Estados Financieros Proforma

1. Estados financieros Pro forma

Estados financieros Pro forma son estados que contienen, en todo o en parte,
uno o varios supuestos o hiptesis con el fin de mostrar cul sera la situacin
financiera o los resultados de las operaciones si stos acontecieran.
Estos estados financieros pueden dividirse en dos grupos, como sigue:
a) Estados que contienen operaciones reales y que muestran adems hechos
posteriores a la fecha en que estn cortadas las cifras de los estados
financieros. Los hechos posteriores pueden haber ocurrido ya a la fecha de
emisin de los estados financieros, o bien, que su posibilidad de ocurrir es
suficientemente cierta. Puede decirse que este grupo considera operaciones
consumadas. Para referirse a estos estados debe usarse el trmino proforma.
Para considerarse operaciones consumadas es necesario que se hayan
realizado y, las que estn an pendientes de realizacin, que existan
convenios, contratos en firme, acuerdos del Consejo de Administracin o
Asambleas de Accionistas, aprobaciones de la emisin de obligaciones y
acciones, convenios de adquisicin de empresas, fusiones, etc., y en general
operaciones que modifiquen sustancialmente la estructura financiera de la
empresa.
b) Estados que pretenden mostrar los resultados y la situacin financiera
basada en proyectos o fenmenos que se supone se realicen como planes o
proyectos futuros, o, simplemente, la proyeccin de las tendencias observadas,
as como estados que se formulan con hiptesis sobre el pasado o el presente
con objeto de mostrar los resultados y la situacin financiera si tales hiptesis
se hubieran realizado o hubieran sucedido.
Para estos casos se recomienda el uso genrico del trmino proyecciones y no
del trmino Pro forma.

Objeto
El objeto de un estado financiero es proporcionar informacin sobre las
operaciones realizadas. As, un estado de situacin financiera informar sobre
la situacin financiera; un estado de resultados mostrar en forma lgica cmo
se gener la utilidad o la prdida; un estado de cambio en la situacin
financiera mostrar en forma accesible al lector las fuentes de donde se
obtuvieron los fondos o recursos, as como la aplicacin que se hizo de ellos.
El objeto de los estados financieros Pro forma es mostrar retroactivamente la
situacin financiera que se hubiese tenido al incluirse hechos posteriores que
se han realizado en los resultados reales, o bien, cuya posibilidad de ocurrir es
suficientemente cierta a la fecha de la preparacin de los estados.

En algunas ocasiones los hechos posteriores pueden ser tan importantes para
el lector de la informacin financiera que su revelacin e incorporacin en los
estados financieros Pro forma, como si hubiera ocurrido a la fecha de los
estados, puede resultar ms efectiva para la toma de decisiones que los
estados financieros con eventos realizados nicamente.
El objeto de las proyecciones de estados financieros es mostrar
anticipadamente la repercusin que tendr la situacin financiera y el resultado
de las operaciones futuras de la empresa al incluir operaciones que no se han
realizado. Es una herramienta muy importante para la toma de decisiones de la
direccin de la empresa cuando se pretenda llevar a cabo operaciones sujetas
a planeacin que motiven un cambio importante en la estructura financiera.
Los estados financieros Pro forma y las proyecciones suelen elaborarse cuando
se quiere conocer el efecto que tienen transacciones importantes que ocurren
o pudieran ocurrir despus de la fecha de los estados financieros.

