ColegioSalesiano

PadreJosFernndezPrez
PuertoMontt

BancoCentral
deChile.

ESPECIALIDAD

Contabilidad

MDULO

ComercioExterior/Historia/
Lenguajeycomunicacin

NOMBRENLISTA

BeatrizCanio(14)
CamilaOlavarra(26)
KatherineZapata(42)

CURSO

CuartoMedioB

NOMBREPROFESOR

MauricioSanMartn
JessicaUribe
CarolJerez

FECHAENTREGA

01deSeptiembre

NDICE

Resumen

Introduccin

Objetivos

ConceptodeBancoCentral

HistoriadelBancoCentral

LeyesOrgnicasdelBancoCentral

Misin,objetivosyfunciones

11

InstrumentosdelBancoCentral

14

PolticasdelBancoCentral

16

Conclusin

23

Glosario

24

Anexos

27

Bibliografa

28

RESUMEN

ElBancoCentraldeChileesunorganismoquetienepor
objetovelarporlaestabilidaddelamonedayelnormal
funcionamientodelospagosinternosyexternosenChile.
Paraesosefectos,tieneatribucionespararegulardela
cantidaddedineroydecrditoencirculacin,laejecucin
de operaciones de crdito y cambios internacionales, la
dictacin de normas en materia monetaria, crediticia,
financiera y decambiosinternacionales.AdemselBanco
Centraltienelafacultadexclusivadeemitirbilletesy
acuarmonedas.

INTRODUCCIN

El
BancoCentralcumpleunodelosrolesmsimportantes

dentrodelaMacroeconoma,yaqueeslaentidadencargadade
mantenerlaestabilidaddelamoneda,delos
preciosyde

regularalos
bancosyotras
institucionesfinancierasque
operanennuestropas.Assepuedecomprenderdeunaforma

globalizadalaeconomadeChile,cmoafectanlas
polticas
quedeterminaelBancoCentralalosagenteseconmicosdel

pas,esdecir,alasfamilias,alas

empresas
yal

Gobierno
.

OBJETIVOS

ObjetivoGeneral
ComprenderlafuncinyroldelBancoCentralenla
EconomaChilena.

ObjetivosEspecficos(3)
Explicarsuspolticas(cmoafectanalasituacin
econmicadenuestropasinternamente).
ExplicarlamaneraenqueelBancoCentralcontrolaa
todaslasentidadesfinancierascomercialesqueoperan
enChile.
Entendercmoregulalacantidaddedinerocirculanteen
elpas.

CONCEPTODEBANCOCENTRAL

Esunaautoridadmonetariaporexcelenciaencualquier
pasquetengadesarrolladosusistemafinanciero.
Esunainstitucinestatalquetienelafuncinyla
obligacin de dirigir la poltica monetaria del
gobierno.
El Banco Central es una institucin facultada para
emitir billetes ymonedasfraccionarias,deahque
tambinseleconozcacomo
"InstitutoEmisor".

Controlalascondicionesenquetienelugarelproceso
decreacindeldinerobancarioymsconcretamentede
regularelprocedimientodelsistemafinanciero.
Autorizaelfuncionamientodeentidadescrediticias,las
supervisaycontrola,regulaelsistemafinancieroy
bancariodelanacin,ascomoelencajedelamoneda
extranjera.
Deacuerdoasuleyorgnicaesunainstitucinestatal
autnomaconpersonalidadjurdica,patrimoniopropioy
facultadparademandarycontrolarensunombrepropio,
asimismopuedeserdemandada.
Tiene duracin indefinida y sus obligaciones son
garantizadasporelEstado.
LaautoridadMximadelBancoCentraleselConsejo,que
tiene a su cargo la direccinyadministracindel
Banco.EsteConsejoestcompuestoporcincomiembros
designadosporelPresidentedelaRepblica,previo
acuerdoconelSenado,yduran10aosensufuncin.
ElpresidentedelConsejo,quetambinloesdelBanco,
esdesignadoporelPresidentedelaRepblica,deentre
losmiembrosdelConsejoporunperododecincoaos,
elcualpuedeserreelectoendichafuncin.

LacaractersticaprincipaldelbancoCentralesqueno
quiebra, porque es l quien suministra billetes y
monedas,porloquepuedeincrementarsupasivo,yaque
unBancoCentralpagasusdeudasconeldineroque
emite.

HISTORIADELBANCOCENTRAL

AcomienzosdelsigloXX,enChileexistan27Bancosde
loscualessieteeranextranjeros.Elpashabaalcanzadoun
buen desarrollo financiero, pero las continuas crisis
monetarias luego de la conversin, pedan a gritos una
institucincentralqueregularaelpreciodelamoneda.

