UNIDAD 7

ANLISIS DE REEMPLAZO
Patricia Palma Pea

ANLISIS DE REEMPLAZO
El anlisis de reemplazo es el proceso por el cul se determina cmo se
selecciona un equipo y cundo la alternativa podr ser reemplazada.

Este anlisis puede ser necesario hacerlo antes o despus de la vida

til esperada de un equipo.

El resultado de un anlisis de reemplazo debera responder a las

siguientes preguntas:
1.- Ha sido alcanzada la vida til del activo o del proyecto?
2.- Es oportuno y necesario realizar el reemplazo?
3.- Qu alternativa debe aceptarse como su reemplazo?

ANLISIS DE REEMPLAZO
Un plan de reemplazo de activos fsicos es de vital importancia en todo proceso
econmico, porque un reemplazo apresurado causa disminucin en la
liquidez y un reemplazo tardo causa prdida por los aumentos del costo
de operacin y mantenimiento, por lo tanto debe establecerse el momento
oportuno de reemplazo, a fin de obtener mayores ventajas econmicas.

Fundamentalmente, un activo fsico debe ser reemplazado cuando se presentan

las siguientes causas::
Rendimiento Disminuido

Debido al deterioro fsico de las partes, no

se logra la capacidad de funcionamiento
para un nivel de confiabilidad esperado.
Incremento de los costos de operacin
Altos desperdicios y costos de reelaboracin
Prdidas de ventas.
Mayores gastos de mantenimiento

ANLISIS DE REEMPLAZO
La necesidad de realizar el anlisis de reemplazo surge a partir de:

Requisitos Alterados
(o alteracin de necesidades)

Obsolescencia

Nuevas necesidades de precisin, velocidad

y otras especificaciones exigidas.
El anlisis es entre el reemplazo completo o
mejoramiento por medio de ajustes para los
nuevos requerimientos.

Los rpidos cambios tecnolgicos hacen

que los sistemas utilizados sean menos
seguros y productivos que los equipos que
se ofrecen en el mercado.

Conceptos
Defensor y Retador
Defensor
Retador

Se relacionan con dos alternativas que son

mutuamente excluyentes
Se refiere al activo actualmente instalado
Se refiere al posible reemplazo

Los valores anuales se utilizan como principal medida econmica de

comparacin entre el defensor y el retador
El CAUE (Costo Anual Uniforme Equivalente) se utiliza en vez de VA, ya
que en la evaluacin frecuentemente se incluyen slo los costos (se suponen
iguales los ingresos generados tanto por el defensor como el retador).
Vida til Econmica (VUE) se refiere al nmero de aos en que se presenta
el VA de costo ms bajo
CAO = COA = Costo Anual de Operacin

COSTO INICIAL DEL DEFENSOR

Se refiere al monto de la inversin inicial P empleado por el defensor.
El valor comercial actual es el clculo correcto aplicado al defensor en un
anlisis de reemplazo, y puede obtenerse de valuadores, liquidadores o
revendedores.
Si el defensor debe mejorarse o incrementarse para que sea equivalente al
retador (en velocidad, capacidad, etc.) ste costo se suma al valor comercial
actual para obtener el costo inicial del defensor.
COSTO INICIAL DEL RETADOR
Se refiere a la cantidad de capital que deber recuperarse o amortizarse al
reemplazar al defensor con un retador. Este valor es casi siempre igual al
costo inicial del retador.

El costo inicial del retador es la inversin inicial calculada necesaria para

adquirirlo e instalarlo.

Por ejemplo:
Hace 3 aos se compr una maquina por $ 12.000.000 con una vida til
estimada de 8 aos, un VR de $ 1.600.000 y un CAO de $ 3.000.000. El valor
actual de libros es de $ 8.100.000.
Se ofrece una maquinaria (RETADOR) por $ 11.000.000 y un valor de canje de $
7.500.000 por la mquina antigua, estimndose que tendr una vida til de 10
aos, un VR de $ 2.000.000 y un CAO de $ 1.800.000
Se hacen nuevas estimaciones para la mquina antigua (DEFENSOR),
arrojando un VR de $ 2.000.000, vida til de 3 aos y un CAO de $ 3.000.000

Para comparar las dos mquinas qu informacin es aplicable?

