Por qu hablar de efectivo?

Tiene algn sentido tener

disponibilidad de recursos?
Por: Jorge Alberto Reyes Caballero, M. en C. Econmicas y acadmico de la Escuela Bancaria
y Comercial.
En las entidades econmicas, la generacin de efectivo es de suma importancia, porque
les permite ejecutar continuamente sus operaciones, cubrir sus obligaciones inmediatas y
directas, y realizar inversiones para el sostenimiento y crecimiento de la empresa. La
generacin, administracin y utilizacin de ese efectivo se presenta en uno de los
estados financieros ms conocidos e importantes: el estado de flujo de efectivo.

Qu es el flujo de efectivo y cul es su objetivo?

El flujo de efectivo es un estado financiero que muestra el efectivo generado y
utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Para el efecto
debe determinarse el cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden en el
efectivo.
El objetivo del flujo de efectivo es determinar la capacidad de la empresa, entidad
o persona para generar el efectivo que le permita cumplir con sus obligaciones
inmediatas y directas, para sus proyectos de inversin y expansin. Adems, este
flujo de efectivo permite hacer un anlisis de cada una de las partidas que inciden en la
generacin de efectivo, el cual puede ser de gran utilidad para elaborar polticas y
estrategias que permitan a la empresa utilizar ptimamente sus recursos.

Cul es la estructura del estado de flujo de efectivo?

Es importante sealar que, como estado financiero bsico, el estado de flujo de efectivo
entr en vigor en 2008, segn lo establecido en la Norma de Informacin Financiera NIF B2, y su objetivo es presentar a los usuarios interesados las entradas y salidas de
efectivo originadas por las actividades de operacin, inversin y financiamiento.
Las actividades que conforman la estructura de dicho estado financiero son:

Actividades de operacin: Son aquellas actividades de la operacin relacionadas

con el desarrollo del objeto social de la empresa o entidad, es decir, con la produccin o
comercializacin de sus bienes, o la prestacin de sus servicios.

Actividades de inversin: Son las que hacen referencia a las inversiones de la

empresa en activos fijos, en compra de inversiones en otras empresas, ttulos, valores,
etc.

Actividades de financiacin: Son aquellas que hacen referencia a la adquisicin de

recursos para la empresa, que van desde las fuentes externas de financiamiento hasta
los propios socios de la empresa o entidad.

Tal como se observa, la estructura de este estado financiero pretende detectar a la

brevedad posible el origen de todo el dinero que ingresa a la empresa o entidad,
as como programar todo lo que se debe pagar; no le corresponde juzgar las compras,
sino determinar la jerarqua de los pagos pendientes.

En dnde radica la importancia de este estado financiero?

La importancia del flujo de efectivo reside en que permite a la entidad econmica y
al responsable de la informacin financiera conocer cmo se genera y utiliza el
dinero y sus equivalentes en la administracin del negocio. Todas las empresas

necesitan efectivo para realizar sus operaciones, pagar sus obligaciones y determinar si su
operacin les genera los recursos suficientes o requerirn financiamiento, por lo que se
convierte en un insumo importante para el anlisis y la planeacin financiera.
Por lo tanto, de manera general, el estado de flujo de efectivo expone lo siguiente:
1.

Muestra las entradas y salidas que representan el origen y la aplicacin de los

recursos en cierto periodo.

2.

En un entorno inflacionario, elimina los efectos de la inflacin reconocidos en los

estados financieros.

3.

Se expresa en valores nominales.

4.

En la presentacin del estado financiero, muestra la generacin o utilizacin de

efectivo en actividades de operacin, inversin y financiamiento.

5.

Para formular el estado financiero se puede utilizar el mtodo directo o indirecto,

pero ambos consideran las entradas y salidas de efectivo en el periodo.

Ahora que conoces que es el estado de flujo de efectivo y su importancia en las empresas,
qu opinas al respecto?

