de una
aseguradora.

Grupo empresarial
Conjunto de entidades que presentan vnculos en su propiedad, administracin o responsabilidad
crediticia, que hacen presumir que la actuacin econmica y financiera de sus integrantes est
guiada por los intereses comunes del grupo o subordinada a stos, o que existen riesgos
financieros comunes en los crditos que se les otorgan o en la adquisicin de valores que
emiten.

H
Hechos esenciales
Informacin relevante sobre la situacin de un emisor y de sus negocios, referido por ejemplo, a
aumentos de capital, citacin a juntas de accionistas, pago de dividendos, contingencias, etc.

I
IGPA
ndice General de Precios de las Acciones de la Bolsa de Comercio de Santiago. Es un indicador
de carcter patrimonial, que mide las variaciones de todas las acciones inscritas en esa bolsa.
Dicha medicin se efecta a travs del patrimonio burstil o valor bolsa de las diferentes
sociedades que lo componen, clasificadas en rubros y subrubros, dentro del ndice segn su
actividad. La cartera de este ndice se re-evala el 30 de diciembre de cada ao, de acuerdo a la
frecuencia en que se registran sus operaciones y a los volmenes transados. Su base de
referencia es 100 puntos a partir del 30 de diciembre del 1980.

Indice burstil
Es un ndice que refleja la variacin de los precios de un conjunto determinado de acciones,
seleccionadas segn el propsito con el cual fue construido. Existen ndices de acciones ms
transadas, sectores econmicos, etc.

Informacin privilegiada
Cualquier informacin referida a uno o varios emisores de valores, a sus negocios o a uno o
varios valores que hayan emitido, no divulgada al mercado y cuyo conocimiento, por su
naturaleza, sea capaz de influir en la cotizacin de los valores emitidos. Tambin corresponde a
la informacin reservada.

Informacin reservada
Informacin declarada como reservada por la administracin de un emisor inscrito en el Registro
de Valores. Puede referirse a hechos o antecedentes relativos a una negociacin que se estn
efectuando, que al conocerse podra perjudicar el inters social.

Inspectores de Cuentas y Auditores Externos

Instrumentos de capitalizacin
Instrumentos de inversin cuya rentabilidad vara de acuerdo con la fluctuacin de precio del
instrumento, el que se ve influido por diversos factores, entre ellos, las condiciones del mercado,
la solvencia del emisor, el desempeo de sus negocios, etc. No se puede saber con certeza
absoluta si su rentabilidad ser positiva o negativa. Estos instrumentos son las Acciones,

Instrumentos Monetarios, Cuotas de Fondos Mutuos, Cuotas de Fondos de Inversin, Cuotas de

Fondos de Inversin de Capital Extranjero, Cuotas de Fondos de Capital Extranjero de Riesgo y
Cuotas de Fondos para la Vivienda.

Instrumentos de deuda
Instrumentos de inversin de deuda que otorgan una rentabilidad fija y conocida, slo en la
medida que se el inversionista los mantenga hasta su vencimiento. En este grupo estn los
Bonos, letras hipotecarias, pagars bancarios, pagars de Tesorera e instrumentos reajustables
a largo plazo o del Banco Central (a ms de un ao).

Instrumentos de deuda de corto plazo

Son aquellos valores de oferta pblica representativos de deuda cuyo plazo hasta su total
extincin, no excede los 365 das.

Instrumentos de deuda de mediano y largo plazo

Son aquellos valores de oferta pblica representativos de deuda, cuyo plazo hasta su total
extincin excede los 365 das.

Instrumentos de intermediacin financiera (IIF)

Instrumentos de inversin de deuda con una rentabilidad fija y conocida, slo en la medida que
el inversionista los mantenga hasta su vencimiento. Pueden ser Efectos de Comercio, depsitos a
plazo reajustables, Pagars Descontables del Banco Central (PDBC) y Pagars Reajustables del
Banco Central (PRBC) (menores a un ao).