Paraconcretarestaidea,en1925elgobiernodeArturo
Alessandri Palma contrat a un grupo de especialistas
estadounidenses, presidido por Edwin Walter Kemmerer
(profesor de Economa de la Universidad de Princeton),
llamadola"
MisinKemmerer
",parareestructurarelsistema
monetarioyfinancierochileno.

Losobjetivosdeestaregulacinfueron:
Ordenarlasoperacionesbancariasycrearunorganismo
fiscalizador: La Superintendencia de bancos la que
podaestablecernuevosbancosnacionalesoextranjeros,
buscaba la estabilizacin del valor delamoneday
establecer el patrn oro como base de la unidad
monetariadelpas.
BuscabalapromulgacindelaLeyGeneraldeBancosyla
LeyOrgnicadePresupuestos.
LacreacindeunBancoCentral.

Tras dictaminar tales leyes, nace la banca en su

concepto moderno, normndose y regulndose el sistema
financieroexistente.DeestamanerayenvirtuddelDecreto
LeyN486del21deagostode1925naceelBancoCentralde
Chile,abriendosuspuertasalpblicoelLunes11deEnero
de1926.

ElBancoCentralcomenzconuncapitalde150millones
depesos,aportadosenun13%porelEstado,40%porBancos
ComercialesyextranjerosqueoperabanenChile,yel47%
restanteaportadoporlasuscripcindeaccionesporparte
delpblico.

Ladirectivafueconformadapordiezpersonas,delas
cuales tres fueron nombradas por el Presidente de la
Repblica, dos por los Bancos Comerciales, una persona
nombrada por los Bancos Extranjeros, tres por las
AsociacionesGremialesyunaltimapersonanombradaporel
pblico accionista. Estedirectoriotenalafacultadde
nombraralPresidenteyalVicepresidentedelBanco,cargos
que ocuparon en ese entonces Ismael Tocornal Tocornal
(Presidente)yFranciscoGarcsGana(Vicepresidente).

ElBancoCentraloperaba,legalmente,enformaautnoma
e independiente, por lo que la Institucin tena una
personalidadjurdicadederechopblicoindependientedel
Gobierno. Sin embargo, qued sujeto a la fiscalizacin
generaldelaSuperintendenciadeBancos(DLeyN559del
26deSeptiembrede1925).

As, los objetivos del Banco Central fueron

principalmente de carcter monetario: velar por la
estabilidaddelvalordelamoneda,bajoelrgimendepatrn
oro de plena convertibilidad y regularelcirculantede
acuerdoalasnecesidadesdelmercadomonetario,paralocual
seleasignelmonopoliodelaemisindebilletes,ysele
exigiunareservadeoroequivalente,alomenosal50%del
total de su emisin, o de lo contrario la Institucin

incurraenunamultadebeneficiofiscalproporcionalal
dficit.

LEYESORGNICASDELBANCOCENTRAL

LaprimeraleyorgnicadelBancoCentralestuvovigente
hastaJuliode1953,cuandofuepublicadoelDecretocon
FuerzadeLeyN106,originandola
SegundaLeyOrgnicadel
Banco
.Enestanuevaley,elBancoCentralfueconcebidocomo

una institucin autnoma de duracin indefinida, cuyo

objetivofundamentalconsistaen
"propenderaldesarrollo
ordenadoyprogresivodelaeconomanacionalmedianteuna

poltica monetaria y crediticia que, procurando evitar

tendencias inflacionistas o depresivas, permita el mayor
aprovechamientodelosrecursosproductivosdelpas"
.Desde
estemomentoelBancoCentralpasaacumplirunrolms

activoeneldesarrollodelaeconomachilena,priorizando
elplenoempleodelosrecursosproductivos.

El30deMarzode1960,fuepromulgadala
Terceraley

orgnicadelBancoCentral,medianteelDecretoconFuerzade
LeyN247.Estanuevaleymantuvoelmismoobjetivoasignado
alBancoCentralensulegislacinanterior,perointrodujo
importantes modificaciones: se modific la composicin y
eleccindeldirectorio,secreelComitEjecutivoformado
porelpresidentedelBanco,elvicepresidenteyelgerente
general,conlaresponsabilidaddecumplirlosacuerdosdel
directorioydeadministrarlainstitucin,yseampliaron
las facultades del Banco en lo relativo alcontroldel
crditoyalafijacindelencajeysusmodalidades.


