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1. Concepto de prstamo
El prstamo es una operacin financiera de prestacin nica y contraprestacin mltiple. En
ella, una parte (llamada prestamista) entrega una cantidad de dinero (C 0) a otra (llamada
prestatario) que lo recibe y se compromete a devolver el capital prestado en el (los)
vencimiento(s) pactado(s) y a pagar unos intereses (precio por el uso del capital prestado)
en los vencimientos sealados en el contrato.
La operacin de amortizacin consiste en distribuir con periodicidad la devolucin del
principal (C0), junto con los intereses que se vayan devengando a lo largo de la vida del
prstamo. Los pagos peridicos que realiza el prestatario tienen, pues, la finalidad de
reembolsar, extinguir o amortizar el capital inicial. Esto justifica el nombre de operacin de
amortizacin y el de trminos amortizativos que suele asignarse a estos pagos.
b) Prstamos reembolsables mediante una serie de pagos peridicos que constituyan renta,
esto es, fraccionamiento del principal en varios pagos parciales (cuotas de amortizacin) con
vencimientos peridicos, que se pagan conjuntamente con los intereses, formando los
trminos amortizativos.
Segn la cuanta de los trminos amortizativos, podemos distinguir los siguientes casos:
Todo ello con independencia de que los intereses se paguen con una frecuencia u otra, sean
fijos o variables, pagaderos por anticipado o al final de cada perodo.
Estudiando la evolucin de la deuda pendiente se observa que sta crece en el interior de
cada uno de los perodos en los que se divide la operacin, para disminuir al final de los
mismos como consecuencia de la entrega del trmino amortizativo.
Se producen, por tanto, dos movimientos de signo contrario en cada uno de los perodos:
uno de crecimiento por efecto de los intereses generados y otro de disminucin por el pago
del trmino amortizativo. La suma de estos dos movimientos nos da la variacin total de la
deuda pendiente al final del perodo. Esta variacin supondr una disminucin de la deuda
caso de ser el trmino amortizativo mayor que los intereses generados en el perodo y
supondr un incremento de la deuda en el supuesto contrario, es decir, la cuota de inters
mayor que el trmino amortizativo. En el caso concreto de que la cuanta del trmino
amortizativo coincida con la cuota de inters no habr variacin de la deuda.
El grfico de evolucin de la deuda pendiente de un prstamo y los pagos realizados durante
tres perodos ser el siguiente:
1.3. GENERALIDADES
1. Los intereses de cada perodo se calculan sobre el capital vivo a principio del perodo.
Ik = Ck-1 x i
2. El parmetro que amortiza directamente el capital es la cuota de amortizacin (A), e
indirectamente el trmino amortizativo.
3. El capital a amortizar siempre es la suma aritmtica de todas las cuotas de amortizacin.
C0 = A1 + A2 + + An
Trmino
amortizativo
0
1
2
a1
a2
inters
Cuota de
Cuota de
amortizacin
Total
amortizado
Capital
vivo
I1 = C 0 x i 1
I2 = C 1 x i 2
A1 = a1 I1
A2 = a2 I2
m1 = A1
C0
C1 = C 0
A1
C2 = C 0
A1 A2
m2 = A1 + A2
EJEMPLO 1
Construir el cuadro de amortizacin del siguiente prstamo:
Cuadro de amortizacin:
Ao
s
(5)
(4)
(1)
(2)
(3)
Trmino
amortizativo
Cuota de
inters
Cuota de
amortizacin
Total
amortizado
Capital
vivo
0
1
2
3
Tota
l
13.000,00
12.000,00
11.000,00
36.000,00
3.000,00
2.000,00
1.000,00
10.000,00
10.000,00
10.000,00
6.000,00
10.000,00
20.000,00
30.000,00
30.000,00
20.000,00
10.000,00
30.000,00
Para el prestatario esta operacin solamente produce dos flujos de caja: uno de entrada
(cobro) en el origen, por el importe del prstamo, y otro al final, de salida (pago), por el
importe del prstamo ms los intereses devengados y acumulados.