Instrumentos financieros o valores

Cualquier ttulo transferible, como acciones, instrumentos de deuda de corto, mediano y largo
plazo, cuotas de Fondos Mutuos, cuotas de Fondos de Inversin y en general, todo ttulo de
crdito e inversin.

Instrumentos monetarios
En esta categora se incluyen las monedas de oro y plata, ms el dlar de Estados Unidos.

INTER-10
ndice, elaborado por la Bolsa de Comercio de Santiago, que mide las variaciones de precios de
las 10 acciones del IPSA que cotizan ADRs en el exterior. La composicin de su cartera se revisa
trimestralmente y, la base del ndice cambia de valor al principio de cada ao, tomando el valor
100, el ltimo da hbil del mes de diciembre del ao anterior, al igual que el IPSA.

Inters
Es toda suma que recibe o tiene derecho a recibir el acreedor por sobre el capital reajustado.

Inters compuesto
Contablemente, es la forma de calcular el inters, en la que cada perodo de clculo el inters se
acumula al capital. Esta cifra sirve de base para calcular los intereses en el siguiente perodo. El
inters efectivo para el acreedor es tanto mayor cuanto ms frecuentemente se haga el clculo.
Financieramente, es el originado por la adicin peridica del inters simple al principal, formando
esta nueva base el capital principal para el clculo de los intereses posteriores.

Inters Mximo Convencional

El Artculo 6 de la Ley N18.010 establece que no puede estipularse un inters que exceda en
ms de un 50% al inters corriente que rija al momento de la convencin, ya sea que se pacte
tasa fija o variable. El lmite de inters promedio se denomina mximo convencional y se aplica a
los intereses pactados en las operaciones de crdito de dinero o en los saldos de precio de
bienes muebles e inmuebles.

Inters simple
Es aquel que se calcula nicamente sobre la inversin inicial.

Intermediarios de un crdito

Son personas o instituciones que prestan un servicio, que consiste en reunir a los oferentes de
crdito con los demandantes de crdito. Algunas de estas instituciones, pueden adems emitir
instrumentos financieros, o estar dedicadas slo al negocio del crdito, y otras en cambio
pueden recibir crdito y prestar bienes reales. Algunos de estos intermediarios son: Banco
Central, Comercial, Estado, Sociedad Administradora de Fondos Mutuos, Corredores de Bolsa,
Tesorera de la Repblica, Agentes de Valores, etc.

Intermediarios de Valores
Personas naturales o jurdicas que se dedican a las operaciones de corretaje de valores. Tambin
pueden realizar actividades complementarias autorizadas por la SVS.

Inversin
Adquisicin de bienes fsicos o financieros para obtener beneficios futuros, mediante la
rentabilidad de un instrumento financiero o la venta con ganancias de un bien fsico o material
(por ejemplo una propiedad).

Inversionistas calificados
Segn la normativa, se puede clasificar en esta categora a todos los inversionistas
institucionales, a los intermediarios de valores y a las personas naturales o jurdicas que
declaren y acrediten contar con inversiones financieras no inferiores a 2.000 UF y que
adicionalmente cumplan con alguna de los siguientes requisitos: contar con activos iguales o
superiores a 10.000 UF, haber realizado transacciones en el mercado de valores por un monto
igual o superior a 1.000 UF y con una frecuencia mnima de 20 operaciones trimestrales, durante
los ltimos 4 aos, o contar con el conocimiento necesario para entender los riesgos que
conlleva invertir en el mercado de valores.

Inversionistas extranjeros
Son personas naturales y jurdicas extranjeras, y las chilenas con residencia y domicilio en el
exterior, que transfieran capitales extranjeros a Chile y que celebren un contrato de inversin
extranjera.

Inversionistas institucionales

Organizaciones que operan grandes volmenes de activos: bancos, sociedades financieras,

compaas de seguro, AFP, entidades nacionales de reaseguro y administradoras de fondos
autorizados por ley.

Inversionistas particulares
Accionistas, tenedores de bonos, partcipes o aportantes de fondos, tomadores de depsitos, etc.

Inversionistas privados
Son personas naturales o jurdicas (instituciones) que invierten a travs de instrumentos
financieros su capital o patrimonio.