La administracin del efectivo es de gran importancia en

cualquier negocio, porque es el medio de obtener mercancas
y servicios. Se requiere de un cuidadoso anlisis de las
operaciones relacionadas con el efectivo, debido a que este
activo puede mal invertirse rpidamente.
La administracin del efectivo es de gran importancia en cualquier negocio, porque es el
medio de obtener mercancas y servicios. Se requiere de un cuidadoso anlisis de las
operaciones relacionadas con el efectivo, debido a que este activo puede mal invertirse
rpidamente.
La administracin del efectivo, en general se centra en dos importantes reas:

Elaboracin del presupuesto de efectivo.

Mantenimiento de un adecuado control contable.
Estado de Cambios en la situacin financiera con base en efectivo
Concepto tcnico y su presentacin

El Balance General es un estado que muestra la situacin financiera a una fecha

determinada, mientras que el estado de resultados muestra el resultado de las
operaciones durante un periodo determinado.

Al comparar dos balances consecutivos en forma de reporte, podremos apreciar los

cambios ocurridos en los distintos renglones como consecuencia de las operaciones
realizadas durante el lapso comprendido entre las fechas de los balances. Con ello se da
inicio al Estado de Cambios en la situacin financiera con base en efectivo. El Estado de
Cambios persigue los siguientes objetivos:

1) Informar sobre los cambios ocurridos en la estructura financiera de la empresa,

mostrando la generacin y aplicacin de recursos provenientes de las operaciones del
periodo.
2) Revelar informacin financiera completa sobre los cambios en la estructura
financiera de la empresa que nos muestra el balance general y el estado de resultados.

En pocas inflacionarias es recomendable presentarlo bajo el esquema de flujo de

efectivo. El Instituto Mexicano de Contadores Pblicos lo denomina "Estado de Flujo
de Efectivo o Estado de Cambios en la Situacin Financiera en Base a Efectivo".
Presentacin

El estado de cambios en la situacin financiera con base en efectivo debe ser lo

suficientemente flexible, tanto en su contenido como en el arreglo de sus partidas para
satisfacer las necesidades de informacin en un determinado momento. Para que los
usuarios de estos estados financieros puedan conocer y evaluar, junto con los otros
estados bsicos, la liquidez o solvencia de la entidad, se considerarn los siguientes
aspectos:

Capacidad de la empresa para generar efectivo a travs de sus operaciones normales.

Financiamiento y otras fuentes de efectivo.
Inversiones y otras aplicaciones de efectivo.
Bases de preparacin

El punto de partida para la elaboracin del estado de cambios en la situacin financiera

con base en efectivo, es un balance comparativo referido al inicio y al final del periodo
correspondiente, un estado de resultados relativo al mismo periodo, as como la
identificacin de las partidas virtuales. Las ms comunes entre stas son las siguientes:

Depreciaciones y amortizaciones.
Estimaciones de activo.
Reservas de pasivo.
Impuestos diferidos.
Intereses y fluctuaciones cambiaras devengadas no realizadas.

El proceso de preparacin consiste fundamentalmente en identificar los aumentos o

disminuciones que aparecen en las diversas partidas de los balances. Para culminar con
el incremento o decremento neto en el efectivo e identificar la naturaleza de las
diferencias como origen o aplicacin, conforme al planteamiento bsico de:

Origen

+ Capital + Pasivo Activo

Aplicacin = Capital Pasivo + Activo

Determinacin de orgenes y/o aplicaciones de recursos

Una vez comparados los dos balances generales, se proceder a identificar los orgenes
y aplicaciones de recursos de la entidad.
Orgenes de recursos

Son aquellos que se refieren bsicamente a la obtencin de financiamientos, aumentos

de capital e inversiones que se encuentran representados por aumentos de capital
contable, aumentos de pasivos y disminuciones de activos.

1. Aumentos del capital contable

a) Por utilidades: recursos propios.

