Compilacin legal actualizada por el Dr.

Nstor Lacayo Blanco

Abogado y Notario Pblico. UNAN-LEN

DECRETO No. 25-2015,

"LINEAMIENTOS DE LA POLTICA ANUAL DE ENDEUDAMIENTO
PBLICO 2016"

Aprobado el 17 de Julio de 2015

Publicado en La Gaceta No. 142 del 30 de Julio de 2015
El Presidente de la Repblica
Comandante Daniel Ortega Saavedra
CONSIDERANDO
l
Que el Gobierno de Reconciliacin y Unidad Nacional, tiene como objetivo
desarrollar polticas macroeconmicas y sociales enfocadas a crear las
condiciones necesarias para una reduccin significativa de la pobreza, en un
contexto de estabilidad macroeconmica, crecimiento sostenido y sostenibilidad
de las finanzas pblicas.
ll
Que la primera Estrategia Nacional de Deuda Pblica fue implementada con xito
por el Gobierno para el perodo 2008-2011, concebida como un amplio marco que
incluy las directrices de las polticas de financiamiento a nivel gubernamental y
la gestin de la cartera de deuda basada en estimaciones y precisiones
macroeconmicas. El cambio significativo presentado en las necesidades de
financiamiento del Gobierno y en los supuestos incluidos para el anlisis del
manejo de la deuda, permitieron la elaboracin de una nueva Estrategia Nacional
de Deuda Pblica para el perodo 2013-2015, producto de la evolucin de los
mercados financieros y la crisis financiera internacional.
lll
Que para el ao 2016 es necesario elaborar una Poltica Anual de Endeudamiento
Pblico responsable que defina los lineamientos aplicables a todas las
instituciones del Sector Pblico para la negociacin, contratacin, emisin de
La ley es, pues, la distincin de las cosas justas e Injustas, expresada con
arreglo a aquella antiqusima y primera naturaleza de las cosas.
(Marco Tulio Cicern 106-43 A.C.)

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valores estandarizados y desmaterializados, ejecucin de prstamos de deuda

pblica, vinculados a las prioridades establecidas en los planes operativos
institucionales, teniendo en cuenta las restricciones monetarias y financieras del
Sector Pblico.
IV
Que la Poltica Anual de Endeudamiento Pblico est basada en principios de
prudencia y responsabilidad fiscal y acorde con los parmetros internacionales, lo
cual contribuye a garantizar la sostenibilidad fiscal en el largo plazo y adems, se
sustenta en la aplicacin de criterios de eficiencia y optimizacin de la
programacin financiera del Estado y el uso racional de los recursos.
En uso de las facultades que le confiere la Constitucin Poltica
HA DICTADO
El siguiente:
DECRETO
"LINEAMIENTOS DE LA POLTICA ANUAL DE
ENDEUDAMIENTO PBLICO 2016"
Artculo 1.- Objetivo
El presente Decreto tiene por objeto establecer los lineamientos de la poltica
2016 que regirn las instituciones del Sector Pblico de la Repblica de Nicaragua
en la contratacin, desembolsos de prstamos de deuda pblica y en la suscripcin
de pasivos contingentes, conforme el marco institucional y los procedimientos
operativos que rigen el proceso de endeudamiento pblico definidos por la Ley N
4 77, Ley General de Deuda Pblica, publicada en La Gaceta, Diario Oficial, N
236 del 12 de diciembre de 2003 y su Reglamento, Decreto N 2-2004, publicado
en la Gaceta, Diario Oficial, N 21 del 30 de enero de 2004.
Esta poltica determina los lmites mximos de contratacin anual de deuda
interna y externa, los lmites mximos de endeudamiento neto interno y externo,
la tasa mxima permitida en la contratacin de prstamos internos y el monto
mximo de pasivos contingentes a suscribir para el perodo presupuestario del ao
2016.
La ley es, pues, la distincin de las cosas justas e Injustas, expresada con
arreglo a aquella antiqusima y primera naturaleza de las cosas.
(Marco Tulio Cicern 106-43 A.C.)

