I.

ANLISIS CUALITATIVO
I.1. ACTIVIDAD ECONMICA
La sociedad tiene por objeto principal dedicarse a la manufactura y
elaboracin de toda clase de conductores elctricos y de comunicaciones y
artculos conexos. Asimismo, se dedica a manufacturar y elaborar toda clase
de artculos de cobre y todos sus derivados, as como de otros metales;
elaboracin de productos qumicos industriales y la realizacin de negocios
de compra venta, importacin, exportacin, representacin y distribucin de
los productos adquiridos y elaborados.
I.2. BREVE HISTORIA
Indeco, empresa dedicada a la manufactura y comercializacin de
cables y conductores para la electricidad y de telecomunicaciones inici sus
operaciones el ao 1952. A lo largo de los aos Indeco estuvo bajo la gestin
y propiedad de empresas de gran envergadura como Cerro Corporation de
New York (1967), Marmon Group (1978), Compaa Minera Milpo (1989),
Madeco S.A (1994) y finalmente la Corporacin Nexans de Francia.
En el ao 1996, Indeco S A. en asociacin estratgica con Ceper S.A.
constituyen Cobrecon S.A. empresa dedicada a la elaboracin de alambrn
de cobre para consumo nacional y de exportacin. Cobrecon provee el 100
% del alambrn de cobre requerido por Indeco, ayudando a la mejora de la
productividad, gracias a la gran calidad del producto que se elabora
mediante el proceso de colada continua.
Dos aos ms tarde (1998) Indeco S.A obtiene la certificacin ISO
9002, a cargo de UNDERWRITERS LABORATORIES INC. (UL), lder
mundial en el desarrollo de normas de produccin para cables y certificacin
de sistemas de calidad. Durante el ao 2002 Indeco inaugur la primera
lnea catenaria del Per dando un salto cualitativo en la fabricacin de cables
de media tensin y minera con aislamiento de polietileno reticulado.

Se obtuvo tambin la certificacin de nuestro sistema de "Gestin de

la Calidad" bajo la versin de la norma IS0 9001.2000, otorgada por
UNDERWRITERS LABORATORIES UL. A partir del ao 2006 la
compaa consider como moneda funcional el dlar estadounidense para
presentar sus estados financieros auditados as como a la ex Conasev, hoy
SMV, de acuerdo con las normas Internacionales de Contabilidad.
Siguiendo con nuestra bsqueda constante de la excelencia, a la fecha
nuestro Sistema de Gestin Integrado est certificado por Bureau Veritas en
las normas ISO 9001, ISO 14001, Seguridad y Salud Ocupacional OHSAS
18001. El ao 2008 marc un hito en la historia de INDECO, pues a partir
del 30 de septiembre la empresa pas a ser parte del prestigioso grupo
NEXANS, el mayor productor de conductores elctricos a nivel mundial,
con presencia en los cinco continentes.
En el ao 2009 se cre el Sindicato de Trabajadores de Indeco,
habindose firmado a la fecha 04 Convenios Colectivos en los aos 2009,
2010, 2012 y 2014. Entre los aos 2010 y 2013 se hicieron inversiones por
ms de USD 15.5 millones en ampliacin de la capacidad industrial y en la
modernizacin de equipos de produccin.
En el 2014 se realiz una inversin de USD 1.8 millones en
mantenimiento de la capacidad productiva. Dentro de todo ese paquete de
inversiones, en el 2011 se adquiri una segunda Lnea Catenaria (CCVLine),
de curado en seco y de triple co-extrusin. Esta es la inversin en
maquinaria y equipo ms importante de la historia industrial de la empresa
(USD 5.5 millones) y que ha significado un incremento de la fabricacin de
cables de Media Tensin en Cobre y Aluminio, mejorando sustancialmente
la productividad y la calidad de este tipo de productos.
En el ao 2010, Indeco implement el uso del nuevo plan Contable
General Empresarial (PCGE) de acuerdo con lo normado por el Concejo
Normativo de Contabilidad mediante resolucin N 039-2008- EF/94 que
entr en vigencia a partir del 01 de enero del 2010.

