TECNOLOGICO DE MORELIA | INGENIERIA EN GESTION EMPRESARIAL

INDICE

I. CONCEPTO
La amortizacin financiera es el reintegro de un capital propio o ajeno,
habitualmente distribuyendo pagos en el tiempo. Suele ser el producto de una
prestacin nica, que genera una contraprestacin mltiple con vencimiento
posterior. Es comn que el pago de estas obligaciones se haga a travs de
desembolsos escalonados en el tiempo, aunque tambin sepuede acordar un solo
pago al final del perodo. Un ejemplo tpico de amortizacin es el pago o
amortizacin de un prstamo.
II. MTODOS DE AMORTIZACIN FINANCIERA
Los sistemas o mtodos de amortizacin son diversos. La eleccin de uno u otro,
aunque usualmente lo propone la entidad financiera, afectar al importe y la
composicin de las cuotas peridicas que tendr que abonar el prestatario, ya que
la amortizacin del prstamo se corresponde con la cantidad que se va
devolviendo del capital prestado. En el importe o cuota se integran tanto el capital
o principal amortizado como los intereses.
A este respecto, se distinguen principalmente, cuatro sistemas o mtodos de
amortizacin:
1. El mtodo de amortizacin francs o de cuotas constantes
Es el ms utilizado en Espaa, implica que la cuanta de las cuotas (suma de la
parte de capital amortizado ms los intereses correspondientes del perodo), es
siempre la misma durante toda la vida del prstamo; si bien, en cada perodo se va
pagando una menor proporcin de intereses, dado que el capital pendiente de
amortizar se va reduciendo con cada cuota pagada (es decir, al principio se pagan
ms intereses que en los aos siguientes). Se puede utilizar tanto con tipo fijo
como con tipo variable.
La cuota peridica se calcula mediante la siguiente expresin:
Donde i es la tasa de inters, n es igual al nmero de perodos del prstamo y el
capital iniciales el importe total prestado.
Ejemplo: Para un prstamo de 500.000 , que se espera amortizar en un plazo de 10
aos, con un tipo de inters del 5% TAE, bajo el mtodo francs, la cuota anual se
calcula de la siguiente forma:
Mostrar/Ocultar
Con la citada cuota anual, de 64.752,29 , la tabla de amortizacin sera la
siguiente:
Mtodo Francs de Amortizacin Financiera
Ao
0

Cuota
anual

Intereses

Amortizaci
n

Capital
amortizar
500.000,00

por Capital
amortizado

Mtodo Francs de Amortizacin Financiera

Ao

Cuota
anual

Intereses

Amortizaci
n

Capital
amortizar

por Capital
amortizado

64.752,29

25.000,00

39.752,29

460.247,71

39.752,29

64.752,29

23.012,39

41.739,90

418.507,81

81.492,19

64.752,29

20.925,39

43.826,90

374.680,91

125.319,09

64.752,29

18.734,05

46.018,24

328.662,67

171.337,33

64.752,29

16.433,13

48.319,15

280.343,52

219.656,48

64.752,29

14.017,18

50.735,11

229.608,41

270.391,59

64.752,29

11.480,42

53.271,87

176.336,54

323.663,46

64.752,29

8.816,83

55.935,46

120.401,08

379.598,92

64.752,29

6.020,05

58.732,23

61.668,85

438.331,15

10

64.752,29

3.083,44

61.668,85

0,00

500.000,00

Como se puede Observar en la tabla de amortizacin, la cuota anual no vara, es la

misma todos los aos. En cambio la amortizacin del capital y los intereses tienen
un comportamiento inverso entre s, mientras los intereses decrecen cada perodo,
la proporcin de la cuota que se dedica a amortizar el prstamo es mayor.
2. El mtodo de amortizacin americano o al vencimiento
Se basa en el pago exclusivo de intereses a travs de las cuotas de cada perodo,
mientras que el capital es amortizado de una sola vez junto con la ltima cuota, es
decir, al vencimiento de la operacin.
Con la siguiente expresin se calcula las cuotas peridicas, de la 1 a la n-1:
Cuota Peridica = Capital Inicial x i
Donde i es la tasa de inters, el capital inicial es el importe total prestado y n es
igual al nmero de perodos del prstamo.
La ltima cuota se calcula segn la siguiente expresin:
Cuota Final = Capital Inicial + (Capital Inicia x i)
Donde i es la tasa de inters, y el capital inicial es el importe total prestado.