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Artculo 2.- Definiciones.

Adems de las definiciones contenidas en el Artculo 8 de la Ley N 4 77, y el
Artculo 2 de su Reglamento, para efectos del presente Decreto se establecen las
siguientes definiciones:
1) Endeudamiento: Son aquellas operaciones que se constituyen en obligaciones
para el contratante y cuyos pagos se pactan a plazos.
El endeudamiento se produce cuando se desembolsan los montos convenidos en la
contratacin. En esta categora se clasifican, entre otros, prstamos, crditos de
proveedores, lneas de crdito, emisin de valores estandarizados y
desmaterializados, y asunciones de adeudos (que incluye sentencias judiciales)
que generen un incremento neto en el stock de deuda.
2) Endeudamiento neto anual: Es igual a los flujos netos de deuda del perodo,
definido como los desembolsos, colocaciones de valores estandarizados y
desmaterializados, y asunciones de adeudos del perodo menos los pagos de
principal correspondientes a vencimientos contractuales del perodo.
3) Desembolsos, colocaciones y asuncin de deuda: Para efectos del clculo del
endeudamiento neto, los desembolsos, colocaciones y asunciones de adeudos
comprenden:
-Desembolsos de crditos externos e internos en efectivo
-Desembolsos por pagos directos de los acreedores a proveedores de bienes y
servicios
-Desembolsos con importaciones (en especie)
-Desembolsos para pagos de deuda con recursos de prstamos (Capitalizaciones)
-Emisiones de deuda interna en valor facial y
-Asunciones de adeudos (que incluye sentencias judiciales) originalmente de otras
instituciones pblicas por parte del Gobierno Central
La ley es, pues, la distincin de las cosas justas e Injustas, expresada con
arreglo a aquella antiqusima y primera naturaleza de las cosas.
(Marco Tulio Cicern 106-43 A.C.)

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4) Pagos de principal o amortizaciones: Para efectos del clculo del

endeudamiento neto, los pagos de principal o amortizaciones comprenden:
-Pagos y redenciones en efectivo con recursos propios (del tesoro o de los entes
autnomos).
-Pagos con recursos de donaciones
-Pagos con recursos de prstamos
-Pagos con subvenciones
-Pagos con recursos provenientes de alivio de deuda del perodo y
-Pagos de adeudos asumidos por el Gobierno Central

5) Contratacin: Es la accin mediante la cual se formaliza un acuerdo o

convenio de deuda entre dos o ms partes.
6) Sector Pblico: Es el definido en el Artculo 2 de la Ley General de Deuda
Pblica, Ley N 4 77.

Artculo 3.- Principios para la definicin de la Poltica Anual de

Endeudamiento Pblico.
Los principios que rigen el endeudamiento anual del Sector Pblico son:
1. Estabilidad del entorno macroeconmico, dado por los parmetros establecidos
en el Programa Econmico Financiero para el ao 2015-2019 contemplado en el
Marco Presupuestario de Mediano Plazo para el mismo periodo del Gobierno de
Reconciliacin y Unidad Nacional.}
2. Sostenibilidad fiscal (capacidad de pago) y sostenibilidad de la deuda externa e
interna, conforme se enmarcan en las polticas establecidas en el Programa
Econmico Financiero del Gobierno.
La ley es, pues, la distincin de las cosas justas e Injustas, expresada con
arreglo a aquella antiqusima y primera naturaleza de las cosas.
(Marco Tulio Cicern 106-43 A.C.)

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3. Desarrollo econmico del pas, dado por los objetivos establecidos en el

Programa Econmico Financiero cuyo propsito fundamental es la reduccin
sostenible de la pobreza.
4. Financiamiento necesario para cumplir con las metas establecidas en el
Programa Econmico Financiero al menor costo posible.
As mismo, desarrollar el mercado interno de deuda pblica como fuente de
financiamiento alternativo mediante emisiones de valores estandarizados y
desmaterializados.

