Refineria La Pampilla S.A.A.

Memoria Anual 2015 Refinera La Pampilla
MEMORIA ANUAL 2015

REFINERA LA PAMPILLA
Borrador
REPSOL: VISIN Y VALORES

Nuestra visin: Queremos ser una empresa global que busca el bienestar de las personas y se
anticipa en la construccin de un futuro mejor a travs del desarrollo de energas inteligentes.
En Repsol, con esfuerzo, talento e ilusin, avanzamos para ofrecer las mejores soluciones
energticas a la sociedad y al planeta. Esta visin se debe concretar mediante la aplicacin de
los valores fundamentales de la compaa:
Integridad
Cuidamos el bienestar de las personas, la compaa y el entorno en el que operamos, y
actuamos conforme a los compromisos que adquirimos.
Responsabilidad
Alcanzamos nuestros retos teniendo en cuenta el impacto global de nuestras decisiones, y
actuaciones en las personas, el entorno y el planeta.
Flexibilidad
Nuestra escucha activa permite la consecucin de nuestros retos de forma equilibrada y
sostenida.
Transparencia
Trabajamos bajo la mxima de que todas nuestras actuaciones puedan ser reportadas de
manera veraz, clara y contrastable, y entendemos la informacin como un activo de la
compaa, que compartimos para generar valor.
Innovacin
Creemos que la clave de nuestra competitividad y evolucin reside en nuestra capacidad
para generar ideas, y llevarlas a la prctica en un entorno de colaboracin y aprendizaje
colectivo continuo.
En enero de 2014, el Directorio de Refinera La Pampilla acord por unanimidad adherirse a la

Norma de tica y Conducta del Grupo Repsol. En este marco, los valores fundamentales de la
compaa son el eje central sobre el cual se constituye esta normativa y los pilares sobre los
cuales se determinan los lineamientos de accin de Refinera La Pampilla.
DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD
El presente documento contiene informacin veraz y suficiente con respecto al desarrollo del
negocio de Refinera La Pampilla S.A.A. (en adelante, Refinera La Pampilla) durante el ao
2015. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, el firmante se hace
responsable de su contenido, conforme con las disposiciones legales aplicables.
Jos Manuel Gallego Lpez

Presidente del Directorio
Lima, febrero de 2016
CONTENIDO
Carta del Presidente del Directorio
Magnitudes bsicas
1. Principales acontecimientos del perodo
2. Informacin de la empresa
3. rganos rectores
4. El entorno
4.1.
Entorno macroeconmico
4.2.
Sector petrolero
5. Informe de gestin
5.1.
El negocio
5.2.
Subsidiaria
5.3.
Anlisis de informacin econmico-financiera
5.4.
Gestin de personas
5.5.
Seguridad, gestin medioambiental y calidad
5.6.
Gobierno corporativo
5.7.
Relacin con inversores
5.8.
Responsabilidad corporativa
6. Perspectivas
7. Resumen de estados financieros
Soporte digital
Anexo I: Reporte sobre el cumplimiento del Cdigo de Buen
Gobierno Corporativo para las sociedades peruanas
Anexo II: Estados financieros individuales
Anexo III: Estados financieros consolidados
Anexo IV: Reporte de Sostenibilidad Corporativa
CARTA DEL PRESIDENTE DEL DIRECTORIO

Estimados seores accionistas,
El 2015 fue un ao ms de importantes desafos para la industria del Oil & Gas y, por ende,
para la compaa. Nuestra slida apuesta por el pas, nos ha permitido generar resiliencia en el
actual escenario de precios del crudo, gracias a nuestra capacidad para crear valor y encontrar
oportunidades transformadoras de crecimiento. En este contexto, la compaa mantiene su
liderazgo en el sector energtico a puertas de cumplir 20 aos de actividad con presencia en
toda la cadena de valor, lo que reafirma su compromiso y le permite consolidarse entre las
mejores compaas energticas del pas.
En ese marco, y con la finalidad de fortalecer patrimonialmente a la Sociedad para hacer frente
a sus proyectos, se aprob el aumento de capital por nuevos aportes dinerarios, proceso en el
que, siguiendo las normas de transparencia del mercado de valores, pudieron participar todos
los accionistas de la Sociedad en el proceso de suscripcin de acciones a travs de las dos
ruedas correspondientes y la asignacin del remanente. Se emitieron un total de 2,290210,001
acciones clase A, a un valor de colocacin de S/ 0.14 por accin y sujeto a una proporcin de
suscripcin de 1.84:1 para todos los accionistas. El proceso culmin con la entrega de las
acciones suscritas el 26 de enero de 2016. Como resultado, el capital social es de S/
2,580469,700.73 representados por 3,534890,001 acciones de un valor nominal de S/ 0.73.
Durante el 2015, en Refinera La Pampilla, continuaron las obras de construccin de las nuevas
plantas para la adecuacin de los combustibles a un menor contenido de azufre, que viene
significando una inversin de 741 millones de dlares. Estas nuevas plantas permitirn producir
primero disel y, luego, gasolinas con menos de 50 ppm de azufre, maximizar la utilizacin de
las unidades de destilacin y procesar crudos ms pesados y con mayor contenido en azufre
disponibles en la regin. La primera etapa de esta obra culminar a mediados de 2016.
Asimismo, se encuentra en fase de desarrollo la ingeniera del nuevo Terminal Monoboya N4,
el cual ayudar a reducir el impacto de la indisponibilidad de terminales que ha sufrido la
Refinera en los ltimos aos debido al comportamiento anmalo del mar.
Por otro lado, durante el 2015, en lo referido al proceso de reduccin de emisiones de CO2,
culmin con xito la verificacin del Inventario de Gases de Efecto Invernadero 2014 a cargo
de Lloyds Register Quality Assurance (LRQA), que registr una reduccin del 26% de
emisiones de CO2 respecto del ao base 2010. Cabe destacar que se ha logrado un ahorro de
10.2 millones de dlares a raz de la ejecucin del Plan de Reduccin del Consumo Energtico
y de las Emisiones de CO2, que, como resultado, consigui reducir la cantidad y mejorar la
calidad de emisiones.
En cuanto a aspectos macroeconmicos, la desaceleracin de la economa China, la cada
significativa de los precios de los commodities y la depreciacin de la mayora de monedas con
respecto al dlar, han repercutido considerablemente en el crecimiento de la economa
mundial, considerada como moderada. En este contexto, los precios de los crudos han cado
notablemente durante el ejercicio, lo que se ha agravado por factores como el incremento
global de inventarios, as como el incremento de la oferta de crudo por parte de los pases
productores; de este modo, se gener una situacin de sobreoferta en el mercado, en la cual
han influido tanto las dinmicas de la OPEP como de la no-OPEP. El precio del crudo de
calidad Brent, ha cado ms de un 34% en 2015: pasando de los USD 55 por barril a niveles del
entorno a los USD 35 por barril.
En paralelo, la demanda nacional de combustibles lquidos acumulada a noviembre
corresponde a 177.0 miles de barriles da, volumen superior a la demanda de 164.1 miles de
barriles
da
para
el
mismo
perodo
de
2014.
A lo largo de 2015, Refinera La Pampilla proces un promedio de 69 miles de barriles de crudo

de petrleo por da, volumen superior en 5% al procesado en el ao 2014 debido al incremento
de ventas principalmente de disel B5 con respecto al ao anterior. Esto fue posible a pesar
de la asimtrica obligacin de comercializacin del disel con un contenido mximo en azufre
de 50 ppm en las regiones de Lima, Arequipa, Cusco, Puno y Madre de Dios y en la Provincia
Constitucional del Callao, vigente desde junio de 2012 que afecta a Refinera La Pampilla a
diferencia del operador pblico.
En cuanto a las ventas de productos de Refinera La Pampilla, su volumen total en 2015 se
increment en 6.9%, con respecto a 2014; a partir de ello, alcanz la cifra de 34,223 miles de
barriles entre ventas al mercado nacional y al mercado externo. Las ventas en el mercado
nacional (sin considerar el combustible de aviacin) aumentaron en 4.3%, en comparacin con
el ao anterior. En su composicin, las ventas de gasolinas se incrementaron en 4.7%; las de
disel, en 5.2%; y las de asfaltos, en 3.2%. En contraparte, las ventas de GLP se redujeron en
3.9%; las de turbo, en 27.7%; mientras que las de residuales disminuyeron en 8.2%. En 2015,
la empresa vendi 6,923 miles de barriles de disel con un contenido en azufre inferior a 50
ppm.
A fin de explicar la gestin del negocio, y siguiendo la metodologa utilizada en la industria
petrolera, la Sociedad analiza su gestin a travs de la cuenta analtica Current Cost of Supply
(CCS) y, sobre esta base, determina el margen de produccin a partir de la valoracin de los
crudos a costo de reposicin; as, separa el efecto inventarios producto de la alta volatilidad de
los precios internacionales en el resultado contable. De este modo, el resultado neto ajustado
CCS ascendi a 113,186 miles de dlares, valor superior al resultado neto ajustado CCS
obtenido en 2014 de 64,042 miles de dlares. La diferencia es producto de la mejora de los
mrgenes internacionales impulsados principalmente por los precios de la gasolina. No
obstante, incorporando el efecto inventarios, el resultado neto contable fue de 30,756 miles de
dlares en 2015, superior al resultado neto contable de -64,561 miles de dlares en 2014.
Cabe anotar que el resultado operativo ajustado CCS fue de 172,867 miles de dlares, lo cual
es mayor al que se obtuvo en 2014, que ascendi a 105,637 miles de dlares. Adems, se
alcanz un EBITDA ajustado CCS de 187,712 miles de dlares que compara con el EBITDA
ajustado CCS de 132,577 miles de dlares. En conclusin, en estabilidad de precios
internacionales, los resultados contables habran sido similares a los resultados CCS.
Un hito importante fue el reconocimiento del Modelo de Relacin con el Accionista de la
Sociedad, el cual se basa en dos pilares fundamentales de la comunicacin: accesibilidad y
calidad sobre la base de una plataforma multicanal que sustenta las acciones de comunicacin
con los accionistas. El 28 de septiembre de 2015, Refinera La Pampilla S.A.A. result
ganadora de la Mejor Iniciativa de Acercamiento al Accionista de empresas cotizadas en
pases de Amrica Latina en la tercera edicin del Foro de Buen Gobierno y Accionariado,
organizado por la Escuela de negocios IESE.
Asimismo, el programa Promocin de la seguridad alimentaria para la reduccin de la anemia
en Angamos-Ventanilla, en coordinacin con el Programa Mundial de Alimentos de Naciones
Unidas (PMA) y el auspicio de la Fundacin Repsol, ha beneficiado a cerca de 1,700 nios
menores de 5 aos y ms de 2,200 familias del Sector Angamos en Ventanilla en los 4 aos de
duracin del programa. En reconocimiento a la labor desarrollada, la Sociedad Nacional de
Minera, Petrleo y Energa (SNMPE) otorg a Refinera La Pampilla el Premio Desarrollo
Sostenible 2015.
Para finalizar, quiero expresar mi reconocimiento personal a los integrantes miembros del
Directorio y a los colaboradores, que han demostrado su alto nivel de profesionalismo y slido
compromiso con la compaa. Igualmente, agradezco a los accionistas por la confianza
depositada en Refinera La Pampilla.
Muy cordialmente,

Presidente del Directorio
MAGNITUDES BSICAS
1. PRINCIPALES ACONTECIMIENTOS DEL PERODO

Fortalecimiento patrimonial
Como parte del proceso de fortalecimiento patrimonial de la Sociedad, con el fin de
reforzar la capacidad financiera para hacer frente a las inversiones obligatorias de
nuevas especificaciones de los combustibles (proyecto RLP-21), se llev a cabo un
aumento de capital por nuevos aportes dinerarios hasta por un monto en soles
equivalente a 100 millones de dlares. Al culminar la capitalizacin, se suscribieron el
100% de las acciones.
Eficiencia operativa
Se mejor el margen de produccin CCS de 187 millones de dlares, frente a 140

millones de dlares del ao 2014.
En relacin con el ao 2014, las ventas al mercado nacional (sin combustible de

aviacin) tuvieron un incremento del 4%; y las exportaciones, un incremento del 35%,
lo cual da un incremento en el total ventas del 7%. Esta mayor venta permiti el
incremento de 5% en el procesamiento de crudo en un ao de mrgenes CCS de refino
positivos.
Se desarrollaron proyectos de innovacin y mejora. Entre ellos, destacaron los

proyectos denominado Optimizacin de compra de crudos, que ha aportado al
margen de produccin CCS del orden de 0.8 USD/bbl, y el proyecto FCC al mximo
(instalacin e implementacin de un sistema de control avanzado), que gener un
beneficio de 850 mil dlares.
Se trabaj en la reduccin de consumo de vapor generado en calderas, la recuperacin

de calor de corrientes calientes, el incremento de eficiencia en hornos y la recuperacin
de gases de antorcha.
Se logr incrementar el rendimiento de disel en las Unidades de Destilacin Primaria
(UDP) y el rendimiento de gasleo pesado de vaco (HVGO) en la Unidad de Vaco II.
Se realiz la adquisicin de un cargamento de crudo Albacora Peruano, primer crudo

del offshore peruano (Lote Z-1).
Se iniciaron las importaciones de alcohol anhidro, el cual, luego de pasar por un

proceso de desnaturalizacin en instalaciones de DQM con gasolina producida en la
Refinera, permite obtener alcohol carburante. Esta operacin genera importantes
ahorros cuando se compara con la importacin directa de alcohol carburante.
Construccin de plantas para la adaptacin a nuevas especificaciones

de combustibles - Proyecto RLP-21
A diciembre de 2015, el Proyecto RLP21 acumul un total de 3,925,904 horas-hombre,
trabajadas sin haber registrado accidentes con baja.
Se continu con la ejecucin del proyecto de mayor envergadura en la historia de
Refinera La Pampilla, que har posible su adecuacin a las nuevas especificaciones
de combustibles con menor contenido de azufre mediante la construccin de nuevas
unidades de procesamiento.
Este proyecto permitir producir combustibles ms limpios, con menos de 50 ppm de
azufre, lo que contribuir a la mejora de la calidad del aire al minimizar el impacto
ambiental de sus emisiones.
En el bloque de Off Sites/Servicios Auxiliares, se concluy el montaje mecnico de la

nueva antorcha y el rack de tuberas de interconexiones de las nuevas unidades con
las unidades existentes. Asimismo, se culmin la construccin, comisionado y puesta
en marcha de los dos nuevos tanques de disel. Se encuentra en proceso de montaje

la nueva unidad de servicios auxiliares.
Desde el punto de vista de la logstica y distribucin del disel de bajo azufre que se
producir con la puesta en marcha del Proyecto RLP21, se dio inicio a las
coordinaciones con Terminales del Per y Consorcio Terminales para disponer de
capacidad de almacenamiento segregada en todos los terminales. De igual forma,
comenz la gestin para la adecuacin al DS N 009-2015-MINAM, que ampla la
obligacin de comercializar disel de bajo azufre (mximo 50 ppm de azufre) a partir
del 1 de enero de 2016 en los departamentos de Moquegua, Tacna y Junn.
Construccin y puesta en marcha de nuevos tanques de disel

Ante las mayores necesidades de almacenamiento por haberse ampliado el uso de
disel de bajo azufre (mximo 50 ppm de azufre) a los departamentos de Junn, Tacna
y Moquegua a partir del 1 de enero 2016 y por el Plan de Contingencia de la Refinera
ante el fenmeno de El Nio, se adelant la construccin y puesta en marcha de los
dos tanques de disel (capacidad de 225 kBl, c/u), considerados en el proyecto RLP21.
Ingeniera de nuevo Terminal Monoboya N4

Se encuentra en fase de desarrollo la ingeniera del nuevo Terminal Monoboya N 4
para reducir el impacto de la indisponibilidad de terminales que ha sufrido la Refinera
en los ltimos aos debido al comportamiento anmalo del mar.
Reduccin de 26% de emisiones de CO2

Durante 2015, se culmin satisfactoriamente la verificacin del Inventario de Gases de
Efecto Invernadero 2014, a cargo de Lloyds Register Quality Assurance (LRQA). Este
tuvo como resultado una reduccin de 52,729 toneladas mtricas equivalentes de CO2.
Ello supone una reduccin del 26% de emisiones de CO2 respecto del ao base 2010.
Dos importantes proyectos aportaron una contribucin sustancial a este proceso:
o
Proyecto para la reduccin del consumo energtico, que gener para el perodo
2011-2014 un ahorro de 10 millones de dlares.
o Sustitucin del consumo de combustibles lquidos por gas natural para uso
interno en los equipos de combustin, y para la produccin elctrica y de vapor
de las unidades, lo cual mejora la cantidad y calidad de las emisiones.
Lder de las refineras en Sudamrica en seguridad y gestin de

riesgos, ubicada en el tramo superior del primer cuartil a nivel
mundial
Esta calificacin fue realizada por Marsh & Mac Lennan, compaa referente en el
mbito internacional, lder del sector seguros y gestin de riesgos de refineras y
plantas petroqumica.
Permanencia en el tramo superior del primer cuartil de refineras de

Latinoamrica con respecto a los indicadores Solomon ms
significativos regionalmente
El Estudio Comparativo Solomon indic que Refinera La Pampilla permanece entre los
lderes mundiales en cuanto a ndices de mantenimiento y es lder de las refineras
latinoamericanas en disponibilidad mecnica, costos de operacin, as como en
eficiencia energtica.
Cabe destacar que en estos benchmarking participan, en promedio, 300 refineras con
una capacidad de produccin equivalentes al 85% de la capacidad de refino instalada
en el mundo.
Slido posicionamiento de la subsidiaria comercializadora
La Red de Estaciones de Servicio tuvo un importante crecimiento, con la incorporacin

y seleccin de estaciones de servicio, a partir de lo cual el ejercicio termin con 406
puntos de venta.
Se registr un aumento de las ventas en la Red Repsol de 12%.
Se realiz el lanzamiento de la campaa de marca, cuyo objetivo fue elevar el nivel de

recordacin (top of mind), destacar la calidad y atributos de los productos Repsol
producidos por Refinera La Pampilla y enfatizar la diferenciacin en el mercado de
combustibles
Se ratific la Certificacin del Sistema Integrado de Gestin, basada en las normas

internacionales de seguridad y salud laboral (OHSAS 18001) y medioambiental (ISO
14001) en aproximadamente el 40% de las estaciones de servicio propias.
El Programa de Fidelizacin de Clientes Repsol-Lanpass, tuvo un constante

crecimiento a travs de diversas actividades CRM, a partir de lo cual se logr contar
con alrededor de 100,000 clientes afiliados.
Fomento de la diversidad y la conciliacin como parte de las

estrategias de desarrollo de las personas
El Programa de Teletrabajo, modalidad de conciliacin que permite incrementar la
motivacin de los empleados al otorgarles mayor calidad laboral y flexibilidad, se
mantuvo durante el ejercicio.
Se sigui impulsando el plan de insercin laboral de personas con capacidades

diferentes.
Gobierno corporativo y relaciones con inversores

La Relacin con el Accionista de la Sociedad obtuvo un importante reconocimiento
como la Mejor Iniciativa de Acercamiento al Accionista de empresas cotizadas en
pases de Amrica Latina en la tercera edicin del Foro de Buen Gobierno y
Accionariado, organizado por la Escuela de negocios IESE.
El compromiso de Refinera La Pampilla por cumplir con los mejores estndares de
Buen Gobierno Corporativo, as como adoptar las buenas prcticas, le permiti por
cuarto ao consecutivo formar parte del ndice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC)
de la Bolsa de Valores de Lima, integrado por las diez acciones de empresas peruanas
que gozan del ms alto reconocimiento en esta materia.
Permanente impulso a la Responsabilidad Corporativa

Se impuls la formacin y sensibilizacin en materia de derechos humanos al interior
de la compaa, dirigidos tambin a diferentes stakeholders, como proveedores y
contratistas.
Se public el Informe de Responsabilidad Corporativa Repsol Per 2014, de acuerdo
con los estndares internacionales del Global Reporting Initiative (GRI) en su versin
G3.1, mximo nivel de exigencia al momento de la publicacin, enfocados en el sector
Petrleo y Gas, y verificados por un auditor externo.
Por quinto ao consecutivo, se obtuvo el distintivo Empresa Socialmente

Responsable de Per 2021.
Se obtuvo del Premio Desarrollo Sostenible 2015, otorgado por la Sociedad Nacional
de Minera, Petrleo y Energa (SNMPE) a Refinera La Pampilla, en reconocimiento a
la labor desarrollada en el programa Promocin de la seguridad alimentaria para la
reduccin de la anemia en los asentamientos humanos del sector Angamos-Ventanilla
del Programa Mundial de Alimentos (PMA) de Naciones Unidas con el auspicio de la
Fundacin Repsol.
LA ACCIN DE REFINERA LA PAMPILLA

En el ao 2015, la Bolsa de Valores de Lima (BVL) mantuvo la tendencia bajista del ltimo ao.
Los principales motivos detrs de su comportamiento fueron la cada en los precios de los
commodities, en especial de los metales; la apreciacin del dlar frente al sol; y, en general, la
alta volatilidad y aversin de los inversores globales hacia los mercados emergentes debido al
contexto internacional. A esta situacin se sum la decisin de poner en consulta la
clasificacin del mercado peruano como mercado emergente, con la posibilidad de un
downgrade a mercado frontera; de este modo, se gener una presin a la baja en el
desempeo de la bolsa, adems de incertidumbre, puesto que la decisin final respecto de la
reclasificacin se conocera recin en junio de 2016.
Los montos negociados en acciones en la bolsa local cayeron 50.6% en comparacin con el
ao anterior. Asimismo, el ndice S&P/BVL Per General retrocedi en 33.4%, al igual que el
S&P/BVL Selectivo y el S&P/BVL Lima 25, que disminuyeron en -27,3% y -36.3%1,
respectivamente.
En 2015, la preferencia de los inversionistas por los mercados desarrollados sigui la tendencia
del ao anterior de cara a factores, como la esperada subida de tasas de inters en Estados
Unidos, que finalmente se dio en diciembre; las preocupaciones sobre el crecimiento
econmico global, debido a la desaceleracin de los indicadores econmicos en China; la
depreciacin de la mayora de monedas frente al dlar y la cada significativa de los precios de
los commodities; entre otros principales acontecimientos que han marcado la pauta en la
economa global.
En el mbito regional, el ndice de Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) retrocedi 29.8%. Los ndices de la cartera del MILA que sufrieron las mayores prdidas durante el 2015
fueron el ndice SP/BVL Per General, con un descenso de 33.4%; el COLCAP, con -23.8%.
Por su parte, las bolsas de Chile y Mxico tuvieron menores prdidas anuales con 4.4% y
0.4%, respectivamente.
Fuente: Economtica. Base 100 = 1 de enero de 2015
A nivel sectorial, las acciones de las compaas de construccin y mineras junior fueron las
ms afectadas: en 2015, cayeron en 62.8% y 48.0%, respectivamente. La volatilidad en el
precio de los metales preciosos (oro y plata) y el cobre tuvo un impacto significativo, debido a la
elevada correlacin de la bolsa local con el sector minero. Cabe mencionar que todos los
ndices sectoriales de la bolsa limea sufrieron prdidas; los sectores que cayeron en menor
1
Fuente: Bolsa de Valores de Lima.
proporcin fueron los de compaas elctricas y compaas de servicios con una disminucin
anual de 14.7% en ambos casos.
En lnea con el comportamiento del ndice S/P BVL Per General y el S/P BVL Industrial, la
accin de Refinera La Pampilla S.A.A. cerr su cotizacin en 2015 en S/ 0.12: una reduccin
del 45.2% a la cotizacin al cierre del ao 2014 que se situ en S/ 0.21. Asimismo, se debe
anotar que alcanz una cotizacin mxima de S/ 0.22 en mayo y un mnimo de S/ 0.11 en
diciembre 2015.
En la grfica, se observa la evolucin de la cotizacin de la accin de Refinera La Pampilla y
del S/P BVL Per General en el ao 2015, sobre la base de 100 de sus valores al inicio del
ao.
Fuente: Economtica. Base 100 = 1 de enero de 2015
En la siguiente tabla, se presenta la evolucin de las cotizaciones de la accin de Refinera La