En el ao 2011 la Compaa por estar bajo la supervisin de la

Superintendencia del Mercado de Valores (SMV, antes CONASEV) segn la
Resolucin N102-2010-EF/94.01.1, adopta por primera vez las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) emitidas por el IASB, en
la preparacin de sus estados financieros de uso general.
En noviembre del 2011, se decidi suspender la produccin de la
planta de Sulfato de Cobre debido a la escasez y dificultad para obtener
materia prima (chatarra de cobre) de procedencia legtima. Como parte de
las polticas establecidas por Indeco en el 2012, resalta el exhaustivo control
sobre el capital de trabajo y la generacin de caja.
En ese sentido, Indeco ha tomado las medidas necesarias para
controlar el nivel de inventarios, de las cuentas por cobrar y de las cuentas
por pagar, hechos que han permitido la reduccin del capital de trabajo y su
aplicacin en la reduccin de deuda. Las instalaciones fabriles y
administrativas se encuentran ubicadas en el distrito de Lima. En el sector
metal mecnico INDECO mantiene el liderazgo, siendo sus principales
competidores CCP, CELSA, PDIC, Centelsa Per S.A.C. y las
importaciones.
I.3. ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL

I.4. ESTRUCTURA ACCIONARIAL

ACCIONISTAS

NACIONALIDAD

N ACCIONES

Invercable S.A.

Chilena

PARTICIPACIN
99.9999

Inversiones

Chilena

0.0001

Nexans Uno S.A.

I.5. DISEO CORPORATIVO

I.5.1. VISIN:
Ser reconocidos a nivel mundial, como los mejores y ms
confiables fabricantes peruanos de Conductores Elctricos y de
Telecomunicaciones. Ser reconocidos en el Per, como una
empresa modelo de organizacin, atractiva como centro laboral,
donde su personal se sienta realizado.
I.5.2. MISIN:
Contribuir al desarrollo del Per suministrando productos,
soporte tcnico y servicios, para la conduccin de energa
elctrica y de telecomunicaciones, satisfaciendo en forma
equilibrada los intereses de nuestros clientes, accionistas,
proveedores y personal de la empresa.
I.5.3. OBJETIVOS:
Satisfacer a los clientes finales en cuanto a calidad, cantidad y
tiempo de entrega de los productos. Abastecer oportunamente al

mercado peruano y extranjero.

Lograr una buena relacin empresarial entre cliente empresa

con el objetivo de fidelizar a sus clientes.

Ser reconocidos a nivel mundial, como los mejores y ms
confiables fabricantes peruanos de Conductores Elctricos y de

Telecomunicaciones.
Ser reconocidos en el Per, como una empresa modelo de
organizacin, atractiva como centro laboral, donde su personal se
sienta realizado.

I.5.4. ESTRATEGIAS
I.6. COMPETIDORES:
En el sector metal mecnico INDECO mantiene el liderazgo, siendo
sus principales competidores Conductores Elctricos Lima S.A y las
importaciones.

I.7. PRINCIPALES PRODUCTOS

Conductor de cobre slido duro y seccin circular. Esmalte a base de

poliesterimida, en doble capa de esmalte. Usos en equipos elctricos que
deben de soportar altas sobrecargas trmicas o que tienen temperaturas
de operacin de hasta 200C. Motores de traccin, aparatos
electrodomsticos, transformadores en general, motores hermticos de
refrigeracin, uso automotriz, como alternadores, bobinas de campo y
motores de arranque. En equipos sujeto a condiciones severas de
humedad y alto grado de calor.

Alambre de Aluminio 1350 H16: Alambres de aluminio 1350 - H16

cableados alrededor de un alambre o cable de acero galvanizado.

Alambres slidos: Alambres slidos de seccin circular de cobre

recocido. Dimetro nominal de 0.64 mm y 0.511 mm. Cada conductor
est aislado con polietileno natural de alta densidad, coloreado para
identificar un conductor respecto a los otros. Los conductores reunidos
se cubren con un compuesto de PVC color beige.

Conductor: Conductor uso general. Conductor de cobre flexible para

diversos usos que requieren gran flexibilidad y/o donde el espacio es
reducido. El tipo de PVC otorga al cable excelentes propiedades
dielctricas. Se usa para batera de vehculos, equipos o bancos de
bateras estacionarios.