Artculo 4.- Lmites Mximos de Contratacin.

Los montos mximos de deuda a contratar, tanto externa como interna, para las
entidades del Sector Pblico, se establecen a continuacin:
Lmites mximos de Contratacin
Los lmites mximos de contratacin expresados en US$
Dlares, para el caso de la deuda interna debern
convertirse a Crdobas utilizando el tipo de cambio
oficial de la fecha de contratacin publicado por el Banco
Central de Nicaragua.
Deuda Externa del Gobierno Central = US$ 724.4
millones
Deuda Interna del Gobierno Central = US$ 150.0
con el Sector Privado
millones
Deuda Contingente
= US$ 87.4
millones
Deuda Externa de Empresas
= US$ 0.0
Pblicas
millones
Deuda Interna de Empresas Pblicas = US$ 14.00
millones
Los lmites mximos de contratacin para las empresas pblicas se establecen de
La ley es, pues, la distincin de las cosas justas e Injustas, expresada con
arreglo a aquella antiqusima y primera naturaleza de las cosas.
(Marco Tulio Cicern 106-43 A.C.)

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manera indicativa, lo que significa que el Comit Tcnico de Deuda, podr

modificar dicho monto en caso de ser necesario. No obstante lo anterior, para
poder hacer uso del monto total reflejado, las Empresas tienen que cumplir con
todos los requisitos y procedimientos establecidos en la Ley General de Deuda
Pblica y su Reglamento, antes de hacer efectiva la contratacin.

Artculo 5.- Lmites Mximos de Endeudamiento Neto.

Los lmites mximos de endeudamiento neto, tanto externo como interno, para las
entidades del Sector Pblico se establecen a continuacin:
Lmites Mximos de Endeudamiento Neto
Los lmites mximos de endeudamiento neto expresados en US$
Dlares, para el caso de la deuda interna debern convertirse a
Crdobas utilizando el tipo de cambio oficial de la fecha de
desembolso publicado por el Banco Central de Nicaragua.
Deuda Externa del Gobierno Central = US$ 243.5
millones
Deuda Interna del Gobierno Central
= US$ 11.5 millones
con el Sector Privado
de
desendeudamiento
Deuda Externa de Empresas
= US$ 1.6 millones
Pblicas
de
desendeudamiento
Deuda Interna de Empresas Pblicas = US$ 13.7 millones
de
desendeudamiento
Artculo 6.- Actualizacin de los Lmites de Endeudamiento.
Los lmites de endeudamiento son establecidos con base en las contrataciones
reales y proyectadas que financiarn los proyectos priorizados a travs del
Programa de Inversiones Pblicas y el Presupuesto General de la Repblica del
2016, los cuales son consistentes con las prioridades del Gobierno.

La ley es, pues, la distincin de las cosas justas e Injustas, expresada con
arreglo a aquella antiqusima y primera naturaleza de las cosas.
(Marco Tulio Cicern 106-43 A.C.)

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De conformidad con lo establecido en el Artculo 12 de la Ley N 477, estos

lmites de endeudamiento podrn ser ajustados por el Ministerio de Hacienda y
Crdito Pblico en las siguientes situaciones:
1. Cambios en los lmites de endeudamiento en funcin de variaciones en las
proyecciones de ingresos y gastos, del Presupuesto General de la Repblica
aprobado para el 2016, de la negociacin con organismos internacionales y de las
condonaciones de deuda.
2. Incremento en el endeudamiento por reformas al Presupuesto General de la
Repblica.
3. Incremento en el lmite de endeudamiento por cumplimiento de sentencias
judiciales firmes.
El lmite de endeudamiento de las Municipalidades se regir por lo preceptuado
en la Ley N 40, Ley de Municipios, Ley N 261, Ley de Reformas e
Incorporaciones a la Ley N 40, Ley N 376, Ley de Rgimen Presupuestario
Municipal y Ley N 466, Ley de Transferencias Presupuestarias a los Municipios
de Nicaragua, sin menoscabo del cumplimiento por las Municipalidades de las
obligaciones contempladas en la Ley N 550, Ley de Administracin Financiera y
del Rgimen Presupuestario, Ttulo 11, Captulo 4, Seccin 3. Presupuestos de las
Entidades Descentralizadas Territoriales y la Ley N 477, Ley General de Deuda
Pblica y su Reglamento.

