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Anlisis Fundamental Pfizer INC. (PFE).

Pfizer INC. desarrolla su actividad en los segmentos de productos


farmacuticos y de consumo. Incluye productos farmacuticos para
enfermedades cardiovasculares, enfermedades infecciosas, desordenes en el
sistema nervioso, diabetes, alergias y artritis. En el segmento de la medicina
animal incluye antiparsitos, anti-infecciosos y anti-inflamatorios. Los
productos farmacuticos que comprende son Lipitor, Norvasc, Cardura,
Accupril, Zithromax, Viracept, Zoloft, Neurontin, Viagra y Zyrtec. En junio de
2000 adquiri Warner Lambert. Slo hay 2 empresas en su sector ms grandes
que son Johnson & Johnson (JNJ) y Novartis (NVS).

Estado de Resultados.
En esta seccin se estudia los ingresos y costos asociados a la produccin de
Pfizer INC. con la intensin de analizar su relacin y comportamiento en el
tiempo. A continuacin se muestran algunos indicadores principales del estado
de resultados para los ltimos cuatro aos (perodo terminado el 31 de
diciembre) y los ltimos 12 meses.

Margen Bruto
Margen Operativo
Margen de Utilidad Neto
Rentabilidad sobre Fondos
Propios

2011
80.83
%
18.81
%
12.81
%
9.51%

2012
82.56
%
20.57
%
16.45
%
11.07
%

Margen Bruto TTM


Margen Operativo TTM
Margen de Utilidad Neto TTM
Rentabilidad los Fondos Propios TTM

2013
81.86
%
30.47
%
22.06
%
14.91
%

2014
80.80
%
24.67
%
18.32
%
12.75
%

81.26
%
26.06
%
18.56
%
12.24
%

TTM: rastreo de los ltimos 12 meses.

En los ltimos 12 meses (TTM) la Ganancia con respecto a los Bienes Vendidos
representa el 81.26% (Margen Bruto). La Rentabilidad de la Empresa es del
26.06% (Margen Operativo). La Salud Financiera de la Empresa es del 18.56%
(Margen de Utilidad Neto). La Eficiencia de la Empresa al utilizar sus Activos
Disponibles es del 6.24% (Rentabilidad de Fondos Propios ROE). Podemos
afirmar que es una empresa que tiene excelentes indicadores.

A continuacin se muestra un resumen de los principales componentes del


informe de ingresos de Pfizer INC para los ltimos 4 aos (perodo terminado el
31 de diciembre).
Ingresos Totales
Beneficio Bruto
Resultado de la Explotacin
Resultado Atribuido al Grupo (Ingresos
Netos)

2014
49605
40081
12728

2013
51584
42229
16156

2012
54657
45124
12138

2011
61035
49335
12666

9136

22003

14570

10009

Montos expresados en millones de US$.

En la siguiente grfica su muestra la evolucin de los Ingresos Totales y el


Resultado Atribuido al Grupo (Ingresos Netos) en el tiempo.

Como podemos observar, el Ingreso Total ha estado disminuyendo a medida


que pasan los aos, mientras que la tendencia de los Ingresos Netos es de
aumento a excepcin del ao 2014, por lo cual la eficiencia de la empresa para
generar ganancia va en aumento
Del resumen del Informe de Ingresos de Pfizer INC (PFE) podemos concluir que
la tendencia a pasar los aos es de disminuir la brecha existente entre los
Ingresos Totales y Netos, por lo tanto se est aumentando la eficiencia de la
empresa en el manejo de sus costos.

Balance General.
En esta seccin analizaremos el Balance General de Pfizer INC (PFE) que
representa el estado financiero de una empresa en un momento determinado.
Es el estado financiero ms importante para revisar la situacin financiera de
una empresa y tomar una decisin acertada para la inversin. Para poder

reflejar dicho estado, el Balance General mostrar contablemente los activos


(lo que organizacin posee), los pasivos (sus deudas) y la diferencia entre estos
(el patrimonio neto).
A continuacin en las siguientes tablas se muestran algunos indicadores
principales del Balance General para los ltimos cuatro aos (perodo
terminado el 31 de diciembre) y el ltimo trimestre para evaluar su evolucin
ms reciente en el ao 2015.
2011
Test cido
Ratio de Solvencia
Deuda a largo plazo / Total fondos
propios
Total deuda / Total fondos propios

2012
2013
2014
1.88
2.01
2.14
2.41
1.85
1.87
1.92
1.90
42.49
38.19
39.92
44.24
%
%
%
%
47.38
46.10
47.82
51.45
%
%
%
%

Test cido MRQ


Ratio de Solvencia MRQ
Deuda a largo plazo / Total fondos propios
MRQ
Total deuda / Total fondos propios MRQ

1.9
2.14
39.96
%
52.51
%

MRQ: rastreo de los ltimos 3 meses (ltimo trimestre).

