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Mercado de capitais

Mercado de capitais um sistema de distribuio de valores mobilirios que proporciona


liquidez aos ttulos de emisso de empresas e viabiliza o processo de capitalizao.
constitudo pelas bolsas de valores, sociedades corretoras e outras instituies
financeiras autorizadas.
Os principais ttulos negociados (ttulo mobilirio) representam o capital social das empresas,
tangibilizado em suas aes ou ainda emprstimos tomados pelas empresas, no mercado,
representado por debntures que so conversveis em aes, bnus de subscrio e outros
papis comerciais. Esta constituio permite a circulao de capital e custeia o
desenvolvimento econmico.
O que ttulos de capitais

Aes
Ttulos de renda varivel, emitidos por sociedades annimas, que representam a menor frao
do capital da empresa emitente. Podem ser escriturais ou representadas por cautelas ou
certificados. O investidor em aes um co-proprietrio da sociedade annima da qual
acionista, participando dos seus resultados. As aes so conversveis em dinheiro, a qualquer
tempo, pela negociao em bolsas de valores ou no mercado de balco.

Podem ser:

- Ordinrias: So as que conferem direito comuns aos scios (incluindo o direito


de voto), sem restries ou privilgios. Nas companhias fechadas as aes
podero ser dividias em classes diferentes, j nas abertas sero todas iguais

- Preferenciais: So aquelas que do as seus titulares alguns privilgio ou


preferncia, como a prioridade da distribuio dos dividendos no mnimo superior a
10% do que foi atribudo s ordinrias.

- Fruio: Ao invs de distribuir dividendos, resolve amortizar um lote de aes,


geralmente por sorteio, pagando o valor nominal para seus titulares. Em seguida,
permite-se que aqueles antigos titulares adquiram outras aes em substituio.

O que ttulos de capitais


Os contratos so mais genricos e padronizados de forma que podem ser transferveis a
terceiros, ou seja, tais contratos podem ser negociveis em mercados secundrios, ganhando
liquidez. No h intermediao financeira, o banco apenas promove o encontro entre
investidores e tomadores com a cobrana de uma taxa de corretagem.

Divide-se em: Ttulos de Propriedade (Aes) e Ttulos de Dvidas (Debentures, Commercial,


Papers, bnus-bonds).
Mercado primrio

Refere-se colocao inicial de um ttulo, aqui que o emissor toma e


obtm os recursos. Os lanamentos de aes novas no mercado, de forma
ampla e no restrita subscrio pelos atuais acionistas, chamam-se
lanamentos pblicos de aes. um esquema de lanamento de uma
emisso de aes para subscrio pblica, no qual a empresa encarrega a
um intermedirio financeiro a colocao desses ttulos no mercado.
Para colocao de aes no mercado primrio, a empresa contrata os
servios de instituies especializadas, tais como: bancos de investimento,
sociedades corretoras e sociedades distribuidoras, que formaro um pool de
instituies financeiras para a realizao de uma operao, que pode ser
conceituada como sendo um contrato firmado entre a instituio financeira
lder do lanamento de aes e a sociedade annima, que deseja abrir o
capital.
Mercado secundrio
Onde ocorre a negociao contnua dos papis emitidos no passado Ex:
Bolsa de valores e BM&F para operar no mercado secundrio necessrio
que o investidor se dirija a uma sociedade corretora membro de uma bolsa
de valores, na qual funcionrios especializados podero fornecer os mais
diversos esclarecimentos e orientao na seleo do investimento, de
acordo com os objetivos definidos pelo aplicador. Se pretender adquirir
aes de emisso nova, ou seja, no mercado primrio, o investidor dever
procurar um banco, uma corretora ou uma distribuidora de valores
mobilirios, que participem do lanamento das aes pretendidas.
Funes
a) Proporcionar liquidez
b) Estabelecer preo para o mercado primrio

Formas de Vendas
Como no obrigatrio o exerccio de preferncia na subscrio de novas
aes, o acionista poder vender a terceiros, em bolsa, os direitos que
detm.
Opes de Venda

So aquelas que garantem a seu titular o direito de vender ao lanador


(vendedor da opo) um lote determinado de aes, ao preo de exerccio,
na data de vencimento da opo.
Como possvel ter diferentes posies, tanto titulares como lanadoras em
opes de compra e/ou opes de venda, pode-se formar diversas
estratgias neste mercado, segundo a maior ou menor propenso do
investidor ao risco.
Tanto o titular como o lanador de opes (de compra ou de venda) podem,
a qualquer instante, sair do mercado, pela realizao de uma operao de
natureza oposta.