10

La
CuartaleyorgnicadelBancoCentralfuepromulgada

el28dejuniode1975medianteeldecretoleyN1.078,

crendoseelconsejomonetario,sedotaalBancoCentralde
uncapitalpropio,sefacultaalBancoCentralparaconceder
crditosalFiscoenvirtuddeleyesespeciales,ystepasa
aserunainstitucinautnomadederechopblico.
Laltimamodificacinserealizel27deDiciembrede
1979,medianteelArt.27delDLeyN3001,dondese
establecequeelBancoCentralnopuede,enningncaso
adquirirparaspagarsdescontablesuotrosdocumentosde
crditoemitidosdirectamenteporelFiscoolaTesorera
GeneraldelaRepblicaytampocopuedeotorgarcrditosa
entidadesyempresaspblicasoprivadas,exceptuandolas
institucionesfinancieras.


11

MISIN,OBJETIVOSYFUNCIONES
DELBANCOCENTRAL

MisindelBancoCentraldeChile:
LamisindelBancoCentraldeChileeselcrecimiento
ininterrumpidodelaproduccindelpas,sinfluctuaciones
importantes,conunbajoniveldedesempleoyunabajatasa
deinflacin,(estabilidadenlosprecios),velandoporla
estabilidaddelamonedayelnormalfuncionamientodelos
pagosinternosyexternos,teniendosiempreuncontrolsobre
el tipo de inters, las reservas bancarias ylaoferta
monetaria.

Objetivos:
CombatirlaInflacin:
Elcontroldelainflacinserealizaparaevitarqueel
valor de la moneda se deprecie, ya que esto puede
distorsionarelsistemadeprecios,empobreceranmsalos
estratosdemenores
ingresos
,generarinestabilidadeconmica
yconestoperjudicarlainversin.

Asegurarelnormalfuncionamientodelospagosinternos
yexternos:
Velarporelnormalfuncionamientodelospagosinternos
serefiereapermitirquelaspersonasyempresastenganlos
instrumentosnecesariospararealizarsustransacciones.Los


12

instrumentosmsusadosparaestosfinessonelpapelmoneda
(billetesymonedas)ycheques.
Los pagos externos: Esto se entiende por las
transaccionesquelosresidentesdelpasrealizanconlos
residentesenelexterior.Estastransaccionessereflejanen
unacuentallamadaBalanzadePagos.Elvelarporsunormal
funcionamientosignificaevitarcrisisenestacuentaquede
algunamanerainterrumpandichastransacciones.

Paralograrestosobjetivos,elBancoCentraldisponede
unaseriedefuncionesyatribucionesrelacionadasconlas
siguientesmaterias:
Emisindebilletesymonedas.
Regulacindelacantidaddedineroencirculacinydel
crdito.
Regulacin del sistema financiero y del mercado de
capitales.
Facultades para cautelar la estabilidad del sistema
financiero.
Facultadesrelativasaoperacionesenmonedaextranjera,
entreotras.

FuncionesdelBancoCentral:
LasactividadesdelBancoCentralsondedostipos:

FuncionesInternas:
SuministradordeDinerolegal:eslaentidadfinanciera
encargadadeemitirbilletesymonedascirculantesdela
economa.
Velar por el mantenimiento del valorinternodela
monedanacional:controlalaofertadedinero,comopor
ejemplo, compra o venta de ttulos pblicos para
aumentarodisminuirlaliquidez.


13

ResponsabledelaPolticaMonetaria:atravsdela
regulacin de los Bancos comerciales cuando stos
afectanlaliquidez.
Acomodaralritmodelaactividadproductivadelos
mediosdepagoylapolticadecrdito.
Contrarrestar

toda

tendencia

inflacionaria

deflacionariaperjudicialalosinteresesdelanacin.
Banco de Bancos:
El Banco Centraldebepromoverla
liquidezylasolvenciadelSistemaMonetariodelPas
actuandocomobanquerodelosbancoscomercialesylos
bancos centrales extranjeros. Los Bancos comerciales
acuden al Banco central para corregir situaciones
transitoriasdeliquidezatravsdelosredescuentosde
documentosylneasdecrdito.AdemselBancoCentral
esunprestamistadeltimainstanciaparalosbancos
comercialesy/oInstitucionesfinancierasqueestnen
dificultades.
Asegurarladistribucinadecuadadelcrditoconformea
losinteresesdelaeconomanacional.