Pampilla durante el ao 2015:
Mes
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Setiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Cierre
(S/)
0.18
0.17
0.16
0.18
0.20
0.20
0.20
0.18
0.14
0.13
0.13
0.12
Apertura (S/)
0.20
0.18
0.18
0.16
0.18
0.20
0.20
0.19
0.18
0.14
0.14
0.13
Mnima Mxima
(S/)
0.18
0.15
0.16
0.16
0.18
0.19
0.19
0.13
0.13
0.13
0.13
0.11
(S/)
0.21
0.19
0.18
0.18
0.22
0.21
0.20
0.19
0.18
0.14
0.14
0.13
Fuente: Economtica. Se consideran cotizaciones ajustadas por derechos, inclusive dividendos en efectivo.
Las acciones de Refinera La Pampilla se ubicaron entre los 2 valores cotizados con una
frecuencia mxima de negociacin del 100% en el ejercicio 2015. El nmero de operaciones ha
sido de 2,387, inferior a las 5,727 registradas en el ao 2014, lo que sita a la Refinera en la
dcima segunda posicin de la BVL. El volumen promedio diario negociado fue de 114 miles de
soles.
Indicadores burstiles
Cotizacin mxima
Cotizacin mnima
Cotizacin de cierre
Rentabilidad: IGBVL
Relapa SAA
Monto prom. diario de negoc. (KS/)
Capitalizacin burstil (KUSD) (*)
Frecuencia
Precio/ Valor en libros
2014
0.36
0.17
0.21
-6.09%
-30.00%
324
87,682
100.00%
0.19
2015
0.23
0.11
0.12
-33.43%
-45.24%
114
119,562
100.00%
0.11
(*) En 2015, se considera el nmero de 3,534890,001 acciones luego del aumento de capital a un tipo de cambio de S/
3.4 por USD.
Fuente: Economtica. Se consideran cotizaciones ajustadas por derechos, inclusive dividendos en efectivo.
Al cierre del ao, la accin es parte de todos los ndices burstiles de la BVL (SP/BVL Per
General, SP/BVL Per Select, SP/BVL Lima 25 y SP/BVL Industrial), as como del EPU Ishares
MSCI. Al cierre del ao 2015, el nmero de accionistas era de 2,572. Adems, es necesario
resaltar que por cuarto ao consecutivo, Refinera La Pampilla forma parte de la cartera del
ndice de Buen Gobierno Corporativo (SP/BVL IBGC) de la BVL para el perodo 2015-2016.
En 2015, se llevaron a cabo 2 iniciativas societarias acordadas en Junta General de
Accionistas del 17 de setiembre de 2015 con el objetivo de fortalecer el patrimonio de la
Sociedad. A partir de dichos acuerdos, en primer lugar, se redujo el valor nominal de la accin,
que pas de S/ 1.00 a S/ 0.73, sin modificarse el nmero de acciones.
Asimismo, se aprob el aumento de capital por nuevos aportes dinerarios, proceso en que,
siguiendo las normas de transparencia del mercado de valores, se convoc la participacin de
todos los accionistas de la Sociedad al proceso de suscripcin de acciones a travs de las dos
ruedas correspondientes y la asignacin del remanente. Se emitieron un total de 2,290210,001
acciones clase A, un valor de colocacin de S/ 0.14 por accin y sujeto a una proporcin de
suscripcin de 1.84:1 para todos los accionistas. El proceso culmin con la entrega de las
acciones suscritas el 26 de enero de 2016. Como resultado, el capital social es de S/
2,580469,700.73, representados por 3,534890,001 acciones de un valor nominal de S/ 0.73.
2. INFORMACIN DE LA EMPRESA
Refinera La Pampilla es una sociedad operada por una compaa multinacional, Repsol S.A.,
empresa registrada en las Bolsas de Valores de Madrid, que ha sido reconocida mundialmente
por sus elevados estndares de buen gobierno corporativo, lo que significa aplicar prcticas de
buen gobierno corporativo en sus empresas participadas.
Denominacin y direccin
La denominacin de la Sociedad es Refinera La Pampilla Sociedad Annima Abierta,
constituida y existente bajo las leyes de la Repblica del Per. Las oficinas administrativas
estn ubicadas en Autopista a Ventanilla km 25, Callao. El nmero de su central telefnica es
(511) 5172022.
Constitucin social
Refinera La Pampilla se constituy inicialmente como una sociedad annima, bajo la
denominacin social Refinera La Pampilla S.A., el 18 de noviembre de 1994, mediante
escritura pblica otorgada ante el notario pblico Dr. Jaime Murgua Cavero, la misma que
actualmente consta inscrita en la Ficha N 7028 y contina en la Partida N 70200394 del
Registro de Personas Jurdicas de la Oficina Registral de Lima y Callao, Oficina Callao. En el
ao 2008, se transform en Sociedad Annima Abierta de conformidad con la Ley General de
Sociedades al haber superado los 750 accionistas.
Grupo econmico
Refinera La Pampilla se encuentra vinculada directamente a Repsol S.A. A continuacin, se
presentan las empresas que conforman el grupo econmico.
Repsol S.A.
Es una multinacional dedicada a realizar todas las actividades del sector hidrocarburos, entre
las cuales se incluye la exploracin, el desarrollo y la produccin de crudo y gas natural; el
transporte de productos petrolferos, gases licuados de petrleo (GLP) y gas natural; el refino;
la produccin de una amplia gama de productos petrolferos; y la comercializacin de productos
petrolferos, derivados del petrleo, productos petroqumicos, GLP y gas natural. Asimismo,
desempea actividades de generacin, transporte, distribucin y comercializacin de
electricidad.
Repsol Per B.V.
Fue constituida en msterdam, Pases Bajos. Repsol S.A. posee el 100% de participacin.
Esta sociedad es la mayor accionista de Refinera La Pampilla, con una participacin del
82.38% de su capital social.
Repsol Comercial S.A.C.
Se dedica a realizar todo tipo de actividades econmicas relacionadas con el almacenamiento,
transporte, distribucin, y comercializacin de hidrocarburos y de sus derivados, as como
negocios, o servicios complementarios y conexos. Refinera La Pampilla posee el 100% de su
capital social.
Grupo Repsol del Per S.A.C.
Su objeto social es la prestacin de servicios de representacin, y de apoyo a la gestin y a la
administracin de las sociedades del Grupo Repsol en el Per.
Repsol Marketing S.A.C.
Es una sociedad dedicada a la realizacin de actividades de industrializacin, produccin,
almacenamiento, comercializacin, transporte, y distribucin de hidrocarburos y de sus
derivados.
Capital social, acciones y composicin accionaria

En la Junta General de Accionistas del 17 de setiembre de 2015, se acord un aumento de
capital por concepto de aportes dinerarios hasta por la suma de S/ 320800,000.00 y se deleg
en el Directorio las respectivas facultades para la implementacin de dicho acuerdo.
Concluidas las ruedas para el ejercicio del derecho de suscripcin preferente, los nuevos
aportes ascendieron a la suma de S/ 320629,400.14, por lo que se realiz el aumento de
capital por la suma de S/ 1,671853,300.73 teniendo en cuenta que el valor de colocacin
aprobado por la Junta General de Accionistas fue de S/ 0.14.
El capital social al cierre del 2015, ascendi a la cantidad de S/. 2,580469,700.73 (Dos mil
quinientos ochenta millones cuatrocientos sesenta y nueve mil setecientos y 73/100 Nuevos
Soles) representado por 3,534890,001 acciones nominativas con derecho a voto de un valor
nominal de S/. 0.73 (Cero y 73/100 Nuevos Soles) cada una, ntegramente suscritas y
totalmente pagadas. Las 3,534890,001 acciones emitidas por la sociedad se dividen en
3,534890,000 acciones Clase A y 1 accin Clase C.2
A continuacin, se muestra el detalle de la distribucin de las acciones con derecho a voto
segn el porcentaje de tenencia:
Tenencia
Menor a 0.5%
Entre 0.5% 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% - 10%
Mayor al 10%
TOTAL
N
accionistas
2,563
Participacin
%
11.25%
5
3
0
1
2.81%
3.56%
0.00%
82.38%
2,572
100%
Informacin relativa a los valores inscritos en el Registro Pblico del Mercado de

Valores.
Las acciones comunes clase A de Refinera La Pampilla S.A.A. se encuentran inscritas en el
Registro Pblico del Mercado de Valores de la Superintendencia del Mercado de Valores
(SMV), y se negocian en la Bolsa de Valores de Lima (BVL). En lo que se refiere a los valores
representativos de deuda, al cierre de la edicin, no se encuentra ninguna serie o programa en
circulacin.
Descripcin de las operaciones y antecedentes

El objeto social de la compaa es la refinacin, almacenamiento, comercializacin, transporte
y distribucin de todo tipo de hidrocarburos, tales como el petrleo y sus derivados. Mediante el
desarrollo de sus actividades, Refinera La Pampilla puede comprar, vender, exportar e
importar todo tipo de productos, as como transportar los productos antes sealados para s o
para terceros, y desarrollar cualquier otra modalidad de transporte. Igualmente, puede realizar
operaciones aduaneras a destinos especiales o de excepcin en Lima y en cualquier otro lugar
del territorio nacional, como tambin prestar toda clase de servicios relacionados con su
actividad. Su giro corresponde al grupo 23208 de la Clasificacin Industrial Internacional
Uniforme (CIIU). La duracin de la compaa es indeterminada.
A partir de 2012 y durante 4 aos consecutivos, Refinera La Pampilla ha formado parte del
ndice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC) de la BVL, compuesto por las empresas que
2
El aumento de capital se inscribi en Registros Pblicos el 15 de enero de 2016.
cumplen adecuadamente los principios de Buen Gobierno Corporativo de las sociedades

peruanas y que, adicionalmente, cumplen con un nivel mnimo de liquidez de negociacin.
Como ltimo punto, se debe considerar que, al cierre de 2015, Repsol Per B.V. contaba con
una participacin del 82.38% en el capital de la Sociedad.
Autorizaciones
De acuerdo con la regulacin del sector hidrocarburos, se requiere contar con diversas
autorizaciones, licencias y permisos. Estos son otorgados por diversas instancias, como, por
ejemplo, el Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera (OSINERGMIN). Dentro
de las autorizaciones otorgadas para este efecto, se encuentran las siguientes:
a. La autorizacin y el registro para el desarrollo de actividades de refinacin.
b. La autorizacin y el registro para el desarrollo de actividades como operador de planta de
abastecimiento de combustibles lquidos.
c. La autorizacin y el registro para el desarrollo de actividades como distribuidor mayorista de
combustibles lquidos, los cuales son otorgados a cada uno de los puntos de venta en los que
Refinera La Pampilla desarrolla dichas actividades (Mollendo, Eten, La Libertad, Lambayeque,
Ilo, Ica, Chimbote, Supe, Ventanilla, Cusco y Juliaca).
d. La autorizacin y el registro para la comercializacin de productos. En este caso, la
autorizacin gubernamental es otorgada para la comercializacin de cada producto derivado de
hidrocarburos (tales como gas licuado de petrleo, gasolinas, gasoholes, disel, turbo,
residuales, alcohol carburante, B100, solventes, cementos asflticos y asfaltos lquidos).
Adicionalmente, se ha obtenido otras autorizaciones administrativas no vinculadas
directamente con el desarrollo de las actividades de refinacin, comercializacin o distribucin
de hidrocarburos. Se cuenta con seis autorizaciones y permisos gubernamentales dentro de
este grupo:
a. La autorizacin de generacin de electricidad para consumo propio, otorgada por el
Ministerio de Energa y Minas.
b. Las licencias de uso de agua subterrnea, concedidas por el Ministerio de Agricultura.
c. La inscripcin en el Registro para el Control de Bienes Fiscalizados, otorgada por la
Intendencia Nacional de Insumos Qumicos y Bienes Fiscalizados de la Superintendencia
Nacional de Aduanas y de Administracin Tributaria (SUNAT) a partir del 27 de agosto de
2013. De acuerdo con el D.L. N 1126, esta reemplaza al Certificado de Usuario de Insumos
Qumicos y Productos Fiscalizados, antes brindado por la Direccin Antidrogas de la Polica
Nacional del Per.
d. La autorizacin para el uso del rea acutica de los terminales portuarios Multiboyas N 1 y
N 2, conferida por la Direccin General de Capitanas y Guardacostas del Per.
e. La autorizacin para el uso del rea acutica del Terminal Portuario Multiboyas N 3,
otorgada por la Autoridad Portuaria Nacional.
f. La autorizacin de vertimientos para efluentes lquidos, otorgado por la Autoridad Nacional
del Agua.
Competidores
Actualmente, operan 7 refineras en el pas: Refinera La Pampilla (capacidad de refino
nominal: 102,000 barriles por da [bpd]), operada por Repsol S.A.; Refinera Talara (62,000
bpd); Refinera Conchn (15,500 bpd); Refinera Iquitos (10,500 bpd); Refinera El Milagro
(1,700 bpd) estas ltimas cuatro, de propiedad de Petroper S.A.; Refinera Pucallpa (3,300
bpd), arrendada a Maple Gas Corporation por Petroper S.A.; y Shiviyacu (2,000 bpd), de
propiedad de Pluspetrol Per Corporation S.A. Asimismo, existe una empresa importadora que
abastece al mercado peruano: Pure Biofuels.
Refinera La Pampilla es la titular del 100% de su subsidiaria comercializadora, Repsol
Comercial S.A.C., empresa comercializadora de combustibles lquidos. Otros comercializadores
relevantes de combustibles son Ferush S.R.L., Peruana de Combustibles S.A. (Pecsa), Primax
S.A., Petroper S.A., Numay S.A., entre otros.
Personal
Al 31 de diciembre de 2015, el equipo humano que conforma Refinera La Pampilla estaba
compuesto por 672 colaboradores entre profesionales y tcnicos, de los cuales 19 eran
funcionarios; 559 empleados; y 94 temporales. El incremento, con respecto al cierre del ao
anterior, fue de 56 colaboradores: 4 funcionarios, 20 empleados y 32 temporales. Esto se debi
principalmente a la cobertura de vacantes para los nuevos proyectos del negocio y el soporte
en las reas de apoyo.
Principales activos
Refinera La Pampilla cuenta con las siguientes plantas de produccin de derivados del
petrleo:
-
Dos unidades de destilacin primaria

Dos unidades de destilacin al vaco
Unidad de Craqueo Cataltico
Unidad de Recuperacin de Gases
Unidad de Reformacin Cataltica
Unidad de Visbreaking
Planta de almacenamiento y despacho de asfaltos
Adems, Refinera La Pampilla tiene otros activos:

-
Parque de Tanques de Almacenamiento de Crudo y Productos

Unidad de Cogeneracin Elctrica
Unidad de Aguas cidas y Sodas Gastadas
Unidad de Tratamiento de Efluentes Lquidos
Unidad de Aminas
En cuanto a la subsidiaria Repsol Comercial S.A.C., esta cuenta con una red de 406 estaciones
de servicio al 31 de diciembre de 2015.
Procesos judiciales, administrativos o arbitrales

Durante el perodo 2015, no se registr proceso judicial, administrativo o arbitral relevante para
Refinera La Pampilla.
3. RGANOS RECTORES
DIRECTORIO
El Directorio de Refinera La Pampilla para el perodo 2015-2016 fue designado por la Junta
Obligatoria Anual de Accionistas, de fecha 24 de marzo de 2015 e inscrito en el asiento
C00180. Posteriormente, se presentaron modificaciones, realizadas en sesiones de directorio
de fechas 24 de setiembre y 22 de octubre, inscritas respectivamente en los asientos C00183 y
C00186 de la Partida N 70200394 del Registro de Personas Jurdicas de la Oficina Registral
de Lima y Callao, oficina Callao.
El Directorio de la compaa se encuentra integrado por los siguientes directores:
Cargo
Director
1. Presidente:
2. Vicepresidente:
Jos Luis Iturrizaga Gamonet
3. Director:
Mariano Benito Zamarriego
4. Directora:
Mara Andrea Cceres Villagra
5. Director:
Elmer Cuba Bustinza
6. Director:
Miguel Martn Gutirrez Serra
7. Director:
Pablo Lpez Romano
8. Director:
Jaime Alberto Pinto Tabini
9. Director:
Jaime Enrique Shimabukuro Maeki
10. Director:
Richard Webb Duarte
Secretaria del Directorio:
Gianna Macchiavello Casabonne

Licenciado en Ciencias Econmicas y Empresariales por la Universidad Complutense de
Madrid, ha cursado el Programa de Desarrollo Directivo del IESE, as como otros cursos de
posgrado. Tras iniciar su carrera en el sector financiero, ingres al sector petrolero en 1987.
Inicialmente, se desempe en el rea de Auditora como Gerente de Auditora Corporativa de
Repsol. En 1996, lleg al Per como Gerente Econmico-Financiero de Refinera La Pampilla;
y, posteriormente, fue nombrado Director de Servicios Compartidos de Repsol Per, a cargo de
las funciones corporativas. En 2001, regres a Madrid como Director de Recursos Humanos de
las reas Corporativas y GNL. En 2005, fue destinado a Buenos Aires, donde tuvo a su cargo
la Direccin de Medios (Seguridad, Medio Ambiente, Ingeniera, Compras y Contrataciones,
Sistemas de Informacin, Tecnologa y Seguros) para Argentina, Brasil y Bolivia. En 2006,
retorn a la casa matriz para asumir la Direccin de Seguridad y Medio Ambiente Corporativa
hasta enero de 2008, fecha en la que fue nombrado Director Ejecutivo de Refino y Marketing
Per, a partir de lo cual asumi el cargo de Presidente del Directorio de Refinera La Pampilla.
Cabe anotar que, adems, ejerci la representacin de la Gerencia General. En diciembre de
2010, regres a Madrid para asumir la Direccin Ejecutiva de GLP, y, desde julio de 2014, fue
nuevamente nombrado Presidente del Directorio de Refinera La Pampilla y representante de la
Gerencia General. De igual forma, es Director Ejecutivo de Repsol Per.

Es ingeniero qumico graduado de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos (UNMSM), en
la cual tambin se desempe como catedrtico. En mayo de 2011, la UNMSM le otorg el
reconocimiento de Egresado Distinguido. Curs estudios de posgrado en Formacin Gerencial
en la Universidad del Pacfico y en el Programa de Desarrollo Directivo de la Escuela de
Negocios de la Universidad de Piura. Cuenta con 42 aos de experiencia profesional en el
sector Hidrocarburos. Ingres a Refinera La Pampilla en julio de 1973, cuando la
administracin estaba a cargo de Petroper. Ocup el cargo de Director de la Unidad de
Negocio Refino Per desde diciembre de 2001 hasta marzo de 2011, fecha en la que asumi el
cargo de Gerente del Proyecto Refinera. Adems, es miembro del Directorio de Refinera La
Pampilla desde marzo de 2005. De igual modo, fue integrante del Comit de Auditora desde
abril del 2008 hasta abril de 2011 y, nuevamente, desde marzo de 2014. A partir de julio del
mismo ao, asumi el cargo de Vicepresidente del Directorio.
Mariano Benito Zamarriego
Licenciado en Derecho por la Universidad de Valladolid, realiz un MBA con la especialidad de
finanzas por la Universidad de Houston. Comenz su carrera profesional en Banco Popular en
el rea de Mercados de Capitales. El 2001, se incorpor a Repsol en la Direccin Financiera
como responsable de Renta Fija, y particip en las emisiones de bonos de Repsol y sus filiales.
En 2012, asumi adicionalmente la responsabilidad como Gerente de Proyectos Financieros. A
partir de ello, particip en los proyectos de M&A que desarrolla el Grupo Repsol, entre los que
destac la venta parcial de YPF en EE.UU., la negociacin con PDVSA de acuerdos
financieros para las actividades del Grupo en Venezuela y la participacin en el equipo de
trabajo de la integracin de Talisman en el Grupo Repsol. Actualmente, es Director de
Financiacin de Repsol y, desde setiembre de 2015, es Director de Refinera La Pampilla.
Mara Andrea Cceres Villagra
Es bachiller en Ciencias Sociales con mencin en Economa por la Pontifica Universidad
Catlica del Per, con estudios de Estadstica Aplicada y maestra en Historia del Arte por la
misma universidad. Actualmente, es administradora de All About Books E.I.R.L. y,
anteriormente, se ha desempeado como asistente en gestin de competencias por resultados
en Praxis.
Elmer Cuba Bustinza
Es economista especializado en Consultora Empresarial, Macroeconoma y Poltica
Econmica, y mster en Economa por la Pontificia Universidad Catlica de Chile. Cuenta con
20 aos de experiencia en la aplicacin del anlisis econmico y mtodos cuantitativos a
problemas concretos en el sector privado y pblico. Inici su carrera como economista
especializado del Banco Central de Reserva del Per; adems, ha sido Director de COFIDE,
Vicepresidente de OSINERG, miembro del Consejo Consultivo de la Presidencia del Poder
Judicial, miembro de la Comisin de Libre Competencia de INDECOPI, y Director de MILPO y
Atacocha. Asimismo, se ha desempeado como consultor de importantes organismos
multilaterales, como el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Banco Mundial, Organizacin
Internacional del Trabajo (OIT), Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL),
Agencia de los Estados Unidos para el Desarrollo Internacional (USAID), Comunidad Andina de
Fomento, Comunidad Andina de Naciones, Consorcio de Investigacin Econmica y Social
(CIES), Fondo de Empleo, as como de la Presidencia del Consejo de Ministros, Ministerio de
Economa y Finanzas, SUNAT e importantes empresas nacionales e internacionales. Es Socio
Director de Macroconsult desde 1995 y, a partir de marzo de 2014, empez a desempearse
como Director de Refinera La Pampilla.
Miguel Gutirrez Serra
Es ingeniero industrial con especialidad en Electricidad por la Escuela Tcnica Superior de
Ingenieros Industriales (Zaragoza, Espaa). Curs el Programa de Desarrollo Directivo del
IESE Business School de la Universidad de Navarra. Se incorpor a Repsol en el ao 1990,
donde ha desempeado diferentes posiciones en 3 refineras del grupo antes de ser nombrado
Director de la Unidad de Negocio Refino Per en diciembre de 2010. Tambin, se ha dedicado
a la labor docente en el Centro Superior de Formacin de Repsol, antiguo Instituto Superior de
la Energa. Fue nombrado Director Alterno de Refinera La Pampilla en marzo de 2011, puesto
que ocup hasta marzo del 2014, fecha en que asumi el cargo de Director Titular y el de
miembro del Comit de Auditora.
Pablo Lpez Romano

