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CATEDRTICA:
LIC. ALEJANDRA MARA ARGUETA HERNNDEZ
PRESENTADO POR:
ALICIA GEORGINA COCA
31321373 (COORDINADORA)
31211364
30921274
31011289
CAMPUS PROCERES
18 DE FEBRERO DE 2016
INTRODUCCIN
Como lo establece la Constitucin de la Repblica en su Artculo No. 367 y la Ley Orgnica del
Presupuesto en su Artculo No. 25, el Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la Repblica y
el de las Instituciones Descentralizadas, con los componentes establecidos en el Artculo 23 de la
misma Ley Orgnica de Presupuesto, son presentados por el Poder Ejecutivo al Congreso Nacional
a travs de la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, durante la primera quincena del mes
de septiembre del ao anterior al que regir, para su correspondiente discusin y aprobacin.
Dentro del primer avance del informe de evaluacin del presupuesto general de la repblica de
honduras para el ao 2016, elaborado por la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas
(SEFIN), con el propsito de ofrecer informacin sobre la ejecucin presupuestaria de las
instituciones que conforman toda la administracin del Estado.
En este primer avance se presenta en su primera parte la descripcin general del Presupuesto de
Ingresos y Egresos correspondiente al ejercicio fiscal 2016, presentando los Resultados
Presupuestarios, incluyendo una explicacin sobre el comportamiento de la ejecucin del
presupuesto de Ingresos y Egresos de la Repblica. Donde se hace referencia al presupuesto
aprobado, el estimado en referencia al 2015, y la variacin de un ao a otro.
La segunda parte del documento, muestra un breve anlisis sobre la evolucin histrica de los
principales rubros de ingresos, egresos y dficit del periodo 2011 al 2015 dando a conocer los
factores que incidieron en los resultados obtenidos en este periodo. La tercera parte de este primer
avance, analiza la evaluacin del Plan Monetario 2016 emitido por el Banco Central de Honduras en
especfico las medidas a nivel macroeconmico.
Es importante resaltar, que todas las dependencias y organismos del Gobierno, asumen la
responsabilidad que les corresponde en este proceso como ejecutoras del gasto pblico y participan
para determinar en forma conjunta la propuesta de presupuesto anualmente.
INDICE
CONTENIDO
Presupuesto General de la Repblica de Honduras 2016 ................................................................ 4
5.1.Descripcin general del Presupuesto General de la Repblica de Honduras para el ao
2016. .................................................................................................................................. 4
5.1.1.Ciclo Presupuestario .............................................................................................. 4
5.1.2.Presupuesto General de la Repblica de Honduras Ao 2016. ................................ 7
5.1.2.1.Presupuesto de Ingresos ................................................................................. 8
5.1.2.2.Presupuesto de Egresos ................................................................................ 11
5.2.Anlisis del Presupuesto General de la Repblica para los aos 2011, 2012, 2013, 2014 y
2015 a Nivel de la Estructura. ........................................................................................... 15
5.2.1.Ingresos ............................................................................................................... 16
5.2.2.Gastos.................................................................................................................. 19
5.2.3.Dficit .................................................................................................................. 23
5.3.Evaluacin del Plan Monetario 2016 emitido por el Banco Central de Honduras,
especficamente sobre las medidas a nivel macroeconmico. ........................................... 26
BIBLIOGRAFA .............................................................................................................................. 31
TABLAS
Tabla # 1.
Tabla # 2.
Tabla # 3.
Tabla # 4.
Tabla # 5.
GRFICAS
Grfico # 1.
Grfico # 2.
Grfico # 3.
Grfico # 4.
Grfico # 5.
Grfico # 6.
Grfico # 7.
Grfico # 8.
Grfico # 9.
Grfico # 10.
Grfico # 11.
Grfico # 12.
Grfico # 13.
Grfico # 14.
Grfico # 15.
Grfico # 16.
5.1.1.
Ciclo Presupuestario
Para que el Gobierno anualmente conozca con cuntos recursos o ingresos dispondr para el gasto
pblico, en qu se gastar y cmo se rendir cuentas a los hondureos se sigue un procedimiento
que se llama Ciclo Presupuestario.