FuncionesExternas:
ResponsabledelaPolticaMonetaria:ElBancoCentral
debemantenerelvalorexternoylaconvertibilidadde
lamonedanacionalrespectoalasextranjeras.
Administrador y Custodio de las Reservas de Oro y
Divisas:Conservaryadministrarlasreservasmonetarias
internacionalesdelpasparamoderarconunaeficiente
poltica

monetaria

crediticia

los

efectos

perjudicialesdelabalanzadepagossobreelmedio
circulante,elcrditoylasactividadeseconmicasen
general.


14

Contribuiralmantenimientodelequilibriointernacional
delpas,enestesentidoelBancoCentralesunagente
financierodelGobierno.
Realizarlasoperacionesdecambiodispuestasporlaley
monetaria.
Actuar de conformidad con los convenios monetarios
internacionales vigentes y colocar las emisiones de
DeudaPblica.

INSTRUMENTOSDELBANCOCENTRAL

Parapodercumplirsusobjetivos,yassumisin,el
BancoCentralutilizalossiguientesinstrumentos:
Operaciones de mercado abierto: En Chile, las
operacionesdeMercadoAbiertoserealizanatravsde
licitacionesperidicasdepagarsemitidosporelBanco
Central, donde slo pueden participar Bancos e
InstitucionesFinancieras,CompaasdeSeguros,Fondos
MutuosyAFP.EstospagarssonPagarsReajustablesa
90das,PagarsDescontablesa42,90y360dasy
PagarsReajustablesconcuponesa8,10,12,14y20
aos.
AjustedelaTasadeInters(TasaIntercambiaria):Se
entiendeporliquidezdelmercadofinancieroalnivelde
encaje(oreserva)mantenidoporpartedelosbancose
institucionesfinancierasporsobreelmontodeencaje
(oreserva)mnimoexigido. Losencajeslegalessonuna
fraccin delosdepsitosquelosbancosdebenmantener
comoreservasparapoderatenderlosderechosdelos
depositantes. El banco Central Requiere que estos
encajesseandepositadosenl. Paraajustarlatasa
interbancariaalatasaobjetivo(TPM)fijadaporel
BancoCentral,serealizanlassiguientesoperaciones,


15

dependiendodelaliquidezqueexistaenesemomento.
Entenderemos por liquidez del mercado financiero al
niveldeencajeoreservamantenidoporpartedelos
BancoseInstitucionesFinancierasporsobreelmontode
encajeoreservamnimoexigido.
1.Silatasainterbancariaseubicaporsobrelatasa
objetivo(TPM),entoncesparareducirlaseprocedeala
compradepagarsconpactoderetroventa(REPO)aun
daplazo(overnight),lograndoqueelsistemaadquiera
mayorliquidez.
2.Cuandoexisteunexcesodeliquidez,ylatasa
intercambiariaseubicapordebajodelatasaobjetivo
(TPM), entonces, el Banco Central retira el exceso
transitoriomediantelaventadepagarsdecortoplazo,
operacin

que

se

implementa

con

documentos

desmaterializados,esdecir,losdocumentosnoseemiten
fsicamente).
ElBancoCentraltratadecontrolarlaTasade
Inters,yaquesta,enelcortoplazo,influyeenla
OfertaMonetariajuntoconlaDemandadeDinero,loque
influyeenelvolumendelainversin,afectandoal
niveldeproduccindeequilibrioy,porconsecuencia,
alniveldeempleo.Tambintratadeinfluirsobrelos
tipos de inters para lograr laestabilidaddelos
precios y del tipo de cambio, requisitos para un
crecimientosostenidoeneltiempodelaproducciny
delempleo.

OfertaMonetaria:losindicadoresquepermitenmedirla
ofertamonetaria,respectoalosbancoscomercialesson:
ElCoeficienteEfectivo/Depsitos:serelacionaconlos
hbitosdepagoporpartedelpblico.Estecoeficiente
aumentaenperodosdemayorgastodelaspersonas,por


16

ejemplo,Navidad.
CoeficientesdeReservas:midelarelacinqueexiste
entre las reservas de los bancoscomercialesysus
depsitos.
BaseMonetaria:
eseldinerodealtopoderconformado
por: el efectivo y los depsitos que tienen las
entidadesfinancierasenelBancoCentral.

POLTICASDELBANCOCENTRAL

Las Polticas que hacen que elBancoCentralpueda

cumplirconsusobjetivos,yasuvezconsumisin,son
principalmentetres:PolticaMonetaria,PolticaCambiariay
PolticaFinanciera.