IPSA
ndice de Precios Selectivo de Acciones, mide las variaciones de precios de 40 compaas ms
lquidas que cotizan en la Bolsa de Comercio de Santiago. La seleccin de sociedades se efecta
trimestralmente en los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre de cada ao. La base del
ndice se renueva al principio de cada ao, tomando el valor 100, el ltimo da hbil del mes de
diciembre del ao anterior. El ndice se construye ponderando el patrimonio burstil (valor en
bolsa) ajustado por el free-float. El Ipsa se calcul por primera vez en el ao 1977, y su valor
base era 1.000 puntos.

J
Juntas de accionistas
Reuniones de los accionistas de una sociedad. Las juntas ordinarias se realizan una vez al ao,
segn lo defina sus estatutos, por lo general se realizan dentro de primer cuatrimestre. Las
juntas extraordinarias se convocan cuando se requiere resolver algn asunto en particular y
podrn celebrarse en cualquier tiempo.

L
Lavado de activos
El lavado de activos (LA) busca ocultar o disimular la naturaleza, origen, ubicacin, propiedad o
control de dinero y/o bienes obtenidos ilegalmente. Implica introducir en la economa activos de
procedencia ilcita, dndoles apariencia de legalidad al valerse de actividades lcitas, lo que
permite a delincuentes y organizaciones criminales disfrazar el origen ilegal de su producto, sin
poner en peligro su fuente. Generalmente se identifica el narcotrfico como el principal delito
base del lavado de activos. Pero no es el nico, tambin se puede originar en la venta ilegal de
armas, la trata de blancas, las redes de prostitucin, la malversacin de fondos pblicos, el uso
malicioso de informacin privilegiada, el cohecho, el fraude informtico y el terrorismo, entre
otros delitos. Todos ellos producen beneficios y ganancias mal habidas, que crean incentivos
para que se intente legitimarlas.

Licitacin
Proceso a travs del cual se obtienen distintas ofertas para la adjudicacin de un determinado
valor.

Liquidacin de acciones
Es la operacin de concretar la venta total de una cantidad determinada de acciones.

Liquidadores de Siniestros
Investigan la ocurrencia de los siniestros denunciados y sus circunstancias, determinan si stos
estn cubiertos por la pliza contratada por el asegurado y proponen el monto a indemnizar, si
corresponde.

Liquidez
Es el grado de convertibilidad del activo en dinero sin afectar su valor. Esta variable se asocia
con el momento en que se desee retirar la inversin. Se debe tener presente que existen
instrumentos con distintos grados de liquidez.

Liquidez de las cuotas de un fondo mutuo

Es una medida de la facilidad con que los recursos mantenidos en un fondo son transformados
en dinero efectivo. A diferencia de otros instrumentos de ahorro e inversin, se puede disponer
del dinero en un plazo mximo que vara segn el fondo de que se trate. La liquidez de una
cuota de fondo mutuo, tambin puede variar dependiendo de la serie de ste y de si transa o no
en la Bolsa. En Bolsa podrn cotizarse aquellas cuotas que se encuentren inscritas en el Registro
de Valores y que hayan sido aceptadas por la Bolsa respectiva.

M
Mercado burstil
Mercado secundario de compra y venta de valores de capitalizacin y de deuda.

Mercado extraburstil
Mercado cuyas operaciones son realizadas fuera de bolsa, directamente entre las partes.

Mercado primario
Mercado en el que se emiten y venden por primera vez los activos financieros. Una vez
colocados, se pueden transar en el mercado secundario. Estos ttulos son emitidos por ejemplo
por el Estado, el Banco Central de Chile, bancos e instituciones financieras, fondos mutuos,
sociedades annimas y otros emisores de deuda.

Mercado secundario
Se transan activos financieros ya emitidos y colocados en el mercado, es decir instrumentos
transados con anterioridad al menos una vez. Los instrumentos transados comnmente son las
acciones, renta fija, de intermediacin financiera. etc.

