Democratización de la Economía Vasca

LO QUE HUBO DETRÁS DE LA FUSIÓN

BBV-ARGENTARIA (I)

Working Paper 7 de enero de 2015

 Democratización de la Economía Vasca
LO QUE HUBO DETRÁS DE LA
FUSIÓN BBV-ARGENTARIA (I)

1. Recordemos el absurdo de que una operación

que en 1996 el BBV intentó materializar como
una mera adquisición de Argentaria terminara de
hecho en 2002 como una absorción del BBV por
Argentaria, con la salida de los directivos y
accionistas de referencia del BBV. Absurdo
evidente si tenemos en cuenta que, en el
momento de la fusión, Argentaria sólo
representaba un 28% de la capitalización bursátil
frente a un 72% el BBV.

2. El que esta operación era absurda era algo

compartido por directivos y consejeros del BBV,
con la excepción -por supuesto- de su
Presidente. A la hora de explicar las razones de
que dicho absurdo se llevara adelante, todas las
interpretaciones coinciden en localizar las
razones en una persona dentro del BBV: su
Presidente Emilio de Ybarra. Emilio de Ybarra no
sólo inició las negociaciones sin contar con otros
consejeros de peso, sino que las enfocó de forma
expresamente contraria al criterio del Consejo y
de los directivos y, finalmente, impuso la
adopción del acuerdo de fusión tanto a unos
como a otros.

3. Sobre el por qué Emilio de Ybarra asumió esta

posición tan difícil de explicar desde la óptica de
los intereses del BBV y de sus accionistas, se han
dado dos tipos de respuestas. Algunos dicen que
fue engañado. Otros, la generalidad, que fue
chantajeado.

4. La teoría del engaño no parece muy plausible. El

proceso de negociación y el extraño
posicionamiento de Ybarra se prolongaron en el

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tiempo durante un período más que suficiente

para aclarar cualquier malentendido o resolver
cualquier error de interpretación o engaño. De
ahí que accionistas, directivos e incluso medios
de comunicación se apuntaran rápidamente a la
teoría del chantaje.

5. Esto se relacionó en particular con el

procedimiento seguido por las cuentas secretas
del BBV en paraísos fiscales, por un importe de
225 millones de euros. El origen de estas cuentas
parecía estar, por un lado, en una operación con
un paquete de acciones propias del antiguo
Banco de Vizcaya en 1987 y, por otro lado, en la
compraventa de acciones de Argentaria por
parte del BBV en 1996/97. Las plusvalías
generadas por ambas operaciones se ingresaron
en cuentas "secretas" en paraísos fiscales (Jersey,
Liechtenstein, Islas Cayman). Los saldos no se
registraron en la contabilidad del banco y las
plusvalías no se declararon fiscalmente.

6. Durante el año 1999, el Banco de España y los

auditores son informados sobre la existencia de
estas cuentas. A fines de 2000, el Banco registra
los saldos contables como un "resultado
extraordinario", que procede también a declarar
ante Hacienda Pública. El Banco de España abre
un expediente por falta grave contra el BBVA y
también abre un expediente la Comisión
Nacional del Mercado de Valores por no haberse
comunicado en su momento las operaciones
bursátiles que dieron origen a los fondos
ocultados.

7. El Banco de España expedientó a 16 directivos

del anterior BBV y el juez Garzón inició un

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procedimiento penal que se prolongaría hasta

2007, con la imputación de 22 directivos. La
Fiscalía llegó a solicitar varios años de cárcel para
varios directivos. Finalmente, sólo fue
condenado Emilio de Ybarra a 6 meses de cárcel,
pena que -como es habitual- no cumplió.

8. La relación de todos estos hechos con el proceso

de fusión fue evidente. De hecho, la dimisión
anticipada de Ybarra y Uriarte en diciembre de
2001 fue directamente relacionada por los
medios de comunicación1 con una imposición de
Francisco González, como consecuencia de los
hechos registrados en la evolución de este
procedimiento. A partir de 2002, no sólo Pedro
Luis Uriarte, sino los directivos de primera línea
del BBV -con la excepción de José Ignacio
Goirigolzarri- y no sólo Emilio de Ybarra sino los
consejeros representantes de los grupos de
interés de Neguri, abandonan el BBVA.

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"Ybarra y Uriarte salieron del BBVA como prejubilados, pero sin percibir
indemnización"
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