La conduccin delasPolticasEconmicasdelBanco
Centraldebensertransparentes,yaquestetieneunaalta
responsabilidad poltica de ah que siempre informe su
accionaralpresidentedelaRepblicayalSenado,eneste
sentido, las reuniones del Consejo con la Comisin de
HaciendadelSenadosonfundamentalesparamantenerala
sociedad informada y compenetrada de la discusin y
conduccinmacroeconmicadelpas,ascomoparaqueel
Banco Central reciba retroalimentacin respecto de las
polticasseguidasydelapercepcinexistenterespectoa
ellas.

Las decisiones de poltica se toman en reuniones

mensuales,quesonanunciadaspblicamenteconseismesesde
anticipacin,aunqueavecespuedentomarsedecisionesde


17

polticas en reuniones de carcter extraordinario. Las

decisionessontomadasporvotacinsimpledelosconsejeros
presentesenlareunin,teniendoelPresidentedelBanco
Centrallafacultaddedirimirencasodeempate.Sefaculta
alMinistrodeHaciendaparaasistiralassesionesdel
ConsejodelBancoCentral,otorgndolederechoavozenlas
deliberaciones,ademslacapacidadparasuspenderporun
plazomximode15daslaentradaenvigenciadealgn
acuerdo,siesquestenohayasidotomadoporlaunanimidad
delosmiembrosdelConsejo.Transcurridoelplazosealadoy
mantenindoselamayoradelosConsejerosafavordela
medida,ladecisindelConsejoentraenvigenciaconlasola
publicacindelacuerdoenelDiarioOficial.

Las minutas de estas reuniones, que muestran las

votacionesindividualesdelosconsejerospresentes,ascomo
losargumentosyopinionesplanteadosenstas,sehacen
pblicasunavezquehantranscurridonoventadasdesdela
respectivareunin.

TambinelBancoCentralcontribuyealatransparencia
delaspolticasconlapublicacincadacuatromesesde
stas,queserealizadesdeMayodel2000.Enestedocumento
semuestralaevolucindelainflacin,unescenariobase
con pronsticos explcitos de inflacin futura y una
declaracin sobre los riesgos que el Consejo del Banco
Centralpercibequepuedenafectarelescenariobaseenel
horizontedelossiguientes12a24meses.

Estealtogradodetransparenciapermitecentrarseen
proyeccionesdeinflacinqueseconvierteneventualmenteen


18

unametaintermediaporsmismas.Comolospronsticosson
armonizadosconlasexpectativasdelmercado,lacredibilidad
pasaadependermsdesielBancoCentralreaccionaatiempo
ydemaneraapropiadaanteuncambioenestospronsticosde
inflacin,quedesisealcanzaunnmeroespecficoenuna
fechadeterminada.

PolticaMonetaria:
LaPolticaMonetariaeselconjuntodeactuacionesque
llevaacaboelBancoCentralparacontrolarlacantidadde
dineroylostiposdeintersy,engeneral,lascondiciones
delcrdito.Suprincipalinstrumentoeslatasadeinters.

ElroldelDineroenunaeconomaesfundamental,para
questatengaunfuncionamientoadecuado.Lasautoridades
monetarias pueden influir en la Economa regulando la
cantidaddecirculante,loscrditosbancarios,etc.Deesta
manera, se influye en la estructura productiva, en las
inversionesyenelpoderadquisitivodelapoblacin.

ParaqueelDineropuedacumplirsurolconxito,la
polticamonetariadelBancoCentraldebeprotegerelvalor
delamonedanacional(elpeso),paralograrunaestabilidad
enlosprecios,yaslograrelcrecimiento,progresodel
pasyelbienestardelapoblacin,loqueimplicaun
incentivoparaelahorro,lainversin,ylasgananciasdela
productividad,elementosindispensablesparaelcrecimiento
econmicodeChile.

Losefectosdelapolticamonetariasobrelaactividad
econmicayelempleo,acortoymedianoplazo,surgendelos
distintoscanalesporloscualessetransmitenloscambiosen
ella,hastallegaraafectarlainflacin,deahquesiga


19

una orientacin "anticclica", que al mismo tiempo de

preservarlaestabilidadenlospreciosbuscaevitarlas
fluctuacionesextremasdelademandainterna(gastoglobal),
quepuedanconducirasituacionesderiesgoinnecesariosen
losmercadosfinancieros,aunarecesinoaldesempleo.

ParaquesepuedalograrelobjetivodelaPoltica
Monetariasedebendarcuatrocondiciones:
Debe existir una meta numrica explcita para la
inflacinalograrenuntiempodeterminado.
Este compromiso debe primar sobre cualquier otro
objetivodePolticaquepuedaentrarenconflictocon
lainflacinenuntiempodeterminado.
ElBancoCentraldebetenerindependenciaenelusode
sus instrumentos, para poder aplicar su poltica
monetariayascerrarcualquierdiferenciapredecible
entrelainflacinestimadaylametadeinflacin.
ElBancoCentraldebetenerlacapacidadtcnicapara
usar modelos empricos razonables para predecir la
inflacin.