Uso de los estados Pro forma y proyecciones

Los grupos de personas a quienes interesan estos estados son los siguientes:
a) Accionistas y propietarios. Los dueos o accionistas de una empresa se
encuentran interesados en conocer cul sera la situacin financiera de la
entidad, incluyendo uno o varios efectos proyectados o hechos ocurridos con
posterioridad a la fecha de los estados financieros y, en su caso, con el fin de
aprobar transacciones que estn bajo su decisin.
b) Administradores. Para los administradores que tienen bajo su
responsabilidad el manejo y los resultados de la entidad, estos estados son una
herramienta necesaria para la planeacin de las operaciones y la toma de
decisiones, presentes y futuras.
c) Acreedores y prospectos de acreedores. A los primeros interesa con objeto
de vigilar la seguridad de sus crditos y, en su caso, para oponerse a aceptar la
o las transacciones propuestas (aumentos, reducciones de capital, fusiones,
etc.), y a los segundos, para evaluar el riesgo del crdito que se propone.
d) Prospectos de inversionistas. A stos les interesa estudiar los cambios
sustanciales que sufrir la entidad con posterioridad a los estados financieros
actuales con el fin de evaluarlos antes de efectuar su inversin.
e) Autoridades gubernamentales. Principalmente le interesa a la Comisin
Nacional de Valores, que vigila celosamente los intereses del pblico sobre
todos los valores que se cotizan en la bolsa. La citada comisin, para autorizar
la suscripcin de ciertos valores en la bolsa, solicita estudios especiales,
generalmente estados Pro forma, con el fin de juzgar la posible situacin
financiera de la entidad al alterarse las proporciones entre los diversos
renglones del estado de situacin financiera, as como su efecto en los
resultados. Es decir, utiliza los estados Pro forma como una herramienta de
medicin y anlisis para proteccin de las inversiones del pblico.
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En el caso de emisin de valores para ofrecerlos al pblico, reestructuracin de

entidades con ttulos cotizados o fusin de sociedades con valores inscritos en
la bolsa, es requisito indispensable preparar proyecciones de estados
financieros para que se conozcan los efectos de las operaciones propuestas y
que, de esta manera, la comisin autorice o rechace su realizacin, puesto que
es necesaria la vigilancia y control para que exista confianza entre el pblico y
las operaciones en bolsa se incrementen y se desarrolle la inversin masiva en
provecho del desarrollo nacional.

Su forma
Los estados financieros debern sealar claramente que son estados Pro forma
o proyecciones. La forma es muy variada debido a los diversos usos que se les
da, pero es recomendable combinarlos con estados reales o histricos,
mostrando tres columnas: la primera, con saldos reales o histricos; la
segunda, con ajustes o cambios de las operaciones o proyecciones propuestas,
y la tercera, con las cifras Pro forma o proyecciones futuras.
Es indispensable que indiquen con toda claridad y precisin los hechos u
operaciones posteriores o futuras que se estn considerando generalmente a
travs de notas. Es conveniente acompaar a los estados financieros bsicos
de un estado de posicin de recursos netos generados y su financiamiento,
resultantes de las operaciones o proyecciones propuestas, para determinar y
sintetizar la naturaleza de los cambios.
Los estados financieros Pro forma ms representativos en un proyecto de
inversin son:
1. Estado de resultados o de prdidas y ganancias
2. Estado de origen y aplicacin de recursos
3. Estado de situacin financiera o balance general
Las proyecciones de los estados financieros se calculan para cierto nmero de
aos, con el objeto de permitir un anlisis del comportamiento futuro del
proyecto. El nmero de aos depender de la clase de empresa que se
emprenda y de la posibilidad de estimar dichas proyecciones lo ms apegado a
la realidad.
Entre las bases indispensables para llevar a cabo la elaboracin de los estados
financieros Pro forma se identifican:

Elaboracin del programa de inversin total, es decir la inversin fija,

diferida y capital de trabajo
Determinacin de la estructura financiera del proyecto
Determinacin de las fuentes y condiciones de financiamiento
Estimacin de los ingresos y egresos del proyecto