DEFENSOR
P=
$ 7.500.000
CAO = $ 3.000.000
VR =
$ 2.000.000
Vida til = 3 aos

RETADOR
P=
$ 11.000.000
CAO = $ 1.800.000
VR =
$ 2.000.000
Vida til = 10 aos

Se deben usar los datos actuales, los costos histricos no sirven.

Por lo tanto, el Costo inicial de $ 12.000.000, el VR de $1.600.000 y la vida til de
5 aos, no se utilizan ya que no son pertinentes.

Vida til Econmica

La vida til econmica (VUE) es el nmero de aos n en que son mnimos los
costos del valor anual VA uniforme equivalente, tomando en consideracin las
estimaciones del costo ms vigentes, durante todos los aos en que el activo
pudiese suministrar el servicio.
Tambin se le denomina: Vida econmica o vida de costo mnimo.
La VUE indica que el activo debera reemplazarse para minimizar los costos
totales. Se determina calculando el VA total de los costos si el activo esta en
servicio 1 ao, 2 aos, 3 aos, etctera, hasta el ltimo ao en que el activo se
considere til, considerando la recuperacin de capital y el CAO:

VA Total = Recuperacin de Capital VA del CAO

Recuperacin de Capital = P(A/P, i, n) + S(A/F, i, n)
j=k

VA del CAO = { COAj (P/F, i, j)}(A/P, i, k)

j=1

Ejemplo:
Un activo de un proceso de manufactura con 3 aos de uso se considera que
deber reemplazarse antes de tiempo. Su valor comercial actual es de
$13.000. Sus valores comerciales futuros estimados, as como sus costos
anuales de operacin para los prximos 5 aos se indican en la tabla.
Cul es la vida til econmica del defensor si la tasa es de 10% anual?
Ao

VC

COA

Rec. Capital

VA del COA

VA total

9.000

-2.500

-5.300

-2.500

-7.800

8.000

-2.700

-3.681

-2.595

-6.276

6.000

-3.000

-3.415

-2.717

-6.132

2.000

-3.500

-3.670

-2.886

-6.556

-4.500

-3.429

-3.150

-6.579

Recuperacin de Capital = - P(A/P, i, n) + S(A/F, i, n)

VA del COA = se considera cada COA como un pago nico segn el periodo
especificado, y se calcula el VA para los COA
VA total = suma de las anualidades (de Rec. Capital + VA COA)
Como el menor costo se presenta para el ao 3 ($6.132), entonces la VUE del
defensor es 3 aos.

Anlisis de Reemplazo durante un

periodo de estudio especfico
Cuando el periodo del anlisis de reemplazo responde al periodo de estudio u
horizonte de planeacin especfico, la determinacin de los VA para el retador y
para la vida restante del defensor, normalmente no se basa en la VUE.

Horizonte de Planeacin o perodo de estudio es el nmero

de aos utilizados en los anlisis econmicos para
comparar un defensor y un retador.

Generalmente se presentan una de estas situaciones:

1.- La vida til restante del

defensor es igual a la vida til del
retador.

se puede utilizar tanto el VAC como

el CAUE, con la informacin ms
actualizada.

Debe seleccionarse la longitud del horizonte

de planeacin, la cual debe coincidir con la
vida til mas larga de los activos.

2.- La vida til del

retador es diferente a
la del defensor.

Por lo tanto, la seleccin del horizonte de

planificacin hace suponer que el valor
CAUE del activo de menor vida til es el
mismo durante el horizonte de planeacin

Hace 3 aos, un aeropuerto compr un nuevo carro de bomberos. Como

consecuencia del incremento en el nmero de vuelos, se requiere de un carro
con una nueva capacidad. Entonces se puede adquirir otro camin con la
misma capacidad del actual o un camin con el doble de capacidad para
sustituir al actual. Comparar las opciones al 12% anual aplicando un periodo
de estudio de 12 aos.
El que se tiene
actualmente
Costo inicial P, $

Nueva
compra

Doble
capacidad

-151.000

-175.000

-190.000

CAO, $

-1.500

-1.500

-2.500

Valor Comercial

70.000

---

---

10% de P

12% del P

10% de P

12

12

12

Valor de salvamento
Vida, aos

La primera opcin es el camin actual ms la adquisicin de uno con similares

caractersticas.
La segunda opcin se refiere al camin con doble capacidad.