El Ciclo Presupuestario se compone de cinco etapas:
Al inicio de cada ao el Poder Ejecutivo identifica cuales son las necesidades ms importantes de los
hondureos, conforme al Plan de Gobierno y a la Visin de Pas-Plan de Nacin. Estos elementos
ayudan a las instituciones de la Administracin pblica a integrar el Proyecto de Presupuesto que es
aprobado por el Congreso Nacional.
A partir del 1 de enero del ao siguiente y hasta el 31 de diciembre se ejecutan las acciones en la
que se asignan los recursos pblicos e involucran egresos para la realizacin de los proyectos y
diversos programas de gobierno.
Cada uno de los elementos que conforman el ciclo presupuestario tiene su lnea de tiempo o
cronograma propio. Es as que en el transcurso de un mismo ao se estn realizando
simultneamente varias etapas propias de cada uno de los componentes del ciclo presupuestario y
que corresponden a presupuestos de diferentes periodos.
Para el caso, a finales del primer trimestre del ao en curso se inician los primeros pasos de
formulacin del presupuesto del siguiente ao; simultneamente, se est en la liquidacin y
rendicin de cuentas del presupuesto del ao anterior; y, adems se est dando seguimiento a los
primeros informes de ejecucin del presupuesto en curso.
5.1.2.
Presupuesto General de la Repblica de Honduras
Ao 2016.
El Presupuesto General de la Repblica para el Ejercicio Fiscal 2016 publicado en el Diario Oficial la
Gaceta el 18 de diciembre, a travs del decreto No. 168-2015, contiene la informacin concerniente
a la Administracin Pblica organizada en (8) Gabinetes Sectoriales, asimismo, se incluyen las
instituciones que no forman parte del Poder Ejecutivo, las adscritas a la Secretara de la Presidencia
y las instituciones no adscritas a un Gabinete Sectorial; conforme a la reciente reforma contenida
en el Decreto Legislativo No. 266-2013 que contiene la Ley para Optimizar la Administracin
Pblica, Mejorar los Servicios de la Ciudadana y Fortalecimiento de la Transparencia del Gobierno
y los Decretos Ejecutivos No. PCM-001, 002, 003 y 021- 2014 emitidos por el Presidente de la
Repblica en Consejo de Ministros.
Con el propsito de potenciar el cumplimiento de las polticas y objetivos a nivel general, sectorial,
y satisfacer eficaz y eficientemente las necesidades de la poblacin, la Administracin Pblica se
organiz en los siguientes Gabinetes Sectoriales:
1. Gabinete Sectorial de Gobernabilidad y Descentralizacin.
2. Gabinete Sectorial de Desarrollo Social e Inclusin.
3. Gabinete Sectorial de Desarrollo Econmico.
4. Gabinete Sectorial de Infraestructura Productiva.
5. Gabinete Sectorial de Conduccin y Regulacin Econmica.
6. Gabinete Sectorial de Seguridad y Defensa
7. Gabinete Sectorial de Relaciones Internacionales.
8. Gabinete Sectorial de Prevencin
El Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la Repblica para el Ejercicio Fiscal 2016, fue
elaborado con el enfoque de Planificacin y Presupuesto Sectorial, respondiendo a las prioridades
establecidas en el Plan Estratgico de Gobierno 2014-2018 Plan de Todos para una Vida Mejor, el
cual est vinculado a la Visin de Pas y al Plan de Nacin, y el mismo gua el Presupuesto 2016 y la
Planificacin de mediano plazo 2017 - 2019.
De las implicaciones ms significativas contempladas en el Presupuesto 2016 se pueden mencionar:
Reduccin del Dficit fiscal, mediante el control estricto del gasto, especialmente la masa
salarial, sin afectar la prestacin de servicios sociales y la inversin en infraestructura bsica.