Desdeelao2001,lametadeinflacin,tieneunrango
simtricode2%a4%,centradoenun3%,elcualdenoser
cumplidoenformapermanenteenunmedianoplazodedosaos,
apuntaaunainflacinexageradaoporelcontrarioauna
deflacin,quepuedetenerunaltocostoenloqueserefiere
aempleoyproduccin.

Elhorizonteescoherenteconelplazodetiempoenque
lapolticamonetariaalcanzasumximoefecto,yes,porlo
tanto,ellapsoenelcuallapolticamonetariapuedetener
mscontrolsobrelainflacin.


20

Unrgimendemetasdeinflacinestableceobjetivos
especficos, otorgando alBancoCentrallalibertadpara
utilizarlosinstrumentosypolticasenlaconsecucinde
losmismos.Lacomunicacinconelpblicoseoptimizaa
travsdeunindicadorsimpleydefcilcomprensin,capaz
de generar un fuerte efecto en las expectativas
inflacionarias.

El Gobierno de Chile, a travs del Ministerio de

Economa, normalmente fija las metas macroeconmicas a
alcanzar,comoelcrecimientodelPIB,ndicedelIPC,etc.A
partirdeestasprevisioneselBancoCentraldebeestimarqu
cantidaddedinerodebeexistirenlaeconomaparalograr
losobjetivosqueelpaspretendealcanzar.As,laPoltica
MonetariaquepuedeadoptarelBancoCentralpuedeserde
carcter Expansiva (aumento de la Oferta Monetaria), o
Restrictiva(DisminucindelaOfertaMonetaria).

PolticaMonetariaExpansiva:
UnaPolticaMonetariaquetiendeaexpandiroreactivar
laeconomaestformadaporaquellasmedidastendientesa
acelerarelcrecimientodelacantidaddedineroyaabaratar
losprstamos,osea,bajadelastasasdeinters,comprade
deudapblicaalasentidadesfinancieras,yunamedidaque
yanoseutilizaeslareduccindelencajelegal.

PolticaMonetariaRestrictiva:
UnaPolticaMonetariadecarcterrestrictivoimplica
unadisminucindelaOfertaMonetaria.Lasmedidastiendena
subireltipoderedescuento,alaventadedeudapblicaa
lasentidadesfinancierasobancoscomercialesyaunaumento
delencajelegal,aunqueestaltimamedidayanoseutiliza.


21

PolticaCambiaria:
DesdeSeptiembrede1999,elBancoCentraladoptun
rgimen de flotacin cambiaria, decidi suspender su
compromisoformaldeintervenirenelmercadocambiariopara
sostenerloslmitesdelabandadeflotacin,abstenindose
deintervenirenelpreciodeldlar,loquesignificla
eliminacindelabandadeldlarysumarginacinfrentea
lasfluctuacionesquepuedaexperimentarelpreciodela
moneda estadounidense, dejandoelmercadoenlibertadde
accin. Esto
significa que la Poltica del Banco Central es

flexible, deestamaneraeslaleydeofertaydemandadel
mercadoquiendeterminaeltipodecambio,ystafluctaa
travsdeltiempo,eselpropiotipodecambioelencargadodeir
corrigiendoeldficit.

SielBancocentralnointervieneenningnmomentosehabla
de
"flotacinlimpia"ysilohaceocasionalmentede
"flotacin

sucia"
,enelcualelpreciodeldlarpuedefluctuarentreun
valormnimoymximo.Enlosmomentosenqueladivisaseacerca
aalgunodelosdoslmites,elBancoCentralintervieneel
mercadoyaseacotizando,vendiendoocomprandodlares.

As,elnicocompromisodelBancoCentralesaplicarla
polticacambiaria,atravsdelCompendiodeNormasdeCambios
Internacionales, o sea, mantener lainflacinenlameta,y
reflejar la confianza de la autoridad en el mercado para
determinardemaneraautnomaelvalordelamonedanacional.

Lapolticacambiariasehaorientadoalamantencindeun
tipodecambioaltoquecontribuyaaldesarrollodelossectores
transables,peroquealmismotiempocontribuyaalaobtencinde
untipodecambiodeequilibrio.


22

Estapolticahapermitidoaminorardemanerasignificativa
lasfluctuacionescambiariasdecortoplazo,loqueharedundado
enunamayorestabilidaddelpreciodeladivisa.