Tabulando los valores:

Opcin 1

Opcin 2

El que se tiene
actualmente

Nueva compra

Doble capacidad

P, $

-70.000

-175.000

-190.000

CAO, $

-1.500

-1.500

-2.500

S, $

15.100

21.000

19.000

12

12

n, aos

Por lo tanto:
VA1 = (VA del camin que actualmente se tiene) + (VA del incremento)
VA1 = (-70.000(A/P,12%,9) + 15.100(A/F,12%,9) 1.500) +
(-175.000(A/P,12%,12) + 21.000(A/F,12%,12) 1.500)
VA1 = -13.616 + -28.882 = $-42.498

VA2 = -190.000(A/P,12%,12) + 19.000(A/F,12%,12) 2.500

VA2 = $-32.386
Se debe escoger la opcin 2, es decir, reemplazar al camin actual con uno
de doble capacidad, pues producir un ahorro de ms de $10.000 anuales.

Una empresa posee camiones que se estn deteriorando con mayor rapidez
de lo esperado. Los camiones fueron comprados hace 2 aos cada uno por
$60.000. Actualmente la compaa planea conservar los camiones durante 10
aos ms. El valor justo del mercado para un camin de 2 aos es de $42.000
y para un camin de 12 aos es de $8.000. Los CAO son $12.000 anuales.
Una alternativa sera arrendar anualmente a un costo de $9.000 al ao y CAO
de $14.000.
Debe la empresa arrendar sus camiones, si la TMAR es de 12%?
Defensor

Retador

P, $

42.000

Costo Arrendar, $/ao

9.000

CAO, $

12.000

CAO, $

14.000

VS, $

8.000

Sin salvamento

10 aos

10 aos

Se tiene un horizonte de planeacin de 10 aos.

Tambin sabemos que el defensor tiene un valor justo de mercado (valor comercial,
valor de intercambio, valor que tiene el activo usado el da de hoy) de $42.000, lo
que representa la inversin inicial del defensor.

Entonces, el clculo del VA para el defensor es:

VA = - 42.000(A/P,12%,10) + 8.000(A/F,12%,10) 12.000
VADefensor = $-18.977
Y para el retador:

VARetador = -9.000 14.000 = $-23.000

Comparando los VA, tanto del defensor como del retador tenemos que la
empresa debe conservar los camiones.

Una empresa ha sido propietaria de una maquinaria durante 3 aos y

basndose en el valor de mercado actual, el activo tiene un CAUE de
$5.210.000 y una vida restante de 5 aos.
El posible reemplazo del activo tiene una costo inicial de $25.000.000 y un VR
de $3.800.000, con una vida til de 12 aos y un CAO de $720.000.
Si i = 10%, debe reemplazarse el activo?
Como tiene vida til diferente, se selecciona la vida til ms larga,

CAUED = $ 5.210.000
CAUER = 25.000.000(A/P,10%, 12) + $720.000 3.800.000(A/F,10%,12)
CAUER = $ 4.211.383

Enfoque convencional y de Flujo de Caja

para el Anlisis de Reemplazo
El enfoque convencional (o de Costo de Oportunidad), utiliza el valor de canje
del defensor como el costo inicial del defensor y usa el costo inicial de reemplazo
como el costo inicial del retador.

Pero este enfoque es difcil de manejar, cuando hay mas de un retador, en que
cada uno ofrece un valor de canje diferente para el defensor, por lo que se
produce un valor diferente de P para el defensor, dependiendo con que retador
se compara.

Este enfoque tambin se denomina Confrontacin Antiguo Nuevo

Enfoque convencional y de Flujo de Caja

para el Anlisis de Reemplazo
Enfoque de flujo de efectivo o de flujo de caja puede ser utilizado cuando las
vidas tiles del defensor y retador son las mismas, o cuando la comparacin se
hace sobre un horizonte de planificacin especfico.

Se debe estimar en cero el costo inicial del defensor

y se resta el valor del canje al costo inicial del retador

Es posible el uso del enfoque convencional para determinar el valor de

reemplazo del defensor que haga su retencin o reemplazo igualmente atractivo.