Artculo 7.- Condicionalidades de Contratacin de Deuda Externa.

La contratacin de nuevo endeudamiento externo deber cumplir, sin excepcin,
con los siguientes requisitos:
1) Todo proyecto de inversin, deber contar con el dictamen tcnico, otorgado
por la Direccin General de Inversiones Pblicas del Ministerio de Hacienda y
Crdito Pblico previo a la gestin del financiamiento, de acuerdo a lo establecido
en el Artculo 34 de la Ley N 4 77, Ley General de Deuda Pblica, y el Artculo
La ley es, pues, la distincin de las cosas justas e Injustas, expresada con
arreglo a aquella antiqusima y primera naturaleza de las cosas.
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171 de la Ley N 550, Ley de Administracin Financiera y del Rgimen

Presupuestario.
2) Las entidades presupuestadas del Gobierno Central podrn contratar prstamos
externos directos de corto plazo vinculados a la importacin, siempre y cuando su
pago est debidamente presupuestado en el ao correspondiente.
8

3) Las instituciones del Sector Pblico no presupuestadas, podrn contratar

prstamos externos directos de corto plazo vinculados a la importacin, siempre y
cuando su pago est previsto en sus respectivos presupuestos aprobados por sus
rganos superiores.

Artculo 8.- Condicionalidades de Contratacin de la Deuda Interna.

La contratacin de nuevo endeudamiento interno deber cumplir, sin excepcin
con los siguientes requisitos:
1) Las entidades del Sector Pblico, presupuestadas o no presupuestadas, que
requieran autorizacin del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico para la
contratacin de un crdito comercial de mediano y largo plazo, presentarn al
menos dos ofertas que contengan todas las condiciones financieras aplicables,
como son: tasa de inters, plazo, perodo de gracia, periodicidad de pagos,
comisiones legales y otros cargos adicionales.

2) La mxima tasa de inters permitida en la contratacin de los crditos

mencionados en el prrafo anterior, ser la tasa activa promedio ponderada de
mediano y largo plazo de la banca comercial, excluyendo de esta la tasa promedio
de tarjetas de crdito y para sobregiro. La tasa referente ser la calculada por el
Banco Central de Nicaragua correspondiente al mes anterior a la contratacin, o la
ltima disponible al momento de la contratacin.

La ley es, pues, la distincin de las cosas justas e Injustas, expresada con
arreglo a aquella antiqusima y primera naturaleza de las cosas.
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3) Las entidades presupuestadas del Gobierno Central podrn contratar crditos

internos de corto plazo, siempre y cuando su pago est debidamente
presupuestado en el ao correspondiente.

4) Las entidades no presupuestadas del Sector Pblico, podrn contratar crditos

internos de corto plazo, siempre y cuando su pago est incorporado en su
respectivo presupuesto, aprobado por la autoridad institucional correspondiente.
5) La Tesorera General de la Repblica del Ministerio de Hacienda y Crdito
Pblico podr contratar crditos internos de corto plazo, a travs la colocacin de
Letras de Tesorera para cubrir dficits temporales de caja de conformidad a lo
estipulado en el Artculo 27 del Reglamento de la Ley N 477.