PolticaFinanciera:
La
polticafinancieradelBancoCentralpersigueasignarrecursosenuna

combinacin eficiente de riesgo yretorno, asegurando elfuncionamientodel

sistemadepagos.

Laemisindeinstrumentosreajustablesconrelacinalavariacindel
tipodecambiohaentregadoalmercadocoberturafrenteaeseriesgo.
Elcanjede

pagarspagaderosencuponesporpagarscerocupnhasatisfecholademandapor
instrumentosdemayorduracin,ademsdepermitirlaconstruccindeunacurva
derendimientocerocupnquesirvedeejeparalaoperatoriadelmercadode
derivadosdetasasdeinters.

Paraundesarrollomseficientedelmercadocambiario,tambinsehan
autorizadoprstamosinterbancariosypactosentreinstitucionesfinancierasen
monedaextranjera.

Actualmente, los riesgos enfrentados por los bancos se encuentran

adecuadamenteacotados,yaqueelBancoCentralhaintroducidopaulatinamente
importantesmejorasalanormativasobrecalcedeactivosypasivosenmoneda
extranjera,plazosytasasdeinters.
Enelmbitodelsectorexterno,lamadurezdelaeconomachilena,junto
conlaadopcindelrgimendeflotacin,permitequehoysecuenteconplena
movilidad de capitales, al eliminarse de maneradefinitivaloscontrolesy
restriccionesalosflujosdecapitalesextranjeros.Detodasmaneras,elBanco
Centralparticipaenlaregulacindelainversindelosbancosenelexterior,
tanto en el mbitocambiariocomoenel readelaregulacinfinanciera,
vigilandolosinteresesdelosdepositantesenoperacionescomolaadquisicinde
acciones e instalacin de filiales y sociedades, o la regulacin de las
inversionesfinancierasyloscrditosinternacionales.

Enesteplano,elBancoCentralcuentaconfacultadespropiasycomparte
responsabilidades conla SuperintendenciadeBancosenelestablecimientode
requisitospatrimonialesydeprovisionesparaefectuardichasoperaciones.

CONCLUSIN


23

EnelpresentetrabajoconcluimosqueelBancoCentral
tienecomoobjetivoprincipalelvelarporlaestabilidadde
lamonedayelnormalfuncionamientodelospagosinternosy
externos. Para esos efectos, tiene atribuciones para la
regulacin de la cantidad de dinero y de crdito en
circulacin,laejecucindeoperacionesdecrditoycambios
internacionales,asimismo,ladictacindenormasenmateria
monetaria,

crediticia,

financiera

de

cambios

internacionales. Tiene la facultad exclusiva de emitir

billetesyacuarmonedas(acuaresfabricar,verificaruna
inexactitud legislativa), conforme al artculo 28 y
siguientesdesuLeyOrgnicaConstitucional,teniendola
propiedadintelectualsobrelosdiseosdelosbilletesy
monedasenactualcirculacin,segnconstalainscripcinN
115.594delDepartamentodePropiedadIntelectual,porloque
seencuentraprohibidal
apublicacinoreproduccindeellos
enformatotaloparcialsinsuconsentimiento.


24

GLOSARIO

1.IPC:
Siglade
ndicedepreciosalconsumo,
valornumrico
quereflejalasvariacionesqueexperimentanlosprecios
enunperododeterminado.
2.PIB
:
Siglade
productointeriorbruto
,conjuntodelos
bienesyserviciosproducidosenunpasduranteun
espaciodetiempo,generalmenteunao
3.Dficit:

Situacindelaeconomaenlaquelosgastos
superanalosingresos

4.Patrnoro:

sistemamonetario
quefijaelvalordela

unidadmonetaria
entrminosdeunadeterminadacantidad
de
oro
.Elemisordela
divisa
garantizaquepuedadar
alposeedordesusbilleteslacantidaddeoro
consignadaenellos.

5.Inflacin:
Procesoeconmicoprovocadoporel

desequilibrioexistenteentrelaproduccinyla
demandacausaunasubidacontinuadadelospreciosde
lamayorpartedelosproductosyservicios,yuna
prdidadelvalordeldineroparapoderadquirirloso
hacerusodeellos.

6.Tasa:
Pagoqueseexigeporelusoodisfrutede
determinadosserviciospblicos.

7.Dlar:
(representadopor
$
)eselnombredela
moneda

oficialdevariospases,dependenciasyregiones.El
dlarestadounidense
eslamonedaencirculacinms
extendidadelmundo.