Conductores de Aluminio: Conductores de aluminio 1350 - H16 y 1350

- H19, cableado concntrico.

I.8. MERCADO
Indeco S.A. divide el mercado en tres segmentos:
-

Construccin: En el sector de construccin son lderes con un 80% de

participacin en el mercado.
Energa: En el sector de energa que son cables sofisticados y de distintas
aplicaciones, llegan a tener el l60% de participacin.

Telecomunicaciones: con el rubro de telecomunicaciones atienden a la

mitad del mercado, que actualmente es un nicho pequeo, puesto que los
operadores de telecomunicaciones hacen principalmente reposiciones.

II.

ANLISIS CUANTITATIVO
II.1.
II.8.

GRUPO ECONMICO
Nexans
GRFICOS

EVOLUCIN DE LAS INVERSIONES

44,000
43,000
42,000
41,000
40,000
39,000

42,964
41,867

38,000
37,000

40,955
38,483

38,228

36,000
35,000
2010

2011

2012

2013

2014

EVOLUCIN DE LOS PASIVOS

45,000
40,000
35,000
30,000
25,000
20,000

38,651
32,431

15,000

27,188

23,435

10,000

15,587

5,000
0
2010

2011

2012

2013

2014

120,000

100,000

80,000

60,000

40,000

90,753

96,123

101,155

99,734

2012

2013

2014

78,471

20,000

0
2010

EVOLUCIN DEL PATRIMONIO

2011

350000
300000
250000
200000
330,928

150000

270,422

258,183

291,975
239,969

100000
50000
0
2010

2011

EVOLUCIN DE LAS VENTAS

2012

2013

2014

EVOLUCIN DE LA UTILIDAD OPERATIVA

30000

25000

20000

15000
25,088
10000

21,572

22,848

17,970

14,050
5000

0
2010

2011

EVOLUCIN DE LA UTILIDAD NETA

2012

2013

2014

20000
18000
16000
14000
12000
10000
17,994
8000

15,827
12,949

6000

14,382

4000

7,667

2000
0
2010

II.9.

2011

ANALISIS VERTICAL

2012

2013

2014

En el cuadro de Ganancias y Prdidas podemos observar que ventas netas de

bienes corresponde al 100% de las ganancias y prdidas segn el anlisis
vertical.
Podemos observar que el costo de ventas representa a un -86.95% debido a
que son gastos que se realizan para poder fabricar y promocionar el producto

para su venta.
La ganancia (perdida) bruta representa a un 13.055% en al ao 2014.
Los gastos de ventas y distribucin nos arroja un -2.867% para el ao 2014.
En los gastos de administracin obtenemos como resultado un -4.530%.
En otros ingresos operativos obtenemos como resultado del anlisis 0.223%.
En otros gastos operativos obtenemos como resultado del anlisis -0.026%.
La ganancia (perdida) operativa resulta un 5.855% segn el anlisis

realizado.
En los ingresos financieros obtenemos un 0.065% segn el anlisis vertical.
En los gastos financieros obtenemos como resultado un -0.034% segn
anlisis.
En los resultados antes de impuesto segn anlisis obtenemos un 5.649%.
En los gastos por impuestos a las ganancias obtenemos un resultado de
-2.454%.
En las ganancias (perdidas) neta de operaciones continuadas 3.195%.
En las ganancias (perdida) neta del ejercicio obtenemos un 3.195%.
II.10.

ANLISIS DE RATIOS

RATIOS DE LIQUIDEZ
Liquidez General
La liquidez es la capacidad que posee una entidad de hacer frente a sus deudas
en el corto plazo
Liquidez general: activo corriente/pasivo corriente
Interpretacin:
En el ao 2012, por cada 1 sol de deuda que tiene la empresa dispone de 0.75
para enfrentarla, no hay liquidez
En el ao 2013, por cada 1 sol de deuda que tiene la empresa dispone de 2.03
para enfrentarla
En el ao 2014, por cada 1 sol de deuda que tiene la empresa dispone de 1.98
para enfrentarla

