UNIDAD IV: PLANEACIN FINANCIERA DEL CICLO DE VIDA.

4.1 MODELO DE AHORRO DEL CICLO DE VIDA.

Es un modelo que asume que las personas intentan tener un ingreso tan alto
como sea posible a lo largo de sus vidas. Esto explica los prstamos, los ahorros y
los gastos. Las personas ahorran cuando es mayor la cantidad que necesitan y
piden prestado cuando no les alcanza.
Prstamos
El modelo del ciclo de vida afecta a los prstamos porque las personas piden
prestado cuando su consumo es demasiado alto para sus ingresos. Un buen
ejemplo es pagar la educacin universitaria de un hijo. En este caso, los padres
pueden pedir dinero prestado ya sea para pagar la educacin o pagar sus gastos
diarios mientras que ellos costean la educacin. Sin embargo, una vez que el hijo
se grada, los ingresos de los padres aumentan de nuevo a su nivel previo, lo que
les permite pagar el dinero que pidieron prestado.
Ahorros
Lo opuesto tambin es verdad. Si un padre espera enviar a su hijo a la
universidad, puede que ahorre de antemano para prepararse para esto, lo cual
altera sus consumos, disminuyendo sus ingresos a largo plazo y as permitindole
mantener el mismo nivel estable a lo largo de la educacin del hijo.
Ciclo de vida
Esto aplica a lo largo de toda tu vida tambin. Un buen ejemplo es el contraste
entre tus primeros aos de ingresos y tus aos de retiro. Durante el primero, por lo
general ganas la mejor cantidad de dinero que tendrs en tu vida. Sin embargo,
durante el segundo no ganas nada, de manera que necesitas compensar esto
durante tus grandes aos de ahorro para crear una cantidad de ingresos uniforme
a lo largo de tu vida.

4.2 QU ES LA SEGURIDAD SOCIAL

En muchos pases, el gobierno obliga a los ciudadanos a participar en un sistema

de ahorro para el retiro denominado seguridad social. En estos sistemas, la gente
paga un impuesto durante sus aos laborales y a cambio tiene derecho a una
anualidad vitalicia en su vejez. Un sistema as debe influir sobre el monto de
ahorro voluntario que hacemos para el retiro. Usemos nuestro modelo de
planeacin del ciclo de vida para examinar la forma correcta de tomar en cuenta la
seguridad social.
La seguridad social es un conjunto de medidas que la sociedad proporciona a sus
integrantes con la finalidad de evitar desequilibrios econmicos y sociales que, de
no resolverse, significaran la reduccin o la prdida de los ingresos a causa de
contingencias como la enfermedad, los accidentes, la maternidad o el desempleo,
entre otras.
La forma ms comn de identificar la seguridad social es mediante las
prestaciones y la asistencia mdica, sin embargo, esas son solo algunas de las
formas en las que se presenta en la vida cotidiana. En los hechos, la seguridad
social tambin se encuentra en los actos solidarios e inclusivos de las personas
hacia los dems, pues esos actos llevan en s mismos la bsqueda del bienestar
social.
En la actualidad, existe un consenso internacional respecto a la consideracin de
la seguridad social como un derecho humano inalienable, producto de casi un
siglo del trabajo mancomunado de organismos internacionales relevantes, como la
Organizacin Internacional del Trabajo (OIT), la Organizacin de las Naciones
Unidas (ONU), e instituciones supranacionales, como la Asociacin Internacional
de Seguridad Social (AISS), la Organizacin Iberoamericana de Seguridad Social
(OISS) y la Conferencia Interamericana de Seguridad Social (CISS).
Por ltimo, cabe sealar que la seguridad social es mencionada como un derecho
en la Carta Internacional de Derechos Humanos, donde claramente se expresa:
Artculo 22
Toda persona, como miembro de la sociedad, tiene derecho a la seguridad social,
y a obtener, mediante el esfuerzo nacional y la cooperacin internacional, habida
cuenta de la organizacin y los recursos de cada Estado, la satisfaccin de los
derechos econmicos, sociales y culturales, indispensables a su dignidad y al libre
desarrollo de su personalidad.

4.3 DIFERIMIENTO DE IMPUESTOS A TRAVES DE PLANES DE

RETIRO VOLUNTARIO.
En muchos pases, el gobierno alienta el ahorro voluntario para el retiro a travs
de disposiciones en la legislacin fiscal. En Estados Unidos a la gente se le
permite crear cuentas son ventajas impositivas conocidas como cuentas
individuales de retiro, con aportaciones deducibles del ingreso corriente para