Determinar la situacin ms conveniente relacionada con un activo que tiene 7

aos de edad y que puede ser reemplazado con cualquiera de dos activos
nuevos. Utilizando el enfoque de flujo de efectivo y una TMAR del 18%, si se
tiene la siguiente informacin
Activo Actual
Defensor

Retador 1

Retador 2

Costo Inicial P, $

10.000

18.000

Intercambio del defensor

3.500

2.500

3.000

1.500

1.200

500

1.000

500

CAO, $

Valor de salvamento
Vida, aos

Se resta el valor de intercambio al costo inicial del retador respectivo, y se calculan

los VA.
Defensor
VA=-3.000 + 500(A/F, 18%,5) = $-2.930
Retador 1

VA=(-10.000 -3.500)(A/P,18%,5) -1500 + 1.000A/F, 18%,5)

VAR1= $-3.438,79

Retador 2

VA=(-18.000 -2.500)(A/P,18%,5) -1200 + 500(A/F, 18%,5)

VAR2= $-6.086,70

Se escoge conservar al defensor, ya que este tiene el costo anual ms bajo.

Si se aplica el enfoque del costo de oportunidad se realizan dos anlisis:

D versus R1 con un costo inicial del defensor de $3.500; y D versus R2, con un
costo inicial del defensor de $2.500, obtenindose los siguientes resultantes:
D versus R1
D versus R2
----------------------------------------------------------------------------VA = $-4.049,34
VA = $-3.729,56
VA R1 = $-4.558,02
VA R2 = $-6.886,15

Por este mtodo se mantiene la decisin de conservar al defensor, dado que

ofrece el costo anual equivalente ms bajo.

Anlisis de Reemplazo para retencin

adicional de un ao
Cuando se posee un activo que est prximo al fin de su vida til, o demuestra
un decaimiento de su utilidad para la Empresa, se deber determinar si debe
reemplazarse con un retador o retenerlo en servicio durante un ao ms.

1.- Calcular el CAUE del retador (CAUER)

2.- Calcular el costo del defensor para el prximo ao (CDt)
3.- Comparar ambos valores
Si costo del defensor CAUER se retiene el defensor un ao ms
Si costo del defensor > CAUER debe calcularse el CAUED para la vida restante.
Si el CAUED CAUER: se retiene el defensor un ao ms.
Si el CAUED > CAUER se selecciona el retador

As el anlisis se puede hacer para t = 2, 3, .. n, hasta que se seleccione el

retador o se alcance la vida til del defensor.

Una empresa conserva sus vehculos por 5 aos antes de reemplazarlos,

pero debido a que los autos comprados con descuento hace exactamente dos
aos se han deteriorado ms rpido que lo previsto surge la duda sobre qu es
ms conveniente: reemplazar los vehculos ahora o esperar un ao ms y
reemplazarlos; o esperar 3 aos ms hasta el final de sus vidas estimadas.
Realizar un anlisis de reposicin para i=20% anual utilizando los datos
presentados en la tabla siguiente:
DEFENSOR

RETADOR

Valor al principio del ao

CAO

Ao prximo (3)

3.800

4.500

Costo Inicial

8.700

Ao prximo (4)

2.800

5.000

Costo anual

3.900

Ultimo ao (5)

500

5.500

Vida

5 aos

Vida restante

Valor Salvamento

1.800

CAUE R = -8.700(A/P,20%,5) + 1.800(A/F,20%,5) 3.900 = $-6.567

Clculos para el ao prximo (3):

CD(1) = -3.800 (A/P,20%,1) + 2.800(A/F,20%,1) 4500 = $-6.260
Entonces:
como CD (1) < CAUE R conviene conservar los autos por un ao ms

Clculos para el ao prximo (4):

CD(2) = -2800 (A/P,20%,1) + 500(A/F,20%,1) 5000 = $-7.860
como CD (2) > CAUE R Calcular el CAUE D para los aos de vida restante.
CAUE D = -2.800(A/P,20%,2) + 500(A/F,20%,2) - 5000 = $-6.605

Como CAUE D > CAUE R REEMPLAZAR

Se concluye que el retador resulta ms barato los dos aos restantes, por lo
que conviene reemplazar al defensor.