Prueba Acida:
Es un indicador ms riguroso, el cual pretende verificar la capacidad de la
empresa para cancelar sus obligaciones corrientes, pero sin depender de la venta
de sus existencias; es decir, bsicamente con sus saldos de efectivo, el de sus
cuentas por cobrar, inversiones temporales y algn otro activo de fcil
liquidacin, diferente de los inventarios.
Prueba Acida: (activo corriente-inventario) / pasivo corriente

Interpretacin:
En el ao 2012, Por cada 1 sol de deuda que tiene la empresa dispone de 0.75
descontando inventarios
En el ao 2013, Por cada 1 sol de deuda que tiene la empresa dispone de 2.03
descontando inventarios
En el ao 2014, Por cada 1 sol de deuda que tiene la empresa , dispone de 1.98
descontando inventarios

Capital de trabajo:
El capital de trabajo, es el excedente de los activos de corto plazo sobre los
pasivos de corto plazo, es una medida de la capacidad que tiene una empresa
para continuar con el normal desarrollo de sus actividades en el corto plazo.
Capital de trabajo = Activo corriente-Pasivo corriente
Interpretacin:
En el ao 2012: Una vez la empresa cancele el total de sus obligaciones
corrientes, quedara una deuda de -64648lo cual no podr atender las obligaciones
que surgen en el normal desarrollo de su actividad econmica.
En el ao 2013: Una vez la empresa cancele el total de sus obligaciones
corrientes, le quedaran 93840.62 de soles para poder atender a las obligaciones
que surgen con normal actividad en la empresa
En el ao 2014: Una vez la empresa cancele el total de sus obligaciones
corrientes, le quedaran 97424.00 de soles para poder atender a las obligaciones
que surgen con normal actividad en la empresa.
Razn de tesorera:

Este ratio tiene por objeto medir la capacidad de una empresa de hacer frente a
sus deudas a corto plazo con sus activos disponibles a corto plazo.

Razon de tesoreria: efectivo / pasivo corriente.

Interpretacin:
Comparando estos trimestres, podemos apreciar que la empresa puede tener
problemas para atender los pagos, pues su disponibilidad es muy baja.
RATIOS DE ACTIVIDAD O DE GESTION
Miden la efectividad con que la empresa emplea los recursos de que dispone.
Rotacin de Cuentas por Cobrar (Veces)
La Rotacin de Cuentas por Cobrar muestra las veces que rotan las cuentas por
cobrar en el ao. Se calcula dividiendo las Ventas Netas entre el saldo de las
Cuentas por Cobrar a corto plazo.
Rotacin de Cuentas por Cobrar = Ventas Anuales /Prom. de cts por cobrar.
Significado:

En el ao 2010, las cuentas a cobrar se renovaron 350.32 veces al ao

En el ao 2011, las cuentas a cobrar se renovaron 10.45 veces al ao
En el ao 2012, las cuentas a cobrar se renovaron 350.32 veces al ao
En el ao 2013, las cuentas a cobrar se renovaron 10.45 veces al ao
En el ao 2014, las cuentas a cobrar se renovaron 11.86 veces al ao

Interpretacin:
El Periodo 2012 las cuentas por cobrar se renovaron 350.32 veces al ao existiendo una
gran mejora de las cuentas por cobrar del periodo 2013 de 10.45 veces.
Hubo un leve empeoramiento de la Rotacin de Cuentas por Cobrar del periodo 2014 de
11.86 veces con respecto al del ao 2013 que fue de 10.45 veces.
Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar (Das)
El Plazo Promedio de Cobro expresa el nmero de das promedio que tardan los
clientes en cancelar sus cuentas. A travs de este ndice se puede evaluar la poltica
de crditos de la empresa y el comportamiento de su gestin de cobros. Para
encontrar el nmero de das de ventas invertidos en cuentas por cobrar, o lo que es
lo mismo, el plazo promedio de tiempo que la empresa debe esperar para recibir el
efectivo despus de realizar una venta.