Mercado secundario formal

Es aquel en que los compradores y vendedores estn simultnea y pblicamente participando en
forma directa o a travs de un agente de valores o corredor de bolsa en la determinacin de los
precios de los ttulos que se transan en l, siempre que diariamente se publiquen el volumen y el
precio de las transacciones efectuadas y cumpla con los relativo al nmero de participantes,
reglamentacin interna y otros tendientes a garantizar la transparencia de las transacciones que
se efectan en dicho mercado, que establezca la SVS. Ejemplo de mercado secundario formal
son las bolsas de valores.

O
Oferentes
Son todas aquellas personas o instituciones que poseen dficit de recursos financieros, y que
para ello, emiten valores que ofrecen en el mercado.

Oferta pblica de valores

Operacin burstil consistente en que una persona fsica o jurdica anuncia pblicamente a los
accionistas y mercado en general la venta de valores. Los ttulos y el emisor deben estar
inscritos en el Registro de Valores.

OPA
Oferta Pblica de Adquisicin de Acciones. Es toda operacin en la que una persona se dirige a
los inversores para anunciar su deseo de comprar un determinado nmero de acciones de una
sociedad annima abierta a un determinado precio y en un plazo determinado.

Opcin de suscripcin de acciones

Derecho que tienen los accionistas de mantener su participacin ante una nueva emisin de
acciones. Normalmente los accionistas tienen un plazo de tiempo para ejercer su derecho de
preferencia en las condiciones de la suscripcin.

Opciones

Contratos, transados en Bolsa, a travs de los cuales el comprador o titular adquiere a un cierto
valor el derecho, pero no la obligacin, de comprar o vender a un precio prefijado, y durante un
plazo establecido una cantidad determinada de un activo.

Operacin a plazo
Es aquella transaccin en que ambas partes acuerdan diferir la liquidacin de la operacin de
compraventa de acciones o cuotas de fondos a un plazo determinado, el que no podr ser
inferior a tres das hbiles burstiles ni superior a 180 das corridos despus de realizada la
operacin.

Operacin directa
Es aquella transaccin burstil efectuada en rueda, en que un corredor acta al mismo tiempo
como comprador y vendedor del valor, para s o para sus clientes.

Operacin simultnea
Es la realizacin de una compra o venta de acciones o cuotas de fondos a plazo, conjunta e
indisoluble, con una operacin de venta o compra al contado por idntico nmero de acciones o
cuotas y en el mismo instrumento.

Oro y plata
El oro fsico y la plata, en la forma de monedas acuadas por el Banco Central de Chile, son
activos monetarios con un valor intrnseco.

P
Pacto de retrocompra

Es una operacin de compraventa al contado de instrumentos financieros, realizada en forma

conjunta y simultnea con una compraventa a plazo sobre los mismos o sobre otros
instrumentos equivalentes, que las partes hayan acordado como sustitutos de los primeros.

Patrimonio burstil
Valor que se obtiene al multiplicar el precio de una accin al cierre de cada da de operacin de
la bolsa, por el nmero de acciones totales de la empresa. Entrega una estimacin del valor de
mercado del patrimonio de la empresa.

Patrocinador
Entidad que puede ser designada por un depositario para actuar como patrocinador y que
cumple con los requisitos que establece la Norma de Carcter General N 215. Slo podrn
patrocinar la inscripcin de valores extranjeros en Chile, las bolsas de valores nacionales e
intermediarios de valores inscritos en el Registro de Corredores y Agentes de Valores.

Prdida de capital
Es la diferencia entre el precio que se pag por la inversin inicial y el precio que se obtiene
cuando se vende, cuando el valor de la venta es menor, obteniendo as una prdida. Es el
opuesto de la ganancia de capital.

Persona jurdica
Entidades pblicas y privadas que se constituyen legalmente ante el Estado, con ciertos
derechos y obligaciones. Las personas jurdicas de derecho pblico representan a la autoridad en
sus funciones administrativas (municipalidades, ministerios, etc). Las personas jurdicas de
derecho privado son de dos tipos: las que tienen fines de lucro se llaman sociedades civiles y
comerciales, y las que no persiguen ganancias, son las corporaciones y fundaciones.

