ACES

ttulos nominativos negociveis que

representam, para quem as possuem,
uma frao do capital social de uma
empresa (S/A).

ACES
Os principais retornos obtidos a partir de
um investimento em aes so os ganhos
por meio de dividendos e pela valorizao
da ao.

ACES
Nominativas ou escriturais
Aes Ordinrias;
Aes Preferenciais;
- mximo 50%
- classes
- 3 exerccios sem lucros
Aes de Fruio;

ACES
DIVIDENDOS;
Dividendos a parcela do lucro apurado pela
empresa, que distribuda aos acionistas por
ocasio do encerramento do exerccio social.
25% com clusula estatuto;
50% sem constar do estatuto.

ACES
BONIFICAES EM AES
Advm do aumento de capital de uma
sociedade, mediante a incorporao de
reservas e lucros, quando so distribudas
gratuitamente novas aes a seus acionistas,
em nmero proporcional s j possudas.

ACES
JUROS SOBRE CAPITAL PRPRIO;
Remunerao igualitria em moeda aos
acionistas na proporo da participao no
capital investido na sociedade.
Vantagens tributrias para a empresa.

ACES
SUBSCRIO/UNDERWRITING
Underwriting ou subscrio ocorre quando uma
companhia contrata um intermedirio
financeiro, que ser o responsvel pela
colocao de uma subscrio pblica de aes
ou obrigaes no mercado. Geralmente a
operao organizada por um consrcio (pool)
de instituies sob coordenao de uma ou
mais instituio lder (coordenador).

ACES
SUBSCRIO/UNDERWRITING
Underwriter a denominao da instituio
financeira que realiza operaes de lanamento
de aes no mercado primrio, que podem ser
bancos mltiplos, bancos de investimentos,
sociedades corretoras e distribuidoras de ttulos
e valores mobilirios.

ACES
SUBSCRIO/UNDERWRITING
Underwriting purooufirme
Melhoresforooubesteffort underwriting
Residualoustandby underwriting

ACES
MERCADO PRIMRIO

MERCADO SECUNDRIO

ACES
Underwriting
- Abertura de Capital:
- Aumento de capital:
- Abertura de capital via block-trade:
- Block-trade de aes ou debntures de
companhias abertas:

IPO - Initial Public Offering

OPA- Oferta Pblica de Aquisio

ACES
Vantagens do Underwriting:
Nova fonte de recursos;
Potencial de crescimento da empresa;
Liquidez para ttulos;
Liquidez patrimnio dos scios;
Desenvolvimento de imagem.

ACES
Desvantagens do Underwrinting:
Repartir lucros com mais acionistas;
Contratao de auditoria;
Trimestralmente, apresentar contas;
Anuidade CVM;
Fluxo de informaes para CVM, Bolsa e
mercado;

ACES
DIREITOS DE SUBSCRIO.
o direito de aquisio de novo lote de aes
pelos acionistas - com preferncia na
subscrio - em quantidade proporcional s
possudas, em contrapartida estratgia de
aumento de capital da empresa.

ACES
MERCADO VISTA DAS AES
A liquidao realizada em D+3.
Day Trade: D+3

ACES
Ordens de compra e venda:
Ordem a mercado;
Ordem limitada;
Ordem Administrada;
Ordem casada;
Ordem de financiamento;
Ordem On-stop.

ACES

SPLIT desdobramento;
Cada ao = R$ 1.000.00
Transforma em 10 aes de R$
100,00
INPLIT agrupamento.
Cada ao = R$ 1,00
Transforma 100 em uma de R$
100,00

63
Atualmente,asinstituiesfinanceirasoferecemaosseus
clientesdiversostiposdeinvestimentos,dentreosquais
estoinvestimentoemaesdecompanhiasabertasque
podemsernegociadasnaBolsadeValores.
Acaractersticamaisatrativadoinvestimentoemaes
a
(A)possibilidadedeganhossuperioresaosoferecidosem
fundosdeinvestimento
(B)isenodeimpostosobreoperaesfinanceirasno
atodenegociaodasaes
(C)baixaprobabilidadedeperdasfinanceiras
(D)altaprobabilidadedeperdasfinanceiras
(E)isenodeimpostoderenda