ESTIMADO 2015
PRESUPUESTO 2016
VARIACIN
ABSOLUTA
L 76,665,122,978
73,445,922,978
3,159,400,000
25,900,000
23,900,000
10,000,000
4,092,295,691
4,066,495,691
25,800,000
31,468,774,287
19,483,619,500
11,985,154,787
112,226,192,956
87,518,215,139
82,895,361,272
4,109,487,402
411,448,465
41,918,000
60,000,000
4,895,400,000
4,840,000,000
55,400,000
30,862,000,000
17,260,100,000
13,601,900,000
123,275,615,139
L 10,853,092,161
9,449,438,294
950,087,402
385,548,465
18,018,000
50,000,000
803,104,309
773,504,309
29,600,000
-606,774,287
-2,223,519,500
1,616,745,213
11,049,422,183
14.2
12.9
30.1
1,488.6
75.4
500.0
19.6
19.0
114.7
-1.9
-11.4
13.5
9.8
L 67,286,171,332
125,010,994
12,225,171,567
776,789,042
779,116,745
38,322,150,332
8,527,314,568
6,530,618,084
10,809,926,482
660,307,754
913,938,147
9,235,680,581
2,583,817,971
2,583,817,971
80,679,915,785
L 192,906,108,741
70,850,732,565
60,291,058
13,978,454,681
846,523,260
784,193,215
37,840,103,402
9,904,014,355
7,437,152,594
10,238,538,328
170,894,900
695,578,126
9,372,065,302
1,956,608,082
1,956,608,082
83,045,878,975
206,321,494,114
L 3,564,561,233
-64,719,936
1,753,283,114
69,734,218
5,076,470
-482,046,930
1,376,699,787
906,534,510
-571,388,154
-489,412,854
-218,360,021
136,384,721
-627,209,889
-627,209,889
2,365,963,190
L 13,415,385,373
5.3
-51.8
14.3
9.0
0.7
-1.3
16.1
13.9
-5.3
-74.1
-23.9
1.5
-24.3
-24.3
2.9
7.0
PRESUPUESTO DE INGRESOS
INGRESOS CORRIENTES
INGRESOS DE CAPITAL
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
16%
7%
77%
Se muestra que el 77% de los ingresos, provienen de Recaudaciones por impuestos, tasas,
contribuciones, regalas o donaciones.
Los ingresos de capital reflejan un monto de 15,133,938,328 Lempiras que corresponden a las
transferencias y donaciones de organismos internacionales y Gobiernos extranjeros; proceden
principalmente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y la Asociacin Internacional de
Fomento (AIF).
En el siguiente grafico se identifican los porcentajes que se presupuesta recaudar en mayor
proporcin:
14%
7%
43%
8%
9%
CONTRIBUCIONES A LA
SEGURIDAD SOCIAL
OBTENCION DE PRESTAMOS
ENDEUDAMIENTO PUBLICO
19%
INGRESOS DE OPERACION
INGRESOS TRIBUTARIOS
10
En la siguiente tabla se muestran los presupuestos de los sectores, adems de otras instituciones
que por ser poderes del Estado y rganos Constitucionales no forman parte del Poder Ejecutivo o
no se clasifican dentro de los gabinetes.
11
ESTIMADO 2015
PRESUPUESTO 2016
ABSOLUTA
4,789,055,307
5,484,922,161
17,370,318,568
14.5
1,076,950,599
1,107,468,458
30,517,859
2.8
46,812,237,654
46,657,923,178
-154,314,476
-0.3
140,297,209,266
153,071,180,317
12,773,971,051
9.1
5,888,907,572
7,263,538,610
1,374,631,038
23.3
41,397,886,676
44,743,399,772
3,345,513,096
8.1
4,401,361,173
4,716,515,369
315,154,196
7.2
10,065,592,414
12,959,991,636
2,894,399,222
28.8
35,293,678,994
37,722,988,087
2,429,309,093
6.9
779,669,333
809,106,110
29,436,777
3.8
41,313,533,242
43,397,737,914
2,084,204,672
5.0
1,156,579,862
1,457,902,819
301,322,957
26.1
30,020,493,002
6.9
8. Gabinete de la Prevencin.
TOTAL
192,975,452,826
206,321,494,114
12
Gabinetes Sectoriales
3%
1%
0%
21%
1%
18%
27%
23%
6%
2%
22%
3%
Gabinete Sectorial de
Gobernabilidad y
Descentralizacin
Gabinete Sectorial de Desarrollo e
Inclusin Social
Gabinete Sectorial de
Infraestructura Productiva
Gabinete Sectorial de Relaciones
Exteriores y Cooperacin
Internacional
Gabinete Sectorial de Conduccin
y Regulacin Econmica
Los Sectores Estratgicos en el 2016 representan el 74% que equivale a 153,071,180,317 Lempiras
del Presupuesto total.