La utilidad neta que se muestra en el estado de resultados es el rendimiento de las
operaciones, lo que produce un aumento en el activo y en el capital contable.
b) Por aumentos del capital social: recursos externos. Al igual que el anterior,
producen un aumento en el activo neto y en el capital contable.

2. Aumento de pasivos

Al recibir crditos de proveedores o bien prstamos de instituciones financieras, la

empresa capta recursos externos.

3. Disminuciones de activos no circulantes

La depreciacin, amortizacin y agotamiento (como en el caso de las minas) son

fuentes de recursos autofinanciados. Tambin lo son las ventas de activos fijos que

debern tomarse a su valor neto, es decir, a su valor de inversin menos depreciacin

acumulada.

4. Disminucin de activos circulantes

Obtencin de recursos del ciclo financiero a corto plazo como resultado de hacer
efectivas sus cuentas por cobrar o por consumo de sus inventarios.

Aplicaciones de recursos

Son aquellas que se refieren bsicamente a inversiones, pagos de deuda, dividendos y

reduccin de capital que se encuentran representados por disminuciones de capital
contable, disminuciones de pasivos y aumentos de activos.
Es conveniente sealar que no siempre se tienen al alcance datos acerca de movimientos
que se dieron en el transcurso de ejercicio. Otro aspecto importante es el conocimiento
sobre las operaciones crediticias, puesto que para evaluar los Orgenes y Aplicaciones
con relacin al comportamiento de la firma, debemos tomar en cuenta lo siguiente:

Que efectivamente la firma est financiando el capital de trabajo, bsicamente cuentas

por cobrar e inventarios, con crditos a corto plazo o destinados a este fin, como lo es
un prstamo de habilitacin o avo; y las inversiones fijas, ya sea con recursos propios o
crditos a largo plazo.
El flujo de efectivo es uno de los pilares en la administracin de
cualquier empresa, debido a que representa las entradas y salidas de
efectivo, producto de la operacin diaria de una compaa, por ello es
importante lograr un buen control en su manejo y evitar posibles
errores.
Este elemento es una herramienta vital para controlar los ingresos y
egresos, de tal forma que permite enfrentar las obligaciones diarias,
al tiempo que sirve para medir los fondos con los que dispone la
entidad.
Asimismo, el flujo de efectivo est completamente vinculado con la
rentabilidad del negocio, principalmente porque marca la pauta para
poder enfrentar contingencias no previstas y tener dinero disponible
para las inversiones que pudieran presentarse.

Sin embargo, a pesar de su importancia, uno de los problemas

financieros ms comunes es la falta de atencin al tema, ya que se
incurre en desaciertos que ponen en riesgo a la empresa.
Actualmente, la situacin econmica que vive nuestro pas no slo
afecta la demanda de los productos o servicios de las empresas, sino
que tambin dificulta la gestin de cobro de las carteras y se genera
una insuficiencia de fondos para financiar las operaciones corrientes.
Lo anterior tiene un fuerte efecto multiplicador, ya que si una
empresa se demora en el pago de las deudas y perjudica la
capacidad de pago de sus acreedores, quienes a su vez se retrasan
con sus proveedores, se genera una cadena que puede poner en
serios problemas financieros a los ms vulnerables.
El conflicto se agrava cuando no se est preparado para el peor
escenario, ya que muchas empresas no necesariamente quiebran
por tener prdidas, sino por la falta de habilidad para resolver de
forma rpida y acertada los conflictos de flujo de efectivo. Uno de
ellos puede ser la incapacidad para afrontar los pagos propios de la
operacin, o incluso malgastar el efectivo cuando se tiene un
excedente. La buena noticia es que existen diversas formas para
afrontar todo conflicto; nadie conoce mejor a la empresa que sus
propios dueos o gerentes, por tanto, son ellos quienes deciden qu
hacer en esos casos.
Aqu unas sugerencias:
Elaborar un presupuesto de efectivo que refleje los ingresos y
desembolsos a futuro, de tal forma que se planifique y conozca
previamente la cantidad de efectivo que posiblemente poseer la
empresa, con el fin de lograr que el saldo ideal de caja considere una
cantidad suficiente para cubrir las operaciones corrientes y, al mismo
tiempo, tener cierta cantidad disponible para eventos imprevistos.
Por otro lado, el buen manejo de los inventarios es sumamente
importante en el nivel de efectivo, principalmente porque su venta
representa un ingreso y por ende se recomienda eliminar los
productos de lento movimiento o que representan un margen de
utilidad mnimo. Otro factor primordial para un adecuado flujo de
efectivo recae en las cuentas por cobrar. Es indispensable establecer
las polticas de crdito y hacrselas saber a los clientes, sin olvidar el
seguimiento de la cartera vencida, ya que mientras mayor es el