63
Atualmente,asinstituiesfinanceirasoferecemaosseus
clientesdiversostiposdeinvestimentos,dentreosquais
estoinvestimentoemaesdecompanhiasabertasque
podemsernegociadasnaBolsadeValores.
Acaractersticamaisatrativadoinvestimentoemaes
a
(A)possibilidadedeganhossuperioresaosoferecidosem
fundosdeinvestimento
(B)isenodeimpostosobreoperaesfinanceirasno
atodenegociaodasaes
(C)baixaprobabilidadedeperdasfinanceiras
(D)altaprobabilidadedeperdasfinanceiras
(E)isenodeimpostoderenda

62
Aofertapblicadeaesrepresentaumadasformas
maisvantajosasqueasSociedadesAnnimasou
CompanhiasdeCapitalAbertopossuemparalevantar
recursos.Paraarealizaodessaofertadeaes,tais
empresasprecisamprocurarumainstituiofinanceira
domercadodecapitais.Comodenominadaaoperao
devendadoslotesdeaes,realizadaporessas
instituiesfinanceirasnomercadodecapitais?
(A)Underwriting(Subscrio)
(B)EmissodeDebntures
(C)Securitizao
(D)Warrants
(E)VendorFinance

62
Aofertapblicadeaesrepresentaumadasformas
maisvantajosasqueasSociedadesAnnimasou
CompanhiasdeCapitalAbertopossuemparalevantar
recursos.Paraarealizaodessaofertadeaes,tais
empresasprecisamprocurarumainstituiofinanceira
domercadodecapitais.Comodenominadaaoperao
devendadoslotesdeaes,realizadaporessas
instituiesfinanceirasnomercadodecapitais?
(A)Underwriting(Subscrio)
(B)EmissodeDebntures
(C)Securitizao
(D)Warrants
(E)VendorFinance

67
AsCompanhiasouSociedadesAnnimaspodemser
classificadascomoabertasoufechadas.Soclassificadas
comoabertasquando
(A)seupassivoestatreladoaopesdemercado
futuro.
(B)seusprincipaisativossoaesdeoutrascompanhias
decapitalaberto.
(C)suaestruturadecapitalpermiteaentradadescios
estrangeiros.
(D)suasaessonegociadasnaBolsadeValoresouno
mercadobalco.
(E)suasaessopropriedadedossciosfundadorese
noestovenda.

67
AsCompanhiasouSociedadesAnnimaspodemser
classificadascomoabertasoufechadas.Soclassificadas
comoabertasquando
(A)seupassivoestatreladoaopesdemercado
futuro.
(B)seusprincipaisativossoaesdeoutrascompanhias
decapitalaberto.
(C)suaestruturadecapitalpermiteaentradadescios
estrangeiros.
(D)suasaessonegociadasnaBolsadeValoresouno
mercadobalco.
(E)suasaessopropriedadedossciosfundadorese
noestovenda.

64
Asoperaesdeunderwriting(subscrio)sopraticadas
pelosbancosdeinvestimentoquerealizama
intermediaodadistribuiodettulosmobiliriosno
mercado.AGarantiaFirmeumtipodeoperaode
underwritingnoqualainstituiofinanceira
coordenadoradaoperaogarantea
(A)colocaodoslotesdeaesaumdeterminadopreo
previamentepactuadocomaempresaemissora,
encarregandose,porsuacontaerisco,decoloclono
mercado.
(B)rentabilidadedasaescolocadasnomercado,
responsabilizandosepordevolverodinheiroempresa
emissoraemcasodeumadesvalorizaorepentina.

(C)renovaodasubscriodasaescolocadasno

mercadoequenoencontraramcompradores
interessados.
(D)ofertaglobaldasaesdaempresatantonopas
quantonoexterior,assumindotodososriscos
relacionadososcilaodemercado.
(E)prticademelhoresesforospararevendero
mximodeumaemissodeaesparaosseusclientes
porumprazodeterminado.

64
Asoperaesdeunderwriting(subscrio)sopraticadas
pelosbancosdeinvestimentoquerealizama
intermediaodadistribuiodettulosmobiliriosno
mercado.AGarantiaFirmeumtipodeoperaode
underwritingnoqualainstituiofinanceira
coordenadoradaoperaogarantea
(A)colocaodoslotesdeaesaumdeterminadopreo
previamentepactuadocomaempresaemissora,
encarregandose,porsuacontaerisco,decoloclono
mercado.
(B)rentabilidadedasaescolocadasnomercado,
responsabilizandosepordevolverodinheiroempresa
emissoraemcasodeumadesvalorizaorepentina.