Persona natural
Persona capaz de tener y contraer derechos y obligaciones. Segn el Cdigo Civil, las personas
naturales son todos los individuos de la especie humana, cualquiera sea su edad, sexo, estirpe o
condicin.

Portafolio
Es una combinacin de ms de una accin, bono u otros activos tomados por un inversionista. El
propsito del portfolio es reducir el riesgo a travs de la diversificacin.

Productos agropecuarios
Ttulos de productos agropecuarios que se transan en la Bolsa de Productos.

R
Reajustabilidad
Ajuste en el valor de un instrumento financiero para mantenerlo sin cambios reales respecto a
una variable (Ej. IPC).

Remuneracin por Administracin

Es lo que cobra una administradora por gestionar los fondos de los inversionistas.

Rentabilidad
Es la capacidad de un instrumento de inversin de generar ganancias o rendimiento futuro.
Dependiendo del instrumento en el que se invierta (deuda o capitalizacin) y de la estrategia de
inversin, estos rendimientos pueden ser significativos, modestos o pueden no producirse y
significar la prdida del capital invertido. Esta incertidumbre se conoce como el riesgo de la
inversin. Tasa de retorno obtenida de una inversin en un valor especfico o de algn ttulo.

Rentabilidad de una cuota de fondos mutuos

Corresponde a la variacin porcentual del valor cuota entre el da que se invirtieron los recursos
y el da que se quiere realizar el clculo del valor cuota. La rentabilidad de una cuota de fondo
mutuo tambin vara de acuerdo a las caractersticas de las series de las cuotas que pueda tener.

Rentas Vitalicias Previsionales

Modalidad de pensin que otorga una renta mensual fija, desde el momento en que se suscribe
el contrato (Renta Vitalicia Inmediata) o a partir de un perodo establecido (Renta Vitalicia
Diferida) hasta el fallecimiento del afiliado, incluyendo el pago de pensiones de sobrevivencia a
los beneficiarios legales.

Rescate de Fondos Mutuos

El rescate es el derecho del inversionista de retirar su inversin del fondo, ya sea todo o una
parte de sta, de acuerdo al rendimiento del mismo.

S
SCOMP
Es un sistema electrnico que permite a los futuros pensionados solicitar ofertas de montos de
pensin, de modo de facilitar una decisin informada y transparente.

Seguro con Ahorro Previsional Voluntario (APV o APVC)

Otorga una indemnizacin a los beneficiarios, en caso de fallecimiento del asegurado por una
causa cubierta en la pliza y permite el ahorro de una suma de dinero asociado al sistema
previsional.

Seguro contra robo

Otorga una indemnizacin al asegurado por dao o prdida de los bienes asegurados, derivados
de la sustraccin ilegtima por parte de terceros.

Seguro de Accidentes Personales

Otorga una indemnizacin al asegurado a consecuencia de las lesiones producidas por un
accidente.

Seguro de Cesanta

Paga al acreedor beneficiario, las cuotas correspondientes al servicio de la deuda del asegurado
que no puedan ser pagadas a causa de cesanta involuntaria.

Seguro de Crdito
Cubre el dao que sufra una persona por el incumplimiento de sus deudores, de las obligaciones
en dinero o de crdito de dinero que tenga para con l.

Seguro de Desgravamen asociado a crditos hipotecarios

Es un seguro exigido por las entidades crediticias, que cubre el saldo insoluto de la deuda por
muerte del deudor asegurado. Se puede contratar la cobertura adicional de invalidez 2/3 que
cubrir el mismo saldo.

Seguro de Escolaridad
En caso de fallecimiento del apoderado econmico, paga un monto nico o una renta educacional
a cada hijo sobreviviente que se encuentre estudiando en cursos regulares en un
establecimiento educacional autorizado por el Estado para impartir educacin.

Seguro de Garanta
Indemniza al asegurado por los daos patrimoniales sufridos dentro de los lmites establecidos
en la ley o en el contrato, en caso de que el tomador del seguro no cumpla con sus obligaciones
legales o contractuales.

