ndices de Concentrao1

Cristiane Alkmin Junqueira Schmidt2

Marcos Andr de Lima 3

Maro / 2002

Este documento expressa as opinies pessoais dos autores e no reflete as posies oficiais da Secretaria de Acompanhamento
Econmico - SEAE.
2
Coordenadora - Geral de Defesa da Concorrncia - BSB da Secretaria de Acompanhamento Econmico (SEAE) do
Ministrio da Fazenda, Economista
pela
FGV/EPGE (mestrado e doutorado), E-mail:cschmidt@fazenda.gov.br, Av.
Presidente Antonio Carlos 375, sala 1029, 20020-010, Rio de Janeiro - RJ. Tel: (21) 3805.2075, Fax: (21) 3805.2080.
3
Tcnico da Coordenao - Geral de Defesa da Concorrncia - BSB da Secretaria de Acompanhamento Econmico (SEAE)
do Ministrio da Fazenda, Economista pela UFRJ (graduao) e UFRS (mestrado), E-mail: mlima@fazenda.gov.br, Av. Presidente
Antonio Carlos 375, sala 1034, 20020-010, Rio de Janeiro - RJ. Tel: (21) 3805.3069, Fax: (21) 3805.2096.

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RESUMO

O presente trabalho tem por objetivo apresentar diferentes medidas de concentrao utilizadas
por rgos antitruste de diversos pases. Alm de apresentar a frmula para o clculo destas
medidas, so informados os valores extremos adotados para a anlise de atos de concentrao
nos Estados Unidos e no Mxico.

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1. INTRODUO
As medidas de concentrao so muito utilizadas como forma de indicar como a estrutura de
um determinado mercado. Neste texto so discutidas algumas medidas de concentrao
utilizadas pelos rgos antitruste de diversos pases. Estas medidas se dividem em dois grupos:
as razes de concentrao e os ndices de concentrao. No item 2 so apresentadas estas
medidas e os critrios adotados pelos pases que as utilizam (que em muitos casos so seguidos
por outros vrios pases), no item 3 conclui-se o trabalho, e por ltimo, faz-se um breve
apndice explicativo, o qual dispensvel para os menos familiarizados com a matemtica, mas
interessante para os demais leitores.

2. MEDIDAS DE CONCENTRAO
2.1. Razes de Concentrao (C4, C5, C7, ...CN)
Suponha M empresas / firmas no mercado, em que as N primeiras firmas (1, 2, ..., N) so as que
possuem os maiores market shares. Define-se como razo de concentrao a seguinte
equao:
N

C N = i , em que i =
i =1

Qi

o market share da empresa i.

Q
i =1

Q
CN = M i
i =1
Qi

i =1

Assim sendo, a razo pode ser expressa como:

Se N = 3, temos o C3, se N = 4, temos o C4, assim por diante.

Esta uma medida muito fcil de ser computada, principalmente se a finalidade encontrar o
C2, C3 ou C4, pois as informaes sobre faturamento, capacidade instalada ou vendas das
lderes, normalmente, so disponveis.
Uma variao positiva desta medida (antes e ps fuso) se d quando uma das firmas, que faz
parte das N empresas anteriormente escolhidas, se funde (ou compra ou comprada) com uma
(ou uma ou de uma) das firmas fora do conjunto das N empresas. Uma variao nula ocorre se
ambas as firmas esto fora das N empresas e permanecem fora aps a fuso. Por ltimo, uma
variao negativa nunca ocorre, como resultado de uma fuso ou aquisio.

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2.2. Herfindahl-Hirshman Index (HHI) 4

Suponha M empresas / firmas no mercado, define-se como HHHI a seguinte equao:
M

HHI = i2 , em que i =
i =1

Qi

o market share da empresa i.