La acumulacin de intereses se puede realizar tanto en rgimen de capitalizacin simple
como en compuesta.
EJEMPLO 2
Se solicita el siguiente prstamo simple:
Duracin: 3 aos.
Se pide:
Determinar el capital a devolver.
Grficamente:
Para el prestatario esta operacin solamente produce dos flujos de caja: uno de entrada
(cobro) en el origen, por el importe del prstamo, y otro al final, de salida (pago), por el
importe del prstamo ms los intereses devengados y acumulados.
La acumulacin de intereses se puede realizar tanto en rgimen de capitalizacin simple
como en compuesta.
EJEMPLO 2
Se solicita el siguiente prstamo simple:
Duracin: 3 aos.
Se pide:
Determinar el capital a devolver.
Donde C0 representa el importe del prstamo, n el nmero de pagos en los que se amortiza
el prstamo, a el trmino amortizativo e i el tipo de inters de la operacin.
a = Ik + Ak = Ck-1 x i + Ak
a = Ik+1 + Ak+1 = Ck x i + Ak+1
------------------------------------------
de donde:
mk = A1 x [1 + (1 + i) + (1 + i)2 + + (1 + i)k-1]
donde el corchete es el valor final de una renta unitaria, pospagable e inmediata, de k
trminos al tanto del prstamo, por tanto:
4.1.5. Clculo del capital vivo a principio del perodo k+1 (Ck)
4.1.5.1. 1. posibilidad: a travs de las cuotas de amortizacin
10
En k se debe cumplir:
lo que se debe en k = [lo recibido lo pagado]k
Por tanto en k:
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En k se debe cumplir:
lo que supondra la cancelacin total en k = [cantidades pendientes de pagar] k
Por tanto en k:
EJEMPLO 4
Construir el cuadro de amortizacin del siguiente prstamo:
Duracin: 3 aos.
Ao
s
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
Trmino
amortizativo
Cuota de
inters
Cuota de
amortizacin
Total
amortizado
Capital
vivo
0
1
2
3
40.211,48
40.211,48
40.211,48
10.000,00
6.978,85
3.655,59
30.211,48
33.232,63
36.555,89
Tota
120.634,44
20.634,44
100.000,00
12
30.211,48
63.444,11
100.000,00
100.000,00
69.788,52
36.555,89
(2) La cuota de inters se calcula sobre el capital pendiente a principios del perodo
correspondiente (5) y se pagan al final del perodo anterior.
(3) La cantidad destinada a amortizar ser la diferencia entre el total pagado en el perodo
(1) y lo que se dedica a intereses (2).
(4) Se calcula el total amortizado por sumas parciales de las cuotas de amortizacin
practicadas hasta la fecha.
(5) La deuda pendiente se obtendr de restar al capital vivo a principios de cada perodo la
cuota de amortizacin de ese mismo perodo, o bien, al importe del prstamo se le resta el
total amortizado (4) ya acumulado.
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Si se conoce lo que se amortiza en cada momento, el total amortizado hasta una fecha ser
la suma aritmtica de las cuotas ya practicadas.
mk = A1 + A2 + + Ak = A x k
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EJEMPLO 5
Construir el cuadro de amortizacin de un prstamo de 300.000 euros, al 10% de inters
anual, amortizable en 3 aos, con cuotas de amortizacin anuales constantes.
Ao
(5)
(4)
(1)
(2)
(3)
Trmino
Cuota de
Cuota de
Total
Capital
15
0
1
2
3
Tota
l
amortizativo
inters
amortizacin
130.000,00
120.000,00
110.000,00
30.000,00
20.000,00
10.000,00
100.000,00
100.000,00
100.000,00
360.000,00
60.000,00
300.000,00
amortizado
100.000,00
200.000,00
300.000,00
vivo
300.000,0
0
200.000,0
0
100.000,0
0
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