Es licenciado en Ciencias Econmicas y Empresariales. Complet un MBA en el Instituto de
Empresa y el PDG de IESE. Inici su trayectoria profesional en el campo de la consultora de
organizacin y procesos. En 1990, se incorpor en el rea de Refino de Repsol, donde realiz
funciones de implantacin de proyectos organizativos. Durante su carrera profesional, ha
desarrollado proyectos y ocupado posiciones de Gerencia de Recursos Humanos en diferentes
pases y negocios del grupo. En 2005, fue nombrado directivo del Grupo Repsol; desde
entonces, ocupa las Direcciones de Personas y Organizacin de la Divisin Qumica (20052007) y de las reas Corporativas (2008-2015). En octubre de 2015, fue asignado a la
Direccin de Personas y Organizacin de Repsol Per y, desde esa fecha, es Director de
Refinera La Pampilla.
Es abogado graduado de la Pontificia Universidad Catlica del Per, con maestra de la
Universidad de Harvard (LL.M). Asimismo, es socio del Estudio Pinto & Abogados, con
especializacin en Derecho Corporativo, Financiero, Regulatorio y Energa. Ha sido Director
Ejecutivo por Per, Colombia y Chile ante el Directorio del Banco Interamericano de Desarrollo
(BID), y ante la Corporacin Interamericana de Inversiones (CII), con sede en Washington D.C.
Fue asesor legal principal del Ministro de Economa y Finanzas, y miembro del Equipo
Negociador de la Deuda Comercial del Per (Plan Brady). Ha sido miembro del Directorio de la
Comisin Nacional de Inversiones y Tecnologas Extranjeras (CONITE), y del Centro para
Estudios Latinoamericanos de la Universidad George Washington. A partir de marzo de 2011,
se convirti en Director Alterno de Refinera La Pampilla y, desde marzo de 2013, se
desempea como Director Titular. De igual modo, desde marzo de 2014, conforma el Comit
de Auditora.
Jaime Enrique Shimabukuro Maeki
Es economista graduado por la Pontificia Universidad Catlica del Per con estudios de
Finanzas en Esan. Cuenta con una amplia trayectoria en desarrollo y ejecucin de proyectos
de inversin pblica, elaboracin de productos financieros masivos y de difusin de la
propiedad. Ha sido consultor de diversas entidades pblicas, como OSIPTEL, Ministerio de
Pesquera, CONASEV, Municipalidad Metropolitana de Lima, Municipalidad del Callao, entre
otros. Ha ocupado diferentes cargos en Proinversin, como Jefe de Proyecto del Mercado de
Capitales y del Programa de Concesiones Costa Sierra, as como Director Coordinador
Tcnico del CEPRI Mercado de Capitales y de la Municipalidad Metropolitana de Lima. Ha
realizado diversas asesoras de transaccin al sector privado para FONAFE y Proinversin.
Richard Webb Duarte
Es economista graduado de las Universidades de St. Andrews en Escocia (MA Economa y
Geografa), y Harvard (PhD). Fue Gerente de Estudios Econmicos en el Banco Central de
Reserva del Per (1963-1969) y, luego, Presidente del Directorio en dos perodos, 1980-1985 y
2001-2003. Fue Director fundador del Departamento de Economa de la PUCP y, despus,
profesor visitante en la Universidad de Princeton y la Universidad de Toronto. Su tesis doctoral
acerca de la redistribucin del ingreso en el Per fue premiada y publicada por la Universidad
de Harvard. Asimismo, fue coautor de la historia oficial del Banco Mundial. Fund y es
Presidente del Instituto Cuanto. Su libro ms reciente, Conexin y despegue rural, fue
publicado en 2013. Actualmente, dirige el Instituto del Per de la Universidad de San Martn de
Porres. Adems, ha sido Director de Goodyear del Per, miembro del Directorio para Amrica
Latina de IBM, y es miembro de los directorios de Diviso, Credinka y Financiera Nueva Visin.
Desde marzo de 2014, se desempea como Director de Refinera La Pampilla.
Grado de vinculacin
En la actualidad, el Directorio se encuentra conformado por diez directores. Cinco de sus diez
miembros estn vinculados con el principal accionista de Refinera La Pampilla, la empresa
Repsol Per B.V., sociedad que pertenece a la estructura societaria del Grupo Repsol. Los
directores vinculados con el principal accionista son los seores Jos Manuel Gallego Lpez,
Jos Luis Iturrizaga Gamonet, Pablo Lpez Romano, Miguel Martn Gutirrez Serra y Mariano
Benito Zamarriego, quienes junto con Mara Andrea Cceres Villagra constituyen los directores
dependientes.
A ello se debe agregar que Refinera La Pampilla cuenta con cuatro directores independientes,
los seores Elmer Cuba Bustinza, Jaime Alberto Pinto Tabini, Jaime Enrique Shimabukuro
Maeki y Richard Webb Duarte.
COMIT DE AUDITORA
De acuerdo con el reglamento del Directorio, el Comit de Auditora de la compaa se
encuentra integrado por los siguientes directores:
Director
Cargo
Presidente
Richard Webb Duarte
Miembro
Miguel Gutirrez Serra
Miembro
Miembro
ORGANIGRAMA
PLANA DIRECTIVA Y GERENCIAL

Jos Manuel Gallego Lpez - Presidente del Directorio
Mencin de su trayectoria profesional en la pgina N 19.
Miguel Gutirrez Serra Gerente Refino
Mencin de su trayectoria profesional en la pgina N 20.
Luis Vsquez Madueo Gerente General de Repsol Comercial S.A.C.
Es ingeniero mecnico por la Pontificia Universidad Catlica del Per, con maestra en
Administracin de Negocios de la Rotterdam School of Management de Erasmus University
(Holanda). Cuenta con estudios en diversas instituciones, como la Universidad de Piura, el
Instituto Tecnolgico de Monterrey y el Instituto Tecnolgico de Buenos Aires. En el ao 1998,
ingres a YPF S.A. de Argentina, donde desempe funciones en diversas reas de la
compaa, como ingeniero de mantenimiento de Refino y como Trader de Fletamentos de
Comercio Exterior; esta ltima labor la realiz en Buenos Aires y en Madrid. Ingres a Refinera
La Pampilla en octubre de 2004. Luego de pasar por la Gerencia de Control de Gestin,
asumi el cargo de Gerente de Abastecimiento y Distribucin desde junio de 2008 hasta abril
de 2014, fecha en la que asumi el cargo actual. Asimismo, desde marzo de 2008 hasta enero
de 2014, ocup el cargo de Director Alterno de Refinera La Pampilla.
Daniel Cabrera Ortega Gerente de Control de Gestin
Es ingeniero industrial por la Universidad Nacional de Ingeniera. Realiz estudios
complementarios en diversas instituciones, tales como ESAN, Instituto Tecnolgico de
Monterrey y Universidad Austral de Buenos Aires. Trabaj en las reas de Planificacin y
Gestin, asociadas con el sector refino. En agosto de 1983, ingres a Refinera La Pampilla y
se desempea en el cargo actual desde junio de 2008.
Luis De La Torre Vivar - Gerente de Seguridad, Calidad y Medio Ambiente
Es ingeniero mecnico por la Universidad Catlica del Per, mster en Administracin de la
Universidad del Pacfico y mster en Contaminacin del Aire de Swedish Meteorological and
Hydrological Institute. Adems, cuenta con estudios complementarios en estadstica aplicada
(PUCP, Lima), seguridad energtica (IEA, Pars), economa para energa (U. Houston,
Houston), calidad (AOTS, Osaka), y desarrollo organizacional (MIT, Boston). En 2004, ingres
a Repsol, al negocio de gas en las reas de Planificacin y Control de Gestin. Desde 2014,
ocupa su cargo actual.
Sergio Gmez Redondo - Gerente de Abastecimiento y Distribucin
Es licenciado en Administracin y Direccin de Empresas por la Universidad San Pablo CEU
de Espaa, con especializacin en financiacin. Obtuvo el Certified European Financial Analyst
(CEFA); adems, curs el Programa Integral de Management de la IAE Business School de la
Universidad Austral, el Programa Avanzado de Management en Esade y el Transformational
Leadership en el International Center for Leadership Development de la Fundacin CEDE.
Inici su carrera profesional en los mercados financieros como analista y gestor de carteras. En
1998, ingres al Grupo Repsol, en el que ha ocupado posiciones relevantes en las reas de
Relaciones con Inversores y Desarrollo Corporativo. Su participacin ha destacado en
importantes transacciones corporativas realizadas por el Grupo Repsol.
William Ojeda Urday Gerente de Medios
Es ingeniero qumico por la Universidad Nacional San Agustn. Curs diferentes asignaturas de
formacin gerencial en la Universidad del Pacfico, y particip del Programa de Desarrollo
Directivo de la Universidad de Piura (2001). Cuenta con amplia experiencia en refino de
petrleo, y desempe importantes posiciones en las diversas reas de la industria. En agosto
de 1973, ingres a Refinera La Pampilla y, desde marzo de 2005, es responsable de la
actividad corporativa en los temas de Seguridad, Calidad, Medio Ambiente, Servicios
Generales, Compras y Contratos, desde la Gerencia de Medios Refino y Marketing Per.
Ocup el cargo de Director Alterno de Refinera La Pampilla desde marzo de 2006 hasta marzo
de 2014.
GERENCIAS CORPORATIVAS
Los siguientes funcionarios tienen a su cargo las gerencias de soporte, que prestan servicios
de apoyo a la gestin y administracin de todas las sociedades de Repsol en el Per.
Dante Blotte Volpe Chief Financial Officer (CFO)
Es licenciado en Economa por la Universidad de Lima, con estudios de posgrado en Alta
Direccin de empresas por el Esade Business School en Espaa. Curs estudios de
perfeccionamiento profesional en las reas de Finanzas, Mercado de Capitales, Modelamiento
Financiero, Hidrocarburos y Desarrollo Directivo en reconocidas instituciones, tales como la
Universidad de Chicago Booth School of Business, Bechtel Enterprises, Universidad de Piura CAME y Universidad de Lima. Ha desarrollado diversas consultoras financieras para los
sectores pblico y privado. Adems, desde enero de 2009 hasta octubre de 2012, ocup el
cargo de Gerente Financiero, despus de lo cual asumi la posicin actual.
Rafael Girona Hernndez - Gerente Seguridad Corporativa
Es licenciado universitario. Comisario del Cuerpo de Polica Nacional de la Polica espaola.
Ha desarrollado diversos cursos como Fundamentos de Management, IE Business School
(Madrid, 2011), Management Avanzado, ESADE Business School (Madrid, 2014), Diplomado
Internacional Escuelas Policiales de Inteligencia (CIEPI), Certificado en Anlisis Visual de
Investigacin. Trabaja en Repsol desde abril de 2007. Ha sido Gerente de Seguridad
Corporativa en Argentina, Brasil y Bolivia de 2007 a 2010. Asimismo, ha sigo Gerente de
Seguridad Corporativa en Espaa y Portugal de 2010 a 2011. Fue Subdirector Servicio
Planificacin, Anlisis y Estrategia de Seguridad desde 2011 a 2015.
Jos Luis Ibarra Bellido Gerente de Comunicacin y Relaciones Externas
Es licenciado en Relaciones Internacionales con posgrado en la misma materia. Curs estudios
de perfeccionamiento profesional en las reas de Comunicacin, Administracin,
Responsabilidad Social y Negociaciones Internacionales en reconocidas instituciones, tales
como la Escuela de Negocios de la Universidad de Harvard (Boston, EE.UU.), la Universidad
de Chile, la Universidad de Montreal (Quebec, Canad), la Escuela de Negocios de Schlich de
la Universidad de York (Ontario, Canad), la Universidad La Sapienza (Roma, Italia), as como
en el Programa de Desarrollo Directivo (PDD) de la Universidad de Piura. Ha sido Director de
IPAE y Per 2021, y, actualmente, pertenece al Consejo Directivo de AFIN. Desde su ingreso a
la compaa, en octubre de 1998, ocupa el cargo indicado.
Pavel Lineros Trenard - Gerente Tecnologa de la Informacin
Es ingeniero de Sistemas por la Universidad Nacional Politcnica Antonio Jos de Sucre
(Venezuela), con mster en Direccin General en Eserp Business School (Espaa), mster en
Consultora Estratgica y Comunicacin Empresarial por la Universidad Rey Juan Carlos y
diversos estudios de especializacin, como el Programa Integral de Management de la
Universidad Austral (Argentina), y estudios superiores de Administracin por el IESA
(Venezuela). Ingres en el Grupo Repsol en noviembre de 1997, y ha sido Gerente de
Sistemas en distintos pases antes de asumir el cargo en el Per desde febrero de 2014.
Gianna Macchiavello Casabonne Gerente de Servicios Jurdicos
Es abogada por la Pontificia Universidad Catlica del Per, con maestra en Administracin
Pblica y estudios de posgrado en la Universidad de Salamanca y en Esade Business School
(Espaa). Tiene una amplia trayectoria en posiciones gerenciales en los sectores pblico y
privado. Ha sido abogada en estudios de prestigio, as como en el Ministerio de Economa y
Finanzas, y en el Ministerio de Transportes, Comunicaciones, Vivienda y Construccin.
Adicionalmente, desempe los cargos de Jefe del Gabinete de Asesores del Ministerio de
Justicia y Viceministra de Justicia, y tambin ha fungido como Directora de Desarrollo
Institucional del Instituto Libertad y Democracia (ILD). En febrero de 2008, ingres a la
compaa como Gerente de Servicios Jurdicos.
4. EL ENTORNO
4.1.
ENTORNO MACROECONMICO
El crecimiento mundial continu en niveles bsicamente moderados en el 2015, debido

principalmente a la desaceleracin de los pases emergentes en contraste con la mejora de los
pases avanzados. De acuerdo al ltimo Informe de Perspectivas de la Economa Mundial del
Fondo Monetario Internacional (FMI)3, se estima el crecimiento mundial en 3.1%, es decir, 0.3
puntos porcentuales menor al registrado en el ao 2014.
Las principales economas avanzadas muestran una recuperacin lenta, pero con tendencia
positiva, resultado de un apoyo prolongado de poltica monetaria y neutralidad fiscal, mientras
que la desaceleracin del crecimiento en los pases emergentes se agudiz, principalmente,
por la desaceleracin de la economa de China.
El crecimiento de Estados Unidos se estima en 2.5%, impulsado por el dinamismo en el

consumo privado gracias a la constante mejora en el mercado laboral. En el mes de
diciembre, la Reserva Federal increment en 25 puntos bsicos las tasas de inters de
referencia por primera vez en 9 aos; de este modo, se termin con la incertidumbre en
los mercados internacionales.
En la eurozona, el crecimiento, aunque moderado, presenta tambin una tendencia

positiva, que corresponde a 1.5% (0.6 puntos mayor que el crecimiento del ao anterior).
La disminucin de los precios del petrleo, as como las mejores condiciones financieras,
producto de la poltica monetaria del Banco Central Europeo, impulsaron el crecimiento.
La economa de los pases emergentes y en desarrollo se desacelera por quinto ao

consecutivo hasta el 4% por el menor crecimiento de China (6.9% en 2015, 0.4 puntos
menor que el crecimiento del 2014), y sus repercusiones en las cotizaciones de las
materias primas y las tensiones internas a las que estn sometidas algunas de estas
economas.
Perspectiva de la economa mundial, Fondo Monetario Internacional (FMI), enero 2016.
En el Per, el Banco Central de Reserva del Per (BCRP)4 estim un crecimiento de 2.9%
para el ao 2015, sustentado en el mayor crecimiento de la minera metlica (produccin
de cobre), y de los sectores agropecuario y pesca. Por el contrario, el PBI no primario
experiment una desaceleracin, asociada a la menor inversin y al deterioro de la
confianza empresarial.
4.2.
SECTOR PETROLERO
Demanda y oferta de crudos y productos

En 2015, la demanda mundial de combustibles tuvo un crecimiento de 1.5% con respecto al
2014 (0.2 puntos porcentuales mayor que el ao anterior). Segn las estadsticas de la Agencia
de Informacin Energtica de Estados Unidos (EIA)5, la demanda mundial en 2015 es de 93.8
millones de barriles da, que compara con 92.4 millones de barriles da de 2014 y 91.2 millones
de barriles da de 2013.
Fuente: EIA STEO ene-16
Cabe indicar que, a diferencia de los aos poscrisis financiera, en 2015, hubo un crecimiento
en el consumo en todos los bloques.
Por otro lado, la produccin mundial es 95.7 millones de barriles da, superior a la misma cifra
del ao anterior en 2.6%, segn el mismo informe de la Agencia de Informacin Energtica de
Estados Unidos (EIA). Esto se debe, principalmente, al crecimiento de la produccin de
Estados Unidos y pases de la OPEP en un milln de barriles diarios respectivamente, a pesar
de la reduccin de las torres de perforacin de Estados Unidos, y de la disminucin de
proyectos e inversiones en el sector Upstream.
Reporte de Inflacin: Panorama actual y proyecciones macroeconmicas 2015-2017, Banco Central de Reserva del
Per, diciembre 2015.
5
Short Term Energy Outlook (STEO), U.S. Energy Information Administration (EIA), enero 2016.
En el caso del Per, la demanda de combustibles lquidos promedio a noviembre 2015 ha sido
mayor con respecto al mismo perodo del ao anterior en 7.8%, de acuerdo con la informacin
publicada por el Ministerio de Energa y Minas6; incluso, es mayor a la demanda de 2013.
La demanda de combustibles lquidos acumulada a noviembre corresponde a 177.0 miles de
barriles da, volumen superior a la demanda de 164.1 miles de barriles da para el mismo
perodo de 2014 (incluye combustibles marinos)7.
Dentro de la estructura de demanda, destaca ntidamente el disel, que corresponde al 61.0%

de la demanda nacional; este es seguido por las gasolinas, con 23.0%; turbo de aviacin, con
10.8%; y, finalmente, los residuales, con un 5.2%. En cuanto a la demanda de disel a nivel
nacional, el 52.6% corresponde a disel de bajo azufre.
Estadsticas de ventas de combustibles a noviembre 2014, Ministerio de Energa de Minas, enero 2015.
Fuente: Demanda DGH Nov15. Demanda nacional de residuales incluye ventas de combustibles marinos de
Petroper y de Pampilla.
7
Evolucin de los precios de crudos marcadores

Despus de ms de tres aos en un entorno con los precios del crudo en 100 USD/bbl, se
inici una disminucin de precios desde el segundo semestre de 2014, cerrando el crudo Brent
en 35.74 USD/bbl en 2015, valor similar a los precios de junio 2004.
El desarrollo de los campos de shale gas y shale oil en Estados Unidos, la mejora de
produccin en los pases rabes despus de los conflictos y la eliminacin de sanciones a
algunos pases, as como la decisin de la OPEP de mantener su cuota de produccin y
participacin de mercado, aunado a la moderada recuperacin econmica despus de la crisis
financiera, han generado grandes excedentes de petrleo que impulsaron su precio a la baja.
En resumen, el precio del crudo Brent en el ao 2015 inici con una cotizacin de 54.98
USD/bbl, que, si bien continu en descenso hasta 45.22 USD/bbl el 13 de enero, inici una
tendencia alcista en general hasta un mximo de 66.65 USD/bbl el 13 de mayo. Desde ese
valor, el precio del crudo afectado por la sobreoferta mundial inici con ciertas fluctuaciones,
una tendencia bajista que alcanz el mnimo, 35.64 USD/bbl, el 22 de diciembre y termin el
ao con un valor similar de 35.74 USD/bbl.
De la misma manera, la evolucin del precio del crudo WTI (West Texas Intermediate) continu
a la baja y, finalmente, termin superando el precio del crudo Brent a finales de 2015, como
antes de 2011, sustentado en la expectativa de crecimiento de Estados Unidos.
De este modo, el crudo WTI se cotiz con un descuento promedio en el ao 2015 de 3.64
USD/bbl con respecto al crudo Brent, valor inferior al promedio de 2014, que fue de 5.94
USD/bbl; y de 10.51 USD/bbl, promedio de 2013. El diferencial Brent-WTI lleg a un mximo de
13.19 USD/bbl el 26 de febrero y, despus de fluctuaciones positivas y negativas, termin
superando al crudo Brent desde 15 de diciembre de 2015 y cierre el ao con un diferencial
Brent-WTI de -1.30 USD/bbl, tendencia que se ha mantenido en los primeros das de 2016.
Diferencial de precios de los crudos Brent y WTI
Dlares por barril
14
12
10.5
10
8
5.9
3.6
4
2
0
-2
-4
Brent DTD -WTI NYMEX
Evolucin de los precios de combustibles del Golfo de Estados Unidos

(USGC) y los mrgenes de refino
El grfico nos permite apreciar que los precios de los combustibles en la principal zona de
referencia para La Pampilla, es decir, el Golfo de Estados Unidos, han sido inferiores en el ao
2015, respecto de los aos 2014 y 2013, en lnea con la disminucin del precio del crudo.
El precio del crudo Brent en 2015 disminuy un 47%; mientras que, en el golfo de Estados
Unidos la gasolina disminuy en 37%, el disel en 43% y el residual en 51%, disminuciones
que se aplicaron en el pas
Precios de los productos marcadores en el Golfo de USA
Dlares por barril
140
121.72
120
116.51
111.38
107.90
100
93.04
82.67
80
67.59
63.80
60
40.76
40
20
0
Gasolinas
Disel
2013
2014
Residuales
2015
Los diferenciales de los precios de los combustibles en 2015, respecto al crudo Brent, fueron
inferiores en disel, y superiores en las gasolinas y residuales en comparacin con los
diferenciales de 2014. Para el marcador del disel, se produjo un diferencial promedio de 11.33
USD/bbl vs. 12.32 USD/bbl de 2014. En cuanto al marcador de la gasolina, se produjo un
diferencial promedio de 15.12 USD/bbl vs. 8.84 USD/bbl de 2014, mientras que, en el residual,
el diferencial promedio fue de -11.71 USD/bbl vs. -16.39 USD/bbl de 2014.
(*) Diferenciales promedio al 31 de diciembre de cada ao.
En sntesis, los mayores diferenciales de precios de los combustibles, en comparacin con el