1.- El estado de resultados Pro forma es un documento dinmico que tiene

como finalidad mostrar los resultados econmicos de la operacin prevista del
proyecto para los periodos subsecuentes, se elabora efectuando la suma
algebraica de los ingresos menos los egresos estimados. Los rubros que la
integran son:
+ Presupuesto de ingresos por ventas
- Presupuesto de costos de produccin
= Utilidad bruta
- Presupuesto de gastos administrativos y de ventas
= utilidad de operacin
- Presupuesto de gastos financieros
= Utilidad antes de impuestos
- presupuestos de impuestos sobre la renta y reparto de utilidades
= utilidad neta
2.- Estado de origen y aplicacin de recursos. Tiene como objetivo indicar de
donde provienen y en que sern aplicados los flujos de efectivo obtenidos y
generados por la empresa. Es un estado dinmico que informa, como su
nombre lo dice, acerca de la fuente y el destino de los recursos de la empresa
para un periodo determinado.
3.- El balance general Pro forma contiene los rubros que constituirn los activos
de la empresa, es decir, los bienes adquiridos para materializar el proyecto. Por
otro lado se presentan los pasivos esperados de la empresa, es decir las
obligaciones financieras que adquirirn los socios del proyecto, y el patrimonio
o capital social.
El contenido del balance proforma se resume en los siguientes rubros: activo,
pasivo, capital contable.
Bibliografa
Erossa V. (1991) Proyectos de Inversin en Ingeniera su Metodologa, Mxico,
Noriega Limusa
Morales C. (2003) Proyectos de Inversin en la prctica, Mxico, Gasca Sicco
NAFIN (1990) Gua para la Formulacin y evaluacin de Proyectos de inversin,
Mxico, Nacional Financiera.
Hernndez H. (2005) Formulacin y Evaluacin de proyectos de inversin,
Mxico, Thompson.

2. PREPARACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

PROYECTADOS

Los estados financieros proyectados o estados financieros proforma,

constituyen el producto final del proceso de planeacin financiera de una
empresa.
El proceso de planeacin es muy importante en todas las empresas,
independientemente de su tamao y el llevarlo a cabo, como se trato
anteriormente, implica considerar el entorno en el que habrn de desarrollarse
las operaciones en el futuro: tasas de inflacin, tasas de inters, participacin
de mercado, competencia, crecimiento de la economa, as como el entorno
poltico, etc.
Los estados financieros proyectados son una herramienta muy til que
permiten a la administracin visualizar de manera cuantitativa el resultado de
la ejecucin de sus planes y prever situaciones que pueden presentarse en el
futuro, mediante el uso de diversos escenarios.
Los estados financieros bsicos, son los mismos que deben proyectarse, y con
el objeto de facilitar su elaboracin adicionalmente se deber preparar un flujo
de efectivo (entradas y salidas de efectivo).
La preparacin de los estados financieros proyectados implica la necesidad de
contar con dos diferentes tipos de informacin:
1.- El balance general a partir del cual se har la proyeccin;
2.- Los parmetros base de la proyeccin.

INFORMACIN REQUERIDA PARA HACER LA

PROYECCIN
BALANCE GENERAL A PARTIR DEL CUAL SE HAR LA PROYECCIN.
El proceso de preparacin de los estados financieros es el mismo,
independientemente que se trate de un ejercicio real: estados financieros
histricos o del un ejercicio futuro que se est estimando.
La diferencia al preparar los estados financieros histricos y proyectados, es
que en los histricos estamos reflejando el efecto de transacciones que ya
ocurrieron, y en los proyectados estamos reflejando el efecto de transacciones
que se supone van a ocurrir, o que planeamos querer que ocurran.
LOS PARMETROS BASE DE LA PROYECCIN.
Al hacer la proyeccin tenemos que considerar el comportamiento de las
variables que afectan los estados financieros:
A).- Demanda.-La estimacin de la demanda de los productos de la empresa y
en seguida la estimacin de las ventas, son los puntos ms importantes de
todo el proceso de proyeccin.
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B).- Estructura del estado de resultados.- Se debe considerar la parte operativa