El Test cido nos indica que la solvencia de la empresa a corto plazo es muy
buena, ya que en promedio anual supera cmodamente los 2 puntos (2.11),
por ende el activo circulante es ms del doble del pasivo circulante. El Ratio de
Solvencia que mide la capacidad de una empresa para hacer frente sus
obligaciones de pago y que idealmente debera ser mayor a 1.5 vemos que el
promedio anual es de 1.88 indicndonos que la empresa tiene una excelente
capacidad de maniobra da a da. La deuda de largo plazo representa el 39.96%
del Total de Fondos Propios de la empresa, mientras que la deuda total
representa el 52.51% del Total de Fondos Propios de la empresa.
Los anlisis anteriores muestran que el estado financiero de Pfizer INC (PFE)
puede hacer frente sin problemas a sus obligaciones contando con sus propios
recursos tanto en el corto como en el largo plazo.
En la siguiente tabla se muestran los totales del pasivo y activo junto con el
patrimonio neto para los ltimos 4 aos.

Total Activos
Total Pasivos.

2011
18800
2
10581
2

2012
18579
8
10453
8

2013
17210
1

2014
16927
4

95794

97973

82190

Patrimonio Neto.

81260

76307

71301

Montos expresados en millones de US$.

Se puede observar que a medida que pasa los aos el Total de Activos y el Total
de Pasivos muestran una tendencia levemente descendente, pero la brecha
entre ellos que es el Patrimonio Neto se mantiene relativamente constante.

Flujo de Caja.
Los flujos de caja son las variaciones de entradas y salidas de caja o efectivo,
en un perodo dado para una empresa. El flujo de caja es la acumulacin neta
de activos lquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un
indicador importante de la liquidez de una empresa. El flujo de caja se analiza a
travs del Estado de Flujo de Caja.
El objetivo del anlisis del estado de flujo de caja de Pfizer INC (PFE) es proveer
informacin relevante sobre los ingresos y egresos de efectivo de una empresa
durante un perodo de tiempo. Es un estado financiero dinmico y acumulativo.
A continuacin en las siguientes tablas se muestran algunos indicadores
principales del Flujo de Caja para los ltimos cuatro aos (perodo terminado el
31 de diciembre) y los ltimos 12 meses para evaluar su evolucin ms
reciente.
Utilidades / Accin
Beneficios / Accin
Flujo de Caja Operativa

2011
1.52
0.99
64.82
%

Utilidades / Accin TTM

2012
1.83
1.20
70.48
%

2013
1.73
1.65
84.91
%

2.22

2014
1.66
1.41
80.44
%

Beneficios / Accin TTM


Flujo de Caja Operativa
TTM

3.46
78.05
%

TTM: rastreo de los ltimos 12 meses.

Utilizando el promedio de los 4 aos tenemos que las Utilidades por Accin
(UPA) es de 1.69 Millones de US$ por accin, mientras que los Beneficios por
Accin (BPA) es de 1.31 Millones de US$ por accin. Estos resultados nos
indican que el respaldo monetario por cada accin de la empresa es amplio. El
Flujo de Caja Operativo tiene excelentes indicadores con un promedio anual de
67.66%.
En la siguiente tabla se muestran los distintos Flujos de Caja para Pfizer INC
(PFE) para los ltimos 4 aos.
2011
Flujos de efectivo de las actividades de
explotacin
Flujos de efectivo de las actividades de
inversin
Flujos de efectivo de las actividades de
financiacin
Aumento-disminucin del efectivo y
equivalentes
Tesorera

2012

2013

2014

20240

16746

1843

6154

20607

15999

10625
14975

1447

6899

-7898

1160

26450

32401

32412

36120

17765

16883
-5654
-9986

Si bien el monto total en Tesorera va en aumento a medida que pasa los aos,
el Aumento o Disminucin neto del efectivo y equivalentes tienen una
evolucin voltil, pero a pesar de esto en todos los aos a excepcin del 2013
sus valores son positivos.