Brent en 2015, coadyuvaron a que los mrgenes de refino se fortalezcan a nivel mundial. De
forma referencial, se muestra que, si se considera un esquema de procesamiento a nivel
cracking en el mercado europeo para el crudo Brent8, el margen ha sido de 7.55 USD/bbl en el
ao 2015: un 227% mayor del margen de 3.32 USD/bbl en 2014 y superior al promedio de
2013, que corresponda a 3.66 USD/bbl.
IEA/KBC, Monthly Global Indicator Refining Margins, noviembre 2015.
El grfico permite apreciar que, paralelamente a la disminucin del precio de los crudos desde
mediados de 2014, los mrgenes de refino se han fortalecido. Sin embargo, la diferencia reside
en que, en 2015, ha destacado ntidamente el mejor precio internacional de la gasolina.
5. INFORME DE GESTIN
5.1.
EL NEGOCIO
5.1.1. Abastecimiento
El abastecimiento de crudo se orienta a la adquisicin de una canasta de diversos tipos de
crudo con un contenido de azufre que permite cumplir con las especificaciones de calidad de
los productos refinados, sobre todo en el caso del disel de alto azufre, cuyo mximo contenido
normativo de 5000 ppm de azufre limita el procesamiento de crudos tpicos de la zona con
contenidos de azufre superiores. El azufre es un parmetro que tiene impacto directo en el
precio del crudo, lo cual implica que la restriccin del contenido de azufre en el disel encarece
el costo de la materia prima. Cabe precisar que la restriccin no solo se da en el precio, sino en
la accesibilidad a crudos de bajo azufre. En relacin con ello, es de resaltar que los crudos
cercanos, como el Loreto (selva peruana), y el Oriente y Napo (Ecuador), tienen alto contenido
de azufre y por s solos producen un disel que supera los lmites permitidos.
La mayor parte del crudo adquirido en 2015 es importado; solo el 7.8% proviene de
proveedores peruanos (crudos Loreto, Mayna, Piraa y Albacora). Es importante mencionar
que este ao se ha logrado adquirir un cargamento de crudo Albacora Peruano, primer crudo
del offshore peruano (Lote Z-1).
La compaa debe cubrir su requerimiento de carga para la Refinera a travs de la adquisicin
de crudos importados econmicamente ms rentables, los mismos que provienen no solo de
pases del continente americano, sino tambin de frica, aunque en menor proporcin que en
aos anteriores. Ello redunda en mejoras logsticas, como un menor tiempo de
aprovisionamiento y menor flete. En 2015, se import un total de 22,791 miles de barriles de
crudo, de los cuales 11,627 miles de barriles provinieron de la Comunidad Andina (Ecuador y
Colombia); y 11,164 miles de barriles, de Trinidad y Tobago, Nigeria y Brasil.
A la compra de crudos se agrega la gestin de compra de disel, con un mximo de 50 ppm de

azufre y de aquellos biocombustibles que constituyen materia prima para la elaboracin de los
productos comercializados. En 2015, se importaron 5,727 miles de barriles de disel con un
mximo de contenido de azufre de 15 ppm para su comercializacin. Adicionalmente, se
adquiri 1,811 miles de barriles del destilado medio MBDS, que se produce a partir de los
lquidos del gas natural de Camisea. Estas adquisiciones permiten cumplir con la obligatoriedad
de comercializacin de disel con un contenido mximo de azufre de 50 ppm en ciertas
regiones del pas para todos los usos, tanto vehicular como industrial. Cabe anotar que el
disel importado se suministra directamente a las instalaciones de la Refinera, y a los
terminales de Mollendo y Callao. Asimismo, durante el ao, se continu importando gasolinas
de alto octanaje para cubrir la creciente demanda del pas. Se importaron 984 miles de barriles
provenientes principalmente del Golfo de Estados Unidos.
En relacin con los biocombustibles, se cumple con la obligatoriedad de la mezcla de disel,
con 5% de biodisel B100, y de gasolinas, con 7.8% de etanol. Con el fin de garantizar los
mejores combustibles al mercado y su correcta performance en todos los climas del Per, el
biodisel utilizado en las mezclas con disel contempla especificaciones sumamente exigentes,
que aseguran una correcta operacin en las zonas fras del pas. De hecho, las importaciones
contienen especificaciones ms exigentes que la actual Norma Tcnica Peruana (NTP).
El aprovisionamiento de alcohol carburante se efecta a travs de proveedores locales y de
importaciones. Es importante destacar que, a partir de este ao, se ha comenzado a importar
no solo alcohol carburante, sino tambin alcohol anhidro, a partir del cual, luego de un proceso
de desnaturalizacin en la planta de DQM con gasolina producida en la Refinera, se obtiene el
alcohol carburante. Esta operacin genera importantes ahorros cuando se compara con la
importacin directa de alcohol carburante.
5.1.2. Produccin
A lo largo de 2015, Refinera La Pampilla proces un promedio de 69 miles de barriles de crudo
de petrleo por da, volumen superior en 5% al procesado en el ao 2014. Esto se debe al
incremento de ventas principalmente, de disel B5 con respecto al ao anterior. Esto fue
posible, a pesar de la asimtrica obligacin de comercializacin del disel con un contenido
mximo en azufre de 50 ppm en las regiones de Lima, Arequipa, Cusco, Puno y Madre de Dios
y en la Provincia Constitucional del Callao, vigente desde junio de 2012. Debido a esta medida,
ha sido necesario importar la totalidad de este disel de bajo azufre, puesto que las refineras
locales no cuentan an con la tecnologa necesaria para reducir el azufre en la produccin.
Hacemos notar que Refinera La Pampilla completar el proyecto de desulfuracin de disel a
inicios del segundo semestre del ao 2016, de acuerdo con el compromiso asumido ante las
autoridades en 2012.
En este ao, se increment el procesamiento de crudo Galeota, procedente de Trinidad y
Tobago, lo que permiti disminuir las compras de crudos africanos.
Para cumplir los requisitos de la demanda, la Refinera proces 25,178 miles de barriles de
petrleo crudo y complet su produccin con la utilizacin de 9,598 miles de barriles de
productos petrolferos. Principalmente, se trat de disel de bajo azufre, destilados medios de
Camisea, as como biocombustibles: Biodisel 100 y etanol, entre otros.
Crudo y otras materias primas en el proceso productivo

Miles de
barriles
Porcentaje
Ecuador
Brasil
Nigeria
Colombia
Per
Trinidad y Tobago
9,801.1
1,248.4
1,052.0
1,882.4
1,901.6
9,292.9
38.9%
5.0%
4.2%
7.5%
7.6%
36.9%
Petrleo crudo
Disel importado
Destilado MDBS
Biodisel 100
GOV importado
Etanol
Gasolina importada
Solvente (H.A.S. y/o H.A.L.)
25,178.4
5,536.7
1,826.8
776.3
105.5
357.1
982.0
14.0
100.0%
57.7%
19.0%
8.1%
1.1%
3.7%
10.2%
0.1%
Otras materias primas
9,598.4
100.0%
Total
34,776.8
100.0%
Origen
La produccin total de la Refinera alcanz los 34,972 miles de barriles de productos

petrolferos, que aparecen desglosados en la tabla adjunta.
Produccin por tipo de producto
Miles de barriles
Porcentaje
639.1
1.8%
Gasolina y Gasohol 98
Nafta de exportacin
Destilados medios
Turbo
Kerosenes MC-30
7,483.7
338.2
127.9
990.4
2,201.1
837.2
2,988.8
18,543.4
3,158.8
6.1
21.4%
1.0%
0.4%
2.8%
6.3%
2.4%
8.5%
53.0%
9.0%
0.0%
Disel B5 BA
Disel B5
6,962.8
8,406.7
19.9%
24.0%
GLP
Gasolinas
Disel Marino
Gasleos
Residuales
Petrleo Industrial 6
Petrleo Industrial 500
9.0
788.2
6,355.6
156.8
4,382.2
0.0%
2.3%
18.2%
0.4%
12.5%
Combustible marino (IFO)

Otros (residuales, slop, LCO)
1,097.8
718.7
3.1%
2.1%
Asfaltos
Gas y residual combustible
533.6
628.1
1.5%
1.8%
34,971.7
100%
Total produccin
5.1.3. Distribucin y ventas

Refinera La Pampilla utiliza dos buques de doble casco para llevar a cabo la distribucin a los
terminales del litoral peruano; de este modo, constituye la flota ms moderna y segura del pas,
con los ms altos estndares medioambientales.
En 2015, continuaron las malas condiciones martimas que complicaron la distribucin desde
La Pampilla hacia los terminales. Como medida preventiva, nuevamente, se contrat un tercer
buque de bandera local en condiciones de Time Charter. Adicionalmente, cuando fue
necesario, se utiliz transporte terrestre a travs de cisternas. Con estas medidas, se logr
amortiguar las consecuencias del impacto por incremento del mal tiempo en los diversos
terminales y garantizar el suministro a los clientes.
En cuanto a las ventas de productos de Refinera La Pampilla, su volumen total en 2015 se
increment en 6.9%, con respecto a 2014, y alcanz la cifra de 34,223 miles de barriles entre
ventas al mercado nacional y al mercado externo.
Las ventas en el mercado nacional (sin considerar el combustible de aviacin) aumentaron en

4.3%, en comparacin con el ao anterior. En su composicin, las ventas de gasolinas
aumentaron en 4.7%; las de disel, en 5.2%; y las de asfaltos, en 3.2%. En contraparte, las
ventas de GLP se redujeron en 3.9% y las de turbo, en 27.7%, mientras que las de residuales
disminuyeron en 8.2%. En 2015, la empresa vendi 6,923 miles de barriles de disel con un
contenido en azufre inferior a 50 ppm.
En cuanto al combustible de aviacin, cabe destacar que, a pesar de las menores ventas en el
ao, se mantuvo el liderazgo en el suministro de turbo Jet A-1 al Aeropuerto Internacional
Jorge Chvez del Callao.
Al analizar las ventas nacionales por trimestres, se observa una tendencia creciente a lo largo
del ao. Esto se debe a las mayores ventas de disel y residual para el sector pesca, y a la
reactivacin de la demanda interna desde el mes de abril.
A continuacin, se resume las ventas de los principales productos de Refinera La Pampilla

realizadas durante el ao 2015:
Ventas por productos
Miles de dlares
Producto
Mercado nacional
GLP
Gasolinas
Destilados medios
Residuales
Asfaltos
Mercado de exportaciones
TOTAL
2013
3,161,582
38,511
486,621
2,481,282
109,541
45,627
696,679
3,858,261
2014
3,066,337
38,974
543,717
2,372,523
65,579
45,543
619,266
3,685,603
2015
1,907,771
20,546
403,157
1,425,777
34,769
23,522
472,271
2,380,042
El volumen de las exportaciones en el ao aument en 35%, en comparacin con 2014, como

resultado de un incremento de las exportaciones de los residuales, del disel y del gasleo
pesado de vaco. Las naftas petroqumicas y el bnker exportado tuvieron volmenes similares
a los del ao anterior. Cabe mencionar que las exportaciones realizadas fueron de 2,882 miles
de barriles de nafta de exportacin, 4,767 miles de barriles de petrleo industrial, 975 miles de
barriles de combustible para buques, 466 miles de barriles de gasleo de vaco y 776 miles de
barriles de disel de alto azufre.
5.1.4. Procesos, inversiones y desarrollo

En 2015, se continu con los procesos de mejora continua en las actividades de la Refinera.
Asimismo, se trazaron nuevas metas y objetivos con el fin de optimizar la eficiencia operativa, y
garantizar la calidad de los productos y servicios. De este modo, se apunt a satisfacer las
necesidades y expectativas de los clientes sin dejar de integrar los criterios de seguridad, salud
y proteccin del medio ambiente en el despliegue de dichas actividades.
Mantenimiento e inspeccin
El cumplimiento de los planes de mantenimiento de las unidades de proceso, tanques y
terminales martimos, as como del programa de inspeccin, para mantener la integridad y
disponibilidad de sus instalaciones, forman parte del compromiso permanente de la compaa
con la excelencia. En relacin con ello, a lo largo de 2015, las actividades de mayor
importancia fueron las siguientes:
Parada de planta planificada para inspeccin y mantenimiento de la unidad de

Destilacin Primaria II llevada a cabo en setiembre con 25 das de trabajo continuo, un
total de 106 mil horas hombre de trabajo, con un pico mximo de 460 personas en una
jornada y 18 mil metros cbicos de instalacin de andamios. El overhaul del horno fue
el trabajo principal, que signific una importante mejora en la eficiencia energtica de la
unidad, lo cual permiti disminuir significativamente la temperatura externa de la pared
del horno.
Mantenimiento de los tanques de almacenamiento de productos y el mantenimiento de

los terminales martimos segn el programa anual.
Gestin de seguridad y medio ambiente para empresas contratistas

Como parte de la cultura de seguridad y del compromiso con el medio ambiente de la
compaa, se ha continuado con la formacin del personal de las empresas contratistas. En
funcin de ello, en 2015, se dictaron 53,568 horas-hombre en capacitaciones. Adicionalmente,
se realizaron auditoras para verificar el cumplimiento de planes de seguridad y medio
ambiente a 26 empresas contratistas, y auditoras de cumplimiento de obligaciones legales a

cuatro empresas contratistas.
Gestin de proyectos
De acuerdo con el plan de inversiones, se ejecutaron proyectos alineados a los compromisos
corporativos en seguridad, medio ambiente, optimizacin de procesos y exigencias legales. El
monto total invertido en el ao fue de 216.8 millones de dlares, de los cuales 198.3 millones
de dlares se invirtieron en el Proyecto Adecuacin a Nuevas Especificaciones de
Combustibles (Proyecto RLP21).
Proyecto Adecuacin a Nuevas Especificaciones de Combustibles (Proyecto

RLP21)
Se ha continuado este ao con las obras de construccin del proyecto de mayor
envergadura desde la construccin de la Refinera en 1967. Habiendo concluido las
obras civiles, se dio inicio al montaje metal mecnico, electricidad e instrumentacin de
las nuevas unidades. Ello har posible la reduccin del contenido de azufre en los
combustibles, lo cual contribuye con la mejora de la calidad del aire al minimizar el
impacto ambiental de sus emisiones.
A continuacin, se presentan las principales actividades desarrolladas en 2015:
Seguridad
La Gestin de la Seguridad constituye una de las prioridades de la compaa y,

en especial, en lo referente a la ejecucin de proyectos. Para ello, la empresa
ha definido que sea una organizacin independiente del ejecutor la que se
encargue de velar por la gestin de la seguridad, de manera que se alcancen
los ms altos estndares durante la realizacin del proyecto. Para tal efecto, se
ha contratado a la compaa especializada EIA.
Para diciembre de 2015, el Proyecto RLP21 tiene acumulado un total de

3925,904 horas-hombre trabajadas, sin haber registrado ningn accidente con
baja.
Permisos y autorizaciones:
A la fecha, el proyecto cuenta con un estudio de impacto ambiental aprobado

por la Direccin de Asuntos Ambientales Energticos del Ministerio de Energa
y Minas (MEM), las licencias de construccin municipales (Municipalidad de
Ventanilla) y el Informe Tcnico Favorable de construccin para el bloque de
destilados medios, servicios auxiliares y off-sites (OSINERGMIN).
El cumplimiento de la legislacin sectorial vigente sobre normas, estndares de

ingeniera y seguridad del proyecto viene siendo supervisado
permanentemente por OSINERGMIN, autoridad que cuenta con un equipo de
ingenieros especializados de la empresa ABS (filial Mxico).
Para una mejor gestin del proyecto, se ha subdividido el mismo en varios bloques:
Bloque 0 - Liberacin de los terrenos destinados a las nuevas plantas y
construccin del campamento de contratistas:
Las actividades de este bloque, que incluye la construccin de nuevos tanques

de crudo, la liberacin de reas en zona de tanques de crudo y la construccin
de un campamento del proyecto, estn concluidas. La campa de contratistas
brinda los servicios necesarios a los casi 2,000 trabajadores que estn
trabajando actualmente en el proyecto.
Bloque 1 - Construccin de nuevas plantas para desulfurizacin de destilados

medios:
Se encuentra en ejecucin el contrato bajo la modalidad llave en mano para la

construccin de las plantas de destilados medios (incluye plantas de
recuperacin de azufre y regeneracin de aminas).
Los equipos principales y estructuras estn montados, y est en proceso de
construccin las tuberas, sistemas elctricos y de instrumentacin. Por su
parte, concluy la construccin, comisionado y pruebas de la subestacin
elctrica que alimenta las nuevas unidades.
Bloque 2 - Nuevas plantas de gasolinas:
Se adjudic y firm el contrato correspondiente en modalidad EPC al Grupo

Sainca.
Actualmente, se viene desarrollando la Ingeniera de Detalle con un avance
de 22% a diciembre.
Se ha adjudicado la compra de las principales columnas de las Unidades de
Proceso.
Bloque 3 - Off-sites y servicios auxiliares y Bloque 4 - Interconexiones y

blending de gasolinas:
Se han concluido las obras civiles y montaje de estructuras metlicas, como

el rack de interconexiones que une las nuevas unidades con las antiguas.
Concluy la Ingeniera de Detalle del Bloque 3 y se ha alcanzado un avance
del 56% en el Bloque 4.
Culmin el montaje mecnico de la nueva antorcha.
El montaje de tuberas sobre el rack y la nueva unidad de servicios auxiliares
se encuentra an en proceso.
Concluyeron los trabajos de los 2 nuevos tanques de disel de 225 KBls
cada uno.
Planta de Hidrgeno
El servicio de suministro de hidrgeno que requiere el proceso de

desulfurizacin del disel ha sido tercerizado a Praxair, la cual viene
construyendo a su coste una nueva planta de hidrgeno en una parcela anexa
a las nuevas plantas existentes del Proyecto RLP21.
El proyecto se encuentra en fase de construccin con un avance general del
85%.
La puesta en marcha de esta unidad iniciar en mayo de 2016.
Proyectos en Seguridad
En 2015, se continu con el Plan Plurianual de Estudios de Riesgo de las Unidades de
Proceso, actualizando los estudios HAZOP y SIL de las unidades de Unifinning y
Plataforming y Calderos; los estudios HAZOP del Sistema de Aceites Combustibles y
anlisis What-If del Terminal Martimo N 2, Planta de Tratamiento de Agua y Sistema
de Agua Cruda. Asimismo se contina con los planes de adecuacin a los estndares
corporativos. Otro proyecto importante es el ducto de transferencia de GLP desde la
Refinera a la Planta de Abastecimiento de REGAPESA, que est en la fase de
Ingeniera.
Proyectos en Medio Ambiente

Otro plan plurianual en ejecucin, alineado con el compromiso medioambiental de la
Compaa, es la impermeabilizacin de las reas de contencin de los tanques de
almacenamiento de crudo y productos. Este se inici en 2005, y tiene como objetivo

minimizar el impacto ambiental a los suelos. Se estima que dicho plan concluya en
2019.
Optimizacin de procesos
Se encuentra en desarrollo la etapa de Ingeniera Bsica y FEL III del Proyecto de
Conversin de Refinera La Pampilla, que incluye la construccin de una unidad de
Hidrocraqueo de Gasleo Pesado de Vaco (GOPV), adems de plantas auxiliares de
azufre, aminas y aguas cidas.
Adems, est en desarrollo el proyecto del nuevo Terminal Monoboya N4 y mejoras
en los terminales martimos N 1, 2 y 3, para superar los eventos de oleaje anmalos
que se han presentado en los ltimos aos, y que interrumpen los procesos de carga y
descargas de productos y crudos. Cabe anotar que, con este proyecto, se mejorar el
suministro de combustibles a los clientes.
Actualizacin tecnolgica
En 2015, se desarroll el sistema de pedidos va web que permite a los clientes
mayoristas monitorear sus stocks y realizar sus pedidos de manera online. Adems, se
dio inicio al proyecto de implementacin de SAP SD, el cual reemplazar al Sistema
Comercial Pampilla, y brindar un mejor soporte y seguridad a la informacin
comercial.
Proyectos en Gestin energtica

En 2015, se continu con la ejecucin de proyectos que no implicaban una inversin
econmica considerable, pero que tenan un impacto econmico y medioambiental
importante para la Refinera. Estos proyectos han estado focalizados en la generacin
de vapor de agua, mediante la recuperacin de calor de fluidos calientes, lo que ha
reducido el uso de combustibles en las Calderas.
Asimismo, se realiz la segunda auditora externa de mantenimiento del Sistema de
Gestin de Energa ISO 50001, a cargo de la compaa auditora Lloyds Register
Quality Assurance (LRQA). Como resultado, conserv la certificacin del Sistema de
Gestin, aquella que se obtuvo a fines de 2013 y que hizo de esta refinera la primera
en Latinoamrica en recibir esta certificacin.
5.2.
SUBSIDIARIA
Repsol Comercial S.A.C. (Recosac) es subsidiaria de Refinera La Pampilla S.A.A. desde el 2

de octubre de 2006, fecha en la que la compaa adquiri el 99.99% de las acciones emitidas
por la subsidiaria a su relacionada Repsol Per B.V. Ambas compaas forman parte de Repsol
S.A. La subsidiaria fue constituida el 14 de febrero de 2002 e inici sus operaciones el 1 de
marzo del mismo ao.
Entre sus actividades, se encuentra el almacenamiento, transporte, distribucin, y
comercializacin de hidrocarburos y sus derivados, entre los que se incluye gas licuado de
petrleo (GLP), as como negocios, o servicios complementarios y conexos.
Red de Estaciones de Servicio y ventas directas