8.Inversion:
actomedianteelcualseusanciertosbienes
conelnimodeobtenerunosingresosorentasalo

largodeltiempo.Lainversinserefierealempleode
un
capital
enalgntipodeactividadonegocio,conel
objetivodeincrementarlo


25

9.Crdito:
operacinfinancieradondeunapersona

(acreedor)prestaunacantidaddeterminadadedineroa
otrapersona(deudor),enlacual,esteltimose
comprometeadevolverlacantidadsolicitadaenel
tiempooplazodefinidosegnlascondiciones
establecidasparadichoprstamomslos
intereses

devengados,segurosycostosasociadossiloshubiera.
10. Norma:

Principioqueseimponeoseadoptapara

dirigirlaconductaolacorrectarealizacindeuna
accinoelcorrectodesarrollodeunaactividad.

11. Artculo:
Partedeuntratado,leyodocumentooficial
queformaconotrasigualesunaserienumeraday
ordenada.
12. Economa:
Cienciaqueestudialosrecursos,la

creacinderiquezaylaproduccin,distribuciny
consumodebienesyservicios,parasatisfacerlas
necesidadeshumanas.

13. Consejo:
Conjuntodepersonasqueseencargan

oficialmentedeinformaralgobiernosobredeterminada
materiadelaadministracinpblicaantesdetomar
decisiones.

14. Liquidez:
facilidaddequealgoseaintercambiadopor

productosyservicios,siendoefectivamenteeldineroel
elementoconmayorliquidez

15. Ley:
Reglaestablecidaporunaautoridadsuperiorpara
regular,deacuerdoconlajusticia,algnaspectode
lasrelacionessociales.
16. Monopolio:
situacinde
privilegio

legal
o
fallode
mercado
,enelcualexisteun
productor
queposeeun
gran
poderdemercado
yeselnicoenunaindustria
dadaqueposeeun
producto
,
bien
,
recurso
o
servicio
determinadoydiferenciado.


26

17. Fisco:
SerefierealEstadoqueensu
carcter
de

personajurdica
,seinvistedepotestadtributariacomo
organismorecaudador,paralograrpormediodelcobrode
impuestos,tasasycontribuciones,solventarnecesidades
deintersgeneralyparticulardeloscontribuyentes.

18. MisinKemmerer:
LaMisinKemmererconsistienuna
serie de propuestasderemodelacindelossistemas

monetarios, bancarios y fiscales, que luego se

convirtieronenleyes(algunasdelascualesperduran
hastahoy).
19. Decreto:
Resolucinodecisinquetomaunapersonao
unorganismoconautoridadparaello.

20. Multa:
Sancinqueconsisteenpagarunacantidadde
dinero,impuestaporhaberinfringidounaleyohaber
cometidociertasfaltasodelitos.


27

ANEXOS

BancoCentralconsideropcindeelevartasade
intersenltimareunindepolticamonetaria

viernes,28deagostode2015

EconomayNegociosOnline
ValorFuturo

Emisorpublicestamaanalasminutascorrespondientealaltimareunindelconsejo.
LosconsejerosdelBancoCentraldeChiledecidieronporunanimidadmantenerlatasadeintersen
agostoanteundbildesempeodelaeconoma,perotambinevaluaronlaopcindesubirlaen
mediodeunsostenidorepuntedelainflacin,revelelvierneslaltimaminutadelente.

Amediadosdemes,losmiembrosdelorganismodecidieronconlavotacindesuscincoconsejeros
dejarlaTasadePolticaMonetaria(TPM)en3%,talcomohaocurridodesdenoviembredelao
pasado.

Todoslosconsejeroscoincidieronenlapreocupacinporlosrecientesdatosdevariacindeprecios
yunaposibleconsolidacindeunescenariodemayorinflacinhaciaadelante.

Entreeneroyjulio,lainflacinllegal2,7%,mientrasqueenlosltimos12mesesalcanzunnivel
interanualdel4,6%,porarribadeltechodelrangodetoleranciaquemanejaelBancoCentraldel2%
al4%.

ElBancoCentralcomplethastaoctubrepasadorecortesporuntotalde200puntosbsicosdela
tasaclavedeintersparareimpulsarunadeprimidaactividad.

Laeconomachilenacreciun1,9%enelsegundotrimestre,unacifralevementemejoraloesperado
peroquereflejaellentodinamismodelaactividaddomstica.


28

BIBLIOGRAFA

http://www.bcentral.cl/acerca/funciones/index.htm
http://www.bcentral.cl/acerca/autoridades/r_vergara.htm
www.economiaynegocios.cl
es.wikipedia.org