Ratios.
En la siguiente tabla se muestran algunos ratios para medir la Valoracin,
Rentabilidad, Datos por Accin, Eficacia de Gestin, Crecimiento. Fortaleza
Financiera y Eficiencia de Pfizer INC (PFE) en comparacin con otras empresas
de la misma actividad econmica, utilizando para este anlisis valores
promedios. Los nmeros en rojo reflejan que son inferiores al de las otras
empresas, mientras que los nmeros en verde es lo contrario.
Nombre

Pfizer

Activida
d

25.18
4.54
25.19
34.22
3.27
-

25.64
6.01
48.26
48.78
5.39
23.55

81.26%
80.72%
26.06%
22.94%
24.92%
21.33%
18.56%
16.21%

72.34%
73.41%
19.96%
10.06%
18.97%
8.54%
13.64%
3.75%

7.62
1.43
1.41
10.85
-1.31
4.91
2.22

17.73
2.49
2.46
17.51
-3.8
4.62
4.69

12.43%
11.17%
5.36%
4.91%
6.24%
5.78%

45.56%
24.38%
9.59%
7.41%
13.15%
9.93%

-7.57%
11.56%
3.18%
-7.2%
-4.23%

163%

Valoracin
Precio
Precio
Precio
Precio
Precio
Precio

/
/
/
/
/
/

Utilidad TTM
Ventas TTM
Flujo de Caja MRQ
Flujo de Caja Libre TTM
Valor Contable MRQ
Valor Contable Neto MRQ

Rentabilidad
Margen
Margen
Margen
Margen
Margen
Margen
Margen
Margen

Bruto TTM
Bruto 5YA
Operativo TTM
Operativo 5YA
Antes de Impuestos TTM
Antes de Impuestos 5YA
de Utilidad Neto TTM
de Utilidad Neto 5YA

Datos por Accin


Beneficio / Accin TTM
BPA Bsico TTM
BPA Diluido TTM
Bolsa / Libros MRQ
Valor Contable Neto / Accin MRQ
Efectivo / Accin MRQ
Flujo de Caja / Accin TTM

Eficacia de Gestin
Rentabilidad
Rentabilidad
Rentabilidad
Rentabilidad
Rentabilidad
Rentabilidad

sobre
sobre
sobre
sobre
sobre
sobre

la Inversin TTM
la Inversin 5YA
los Activos TTM
los Activos 5YA
los Fondos Propios TTM
los Fondos Propios 5YA

Crecimiento
BPA MRQ vs MRQ de 1 aos atrs
BPA TTM vs TTM de 1 ao atrs
Crecimiento del BPA en 5 aos
Ventas MRQ vs MRQ de 1 aos atrs
Ventas TTM vs TTM de 1 ao atrs

21.79%
1.77%
5.06%
1.88%

Crecimiento de las Ventas en 5 aos


Crecimiento del Consumo de Capital en 5 aos

0.14%
5.61%

3.3%
4.77%

1.9
2.14
39.96%
52.51%

1.35
1.65
81.51%
102.9%

0.29
1.5
615.53
114.23
4.98

0.42
1.94
519.78
109.88
4.98

3.15%

3.6%

3.49%

3.73%

9.14%
75.44%

5.8%
42.89%

Fortaleza Financiera
Test cido MRQ
Solvencia MRQ
Deuda a Largo Plazo / Total Fondos Propios MRQ
Total Deuda / Total Fondos Propios MRQ

Eficiencia
Rotacin de Activos TTM
Rotacin de Inventarios TTM
Ingresos / Empleados TTM
Beneficio Neto / Empleados TTM
Rotacin de Cuentas por Cobrar TTM

Dividendo
Rentabilidad por Dividendo
Promedio de Rendimiento del Dividendo en 5
aos
Tasa de Crecimiento de los Dividendos
Payout

TTM: rastreo de los ltimos 12 meses.


MRQ: rastreo de los ltimos 3 meses (ltimo trimestre).
5YA: rastreo de los ltimos 5 aos.

Al comparar a la empresa Pfizer INC (PFE) con respecto a las otras empresas de
la misma actividad farmaceuta en el mercado vemos que su Valoracin es
inferior. En la Rentabilidad supera ampliamente. Los Datos por Accin es
inferior (slo en Valor Contable Neto y Efectivo supera). La Eficacia de Gestin
es inferior ampliamente. El Crecimiento es inferior ampliamente (slo el
Consumo de Capital supera). La Fortaleza Financiera es notable como supera.
En la Eficiencia, el comportamiento de los ratios supera y finalmente en los
Dividendos el comportamiento es diferente dependiendo del indicador
utilizado.
De lo anterior podemos concluir que las fortalezas del Pfizer INC (PFE) frente a
las otras empresas de la misma actividad estn en la Rentabilidad, La Fortaleza
Financiera y la Eficiencia, donde todos los indicadores mostrados son
significativamente superiores al promedio del resto de las empresas que
cotizan en la bolsa.