Sus operaciones de comercializacin de hidrocarburos se realizan a travs de dos canales de
venta: la Red de Estaciones de Servicio y el canal de ventas directas.
Red de Estaciones de Servicio
Al cierre de 2015, la red bajo la marca Repsol cuenta con 406 estaciones de servicios (EE.SS.)
en todo el pas. El nmero considera tanto las EE.SS. de gestin propia como las de gestin
por terceros (EE.SS. cedidas y abanderadas). Este resultado implica tanto la renovacin de los
contratos de vinculacin, como la incorporacin de 39 nuevas EE.SS. y la desvinculacin de 7
EE.SS. como parte del plan de optimizacin de cartera. El volumen de ventas de la red de
estaciones super en 11.9 % a las ventas del ao pasado.
Con respecto a los negocios Non Oil (tiendas de conveniencia y alquiler de espacios para
negocios conexos a las necesidades del cliente de las EE.SS.), se continu con el plan de
remodelacin de las tiendas de conveniencia, se incorpor una nueva imagen, y ampli la
oferta de productos y servicios. De igual modo, se renovaron y afianzaron las alianzas
estratgicas con proveedores, cuyas marcas son de primer nivel en el mercado. En 2015, la
facturacin y el margen en soles generados por las tiendas de conveniencia fueron 12,2% y
13,9% superiores a los de 2014, respectivamente.
Un hecho importante durante el ao 2015 fue la renovacin de la certificacin del Sistema
Integrado de Gestin, basado en las normas internacionales de Seguridad y Salud Laboral
(OHSAS 18001) y Medioambiental (ISO 14001). Dicha certificacin se extendi a estaciones de
servicio adicionales de gestin propia, entre las que se contempla 36 EE.SS. certificadas. En
relacin con ello, cabe anotar que Repsol es la nica cadena de estaciones de servicio del pas
que cuenta con este tipo de certificacin en parte de su red, prueba de los mximos estndares
en gestin de estaciones.
El alto nivel de compromiso de todo el equipo y el conjunto de acciones sealadas permiti
continuar con una importante posicin de Repsol en el mercado. En 2015, se cumplieron 3
aos del programa de fidelizacin de clientes Repsol-Lanpass, que ha crecido continuamente y
superado los 117,000 clientes con dicho sistema de fidelizacin.
Como complemento de la campaa de marca realizada en octubre de 2014, en agosto, se llev
a cabo el lanzamiento de la campaa de marca 2015, cuyo objetivo de elevar el nivel de
recordacin de marca se cumpli. Asimismo, se busc destacar la calidad y atributos de
nuestros productos, y concientizar a los usuarios de que todos los combustibles no son iguales.
En cuanto a las inversiones en la red propia, se ha trabajado en la remodelacin de EE.SS.;
as, se ha logrado mantener en buen estado los elementos de imagen. De este modo, se
contribuy con el logro de los objetivos de seguridad de la compaa.
Ventas directas
El objetivo sigue siendo el sector de minera, pesca, generacin elctrica, industria en general,
y a estaciones de servicio y distribuidores minoristas no vinculados a una marca principal. Este
canal es el ms afectado por la variacin del PBI y la menor actividad en los principales
sectores industriales.
En minera, las ventas se mantuvieron respecto al 2014; de igual modo, se conserv el enfoque
en los grandes proyectos mineros, y la calidad de los servicios de gestin y operacin de
combustibles en las minas. La expansin de las operaciones de los clientes ms importantes
en el rubro, as como el abastecimiento en el sur del pas, ha permitido amortiguar en parte la
cada de consumo de otros enclaves mineros que van en camino a declinar.
En cuanto al sector pesca, los fenmenos climatolgicos lo afectaron de forma negativa. Si
bien durante el ao 2015 se dieron 2 temporadas de pesca, estas tuvieron una disminucin
general en el consumo de combustibles lquidos. Por una parte, las caractersticas de la pesca
a poca distancia de la costa generaron que los consumos de las embarcaciones fueran
menores a las usuales; por otro lado, la incorporacin de gas natural en instalaciones
industriales tambin contribuy a reducir la demanda de disel y residual. Si bien contina el

liderazgo en el sector, las ventas fueron un 4% inferior a las del 2014. A lo largo de 2015, se
volvi a tener efectos negativos por homogeneizada mala mar en el litoral peruano.
Operaciones
Se mantuvieron operaciones en diversos terminales, a travs de los cuales se ofrecieron
servicios de abastecimiento de combustibles y lubricantes a los clientes del interior del pas. En
el norte, se deben mencionar Eten, Salaverry, Chimbote y Supe; en el centro, el principal est
ubicado en Refinera La Pampilla y en el sur, se encuentra Pisco, Mollendo, Ilo, Cusco y
Juliaca. Se complet la remodelacin de las oficinas en todos los terminales del pas, a partir
de la cual se brinda una imagen ms moderna y que de mayor confort a los clientes.
De igual modo, se debe destacar que, en 2015, se inaugur la sala de monitoreo de transporte,
con la cual todas las cisternas que llevan productos Repsol son monitoreadas las 24 horas del
da, los 7 das de la semana, impactando positivamente en la gestin de prevencin de
accidentes, control de velocidades y operacin.
Centro de Formacin Comercial

El Centro de Formacin Comercial brinda el servicio de formacin y entrenamiento al personal
de la red propia de estaciones de servicio y clientes de la red afiliada. Durante el ao 2015, se
han incrementado en 14% las horas de capacitacin con respecto al ao anterior. Esto
representa ms de 91,000 horas de formacin y 30,045 participaciones en las diferentes reas
de la unidad de negocio de comercializacin.
Acciones de sostenibilidad
Repsol Comercial es una empresa comprometida con la seguridad y salud de sus trabajadores
y clientes y con el medio ambiente, y respetuosa de las normativas legales aplicables y otros
compromisos asumidos por el negocio. En las operaciones gestionadas por Repsol Comercial,
se registraron, a lo largo de todo el 2015, 2 accidentes de un total de 6,2 millones de horas
hombre trabajadas durante ao.
Se continu con el proyecto de cambio progresivo del sistema de iluminacin convencional
(nen) por iluminacin LED en la imagen de las marquesinas en un nmero importante de
estaciones de servicio de la red. Esto se llev a cabo con el objetivo de reducir el consumo
energtico y emisiones de CO2 equivalentes.
5.3.
ANLISIS DE INFORMACIN ECONMICO-FINANCIERA
Antecedentes
En 2015, la economa mundial ha mostrado un moderado crecimiento, debido principalmente a
la desaceleracin de los indicadores econmicos en China, la depreciacin de la mayora de
monedas en contra del dlar y la cada significativa de los precios de los commodities.
En este contexto, los precios de los crudos han disminuido sostenidamente a lo largo del ao,
lo cual se ha agravado por factores propios del sector, como el incremento global de los
inventarios, as como el aumento de la oferta de crudo por parte de los pases productores, que
gener una situacin de sobreoferta en el mercado, en la cual han influido tanto las dinmicas
de la OPEP como de la no-OPEP. El precio del crudo de calidad Brent, marcador europeo, ha
cado cerca de un 35% en 2015; pasando del entorno de los USD 55 por barril a niveles del
entorno a USD 35 por barril al finalizar el mismo. La principal causa de esta cada de los
precios es la situacin de sobreoferta presente en el mercado.
Explicacin de resultados econmicos 2015

En el ao 2015, Refinera La Pampilla obtuvo una ganancia neta contable de 30,756 miles de
dlares, a pesar de haber tenido un efecto existencias de 112,845 miles de dlares con su
correspondiente impacto fiscal de 32,056 miles de dlares, este ltimo afectado por la
devaluacin de la moneda peruana. La ganancia neta contable se sustent en una mejora del
margen de produccin CCS9, que ascendi a 186,670 miles de dlares. Asimismo, alcanz un
resultado operativo contable de 58,381 miles de dlares.
Como se aprecia en el grfico inferior, Refinera La Pampilla ha obtenido un resultado neto
ajustado a CCS creciente durante todo el ao, que ascendi a 113,186 miles de dlares,
mientras que el resultado neto contable para el mismo perodo de 2015 fue 30,756 miles de
dlares, consecuencia de la desvalorizacin de inventarios al disminuir en el cuarto trimestre el
precio del crudo en 41.9 % en promedio.
Asimismo, en el perodo 2015, Refinera La Pampilla se vio afectada por condiciones
meteorolgicas adversas, lo cual se reflej en el cierre portuario de su terminal por un total de
76 das en el ao. El impacto econmico negativo de ello ascendi a 15,093 miles de dlares y
9
Current Cost of Supply: Refiere a la metodologa aplicada por las principales empresas petroleras, que determina el margen de refino
valorizando el crudo a costo de reposicin, aislando el efecto de los inventarios por la variacin de los precios internacionales.
afect el logro de un mayor nivel de ventas en el mercado interno, as como una mayor
utilizacin de la capacidad instalada.
Refinera La Pampilla mantuvo y ejecut una serie de acciones en 2015 para lograr un mejor
resultado econmico. A continuacin, se presentan algunas de ellas:
Un mayor margen de produccin por 186,670 miles de dlares, que se compara con
139,617 miles de dlares de 2014, como consecuencia de la mejora de los mrgenes
internacionales y los proyectos implementados en 2014, como el uso de gas natural,
reduccin de la generacin de slop, ampliacin de la Planta de Asfaltos.
De esta manera, el margen de produccin CCS de 2015 fue de 7.41 USD/bbl, que se
compara con 5.83 USD/bbl de 2014 y un margen total CCS de 10.45 USD/bbl vs. 8.41
USD/bbl en el ao anterior.
Incremento de las ventas en 7% en total, de las cuales 4% pertenecen al mercado local (sin
considerar la venta de turbo que, en el mercado local, se vende por debajo de su precio de
importacin), as como un aumento de 35% de las exportaciones, impulsadas por venta de
disel en los pases de la regin.
Destaca el crecimiento de las ventas de disel de bajo azufre en 10% y de alto azufre en la
misma proporcin si consideramos las exportaciones realizadas: gasolinas en 5% y
asfaltos en 3%.
Consecuentemente, se obtuvo una mayor actividad de refino, que permiti incrementar la

carga de crudos a 68,982 barriles por da, con respecto a los 65,632 miles barriles por da
del ao 2014. Ello permiti aprovechar el mejor margen de refino logrado en 2015.
En este perodo, el terminal martimo de Refinera La Pampilla oper al 79% de su

capacidad, debido al efecto de las condiciones meteorolgicas adversas (76 das de
cierre). Los meses de mayor impacto fueron febrero (11 das, 39% de cierre), mayo (17
das, 55% de cierre) y julio (14 das, 55% de cierre).
El impacto econmico negativo se estima en 15,093 miles de dlares, que afectaron el

margen de produccin en 4,063 miles de dlares. Esto se debe a varios factores: el
impacto en la actividad de la Refinera; el margen de ventas en 4,135 miles de dlares,
principalmente asociado a la importacin y comercializacin de disel importado; los costos
fijos en 2,713 miles de dlares, que corresponden a demoras de buque/tanques de
exportacin o mayor gastos de puertos; y el efecto inventario en 4,183 miles de dlares por
demoras en la descarga de los buques de tanque de crudos y otros productos, lo cual
incrementa el costo de ventas.
El reconocimiento del devengo por la devolucin de impuestos aduaneros del perodo

2005, que asciende a 6,331 miles de dlares ms los intereses asociados de 4,544 miles
de dlares, ordenado por el Tribunal Fiscal (RTF N 04542-A-2015); este, a su vez, gener
un mayor gasto por 1,790 miles de dlares por el honorario de xito correspondiente.
Gestin del negocio: Cuenta analtica Current Cost of Supply (CCS)

Comparacin 2015 y 2014
A fin de explicar la gestin del negocio y siguiendo la metodologa utilizada en la industria
petrolera, la Sociedad analiza su gestin a travs de la cuenta analtica CCS y determina el
margen de produccin a partir de la valoracin de los crudos a costo de reposicin. De esta
manera, separa el efecto inventarios producto de la alta volatilidad de los precios
internacionales en el resultado contable.
El efecto existencias se compone de tres variables:
(a) Por el costo del crudo: La metodologa CCS considera como costo de crudo el
costo de reposicin en el da de su procesamiento, mientras que la diferencia entre
el costo de reposicin y el costo contable de adquisicin es parte del efecto
existencias.
(b) Por la variacin del valor del inventario de productos, que seguir la tendencia de
los precios internacionales.
(c) El saneamiento de existencias, resultado de la comparacin del valor del inventario
final de los productos terminados frente al precio estimado de realizacin.
En conclusin, en estabilidad de precios internacionales, los resultados contables deben ser
similares a los resultados CCS.
De este modo, el resultado neto recurrente CCS ascendi a 113,186 miles de dlares, valor
superior al resultado neto recurrente CCS obtenido en 2014 de 64,042 miles de dlares. La
diferencia es resultado de la mejora de los mrgenes internacionales impulsados
principalmente por los precios de la gasolina.
Cabe anotar que el resultado operativo recurrente CCS fue de 172,867 miles de dlares,
resultado mayor que el obtenido en 2014, que ascendi a 105,637 miles de dlares. Adems,
se obtuvo un EBITDA Recurrente CCS de 187,712 miles de dlares, que compara con el
EBITDA Recurrente CCS de 132,577 miles de dlares.
Cuenta analtica Current Cost of Supply (CCS)

Miles de dlares
2014
Resultado operativo ajustado CCS recurrente
2015
105,637
172,867
Resultado financiero
(18,487)
(1,724)
Impuesto a las ganancias
(23,108)
(57,957)
64,042
113,186
(176,475)
(112,845)
No recurrentes
(2,140)
(1,641)
Ajuste impuesto a las ganancias
50,012
32,056
Resultado neto contable
(64,561)
30,756
EBITDA ajustado CCS
132,577
187,712
1,392
27,243
Resultado neto ajustado CCS

Efecto inventarios
EBITDA contable
Explicacin del estado de resultados

Las principales desviaciones entre los estados de resultados contables de 2015 y 2014 se
explican por los siguientes factores:
Las ventas en volumen se incrementaron en 6.9% respecto al mismo periodo del ao

anterior, est variacin se debe al incremento de las ventas en el mercado internacional
(+35%), compensado con la disminucin en el mercado nacional (-1.4%). A su vez, la
disminucin de los precios unitarios de los productos en 37.6%, en lnea con la evolucin
de los mercados internacionales, resultaron en la disminucin de los ingresos, los que
ascendieron a 2,743,174 miles de dlares, cifra inferior en un 33.3% a la registrada en el
periodo del ao anterior.
El costo de ventas fue de 2,575,904 miles de dlares, 36.9% inferior al mismo periodo de
2014. Como resultado, se obtuvo una ganancia bruta de 167,270 miles de dlares,
mientras que el resultado en el mismo periodo de 2014 fue de 33,579 miles de dlares.
Los gastos de ventas y distribucin en el periodo, ascendieron a 79,829 miles de dlares

(81,307 miles de dlares en el mismo periodo de 2014). Los menores gastos estn
relacionados principalmente con la disminucin del aporte a OSINERGMIN por 5,228 miles
de dlares, menor aporte a OEFA por 1,277 miles de dlares, menores gastos de
arrendamiento de instalaciones por 553 miles de dlares; compensado con el incremento
de los gastos por demoras de 2,590 miles de dlares, incremento de las comisiones de
venta bunkers por 1,772 miles de dlares, incremento de los gastos de transporte por 561
miles de dlares, incremento de los gastos de servicio de puerto-amarraje por 365 miles
de dlares, incremento de los gastos por indemnizaciones al personal por 291 miles de
dlares y otros menores por 1 miles de dlares. Cabe indicar que la totalidad de los gastos
logsticos y de distribucin son recuperados en el precio de venta.
Los gastos administrativos se incrementaron en 3,549 miles de dlares, con respecto al

periodo anterior, principalmente por servicios profesionales independientes por 2,400 miles
de dlares, de los cuales 1,790 miles de dlares corresponden a honorarios de xito
relacionados a la devolucin de derechos arancelarios por DUAS correspondientes al ao
2005 (segn RTF N 04542-A-2015). Asimismo, los gastos de personal se incrementaron
en 1,001 miles de dlares, y tambin lo hicieron los gastos de mantenimiento de
aplicaciones informticas por 1,022 miles de dlares. Todo lo anterior se compens por un
menor gasto de servicios corporativos por 648 miles de dlares.
En otros ingresos y gastos (netos), se registr un gasto por provisin del contrato take or
pay del gas natural con Camisea por 1,487 miles de dlares; compensado con un ingreso
por indemnizacin del siniestro en el mdulo de produccin en febrero 2014 por 1,068
miles de dlares y otras dotaciones y reversiones contables de carcter legal y laboral por
158 miles de dlares.
El mejor resultado financiero se debi a los siguientes factores: por un lado las diferencias
cambio positivas de 10,239 miles de dlares frente a una prdida de 790 miles de dlares
en 2014, fruto de la gestin de la posicin monetaria realizada por la Gerencia, tanto de
forma individual como consolidada, ante un entorno de devaluacin de la moneda local. Por
otra parte la reduccin del gasto financiero por variaciones positivas en el capital de
trabajo, reclasificacin de intereses intercalarios por importe de 9,068 miles de dlares,
4,866 miles de dlares ms que en 2014, e intereses a favor por recupero de aranceles
2005 por importe de 4,544 miles de dlares, que compensan los intereses por la deuda
adicional contrada principalmente para las inversiones del proyecto de nuevas plantas
para la adecuacin de los combustibles a un menor contenido de azufre (proyecto RLP21)
y el nulo dividendo cobrado de la filial Recosac.
El gasto por impuesto a las ganancias en el periodo fue de -25,901 miles de dlares,
generado ntegramente por el impuesto diferido. El gasto corresponde: (a) provisiones,
principalmente, por desvalorizacin de inventarios por -16,781 miles de dlares, (b) la
remedicin de los activos no monetarios (activo fijo y existencias) por -19,478 miles de
dlares, debido a las variaciones en el tipo de cambio; y (c) ingreso por el efecto de
conversin por 10,358 miles de dlares.
En el periodo 2014, la prdida antes de impuestos fue de -91,465 miles de dlares y el

impuesto a las ganancias gener un ingreso por 26,904 miles de dlares. El impuesto
diferido correspondi: (a) principalmente a desvalorizacin de inventarios y la prdida
tributaria por 31,077 miles de dlares y (b) el efecto de conversin y remedicin de activos
no monetarios por 6,799 y -10,972 miles de dlares respectivamente, originados por las
fluctuaciones del tipo de cambio en dicho perodo.
En el ao 2015, se realizaron inversiones por 216,791 miles de dlares, de los cuales

198,307 miles de dlares corresponden al proyecto Adaptacin a Nuevas Especificaciones
de Combustibles de Refinera La Pampilla (RLP-21). Considerando las inversiones
efectuadas en 2015, Refinera La Pampilla viene invirtiendo 906,288 miles de dlares
desde agosto 1996, bajo la gestin de Repsol como operador tcnico.
Finalmente, se obtuvo un EBITDA sobre el estado de resultado de 27,243 miles de dlares.

Sin embargo, aislando el efecto inventarios, se alcanza un EBITDA ajustado CCS de
187,712 miles de dlares.
Estado de resultados
Miles de dlares
2014
4114,450
-4080,871
2015
2743,174
-2575,904
Utilidad bruta
Gastos de ventas
Gastos de administracin
Otros gastos, neto
33,579
-81,307
-23,399
-1,851
167,270
-79,829
-26,948
-2,112
Ganancia (prdida) operativa contable

Ingresos financieros
Gastos financieros
Diferencia de cambio, neto
-72,978
6,215
-23,912
-790
58,381
5,067
-17,030
10,239
Resultado antes de impuestos

-91,465
26,904
56,657
-25,901
Ganancia (prdida) neta contable
-64,561
30,756
1,392
27,243
Ingresos de actividades ordinarias

Costo de ventas
EBITDA contable
Anlisis financiero
Ante el escenario descrito y debido a las razones expuestas, los ratios financieros al cierre del
ejercicio 2015 mejoraron con respecto al ao 2014. Fundamentalmente, los ndices de gestin,
rentabilidad y solvencia reflejan el mayor resultado alcanzado en comparacin con el ao
anterior. En el caso del ndice de liquidez, al 31 de diciembre de 2015 fue de 0.8, inferior al
ndice de 0.9 del ao 2014. Ello estuvo motivado por la disminucin de los activos corrientes en
109,790 miles de dlares, principalmente por la reduccin de los inventarios, en mayor
proporcin a la reduccin del total de pasivos corrientes por 73,065 miles de dlares.
Los pasivos financieros corrientes se redujeron en 63,211 miles de dlares y los pasivos
financieros no corrientes incrementaron en 9,886 miles de dlares. La reduccin neta se debe
principalmente al aporte de capital realizado en el mes de noviembre y la mejora en la variacin
del capital de trabajo que compensa los mayores desembolsos por las inversiones en
proyectos. Se mantiene una estructura de deuda con mayor ponderacin del corto plazo con la
finalidad de permitir estructurar la financiacin de nuevos proyectos con la mayor flexibilidad
posible.
Indicadores financieros
2014
2015
ndices de gestin:
Margen bruto
0.8%
6.1%
Margen operativo
-1.8%
2.1%
Margen neto
-1.6%
1.1%
0.0%
1.0%
Rentabilidad neta sobre patrimonio (ROE)
-17.8%
6.3%
Rentabilidad sobre capital medio (ROACE)
-5.0%
3.9%
Rentabilidad neta sobre ventas
-1.6%
1.1%
Prueba corriente
0.9
0.8
Prueba cida
0.3
0.4
Cobertura de intereses
0.3
2.3
Endeudamiento largo plazo
0.5
0.4
Endeudamiento patrimonial
2.3
1.6
Apalancamiento financiero
1.7
1.1
Margen EBITDA
ndices de rentabilidad:
ndices de liquidez:
ndices de solvencia:
Estado de resultados econmicos consolidados

Refinera La Pampilla consolida su resultado econmico con la informacin de su subsidiaria
Repsol Comercial S.A.C. (Recosac). Los resultados de Recosac se han visto afectados por los
siguientes factores:
En el margen bruto: Por la evolucin de los precios internacionales, afectando la

valorizacin de sus inventarios, principalmente en las operaciones mineras, y por la
devaluacin del sol frente al dlar (ambos factores son denominados en conjunto
efecto decalaje), dicho efecto tuvo un impacto en el resultado operativo de -6,881
miles de dlares al 31 de diciembre de 2015, que compara con un efecto de 5,913
miles de dlares para el mismo periodo del 2014.
En el resultado financiero: por la desvalorizacin del sol con respecto al dlar al 31 de

diciembre de 2015, generando una prdida por diferencia de cambio de 6,406 miles de
dlares en el resultado financiero por su posicin monetaria activa neta en soles, cifra
que compara con la prdida de 4,665 miles de dlares en el mismo periodo del 2014.
Al 31 de diciembre de 2015, se registr un gasto por impuesto a las ganancias de 3,370 miles de dlares, generado por: 1) impuesto a las ganancias corriente por -937
miles de dlares, 2) impuesto a la renta diferido por provisiones por 976 miles de
dlares, 3) ingreso por efecto de conversin de 579 miles de dlares; y 4) la remedicin
de activos no monetarios (activo fijo y existencias) por -3,988 miles de dlares.
En el periodo del 2014, se registr un gasto por impuesto a las ganancias de -3,921
miles de dlares, generado por: 1) impuesto a las ganancias corriente por -115 miles
de dlares, 2) impuesto a la renta diferido por provisiones por -1,534 miles de dlares,
3) ingreso por efecto de conversin de 723 miles de dlares; y 4) la remedicin de
activos no monetarios (activo fijo y existencias) por -2,995 miles de dlares.
A nivel consolidado, el resultado neto contable ha sido de 20,277 miles de dlares; el resultado
operativo contable, de 61,673 miles de dlares; y el EBITDA contable, de 43,510 miles de
dlares. Sin embargo, aislando el efecto inventarios, se obtiene un EBITDA ajustado a CCS de
223, 813 miles de dlares.
Estado de resultados consolidados