Ejemplo:
Para obtener la tabla de amortizacin para un prstamo de 500.000 , que se
espera amortizar en un plazo de 10 aos, con un tipo de inters del 5% TAE y bajo
el mtodo de amortizacin americano, se calcula el importe de las cuotas de la 1 a
la n-1, del siguiente modo:
Cuota Anual = 500.000 x 5% = 25.000
La ltima cuota se calcula de la siguiente forma:
Cuota Final = 500.000 + (500.000 x 5%) = 525.000
La tabla de amortizacin queda as:
Mtodo Americano de Amortizacin Financiera
Ao

Cuota
anual

Interese
s

Amortizaci
n

Capital
amortizar

por Capital
amortizado

500.000,00

25.000,00

25.000,0
0

0,00

500.000,00

0,00

25.000,00

25.000,0
0

0,00

500.000,00

0,00

25.000,00

25.000,0
0

0,00

500.000,00

0,00

25.000,00

25.000,0
0

0,00

500.000,00

0,00

25.000,00

25.000,0
0

0,00

500.000,00

0,00

25.000,00

25.000,0
0

0,00

500.000,00

0,00

25.000,00

25.000,0
0

0,00

500.000,00

0,00

25.000,00

25.000,0
0

0,00

500.000,00

0,00

25.000,00

25.000,0
0

0,00

500.000,00

0,00

10

525.000,00

25.000,0
0

500.000,00

0,00

500.000,00

En la tabla de amortizacin se puede identificar que durante cada ao se paga una

cuota que recoge los intereses, pero que no amortiza el capital inicial, excepto en
el ao 10 o perodo final, la cuota incluye los intereses y adems amortiza todo el
capital inicial.
3. El mtodo de amortizacin constante de capital o italiano
Consiste en fijar una cuanta constante del principal del prstamo, que ser
abonada en cada cuota. Obviamente, como con cada cuota se reduce el capital
pendiente de amortizar, el inters abonado en cada cuota, decrece a medida que
transcurre el tiempo.
Para calcular la cuota peridica, se aplica la siguiente expresin:
Donde i es la tasa de inters, n es igual al nmero de aos o plazo del prstamo, el
capital inicial es el importe total prestado y el capital por amortizar es la parte que
del capital inicial resta por amortizar. Para la primera cuota el capital inicial y el
capital por amortizar es igual.
Ejemplo: Para un prstamo de 500.000 , que se espera amortizar en un plazo de
10 aos, con un tipo de inters del 5% TAE bajo el mtodo de amortizacin
constante, la cuota inicial sera:
La segunda cuota sera:
Y la tabla de amortizacin sera:
Mtodo italiano o de amortizacin constante
Ao