vencimiento, ms difcil es cobrarlas (recuperar el dinero). Por esta

razn, la cobranza debe ser realizada de forma constante y actuar
tan rpido como sea posible.
Por ltimo, las salidas de efectivo representan un punto clave. Se
debe cuidar y eliminar cualquier gasto innecesario o superfluo, con el
fin de mantener un exhaustivo control de las compras e identificar
todas las erogaciones para evitar cualquier tipo de fuga de dinero.
Tambin es conveniente aprovechar las ventajas de crdito que
puedan ofrecer los proveedores y sincronizar los pagos con los
cobros, sin olvidar la opcin de utilizar los instrumentos financieros y
hacer rendir al mximo posible el efectivo en bancos.
Sin duda, el flujo de caja es ms delicado de lo que se piensa, y para
que un negocio sea rentable y prspero, es importante contar con
personal capacitado que conozca cmo manejar el efectivo, para
distribuir el capital de la forma ms ptima y lograr mantener una
estructura slida, capaz de enfrentar las amenazas, sin perder de
vista las metas y objetivos propuestos.

El flujo de efectivo es la generacin y aplicacin de los recursos monetarios en las

operaciones que da con da se llevan a cabo. Su manejo efectivo es vital. Conoce qu
es y cmo administrarlo.

Uno de los temas de mayor relevancia y discusin para las empresas es el llamado
Flujo de efectivo. En sencillas palabras son las entradas y salidas de dinero
ocasionadas por las distintas operaciones que las empresas realizan. Cabe aclarar que
no me refiero al Estado de Flujo de Efectivo, que es uno de los cuatro estados
financieros bsicos, pues mi intencin es solo abordar el manejo cotidiano del dinero en
la empresa.
El flujo de efectivo es, por lo tanto, la generacin y aplicacin de los recursos
monetarios debido a las operaciones que da con da se llevan a cabo, como por
ejemplo: ventas propias del giro de la empresa, intereses a favor, compras de mercancas
o servicios, pago de sueldos, de servicios tales como energa elctrica, agua, pago de
impuestos, compras de activos fijos, otorgamiento y recepcin de prstamos etctera.

Como existe variedad en las operaciones, es conveniente clasificarlas por tipo en:
Operativas, Inversin y Financiamiento, para observar en cul de stos se refleja un
mayor flujo de efectivo positivo.
Si fuesen las del tipo operativas es en un indicador de que la empresa conoce su giro y
que se administra eficientemente, que ha adoptado estrategias que le han beneficiado,
que sus polticas de cobro y pago son las adecuadas.
En las de tipo inversin caben las compras y ventas de activos fijos o intangibles.
Cuando una empresa est en una fase de expansin o de actualizacin tecnolgica, este
rubro mostrar un resultado negativo, dado que la utilizacin de los recursos ser
mayor a la generacin de los mismos.
Por ltimo, en las de tipo financiamiento se muestran operaciones como el
otorgamiento y recepcin de prstamos y aunque no es una regla, se recomienda que
este rubro no sea la principal fuente de los ingresos en el flujo de efectivo en su
totalidad.
Resumiendo, lo ms sano es mostrar un flujo de efectivo que primordialmente provenga
del tipo operativas y no de los otros dos, de no ser as, entonces es necesario
reflexionar de qu, cmo y cundo se est operando.
El flujo de efectivo se debe planear con anticipacin para darnos cuenta de cules sern
las necesidades de la empresa y de la forma como las cubriremos. Esto nos ayuda a no
caer en incumplimiento de los compromisos adquiridos y a seguir operando sin
problema alguno.
La revisin y control del Flujo de efectivo debe hacerse diario pues de este
depende en gran medida la supervivencia de la empresa es el pan de muchos, no
slo de la empresa.