Plazo Promedio de Cobro = 365 / Rotacin de Cuentas por Cobrar

Significado:
En el ao 2014 las cuentas por cobrar tardaron en medio de 30.36 das para
convertirse en efectivo.
Interpretacin:
El Plazo promedio de cobro del 2014 fue de 30.36 das fue levemente inferior al
plazo promedio de cobro del ao 2013 que fue de 34.45 das, esto quiere decir
que hubo una ligera mejora poltica de cobro por parte de la empresa, el plazo
promedio de cobro del ao 2012 que fue de 1.03 das lo cual quiere decir que su
cobro es casi al contado, lo cual la empresa ha hecho cambios en su polticas de
cobros los subsiguientes aos que ha aumentado a un mes de cobro
aproximadamente.
Como promedio, las cuentas por cobrar rotan algo ms de 16 veces al ao, lo que
se traduce a la entrada de efectivo cada 22 das.
Se muestra luego de este anlisis en el 2013, se denota que aun en el 2014 con
una aplicacin de una poltica de cobros levemente agresiva, esta no resulta
capaz de garantizar el cobro de los crditos concedidos a corto plazo (30 das).

Rotacin de Inventarios (Veces)

La Rotacin de Inventarios se refiere al nmero de veces que rota el inventario
en el almacn. Se define como las ventas divididas entre el inventario.
Rotacin de Inventarios = Costo de Ventas / Inventario Promedio
Significado:
En el ao 2014 la rotacin de inventarios se renovaron en medias 44.25 veces en el ao,
esto quiere decir que el deposito fue vaciado 44.25 veces al ao.
Interpretacin:
La Rotacin de inventarios del 2014 es 44.25 veces y fue bastante significativa que la
del ao 2013 que fue de 3.17 veces esto implica un gran mejoramiento, en el ao 2012
fue 6.21 veces haba ms movimiento en almacn que en el ao 2013 que es de 3.17
veces menos que el ao anterior.
Plazo Promedio de Inventarios (Das)

El Plazo Promedio de Inventarios ayuda a determinar el nmero de das que permanece

determinada mercanca en el almacn.
Plazo Promedio de Inventarios = 365 / Rotacin de Inventarios
Significado:
En el ao 2014 las mercaderas permanecieron en depsito o tardaron para venderse 8.14
das.
Interpretacin:
El Plazo Promedio de Inventarios del ao 2014 es de 8.14 das fue muchsimo menor
que el ao 2013 que fue de 113.47 das notndose una gran mejora para la empresa.
El clculo de estas tres razones indica que los inventarios tuvieron un movimiento
muchsimo ms lento durante el 2013, en que rotaba cada 113.47, lo que equivale a 3
veces cada ao, aproximadamente, en el 2012 el plazo promedio de inventarios fue de
57.93 das lo que equivale a 6 veces al ao.
Estos ndices mejoraron durante el 2014 los inventarios rotaron cada 8.14 das, o sea, 44
veces al ao. Esta mejora es significativa para la empresa.
Rotacin del Activo Fijo (Veces)
La Rotacin del Activo Fijo se basa en la comparacin del monto de las ventas con el total
del activo fijo neto. El objetivo de esta comparacin es tratar de maximizar las ventas con
el mnimo de activo posible, logrando as disminuir las deudas y traducindose, finalmente,
en una empresa ms eficiente.
Rotacin del Activo Fijo = Ventas Anuales / Activo Total
Significado:
En el ao 2014 estamos colocando en el mercado 3.41 veces el valor de lo invertido en
activo fijo.
Interpretacin:
En el ao 2014 se invirti en activo fijo 3.41 veces manifestando un crecimiento
paulatino siendo en el ao 2013 2.61 veces lo invertido en activos fijos, en el ao 2012
se invirti en activo fijo 2.32 veces, se ha visto un leve crecimiento paulatino por ao lo
que denota la correcta administracin de los activos fijos.
Rotacin de Activos Fijos (Veces)

La Rotacin de los Activos Fijos mide el grado de eficiencia con que estn siendo
utilizados los activos para generar ventas.
Rotacin de Activos Totales = Ventas Anuales / IME
Significado:
Nuestra empresa est colocando en el ao 2014 entre sus clientes 1.54 veces el valor de
la inversin efectuada, es decir, cuntas veces se genera ventas por cada sol invertido
Interpretacin:
El ao 2014 de 1.54 veces hubo un ligero incremento con respecto al ao 2013 que fue
de 1.31 veces entre los clientes las veces del valor de la inversin efectuada.
La relacin expuesta concibe la mejora en la eficiencia del manejo de los activos para la
generacin de ventas.