El Sector al que mayor presupuesto se destina es Gabinete Sectorial de Desarrollo e Inclusin Social
que refleja un presupuesto para el sector por 44,743,399,772 Lempiras incluye el presupuesto del
FHIS, Secretara de Educacin, Secretara de Salud, Direccin de la Niez, Patronato Nacional de la
Infancia, Instituto Nacional de la mujer entre otros.
13
Este gabinete es el responsable de formular, coordinar y ejecutar las polticas pblicas en materia
de educacin y salud para la reduccin de la pobreza y programas y proyectos orientados a la niez,
juventud, pueblos indgenas y afro hondureos, discapacitados, personas con necesidades
especiales y adultos mayores.
El Sector de Conduccin y Regulacin Econmica refleja un presupuesto para el sector por
43,397,737,914 Lempiras incluye el presupuesto del INPREMAH, INJUPEMP, IHSS, la Secretara de
Finanzas, BANHPROVI, BCH siendo estas las de mayor presupuesto; dentro de las funciones de este
gabinete est todo lo concerniente al balance en las finanzas pblicas y las polticas monetarias
El sector de Infraestructura Productiva tiene un presupuesto a su cargo por 37,722,988,087
Lempiras agrupa por SOPTRAVI, Fondo Vial, ENEE, HONDUTEL, la Empresa Nacional Portuaria, INSEP
(Secretara de Infraestructura y Servicios Pblicos antes SOPTRAVI) entre otras instituciones; este
sector est encargado de la infraestructura pblica y asuntos concernientes a las empresas pblicas
para la prestacin de servicios a los ciudadanos.
En materia de Seguridad y Defensa el presupuesto destinado son 12,959,991,636 Lempiras para la
seguridad ciudadana y defensa nacional, asimismo la prevencin, investigacin criminal, combate al
narcotrfico, el terrorismo, el crimen organizado y los asuntos concernientes a la educacin y
capacitacin de los miembros de las Fuerzas Armadas y Polica Nacional.
Los Entes sin adscripcin a un Gabinete el presupuesto suma 46,657,923,178 Lempiras este incluye
la Deuda Pblica, el presupuesto de la Presidencia, las universidades, el presupuesto de la Cuenta
del Desafo del Milenio Honduras entre otras instituciones.
Entes que no forman parte del Poder Ejecutivo se encuentran el presupuesto que ejecutara el
Congreso Nacional, el Ministerio Pblico, el Poder Judicial y otros rganos constitucionales que en
total son 5,484,922,161 Lempiras.
Entes con Adscripcin a la Secretara de la Presidencia comprende instituciones como COPECO, DEI,
CONAPID, CONDEPH, INE y otras que en total suman 1,107,468,458 Lempiras.
14
5.2.
Anlisis del Presupuesto General de la Repblica para los
aos 2011, 2012, 2013, 2014 y 2015 a Nivel de la Estructura.
En este apartado se muestra el comportamiento histrico a nivel de los Ingresos, Egresos y Dficit
correspondientes al periodo 2011 - 2015.
Como se aprecia en el grafico nicamente en los aos 2010 y 2013 se cerr con supervit este ltimo
ao como efecto del incremento en el uso de fuentes de financiamiento; y contrario a los aos
restantes que reportan dficit siendo el ms significativo el 2012 con una brecha fiscal de 10,297.9
millones de Lempiras, situacin que pudo ser peor si se considera que durante ese ao se realizaron
varios congelamientos en el presupuesto de las instituciones, as como las medidas tomadas con el
fin de mejorar la recaudacin tributaria; seguido del 2009 por la crisis econmica que incidi en
Honduras con una baja en las inversiones extranjeras.
En trminos generales los gastos se han venido incrementando de manera exponencial, situacin
que ha influido en la presin tributaria y el aumento del endeudamiento pblico.
15
5.2.1.
Ingresos
Las principales fuentes de recaudacin corresponden a los ingresos corrientes que incluyen los
tributarios en los que sobresalen los impuestos sobre la Renta, sobre Servicios y Actividades
Especficas, sobre la Produccin Consumo y Ventas, estos han mantenido un crecimiento constante
debido al incremento de la actividad econmica, y el efecto de las medidas tomadas para regular su
recaudacin.