y la parte financiera, y al hacer la proyeccin considerar los cambios que
puedan presentarse en ambas partes, revisando la relacin que guardan tanto
el costo de ventas, como los gastos operativos y en su caso el aspecto
financiero.
C).- Polticas o metas de la empresa.- Considerar determinadas polticas,
respecto a:
Cantidad de efectivo necesario como disponible; Plazos del crdito a los
clientes; Monto de los inventarios; Tasas de depreciacin de activos fijos; Tasas
de amortizacin de intangibles; Plazos de crdito otorgados por los
proveedores; Etc.
D).- Decisiones de estructura de activos y/o estructura financiera.- Planes de
expansin, modernizacin, asociaciones, crditos a largo plazo, aportaciones
de capital, etc.
E).- Comportamiento de variables externas.- Investigar el comportamiento de
las variables macroeconmicas externas tales como:
Tasas de inflacin; Tasas de inters bancarias, pasivas y activas; Disposiciones
fiscales; Etc.
PROCESO DE PREPARACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
PROYECTADOS
El proceso de preparacin de los estados financieros proyectados implica los
mismos pasos que se dan en el proceso contable, excepto porque no se hace el
registro de las transacciones proformadas en los libros de contabilidad.
Para tal fin se pueden utilizar con la ayuda de la computadora el desarrollo de
diversos modelos y alternativos, con diversos escenarios, pero desde luego en
dicha preparacin debe seguirse cierto orden:
PREPARACIN DEL ESTADO DE RESULTADOS
En orden de preparacin, el estado de resultados es el primero que debe ser
proyectado. Es necesario tener la informacin respecto de las ventas y los
gastos de operacin, considerando la estructura inicial de activos fijos ms las
adquisiciones que se efectuarn en el futuro, menos las bajas por la venta y/o
desecho de los mismos. Tambin es necesaria la informacin de los gastos
financieros que se derivan de los pasivos iniciales ms los nuevos
financiamientos que sern contratados en el futuro menos los que habrn de
amortizarse.
Es importante tomar en cuenta la fecha en que se darn los cambios citados y
proyectar los ingresos y los gastos a partir de la fecha en la que comienzas a
presentarse.
PREPARACIN DEL FLUJO DE EFECTIVO
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Al hacer la proyeccin de los estados financieros, es recomendable preparar el

flujo de efectivo, que no es otra cosa sino la determinacin del saldo final que
tendr la cuenta de efectivo en el balance general proyectado.
El flujo de efectivo se prepara a partir de la informacin correspondiente al
estado de resultados, con la consideracin de las polticas mencionadas en el
inciso c) de la seccin anterior y de las decisiones tomadas en relacin con la
estructura de activos y de financiamiento.
La determinacin del saldo final de la cuenta de efectivo implica hacer un
procedimiento de "prueba y error" en el sentido de que si al hacer el flujo de
efectivo el saldo final es negativo, el modelo deber considerar un prstamo de
corto plazo, lo cual viene a generar ms gastos financieros, modifica
nuevamente el saldo final de efectivo y as sucesivamente hasta que el saldo
final es igual al saldo mnimo que como poltica se desea mantener.
PREPARACIN DEL BALANCE GENERAL
Una vez que se tiene el estado de resultados y el saldo final de la cuenta de
efectivo, se procede a preparar el balance general. Es necesario separar las
cuentas segn su relacin con el estado de resultados; algunas cuentas son
dependientes de este ltimo, como es el caso de las cuentas por cobrar, cuyo
saldo depende de cunto se vendi y de la poltica de crdito a clientes. Otras
cuentas son independientes del estado de resultados, como es el caso de los
activos fijos cuyo saldo se comporta dependiendo de las decisiones de compra
y venta que se tomen en relacin con ellos.
Para determinar el saldo de cada una de las cuentas del balance general que
se relacionan con el estado de resultados, es necesario tomar en consideracin
los datos de este ltimo, as como las polticas mencionadas en el inciso c) de
la seccin anterior.
Se deber considerar el que las operaciones de la empresa se desarrollan
uniformemente y considerar los efectos de variaciones en polticas, entornos
econmicos de variacin previstos y reflejar las correcciones correspondientes.
PREPARACIN DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
El Estado de Flujos de Efectivo, debe prepararse, como es normal en los
tradicionales, a partir del estado de resultados del ejercicio con combinacin
con la informacin que reporta el balance general inicial y final de cada
ejercicio proyectado.