PRACTICA FINAL DE ADMINISTRACIN

FINANCIERA
ALUMNO(A): .. CARRERA: ......
DOCENTE: ECON. CARLOS A. CARRANZA MORENO

Rotacin de Caja

360 Efectivo mn para oper Desembolso s totales anuales

Rotacin de caja
CE

Pregunta 01: LXOS SA se encuentra analizando la siguiente informacin: La empresa tiene

un perodo promedio de inventario de 59 das, las cuentas por cobrar se recuperan en un
promedio de 42 das; las cuentas por pagar se cancelan con un promedio de 34 das. La
empresa tiene S/. 999000,000 al ao en desembolsos operacionales, y el costo de
oportunidad de mantener el efectivo es de 23.56 %. Se pide:
a) Graficar el Ciclo de Efectivo (CE) y Ciclo Operativo (CO)
b) Determine la Rotacin de efectivo, el Efectivo Mnimo de Operacin y el costo de
mantener ese saldo en caja.
c) El Administrador le propone que a travs de nuevas estrategias se puede lograr
incrementar el perodo promedio de pago a 40 das. Determine la Rotacin de efectivo, el
Efectivo Mnimo de Operacin y el costo de mantener ese saldo en caja

h
H

i (1 i ) 1
C ic * VN
Po

D1
(r g )

Po

D
r

Pb

C
C
C VN

...
1
2
(1 YTM ) (1 YTM )
(1 YTM ) n

Pregunta 05: EMINEX emite un bono bullet de $8490 que paga un cupn trimestral, con
2.58% bimestral de intereses a un plazo de 15 meses. El rendimiento exigido en el mercado
por este bono de acuerdo con su nivel de riesgo es del 13.5%. Cul es el valor de dicho
activo hoy? Cmo se valoriza? Graficar.
Pregunta 06: TEFLEX S.A. paga un dividendo de $3.78 cada ao por sus acciones
comunes. El rendimiento requerido es del 3,34% trimestral y se espera que los pagos de
dividendos crezcan a un 2,99% semestral de forma perpetua. Determine el precio de la
accin hoy. Graficar
.

Pregunta 03: Prepare el presupuesto de efectivo para los meses de junio-agosto del 2014:
La empresa Pepe Lao SA necesita preparar el presupuesto de efectivo para el periodo
Junio-Agosto 2014 para lo cual procedi a recabar informacin que le permitiera realizar
dicha labor: Los datos de ventas son los siguientes: Las ventas de la empresa registran el
comportamiento siguiente: 52% al contado, y el saldo a los 30 das. Se estima que el 3.5%
de las ventas al crdito a 30 das terminen siendo incobrables. Dado el crdito de
proveedores, las compras se pagan el 60% a 30 das y el saldo a 60 das. Las
remuneraciones equivalen al 12.5% de las ventas del mes anterior. La empresa debe pagar
un 3% de las ventas del mes anterior como pago a cuenta del impuesto a la renta. Se
aprob el pago en julio como adelanto de dividendos de un 45% de la utilidad bruta
acumulada de los meses de mayo julio. La empresa tiene como poltica no mantener
inventarios a fin de mes y se ha establecido como meta llegar a tener un 33% de margen
de utilidad bruta. El saldo de caja a fines de mayo fue de S/. 4,000 y el rea de tesorera
considera prudente mantener dicho monto como caja mnima equivalente todos los meses.

Solucin:
Ao 2014 - Real
Abril
Mayo
Incobrabl
es

Ventas

18,000.
00

Ao 2014 - Proyecto
Junio
Julio
Agosto

22,500. 25,820.0 23,400.0 28,300.0

00
0
0
0

Contado
A 30 das
(a) Ingresos
Compras
A 30 das
A 60 das
Remuneraciones
Impuestos
Dividendos
(b) Egresos
Flujo del
periodo
Saldo Caja
Inicial
Caja mnima
Financiamient
o
Disponible
(c) Saldo caja
Final
Financiamiento
Acumulado

IESTP CIBERTEC

Cn
C1
C2

...

I0
1
2
n
(
1

cok
)
(
1

cok
)
(
1

cok
)

VPN

Pregunta 04: Elabore el siguiente presupuesto de capital.

Paladar Trujillano est considerando abrir su segundo establecimiento en el Mall Aventura Plaza.
Su plan general es poner a funcionar dicho establecimiento por cinco aos y luego venderlo.
Para ello, considera una inversin en planta y equipo de S/.105 000. Esta podra depreciarse
linealmente a seis aos. Se espera terminar el proyecto al cabo de cinco aos y revenderla por
S/.50 000. El proyecto requiere una inversin inicial en capital de trabajo del 15% de las ventas del
primer ao. Estas ventas se espera que sean S/.250 000; adems, y se prev un crecimiento de
stas del 8% al ao. Se espera que los costos operativos sin incluir la depreciacin sean el 45% de
las ventas. Considere un COK de 10,6% y una tasa de impuesto a la renta de 30%.

Adicionalmente, se sabe que la empresa espera apalancar el proyecto con un ratio de D/E
de 0.40, asumiendo un prstamo a 5 aos (cuotas constantes anuales) con una TEA del
23%. Prepare el Flujo de Efectivo Operativo (FEO) y el Flujo de Caja de Libre Disponibilidad
(FCLD). Calcular el Valor Presente Neto de esta Inversin (VPN)
Solucin:
PRESUPUESTO DE CAPITAL (FLUJO DE CAJA)

ING. POR VENTAS

COSTO DE PROD.
DEPRECIACION(-)

EBIT
IMPUESTO
DEPRECIACION(+)

FEO
GNK
VAR(CTN)
VR(GNK)
VR(CTN)

FCLD
COK =
VALORES ACTUALIZADOS
VPN
D

TEA =

Plazo =

IESTP CIBERTEC

Impues.
Renta =

Prstamo
Cuota
Escudo Fiscal
FCF
FCNI
VALORES ACTUALIZADOS
VPN

IESTP CIBERTEC