Artculo 9.- Condicionalidades de Pasivos Contingentes

La suscripcin de avales, garantas, fianzas y otras obligaciones que se
constituyan en pasivos contingentes del Estado, a favor de entidades del Sector
Pblico, deber sujetarse a los siguientes parmetros:
1) La deuda externa contingente debe cumplir con las mismas condiciones de
contratacin que se establecen para la deuda externa directa del Gobierno Central
en la Ley N 477 y su Reglamento y en el Artculo 8 del presente Decreto.
2) La deuda interna contingente debe cumplir con las mismas condiciones de
contratacin que se establecen para la deuda interna directa del Gobierno Central
en la Ley N 477 y su Reglamento y en el Artculo 9 del presente Decreto.
3) El monto mximo de deuda contingente a contratar no podr exceder el 10.0
La ley es, pues, la distincin de las cosas justas e Injustas, expresada con
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por ciento del lmite mximo de contratacin de deuda externa e interna del
Gobierno Central.

Artculo 10.- Actualizacin de la Poltica Anual de Endeudamiento

Las Empresas Pblicas y Entes Autnomos debern suministrar al Ministerio de
Hacienda y Crdito Pblico, en un plazo de treinta das, contados a partir de la
aprobacin del Presupuesto General de la Repblica del 2016, la informacin que
se estime necesaria para la actualizacin de este Decreto.

Artculo 11.- Seguimiento de la Poltica Anual de Endeudamiento.

El Comit Tcnico de Deuda, a travs de la Direccin General de Crdito Pblico
del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, podr requerir a las Empresas
Pblicas y Entes Autnomos, con la periodicidad que estime conveniente, la
informacin que considere necesaria para el seguimiento y la evaluacin de la
Poltica objeto de este Decreto.

Artculo 12.- El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico velar por el

cumplimiento de las disposiciones del presente Decreto y ser responsable de
verificar que las solicitudes de autorizacin para contratar nuevo endeudamiento
sean compatibles con los lineamientos de poltica aqu establecidos.

Artculo 13.- De conformidad con lo establecido en el Artculo 2 de la Ley N 4

77; el Artculo 3 de su Reglamento y los Artculos 2 y 3 de la Ley N 290 "Ley de
Organizacin, Competencia y Procedimientos del Poder Ejecutivo con Reformas
Incorporadas, aprobada el 13 de Febrero de 2013 y publicada en La Gaceta, Diario
Oficial, N 35 del 22 de Febrero de 2013, las disposiciones del presente Decreto
son de carcter obligatorio para todas las entidades del Sector Pblico que
La ley es, pues, la distincin de las cosas justas e Injustas, expresada con
arreglo a aquella antiqusima y primera naturaleza de las cosas.
(Marco Tulio Cicern 106-43 A.C.)

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requieran contratar crdito pblico, incluyendo aquellas instituciones que soliciten

el aval o garanta del Estado para sus operaciones de crdito pblico.

Artculo 14.- Se excepta de lo establecido en el presente Decreto, la deuda

contratada por el Banco Central de Nicaragua, nica y exclusivamente para
garantizar la estabilidad monetaria y cambiara del pas, de conformidad con el
Artculo 4 de la Ley N 732 "Ley Orgnica del Banco Central de Nicaragua",
publicada en La Gaceta, Diario Oficial, N 148 y 149 del 5 y 6 de agosto de 2010
respectivamente.

Artculo 15.- El presente decreto entrar en vigencia a partir de su firma sin

perjuicio de su posterior publicacin en La Gaceta, Diario Oficial.
Dado en la Ciudad de Managua, Casa de Gobierno, Repblica de Nicaragua, el
da diecisiete de julio del ao dos mil quince. Daniel Ortega Saavedra,
Presidente de la Repblica de Nicaragua. Ivn Acosta Montalvn, Ministro de
Hacienda y Crdito Pblico.

La ley es, pues, la distincin de las cosas justas e Injustas, expresada con
arreglo a aquella antiqusima y primera naturaleza de las cosas.
(Marco Tulio Cicern 106-43 A.C.)

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