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Juros Simples
Critrios de capitalizao:
simples (linear)
de curto prazo
compostos (exponencial)
Finanas Corporativas e Valor ASSAF
Juros Simples
Juros Simples
M = C + [C x i x n]
Onde:
Colocando-se C em evidncia:
2.1.1
M = C + [1+ i x n]
ou
n = nmero de perodos
C = M / (1 + i x n)
Onde:
i = taxa (linear) de juros
J = valor (em $) dos juros
n = nmero de perodos
M = montante acumulado
M = montante acumulado
2.1.1
Exemplo
Taxa nominal:
Montante
Soluo:
M = $ 176.400,00
C = $ 150.000,00
Juros
n = 8 meses
J=MC
i = 26,4% / 12 meses
J = $ 176.400,00 - $ 150.000,00
= 2,2% a.m.
Finanas Corporativas e Valor ASSAF
M = C [1 + i x n]
J = $ 26.400,00
Finanas Corporativas e Valor ASSAF
15/03/2012
PV
FV
1 i n
Onde:
PV = valor presente (principal)
FV PV 1 i
n = nmero de perodos
Exemplo
Exemplo
Se uma pessoa desejar obter $ 200.000,00 dentro de um ano,
quanto dever aplicar hoje num futuro que rende 7% a.t.? Em
outras palavras, qual o valor presente dessa aplicao?
Valor presente:
Soluo:
PV
Dados
FV = $ 200.000,00
PV
n = 4 trimestres
i = 7% a.t.
2.2.1
FV
1 i n
$ 200.000,00
(1,07) 4
PV $ 152.579,00
Clculo da taxa:
Soluo:
130.439,50 120.000,00 1 i
1 i
Dados
PV = $ 120.000,00
FV = $ 130.439,50
n = 6 meses
130.439,50
120.000,00
1 i 6 1,086996
6
1 i 6 1,086996
1 i 6 1,086996
1 i 1,014
i 0,014 ou 1,4% a.m.
2.2.1
Exemplo
Quais as taxas de juro mensal e trimestral equivalentes de 21% a.a.
Soluo:
iq 1 i 1
q
Onde:
mensal
trimestral
i 21% a.a.
q 12 meses
i 21% a.a.
q 4 trimestres
i12 12 1,21 1
i 4 4 1,21 1
15/03/2012
Exemplo
Financiamento de $ 200.000,00, contratado taxa nominal
de 20% a.a. com capitalizao semestral (proporcional)
FV PV 1 i
i 20% a.a.
FV 200.000,00 1,20
i 10% a.s.
FV $ 240.000,00
FV $ 242.000,00
FV 200.000,00 1,10
Onde:
i e 1 1
z
z = nmero de
perodos de
capitalizao da taxa
contratada em
determinado perodo
de tempo
2.2.1
Exemplo
Determinar o montante de uma aplicao de $ 60.000,00
efetuada pelo prazo de um ano taxa de juros de 17,5% a.a.
capitalizados trimestralmente
a) Capitalizao de forma proporcional taxa nominal
FV PV 1 i
i e 1,175 1
FV 60.000,00 1,04114
i e 0,4114 a.t.
FV $ 70.500,00
FV PV 1 i
0,175
FV 60.000,00 1
FV $ 71.209,38
2.3
Taxa efetiva:
4
0,175
i e 1
1
4
2.3.1
PV
CFj
1 i
j1
Avaliao de aes
15/03/2012
Exemplo
O valor presente de uma dvida que deve ser paga em trs
parcelas mensais consecutivas de $ 100.000,00, $ 150.000,00 e
$ 20.000,00, respectivamente, taxa de 1,2% a.m., :
PV
PV
1,012
1,012 2
1,012 3
CF 1 i
j1
Onde:
CFj = valor (fluxo de caixa) a ser recebido ou pago no perodo j
PV $ 438.247,41
Exemplo
O valor futuro ao final do ms 4 dos pagamentos mensais da
dvida apresentada atinge:
2.3.2
1 - 1 i
i
PV PMT
PV $ 459.664,97
2.3.2
Exemplo
O valor presente de um bem que pago em 10 prestaes
mensais e iguais de $ 5.000,00, taxa de juros de 2,0% a.m., :
2.3.2
1 1,02
0,02
10
PV 5.000,00
FV PMT
1 i n 1
i
PV 5.000,00 8,982585
Onde:
PV $ 44.912,93
Representa o preo vista do bem, isto , o
valor mximo de pagamento vista supondo
uma taxa de desconto de 2% a.m.
Finanas Corporativas e Valor ASSAF
15/03/2012
Exemplo
FV 4.000,00
i
n
1 1 i
CF
1,01512 1
0,015
Onde
i
= inverso do fator de valor presente
n
1 1 i
PV $ 52.164,85
Exemplo
O coeficiente de financiamento a ser pago em seis prestaes
mensais iguais, taxa de 1,4% a.m., de 0,174928, isto :
CF
0,014
6
1 1,014
CF
0,014
0,080033
2.3.4
PV
PMT
i
Onde
PV = valor presente
PMT = valor de cada pagamento ou recebimento uniforme peridico
CF 0,174928
2.3.4
Anuidades perptuas
i = taxa de desconto
Finanas Corporativas e Valor ASSAF
Anuidades perptuas
Exemplo
PV
1.000,00
0,01
438.247,41
1,012
1,012 2
1,012 3
PV $ 100.000,00
No exemplo acima, os pagamentos mensais de $ 100.000,00,
$ 150.000,00 e $ 200.000,00 igualam-se a uma dvida de
* Esse raciocnio muito utilizado em avaliao de aes
Finanas Corporativas e Valor ASSAF
15/03/2012
2.4
Exemplo
120.000,00
1 i
1 i 2
1 i 3
Teclas
Visor
Significado
f FIN f REG
0,00
Limpa registradores
120.000,00 PV
120.000,00
-42.000,00
3 n
3,00
Quantidade de pagamentos
2,48
2.4.1
BIBLIOGRAFIA
Parte I Fundamentos de Administrao Financeira
ASSAF NETO, Alexandre. Matemtica financeira e suas aplicaes. 7. Ed. So
Paulo: Atlas, 2002.
ASSAF NETO. Mercado financeiro. 4. Ed. So Paulo: Atlas, 2002.
BODIE, Zvi; MERTON, Robert C. Finanas. Porto Alegre: Bookman, 1999.
CHEW, Donald H. The new corporate finance. 2. Ed. New York: McGraw-Hill,
2000.
CNBV COMISSO NACIONAL DE BOLSA DE VALORES. Mercado de capitais. Rio de
Janeiro: Campus: CNBV, 2001.