Miles de dlares
Miles de dlares
2014
Ingresos de actividades ordinarias
2015
4,271,123
2,888,683
-4,163,458
-2,653,445
107,665
235,238
-134,669
-136,261
-28,782
-32,038
-2,587
-5,266
-58,373
61,673
433
5,112
-28,696
-21,099
-5,455
3,833
-92,091
49,519
23,290
-29,242
Ganancia (prdida) neta
-68,801
20,277
27,642
43,510
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos de ventas
Gastos de administracin
Otros gastos, neto
Ganancia (prdida) operativa
Ingresos financieros
Gastos financieros
Diferencia de cambio, neto
Resultado antes de impuestos
EBITDA
Gestin financiera
La deuda financiera bruta disminuye en 54 millones de dlares, fundamentalmente, por una
variacin positiva en el capital de trabajo y la ampliacin de capital efectuada, que compensan
los incrementos por inversiones en el proyecto Adaptacin a Nuevas Especificaciones de
Combustibles de Refinera La Pampilla (RLP-21). Durante el ao 2015, el perfil de la deuda se
ha mantenido en corto plazo para permitir estructurar la financiacin de nuevos proyectos con
la mayor flexibilidad posible. Los prstamos de mediano plazo contratados en el ejercicio han
sido los siguientes:
Tipo de financiamiento
Monto
(Millones de dlares)
Tipo de
tasa
Plazo
(aos)
Santander S.A. (Espaa)
Prstamo bancario
40
Variable
Santander S.A. (Espaa)
Prstamo bancario
50
Variable
Banco de Crdito del Per (Per)
Prstamo revolvente
56
Fija
1.5
Banco
En lo que respecta a las clasificaciones de riesgo, estas fueron elaboradas por las empresas
Apoyo y Asociados Internacionales S.A.C., y Equilibrium Clasificadora de Riesgo. Al 29 de
mayo de 2015, la clasificacin de la accin por parte de Equilibrium se mantuvo en tercera
clase (pe), basada en los estados financiero auditados a diciembre de 2014 y anteriores, y
ratificada en un nuevo informe de fecha 6 de noviembre de 2015, que incorpora en el anlisis
los estados financieros no auditados de junio 2014 y junio 2015. Por su parte, en mayo, la
clasificadora Apoyo y Asociados confirm la clasificacin de la accin en 2da (pe) con los
estados financieros auditados a diciembre de 2014 y anteriores.
A continuacin, se presenta el detalle de las clasificaciones:
Definiciones de las clasificaciones de rating en A&A:

CATEGORA A (pe): Corresponde a una alta capacidad de pago oportuno de los compromisos
financieros, que refleja un muy bajo riesgo crediticio; sin embargo, esta capacidad puede ser
vulnerable a cambios adversos en circunstancias o condiciones econmicas.
CATEGORA CP-1(pe): Refiere a la mayor capacidad de pago oportuno de los compromisos
financieros, que refleja el ms bajo riesgo crediticio.
CATEGORA 2da (pe): Alude a acciones que presentan una muy buena combinacin de
solvencia, estabilidad en la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.
( + ) Corresponde a instituciones con un menor riesgo relativo dentro de la categora.
( - ) Corresponde a instituciones con un mayor riesgo relativo dentro de la categora.
Definicin de la clasificacin de rating Equilibrium:
CATEGORA AA.pe: Refleja una muy alta capacidad para pagar el capital e intereses en los
trminos y condiciones pactados. Las diferencias entre esta clasificacin y la inmediata
superior son mnimas.
CATEGORA EQL - 1: Corresponde al grado ms alto de calidad. Existe certeza de pago de
intereses, y capital dentro de los trminos y condiciones pactados.
CATEGORA 3era. Clase: Refiere a un buen nivel de solvencia y cierta volatilidad en los
resultados econmicos del emisor.
Al 31 de diciembre de 2015, la Sociedad mantuvo una relacin econmica con las siguientes
empresas para las que la suma de prstamos o garantas de cada una superaba el 10% del
patrimonio de la Sociedad, como por ejemplo:
Banco de Crdito del Per

Santander S.A., Espaa
Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A. Bladex
Corporacin Andina de Fomento CAF
Banca Intesa San Paolo
Banco Sabadell
Gestin del riesgo comercial

La compaa aplica polticas estrictas de vigilancia del riesgo comercial. Se otorgan montos
mximos de crdito a cada cliente en funcin de sus antecedentes crediticios y su situacin
financiera, y se monitorea permanentemente el comportamiento de pago de los mismos. Para
ello, se cuenta con herramientas corporativas de anlisis estadstico de solvencia, as como
sistemas informticos para controlar constantemente la exposicin por cliente. Asimismo, se
manejan polticas de delegacin para establecer los lmites de riesgo que pueden ser
administrados por cada nivel de la empresa.
Tambin, se debe considerar que, a lo largo del ao, Refinera La Pampilla no requiri
provisionar cuentas como cobranza dudosa, debido a su inexistencia, al igual que en Recosac,
donde se provisionaron 1,000 dlares. No se prevn mayores impactos por impagos.
5.4.
GESTIN DE PERSONAS
Refinera La Pampilla cerr el ao con una plantilla de 672 empleados. La gestin de personas
estuvo enfocada en el desarrollo del talento, a mejorar el clima laboral y a potenciar la
diversidad y la conciliacin. Durante 2015, se han llevado a cabo ambiciosos programas de
formacin orientados a asegurar la capacidad tcnica requerida por los nuevos retos del
proyecto de modernizacin de Refinera La Pampilla, as como a desarrollar la capacidad de
liderazgo de los distintos niveles de supervisin.
672
Seleccin
Se continu impulsando una cultura de empresa abierta promoviendo la incorporacin de
jvenes estudiantes y de recin graduados al mundo laboral mediante programas de becas
preprofesionales y profesionales. Refinera La Pampilla pretende, con estos programas, no solo
captar a los mejores talentos del pas, sino tambin contribuir a mejorar la formacin prctica
de los jvenes talentos incorporados al sector.
En esa lnea, se ha participado de las principales ferias laborales y realizado visitas a
universidades nacionales y privadas, as como a los principales institutos tcnicos. Al cierre del
ao, Refinera La Pampilla cuenta con 109 estudiantes y recientes egresados en el programa
de prcticas profesionales. Cabe resaltar el reconocimiento obtenido en la Feria de la
Universidad de Lima por el stand con mayor cantidad de visitas a travs de la pgina web.
Formacin y desarrollo
Formacin de empleados Datos 2015
Como resultado de la ejecucin de los planes de formacin, se impartieron 34,850 horas a la

plantilla. Destac la formacin tcnica especializada dirigida fundamentalmente a la adquisicin
y consolidacin de las competencias tcnicas necesarias para el desarrollo del proyecto de
modernizacin y futura puesta en marcha de las nuevas instalaciones de Refinera La Pampilla.
Tambin, se prest especial dedicacin a la formacin en seguridad y medio ambiente, as
como a desarrollar las competencias gerenciales de los supervisores. En ese marco, resalta la
implantacin en Refinera La Pampilla de los programas corporativos de formacin del Grupo
Repsol, tales como el Mster Repsol en Gestin de la Energa, el Programa de Liderazgo y el
Programa Minerva de conocimiento interactivo del entorno.
Asimismo, durante 2015, se ha potenciado la formacin bajo la modalidad online, lo que ha
permitido una mayor extensin y alcance de los programas de formacin. Cabe resaltar la
migracin a esta modalidad de los cursos exigidos de manera obligatoria dentro de la
normativa legal peruana.
Comunicacin interna y cultura
En 2015, se ejecutaron las acciones de mejora de clima que se definieron tras los resultados
de la Encuesta de Clima que se realiz en el ao 2014. En el caso de Desarrollo Profesional,
se impuls la utilizacin de herramientas ofimticas especficas con el objetivo de que cada
empleado pueda definir planes individuales de desarrollo que contribuyan a su crecimiento
profesional. En 2015, entraron en funcionamiento los canales de Repsol Per y de Refinera La
Pampilla en la Intranet de la compaa, espacios que modernizaron los canales de informacin
online.
Conciliacin y diversidad
En materia de conciliacin, el Programa de Teletrabajo sigui avanzando promoviendo la
conciliacin entre la vida profesional y la personal. En 2015, se cont con un grupo de
teletrabajadores incorporados a este sistema. Asimismo, se llev a cabo la Encuesta de
Resultados del programa, a partir de la cual se obtuvo un indicador mayor al 97 % de
satisfaccin por parte de los involucrados.
En materia de diversidad, se cerr el ao con 43 colaboradores con capacidades diferentes en
Repsol Per, de los cuales 7 trabajan en Refinera La Pampilla. Cabe destacar el desarrollo de
la actividad de sensibilizacin a los lderes para promover la incorporacin de candidatos con
capacidades diferentes. En esta iniciativa, denominada Nuevamente, se experiment
situaciones de discapacidad fsica, auditiva y visual.
Relaciones laborales
El 10 de diciembre se procedi a la instalacin de la negociacin colectiva 2016.
Salud y bienestar
En el marco del Plan Anual de Salud 2015, junto con el examen mdico anual y las campaas
preventivas, entre las cuales resalt la campaa Repsol Cardiosaludable, se capacit al
personal en primeros auxilios y ergonoma y a travs de la Intranet, se moviliz el canal Salud
para fomentar hbitos de vida saludable y de prevencin de enfermedades.
5.5.
SEGURIDAD, GESTIN MEDIOAMBIENTAL Y CALIDAD
Se ha continuado con la consolidacin del proyecto Operacin Segura y Eficiente, con nfasis
en el mejoramiento de los sistemas de control y las auditoras de seguridad. Asimismo, se han
realizado ms de medio centenar de simulacros de emergencias operativas en las diferentes
plantas y turnos, as como un simulacro general nocturno.
Uno de los logros ms significativos ha sido alcanzar 3.925.904 HH de trabajo acumuladas
desde el inicio del proyecto de desulfurizacin sin registrar accidentes.
Se continu, tambin, con el desarrollo de los estudios PHA (Process Hazard Analysis), de
acuerdo con lo establecido en la normativa de Repsol de Gestin del riesgo de seguridad y
medio ambiente en activos industriales, y se actualizaron los estudios de diversas unidades y
plantas.
De igual modo, se realizaron estudios de riesgo PHA de proyectos nuevos, como es el caso de
la instalacin de un sistema de deteccin temprana y automtica de derrames de hidrocarburos
en superficies acuticas. Esta tecnologa, que es nica en su gnero, ha sido desarrollada y
patentada recientemente por Indra y Repsol, y ser instalada en los terminales martimos de
Refinera La Pampilla en 2016.
Entre otros avances, se siguieron efectuando los planes de adecuacin a los estndares
corporativos, como las mejoras en los sellos mecnicos de las bombas de proceso y la
ampliacin a nivel de toda la refinera del proyecto de ignifugado de estructuras.
Respecto de los objetivos de medio ambiente y calidad, han destacado los relacionados con la
reduccin de emisiones, gestin del agua y gestin de los residuos:
Reduccin de emisiones: En 2015, se han reducido 3,698 Ton CO2e, mediante

acciones puntuales, las mismas que sern presentadas para su verificacin por LRQA en
febrero de 2016.
Reduccin del contenido de azufre de los combustibles: Durante 2015, ha continuado la

construccin de las obras civiles y el montaje de equipos del Proyecto de Adecuacin a Nuevas
Especificaciones de Combustibles, que permitir la produccin de disel de bajo azufre en
agosto de 2016.
Sistema de Gestin de Calidad (producto y servicio): Se mantuvo la certificacin del

Sistema de Gestin de Calidad, segn la norma ISO 9001 por LRQA, as como la acreditacin
del laboratorio bajo la norma ISO/IEC 17025 por INACAL.
Gestin de la seguridad, salud y de la proteccin del ambiente: Sigue vigente la

certificacin de los sistemas de gestin de seguridad y salud ocupacional, ambiental, bajo los
estndares internacionales OHSAS 18001, ISO 14001, respectivamente.
Sistema de Gestin Energtica: Se mantiene la certificacin del Sistema de Gestin

Energtica, segn la norma ISO 50001 otorgada por LRQA. Cabe anotar que La Pampilla fue la
primera refinera en Latinoamrica y la primera empresa en el pas en obtenerla en el ao
2013.
5.6.
GOBIERNO CORPORATIVO
La Sociedad forma parte del Grupo Repsol, que tiene altos estndares en Gobierno
Corporativo que aplican a la Sociedad. De esta forma, cuenta con normas internas, prcticas y
procesos que apuntan a salvaguardar dicho objetivo, a travs de los siguientes pilares.
I.
Junta General de Accionistas
La Junta Obligatoria Anual de Accionistas se celebr el 24 de marzo con un qurum de

77.51%. En esta, el Presidente del Directorio se dirigi a los accionistas para presentar los
resultados anuales de la empresa, y absolver las diversas inquietudes y consultas. Este ao
cont con la participacin de 196 accionistas, los cuales se encontraban de manera presencial
o fueron debidamente representados mediante carta poder. Se eligi al Directorio mediante el
sistema de voto acumulativo y se aprob la retribucin de los miembros del Directorio, adems
de la modificacin del Reglamento de Junta General de accionistas, con el objetivo de
adecuarlo a las mejores prcticas de Buen Gobierno Corporativo.
Asimismo, se llev a cabo el 17 de setiembre una Junta General de Accionistas que congreg
a aproximadamente 80 accionistas, entre accionistas presenciales o representados. En esta
junta, entre otros aspectos, se acord el aumento de capital por nuevos aportes dinerarios,
como parte de la propuesta para el fortalecimiento patrimonial de la Sociedad, a efectos de
permitir obtener financiamiento para la realizacin de las inversiones requeridas en la
implementacin de sus proyectos.
II. El Directorio y la Alta Gerencia
El Directorio est conformado por diez directores titulares y compuesto por personas de
diferentes especialidades. Cuatro de sus miembros son Directores independientes con
diferentes especialidades que complementan las capacidades del Directorio. Este ltimo puede
sesionar de forma no presencial y cuenta con un Comit de Auditora presidido por un Director
independiente. Cabe anotar que, entre las funciones del Comit de Auditora, est la de
supervisar la mejora continua en gobierno corporativo. En trminos de organizacin, se debe
resaltar que el plan de trabajo de las sesiones del Directorio se realiza antes del inicio del ao
calendario a fin de lograr mayor grado de eficiencia.
Como parte del Plan de Mejora del Gobierno Corporativo de la Sociedad, en el mes de enero,
se modific el Reglamento de Directorio con el propsito de adecuarlo al Cdigo de Buen
Gobierno Corporativo (BGC) para las sociedades peruanas, y alinearlo con los siguientes
principios de BGC: Principio 15 Conformacin del Directorio, Principio 19: Directores
independientes y Principio 26: Auditora Interna. Entre las modificaciones, se incluy la
divulgacin y declaracin de la calidad de independencia de los Directores y se agreg
competencias al Directorio y Comit de Auditora respecto de los auditores internos. Asimismo,
en la sesin de diciembre de 2015, el Directorio aprob el Plan de Accin de Buen Gobierno
Corporativo para el ao 2016, propuesto por el Comit de Auditora de la Sociedad.
III. Riesgo y cumplimiento
La empresa dispone de una organizacin, procesos, normativa y recursos (sistemas) que le
permiten identificar, analizar, evaluar, medir, priorizar, controlar y gestionar de manera
integrada los riesgos a los que est expuesta, y decidir en qu medida tales riesgos son
asumidos o mitigados.
Asimismo, desde 2014, viene operando a nivel corporativo la Gerencia de Cumplimiento y
Control Per, como funcin corporativa para las sociedades que forman parte del Grupo Repsol
en Per, que abarca a la institucin en su mbito de actuacin. El modelo corporativo de
cumplimiento y control comprende la implementacin y monitorizacin de i) el Programa de
Cumplimiento Normativo, ii) el Modelo de Prevencin del Delito, iii) el Sistema de Control
Interno de Informacin Financiera y, en Per, iv) el Sistema de Prevencin del Lavado de
Activos y Financiamiento del Terrorismo (PLAFT).
La implementacin y seguimiento de estos controles corporativos se alinean con los valores

culturales corporativos: integridad, responsabilidad, transparencia, flexibilidad e innovacin.
Todos ellos facilitan el cumplimiento del Buen Gobierno Corporativo en la Sociedad, en la
medida que forma parte de su cultura y, por ende, de la manera en que se trabaja.
En cuanto al auditor interno, este reporta directamente al Comit de Auditora. Su
nombramiento y cese corresponde al Directorio.
IV. Transparencia de la informacin
La Sociedad vela para que la informacin brindada sea suficiente, veraz y entregada de
manera oportuna a sus accionistas, inversores institucionales y minoritarios (actuales y
potenciales), analistas financieros y, en general, a la comunidad financiera. La finalidad es
garantizar que la comunicacin permita tener un conocimiento completo y coherente de la
empresa, de modo que se pueda mitigar las fallas del mercado, como la asimetra de la
informacin. De esa forma, se apunta a facilitar la toma de decisiones.
Refinera La Pampilla, como empresa gestionada por Repsol, sigue las mejores prcticas de
transparencia y buen gobierno corporativo, lo que implica poner especial inters en brindar
informacin completa, correcta, equitativa y oportuna a sus accionistas, inversores, analistas y
dems participes en los mercados financieros. Para ello, la Sociedad cuenta con un rea de
Relacin con Inversores y una variedad de herramientas, que permiten a los diversos
colectivos tener a disposicin canales de comunicacin que posibilitan el acceso de manera
eficaz, y transparente a informacin relevante acerca de la marcha de las actividades y
negocios.
La interaccin de la empresa con este colectivo se lleva a cabo mediante reuniones personales
o grupales, que se realizan de manera presencial, telefnica o por medios digitales. Asimismo,
la Sociedad ha puesto a disposicin informacin relevante sobre s misma a travs de la
seccin de accionistas e inversores de su pgina web (www.refinerialapampilla.com).
De otro lado, la elaboracin de los estados financieros individuales y consolidados se cie a las
Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), y se cuenta con normas que regulan
el manejo de la informacin, tales como la Norma de tica y Conducta, y las Normas Internas
de Conducta de la Sociedad en el mbito del Mercado de Valores. Las mismas buscan
salvaguardar la confidencialidad de la informacin reservada o privilegiada, y dar los
lineamientos para la elaboracin y publicacin de los hechos de importancia, reservados y
otras comunicaciones.
Finalmente, cabe sealar que el compromiso de Refinera La Pampilla por cumplir con los
estndares de Buen Gobierno Corporativo, as como adoptar las buenas prcticas, le
permitieron por cuarto ao consecutivo formar parte del ndice de Buen Gobierno Corporativo
(IBGC) de la Bolsa de Valores de Lima. Este es integrado por las diez acciones de empresas
peruanas que gozan del ms alto reconocimiento en esta materia. Dicho reconocimiento fue
otorgado el 20 de julio de 2015 en la sede de la Bolsa de Valores de Lima, donde la Sociedad
fue reconocida por sus buenas prcticas de gobierno corporativo, acorde con los parmetros
definidos por la Bolsa de Valores y EY (antes, Ernst & Young).
Con el objetivo de participar en el proceso de determinacin de la cartera del IBGC y conforme
con la metodologa de seleccin de la BVL y EY, la Sociedad fue evaluada por una empresa
validadora acreditada respecto a los 31 principios del Cdigo de Buen Gobierno Corporativo
para la Sociedad Peruana. Asimismo, se tom la calificacin otorgada por la encuesta La Voz
del Mercado de EY en alianza con la BVL. En este estudio, se mide la percepcin de la calidad
del gobierno corporativo de las empresas entre los ms de 400 encuestados pertenecientes a
los grupos accionistas institucionales, agentes de bolsa, empresas bancarias, reguladores,
expertos del mercado y otros grupos de inters. Este reconocimiento reafirma el compromiso
de Refinera La Pampilla S.A.A. con las mejores prcticas de gobierno corporativo y la incentiva
a seguir trabajando en esta direccin.
5.7.
RELACIN CON INVERSORES
Refinera La Pampilla cuenta con mecanismos de relacin con sus accionistas sobre la base de
su modelo de comunicacin, sustentado en una plataforma de atencin multicanal que abre
distintos portales para el accionista con el fin de canalizar la informacin de relevancia e inters
para este colectivo.
En el ao 2015, se realiz la difusin oportuna y adecuada de informacin de todos los asuntos
relevantes de la Sociedad a accionistas, inversores institucionales y minoritarios, analistas
financieros y al mercado en general. Asimismo, se efectuaron reuniones con los inversores
institucionales, inversores particulares y analistas de bolsa.
En consideracin con las propuestas normativas que a lo largo del ao fueron convocadas por
la Superintendencia del Mercado de Valores, la Sociedad particip activamente mediante la
emisin de opiniones y recomendaciones sobre las normas puestas en consulta ciudadana con
el objetivo de aportar al mercado de valores, desde su perspectiva de emisor de valores
cotizados en bolsa.
Un hito importante fue el reconocimiento del Modelo de Relacin con el Accionista de la
Sociedad, el cual se basa en dos pilares fundamentales de la comunicacin: accesibilidad y
calidad, sobre la base de una plataforma multicanal que sustenta las acciones de comunicacin
con los accionistas. El 28 de septiembre de 2015, Refinera La Pampilla S.A.A. result
ganadora con la Mejor Iniciativa de Acercamiento al Accionista de empresas cotizadas en
pases de Amrica Latina en la tercera edicin del Foro de Buen Gobierno y Accionariado,
organizado por la Escuela de negocios IESE.
Como actividad innovadora, el 2 de noviembre de 2015, la Sociedad llev a cabo el primer
taller informativo dirigido a los accionistas en el que se presentaron los resultados al tercer
trimestre 2015 sobre la base del anlisis Current Cost of Supply (CCS) y contable con el
objetivo de promover el entendimiento de esta metodologa de anlisis para una adecuada
evaluacin de la informacin que se presenta trimestralmente al mercado en el marco de la
transparencia y buen gobierno. Se realizaron, en la misma fecha, dos ediciones del taller: el
primero, dirigido a los accionistas institucionales y analistas del mercado; y el segundo,
orientado a los accionistas minoritarios individuales.
Asimismo, se realiz por noveno ao consecutivo, el Investor Day, actividad dirigida a los
accionistas minoritarios. En esta oportunidad, la agenda consider el recorrido y explicaciones
sobre el funcionamiento de las principales unidades del proceso de refinacin, la sala de
control, la zona comercial y de asfaltos. En esta actividad, destac el recorrido para observar
en toda su dimensin el avance en la construccin de las nuevas plantas de desulfurizacin.
En este ao, el rea de Relacin con Inversores ha recibido ms de un centenar de solicitudes
de informacin presencial y va telefnica, provenientes de accionistas en temas relacionados
con los resultados financieros de la Sociedad; detalles de la celebracin de la Junta General de
Accionistas; mociones y acuerdos adoptados; precio de la accin; requisitos para el canje de
certificados; rematerializaciones, desmaterializaciones y sucesiones; adems de la atencin
vinculada al proceso de reduccin de valor nominal y aumento de capital realizados en el ao
2015. Por otra parte, en cada publicacin trimestral de los estados financieros intermedios
individuales y consolidados, se llevaron a cabo teleconferencias con cada uno de los analistas
de bolsa que siguen la accin a fin de absolver sus dudas e inquietudes.
En relacin con ello, se debe mencionar que los accionistas, inversionistas, analistas y agentes
del mercado, en general, pueden solicitar informacin sobre la Sociedad al rea de Relaciones
con Inversores a travs de diversos canales: telefnica, correo electrnico
(inversoresrelapasa@repsol.com),
correo
postal,
pgina
web
corporativa
(www.refinerialapampilla.com) o directamente en las oficinas de la Sociedad.
5.8.
RESPONSABILIDAD CORPORATIVA
En lnea con el modelo de gestin de Refinera La Pampilla, que se ve enmarcado por la visin
del Grupo Repsol y tiene como base la arquitectura de valores de la compaa, la empresa al
igual que el resto de unidades de negocio del Grupo fundamenta su accin en el
emprendimiento y la innovacin. De igual modo, se sustenta en el equipo humano que
conforma la organizacin. Estos aspectos contribuyen a la obtencin de los objetivos de
sostenibilidad definidos para el mediano y largo plazo.
Este modelo integra las expectativas de partes interesadas en materia de responsabilidad
corporativa en los procesos de toma de decisiones de la compaa, lo que permite trabajar en
la generacin constante de valor a largo plazo. Este esfuerzo es reconocido internacionalmente
y una prueba de ello es la participacin continua a nivel corporativo en los ndices de
sostenibilidad Dow Jones y FTSE4 Good. Con respecto a ello, es preciso sealar que Repsol
recibi la calificacin de compaa Bronze Class, que reconoce a las empresas con mejor
desempeo en materia de sostenibilidad. Adicionalmente, Platts ha elegido a Repsol como
Mejor Compaa Energtica del Ao por su capacidad ejecutiva y sentido energtico. A su
vez, el comit de expertos de los premios Petroleum Economist, publicacin de referencia en
el sector de la energa, ha elegido a Repsol como mejor compaa del ao en materia de
responsabilidad corporativa.
Plan de Sostenibilidad 2015
La interaccin continua con los grupos de inters de Refinera La Pampilla y el esfuerzo del
Comit de Responsabilidad Corporativa de Repsol Per, conformado por las diferentes
unidades de negocio y reas corporativas relacionadas con la gestin de la sostenibilidad, se
ven reflejados en las acciones asociadas a Refino y Comercializacin, ejecutadas durante el
ao 2015 bajo las siguientes lneas de actuacin del Plan de Sostenibilidad:
Gobernanza de la organizacin: Destacan los esfuerzos para fortalecer la transparencia en la
gestin, para lo cual se informa a las partes interesadas accionistas, poblacin general,
comunidades locales y autoridades sobre los beneficios, y medidas preventivas y de
mitigacin de impactos de los grandes proyectos en ejecucin. En este sentido, se realiz la
difusin del avance del proyecto de las nuevas plantas mediante talleres informativos.
Prcticas laborales: Se persigue mejorar los estndares y la cultura de seguridad a travs del
proyecto Operacin Segura y Eficiente.
Medio ambiente: Se contina el avance del proyecto de desulfuracin para contribuir al objetivo
nacional de aire limpio, mediante el suministro de disel de bajo azufre.
Prcticas justas de operacin: Se realizaron evaluaciones a contratistas y proveedores sobre
su gestin de la responsabilidad corporativa, cumplimiento de prcticas laborales con sus
empleados, acciones de prevencin de la corrupcin, as como la gestin de la cadena de
suministro.
Participacin activa y desarrollo de la comunidad: Se persigui la adecuacin de la inversin en
programas sociales a las expectativas relevadas del entorno local de la Refinera La Pampilla;
se potenci la inversin social para maximizar los impactos positivos y cobertura de los
programas a favor de las comunidades locales; se foment la colaboracin con el mbito
acadmico a travs de convenios con instituciones educativas, como el Servicio Nacional de
Adiestramiento de Trabajo Industrial (SENATI); se reforzaron los programas de desarrollo de
capacidades tcnicas en la comunidad de acuerdo a los requerimientos futuros de mano de
obra en los nuevos proyectos.
Esta profundizacin del Modelo de Responsabilidad Corporativa ha contribuido para que
Refinera La Pampilla reciba por quinto ao consecutivo el distintivo de Empresa Socialmente
Responsable (ESR), otorgado por Per 2021 y la iniciativa AliaRSE.
Informe de Responsabilidad Corporativa Repsol Per