UmaoperaochamadadeDayTradeuma
operaode
a) Compraevendarealizadaemummesmodia,
deummesmottulo.
b) Comprarealizadaemummesmodia,deum
mesmottulo.
c) Vendarealizadaemummesmodia,deum
mesmottulo.
d) Compraevendarealizadaemummesmodia,
dettulosdiferentes.
e) Compraevendarealizadaemummesmodia
comlucro.

UmaoperaochamadadeDayTradeuma
operaode
a) Compraevendarealizadaemummesmodia,
deummesmottulo.
b) Comprarealizadaemummesmodia,deum
mesmottulo.
c) Vendarealizadaemummesmodia,deum
mesmottulo.
d) Compraevendarealizadaemummesmodia,
dettulosdiferentes.
e) Compraevendarealizadaemummesmodia
comlucro.

Commercial Paper
/Promissria Comercial
Emisso: Sociedades Annimas;
Capital de Giro;
No podem: IF; Corret/Dist. e Emp.
Leasing.
Endosso: sem direito de regresso;
Capital fechado: at 180 dias;
Capital aberto: at 360 dias;
Registro na CVM;
Colocao intermediada.

64
Atualmente,omercadofinanceiroofereceparaas
empresasalgumasmodalidadesdecaptaode
recursos,algumasdelassemaintermediaobancria.
Comessacaracterstica,ottulodecrditoemitido
pelasempresasvisandocaptaopblicaderecursos
paraoseucapitaldegirodenominado
(A)CertificadodeDepsitoBancrio(CDB)
(B)Factoring
(C)HotMoney
(D)ExportNote
(E)CommercialPaper

64
Atualmente,omercadofinanceiroofereceparaas
empresasalgumasmodalidadesdecaptaode
recursos,algumasdelassemaintermediaobancria.
Comessacaracterstica,ottulodecrditoemitido
pelasempresasvisandocaptaopblicaderecursos
paraoseucapitaldegirodenominado
(A)CertificadodeDepsitoBancrio(CDB)
(B)Factoring
(C)HotMoney
(D)ExportNote
(E)CommercialPaper

MERCADO DE BALCO ORGANIZADO

O QUE ?
ambiente administrado por instituies autoreguladoras que propiciam sistemas
informatizados e regras para a negociao de
ttulos e valores mobilirios.

MERCADO DE BALCO ORGANIZADO

A Sociedade Operadora do Mercado de Ativos

S/A SOMA uma instituio auto-reguladora
responsvel por administrar o mercado de
balco organizado.

MERCADO DE BALCO ORGANIZADO

um mercado de ttulos sem local fsico

definido para a realizao das transaes que
so feitas por telefone entre as instituies
financeiras.

MERCADO DE BALCO ORGANIZADO

REGRAS
Comrelaoaosintermediriosfinanceiros:
Regrasparaadmisso
Regrasdenegociaoedecondutaquedevem
serobservadospelosintermedirios;
Procedimentosparafiscalizaodos
intermedirioseaplicaodepenalidadespara
osinfratores;

MERCADO DE BALCO ORGANIZADO

REGRAS
Comrelaoscompanhiasabertas:

Exignciasespecficasdasentidadesauto
reguladorasparaadmissodosttulosda
companhianegociao almdaquelas
previstaspelaCVM;

Critriosparacancelamentodelistagem
dosreferidosttulosqueforamumavez
admitidosnegociao.

MERCADO DE BALCO ORGANIZADO

Podem operar as corretoras de valores, bancos

de investimentos e distribuidoras de valores
mobilirios, representando seus clientes ou
atuando como formador de mercado;

MERCADO DE BALCO ORGANIZADO

As aes podem ser negociadas atravs de

um processo contnuo de negociao, com a
participao ou no de um Formador de
Mercado, ou atravs de calls;

MERCADO DE BALCO ORGANIZADO

O formador de mercado deve manter, contnua

e simultaneamente, durante todo o perodo em
que o sistema de negociao estiver
funcionando, ofertas firmes de compra e de
venda para o ativo em que for credenciado.