Seguro de Incendio asociado a crditos hipotecarios

Es un seguro exigido por las entidades crediticias que cubre los daos al inmueble dado en
garanta hipotecaria en caso de incendio. Se pueden contratar coberturas adicionales tales como
daos a causa de sismos, salida de mar, rotura de caeras, etc.

Seguro de Incendio para bienes inmuebles

Paga una indemnizacin, en caso de incendio con prdida total del inmueble asegurado en la
pliza. En caso de prdida parcial, paga la reparacin de dicho bien.

Seguro de Renta Vitalicia Previsional

Aquella modalidad de pensin por la cual el Asegurador se obliga, a cambio de una prima nica,
al pago al afiliado o sus beneficiarios legales segn corresponda, de una renta vitalicia mensual
por vejez, invalidez o sobrevivencia, de acuerdo a las normas del D.L. 3.500, de 1980, y
condiciones de la pliza respectiva.

Seguro de Responsabilidad Civil

El asegurador se compromete a indemnizar al asegurado del perjuicio patrimonial de su
obligacin de reparar los daos y perjuicios causados a terceros, por hechos de los cuales sea
civilmente responsable.

Seguro de Salud
Otorga una indemnizacin (reembolso) al asegurado por los gastos mdicos incurridos, cubiertos
en la pliza contratada.

Seguro de Transporte
Otorga indemnizaciones a consecuencia de los daos sobrevenidos durante el transporte
terrestre, martimo y/o areo de mercaderas. Estos daos pueden afectar al objeto
transportador (seguro de casco) o a las propias mercaderas transportadas.

Seguro de Vehculos motorizados

Cubre los daos del vehculo asegurado (total o parcial). Normalmente la pliza contempla dos
coberturas adicionales que pueden contratarse conjuntamente o en forma separada, stas son
responsabilidad civil y robo, hurto o uso no autorizado del vehculo.

Seguro de Vida
Otorga una indemnizacin a los beneficiarios, en caso de fallecimiento del asegurado por una
causa cubierta en la pliza.

Seguro de Vida con Ahorro

Otorga una indemnizacin a los beneficiarios, en caso de fallecimiento del asegurado por una
causa cubierta en la pliza y permite el ahorro de una suma de dinero.

Seguro Obligatorio de Accidentes Personales Extranjeros (SOAPEX)

Seguro Obligatorio de Accidentes Personales (SOAP)
Es un seguro obligatorio que otorga cobertura en caso de muerte y por las lesiones corporales
que sean consecuencia directa de accidentes en los cuales intervenga el vehculo asegurado.

Sociedad Administradora de Fondos para la Bonificacin por Retiro (FBR)

Sociedad annima especial que administra un Fondo especial que financia beneficios para
funcionarios pblicos al momento de su retiro.

Sociedad Administradora de Sistemas de Compensacin y Liquidacin

Persona jurdica a cargo de la direccin y operacin de un sistema de compensacin y liquidacin
de instrumentos financieros. Entidades especiales reguladas como sociedades annimas que
compensan y liquidan instrumentos financieros.

Sociedades Administradoras de Fondos de Inversin

Sociedades annimas especiales que administran los Fondos de Inversin. Son demandantes de
valores a travs de los fondos que administran.

Sociedades Administradoras de Fondos de Inversin de Capital Extranjero

Sociedades annimas especiales que se ocupan de la administracin de los Fondos de Inversin
de Capital Extranjero. Son demandantes de valores a travs de los fondos que administran.

Sociedades Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP)

Sociedades annimas especiales que administran los Fondos de Pensiones. Son demandantes de
valores a travs de los fondos que administran.

Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos

Sociedades annimas especiales que administran Fondos Mutuos. Son demandantes de valores a
travs de los fondos que administran.

Sociedades Administradoras de Fondos para la Vivienda

Sociedades annimas especiales que administran los fondos que se forman con los aportes de
las cuentas de ahorro voluntario, para el arrendamiento de una vivienda con promesa de
compraventa. Son demandantes de valores a travs de los fondos que administran.