2012
2013
2014
2015
Los ingresos de capital en los ltimos aos (2011 - 2015) se han mantenido constantes con un
promedio de 4,202 millones de Lempiras, compuestos principalmente por las Transferencias y
Donaciones, en su mayora del Sector externo. En los aos 2011 y 2012 se redujo la colocacin de
ttulos y valores reflejando una poltica de reduccin a nuevos compromisos de deuda interna por
las altas tasas de inters y los plazos cortos.
16
Para el ejercicio fiscal del ao 2015 se proyect que el Patronato Nacional de la Infancia (PANI)
realiz transferencias a la Administracin Central, por un monto de L60.0 millones, adems de L10.0
millones que debi realizar la Empresa Nacional Portuaria (ENP) para cumplir con lo establecido en
el Artculo 2 del Decreto Ejecutivo PCM-050-2013, donde manda que la ENP transfiera a la Comisin
Nacional de Proteccin Portuaria (CNPP), por concepto de aportaciones dicha cantidad.
17
La Obtencin de Prestamos en el 2013 refleja un monto por 31,891.1 millones de Lempiras, superior
al resto de aos, este incluye 20,398.7 millones de Lempiras del Bono Soberano I y II.
La tendencia ascendente al endeudamiento durante estos aos se deriva de los compromisos
contrados principalmente en servicios personales, transferencias y donaciones y para el servicio de
la deuda.
El endeudamiento pblico autorizado mediante emisin de bonos y obtencin de prstamos es de
carcter fungible y por lo tanto no se redistribuy, cuando existan condiciones financieras y de
mercado ms favorables, en una fuente o en otra, en lo que respecta al mercado interno o externo,
tipo de moneda, plazos y dems trminos que impacten el financiamiento, siempre y cuando no
exceda el monto autorizado.
18
5.2.2.
Gastos
2012
2013
2014
2015
Al observar el grafico se aprecia que los Egresos de la Administracin Central aumentaron de 2011
al 2013 en un 31.2%, en cambio el PIB creci en 3.6% que mide el crecimiento de la economa. El
crecimiento del gasto corresponde principalmente a Servicios Personales por el incremento en los
sueldos y salarios e incremento en personal que labora para las instituciones.
A nivel de instituciones, las de mayor porcentaje de ejecucin con respecto al gasto total son la
Secretaria de Educacin (en los ltimos aos su presupuesto aumento solo por crecimiento
vegetativo de los servicios personales), la Secretaria de Salud, Secretara de Infraestructura y
Servicios Pblicos (antes SOPTRAVI), el Programa de Asignacin Familiar (un mayor porcentaje
principalmente en los ltimos aos por la ejecucin del bono 10,000) la Secretaria de Finanzas, la
Secretaria de Seguridad, Secretaria de Defensa Nacional, Secretara del Interior y Poblacin (por
aumento en las transferencias a las municipalidades) y la Deuda Publica por el incremento en el
endeudamiento pblico.
A partir de 2014, la Secretara de Finanzas inici las primeras acciones orientadas a la
implementacin del Marco de Gasto de Mediano Plazo (MGMP), definido como un proceso
19
estratgico de proyeccin y priorizacin de gasto, a travs del cual las decisiones presupuestarias
anuales, son conducidas por prioridades de poltica y disciplinadas por una restriccin de recursos
de mediano plazo.
Este requiere de herramientas, entre ellas el Marco Macro Fiscal de Mediano Plazo (MMFMP) cuyo
propsito es contar con un instrumento que permita la toma de decisiones estratgicas sobre la
orientacin de la poltica fiscal, la forma en que sta debe contribuir al logro de los objetivos del
Gobierno y su impacto en el desempeo macroeconmico del pas; generndose una previsin que
apoye a la formulacin anticipada de la poltica econmica en general.
Grfico # 10.
Con el fin de armonizar un control del gasto que sea congruente con el nivel de percepcin de los
ingresos, bajo una programacin que evite los dficits presupuestarios y regule el flujo de caja, se
tom en consideracin el siguiente aspecto:
Los ahorros en las asignaciones del Personal Permanente, derivados de la cancelacin de plazas, por
la creacin de plazas por fusin, plazas vacantes transitoriamente, plazas que devengan un sueldo
menor que lo presupuestado o por la cancelacin de personal supernumerario en el Sector Pblico.
20
Se tuvo como meta para el ao 2015, una masa salarial de la Administracin Central respecto al
Producto Interno Bruto (Masa Salarial/ PIB) de 9.1% como nivel mximo, la que ira bajando para los
prximos aos.