Q
i =1

M
Qi

C
=

N
M
Assim sendo, o ndice pode ser expresso como:

i =1
Qi

i =1

Existem duas formas de expressar o HHI. A primeira considerar o valor em %, isto , se

1

houver monoplio e a empresa tem 100% do mercado, o HHI = (100) 2 =10.000 . Portanto, se
i =1

existem N firmas idnticas com market shares (MS) iguais (concorrncia perfeita), o HHI seria:
N
100 10.000
HHI =
. Assim, percebe-se que quanto maior o poder de mercado, maior
=
N
i =1 N
ser o HHI.
1
A segunda forma de expressar o HHI desconsiderar o %. Assim, o range seria de , 1 , em
N
que 1 seria o caso em que a firma tem o poder de mercado mximo (monoplio).
Esta uma medida, diferentemente do Ci, mais complicada de ser computada, pois as
informaes sobre faturamento, capacidade instalada ou vendas de todas, e no apenas das
lderes, s vezes, no so disponveis. Isto porque h mercados em que existe uma franja
significativa, o que pode tornar o clculo proibitivo. Assim, quanto maior for esta franja, maior
o erro que a estimao do HHI.
Com este ndice, aps uma fuso, sempre haver uma variao positiva do mesmo. Portanto,
nunca se observar uma variao nula ou negativa.

Regras do DOJ e FTC:

Independentemente das duas formas para expressar o ndice, suponha que X = 10.000 ou 1.
Alm disso, suponha que os sub-ndices 0 e 1 querem dizer, antes e ps fuso, respectivamente.
Desta forma, os critrios para aprovao de um Ato de Concentrao so os seguintes:
4

HERFINDAHL, O. C. (1950) Concentration in the Steel Industry, Tese de Doutorado.

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a) Se HHI1 < 10%X OK para a operao. O mercado j no era concentrado antes e

continuou desconcentrado. (10%X = 1.000 = 0,1)
b) Se 10% X < HHI 1 < 18% X E HHI < 1% X OK para a operao. O mercado era pouco
concentrado e com a fuso houve um pequeno aumento da possibilidade do poder
coordenado. (18%X = 1.800 = 0,18 e 1%X = 100 = 0,01)
c) Se HHI 1 > 18% X E HHI < 0,5% X OK para a operao. No h nexo causal. O
mercado antes j era concentrado. (0,5%X = 50 = 0,005)
Vale observar que quanto maior a diferena entre as participaes de mercado (MS) das M
empresas, maior ser o HHI. Ex: imagine uma fuso com duas firmas com 50% cada. Teria-se
HHI0 = 5.000 e HHI1 = 10.000 (HHI = 5.000). Agora, imagine uma fuso entre duas firmas,
uma com 90% e outra com 10%. Resultaria em HHI0 = 8.200 > 5.000 e HHI1 = 10.000 (HHI =
1.800).

2.2.1. Uma breve comparao entre a razo de concentrao (Ci) e o HHI

Suponha o seguinte exemplo abaixo:

Empresas
1
2
3
4
5
6
7
8

Participao
Mercado A
50
15
10
5
5
5
5
5

Mercado A:
C4 = 80%
HHI = 2950

no Participao
Mercado B
20
20
20
20
20
-

no

Mercado B:
C4 = 80%
HHI = 2000

Pelo exemplo acima, conclu-se que, muito embora o C4 seja o mesmo em ambos os mercados,
o HHI consegue captar o fato do mercado A ser mais concentrado do que o mercado B. Assim

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sendo, se for possvel o clculo do HHI (isto , se no existir franja ou se esta for insignificante)
o uso deste ndice pode ser mais apropriado.
2.3. ndice de Dominncia (ID)5
Suponha M firmas/ empresas no mercado, e que se possa definir a seguinte funo F:

M
Qi2

F ( Q, ) =
, i (1,M) e > 0 um parmetro exgeno ao modelo.
2
M
i =1

Qi
i =1

Se = 1 F = HHI
Se < 1 o ndice fica indeterminado, sem concluso.
Se > 1 em particular, se = 2 ndice de Dominncia (ID).

M
Qi4

F ( Q) = ID =
2 , i (1,M)
M
i =1
Qi2
i =1

Uma outra forma de calcular o ndice de Dominncia seria a partir de informaes referentes
aos market shares das empresas e ao HHI, da seguinte forma:

4
i
F ( Q) = ID =
2 , i (1,M)
i =1 ( HHI )

O autor quis introduzir neste ndice um fator muito interessante, qual seja, de que se uma fuso
ocorre entre duas empresas com participaes pequenas e que o novo market share fique abaixo
do da maior empresa do mercado, esta nova empresa ter melhores condies de concorrer com
as rivais. Desta forma, a traduo que se pode fazer quando a variao do ndice for negativa,
que a operao pr-competitiva. Esta interpretao no ocorre com nenhum dos ndices vistos
acima. Em contrapartida, se as empresas se juntam e passam a ter uma participao maior que a
de qualquer outra no mercado ou se elas j tem uma participao alta, a variao do ndice
5

GARCIA ALBA I., P. (1994) Un ndice de Dominacin para el Anlisis de la Estructura de los Mercados, El Trimestre Econmico, vol. LXI,
n. 243.