MERCADO DE BALCO ORGANIZADO

Dependendo das caractersticas do ativo, a

negociao d atravs de calls, uma espcie
de leilo;
O call tambm usado para a melhor formao
de preo quando h uma grande variao no
preo do ativo e/ou aps um longo perodo sem
negcios;

MERCADO DE BALCO ORGANIZADO

Ativos negociados
aes, debntures e demais ttulos e valores
mobilirios de emisso de companhia aberta;
- carteira terica referenciada em aes
negociadas na SOMA;
- quotas representativas de certificados de
investimento audiovisual;

MERCADO DE BALCO ORGANIZADO

Ativos negociados na SOMA
quotas de fundos de investimento fechado;
- ttulos da dvida agrria emitidos pelo Tesouro
Nacional; e
- outros ttulos e valores mobilirios admitidos a
negociao pela SOMA nos mercados por ela
administrados.

Mercado de Cmbio

Mercado de Cmbio
O que cmbio?
R: Cmbio a operao de troca de moeda de
um pas pela moeda de outro pas.
O que mercado de cmbio?
R: Ambiente onde se realizam as operaes de
cmbio entre os agentes autorizados pelo Banco
Central e entre estes e seus clientes,
diretamente ou por meio de seus
correspondentes.

Mercado de Cmbio
Regulamentado e fiscalizado pelo Banco
Central.
Compreende
compra e de venda de moeda estrangeira
operaes com ouro-instrumento cambial
utilizao de cartes de uso internacional
transferncias financeiras postais
internacionais, inclusive vales postais e
reembolsos postais internacionais.

Mercado de Cmbio
Quem pode operar?
Bancos, exceto de desenvolvimento, e a Caixa
Econmica Federal: todas as operaes previstas
para o mercado de cmbio;
Bancos de desenvolvimento; sociedades de
crdito, financiamento e investimento e agncias
de fomento: operaes especficas autorizadas
pelo Banco Central;
Agncias de turismo: compra e venda de moeda
estrangeira em espcie, cheques e cheques de
viagem, relativamente a viagens internacionais.*

Mercado de Cmbio
Quem pode operar?

SCTVM, SDTVM e SCC:

operaes de cmbio com clientes para
liquidao pronta de at US$100 mil ou o
seu equivalente em outras moedas; e
operaes no mercado interbancrio,
arbitragens no Pas e, por meio de banco
autorizado a operar no mercado de cmbio,
arbitragem com o exterior.

Mercado de Cmbio
Correspondentes:
a) ordem de pagamento de transferncia unilateral
do ou para o exterior. Limite: equiivalente a US$ 3
mil dlares dos EUA, por operao;
b) compra e venda de moeda estrangeira em
espcie, cheque ou cheque de viagem, bem como
carga de moeda estrangeira em carto pr-pago,
limitada ao valor equivalente a US$ 3 mil dlares
dos Estados Unidos, por operao; e
c) recepo e encaminhamento de propostas de
operaes de cmbio.

Mercado de Cmbio

No h restries para PF e PJ legalidade;

Back to back compra e venda de produtos que
no vo transitar pelo Brasil.
Pagamento de contas no exterior:
moeda estrangeira (op. de cmbio);
moeda nacional (crdito em conta);
disponibilidade no exterior.

A taxa de cmbio livremente pactuada entre os

agentes autorizados a operar no mercado de
cmbio ou entre estes e seus clientes, podendo
as operaes de cmbio ser contratadas para
liquidao pronta ou futura e, no caso de
operaes interbancrias, a termo

Mercado de Cmbio
Taxa de cmbio livre;
Comunicao ao beneficirio;
Patamares destoantes sujeitos a penalidades;
Negociao pronta/futura/termo.

Mercado de Cmbio
COMPRA E VENDA DE MOEDA
ESTRANGEIRA:
Dbito ou crdito em conta;
TED
cheque comprador ao vendedor, cruzado,
nominativo, no endossvel.
Exceo: compra ou venda at R$ 10.000,00.

Mercado de Cmbio
Cmbio manual: em espcie;
Cmbio sacado: quando envolve algum tipo de
ttulo (orpag, letra de cmbio, cartas de crdito,
etc (cambiais).
Toda operao de cmbio tem um contrato.
Exceto valores at U$ 3,000.