Cuota
anual

Interese
s

Amortizaci
n

Capital
amortizar

por Capital
amortizado

500.000,00

75.000,00

25.000,0
0

50.000,00

450.000,00

50.000,00

72.500,00

22.500,0
0

50.000,00

400.000,00

100.000,00

70.000,00

20.000,0
0

50.000,00

350.000,00

150.000,00

67.500,00

17.500,0
0

50.000,00

300.000,00

200.000,00

65.000,00

15.000,0
0

50.000,00

250.000,00

250.000,00

62.500,00

12.500,0
0

50.000,00

200.000,00

300.000,00

Mtodo italiano o de amortizacin constante

Ao

Cuota
anual

Interese
s

Amortizaci
n

Capital
amortizar

por Capital
amortizado

60.000,00

10.000,0
0

50.000,00

150.000,00

350.000,00

57.500,00

7.500,00

50.000,00

100.000,00

400.000,00

55.000,00

5.000,00

50.000,00

50.000,00

450.000,00

10

52.500,00

2.500,00

50.000,00

0,00

500.000,00

Bajo este mtodo de amortizacin, se advierte que, la proporcin de la cuota

destinada a amortizar el capital permanece constante durante todo el plazo del
prstamo, cada perodo se va reduciendo el capital a amortizar y en consecuencia
los intereses tambin lo hacen. Todo lo anterior da como resultado una cuota que
disminuye cada ao.
4. El mtodo de amortizacin de cuotas crecientes
Supone un crecimiento en progresin geomtrica del importe de las sucesivas
cuotas. Tambin en este caso, tanto la parte de intereses como la parte de
principal que se paga en cada cuota, son variables.
Para calcular la cuota anual se aplica la siguiente expresin:
Donde el capital inicial es el importe total prestado, i es la tasa de inters, n es
igual al nmero de perodos o plazo del prstamo y q es igual a 1 ms la tasa de
crecimiento de la cuota.
Ejemplo: Para un prstamo de 500.000 , que se espera amortizar en un plazo de
10 aos, con una cuota que crece anualmente un 2%, con un tipo de inters del
5% TAE, la primera cuota anual se calcula as:
Las siguientes cuotas se calculan incrementando un 2% (multiplicando por 1,02), la
cuota inmediatamente anterior.
La tabla de amortizacin queda as:
Mtodo de cuotas crecientes
Ao

Cuota
anual

Interese
s

Amortizaci
n

Capital
amortizar

por Capital
amortizado

500.000,00

59.608,21

25.000,0
0

34.608,21

465.391,79

34.608,21

60.800,38

23.269,5

37.530,79

427.861,00

72.139,00

Mtodo de cuotas crecientes

Ao

Cuota
anual

Interese
s

Amortizaci
n

Capital
amortizar

por Capital
amortizado

9
3

62.016,39

21.393,0
5

40.623,34

387.237,66

112.762,34

63.256,71

19.361,8
8

43.894,83

343.342,83

156.657,17

64.521,85

17.167,1
4

47.354,71

295.988,12

204.011,88

65.812,29

14.799,4
1

51.012,88

244.975,24

255.024,76

67.128,53

12.248,7
6

54.879,77

190.095,47

309.904,53

68.471,10

9.504,77

58.966,33

131.129,15

368.870,85

69.840,52

6.556,46

63.284,07

67.845,08

432.154,92

10

71.237,33

3.392,25

67.845,08

0,00

500.000,00

En este ejemplo, la cuota crece un 2% cada perodo. Al planearse una cuota que se
incrementa en el tiempo, tanto la proporcin que se dedica a la amortizacin del
capital inicial, como la que cubre los intereses generados por la deuda, crecen
junto con la cuota.
5. El mtodo de amortizacin de las cuotas decrecientes
Supone que la parte de intereses de las sucesivas cuotas es cada vez menor,
siendo constanteo igual en cada perodo la parte correspondiente al capital
amortizado.
Para calcular la cuota anual se aplica la siguiente expresin:
Donde el capital inicial es el importe total prestado, i es la tasa de inters, n es
igual al nmero de aos o plazo del prstamo y q es igual a 1 menos la tasa de
crecimiento de la cuota.
Ejemplo: Para un prstamo de 500.000 , que se espera amortizar en un plazo de
10 aos, con una cuota que decrece anualmente un 2% y con un tipo de inters del
5% TAE, se calcula la cuota anual del primer perodo as:
Las siguientes cuotas se calculan disminuyendo un 2% (multiplicando por 0,98%)
la cuota inmediatamente anterior.
La tabla se amortizacin queda as:

Mtodo de cuotas crecientes

Ao

Cuota
anual

Interese
s

Amortizaci
n

Capital por
amortizar

Capital
amortizado

500.000,00

70.226,39

25.000,0
0

45.226,39

454.773,61

45.226,39

68.821,86

22.738,6
8

46.083,18

408.690,44

91.309,56

67.445,42

20.434,5
2

47.010,90

361.679,54

138.320,46

66.096,51

18.083,9
8

48.012,54

313.667,00

186.333,00

64.774,58

15.683,3
5

49.091,23

264.575,77

235.424,23

63.479,09

13.228,7
9

50.250,30

214.325,47

285.674,53

62.209,51

10.716,2
7

51.493,23

162.832,24

337.167,76

60.965,32

8.141,61

52.823,71

110.008,53

389.991,47

59.746,01

5.500,43

54.245,59

55.762,94

444.237,06

10

58.551,09

2.788,15

55.762,94

0,00

500.000,00

La tabla de amortizacin de este prstamo, en el que las cuotas y las

amortizaciones han sido calculadas con el mtodo de cuotas decrecientes, muestra
que, junto con la reduccin que se observa en las cuotas de un 2% anual con
respecto a la cuota inmediatamente anterior, tambin hay una disminucin de la
amortizacin al capital inicial en cada perodo y una reduccin en el pago de
intereses.
6. El mtodo de amortizacin de cuota fija con plazo de amortizacin variable
Se basa en trasladar, a la duracin o plazo del prstamo, la variacin del tipo de
inters de referencia (cuando ste es variable). Es decir, si los tipos de referencia
suben, el plazo del prstamo se alarga, pero las cuotas se mantienen constantes
hasta el vencimiento final.
Ejemplo: La tabla de amortizacin para un prstamo de 500.000 , que se espera
amortizar en un plazo de 10 aos, con un tipo de inters variable que se sita en
un 3% los primeros 3 aos, pero que se incrementa a un 6% desde el ao 4, resulta
inicialmente as:

Mtodo de cuota fija con plazo de amortizacin variable

Ao

Cuota
anual

Interese
s

Amortizaci
n

Capital por
amortizar

Capital
amortizado

500.000,00

58.615,25

15.000,0
0

43.615,25

456.384,75

43.615,25

58.615,25

13.691,5
4

44.923,71

411.461,04

88.538,96

58.615,25

12.343,8
3

46.271,42

365.189,61

134.810,39

58.615,25

10.955,6
9

47.659,56

317.530,05

182.469,95

58.615,25

9.525,90

49.089,35

268.440,70

231.559,30

58.615,25

8.053,22

50.562,03

217.878,66

282.121,34

58.615,25

6.536,36

52.078,89

165.799,77

334.200,23

58.615,25

4.973,99

53.641,26

112.158,51

387.841,49

58.615,25

3.364,76

55.250,50

56.908,01

443.091,99

10

58.615,25

1.707,24

56.908,01

0,00

500.000,00

Como se puede observar en la tabla de amortizacin, la cuota es constante y el

perodo es de10 aos. Pero, tal y como se advierte en el planteamiento del
ejemplo, la tasa es variable y en el ao 4 pasa del 3% al 6%, esto implica un
cambio en la programacin de los pagos y por tanto en la tabla de amortizacin.
Como la cuota permanecer constante, lo que variar ser el nmero de perodos,
resultando la siguiente programacin:

Ao

Cuota
anual

Interese
s

Amortizaci
n

Capital por
amortizar

Capital
amortizado

500.000,00

58.615,25

15.000,0
0

43.615,25

456.384,75

43.615,25

58.615,25

13.691,5
4

44.923,71

411.461,04

88.538,96

58.615,25

12.343,8
3

46.271,42

365.189,61

134.810,39

58.615,25

36.518,9
6

22.096,29

343.093,32

156.906,68

Ao

Cuota
anual

Interese
s

Amortizaci
n

Capital por
amortizar

Capital
amortizado

58.615,25

34.309,3
3

24.305,92

318.787,40

181.212,60

58.615,25

31.878,7
4

26.736,51

292.050,89

207.949,11

58.615,25

29.205,0
9

29.410,16

262.640,72

237.359,28

58.615,25

26.264,0
7

32.351,18

230.289,54

269.710,46

58.615,25

23.028,9
5

35.586,30

194.703,24

305.296,76

10

58.615,25

19.470,3
2

39.144,93

155.558,31

344.441,69

11

58.615,25

15.555,8
3

43.059,42

112.498,89

387.501,11

12

58.615,25

11.249,8
9

47.365,36

65.133,53

434.866,47

13

58.615,25

6.513,35

52.101,90

13.031,63

486.968,37

14

14.334,79

1.303,16

13.031,63

0,00

500.000,00