Sociedades Administradoras Generales de Fondos

Son sociedades annimas especiales que se constituyen para la administracin de Fondos
Mutuos, Fondos de Inversin, Fondos de Inversin de Capital Extranjero, Fondos para la
Vivienda, y cualquier otro tipo de fondo fiscalizado por esta Superintendencia. Son demandantes
de valores a travs de los fondos que administran.

Sociedades annimas
Persona jurdica con fines lucrativos, formada por la reunin de un fondo comn suministrado
por sus accionistas y administrada por un directorio.

Sociedades annimas abiertas y emisores de valores

Los emisores de valores de oferta pblica son principalmente las sociedades annimas abiertas
que emiten acciones y ttulos de deuda. Tambin son emisores de valores los bancos e
instituciones financieras, fondos de terceros distintos a los Fondos de Pensiones, y el Estado a
travs del Banco Central, la Tesorera y el Instituto de Previsin Social (IPS).

Sociedades Securitizadoras

Sociedades especiales que adquieren activos o derechos sobre flujos futuros, con los cuales
constituyen un patrimonio separado que respalda la emisin de un bono securitizado que se
ofrece pblicamente en el mercado.

Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras

Se encarga de regular y fiscalizar el sistema bancario.

Superintendencia de Pensiones
Es el organismo del Estado que regula y fiscaliza el sistema de pensiones y el seguro de
cesanta.

Superintendencia de Valores y Seguros (SVS)

Tiene como rol fiscalizar y regular las actividades y entidades que participan de los mercados de
valores y de seguros en Chile.

Swaps
Contrato financiero derivado, entre dos partes, que acuerdan intercambiar flujos de caja futuros,
de acuerdo a una frmula preestablecida.

T
Ttulos representativos de inversin colectiva emitidos por vehculos de inversin
colectiva extranjeros
Ttulos representativos de inversin colectiva, que pueden ser ofrecidos pblicamente en el
mercado de valores.

U
UF (Unidad de Fomento)

La Unidad de Fomento (UF) es uno de los sistemas de reajustabilidad autorizados por el Banco
Central de Chile al amparo de lo establecido en el nmero 9 del artculo 35 de su Ley Orgnica
Constitucional.

Unidades deficitarias
Tambin conocidas como emisores de valores, son las entidades que para financiar sus
proyectos, emiten valores (bonos y/o acciones) que ofrecen en el mercado.

Unidades superavitarias
Ms conocidas como inversionistas, estas entidades estn dispuestas a postergar su consumo
presente a cambio de una ganancia o beneficio futuro (rentabilidad).

V
Valor bolsa de una accin
Es el valor o precio determinado en el mercado burstil, a travs de la oferta y la demanda.

Valor de suscripcin de una accin

Es el valor o precio que debe pagar una persona a la sociedad, por cada accin que suscribe
cada vez que se produce una emisin pagada de acciones.

Valor(es)
Son cualquier ttulo transferible, como las acciones, opciones a la compra y venta de acciones,
bonos, debentures, cuotas de fondo mutuo, planes de ahorro, efectos de comercio y, en general,
todo ttulo de crdito o inversin.

Valores extranjeros
Son instrumentos financieros emitidos en el extranjero que se inscriben en el Registro de Valores
Extranjeros de esta Superintendencia, con el objeto de permitir su oferta pblica y facilitar su
transaccin en Chile.

Valor nominal de una accin

Es el valor contable, el cual aparece impreso en el ttulo.

Vehculo de inversin colectiva o emisor

Conjunto de recursos, bienes o derechos de un grupo de inversionistas, entregado a un tercero
para su gestin e inversin en bienes, derechos, valores, u otros instrumentos, sean stos de
carcter financiero o de otro tipo, y siempre que el rendimiento del inversor se establezca en
funcin de los resultados colectivos.

Venta por ventanilla

Operaciones que realiza la mesa de dinero del Banco Central directamente con las instituciones,
en la cual el Banco Central establece la tasa, el plazo y las condiciones de la operacin a la cual
podrn acceder las instituciones.