Formas de Remunerao
Renda Fixa
Nos investimentos em renda fixa, a remunerao, ou sua forma de clculo,
previamente definida no momento da aplicao.
Ao investir seus recursos em um ttulo de renda fixa, seja ele emitido pelo
governo ou por uma empresa privada, voc est emprestando a quantia
investida ao emissor do ttulo para, em troca, depois de um certo perodo,
receber o valor aplicado (denominado "principal"), acrescido de juros pagos
como forma de remunerao de seu emprstimo.
As condies do investimento - tais como clusulas de recompra, prazos,
formas de remunerao e ndices - so acertadas com o devedor (tambm
chamado emissor do ttulo ou tomador) no momento da aplicao.
Na renda fixa, assim como em qualquer investimento, sempre existe a
possibilidade de perda do capital investido, no todo ou em parte.
Por exemplo, se o emissor do ttulo no cumpre a obrigao assumida, o
investidor deixar de receber uma parte ou a totalidade da quantia
pactuada.
Outro risco possvel de, ao final da aplicao, a rentabilidade se revelar
menor do que a oferecida para outras aplicaes de risco similar e
disponveis durante o mesmo perodo.
Os investimentos mais populares em renda fixa so a Caderneta de
Poupana e os Fundos DI.

Renda varivel
Nos investimentos em ttulos de renda varivel, o investidor no tem como
saber, previamente, qual ser a rentabilidade da aplicao.

Porm, se a escolha for feita com critrio, diante de opes bem avaliadas e
com diversificao dos investimentos, a aplicao em renda varivel poder
proporcionar ao investidor um retorno maior do que o obtido em aplicaes
de renda fixa.
Nos investimentos em renda varivel, a possibilidade de perda decorre no
apenas da possibilidade de no pagamento pelo devedor, ou empresa na
qual se investiu, mas tambm da possibilidade de a rentabilidade obtida
terminar sendo menor do que a taxa de juros oferecida por aplicaes de
renda fixa disponveis no mesmo perodo do investimento.
Geralmente, os investimentos em renda varivel so recomendados para
prazos mais longos e para investidores com mais tolerncia s variaes de
preo dos ttulos, muito comuns nesse mercado.
Nesse tipo de investimento a diversificao da carteira, ou seja, o
investimento em ttulos de vrios emissores diferentes, muito importante
para diminuir o risco, pois eventuais perdas em alguns papis podem ser
compensadas com ganhos em outros.
Os investimentos mais tradicionais e populares em renda varivel so as
aes, os fundos de aes e os clubes de investimento.

Prazo emisso/vencimento
Prazo
H ttulos com prazo de emisso varivel ou indeterminado, isto , no tm
data definida para resgate ou vencimento, podendo sua converso em
dinheiro ser feita a qualquer momento. J os ttulos de prazo fixo
apresentam data estipulada para vencimento ou resgate, quando seu
detentor receber o valor correspondente sua aplicao, acrescido da
respectiva remunerao.
Emisso
Os ttulos podem ser particulares ou pblicos. Particulares, quando lanados
por sociedades annimas ou instituies financeiras autorizadas pela CVM
ou pelo Banco Central do Brasil, respectivamente; pblicos, se emitidos
pelos governos federal, estadual ou municipal. De forma geral, as emisses
de entidades pblicas tm o objetivo de propiciar a cobertura de dficits
oramentrios, o financiamento de investimentos pblicos e a execuo da
poltica monetria.