Leccin 21 - El flujo de Efectivo - Concepto e importancia

El flujo de Caja es un resumen de las entradas y salidas en efectivo
esperadas por la ejecucin de las actividades de la empresa. El
flujo de caja esperado como resultado de la ejecucin de un plan
de actividades de la empresa es un presupuesto, (presupuesto de
caja o presupuesto financiero) que muestra los movimientos de

efectivo dentro de un periodo de tiempo establecido, no el ingreso

neto o rentabilidad de la empresa.
Los flujos de caja son importantes para observar el comportamiento
diario del movimiento de caja, tanto de entradas como salidas en
un lapso de tiempo determinado
El propsito del flujo de caja presupuestado es el de mostrar de
donde provendrn los ingresos y como se usarn esos fondos. El
flujo de caja solo indica si la empresa genera suficiente dinero en
efectivo para hacer frente a todas las necesidades de efectivo de la
actividad empresarial.
El flujo de caja para un perodo de un ao puede contener el
movimiento de caja mensual (entradas y salidas en efectivo en
cada mes), bimestral (entradas y salidas en efectivo durante el
bimestre), o trimestral de acuerdo al tipo de actividades de la
empresa y necesidades de informacin del empresario.
Un presupuesto mensual no siempre refleja la realidad y requiere
de mayor exactitud en la informacin que uno bimestral. Hay que
buscar un equilibrio entre el nivel de exactitud y la utilidad para la
toma de decisiones. Un flujo de caja trimestral puede ser suficiente
para ciertos tipos de negocios. Ejemplo: Una microempresa de
pollos asados posiblemente prefiera elegir un perodo ms corto y
registrar las entradas y salidas esperadas semanal o
quincenalmente.
La informacin de los registros del ao anterior puede facilitar la
preparacin del presupuesto de flujo de caja del ao siguiente. A
medida que el sistema de registros provee de informacin se puede
intentar mayor detalle y exactitud en la preparacin del flujo de
caja.
Ventajas de Utilizar un Flujo De Caja
El flujo de caja presupuestado es una herramienta de trabajo muy
til para la toma de decisiones del empresario porque:
*
Lo hace pensar sobre el plan de actividades a desarrollar
durante el ao

*
Permite analizar el plan pensado y efectuar ajustes en lo
planeado: generar suficiente efectivo para hacer frente a todas
las necesidades de efectivo?
*
Provee un estimado de las necesidades de crdito y de la
capacidad de pagar los crditos y deudas de la empresa
*
Nos indica cuando el crdito es necesario y cuando hay
suficiente liquidez para ser pagado
*
Permite controlar la situacin financiera de la empresa
durante la ejecucin de las actividades por comparacin entre el
flujo de fondos presupuestado (Flujo de Caja Presupuestado) por la
ejecucin del plan, con los fondos recibidos (Flujo de Caja Actual).
Esto permite tomar decisiones a tiempo si los fondos recibidos o a
recibir son menores a lo presupuestado (cada de precios, gastos
no programados, aumentos de precios de insumos) u
oportunidades de inversin si los ingresos son mayores a lo
presupuestado.
*
Puede facilitar la obtencin de crdito mostrando lo que se
piensa hacer, el monto de crdito necesario y el momento esperado
en que habr suficientes fondos para pagar.