propsitos de impuestos y el inters de esas cuentas se grava cuando se retira el

dinero. Estos planes se llaman de impuestos diferidos en vez de exentos de
impuestos porque cualquier suma retirada del plan se grava al momento del retiro.
Algunas personas piensan que diferir impuestos es ventajoso solo si usted se
encuentra en una tasa impositiva despus de retirarse.
Para entender ms claro este tema, se mencionara un ejemplo, suponga que se
enfrenta a una tasa impositiva de 20% antes y despus del retiro. La tasa de
inters es de 8% anual. Usted est a 30 aos de su fecha de retiro y aporta $1000
al plan. La suma total que acumular al retirarse, antes de los impuestos, ser
30
$1000 x 1.08
= $10,062.65. Tendr que pagar impuestos con una tasa de 20%
sobre la suma total, si decide retirarla en ese momento. As que sus impuestos
sern 0.2 x $10,062.65= $2,012.53 y le quedarn $8,050.12 despus de
impuestos. En cambio, si elige no participar en el plan de retiro e invertir en un
plan ordinario de ahorro, tiene que pagar 20% de los $1000, es decir, $200 en
impuestos adicionales. Los $800 restantes irn al plan ordinario de ahorro y los
intereses ganados sobre $800 se grabaran cada ao. Por lo tanto la tasa de
inters ganado despus de impuestos es (1-0.2)x8%, es decir, 6.4%. La suma
acumulada al momento del retiro de este plan ordinario de ahorro es $800 x
30
1.064 = $5,144.45. Puesto que usted ha pagado los impuestos sobre la
contribucin original y sobre los intereses a lo largo del camino, la suma
acumulada no est sujeta a impuestos.
Evidentemente, el plan de ahorro con diferimiento de impuestos proporciona un
beneficio mayor porque $8,050.12 es mayor que $5,144.45. De este modo,
aunque usted permanezca en la misma categora impositiva de 20% antes y
despus del retiro, la suma que tiene que gastar en el futuro es casi el doble con el
plan de ahorro con diferimiento de impuestos.
Cuando su tasa impositiva no cambia, el beneficio del diferimiento puede
resumirse en la regla: diferir genera una tasa equivalente a la tasa de rendimiento
antes de impuestos despus de pagar impuestos. Es decir, si usted pago el
impuesto inicial e invirti $800 con la tasa antes de impuestos de 8%, tendra $800
30
x 1.08
=$8,050.12

4.4 INVERSION EN UN UNA CARRERA PROFESIONAL.

La educacin y la capacitacin se pueden ver como una inversin en capital

humano. Aunque puede haber muchas razones para obtener enseanza adicional,
uno de los propsitos de incrementar la capacidad de la gente para obtener
ingresos, es decir, aumentar su capital humana.
Consideremos los costos y beneficios de la educacin adicional. Los costos
econmicos consisten en costos explcitos, como la colegiatura, y costos implcitos
de ingresos perdidos durante el tiempo dedicado a la escuela. Los beneficios
econmicos consisten en el valor de un flujo creciente de ingresos atribuibles a los
aos adicionales de educacin. Como otras decisiones de inversin, la inversin
vale la pena si el valor presente de los beneficios incrementados esperados
excede el valor presente de los costos incrementados esperados excede el valor
presente de los costos incrementados esperados.
Por ejemplo, si consideramos el caso de Pepe Grand que acaba de graduarse de
la universidad y debe decidir si continua con su maestra. Pepe calcula que si
acepta un empleo de inmediato, puede ganar $30,000 anuales en trminos reales
por el resto de sus aos laborales. Sin embargo, si contina con dos aos ms de
estudios de posgrado, pueden incrementar sus ingresos a $35,000 anuales. El
costo de la colegiatura es $15,000 anuales en trminos reales. Vale la pena esta
inversin si la tasa de inters real es de 3% anual?
Si hacemos caso omiso de la incertidumbre, Pepe debe de entregar $45,000
(colegiaturas ms ingresos perdidos) en cada uno de dos prximos aos para
poder aumentar sus ingresos en $5,000 anuales durante el resto de su carrera.
Suponga que Pepe tiene 20 aos de edad y espera retirarse a los 65 aos. Los
flujos de efectivo pertinentes para esta inversin son los flujos negativos
crecientes de $45,000 en cada uno de los prximos dos aos y los flujos positivos
crecientes de $5,000 en cada uno de los subsiguientes 43 aos. El valor presente
de los flujos negativos crecientes es $86,106; El valor presente de los flujos
positivos crecientes es $113,026.

4.5 INVERSION DE COMPRAR O ALQUILAR.

Actualmente, usted alquila una casa en $10,000 anuales y tiene la opcin de

comprarla en $200,000. El impuesto predial es deducible para fines de impuesto
sobre la renta y su tasa impositiva es %30. Se estima que los gastos de
mantenimiento y el impuesto predial son:
Mantenimiento
$1,200
Impuesto predial $2,400
Total
$3,600
Actualmente, estos puestos se incluyen en la renta.
Supongamos que su objetivo es tener vivienda a un costo con el menor valor
presente. debe comprar o continuar alquilando?
El valor presente del costo es igual al valor descontado de los flujos negativos de
efectivo (o salidas de efectivo) despus de impuestos, descontando con la tasa de
inters despus de impuestos. Ya que el impuesto predial es deducible del
impuesto sobre la renta federal, el flujo negativo de efectivo despus de impuestos
para impuestos predial es 0.7 X $2,400, o $1,680. Puesto que no se ha fijado una
fecha para vender la casa, por simplificacin supondremos un horizonte infinito.