Grfico # 11.
La Inversin Social constituye un aspecto fundamental para el desarrollo del pas, es la principal
herramienta de los gobiernos para lograr un mejor nivel de vida de los grupos ms vulnerables y
contribuir a la formacin de capital humano e infraestructura social. Adems permite conocer en
qu medida las instituciones gubernamentales cumplen funciones econmicas o sociales.
21
Al compararlo con aos anteriores se observa que el presupuesto para Educacin, Proteccin Social
y Salud aument, a diferencia de lo que se destina para vivienda y proteccin del medio ambiente.
Grfico # 12.
Inversin Social
Cabe mencionar que en 2014 se cre la Comisin Nacional de Vivienda la cual est dirigida a
financiar crditos para vivienda a personas de bajos ingresos5 a travs de ayudas que es de 40,000
a 60,000 Lempiras dependiendo del nivel de ingreso.
22
5.2.3.
Dficit
El trmino dficit hace referencia a una carencia de algo. Por su parte, la Palabra fiscal hace
referencia a lo relativo al Estado, su tesoro (fisco). Carencia del Estado. Asociando los trminos
anteriores, podemos decir que el dficit fiscal aparece cuando los ingresos recaudados por
impuestos no alcanzan para cubrir aquellas obligaciones de pago que han sido comprometidas en
el presupuesto.
El dficit fiscal se mide a lo largo de un perodo fiscal, por lo general es de un ao. El dficit fiscal se
puede medir a nivel de diferentes niveles de Gobierno, por ejemplo; el dficit de la Administracin
Central, que incluye las operaciones que realizan las distintas Secretaras de Estado que pertenecen
al Poder Ejecutivo, el Poder Judicial, el Poder Legislativo entidades desconcentradas entre otras;
dficit de los Gobiernos Locales; dficit de las Empresas Pblicas; dficit de los Institutos de
Pensiones, y la consolidacin de todos los dficit, que se le denomina dficit del Sector Pblico.
Dado lo anterior, la sumatoria de todos los dficits a lo largo de varios aos es lo que llamamos
Deuda Pblica.
Para el ao 2015 en la Administracin Central, los Ingresos Totales alcanzaron 81,572.6 millones de
Lempiras, y los gastos totales 98,472.6 millones de Lempiras, reflejando un dficit de 16,900.0
millones de Lempiras.
Para el Sector Pblico Consolidado se proyectaron Ingresos Totales por 111,927.0 millones de
Lempiras, y los Gastos Totales por 123,617.0 millones de Lempiras, reflejando un dficit de 11,690.4
millones de Lempiras.
En 2013 el dficit pblico en Honduras alcanz el 7,60% del PIB, un porcentaje muy alto comparado
con el del resto de los pases, que le sita en el puesto 171 , de 188 pases, del ranking de dficit
respecto al PIB ordenado de menor a mayor.
23
Grfico # 13.
Honduras empeor su situacin en el ranking respecto a 2012, cuando ocupaba el puesto 136 con
un dficit del 4,18% del PIB. En trminos absolutos, 2013, Honduras registr un dficit de 1.059
millones de euros, superior al registrado en 2012, de 602 millones de euros.
El dficit fiscal se desplom un 84,5% a $ 32millones (0.2% del PIB) en el primer semestre de 2015
de $ 208millones (1.1% del PIB) registrado en el primer semestre de 2014. La fuerte cada fue el
resultado de un aumento del 16.1% en los ingresos, que fue apoyada por un aumento de 17.9% en
la recaudacin de impuestos, y un incremento ms modesto de 5.5% en los gastos.
El dficit fiscal se redujo un 42.1% a US $ 837millones (4.4% del PIB) en 2014 de $ 1.44billones (7.7%
del PIB) en 2013, despus de experimentar una ampliacin de 34.0% de $ 1.08billones (5.9% del PIB)
en el ao 2012. La cada del 2014 en el dficit, la cual super el dficit del PIB establecido en 4.7%
presupuestado para el ao, fue reforzada por un aumento de 19.7% en los ingresos y un aumento
relativamente moderado en los gastos de 1.4%.
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Grfico # 14.
El Banco Central de Honduras en su Programa Monetario de 2016 prev que el Sector Pblico
contine la contencin del gasto, especialmente orientado a las erogaciones corrientes, lo que
ayudara a alcanzar un menor dficit fiscal con respecto al de aos anteriores.