Mercado de Cmbio
Sistema Cmbio:
Posio comprada;
Posio vendida.
Nivelada.
Mercado primrio e mercado secundrio

MERCADO DE CMBIO
Uso obrigatrio da moeda nacional em
operaes no Brasil.
Obrigatoriedade de identificao do cliente
em toda operao de cmbio.
Obrigatoriedade de compra e venda de
moeda estrangeira exclusivamente em
instituio autorizada a operar no mercado de
cmbio ou empresa contratada por esta.
Obrigatoriedade de formalizao das
operaes de cmbio em contrato de cmbio,
com exceo daquelas at o equivalente a
US$ 3 mil.

(BB-2006)

O contrato de cmbio

A. um ato unilateral e no oneroso.

B. Tem por objetivo a compra ou a venda de moeda
estrangeira.
C. Implica a entrega de moeda estrangeira ao
exportador.
D. No tem prazo limite para sua liquidao.
E. Implica a concesso de bonificaes ao
importador.

(BB-2006)

O contrato de cmbio

A. um ato unilateral e no oneroso.

B. Tem por objetivo a compra ou a venda de
moeda estrangeira.
C. Implica a entrega de moeda estrangeira ao
exportador.
D. No tem prazo limite para sua liquidao.
E. Implica a concesso de bonificaes ao
importador.

NomercadodecmbionoBrasilsorealizadas
operaes
a) detrocademoedanacionalexclusivamente
pelodlarnorteamericanoouviceversa.
b) nomercadovistaapenasporpessoajurdica.
c) pelosagentesautorizadospeloBancoCentral
doBrasil.
d) dispensadasdaregulamentaoefiscalizao
peloBancoCentraldoBrasil.
e) nosegmentoflutuante,relativasaimportaoe
exportaodemercadoriaseservios

NomercadodecmbionoBrasilsorealizadas
operaes
a) detrocademoedanacionalexclusivamente
pelodlarnorteamericanoouviceversa.
b) nomercadovistaapenasporpessoajurdica.
c) pelosagentesautorizadospeloBancoCentral
doBrasil.
d) dispensadasdaregulamentaoefiscalizao
peloBancoCentraldoBrasil.
e) nosegmentoflutuante,relativasaimportaoe
exportaodemercadoriaseservios

TIPOSDEGARANTIA
Pessoais ou Fidejussrias:
Aval
Fiana.
Reais:
Alienao fiduciria;
Penhor;
Hipoteca.

AVAL

Aval uma forma de garantia dita

"fidejussria", ou seja, "de confiana". feita
apenas em Ttulos de Crdito (nunca em
contratos).

AVAL

Garantia plena e solidria;

Outorga uxria;
Outorga marital;
Em preto e em branco;
Ao de regresso;
Aval parcial (art.897 C.Civil)

AVAL
Verso e anverso;
Aval cancelado;
Posterior ao vencimento
Subsiste a responsabilidade do avalista,
ainda que nula a obrigao daquele a quem se
equipara, a menos que a nulidade decorra de
vcio de forma.

FIANA
Contrato de obrigao;
No limitada;
Outorga uxria e marital;
Incapacidade ou insolvncia do fiador: pode
pedir substituio;
Benefcio de ordem ou de execuo;
Fiana sem prazo determinado >
exonerao (60 dias);
Fiador pessoa jurdica;

FIANA
A fiana dar-se- por escrito, e no admite
interpretao extensiva.
Pode-se estipular a fiana, ainda que sem
consentimento do devedor ou contra a sua
vontade.
A fiana pode ser de valor inferior ao da
obrigao principal e contrada em condies
menos onerosas, e, quando exceder o valor
da dvida, ou for mais onerosa que ela, no
valer seno at ao limite da obrigao
afianada.

FIANA
Aceitao do fiador;
Fiana parcial;
Fiador que paga integralmente a dvida
passa a ter os direitos do credor;

Fiana Bancria
Garantia de uma instituio
financeira a uma dvida contratada
por cliente junto a terceiros.

ALIENAO FIDUCIRIA
Cesso temporria de bens(mvel ou
imvel);
Infungvel e fungvel;
Propriedade do credor e posse do devedor;
Ao de busca e apreenso;
Nula a clusula que o credor pode ficar com
a coisa;
Fiduciante: devedor;
Fiducirio: credor.