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positiva, o que indica que a operao pode gerar danos a concorrncia, isto , que h a
possibilidade do exerccio do poder de mercado coordenado. Alm disso, o ndice se prope a
incluir a frmula do HHI, quando = 1.
Regras para o sistema mexicano de concorrncia 6 :
a) Se ID1 > 25%X (2.500 ou 0,25) 7 A fuso precisa continuar sendo analisada.
b) Se ID > 0 e se ID1 25%X (2.500 ou 0,25) Em geral OK, mas em alguns casos a
anlise continua
c) Se ID < 0 e se ID1 25%X (2.500 ou 0,25) Em geral OK, mas em alguns casos a
anlise continua.
Crticas: As regras do autor so um pouco inconclusivas com relao a como o tcnico deve
proceder na anlise de um ato de concentrao.

3. CONCLUSO
Este texto exps, de forma direta, objetiva e simples, os trs indicadores de concentrao mais
utilizados pelas autoridades antitruste ao redor do mundo. Cada um deles tem as suas
peculiaridades. Sendo utilizados juntos e com a percepo exata de suas diferenas, podem
conceder um bom panorama sobre a estrutura de mercado de uma determinada indstria. Por
isso que estes indicadores so teis tanto para anlises de fuses e aquisies como para estudos
de condutas desleais, como por exemplo cartis. Ambos os casos requerem uma anlise
dinmica, para saber, ao final e ao cabo, qual o provvel efeito sobre o bem-estar social.

4. BIBLIOGRAFIA
GARCA ALBA I., P. (1994), Un ndice de dominacin para el anlisis de la estructura de os
mercados, El Trimestre Econmico, vol. LXI, n. 243.
RESENDE, M. (1994) Medidas de Concentrao Industrial: Uma Resenha, Anlise Econmica,
maro e setembro, p. 24-33.
CONSELHO ADMINISTRATIVO DE DEFESA ECONMICA (1999) Resoluo n. 20, De
19 de junho.

6
7

Comisin Federal de Competencia de Mxico.

Este valor eqivale a uma estrutura com quatro firmas de igual tamanho.

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APNDICE
Tanto o ndice de Dominncia quanto o ndice de Herfindahl-Hirshman possuem as seguintes
propriedades:
a) So homogneos de grau zero em Q = (Q 1 , Q2 , ..., QN);
b) Seus valores extremos so 1/N e 1 (ou 10.000/N e 10.000 para o HHI);

c) Um aumento na quantidade vendida por uma firma grande eleva o valor dos ndices HHI e
ID, e o aumento na quantidade vendida por uma firma pequena reduz o valor dos ndices.
Esta proposio vale desde que as quantidades vendidas pelas demais firmas no se alterem.
A propriedade (c) pode ser verificada derivando a famlia de ndices representada por F em
relao quantidade da firma i :

F 2Qi 1 Qi
=
F

Qi
i Qi i Qi

O sinal da derivada vai depender da relao entre os termos entre parnteses. Se =1 tem-se que
os termos representam o market share da firma i e o ndice HHI.
Outro fato interessante a ser verificado diz respeito variao dos ndices englobados por F
quando ocorre uma transferncia de produo de uma empresa outra. Supondo que est
ocorrendo a aquisio da empresa r pela empresa i. A verificao desta variao depender da
diferena F / Qi F / Qr , que pode ser expressa, para o caso em que =1, por:
HHI HHI 2( Qi Qr )

=
2
Qi
Qr

Qi
i

Da, pode-se concluir que nos casos em que uma determinada empresa transfere sua produo
(fuso ou aquisio) para outra que possui uma maior participao no mercado, o valor do
ndice HHI se eleva. De forma geral, conforme j mencionado no texto, o valor do ndice HHI
sempre se eleva em casos que envolvam fuses ou aquisies. O resultado mostrado na equao
acima apenas comprova em parte este resultado geral.