Grfico # 15.
25
5.3.
Evaluacin del Plan Monetario 2016 emitido por el Banco
Central de Honduras, especficamente sobre las medidas a nivel
macroeconmico.
El Banco Central de Honduras (BCH), de acuerdo con lo dispuesto en su Ley, present su Programa
Monetario 2016, el cual contiene los lineamientos y medidas de poltica monetaria, crediticia y
cambiaria del pas a ser implementados durante el bienio 2016-2017, con base en la evolucin
macroeconmica reciente nacional y las perspectivas de la economa mundial.
La inflacin interanual a diciembre de 2015 fue 2.36%, ubicndose 1.39 puntos porcentuales (pp)
por debajo del lmite inferior del rango meta establecido en la Revisin del Programa Monetario
2015-2016 (4.75% 1.0 pp). Contribuy a esta evolucin, la reduccin histrica del precio
internacional del petrleo y de algunas materias primas agrcolas, el incremento en la oferta de
granos, as como la adecuada gestin de la poltica monetaria orientada a mantener la estabilidad
de precios.
En un contexto de mayor estabilidad macroeconmica, el ritmo de crecimiento de la economa
hondurea en trminos reales mostr aceleracin durante los dos ltimos aos, alcanzando 3.6%
en 2015 (3.1% en 2014). Por el enfoque de la produccin, el buen desempeo estuvo impulsado por
el dinamismo de los sectores de servicios (financieros y de comunicaciones) y manufactura; por el
lado del gasto, la inversin privada lider la recuperacin de la actividad econmica.
En este contexto, tomando en consideracin las expectativas econmicas internacionales y
nacionales, las medidas de poltica, supuestos exgenos y proyecciones macroeconmicas, la
Autoridad Monetaria ha dispuesto en su Programa Monetario para 2016-2017 establecer un rango
meta de inflacin de 4.50% 1.0 pp, lo que refleja el compromiso primordial del BCH de mantener
una tasa de inflacin baja y estable, que a su vez no interfiera con el dinamismo esperado de la
actividad econmica nacional.
As, se espera que el crecimiento econmico oscile entre 3.3% a 3.7% para ambos aos.
Adicionalmente, se estima que la cobertura de meses de importacin alcance al menos 4.5 meses,
denotando el fortalecimiento de la posicin externa del pas.
El BCH sigue con su poltica de anlisis y evaluacin constante de la economa nacional e
internacional, para actuar de manera oportuna, a fin de alcanzar las metas plasmadas en el
Programa Monetario 2016-2017 y contribuir as con la estabilidad macroeconmica y el bienestar
de la sociedad.
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Otro sector que mostrara mayor dinamismo es Comunicaciones (alrededor de 5.0%), el cual se vera
estimulado por las operaciones realizadas por las compaas de telefona mvil, las cuales tienen
previsto continuar invirtiendo en infraestructura tecnolgica, con el objetivo de brindar servicios de
alta velocidad en la transferencia de datos. En tanto, para la actividad de transporte y
almacenamiento se prev registre un crecimiento cercano a 3.6%.
El sector agrcola o primario denotara un crecimiento por encima del 4.0%, impulsado por la
produccin de caf, banano, palma africana y pesca. Por su parte, la actividad de Construccin,
caracterizada por ser intensiva en trabajo, continuara en una senda positiva (cercana al 5.8%);
impulsada por la inversin pblica en infraestructura (construccin de carreteras, pasos a desnivel
y vas alternas); y la privada por la edificacin de nuevos complejos residenciales (condominios,
apartamentos y casas de habitacin) y comerciales, especialmente en la zona central del pas.
Grfico # 16.
En lo referente a las exportaciones de bienes para 2016, se estima un crecimiento de 0.3% respecto
a 2015, explicado principalmente por el incremento en las de bienes para transformacin (4.1%),
principalmente en prendas de vestir y arneses, asociado a las expectativas de crecimiento de los
EUA y la Zona Euro. En el caso de las mercancas generales se prev una variacin de -3.5%,
influenciada en parte por la cada proyectada en los precios del caf, banano, camarn, azcar y
minerales; en cambio se espera un incremento en las ventas al exterior de aceite de palma, papel y
cartn, legumbres y hortalizas, y melones y sandas, entre otros.