Se ha continuado con los esfuerzos por la transparencia en la gestin, que a su vez permiten
fortalecer las relaciones y comunicacin con los diversos grupos de inters. En esa lnea, se
realiz por cuarto ao consecutivo la publicacin del Informe de Responsabilidad Corporativa
Repsol Per. Este documento informa acerca de las actuaciones de las diferentes unidades de
negocio de Repsol en el Per en las dimensiones econmica, social y ambiental. En relacin
con ello, es preciso sealar que los temas se abordaron considerando los intereses y
expectativas de los grupos de inters, los mismos que se identificaron a travs de un estudio
de expectativas con la representatividad en el mbito de sus operaciones.
El informe fue elaborado sobre la base de los diferentes indicadores del estndar internacional
del Global Reporting Initiative (GRI) en su versin G3.1, aplicada al sector petrleo y gas. Para
la clasificacin A+ GRI Checked, la revisin externa estuvo a cargo de la conocida empresa de
auditora Deloitte y, para A+ Third Party Checked, a cargo de la prestigiosa consultora
especializada Responde.
Relaciones con la comunidad
Refinera La Pampilla busca ser un agente dinmico en el mbito social de Ventanilla, entorno
en el que se ubican sus instalaciones industriales. El trabajo realizado con la comunidad est
orientado por el Modelo de Responsabilidad Corporativa y por su Poltica de Relaciones con la
Comunidad, que buscan contribuir con el desarrollo del distrito mediante el trabajo en diversas
lneas de accin, tales como educacin, salud, cultura, medio ambiente y desarrollo
comunitario.
En el mbito educativo, durante el ao 2015, se continu con el Programa de Valores Viva
Informado, dirigido a estudiantes en una veintena de colegios de Ventanilla. El mismo tuvo un
alcance de 6,000 beneficiarios entre alumnos y profesores. En paralelo, se continu con el
programa Acepta en igual cantidad de planteles del distrito, dirigido a la prevencin en el uso
de alcohol y drogas. Este estuvo orientado tanto a adolescentes como profesores y padres de
familia; finalmente, logr llegar a cerca de 50,000 beneficiarios. Adems, se entregaron cerca
de 10,000 paquetes escolares a ms de 40 colegios de los sectores ms necesitados del
distrito. Por ltimo, el Centro de Estudios y Desarrollo Comunitario (CEDEC), que dirige la
Fundacin Pachactec y ofrece capacitacin en Ventanilla a jvenes de escasos recursos,
cuenta con el apoyo de la Fundacin Repsol en alianza con la Fundacin Aydales a Vivir
desde el ao 2003. Habiendo equipado un pabelln de conversin de motores a gas e
instalacin de gas para viviendas, el personal de Repsol dicta talleres de capacitacin en
calidad de voluntarios.
En el marco de becas tcnicas del convenio con el Instituto Tecnolgico Superior (Tecsup),
hasta la fecha, se ha beneficiado a ms de 20 de egresados y alumnos, los cuales han recibido
becas de estudio al 90% para cursar carreras tcnicas de 3 aos en esta reconocida
institucin. A lo largo de 2015, los 3 alumnos con mejores resultados en el concurso de
seleccin realizado en las instalaciones de Refinera La Pampilla ingresaron becados entre
aproximadamente un centenar de postulantes provenientes de colegios de Ventanilla.
En el mbito del cuidado y promocin de la salud, se realiz la Campaa de Despistaje de
Cncer de Mama y Cuello Uterino en coordinacin con la Liga Peruana de Lucha contra el
Cncer. Gracias a esta iniciativa, ms de 3,000 mujeres del distrito fueron atendidas. Asimismo,
el programa Promocin de la seguridad alimentaria para la reduccin de la anemia en
Angamos-Ventanilla", en coordinacin con el Programa Mundial de Alimentos de Naciones
Unidas (PMA) y el auspicio de la Fundacin Repsol, ha beneficiado a aproximadamente 1,700
nios menores de 5 aos y ms de 2,200 familias de dicho sector. En reconocimiento a la labor
desarrollada, la Sociedad Nacional de Minera y Petrleo (SNMPE) otorg a Refinera La
Pampilla el Premio Desarrollo Sostenible 2015.
Entre los programas de promocin del cuidado del medio ambiente, destac el Programa de
Sensibilizacin Ambiental Per Te quiero verde, que se llev a cabo en ms de 20 centros
educativos de Ventanilla y tuvo cerca de 4,000 beneficiarios entre alumnos y profesores.
Tambin, se continu con las campaas de limpieza de playas en Ventanilla, que contaron con
la participacin de voluntarios de la zona, que adicionalmente recibieron charlas educativas
sobre proteccin ambiental.
Al cierre del ao, como se viene ejecutando hace ms de 3 lustros, se efectu la actividad de
Navidad en Ventanilla, en la que se benefici a ms de 1,200 nios de los sectores ms
necesitados. Adems, participaron un centenar de trabajadores de las diferentes reas como
parte activa del voluntariado corporativo Manos Amigas.
6. PERSPECTIVAS
Los usuarios de este informe han de tener presente que la informacin prospectiva contenida en el documento que
refleja los planes, previsiones o estimaciones de los gestores de la Sociedad, basados en asunciones que son
entendidas como razonables no ha de considerarse como una garanta de desempeo futuro de la entidad. Ello se
plantea en el sentido de que tales planes, previsiones o estimaciones se encuentran sometidos a numerosos riesgos e
incertidumbres, que no implican que el desarrollo futuro de la Sociedad tenga por qu coincidir con aquel
inicialmente previsto.
Perspectivas del entorno macroeconmico

Segn entidades como el Fondo Monetario Internacional (FMI)10, se mantendr la recuperacin
moderada de la economa mundial, estimado en 3.4% para 2016 y 3.6 % para el ao 2017.
Esta proyeccin revisada se encuentra a la baja, debido a la cada de los precios de las
materias primas, la menor afluencia de capitales en los mercados emergentes y las presiones
que soportan sus monedas, y la creciente volatilidad de los mercados financieros.
Los principales riesgos que identifica el FMI, estn relacionados con los ajustes en curso de la
economa mundial y estn concentrados en las economas emergentes, como la
desaceleracin ms marcada de China, con efecto contagio va comercio internacional y sus
repercusiones en los mercados financieros globales, un mayor repliegue de las polticas
monetarias de Estados Unidos, que siga apreciando al dlar, aadiendo presiones a los pases
emergentes.
Perspectivas del crecimiento mundial y del Per

4.8%
4.3%
4.0%
4.7%
4.0%
3.1%
3.6%
3.4%
2.9%
1.9%
2.1%
2.1%
Proyecciones
2015
2016
2017
Producto mundial
Economas avanzadas
Mercados emergentes
Per
En el caso del Per, segn el ltimo informe de previsiones del Banco Central de Reserva del
Per (BCRP)11, se estima que, para los aos 2016 y 2017, el crecimiento ser de 4.0% y 4.8%,
respectivamente. Para ambos aos, se tiene una perspectiva de mayor dinamismo de la
demanda interna, considerando una mejora de las expectativas privadas y una mejor gestin
del gasto de los gobiernos subnacionales. El crecimiento proyectado en 2016 se explica por la
mayor produccin de minera metlica, impulsada por la expansin de cobre. De igual manera,
10
Perspectivas de la Economa Mundial, Fondo Monetario Internacional (FMI), enero 2016.

Reporte de Inflacin: Panorama actual y proyecciones 20152017, Banco Central de Reserva del Per, diciembre
2015.
11
para 2017, el crecimiento sera impulsado por la minera metlica de cobre, cuyo crecimiento
estara asociado a un mayor ritmo de produccin en proyectos del sector minero.
Fuente: BCR Reporte-de-Inflacin-, diciembre-2015
Perspectivas del sector petrleo

El ao 2015 se caracteriz por el gran incremento de inventarios y sobreoferta de crudos: se
lleg casi a los 1.6 millones de barriles diarios (el ms alto desde 2008). En este contexto, la
oferta excedi a la demanda, situacin que se prev se mantendr para el 2016 y 2017, de
acuerdo con la informacin de la Administracin de la Informacin Energtica de Estados
Unidos (EIA)12. Este desbalance se debe a la mayor produccin de los pases no-OPEP
principalmente Estados Unidos y a la decisin de la OPEP liderada por Arabia Saudita
(principal productor de la OPEP) de mantener su cuota de mercado, as como el
levantamiento de las sanciones a Irn.
Asimismo, la EIA estima un consumo de 95.2 millones de barriles das en 2016 y de 96.6
millones de barriles da en 2017, lo cual supone un incremento de la demanda en 1.4 millones
de barriles diarios respectivamente, impulsado por el crecimiento econmico mundial y el bajo
precio del petrleo. En este marco, China y los pases emergentes tendran el mayor aumento
de consumo. Cabe indicar que se espera se mantenga el crecimiento generalizado del
consumo de petrleo, que estara representado en 33% del consumo mundial por Estados
Unidos y China.
Por el lado de la oferta, la EIA estima que se mantendr la sobreoferta de crudo, con una
produccin de 95.9 millones de barriles para el 2016 y de 96.7 millones de barriles para el
2017, es decir, un crecimiento de 1.6 millones de barriles diarios para el ao 2016, y de 0.4
millones de barriles diarios para 2017. Adicionalmente, se debe indicar que la capacidad
excedente no utilizada en el Oriente Medio de petrleo se estima en 2.0 y 1.9 millones de
barriles diarios para los aos 2016 y 2017, respectivamente.
12
Short Term Energy Outlook, U.S. Energy Information Administration (EIA), enero 2015.
En resumen, de acuerdo con la informacin de la EIA, se espera se mantenga el desbalance

oferta/demanda para los prximos dos aos, relacin que mantendr la presin de los precios a
niveles bajos.
Bajo este contexto, se estima que los combustibles fsiles seguirn siendo el principal motor
del mundo, dado que en 2040 estas 3 fuentes (petrleo, gas natural y carbn) abastecern a
aproximadamente el 80% de la demanda de energa. Sin embargo, el petrleo reduce su cuota
de 38% en 2013 hasta 33% en 204013.
Perspectivas de la matriz energtica mundial
13
EIA, Annual Energy Outlook 2015, Early Release, Abril 2015.
Evolucin previsible del negocio y su subsidiaria

De acuerdo con los reportes del FMI, as como de la Agencia Internacional de la Energa (EIA)
y otras entidades del sector energtico, no se prev factores que impulsen a la baja el margen
de refino. Si bien es cierto que el crecimiento mundial se ha estimado como moderado, el
menor precio de los combustibles impulsar a un mayor consumo de hidrocarburos, y la mayor
oferta de petrleo crudo y condensado mantendr los precios del petrleo relativamente bajos,
lo que tendra un efecto favorable en el margen de refino. Asimismo, si el precio del petrleo se
mantiene en niveles cercanos al de finales de 2015, la empresa requerir menores
necesidades de capital de trabajo, lo que favorecera al resultado financiero de la compaa.
En el mbito local, existe incertidumbre sobre la demanda interna por los fenmenos
climatolgicos, como la mala mar o el fenmeno de El Nio, o factores polticos. Sin embargo,
el Per ha mostrado una economa positiva y sostenible en el tiempo, lo que permitira el
continuo crecimiento de la demanda.
En este contexto, se implementarn las siguientes lneas de accin para los mejores resultados
de Refinera La Pampilla y su subsidiaria Recosac:
La gran meta para Refinera La Pampilla es la puesta en marcha del mdulo de disel
del proyecto RLP-21, lo que permitir producir disel de bajo azufre e incrementar su
actividad a su mxima produccin en un entorno de buenos mrgenes de refino.
Adicionalmente, en la subsidiaria, se ampliar la red de estaciones de servicio, as

como en el sector minero-industrial, en sinergia con la Refinera, con el respaldo de
ser la nica productora nacional de disel de bajo azufre.
Esto implicar una mejora de la rentabilidad econmica y financiera, que contina con
el crecimiento en ventas y cuota de mercado con el consiguiente incremento de la
actividad de la Refinera. Asimismo, se innovar los modelos comerciales, de modo
que permitan el crecimiento de los clientes y, a travs de ellos, la participacin de la
Refinera y Recosac.
Se continuar con la mejora de la eficiencia energtica y operativa mediante la

optimizacin del margen de refino, la utilizacin del gas natural en reemplazo de
combustible derivado de petrleo, la optimizacin de los costos logsticos, el
incremento de la produccin de asfaltos, as como un estricto control de los costos, y
de los inventarios de crudo y productos.
Se seguir invirtiendo en el proyecto de nuevas especificaciones de gasolinas, as

como en otros que permitirn optimizar la seguridad de sus instalaciones y la mejora
operativa.
Todas estas acciones se deben desarrollar acompaadas por otras labores que agregan valor
a la Sociedad y subsidiaria, como las siguientes:
Se mantendr el compromiso de liderazgo en seguridad, con la meta de cero

accidentes, y el de generar un impacto neutro al medio ambiente con las operaciones.
Se conservar las certificaciones de calidad, seguridad y medio ambiente, como ISO

9000 en calidad de turbo, asfaltos y operaciones en Terminal Martimo; ISO 14001 en
el Sistema Medioambiental; y OHSAS en seguridad y salud ocupacional, en Refinera,
en Operaciones Mineras y en las principales EE.SS. de la red; ISO 14064 en la
verificacin del inventario de CO2; ISO 50001 en la mejora energtica; e ISO 17054 en
la certificacin del laboratorio de la Refinera.
Se mantendr el objetivo de alcanzar la mayor transparencia ante el mercado, para lo

cual se incrementar la aplicacin de las mejores prcticas del gobierno corporativo.
De igual modo, se conservar el propsito y de lograr seguir formando parte de las diez
mejores empresas en este campo de la Bolsa de Valores de Lima.
Se continuar con el compromiso con la Responsabilidad Social, labor que se viene

desarrollando desde los inicios de la presencia de Repsol en el pas.
7. RESUMEN DE ESTADOS FINANCIEROS

Responsables de la elaboracin y revisin de la informacin financiera
La Gerencia Econmico-Financiera es responsable de la elaboracin y revisin de la
informacin financiera. La empresa encargada de realizar la auditora externa es Beltrn, Gris y
Asociados S.C.R.L. (miembro de Deloitte Touche Tohmatsu), que durante el perodo 2015
no plante ninguna opinin negativa ni con salvedad acerca de los estados financieros de
Refinera La Pampilla o de las personas sobre las que esta ejerce control. Cabe precisar que
los responsables de la elaboracin y de la revisin de la informacin financiera no han
cambiado con respecto al ejercicio anterior.
Se adjunta, a continuacin, un extracto de los estados financieros individual y consolidado de
Refinera La Pampilla. Dichos estados fueron auditados por Beltrn, Gris y Asociados
(miembros de Deloitte Touche Tohmatsu), que nuevamente emitieron una opinin sin
salvedades. Los estados financieros completos se encuentran a disposicin de los accionistas
en el soporte electrnico adjunto.
Glosario de trminos
EBITDA Beneficio antes de intereses, impuestos y amortizaciones
EE.SS. Estaciones de servicio
HAL Hidrocarburos Alifticos Livianos
HAS Hidrocarburos Alifticos Saturados
IFO Intermediate Fuel Oil
MDBS Medium Destillate for Blending Stock
VGO Gasleo de vaco
WTI West Texas Intermediate
Indicadores financieros
ndices de gestin
Margen bruto
Margen operativo
Margen neto
Margen EBITDA
ndices de rentabilidad
Rentabilidad neta sobre patrimonio (ROE)
Rentabilidad sobre capital medio (ROACE)
Rentabilidad neta sobre ventas
ndice de liquidez
Prueba corriente
Prueba cida
ndice de solvencia
Cobertura de intereses
Endeudamiento largo plazo

Endeudamiento patrimonial
Apalancamiento financiero
Ganancia bruta / Ventas netas

Ganancia operativa / Ventas netas
Ganancia neta / Ventas netas
EBITDA / Ventas netas
Ganancia neta / Patrimonio
Ganancia neta + Gastos financieros (neto) ddi
Capital medio empleado
Ganancia neta / Ventas netas
Activo corriente / Pasivo corriente
Activo corriente - Gastos anticip. -Existencias
Pasivo corriente
Ganancia (prdida) operativa + depreciacin +
amortizacin + (-) provisiones + dividendos
recibidos en efectivo / Gastos financieros netos
Pasivo no corriente / Patrimonio
Pasivo total / Patrimonio
Deuda financiera neta / Patrimonio
REPORTE DE SOSTENIBILIDAD CORPORATIVA (10180)

Denominacin:
Reporte de Sostenibilidad Corporativa Refinera La Pampilla S.A.A.
Ejercicio
2015
Pgina Web
http://www.repsol.com/pe_es/corporacion/complejos/refineriala-pampilla
Denominacin o No cuenta con auditora externa

razn social de la
empresa revisora1
REP ORTE DE SOSTENIBILIDAD CORPORATIVA (101
La sociedad se ha adherido voluntariamente a

estndares de buenas prcticas en materia de
Sostenibilidad Corporativa?
No
Pregunta A.1
Si
Seccin A: Implementacin de acciones de Sostenibilidad Corporativa
Explicacin
Refinera La Pampilla
S.A.A, es parte del Grupo
Repsol asumiendo as,
de manera voluntaria su
Modelo de
Responsabilidad
Corporativa, basado en
la Norma internacional
ISO 26000: Gua sobre
Responsabilidad Social
Solo es aplicable en el caso en que la informacin contenida en el presente informe haya sido revisada por
alguna empresa especializada (por ejemplo: sociedad de auditora o empresa de consultora).
INFORMACIN ADICIONAL
El Modelo de Responsabilidad Corporativa

El modelo de Responsabilidad Corporativa de REFINERA LA PAMPILLA, como empresa del
Grupo Repsol, genera un marco tico, social y ambiental, alineado con las expectativas de
los grupos de inters, lo que permite desarrollar prcticas para maximizar los impactos
positivos y prevenir, minimizar, restaurar o compensar los impactos negativos de sus
operaciones.
El Modelo de Responsabilidad Corporativa comprende:
Los valores y principios de actuacin de la compaa derivados de los

compromisos adquiridos;
El Sistema de Coordinacin de la Responsabilidad Corporativa; y
Los rganos de gobierno y coordinacin de la Responsabilidad Corporativa.
Los Compromisos Adquiridos de manera pblica y voluntaria,

Por ello, REFINERA LA PAMPILLA ha adquirido una serie de compromisos, los cuales
incluyen los valores y principios de actuacin derivados de los compromisos que ha
asumido en temas de responsabilidad corporativa:
Poltica de Respeto a los Derechos Humanos

Poltica de Gestin de Personas
Poltica Anticorrupcin
Poltica de Seguridad, Salud y Medio Ambiente
Poltica de Relaciones con la Comunidad
Poltica de Relaciones con las Comunidades Indgenas
Poltica de Calidad
Poltica de Seguridad Corporativa
Poltica de Eficiencia Energtica
Posicin Ante el Cambio Climtico
Posicin Sobre la Biodiversidad
Sistema de Coordinacin
Los compromisos adquiridos son la base del Sistema de Coordinacin de Responsabilidad
Corporativa aplicable a REFINERA LA PAMPILLA.
REFINERA LA PAMPILLA adopta una serie de acciones dentro del Plan de Sostenibilidad
Repsol Per 2015 con el fin de acercarse a las expectativas de sus partes interesadas. Las
acciones focalizadas que ste contiene responden a las necesidades y expectativas
detectadas a nivel local y estn agrupadas en las 7 materias fundamentales de la

Responsabilidad Corporativa que describe la Norma internacional ISO 26000: gobernanza
de la organizacin, derechos humanos, prcticas laborales, medio ambiente, prcticas
justas de operacin, asuntos de consumidores, y la participacin activa y desarrollo de
comunidades locales.
REFINERA LA PAMPILLA adems cuenta con la certificacin ISO 14064 para la verificacin
de gases invernadero y la certificacin ISO 50001 de gestin energtica, en la Norma ISO
14001 del sistema de gestin ambiental y la Norma OHSAS 18001 en salud y seguridad
ocupacional.
En caso de ser afirmativa la respuesta indicar el estndar y fecha de adhesin:

Estndar
Norma internacional ISO 26000: Gua sobre
Responsabilidad Social
Norma Internacional ISO 14064 Sistemas de
Gestin de Gases Efecto Invernadero
Norma Internacional ISO 50001 Sistema de
gestin energtica
Norma Internacional ISO 14001 Sistema de
Gestin Ambiental
Norma Internacional OHSAS 18001 Sistema de
gestin en Salud y Seguridad ocupacional
Fecha de adhesin
2011
2009
2013
2004
2009
En caso de elaborar informes o reportes de sostenibilidad distintos al presente reporte,

indique la informacin siguiente:
Estos reportes se elaboran:
Si
Voluntariamente
No
Por exigencia de inversionistas
Por exigencias de instituciones pblicas
Otros (detalle):
Dichos informes o reportes pueden ser de acceso a travs de :
Si
Pregunta A.2
La sociedad tiene una poltica corporativa que
contemple el impacto de sus actividades en el
medio ambiente?
No
El Portal de la SMV
Pgina web corporativa
Redes sociales
Otros/detalle
Explicacin
Como parte del Modelo
de Responsabilidad
Corporativa del Grupo
Repsol se han adquirido
compromisos
ambientales reflejados a
travs de polticas:
Poltica de Seguridad,
Salud y Medio
Ambiente
Poltica de Eficiencia
Energtica
Posicin Ante el
Cambio Climtico
Gestin de la
Biodiversidad
a. En caso de ser afirmativa su respuesta a la pregunta A.2 indicar el documento

societario en el que se regula dicha poltica y el rgano que lo aprueba.
Documento
Poltica de Seguridad, Salud y Medio
Ambiente
Poltica de Eficiencia Energtica
Gestin de la Biodiversidad
rgano
Comit Ejecutivo Corporativo Repsol, S.A.
D. Seguridad y Medio Ambiente Corporativa
Repsol, S.A.
D. Seguridad y Medio Ambiente Corporativa
Repsol, S.A.
b. La sociedad cuantifica las emisiones de gases de efecto invernadero que son

generadas en sus actividades (huella de carbono)?
Si X
No
De ser afirmativa su respuesta indique los resultados obtenidos:

Las emisiones directas de REFINERA LA PAMPILLA durante el 2015 fueron de
466,466 t de CO2
La sociedad cuantifica y documenta el uso total de la energa utilizada en sus

actividades?
Si X
No
El consumo directo de energa de REFINERA LA PAMPILLA durante el 2015 fue
5410,611.95 GJ y el consumo de energa elctrica fue de 41, 867.4 MWh
c. La sociedad cuantifica y documenta el total de agua utilizada (huella hdrica) en sus

actividades?
Si X
No
El consumo de agua de REFINERA LA PAMPILLA durante el 2015 fue 1517,642 m3
d. La sociedad cuantifica y documenta los residuos que genera producto de sus

actividades?
Si X
No
El total de residuos peligrosos y no peligrosos de REFINERA LA PAMPILLA durante

el 2015 fue:
2,297 t
Volumen de residuos no peligrosos:
7,716 t
Si
Pregunta A.3
La sociedad tiene una poltica para promover
y asegurar los principios y derechos
fundamentales en el trabajo de sus
colaboradores? 2
No
Volumen de residuos peligrosos:
Explicacin
Si, en el 2013 se cre la
Poltica de Respeto a los
Derechos Humanos, que
reafirma el compromiso
adquirido con los
derechos fundamentales
y tambin integra la
expectativa de
comportamiento de los
grupos de inters en
relacin con este tema.
Asimismo Repsol se ha
adherido a los Principios
Voluntarios en Seguridad
y Derechos Humanos

Documento
Poltica de Respeto a los Derechos
Humanos
rgano
D.G. Secretara General y del Consejo de
Administracin Repsol, S.A.
2 De acuerdo con la Declaracin de la Organizacin Internacional del Trabajo (OIT) relativa a los principios y derechos
fundamentales en el trabajo, adoptada en 1998, los principios y derechos se encuentran comprendidos en las siguientes
cuatro categoras: (i) la libertad de asociacin y la libertad sindical y el reconocimiento efectivo del derecho de
negociacin colectiva, (ii) la eliminacin del trabajo forzoso u obligatorio, (iii) la abolicin del trabajo infantil y, (iv) la
eliminacin de la discriminacin en materia de empleo y ocupacin.
b. La sociedad lleva un registro de accidentes laborales?

Si X
No
En caso de ser afirmativa su respuesta indicar el rea encargada de llevar el registro y

de quien depende jerrquicamente dicha rea.
rea encargada
D. Seguridad, Calidad y Medio
Ambiente
Depende jerrquicamente de
Director Ejecutivo Repsol Per
c. La sociedad tiene un plan de capacitacin o formacin para sus colaboradores?

Si X
No
En caso de ser afirmativa su respuesta indicar el rgano societario que aprueba dicho
plan y la periodicidad con que evala el cumplimiento de dicho plan:
rgano
D. Personas y Organizacin
Periodicidad de evaluacin
Anual
d. La sociedad realiza encuestas o evaluaciones referentes al clima laboral?

Si X
No
La sociedad tiene una poltica que establece

los lineamientos bsicos para su relacin con
las comunidades con las que interacta?
No
Pregunta A.4
Si

Peridicamente se realiza una encuesta de clima de empleados de todas las
empresas del Grupo Repsol, entre las que se encuentra REFINERA LA PAMPILLA. La
ltima encuesta tuvo lugar en 2014, con una participacin de los trabajadores de
Refino Per del 89%, lo que permite disear polticas y planes de accin especficos
para la mejora del clima laboral.
Explicacin
Si, la Poltica de
Relaciones con la
Comunidad
La comunidad local de REFINERA LA PAMPILLA se encuentra en el distrito de Ventanilla,
ubicado en la provincia constitucional del Callao, donde se ubican las operaciones de la
refinera.
A travs de la Poltica de Relaciones con la Comunidad, Repsol Per evala sus actividades
de manera continua con el fin de prevenir y mitigar los posibles impactos negativos y
potenciar los impactos positivos sobre las comunidades locales con las cuales se relaciona.

Documento
Poltica de Relaciones con la
Comunidad
rgano
D. G. Comunicacin y Gabinete Presidencia
de Repsol, S.A.
b. La sociedad ha afrontado conflictos sociales (huelgas, marchas, otros) en la

comunidad donde tiene sus actividades principales a consecuencia de sus operaciones?
Si
No X
En caso de que su respuesta sea afirmativa, explique el impacto de dichos conflictos

sociales en la actividad de la sociedad.
No han habido controversias con las comunidades locales durante el 2015
c. La sociedad trabaja en colaboracin con la comunidad en la creacin conjunta de
valor, incluyendo la identificacin y solucin de sus principales problemas comunes?
Si X
No
d. La sociedad invierte en programas sociales en la comunidad donde tiene sus

actividades principales?
Si X
No
De ser afirmativa su respuesta, indique el porcentaje que representa su inversin en

dichos programas respecto a los ingresos brutos, segn los estados financieros de la
sociedad
La sociedad tiene una poltica que establece

los lineamientos bsicos para gestionar la
relacin con sus proveedores?
No
Pregunta A.5
El presupuesto de responsabilidad social no

est vinculado a los ingresos de la sociedad.
Si
(%) Ingresos Brutos
Explicacin
Aplicacin del Cdigo de
tica y Conducta de
Proveedores
La Aplicacin del Cdigo de tica y Conducta de Repsol contiene la conducta tica
esperada de los proveedores en su relacin con las empresas del Grupo Repsol.
Asimismo, con el fin de proteger estos derechos a lo largo de la cadena de suministro,
desde el 2014 los nuevos contratos de servicios incluyen una clusula destinada a
garantizar el respeto de los derechos individuales y colectivos de los colaboradores de los
proveedores y de los contratistas, lo cual se suma a auditoras aleatorias peridicas que
incluyen la verificacin del respeto a estos derechos.
a. En caso de ser afirmativa su respuesta a la pregunta A.5 indicar el documento societario

en el que se regula esta poltica y el rgano que aprueba este documento.
Documento
Aplicacin del Cdigo de tica y
Conducta para Proveedores
rgano
D.G. Secretara General y del Consejo de
Administracin de Repsol, S.A.
D. Corporativa Ingeniera y Compras de
Repsol, S.A.
b. La sociedad lleva un registro actualizado de sus proveedores?
Si X
No
En caso de ser afirmativa su respuesta indicar el rea encargada de llevar el registro y de

quien depende jerrquicamente dicha rea.
rea encargada
Medios Refino y Marketing
c. La sociedad tiene un criterio para la seleccin de proveedores que contemple aspectos

ticos y el cumplimiento de la legislacin laboral?
Si X
No
d. La sociedad tiene una poltica de compra o contratacin que seleccione a proveedores

que cumplen con estndares de gestin sostenible o medio ambientales?
La sociedad tiene una poltica que establece los

lineamientos bsicos para la gestin de las
relaciones con sus clientes?
No
Pregunta A.6
No
Si
Si X
Explicacin
Si, Norma tica y
Conducta, que establece
la relacin con clientes:
Repsol se compromete a
ofrecer una calidad de
servicios igual o superior
a los requisitos y los
estndares
a. En caso de ser afirmativa su respuesta indicar el documento societario en el que se

regula esta poltica y el rgano que aprueba este documento.
Documento
Norma tica y Conducta
rgano
Consejo de Administracin de Repsol, S.A.
b. La sociedad lleva un registro actualizado de reclamos de sus clientes?
Si X
No
En caso de ser afirmativa su respuesta indicar el rea encargada de llevar el registro y de

quien depende jerrquicamente dicha rea.
.
rea encargada
Abastecimiento y Distribucin Refino.
c. La sociedad cuenta con canales de atencin permanentes para la atencin al pblico y

para la recepcin de sugerencias y reclamos relativos a los productos y servicios que
brinda?
Si X
No
d. La sociedad ha recibido algn reconocimiento por la calidad en el servicio de atencin

a sus clientes?
Si
No X
En caso de ser afirmativa su respuesta indique los reconocimientos obtenidos:
Seccin B: Detalle de las acciones implementadas por la Sociedad

En esta seccin se detallan los grupos de inters de la Sociedad y las acciones
implementadas durante el ejercicio vinculadas al impacto de sus operaciones en el
desarrollo social (prcticas laborales, relaciones comunitarias y con clientes y
responsabilidad del producto) y el medio ambiente (materiales, energa, agua, emisiones,
vertidos y residuos), complementando la informacin proporcionada en la Seccin A.
GESTIN DE SOSTENIBILIDAD
La gestin de sostenibilidad de Refinera La Pampilla se basa en la interaccin continua
con sus grupos de inters y el esfuerzo del Comit de Responsabilidad Corporativa de
Repsol Per, conformado por los responsables de las diferentes unidades de negocio y
reas corporativas relacionadas con la gestin de la sostenibilidad.
GRUPOS DE INTERS DE REFINERA LA PAMPILLA
Colaboradores
Proveedores y
contratistas
Comunidad
Gobierno y
Reguladores
Sociedad civil
Clientes
Refinera
La
Pampilla
Accionistas
PRCTICAS LABORALES
Al 31 de diciembre de 2015, el equipo humano que conforma REFINERA LA PAMPILLA
estaba compuesto por 672 colaboradores entre profesionales y tcnicos, de los cuales 19
eran funcionarios, 559 empleados, y 94 temporales. El incremento, con respecto al cierre

del ao anterior, fue de 56 colaboradores: 4 funcionarios, 20 empleados y 32 temporales.
Esto se debi principalmente a la cobertura de vacantes para los nuevos proyectos del
negocio y el soporte en las reas de apoyo.
Durante el 2015 la gestin de personas estuvo enfocada en el desarrollo del talento, a
mejorar el clima laboral y a potenciar la diversidad y la conciliacin. Se continu con el
Programa de Teletrabajo, modalidad de conciliacin que permite incrementar la
motivacin de los empleados al otorgarles mayor calidad laboral y flexibilidad y se sigui
impulsando el plan de insercin laboral de personas con capacidades diferentes.
Asimismo, se impartieron 34,850 horas de capacitacin a los colaboradores, enfocndose
principalmente en la adquisicin y consolidacin de las competencias tcnicas necesarias
para el desarrollo del proyecto de modernizacin y futura puesta en marcha de las
nuevas instalaciones de REFINERA LA PAMPILLA, as como en la formacin en seguridad,
medio ambiente y en el desarrollo de competencias gerenciales de los supervisores.
Tambin se destaca que durante el 2015 se procedi a la instalacin de la negociacin
colectiva 2016 con el Sindicato nico de Trabajadores de REFINERA LA PAMPILLA
Para mayor detalle revisar captulo 5.5 de esta Memoria Anual

GESTIN DE SALUD, SEGURIDAD Y MEDIO AMBIENTE
Salud y seguridad
En REFINERA LA PAMPILLA, la seguridad, salud y la proteccin del medio ambiente son
pilares fundamentales para lograr una operacin con altos niveles de seguridad y
eficiente en el uso de recursos. Por ello, dichos aspectos estn integrados como objetivos
estratgicos en la toma de decisiones del negocio.
Durante el 2015 se ha continuado con el proyecto Operacin Segura y Eficiente,
priorizando la mejora de los sistemas de control y las auditoras de seguridad.
Se encuentra certificada en la norma OHSAS 18001 desde el ao 2009 y ha sido

recertificada en el 2012. Al 2015 sigue vigente esta certificacin.
Se han realizado ms de medio centenar de simulacros de emergencias operativas
en las diferentes plantas y turnos, as como un simulacro general nocturno.
Uno de los logros ms significativos ha sido alcanzar 3.925.904 horas hombre de
trabajo acumuladas desde el inicio del proyecto de desulfurizacin sin registrar
accidentes.
Medio ambiente
Durante el 2015, se han mantenido altos estndares de gestin ambiental, continundose
con las certificaciones ISO 9001 de sistema de gestin de calidad, la ISO 14001 de sistema
de gestin ambiental, as como las ISO 5001 de sistema de gestin energtica.
Se destaca el logro de objetivos relacionados con la reduccin de emisiones, gestin del
agua y gestin de los residuos:
Reduccin de emisiones: se han reducido 3,698 Ton CO2e.
Reduccin del contenido de azufre de los combustibles: durante 2015, ha se

continuado la construccin de las obras civiles y el montaje de equipos del
Proyecto de Adecuacin a Nuevas Especificaciones de Combustibles, que
permitir la produccin de disel de bajo azufre a inicios del segundo semestre de
2016.
Asimismo, en base al Plan de sostenibilidad 2015 de REFINERA LA PAMPILLA relacionado

a Prcticas Laborales se han alcanzado los hitos programados para cumplir con el
compromiso adquirido con las Autoridades de la Puesta en Marcha (PEM) del proyecto
RLP21 para inicios del segundo trimestre del 2016, que tiene como objetivo cumplir con
el suministro de diesel de bajo azufre contribuyendo al objetivo nacional de aire limpio.
Asimismo, en la lnea de actuacin de Prcticas justas de operacin del Plan de
Sostenibilidad, se ha contribuido a reforzar una cultura de seguridad y compromiso con
el medio ambiente a travs de la formacin del personal de las empresas contratistas.
Durante el 2015 se dictaron 53,568 horas-hombre en capacitaciones, se realizaron
auditoras para verificar el cumplimiento de planes de seguridad y medio ambiente a 26
empresas contratistas y se realizaron auditoras de cumplimiento de obligaciones legales
a cuatro empresas contratistas.

COMUNIDAD
Dentro del eje Participacin activa y desarrollo de la comunidad del Plan de
Sostenibilidad se persigui la adecuacin de la inversin en programas sociales a las
expectativas relevadas del entorno local de la REFINERA LA PAMPILLA, enfocado en el
distrito de Ventanilla.
Durante el 2015 se cont con diversos programas de desarrollo en las comunidades de

influencia, entre los que destacan:
Programa de valores Viva Informado, dirigido a estudiantes de colegios de la zona

de Ventanilla para la promocin de valores y habilidades sociales. El proyecto
trabaja con 15 instituciones educativas estatales, teniendo como principales
aliados a los docentes de tutora y la Ugel Ventanilla. En 2015 se ha llegado a un
cerca de un centenar de docentes y ms de cinco mil estudiantes.
Programa Promocin de la seguridad alimentaria nutricional para la reduccin de
la anemia en Agamos-Ventanilla del Programa Mundial de Alimentos (PMA) de
las Naciones Unidas, en alianza con la Fundacin Repsol, dirigido a la poblacin
infantil de 7 asentamientos humanos del rea de influencia de la refinera.
Programa de prevencin de uso y abuso de alcohol y otras drogas en nios,
jvenes y adolescentes, a travs del desarrollo de habilidades sociales (ACEPTA)
que tiene como objetivo principal que los adolescentes de diferentes colegios de
Ventanilla, cambien su actitud hacia ciertas conductas de riesgo y ayudarlos a
desarrollar habilidades sociales.
Capacitacin en Ventanilla a jvenes de escasos recursos a travs del Centro de
Estudios y Desarrollo Comunitario (CEDEC), que dirige la Fundacin Pachactec.
Educacin a jvenes: El convenio establecido entre Repsol y TECSUP ofrece a los
alumnos destacados de colegios de Ventanilla, la oportunidad de estudiar una
carrera tcnica en las diferentes especialidades.
Campaa de Despistaje de Cncer de Mama y Cuello Uterino en coordinacin con
la Liga Peruana de Lucha contra el Cncer.
Es importante destacar que el Modelo de Responsabilidad Corporativa de Repsol ha

contribuido para que reciba por quinto ao consecutivo el distintivo de Empresa
Socialmente Responsable (ESR), otorgado por Per 2021 y la iniciativa AliaRSE.
Igualmente, se obtuvo el Premio Desarrollo Sostenible 2015, otorgado por la Sociedad
Nacional de Minera y Petrleo (SNMP), en reconocimiento a la labor desarrollada en el
programa Promocin de la seguridad alimentaria para la reduccin de la anemia en los
asentamientos humanos del sector Angamos-Ventanilla del Programa Mundial de
Alimentos (PMA) de Naciones Unidas con el auspicio de la Fundacin Repsol.

CLIENTES
La relacin de REFINERA LA PAMPILLA con sus clientes se basa en la garanta de un
suministro gil y competitivo, compromiso que gira alrededor de sus altos estndares de
calidad, tal como se detalla en la Poltica de Calidad, y de la seguridad de sus productos y

servicios.
Sus clientes son principalmente mayoristas, los cuales gestionan sus pedidos a travs de
la Planta de Despacho de la Refinera y las 9 plantas de distribucin administradas por
Graa y Montero situadas en los puertos de Eten, Salaverry, Chimbote, Supe, Pisco,
Mollendo e Ilo y en las plantas ubicadas en Cuzco y Juliaca.
Respecto de las exportaciones, Refinera La Pampilla exporta sus productos excedentes,
principalmente residuales, VGO (vacuum gas oil), naftas y otros. Los mercados en el
exterior se ubican especialmente en Amrica (Panam, Golfo de Mxico, Caribe, etc.), y
los clientes de destino son las refineras, las centrales elctricas y los traders, entre otros.
El volumen total de productos de REFINERA LA PAMPILLA en el ao 2015 se ha
incrementado en 6.9% respecto al 2014, alcanzando la cifra de 34,223 miles de barriles
entre transacciones al mercado nacional y al mercado externo.
Respecto a la compra de biocombustibles por parte de Repsol, sta responde al
cumplimiento de una normativa nacional. En relacin con los biocombustibles, se cumple
con la obligatoriedad de la mezcla de disel, con 5% de biodisel B100, y de gasolinas,
con 7.8% de etanol. Durante el ao 2015, el volumen comprado por REFINERA LA
PAMPILLA ha sido de 776.3 miles de barriles de biodiesel y de 357.1 miles de barriles de
etanol.
Todos los productos de REFINERA LA PAMPILLA cuentan con evaluaciones durante todas
las etapas de su ciclo de vida. Estas evaluaciones incluyen las inspecciones peridicas en
las unidades de transporte, que verifican el cumplimiento de las normas de salud,
seguridad y medio ambiente. En caso de encontrar una falta, se notifica a la entidad
reguladora y, de ser necesario, se efecta la suspensin.
Cada uno de los productos cuenta, adems, con una ficha de seguridad donde se
especifica su composicin, identificacin de peligros, medidas preventivas, informacin
sobre manipulacin e informacin ecolgica y reglamentaria.
Los rigurosos estndares de seguridad tambin se observan en las etapas de
planificacin, produccin, transporte y distribucin de los productos.
Cabe destacar que REFINERA LA PAMPILLA ha recibido la distincin de mejor iniciativa
de acercamiento al accionista de empresas cotizadas en pases de Amrica Latina por
parte del Foro de Buen Gobierno y Accionariado de la escuela de negocios IESE.
LUCHA CONTRA LA CORRUPCIN

El Modelo de Prevencin de Delitos (MPD) implementado en las empresas del Grupo
Repsol alcanza a la sociedad REFINERA LA PAMPILLA habindose formalizado 33

controles que mitigan riesgo de corrupcin. En diciembre del 2014 entr en
funcionamiento la Gerencia de Cumplimiento y Control Per que tiene entre sus
principales funciones la monitorizacin local del funcionamiento del MPD en cada una de
sus fases. La certificacin de controles es anual y est a cargo de cada directivo
responsable.
Al 1 de octubre de 2015 se inform a todo el personal de REFINERA LA PAMPILLA acerca
de:
Norma de tica y Conducta

Documentacin PLAFT (Prevencin de Lavado de Activos y Financiamiento del
Terrorismo)
DERECHOS HUMANOS
Durante el 2015 se continu impulsando la formacin y sensibilizacin en materia de
Derechos Humanos al interior de la compaa dirigidos a diferentes grupos de inters,
como proveedores y contratistas.

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Fuente: Economtica. Base 100 = 1 de enero de 2015

Fuente: Bolsa de Valores de Lima.

Fuente: Economtica. Base 100 = 1 de enero de 2015

En la siguiente tabla, se presenta la evolucin de las cotizaciones de la accin de Refinera La

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Informacin relativa a los valores inscritos en el Registro Pblico del Mercado de

Descripcin de las operaciones y antecedentes

El aumento de capital se inscribi en Registros Pblicos el 15 de enero de 2016.

cumplen adecuadamente los principios de Buen Gobierno Corporativo de las sociedades

Dos unidades de destilacin primaria

Adems, Refinera La Pampilla tiene otros activos:

Parque de Tanques de Almacenamiento de Crudo y Productos

Procesos judiciales, administrativos o arbitrales

Jos Manuel Gallego Lpez

Jos Luis Iturrizaga Gamonet

Mariano Benito Zamarriego

Mara Andrea Cceres Villagra

Elmer Cuba Bustinza

Miguel Martn Gutirrez Serra

Pablo Lpez Romano

Jaime Alberto Pinto Tabini

Jaime Enrique Shimabukuro Maeki