Resumen del Anlisis Tcnico de las Acciones.


Con el fin de complementar el anlisis fundamental de la empresa
farmacutica Pfizer INC (FPE), a continuacin se muestra una tabla resumen
sobre el anlisis de indicadores para las cotizaciones de las acciones y la
medida recomendada basados en datos de periodicidad mensual.

Indicadores Tcnicos
Nombre

Valor

Accin

RSI (14)

66.972

Compra

79.765
67.548
2.320
39.311
-10.950
112.07
52
2.2686
1.9879
58.984
19.542
4.2720

Menor volatilidad
Compra
Compra
Compra
Compra

Indicadores Tcnicos
Nombre

Valor

Accin

MA5 (simple)
MA5 (exponencial)
MA10 (simple)
MA10 (exponencial)
MA20 (simple)
MA20 (exponencial)
MA50 (simple)
MA50 (exponencial)
MA100(simple)
MA100 (exponencial)
MA500(simple)
MA500 (exponencial)

34.75
34.78
33.64
33.83
31.96
32.19
27.68
28.52
23.19
27.16
28.50
23.73

Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra

STOCH (9,6)
STOCHRSI (14)
MACD (12,26)
ADX (14)
Williams %R
CCI (14)
ATR (14)
Highs/Lows (14)
Ultimate Oscillator
ROC
Bull/Bear Power (13)

Compra
Compra
Compra
Compra
Sobrecompra
Compra

Todos los Indicadores Tcnicos y Medias Mviles mostrados para periodicidad


mensual recomiendan la compra de las acciones de Pfizer INC (PFE). Por lo cual
la conclusin es la compra fuerte.

CONCLUSIONES.

Estado de Resultados: en los ltimos 12 meses la Ganancia con


respecto a los Bienes Vendidos representa el 81.26% (Margen Bruto). La
Rentabilidad de la Empresa es del 26.06% (Margen Operativo). La Salud
Financiera de la Empresa es del 18.56% (Margen de Utilidad Neto). La
Eficiencia de la Empresa al utilizar sus Activos Disponibles es del 6.24%
(Rentabilidad de Fondos Propios ROE). Podemos concluir que la
tendencia a pasar los aos es de disminuir la brecha existente entre los
Ingresos Totales y Netos, por lo tanto se est aumentando la eficiencia
de la empresa en el manejo de sus costos.

Balance General: los anlisis anteriores muestran que el estado


financiero de Pfizer INC (PFE) puede hacer frente sin problemas a sus
obligaciones contando con sus propios recursos tanto en el corto como
en el largo plazo. A medida que pasa los aos el Total de Activos y el

Total de Pasivos muestran una tendencia levemente descendente, pero


la brecha entre ellos que es el Patrimonio Neto se mantiene
relativamente constante.

Flujo de Caja: utilizando el promedio de los 4 aos tenemos que las


Utilidades por Accin (UPA) es de 1.69 Millones de US$ por accin,
mientras que los Beneficios por Accin (BPA) es de 1.31 Millones de US$
por accin. Estos resultados nos indican que el respaldo monetario por
cada accin de la empresa es amplio. El Flujo de Caja Operativo tiene
excelentes indicadores con un promedio anual de 67.66%. Si bien el
monto total en Tesorera va en aumento a medida que pasa los aos, el
Aumento o Disminucin neto del efectivo y equivalentes tienen una
evolucin voltil, pero a pesar de esto en todos los aos a excepcin del
2013 sus valores son positivos.

Ratios: las fortalezas comparativas del Pfizer INC (PFE) frente a las otras
empresas de la misma actividad estn en las reas de Rentabilidad, La
Fortaleza Financiera y la Eficiencia, donde todos los indicadores
mostrados son significativamente superiores al promedio del resto de las
empresas que cotizan en la bolsa. Mientras que sus debilidades
comparativas estn en las reas de Valoracin, Eficacia de Gestin y
Crecimiento.
Anlisis Tcnico: todos los valores basados en Indicadores Tcnicos y
de Medias Mviles de periodicidad mensual para el anlisis tcnico del
precio de las acciones de Pfizer INC (PFE) recomiendan su compra. Por lo
cual la conclusin es la compra fuerte.