28
Las remesas familiares presentaran un incremento de 5.6%, con lo que se alcanzara un monto de
alrededor de US$3,900.0 millones, asociado a las expectativas de una menor tasa de desempleo en
los EUA. Es as, que el flujo de remesas representara 18.8% del PIB. De acuerdo al comportamiento
mencionado, el dficit de la cuenta corriente para 2016 representara 6.1% del PIB (6.4% en 2015).
En este contexto se proyecta una acumulacin de reservas internacionales para 2016, lo que aunado
al comportamiento de las importaciones, permitira alcanzar una cobertura superior a 4.5 meses de
importacin de bienes y servicios.
En coherencia con la expansin de la actividad econmica, que generar ms demanda de recursos,
as como la tendencia hacia la baja de la tasa de inters activa; se proyecta una variacin anual del
crdito al sector privado de 11.0%, superior a la observada en 2015. Se espera que los prstamos
en MN mantengan la tendencia al alza observada en el ao anterior, lo que seguira asociado a la
preferencia de los agentes econmicos a endeudarse en moneda local, en vista de la reduccin
registrada en el diferencial de tasas de inters, mientras que los crditos en ME continuaran su
tendencia decreciente.
Para alcanzar los objetivos del Programa Monetario 2016-2017, la Autoridad Monetaria
tiene previsto implementar las siguientes medidas de poltica monetaria, crediticia y
cambiaria:
1. Continuar sealizando las tasas de inters del mercado interbancario y de las operaciones
de mercado abierto utilizando la TPM como la variable operativa, realizando las revisiones
necesarias de acuerdo al comportamiento de las condiciones econmicas internas y
externas.
2. Seguir modernizando el marco operativo para la conduccin de la Poltica Monetaria del
BCH, con el fin de mejorar su eficiencia y sealizacin al mercado efectuando las acciones
siguientes:
a. Implementar la medida de emisin de instrumentos a dos aos plazo, aprobada por
el Directorio del BCH, que ayudar al desarrollo del mercado de valores a travs de
la generacin de una curva de rendimientos y a darle mayor volumen y profundidad
al mercado secundario.
b. Mejorar los pronsticos de liquidez con el fin de determinar con mayor efectividad
los montos ofertados en las subastas de las LBCH.
c. Mantener niveles de liquidez congruentes con el objetivo de estabilidad de precios
y el fortalecimiento de la posicin externa del pas, evaluando peridicamente el
porcentaje del encaje legal y de las inversiones obligatorias requeridas. Asimismo,
se efectuar la eliminacin gradual del uso de los bonos del Gobierno computables
para encaje.
d. Continuar ofreciendo el servicio de las Facilidades Permanentes de Crdito y de
Inversin al sistema bancario para el manejo eficiente de su liquidez.
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3. Continuar vigilando el uso eficiente de los fondos del fideicomiso BCH-Banhprovi, conforme
al monto autorizado, con el fin de estimular la actividad econmica de los sectores
productivos prioritarios.
4. Seguir evaluando el desempeo del sistema financiero en coordinacin estrecha con la
Comisin Nacional de Bancos y Seguros, con el objeto de preservar la estabilidad financiera
y hacer uso de herramientas macroprudenciales, si las condiciones econmicas as lo
requieren.
5. Mantener un nivel de reservas internacionales que permita la cobertura de al menos 4.5
meses de importaciones.
6. Velar por la congruencia entre la evolucin del tipo de cambio nominal y el comportamiento
de las variables internas y externas que inciden en la competitividad de las exportaciones
hondureas, a fin de fortalecer la posicin externa.
7. Continuar efectuando la asignacin de divisas por medio del Sistema Electrnico de
Negociacin de Divisas, aplicando las mejoras necesarias en la eficiencia operativa de la
poltica cambiaria.
8. Fortalecer los sistemas de pagos estableciendo normas para regular el funcionamiento de
las instituciones no bancarias que brindan servicios de pago utilizando dinero electrnico.
9. Revisar de manera oportuna el Programa Monetario a fin de adecuar- si corresponde-, las
medidas de Poltica Monetaria, Crediticia y Cambiaria acorde con la evolucin y las
perspectivas- de los principales indicadores macroeconmicos nacionales e internacionales.
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BIBLIOGRAFA
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